Robert F. Rivers（执行主席）
Denis K. Sheahan（首席执行官）
David Rosato（首席财务官兼财务主管）
Feddie Strickland（Hovde Group）
Damon DelMonte（Keefe, Bruyette & Woods, Inc.）
Gregory Zingone（Piper Sandler）
Laurie Havener Hunsicker（Seaport Research Partners）
Janet Lee（TD Cowen）
喂。喂。喂。萨。喂。喂。欢迎参加Eastern BenCshares公司2025年第四季度收益电话会议。目前所有参会者线路均处于仅收听模式。在准备好的发言之后，将有问答环节。请注意，本次活动正在录制以用于回放。关于今天的电话会议，公司已在其投资者关系网站investor.easternbank.com上发布了演示文稿，会议期间将参考该演示文稿。今天的电话会议将包含前瞻性陈述。公司提醒投资者，任何前瞻性陈述都涉及风险和不确定性，并非未来业绩的保证。由于多种因素，实际结果可能与前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。
这些因素在公司的收益新闻稿和最近提交给SEC的10-K文件中有所描述。任何前瞻性陈述均代表管理层截至今天的观点和估计，公司没有义务因新信息或未来事件而更新这些陈述。公司还将讨论GAAP和某些非GAAP财务指标。有关调节，请参阅公司的收益新闻稿。现在，我想将电话转交给Bob Rivers，Eastern的执行主席兼董事会主席。
谢谢Julie。早上好，各位，感谢大家参加我们的电话会议。我们希望大家的2026年有一个良好的开端。今天和我一起的是Eastern的首席执行官Dennis Sheehan和我们的首席财务官David Rosado。在结束第四季度之际，我想花点时间回顾又一个成功的年份，并分享我对未来的看法。首先，我想欢迎来自Harbor One的新同事，并向我们所有员工表示诚挚的感谢，感谢他们全年的出色工作。正是他们的努力每天提升Eastern的品牌，使我们作为新英格兰东部的家乡银行脱颖而出。
2025年对Eastern来说是非常出色的一年，运营收益增长62%，有机贷款增长强劲，管理的财富资产达到创纪录水平。我们交付了强劲的财务指标，继续向股东返还资本，我们的股价表现优于区域银行指数。我们的业绩突显了公司的实力、我们的关系银行业务模式以及公司增强的盈利能力。与Harbor One的合并是2025年的另一个重要里程碑。它加强了我们在波士顿南部关键市场的存在，并以310亿美元的资产和高度集中的业务足迹进入罗德岛州。
我们是总部位于马萨诸塞州的最大独立银行，在大波士顿地区拥有第四大存款市场份额。我们的规模使我们能够投资于特许经营并更好地为客户服务，同时保持灵活、以社区为中心的方法。展望未来，我们相信Eastern在2026年及以后处于有利地位。我们的基础稳固，我们拥有有效竞争的规模和体量。现在是我们充分发挥所建业务的潜力，实现有机增长和稳健财务回报的时候了。因此，我们不会进行任何收购，因为在可预见的未来，我们完全专注于有机增长和向股东返还资本。
我们对银行和收费业务在市场中看到的有机增长机会感到兴奋，并期望通过股票回购和谨慎增加股息继续返还 excess 资本。我们相信这种方法将为股东带来有意义的价值。现在我将把发言权交给Dennis。
谢谢Bob。我同意Bob的意见，感谢团队在2025年取得的成功。我们在进入2026年时处于有利地位，能够在更大的市场中抓住增长机会，从而稳步改善我们的盈利指标。我们的资产负债表健康、资本充足、流动性高且拨备充足。我们经常被问及并购问题，我想呼应Bob的评论。简单地说，我们不专注于并购。我们有很多机会通过有机方式增长公司的收益并提高盈利能力，这是我们的重点。我们将把资本分配给有机增长努力和向股东返还 excess 资本，同时仍保持适当的资本水平。
