Jamie Loch（执行副总裁、首席财务官（CFO）兼财务主管）
Ron Konezny（总裁兼首席执行官）
Lionel Tommy（Stevens）
James Fish（Piper Sandler）
Josh Nichols（B. Riley）
Scott Searle（Roth）
Anthony Stoss（Craig）
大家好，欢迎参加美国迪进国际公司2026年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述结束后，将进入问答环节。若要参与问答，请在电话上按星号11。之后您将听到提示音，表明已举手提问。若要撤回问题，只需再次按星号11。再次提醒，本次会议正在录音。现在，我很荣幸将会议交给首席财务官Jamie Loch。请开始。
谢谢。大家好。很高兴再次与大家交流，感谢大家今天参加我们的会议，讨论美国迪进国际的 earnings 业绩。今天与我一同参加会议的是我们的总裁兼首席执行官Ron Kanesney。我们在今天市场收盘后发布了 earnings 报告。您可以通过我们投资者关系网站（digi.com）的财务报告部分获取新闻稿副本，今天下午即可查看。Ron将对我们的业绩发表评论，然后我们将回答大家的问题。我们在本次会议中发表的一些声明被视为前瞻性声明，存在重大风险和不确定性。
这些声明反映了我们对未来经营和财务业绩的预期，仅代表今日的观点。我们没有义务公开更新或修订这些前瞻性声明。尽管我们认为前瞻性声明中反映的预期是合理的，但我们不保证这些预期会实现，也不保证任何前瞻性声明会被证明是正确的。欲了解更多信息，请参阅我们今日 earnings 报告中的“前瞻性声明”部分以及我们最新的10-K表格中的“风险因素”部分，以及随后提交给美国证券交易委员会（SEC）的报告。
最后，本次电话会议披露的某些财务信息包括非GAAP指标。关于这些指标所需披露的信息，包括与最具可比性的GAAP指标的调节，均包含在 earnings 报告中。该 earnings 报告也作为8-K表格的附件提交，可通过我们投资者关系网站的SEC文件部分访问。现在，我将会议交给Ron。
谢谢Jamie。大家下午好。美国迪进国际在2026财年开局强劲，我们离实现2亿美元的年化经常性收入（ARR）和调整后EBITDA目标又迈进了一步。我们的第一财季创下了多项历史新高：季度收入1.22亿美元，同比增长18%；年化经常性收入1.57亿美元，同比增长31%，这是我们连续第五个季度实现两位数增长；季度调整后EBITDA为3200万美元，同比增长23%；我们25.8%的调整后EBITDA利润率也是季度新纪录；季度现金生成3600万美元。
我们对所有产品线以及各个垂直行业和应用领域的贡献感到鼓舞。这种广泛的增长势头对于维持两位数的增长率至关重要。我们的两个报告部门在本季度都为强劲的ARR增长做出了贡献。物联网解决方案同比增长32%，物联网产品和服务同比增长26%。Jolt的整合进展顺利。我们已将SmartSense和Jolt的组织及产品整合为SmartSense 1。我们看到客户对这个整合平台的反响强烈，我们设想的交叉销售机会正在实现。1月27日，我们宣布收购Particle，一家领先的物联网解决方案提供商。
Particle成立于2012年，部分灵感来源于我们自己的Digi XP，现已成长为工业物联网领域的领导者。Particle带来了强大的AI就绪嵌入式边缘设备，以及无线服务和基于云的解决方案，支持超过14,000家公司的240,000多名开发人员。此次收购增强了我们的边缘到云能力，并扩大了我们在物联网设备管理领域的目标市场。Particle与我们现有的OEM解决方案相结合，为寻求大规模无缝连接和设备管理的客户创造了极具吸引力的机会。Jacuzzi、Goodyear和Watsco是150多家加速其物联网上市愿景的企业客户之一。
