Raiford Garrabrant（投资者关系负责人）
Liren Chen（总裁兼首席执行官）
Richard Brezski（执行副总裁兼首席财务官）
Scott Searle（ROTH Capital）
Kevin Garrigan（Jefferies）
Alinda Li（William Blair）
大家早上好，感谢您的等待。我叫Gil，今天将担任您的会议操作员。现在，我谨欢迎各位参加InterDigital公司2025年第四季度财报电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言结束后，将有问答环节。如果您想在此期间提问，只需在您的电话键盘上先按星号，再按数字1。如果您想撤回问题，请再次按星号1。
现在，我将把会议交给投资者关系负责人Rayford Caribrant。请讲。
谢谢Gail，大家早上好。欢迎参加InterDigital公司2025年第四季度财报电话会议。我是Rafer Garabrant，InterDigital的投资者关系负责人。今天参加会议的还有我们的总裁兼首席执行官Liren Chen，以及我们的首席财务官Rich Bresky。与以往的电话会议一致，我们将介绍本季度和公司的一些亮点，然后开放会议进行提问。有关更多详情，您可以在我们的投资者关系网站上查阅随本次电话会议发布的 earnings 报告和幻灯片演示。在开始发言之前，我需要提醒您，在本次电话会议中，我们将发表有关我们当前信念、计划和预期的前瞻性陈述，这些陈述并非对未来业绩的保证，仅截至本日期作出。
前瞻性陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果和事件与前瞻性陈述中预期的结果和事件存在重大差异。这些风险和不确定性包括我们2025年Form 10K年度报告的“风险因素”部分以及我们其他SEC文件中描述的那些风险和不确定性。此外，今天的演示可能包含对非公认会计原则财务指标的引用。这些非公认会计原则财务指标与最直接可比的公认会计原则财务指标的调节表已包含在发布于我们网站投资者关系部分的补充材料中。说完这些，我将把会议交给Leary。
谢谢。Riford，大家早上好。感谢大家今天参加我们的会议。在2025年初，我们设定了激进的公司增长目标，包括在智能手机授权计划的 momentum 基础上推动收入增长，特别关注增加年化经常性收入和扩大利润率，通过推进我们的视频服务授权计划建立强大的授权渠道，扩展我们的人工智能研究能力，并在6G和下一代视频编解码器发展的关键阶段增强我们的标准领导力和专利组合。我很高兴地说，我们在所有这些方面都超出了目标。
我们以强劲的第四季度结束了2025年，收入和每股收益均高于我们展望的高端，在我们的各项授权计划中建立了强劲的 momentum，完成了一项关键收购以加强我们的人工智能研究，并为我们的专利组合增加了新的发明，达到了新的创纪录高点。这为出色的一年画上了圆满的句号，全年收入为8.34亿美元，是我们历史上的第二高。我们的年化经常性收入增加到5.82亿美元，同比增长24%。调整后息税折旧摊销前利润为5.89亿美元，我们的非公认会计原则每股收益超过15美元，均创历史新高。今天，我将重点介绍我们全年的进展，以及为什么我们相信我们已做好充分准备，在2026年为股东创造价值。然后Rich将更详细地介绍我们第四季度的财务表现和2026年展望。在我们的智能手机计划中，我们度过了创纪录的一年。