最让我兴奋的是我们面前的有机增长机会。在我们的传统市场和较新市场中，我们看到通过商业银行业务和财富管理业务获取份额并改善存款增长的巨大空间。战略性投资于人才招聘一直是增长的重要驱动力。Eastern是高素质人才的首选目的地，特别是那些有大型银行经验的人才。我们有足够的规模进行有效竞争，但又足够小，让个人能够发挥他们的专业知识、做出决策并感受到主人翁意识。因此，我们的贷款团队，无论是新员工还是长期任职的客户经理，都保持着活力。
我们的商业贷款平台是一个关键的差异化因素，这得益于我们的文化和能力优势。我们可以提供更大银行所期望的产品和服务，同时保留本地决策的执行确定性以及对客户和社区的深刻理解。我们的银行模式继续引起客户的共鸣，加强信任，建立长期关系，并吸引新业务。我们重新关注增长和人才投资的积极影响在2025年显而易见。剔除合并影响，全年独立基础上的总贷款增长10亿美元，即5.6%，主要由强劲的商业贷款业绩推动。
传统的Eastern商业贷款组合自年初以来增长了6%，进入2026年的贷款渠道仍然稳健。我们在2025年发放了25亿美元的商业贷款，其中约一半是商业和工业贷款，一半是商业房地产贷款。财富管理是我们长期增长战略的重要组成部分，我们业务范围内的财富人口统计数据提供了重大机会。我们对Eastern和Cambridge财富团队的整合以及加强财富和银行业务之间一致性所取得的进展感到满意。年底财富资产达到101亿美元的历史新高，其中包括96亿美元的管理资产，这得益于市场升值和正的净流量。
还有很多工作要做，但我们对财富业务的势头感到鼓舞，并对未来几年的增长机会持乐观态度。转向资本方面，我们的比率仍然强劲，处于支持有机增长计划的有利位置。同时，我们认识到，鉴于我们的盈利能力，我们预计产生的资本将超过仅通过有机增长可以有效部署的资本。这种动态加强了我们通过股票回购积极向股东返还 excess 资本的承诺。这种承诺在第四季度显而易见，我们以5540万美元回购了310万股，占10月份宣布的总授权的26%。
我们致力于通过有机增长、股票回购和季度股息来调整资本规模。我们在2025年底的CET1比率为13.2%。假设我们执行剩余的现有股票回购授权，我们估计到6月30日CET1比率将降至约12.7%，届时我们预计将寻求额外的股票回购授权，需获得监管批准。我们预计将继续产生 excess 资本，但计划将CET1比率管理至KRX的中位数，目前为12%。我们对2025年的表现感到满意，并对2026年及以后的前景感到乐观。
我们相信，专注于有意义的增长、我们面前的有机增长机会以及返还 excess 资本（而非并购）将在可预见的未来为股东带来有意义的价值。David，我把发言权交给你。
为了回顾我们第四季度的财务状况。谢谢Dennis，各位早上好。我将从演示文稿的第2和第3张幻灯片开始。第四季度标志着这一年的强劲结束，我们报告的净收入为9950万美元，或每股摊薄收益0.46美元。净收入中包括与投资组合损失相关的GAAP税收优惠（第一季度完成的重新定位在2025年期间累积）以及第四季度的非经营性合并相关成本。该季度的运营收益为9470万美元，增长28%。按摊薄每股计算，运营收益增长19%至0.44美元。业绩得益于11月1日完成的合并对部分季度的影响，并反映了持续的有机贷款增长和向股东返还资本。
查看第4张幻灯片，我们对几个关键财务指标的季度趋势感到满意，包括运营ROA和平均有形普通股权益的运营回报率，反映了更强的盈利表现和深思熟虑的资产负债表管理。第四季度130个基点的运营ROA比去年同期上升24个基点，而平均有形普通股权益回报率从同期的11.3%上升至13.8%。我们继续产生正的运营杠杆，运营效率比率为50.1%，较去年同期的57%以上有所改善。