通过Particle，我们正在整合Particle和OEM解决方案团队，以进一步推动全球范围内的嵌入式即服务。Particle为我们的物联网产品和服务报告部门带来了2000万美元的ARR，并进一步平衡了美国迪进国际两个报告部门的ARR贡献。Particle为OEM解决方案（现更名为Particle by Digi）提供了催化剂。美国迪进国际全面的工业物联网产品组合涵盖嵌入式解决方案、边缘智能和特定垂直领域的交钥匙产品，在各种行业中引起共鸣，并使我们能够利用人工智能、边缘计算和工业自动化的长期趋势。我们的AI计划在内部生产力提升的基础上继续推进。
我们现在正积极将AI功能嵌入到我们的产品和面向客户的解决方案中。美国迪进国际处于独特的位置，可以利用这一波较少被宣传的机器驱动技术进步。就像之前的无线和互联网进步一样，人工智能最终将像造福人类一样造福机器。美国迪进国际的解决方案方法旨在加速客户的工业AI成果。随着我们加强资产负债表，收购仍然是我们资本配置的首要优先事项，在几个月前成功整合JOLT之后，我们继续评估更多机会。Particle展示了我们组织结构的实力以及我们在保持运营卓越的同时执行多项收购的能力。
我们仍然有信心在2028财年末实现2亿美元的ARR和2亿美元的调整后EBITDA目标。战略收购可能会加速这一时间表。接下来，Jamie将对我们的财务指引发表评论。
大家好，2026财年的指引反映了我们更新的运营前景以及2026年1月对Particle的收购。我们预计ARR增长23%，收入增长14%至18%，调整后EBITDA增长17%至21%。Particle及其预期协同效应对本指引的影响约为2000万至2200万美元的ARR，1300万至1400万美元的收入，以及100万至200万美元的调整后EBITDA。在实现协同效应后，我们预计Particle将为我们2027财年的调整后EBITDA贡献500万美元。Particle将被整合到我们的物联网产品和服务部门，第二财季不会单独报告。
收入预计在1.24亿美元至1.28亿美元之间。调整后EBITDA预计在3150万美元至3300万美元之间。2026财年新增的是，我们在调整后稀释每股净收入指标中包含了利息支出，并且在比较期间也采用了相同的处理方式。调整后稀释每股净收入预计在0.56美元至0.59美元之间，假设加权平均稀释股数为3880万股。这包括利息对稀释每股的预期影响在5美分至6美分之间。我们提供调整后每股净收入以及调整后EBITDA的非GAAP基础指引和长期目标。
我们无法将这些项目与最具可比性的美国GAAP指标进行调节，因为无法在不付出不合理努力的情况下预测许多项目，包括但不限于外汇换算、重组、利息和其他税务相关事件的影响。鉴于不确定性，这些项目中的任何一项都可能对美国GAAP结果产生重大影响。接下来，我将会议交回给操作员，开始回答大家的问题。
提醒一下，若要提问，只需按星号11加入队列，等待您的姓名被宣布。若要撤回问题，请再次按星号11。我们的第一个问题来自Stevens的Lionel Tommy Moll。请提问。
下午好，感谢回答我的问题。下午好，Tommy Ron，我的第一个问题是关于需求环境的。您能否提供最新的总体评论，然后如果可以再深入一层，具体谈谈数据中心方面的情况，您在那里看到了什么，将不胜感激。谢谢。
好的。正如我们过去所讨论的，我们有幸将我们的技术应用于广泛的垂直领域。因此，在任何时候，肯定有些垂直领域表现较强，有些可能不那么强。我们在公共交通和公用事业领域看到了很多成功。我们在零售数字标牌领域也看到了很多成功。我们在数据中心领域也看到了一些成功，特别是他们的Open Gear产品线。
也许与我们一个季度前交谈时相比，您感觉情况是好一点、差一点，还是差不多？任何总体评论都有帮助。
是的，我认为情况正在改善和好转。我想我们都担心人工智能基础设施建设能持续多久，但目前来看，情况一直在改善。
Ron，关于Particle，我想跟进一下您提到的销售协同机会，我记得在最初的新闻稿中提到，有机会通过您现有的团队和渠道拉动销售，这相对直接。我主要感兴趣的是，从最终用户的角度来看，这项技术如何与您当前的产品相交集。您在新闻稿中多次提到OEM业务。也许这可以作为您回答的切入点。