2025年，我们完成了三星智能手机授权合同，将我们最长的客户关系之一延长至2030年底。我们与另外两家全球前10大智能手机供应商——Vivo和荣耀签署了新协议。通过这些新增客户，我们现在已经授权了全球前10大智能手机制造商中的8家，覆盖了约85%的整体市场。我们与三星的新协议是我们历史上最有价值的授权，延续了我们自20世纪90年代以来的双赢关系。2025年，我们还与夏普和Seco续签了协议。全年我们的智能手机收入略低于6.8亿美元，同比增长14%，创历史新高。
这种强劲的 momentum 一直持续到2026年，我们在年初与小米续签了授权协议。我们现在拥有全球三大智能手机厂商——苹果、三星和小米的授权，有效期至本十年末，为公司未来的有机增长奠定了坚实基础。在我们的消费电子和物联网计划中，我们继续取得良好进展。2025年，我们与全球最大的个人电脑制造商惠普签署了新协议。我们现在已经授权了全球约一半的个人电脑市场。第四季度，我们与一家重要的社交媒体公司签署了消费电子设备授权协议，涵盖我们的视频编码和Wi-Fi专利。
2026年初，我们与LG电子完成了一项新的授权协议，涵盖该公司的数字电视和电脑显示器。LG是全球顶级电视制造商之一，在高端市场拥有强劲的销售业绩。我们很高兴将其加入我们的消费电子授权计划。包括最新的交易，自2021年以来，我们现已达成超过50项授权协议，总合同价值超过46亿美元。我们在视频服务计划以及专注于授权一些全球最大的流媒体平台方面也继续取得良好进展。我们相信，这个领域继续为我们提供极好的增长机会。最初，我们的重点是流媒体服务，但我们也看到在其他视频驱动平台的机会，在这些平台中，我们在视频压缩等领域的创新对于视频内容的高效处理和交付以及整体消费者体验至关重要。2025年初，我们对迪士尼、Hulu和ESPN流媒体服务发起了执法行动。我们在巴西获得了两项初步禁令，在德国获得了两项针对迪士尼的禁令，并在第四季度对亚马逊发起了执法程序。这些是我们与两家公司签署长期协议目标的重要步骤。
所以，正如我之前多次所说，我们总是更愿意通过双边谈判达成授权交易，但我们将严格追求多年投资的公平价值。在我们的研究中，并深化我们知识产权的价值，这使我们能够继续投资于下一代技术。当我们执行我们的专利权时，我们有很强的最终签署对双方都公平的授权协议的记录。在互联世界中发挥核心作用之所以成为可能，是因为我们已经建立并继续扩大我们的研究渠道，这为我们今天的授权提供了强大的资产基础，并确保我们拥有一个平台，推动整个授权计划到2030年及以后的增长。2025年，我们特别强调深化我们的人工智能专业知识，并加强我们在为下一代标准化技术开发基于人工智能的解决方案方面的领导地位。通过我们的标准贡献和技术领导力，我们推动人工智能更深入地应用，使网络更高效、更可靠，使视频质量更好、更节能，并且我们在开发先进无线网络以更好地支持跨设备和服务的人工智能快速应用方面处于领先地位。
我们在第四季度完成的对人工智能初创公司Deep Render的近期收购，就是我们如何加强我们的工程团队以在未来几年领导人工智能和视频压缩研究的完美例子。在我们的无线研究中，我们已经积极参与6G标准的开发，这将是第一个原生人工智能无线标准。随着人工智能对无线和视频领域的影响，我们在多个标准组织中持有的领导地位变得更加重要。2025年，我们的一位高级工程师再次当选为3GPP（领导6G开发的标准组织）内一个关键工作组的主席。
我们还在其他几个标准组织的人工智能工作组中担任多个领导职务。我们研究的实力以及我们在构建世界级专利组合以保护创新方面的专业知识是我们业务成功的关键驱动力。2025年，我们的专利组合同比增长14%，超过38,000项granny专利和专利申请。我们的专利组合在无线、视频和人工智能领域是最大的组合之一，更重要的是，根据几份独立的第三方报告，它也被评为世界上质量最高的组合之一。整个2025年，我们的成功得到了多个第三方的认可，包括《新闻周刊》将我们评为美国最伟大的公司之一，《财富》杂志将我们列入美国增长最快的公司之列，《时代》杂志将我们评为美国的集团领导者之一。