转向第5张幻灯片的利润率，净利息收入为2.374亿美元（按FTE basis计算为2.434亿美元），比第三季度增加3720万美元。增长是由生息资产收益率提高导致的利润率改善推动的。净利息收入中包括2260万美元的净贴现增值，而第三季度为1000万美元，反映了Harbor One合并的影响。利润率为361个基点，比347个基点上升14个基点。生息资产收益率上升21个基点，而有息负债成本上升4个基点。净贴现增值对利润率的贡献为34个基点，而前一季度为17个基点。
转向第6张幻灯片，非利息收入为4610万美元，比第三季度增加480万美元。第四季度业绩的亮点是抵押贷款银行业务收入增加290万美元至300万美元，这得益于Harbor One抵押贷款银行业务的加入。投资咨询费用增加110万美元至1860万美元，原因是财富资产达到历史新高导致资产价值上升，以及利率互换收入增加50万美元至140万美元，这是自2023年第三季度以来的最高水平，这得益于我们去年聘请了一位经验丰富的领导者来领导外汇和衍生品销售。
转向第7张幻灯片，我们重点介绍财富管理，这是我们的主要收费业务。财富资产达到101亿美元的历史新高，其中包括96亿美元的管理资产，这得益于市场升值和正的净流量。第四季度财富费用占总运营非利息收入的40%，低于最近几个季度。这是由于加入了没有财富管理业务的Harbor One。转向第8张幻灯片，非利息支出为1.894亿美元，环比增加4900万美元，原因是运营支出和合并相关成本增加。非经营性支出为3340万美元，环比增加3020万美元，原因是合并相关成本增加2670万美元和租赁减值350万美元。
在运营基础上，支出为1.561亿美元，增加1890万美元，主要是由于加入了Harbor One。转向资产负债表，从第9张幻灯片的存款开始，期末存款总额为255亿美元，比第三季度增加44亿美元，即21%，主要是由于增加了43亿美元的Harbor One存款。本季度有1.63亿美元的Harbor One经纪存款到期，我们预计剩余的8500万美元将在第一季度流失。剔除合并影响，存款增加2000万美元。重要的是，虽然还处于早期阶段，但我们没有经历Harbor One存款的任何重大提取。
总存款成本159个基点较第三季度略有上升，主要是由于Harbor One存款基础的加入导致组合变化，部分被本季度采取的定价行动所抵消。我们专注于增长存款以支持我们的融资策略，并在平衡我们非常强劲的存款基础需求与利润率需求方面保持纪律性。展望未来，随着我们深思熟虑地整合Harbor One存款基础，我们预计存款成本将保持略有上升。然而，我们将努力降低存款成本，并以我们在最近紧缩周期中的经验为目标，即存款贝塔系数约为45%至50%，相对于美联储行动存在滞后。
转向第10张幻灯片，期末贷款环比增加47亿美元，即25%，主要是由于增加了45亿美元的Harbor One贷款。剔除合并影响，贷款增加2.55亿美元，即1.4%，主要是由于商业贷款持续强劲。全年有机贷款增长10亿美元，即5.6%，由商业贷款和消费者房屋净值信贷额度的稳定增长推动。进入2026年，商业贷款渠道仍然稳健。第11张幻灯片是我们高质量投资组合的概述。投资组合收益率较第三季度上升1个基点至304个基点。此外，AFS未实现亏损头寸在本季度末为税后2.59亿美元，而9月30日为2.8亿美元。