是的，我认为到目前为止，我们的大部分解决方案方法都在IT方面，我们提供完全封闭的设备，包括软件、服务和连接。例如，Open Gear解决方案蜂窝路由器，以及SmartSense和Ventus。这确实标志着我们进入嵌入式即服务领域，在很多情况下，我们现在进入工程部门，将物联网解决方案嵌入到客户的机器中，无论是水疗设备，还是农业或工业领域的机器。我认为这对行业以及美国迪进国际来说都是一个较新的领域。
因此，利用这一点作为催化剂，真正使OEM解决方案更符合公司的ARR目标，并在相对规模上做出贡献，对我们来说非常重要。
在OEM关系中，即服务组件是什么样的？设备由其他人在现场使用，而您与他们没有直接关系。您如何通过即服务来闭环？
是的，我们实际上与最终用户和OEM有直接关系。如果愿意的话，我们可能与最终消费者没有直接关系，但重要的是我们要与Goodyear、Jacuzzi或Watsco等公司保持联系，确保他们实现业务目标。但这与我们的Ventus产品非常相似，它作为服务提供，包括边缘设备软件、连接性、云平台，让您能够洞察Digi设备（在这种情况下是Particle）以及客户的终端设备。
了解终端设备的性能、可能影响其性能的任何条件，在某些情况下甚至对OEM设备进行软件更新，这一点至关重要。
谢谢，Ron。非常感谢。我把发言权交回。
谢谢。我们的下一个问题来自Piper Sandler的James Fish。请提问。
嘿，各位，也许还是关于Particle。我认为从战略上讲这是有意义的，与你们多年来一直在做的事情一致。但也许请您详细说明Particle的不同之处，以及我们应该如何看待你们管理这一业务，是推动业务增长，还是更多地管理盈利能力。换句话说，考虑到你们的影响力和客户基础，是试图加速业务增长，还是更注重增长EBITDA？
我们被Particle吸引的原因——我们已经认识他们好几年了——吸引我们的是，他们生来就是这样的。他们生来就是一家服务型公司，其流程、上市方式、定价策略、公司文化，我认为这种组合有时更难被欣赏。我们期待将这种文化带入OEM解决方案部门，在传统上，我们更多的是提供设备，让客户自行安排连接和云服务。因此，我们不会低估这种组合及其可能产生的影响。
您从Ventus收购中看到了这一点，从SmartSense收购的整合中也看到了这一点，这些都促成了今天的公司。所以这非常非常重要。我们期待利用合并后的公司实现真正的盈利增长。我们的目标不是不惜一切代价的增长，而是盈利性增长。我们希望扩大业务规模。当ARR达到2000万美元时，您才能真正开始考虑盈利性规模。在此之前，您更多地处于增长模式，在产品和上市方面进行相当大的投资。
随着业务逐渐成熟，弄清楚哪些能成功，哪些不能成功，您就可以在资源上更有选择性。所以我们想要发展业务，不要误会我的意思，增长是必须的。但我认为美国迪进国际的口号确实是盈利性增长。
那么核心问题是，有没有办法考虑Particle未来的增长率，以及与现有产品的重叠程度。Jamie，关于指引，您能帮我解答一下吗？之前的指引中点收入约为484，Particle增加约1300万至1400万，这将使我们达到约498。但中点仅为499。因此，尽管第一财季有上行空间，但指引并没有太大提升。您能解释一下为什么目前主要因Particle而提升，而不是第一季度看到的一些强势表现吗？是否存在需求提前拉动，或者你们对今年剩余时间的有机增长持谨慎态度？
是的，Jim，这是个好问题。作为一项规则，我们在第一财季后不会提高年度指引，这有几个原因。你知道，90天内会有一些时间因素，历史上有些项目会产生积极或消极的影响。我们认为，至少在年中时再进行调整更为负责任。在这种情况下，经营业绩确实受到了影响。如果你看一下指引，指引在经营业绩上有小幅上升。
所以这不仅仅是Particle的影响。当你看的时候，指引大约有4个点的提升，其中大约3个点来自Particle。但正如你所说，一个季度过去了，我们认为有理由保持谨慎。我们的历史做法是不在第一季度后调整全年指引。所以这是这两个因素的结合。