最近，在2026年初我们 momentum 的另一个迹象中，《福布斯》将我们评为2026年美国最成功的中型公司第一名。在其分析中，《福布斯》着眼于长期表现，这个奖项反映了我们在为未来奠定基础以及在未来创造更大股东价值方面的成功。在我将会议交给Rich之前，我想告诉大家，下个月我们将回到巴塞罗那的世界移动通信大会，在那里我们将展示一些我们的尖端技术，包括6G将如何重塑连接、我们人工智能的创新应用，以及我们如何引领更沉浸式视频的开发。我们还将与游戏技术先驱雷蛇（Razer）一起展示演示，继续我们与行业合作伙伴一起展示尖端创新的记录。如果您想在展会上见面，请与我们联系，接下来我将把会议交给Rich。
谢谢Laren。第四季度为这一出色的年份画上了强劲的句号，我们第四季度的收入、调整后息税折旧摊销前利润和非公认会计原则每股收益均超过了我们展望的高端。这一增长主要由Learen earlier 提到的与一家重要社交媒体公司的新消费电子设备授权协议推动。总收入1.58亿美元，超过了我们1.44万至1480万美元的展望高端，其中包括1300万美元的追补收入。第四季度年化经常性收入同比增长24%，达到5.82亿美元。我们本季度的调整后息税折旧摊销前利润为8800万美元，超过了我们6800万至7600万美元的展望高端，调整后息税折旧摊销前利润率为56%。
本季度公认会计原则每股收益为1.20美元，超过了我们0.72美元至0.95美元的展望高端。本季度非公认会计原则每股收益为2.12美元，超过了我们1.38美元至1.63美元的展望高端。本季度的现金生成强劲，经营活动现金流量为6300万美元，自由现金流为4800万美元。在Laren评论的基础上，我将重点介绍2025年全年业绩的几个关键指标，并提供每个项目在过去四年中如何改善的额外视角。首先，2025年全年总收入接近纪录，为8.34亿美元，约为2021年4.25亿美元水平的两倍。
其次，2025年全年调整后息税折旧摊销前利润达到创纪录的5.89亿美元，几乎是2021年2.08亿美元水平的三倍。最后，2025年全年我们实现了创纪录的非公认会计原则每股收益15.31美元，是2021年报告的3.73美元每股收益的四倍多。这些指标的显著增长反映了我们强大的执行力和业务模式的运营杠杆。在过去四年中，大约两倍的收入增长带来了近三倍的调整后息税折旧摊销前利润增长和超过四倍的非公认会计原则每股收益增长，所有这些都是由我们对研究的经常性长期投资推动的。
关于我们的展望，我们预计2026年将又是非常强劲的一年，总收入预计在6.75亿至7.75亿美元之间，调整后息税折旧摊销前利润在3.81亿至4.77亿美元之间，非公认会计原则稀释后每股收益在8.74美元至11.84美元之间。对于第一季度，我们预计现有合同的收入将为1.94亿至2亿美元，包括5500万至6000万美元的追补销售。仅基于现有合同，我们预计调整后息税折旧摊销前利润率为52%至55%，非公认会计原则稀释后每股收益为2.39美元至2.68美元。进入2026年，由于年底到期，我们看到年化经常性收入有所下降，但我们已经续签了2025年底到期的9200万美元中的约三分之二，我们预计额外的续签和新协议将推动年化经常性收入的进一步增长，使我们有望在2030年达到10亿美元。
在我把会议交回Rayford之前，我想重申，我们对2026年第一季度的季度指导不包括我们在第一季度剩余时间可能签署的任何新协议或收到的仲裁结果的影响。这是因为在短时间内预测新协议的时间安排比较困难。相比之下，我们的全年指导包括新协议和仲裁结果的潜在贡献。与去年一样，我们相信通过新协议和仲裁结果的不同组合，我们可以在全年指导范围内实现财务业绩。说完这些，我将把会议交回Rafer。