此外，从Harbor One收购的总额2.98亿美元的证券在合并完成后被出售，所得款项用于减少Harbor One的批发融资。转向第12张幻灯片，我们的资本状况仍然强劲，CET1和TCE比率分别为13.2%和10.4%。正如Dennis earlier所述，我们致力于通过有机增长、股票回购和季度股息来调整资本规模。这种承诺在第四季度显而易见，我们以5540万美元回购了310万股，占10月份宣布的授权的26%，平均价格为17.79美元，比本季度的VWAP低0.44美元。
截至年底，我们的稀释后普通股流通股为2.244亿股。进入2026年，截至昨天，我们又回购了63.5万股，总成本为1230万美元，现在在10月底到期的授权中还剩余810万股。然而，我们目前预计在年中左右完成授权。此外，我们的董事会批准了第一季度13美分的股息，如第13张幻灯片所示。资产质量仍然出色，净冲销占平均总贷款的18个基点，反映了我们的承销质量和积极的风险管理方法，审慎且迅速地解决问题。
不良贷款如预期环比增加1.03亿美元，主要是由于从Harbor One收购的9400万美元贷款，这些贷款经过彻底评估并充分拨备。我们对这些贷款有35%的强劲拨备覆盖率。Harbor One的不良贷款主要由少数几个跨多种物业类型的较大商业房地产贷款和一笔商业和工业贷款推动。我们预计在2026年上半年解决几项信贷问题。其他可能需要更长时间，但我们对每笔贷款都有行动计划，我们的管理资产团队在处理收购的非应计贷款方面有丰富经验。
拨备水平仍然强劲，贷款损失准备金为3.32亿美元，占总贷款的144个基点。这些指标较第三季度末的2.33亿美元（占总贷款的126个基点）有所上升，原因是为收购的Harbor One贷款建立了初始拨备。问题和分类贷款为7.93亿美元，占总贷款的5%，高于第三季度末的4.95亿美元（占总贷款的3.8%）。增加完全来自Harbor One贷款，而Eastern传统的问题和分类贷款减少了2300万美元。最后，我们计提了490万美元的拨备，低于上一季度的710万美元。
在第14和15张幻灯片上，我们提供了总商业房地产和商业房地产投资者办公室风险敞口的详细信息。商业房地产贷款总额为95亿美元。我们的风险敞口主要在我们熟悉的本地市场，并按行业多元化。最大的集中是31亿美元的多户住宅，由于持续的住房短缺，这在大波士顿地区是一个强劲的资产类别。在我们的Eastern传统投资组合中，我们没有多户住宅不良贷款，并且在过去十多年中该投资组合没有冲销。我们仍然关注投资者办公室贷款。随着加入Harbor One的1.78亿美元问题和分类贷款，该投资组合现在为11亿美元，占我们总贷款的5%，约占总投资者办公室贷款的16%，而第三季度末为1.38亿美元，占总投资者贷款的17%。
此外，我们5%的拨备水平仍然保守。在讨论我们2026年展望之前，我想简要回顾一下Harbor One合并财务情况。从第16张幻灯片开始，我们有望实现去年宣布时设定的合并相关财务目标。值得注意的是，正如我们在第三季度电话会议中指出的，我们提前采用了CECL会计准则ASU 2025-08，这略微减少了增值，并由于消除了Day 2信用储备而略微有助于有形账面价值。第17张幻灯片概述了相对于宣布时估计的最终购买会计调整。
这些结果符合预期。贷款的利率公允价值调整为2.46亿美元，略高于宣布时的估计。 closing时的信用调整为1.04亿美元，与预期一致，这是对Harbor One贷款组合进行非常彻底审查的结果。在第18张幻灯片上，我们提供了Harbor One合并产生的公允价值调整的预计增值和摊销时间表，这些将影响未来的收益。最值得注意的是收购贷款的贴现增值。我们预计在未来一年每个季度这将产生约1200至1300万美元的净利息收入。