谢谢各位。
谢谢。我们的下一个问题来自B. Riley的Josh Nichols。请提问。
是的，感谢回答我的问题。很高兴看到AR增长和现金流生成又一个强劲的季度。在毛利率方面，随着收入的增长，毛利率继续上升。就趋势而言，我们应该期待什么？我知道Particle主要是AR业务，但当我们考虑今年剩余时间的毛利率时，是否会从第一季度看到的水平继续上升？
Josh，我是Jamie。我确实认为我们处于这样一个阶段，即随着ARR继续以至少与收入同步的速度增长，你将继续看到一些利润率扩张。从历史上看，我们看到的是环比约10至15个基点的扩张，我认为我们将继续看到这一点。在任何特定的90天窗口内，产品组合可能会使利润率略有上升或下降。但从长期来看，合理的情况是，只要ARR在收入中的占比继续提高，在其他条件不变的情况下，这些利润率将继续上升。
谢谢。感谢提供的背景。然后我想之前有人提到过，但也许从不同的角度来看。我的意思是，你们在第一季度已经执行得很好，并且对第二财季有Particle的指引。这意味着今年下半年的收入指引范围相对较宽。我只是想知道您能否提供更多细节，关于哪些因素会让你们达到增长指引范围的高端，哪些会让你们达到低端。
是的，我们在某些垂直领域看到了优势。目前市场上情况混乱，涉及关税和大宗商品价格。我们也认为，我们正在努力应对人工智能扩张带来的广为人知的内存挑战。我们有信心能够克服这些挑战，但这些都是存在的风险。仍然有巨大的上行空间，包括JOLT收购、Particle收购，以及增加更多数据中心客户，特别是NEO云和人工智能领域的客户。正如预测的那样，我们的蜂窝路由器部门今年开局是我们增长最快的产品线。
因此，增长势头持续。他们下个季度将推出一些新产品，所以有很多上行空间，但也确实存在风险。正如Jamie所说，我们传统上使用中点来更新年度指引。通过Particle收购，至少提供更新是有意义的。我们确实预计在第二财季后会进行额外更新，因为我们会了解更多信息，显然也会有另一个季度的财务数据。
听起来不错。我认为这是合理的。谢谢。我会回到队列中。
谢谢，Josh。
谢谢。我们的下一个问题来自Roth的Scott Searle。请提问。
嘿，下午好。感谢回答问题。本季度表现不错。我希望您、您的家人、团队和社区在一些前所未有的事件中一切安好。也许深入探讨一下。Jamie，我只是想澄清一下，在您的指引中，您现在将利息纳入考虑，您现在调整的4至5美分与利息支出有关。那么，在第一季度之前，华尔街和共识数字的正常化情况下，相比之下会高出0.05美元。然后，Ron，在网关的竞争格局方面，似乎该市场的动态已经恢复。
我认为您在提高附加率方面已基本完成。我想知道您能否谈谈那里的一些增长动态，以及您从Cradle Point（我称之为有点步履蹒跚的竞争对手）以及一些被挤出的中国竞争对手那里看到的竞争格局，以及目前推动该业务的一些动态。
嘿，Scott，我是Jamie。我来回答问题的第一部分。关于调整后的每股收益共识，我们之前的估计不包括利息。新的指标现在包括利息。如果您查阅我们的新闻稿，本季度利息的影响为6美分。因此，如果进行 apples to apples 比较，您会看到当前数字受到6美分的影响。这是因为利息已纳入第二财季的预期。我们在调整后每股收益指引中指出，该数字中包含的利息影响约为5至6美分。
因此，第一财季利息的影响为6美分，这已包含在我们现在报告的56美分中。明白了吗？
是的，明白了。谢谢。
好的。是的，Scott，关于竞争格局，我们对蜂窝路由器和相关业务领域的增长势头感到非常兴奋。我们有一些独特的产品，一些新产品即将推出，我们有一支优秀的团队和良好的文化，我们非常乐观地认为这种势头可以持续。我们不能想当然。您提到了一个特别的方面，某些领域非常担心使用源自中国的部件，尤其是无线电。他们真的会打开设备，确保里面没有中国制造的无线电。因此，这些领域是我们的产品可以很好发挥作用的地方。