谢谢Rich。在我们进入问答环节之前，我想提一下我们将在第一季度参加一系列投资者活动，包括在加利福尼亚州达纳点举行的Roth会议和虚拟的Sidoti会议。如果您想现在安排会议，请联系这些公司的代表。我们准备好回答问题了。
现在，我想提醒大家，要提问，您可以按星号，然后按电话键盘上的数字1。此外，我们恳请您将问题限制为一个问题和一个后续问题，以便每个人都有机会与我们今天的发言人交流。第一个问题来自Ross Capital的Scott Cyril。您的线路已接通。
嘿，早上好。感谢回答问题。恭喜取得不错的季度业绩和展望。嘿Rich，也许快速深入了解一下指导。我想我听到第一季度的数字是1.94亿至2亿美元。其中有5000万至5500万美元的追补收入。所以这似乎意味着经常性收入已经下降，或者至少手头合同的近期展望环比低于12月季度。我知道这伴随着到期情况，但我想知道任何一年的开始，根据K文件，我相信进入2026年的数字约为3200万美元。
所以我想知道您是否可以提供一些背景信息，看看这是否是经常性费用的大致起始水平，以及展望和续签部分合同的预期——我相信小米是其中之一，还有三星电视等，我们应该如何在接下来的几个季度考虑这个问题。
是的Scott，没错。正如我们一年前披露的那样，我们在25年底有大约9000万美元的到期合同，我们在当前的K文件中更新了这一披露，但如前所述，我们确实续签了小米，所以大约三分之二的到期合同得到了覆盖。然后我们还有LG协议，它也贡献了经常性收入。所以总的来说，我们还没有完全恢复。我们仍在努力进行其他续签，当然希望获得新协议，以推动全年年化经常性收入的进一步增长。
明白了。非常有帮助。然后我将转到诉讼方面。我想知道Liren，您是否可以提供一些关于迪士尼相关潜在时间表的背景信息。您在巴西和德国取得了一些积极成果，但预计什么时候开始获得更多的法院反馈。同样，亚马逊的最新时间表，以及Rich在诉讼成本方面，我知道上个季度有所上升。我认为这个数字约为1900万美元，是近期记忆中的最高水平。
但考虑到正在进行的事件和诉讼，我们应该如何看待2026年第一、第二季度及全年的诉讼成本？谢谢。
嘿Scott，早上好。我是Liren。在授权方面，我们对这个新案件的进展非常满意。正如我在准备好的发言中所说，我们在25年初提起了DDGS诉讼。我们已经从巴西和德国获得了非常积极的结果，在已裁决的四项专利中，我们基本上赢得了所有关于侵权的裁决。我们已经在两个不同的国家获得了初步禁令和禁令。但这还不是全部。我们主张了十几项专利，因此我们仍有大部分案件将在更大的司法管辖区，如美国以及UPC进行审判。这些将在今年夏天开始。此外，今年下半年，我们必须在10K文件中披露每个案件。所以我们对我们的案件充满信心，并等待这些决定的结果。关于我们的亚马逊案件，正如我在准备好的发言中所说，坦率地说，主张是在第四季度开始的，您可能记得，亚马逊首先提出了IPD，所以我们在第四季度提起了诉讼。所以在时间上稍微落后一些。但我们在四个以上的司法管辖区以及ITC主张了多个案件，亚马逊也有我们主张的设备。所以我们将花时间逐一处理它们。我们的10K文件中有更多披露。
是的。Scott，关于诉讼成本，首先我要说的是，您可以从我们的指导中推断出，在不太详细的情况下，我们预计第一季度的费用会有所上升。让我给您大致介绍一下。我们与新的Madison协议有收入分成，您知道，大约占第一季度追补销售的近一半，然后，您知道，即使考虑到这一点，费用仍然略有上升。这主要是由于预期诉讼费用增加，因为我们预计第一季度以及2026年全年的诉讼费用都会更高。