对于Harbor One之前的收购，我们预计2026年增值将提供每个季度约900至1000万美元的净利息收入。我们根据现有最佳信息对贷款增值时间表进行了建模，但随着时间的推移，实际确认的增值可能会受到贷款提前还款的影响。在Cambridge交易完成后，我们提供了类似的时间表，实际结果总体上与我们的预测一致，这增强了我们对这些估计的信心。第18张幻灯片还提供了Harbor One核心存款无形资产的预期摊销，这将在非利息支出中报告。
我们预计未来一年每个季度这种非现金支出约为800至900万美元。我们专注于合并整合，确保客户和员工的平稳过渡，同时捕捉交易的预计成本节约和其他长期利益。提醒一下，核心系统转换计划在2月进行。在第19张幻灯片上，我们提供了2026年全年展望。基于市场预期，2026年贷款增长预计为3%至5%，存款增长为1%至2%。截至年底，我们预计净利息收入在12亿至15亿美元之间，全年FTE利润率为365至375个基点。
虽然拨备将基于2026年信贷趋势的演变，但我们目前预计拨备支出为3000至4000万美元。运营非利息收入预计在1.9亿至2亿美元之间。这假设没有市场升值影响我们的财富管理业务。此外，第一季度手续费收入季节性较弱，随后几个季度增长。运营非利息支出应在6.55亿至6.75亿美元之间。提醒一下，第一季度支出受到季节性较高的工资和福利成本的影响，约为200至300万美元。我们预计运营基础上的全年税率约为23%。
我们将保持强劲的资本状况，将CET1比率管理至12%左右。在第20张幻灯片上继续我们的2026年展望，我们有重大的资本返还机会。我们相信，专注于现有业务范围内的有机增长，通过股票回购返还资本，谨慎增加股息，而不进行收购，将在可预见的未来为股东带来有意义的价值。我们的评论到此结束，现在我们将开放电话进行提问。
谢谢。此时，如果您想提问，只需按电话键盘上的星号，然后按数字1。如果您想撤回问题，请按星号2。我们将暂停片刻以整理问答名单。您的第一个问题来自Hovde Group的Freddy Strickland。请讲。
嘿，早上好。只是想深入了解一下利润率。感谢您的指导，但我们的想法是不是近期核心利润率相对持平，因为您专注于增长存款并保留Harbor One的存款，然后可能在今年晚些时候看到更多扩张。
嘿Feddie。我是David。是的，这是准确的。我们的利润率预测每个季度都会略有上升。在今年下半年会加速一点。提醒一下，我们的预测是基于市场预期6月和9月两次降息。因此，如果这两次降息实现，收益率曲线变陡，利润率扩张，就会产生影响。
太好了，谢谢David。还有一个问题，如果可以的话，谈谈今天的贷款渠道组合，以及在未来几个季度的贷款增长中，商业和工业贷款与业主自住商业房地产贷款以及房屋净值信贷额度可能占的百分比。
是的，Feddie，我是Dennis。我们的贷款渠道在不同的商业业务中仍然强劲，无论是商业房地产、社区发展贷款还是商业和工业贷款。与第四季度的峰值相比有所下降。但我们有良好的组合。商业房地产和社区发展贷款略多于50%，其他约45%是商业和工业贷款。但我们在年底有很多贷款完成，所以情况很好。我们预计在第一和第二季度会继续增长。
好的，太好了，谢谢。我会回到队列中。谢谢。
您的下一个问题来自KBW的Damon DelMonte。请讲。
嘿，早上好，各位。希望大家今天都好。那么，只是对3000至4000万美元的拨备展望感到好奇。这比我们今年看到的已实现拨备要高。只是想了解您对信贷前景的看法，您是否感觉到一些疲软导致您在同比基础上增加拨备？
该指导与我们去年给出的相似，然后在25年我们的表现超过了指导。我们的想法基本相同。我们倾向于略微保守，希望能超过我们设定的目标。但我不会过度解读我们对信贷方面的担忧。
是的，Damon，我是Dennis。我们没有看到市场上信贷指标、信贷趋势有任何重大变化。我认为正如David所说，他概述了拨备的基本原理，但这背后没有让我们担忧的事情。