除了世界其他地区不像一些美国客户那样关注这一点，我们可以提供更具价格竞争力的产品。正如您提到的，真正的推动力是成为解决方案提供商，其中设备是关键组成部分，但它是设备连接、设备管理、基于云的平台、API的组合，使您能够更好地洞察和控制整个解决方案。这确实有助于我们不断看到客户的IT资源负担过重的问题。很好。
Ron，也许就此跟进一下，我想这也是Particle在边缘计算、边缘AI能力方面的结合点。我想知道您如何看待该市场机会在边缘处理需求方面的扩展，以及您如何定位以利用和提供这方面的服务。谢谢。
是的，我们将OEM和Particle的技术结合在一起，形成了一些很好的互补技术。OEM拥有非常强大的连接核心业务，由NXP和意法半导体（STMicro）提供支持。Tachyon带来了Dragonwing和高通芯片组。我们在这方面扩大了产品范围。在无线电方面，Particle带来了LTE Cat 1 Bis，进一步扩展了产品组合。在无线方面，美国迪进国际的全球影响力和渠道确实可以帮助推广更多的Particle套件。这些开发套件落入企业制造商手中，其中一些会成长为大型业务。因此，我们认为我们可以放大Particle已被证明的成功策略。
结合这一点，我们正在与美国迪进国际的企业客户进行非常愉快的对话，他们希望从像美国迪进国际这样的公司获得更完整的解决方案。因此，利用我们长期的企业关系与扩大套件流程相结合，我们认为这种组合将有助于增长。
太好了，非常感谢。我会回到队列中。
谢谢。我们的下一个问题来自Craig的Anthony Stoss。Helen，请提问。
嘿，各位，执行得很好。Ron，我想跟进您关于内存价格的评论。我只是好奇，您的任何设备客户是否已经开始缩减，或者这是几个季度后的事情。我相信大家现在仍然能获得大部分所需，但我只是好奇您认为影响何时会到来。第二个问题是关于Jolt协同效应的最新情况。我记得你们期望大约1100万美元的增量EBITDA。我只是好奇一开始进展如何。
谢谢。
是的，我来处理内存部分。Jamie可以回答您的第二个问题。Tony，很高兴听到您的声音。内存，对于那些有经验的人来说，是一个高度波动的业务。涨上去的，也可能跌下来，反之亦然。人工智能的推动对DD4、DDR、DDR4、DDR5内存以及EMMC造成了压力。所以这些是我们新产品中主要使用的特定内存组件。我们的 legacy 产品使用较旧的技术，压力没那么大。我们的首要目标是确保我们有供应分配，所以我们努力确保我们有可用的部件。
价格则成为次要话题，内存是我们设备价格的一部分。我们通常可以吸收和处理一定程度的波动。市场中的一个挑战是，在某些情况下，您可能发出采购订单，而该采购订单实际上是在价格可能变动的条件下被接受的。所以有些是对未知的恐惧，未来价格会变化吗？但我们确实觉得，在大多数情况下，我们可以处理这些价格上涨。如您所知，我们强调关系中的软件和服务部分。
我们不想在产品方面玩游戏而危及这一点。因此，我们认为我们可以应对。在许多情况下，我们正在寻找替代供应商，并让我们的工程团队对这些部件进行认证，以确保我们有不止一个内存来源。但在我们应对人工智能需求以及其稳定性和持续时间的过程中，这将是一项艰巨的工作。我让Jamie评论Jolt的部分。
是的，Tony，很高兴听到你们两位的声音。当你分解Jolt的协同效应和整合工作时，可以分为现场整合以及支持服务和总部整合。我认为这两方面都在按计划进行。现场团队在同一空间内做得非常出色，了解运营，协作，处理他们的渠道以及与客户的统一战线，在支持服务方面，我们在整合财务、人力资源等方面正按计划进行，从薪给到福利，以及所有细节。
所以现在，当我们进行收购时，我们有一个时间表，列出所有整合活动，到目前为止，一切都按时进行，没有任何会改变我们未来展望的事情。
非常好。谢谢提供的信息，各位。
谢谢，Tony。
再次感谢各位女士和先生们。如果您有问题，只需按星号11加入队列。由于我没有看到更多问题，我将把发言权交回Ron Konesti进行总结发言。
谢谢。我们的团队致力于客户成功，以及我们适应和发展的能力，这令人鼓舞。感谢您参加美国迪进国际的本次更新，祝大家晚安。
感谢参与今天的会议。您现在可以挂断电话了。