好的，很好。然后，考虑到交易在本季度末完成的时间，David，您能给我们一些关于第一季度预计平均生息资产基础的指导吗？同时考虑到您偿还了Harbor One方面的一些经纪CD和批发融资。
当然，Damon。正如您所知，证券投资组合的去杠杆化非常温和，为2.98亿美元。所以我会采用12月31日的期末资产负债表，以及我们为贷款和存款制定的增长数字。我要补充的唯一一点是证券投资组合可能会略有上升，可能占总资产的1%左右。但这将贯穿全年。我们有一段时间没有再投资债券了，所以我们的目标是证券占总资产的15%左右。所以那里会有一点增长。
明白了。好的，太好了。这就是我现在的所有问题。谢谢。
Damon，还有一个想法是，与今年类似，住宅抵押贷款余额基本上会持平。所以正如Dennis所说，增长将来自商业贷款，以及与2025年一致的房屋净值信贷额度。
明白了，谢谢。
您的下一个问题来自Piper Sandler的Gregory Zingone。请讲。
早上好，各位。抱歉Mark今天早上不能参加电话会议。没关系。第一个问题，管理资产增长表现不错。您能分拆一下市场升值和净流量带来的增长吗？
是的，第四季度我们有大约2亿美元的净流量。非常强劲，您知道，在Eastern这里业务整合方面建立了良好的势头。来自银行各个部门的同事，无论是商业银行业务部门还是零售部门，向财富管理的推荐都在很好地增加。所以我们对进展感到非常满意，您知道，希望这能持续到2026年。
太好了。然后再回到信贷问题上。您能给我们更多关于那些不良信贷的细节吗，包括这些贷款是否位于波士顿市中心？
当然。首先，它们不在波士顿市中心。不良贷款完全由Harbor One驱动。我想指出的是，它们主要是商业房地产贷款。其中有一笔商业和工业贷款。对我们来说，这完全没有意外。我们从尽职调查开始一直到今天都在跟踪这些贷款。我们对每一笔贷款都有解决方案计划。
有些实际上将在本季度解决。我想让您注意最初公布的信用调整和最终的信用调整，它们完全相同。所以在那本书中完全没有意外。在您的 workout 阶段，您会考虑对这些投资组合中的任何贷款进行更大规模的贷款出售吗？无论是不良的还是问题贷款？我们认为没有必要。
正如必要的那样，当我们当然，您知道，在解决贷款时，您可能会考虑个别贷款出售，但我们认为这不足以进行全面的投资组合出售。再次，正如David所说，我们通过合并过程、合并评估已经很好地识别了这些贷款。Harbor One一直在密切监控这些贷款。它们可能没有非应计，但有一些我们预期的恶化，这就是为什么我们对这些贷款有重大的信用调整。这是我们对公司和合并的整体评估的一部分。
所以我们有信心能够相对快速地解决这些问题，我们认为不需要进行任何大规模的投资组合出售。
太好了。这就是我的所有问题。谢谢各位。
谢谢Greg。
谢谢Greg。
提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。您的下一个问题来自Seaport Research的Laurie Havener Hunsicker。请讲。
是的，嗨，早上好Dennis、David和Bob。那么David，如果可以的话，我想回到利润率问题上。这里有几件事。你们什么时候对Harbor One的投资组合进行了重新定位？
对，对，一开始就做了。所以11月的头几天。
完美。好的，很酷。那么您有12月的即期利润率吗？
我有。类似于我想两个季度前。让我给您一个调整后的即期利润率，因为12月有很多增值。我认为最具代表性的数字是12月的364个基点。所以。是的，我知道。所以我要说的是，比我们利润率指导的下限低1个基点，再加上我所说的利润率将在全年逐渐上升的评论。
明白了，明白了。好的。然后看第18张幻灯片。喜欢这张幻灯片。非常感谢您包含它。所以您的实际增值影响是11.4。这对利润率是17个基点。我看了第一季度，所以看起来这将是大约20个基点左右。这是19至20个基点的增值收入对利润率的运行率，对吗？所以只是考虑到您365至375个基点的指导，这显然包括在内。只是再次确认一下。
是的，指导包括您在第18张幻灯片上看到的数字。再次，我想提醒大家，每个季度都有可变性。如果您回顾去年的第三季度、第二季度和第三季度，您知道，我们环比有650万美元的波动。所以这是我们基于大量分析工作的最佳估计。但发生了什么？Cambridge Trust的每一季度都会有波动。交易期间，我们基本上是准确的。这是个好消息。但每个季度都会有所波动。
明确地说，Laurie，您在这个时间表上看到的是Harbor One的增值。正如David在他的评论中指出的，还有来自以前合并的额外900至1000万美元的增值，主要是Cambridge，还有Century。
是的，谢谢Dennis和Laurie，只要确保大家阅读脚注。每个人都阅读脚注，因为我们列出了每个交易的剩余增值和摊销费用。
好的，抱歉，在哪里？
就在脚注里。第18页的底部。
哦，对。好的，明白了，明白了，明白了。好的。然后回到信贷问题，我只是想确认一下。所以看到商业不良贷款从5100万美元增加到1.47亿美元。9600万美元。9400万美元来自Harbor One。并且有35%的拨备。
是的，是的。
好的。然后随着我们全年的观察，您说您会减少它。您能帮助我们思考一下，这9400万美元什么时候会消失？
您知道，这很难回答。我知道这是少数几笔贷款。我知道第一和第二季度会有一些解决方案。我不能更具体了。我们。我们。我想让您回顾我们在Cambridge Trust的经验。我们的不良贷款最初有所上升，我们很快就把它们降下来了。花了几个季度，但是，您知道，交易一年后，所有这些都已经处理完毕，我预计这里会有类似的经历，也许甚至更快一点。
完美，完美。然后非存款金融机构风险敞口。您有最新情况吗？
是的，我的意思是，它。Laurie，仍然在同一个范围内，略高于5亿美元。再次，对我们来说，其中很大一部分是经济适用房。您知道，是向该州提供经济适用房的组织提供贷款。这大约是这5亿美元中的1.2亿美元。还有2.5亿美元是向在我们市场放贷的房地产投资信托基金。这些是我们直接贷款，我们与房地产投资信托基金一起进行承销。主要是在多户住宅领域。然后大约有1亿美元是。完全跟踪的资产支持贷款。所以对我们来说这不是一个特别大的部分。这构成了投资组合的组成。
好的。好的。好的。然后转向这里，350万美元的租赁减值，它具体显示在哪里？是计入其他非利息收入的贷方，还是属于其他资产出售类别？或者您。那条线在哪里？
它计入非经营性支出行。所以它是。是的，是一栋建筑物。但在损益表上是通过非经营性支出。非经营性支出，是的。
好的。好的。它在那个其他。其他。好的。然后您能谈谈吗。您有一个。您在那个其他类别中有下降。在最后细分的其他资产出售中。70万美元的损失，这与什么有关。上一季度是150万美元。
是的，那只是那栋有运营的建筑物的相关租赁改良，有租约。所以有两个组成部分。
好的，我们应该如何看待它的运行情况。
一次性事件？一次性事件。
好的。好的。好的。那么最后一个问题。Dennis，对您来说。您能分享一下吗，您知道，这可能有点回到控股公司。我意识到您可能不会评论，但您知道，再次，您的展望，第20页，最后一个项目符号，不进行收购，全部加粗。我的意思是，我认为这很棒。这肯定比我们上一季度更明确。所以在方向上您在这一点上变得更强了。您能分享一下您对此的想法以及您是如何得出这个立场的吗？当然我们很高兴您更倾向于回购，但您能分享一下您是如何得出这个立场的吗？
嗯，我们已经概述了。Laurie，只是。听着，我们不追求收购。我们完全专注于公司的增长，有机增长。我们对我们每个业务的潜力感到兴奋。这是我们所倾向的。我们认识到向股东返还资本是 excess 资本的最佳用途。所以我们大力倾向于回购。正如我在我的评论中所说，您知道，我们认为随着时间的推移，我们会将CET比率管理降至。12%，这比。今天的水平有相当大的下降。我们仍然认为这给我们留下了非常舒适和安全的资本水平。所以我们将倾向于回购。我们将做好所有基础工作，一个客户一个客户地发展这项业务，这是我们所期待的。而且我们只是，我们不追求收购。
太好了。感谢您的详细说明。
不客气。
您的下一个问题来自TD Cowen的Janet Lee。请讲。早上好。
早上好。
早上好Shannon。
对于。我不知道这个是否已经讨论过了。对于您的手续费收入，是否有可能出现更好的上行空间，比如您是否也谈到了您将如何处理Harbor One的抵押贷款银行业务？如果利率进一步下降，抵押贷款业务全面复苏，您会受益吗？您对投资咨询业务手续费或其他可能超出您指导的手续费收入项目的前景有何看法？
当然，Janet。所以我在我的评论中指出，指导假设财富管理业务没有市场升值。所以您可以对标准普尔500指数的预期回报做出判断，如果它上涨，将会有额外的手续费收入。所以我想确保我们清楚这一点。我认为随着时间的推移，Harbor One抵押贷款业务的手续费收入可能占总手续费收入的8%至10%。您是对的。如果利率下降，再融资活动增加，甚至购买活动增加，我们将是主要受益者。
我们没有指望这一点，我们不。时间会证明这是否属实。这是他们运营的一个高效、运转良好的业务。我们仍在将其整合到传统的Eastern中。该业务将在下个月进行系统转换，但它为我们提供了手续费收入的选择，也为我们提供了如果我们选择的话将住宅抵押贷款纳入资产负债表的选择。正如我对Damon所说，我们的预期是在2026年保持住宅抵押贷款组合与2025年持平，倾向于房屋净值信贷额度和商业贷款增长。
明白了。谢谢。还有一个后续问题。非常感谢您关于专注于有机增长以及可能有更多回购机会的评论。您谈到到6月将CET1降至12.7%。当您说管理至12%时，除了您给出的6月指导外，您希望在什么时间范围内降至同行水平？
嗯，Janet，我是Dennis，我认为，您。知道，这里有很多假设，第一个是我们完成并且我们相信我们会。看到现有的回购授权大约在年中完成，届时我们将寻求批准另一项回购，考虑到公司的盈利能力，我们相信我们将产生的 excess 资本，因为有机增长不会吸收这些 excess 资本。所以这将给我们继续执行回购的空间。我们将继续将备考的12.7%左右的比率管理至更低水平，并在执行额外回购时向12%迈进。所以您知道，我们没有一个。确切的时间点，但我们的意图。是继续管理它。当然，这取决于股价等因素。我们希望在执行回购时保持纪律性和责任感。但尽管如此，这是我们的意图。
谢谢。您的下一个问题来自Hovde Group的Freddie Strickland。请讲。
嘿，关于贷款增长的一个快速后续问题。在一年中，就贷款增长而言，是否有任何季节性或特定的较慢或较快的季度，就我们考虑年内指导而言？
是的，是的，第一季度这里有点像冰冻 tundra。所以全年会逐渐增加。Freddie的贷款渠道在第一季度建立，但当然，当您进入第一季度末到第二季度和第三季度，这通常是我们大部分业务产生的时候，并像今年一样很好地结束这一年。但通常第一季度会慢一点。您同意吗，David？
是的，100%同意。
好的，太好了，这就是我所有的问题。
目前没有更多问题。我将把电话转回给Bob Rivers进行总结发言。
好吧，再次感谢各位今天早上参加我们的电话会议。希望大家在冬天一切顺利，期待春天再次与大家交谈。
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话了。谢谢。