这也都已纳入26年的全年指导中。除此之外，我们继续投资于我们的研究和组合。所以我们在这方面也有一些增加。
太好了，非常感谢。非常有帮助。我会回到队列中。
下一个问题来自Jeffrey的Kevin Garrigan。请讲。
是的。嘿，早上好，各位。恭喜取得强劲的业绩和所有进展。只是想知道您能否多谈谈与社交媒体公司的消费电子设备协议。我的意思是，你们认为这会是一个高 volume 的协议吗？
是的。嘿Kevin，早上好。我是Liren。关于那个特定的协议，它是一项设备协议，授权了我们的视频访问和Wi-Fi。所以它实际上不是一个大 volume 的协议。它也不适用于服务方面。这就是我对该协议所能透露的。
好的，明白了。然后，关于诉讼问题，我知道你们在2025年初有一个良好的开端，如您所说，在迪士尼方面取得了积极成果，并且正在处理亚马逊。我的意思是，你们认为诉讼方面最大的威胁是什么？真的只是迪士尼和亚马逊的预算吗？
您能澄清一下“威胁”是指对我们的威胁吗？
我想只是指他们可能不签署协议或 court case 对你们不利的威胁。
明白了。是的。嘿Kevin，正如我 earlier 提到的，我们在诉讼策略方面非常谨慎。我们总是更喜欢通过谈判达成交易。然而，在这两个案件中，经过长时间的谈判后，我们认为执行我们的专利权是正确的做法。您可能也从我们的披露中看出，这是一场多司法管辖区的执法行动。在任何一种情况下，我们都主张了十几项不同的专利，尽管每项专利诉讼都有潜在风险。我的意思是，任何诉讼都有内在的风险。但我们的专利质量非常高，其中一些专利在耐用性和其他问题上已经得到了更好的测试。所以我们做得非常非常好。因此，我们的整个诉讼活动并不真的依赖于赢得每一项专利主张。但我们对组合的价值感到非常强烈。我们认为，正确的做法是获得公平的补偿，这样我们才能继续为研发提供资金。这就是我们更广泛的全球执法行动。您应该知道，在大多数这些案件中，当我们主张权利时，我们既要求过去侵权的损害赔偿，也要求如果我们胜诉则获得禁令。
好的，完美。感谢您的说明。谢谢。
下一个问题来自William Blair的Alinda Li。您的线路已接通。
谢谢。随着对研发的关注，我们应该如何看待并购作为扩大和深化专利组合努力的一部分？
是的。嘿，早上好，Alinda。我是Liren。是的。所以我们对研发投资采取相当广泛的方法。正如我在之前的电话会议中所说，我们坚信我们拥有行业内最先进的研发引擎之一。我们有一些最优秀的创新者，由我们的CPU Rajesh Pankash领导，他被广泛认为是我们行业中最杰出的人才之一。但话虽如此，我们也有幸拥有资源和行业声誉，能够与像Deeprender这样的领先公司合作，这使我们能够填补我们研究中的某些空白，坦率地说，使我们能够加速我们已经相当强大的一些领域。所以我们思想相当开放。我们有一个相当广泛的渠道。我们在它们出现时会考虑它们。
是的，这很有道理。然后，从流媒体服务的诉讼方面来看，从诉讼角度来看，与智能手机以及消费电子和物联网的诉讼相比，有什么根本不同吗？
是的。嘿，这是个好问题。正如我 earlier 所说，我们总是更喜欢双边谈判。我看到的一个区别是，在智能手机行业，我们已经授权了几十年，我们有一些最长的合作关系，正如我 earlier 所说，包括三星的合作关系可以追溯到20世纪90年代。在流媒体平台方面，对我们来说这是一个相对较新的行业，尽管我们的基础技术已经被这些供应商使用了很多很多年。但我们确实需要额外的时间来展示我们组合的优势，以说服他们这将是一个公平的价格。所以我会说我们处于这个行业的早期阶段。因此，这就是我认为客户参与需要额外时间的地方。
明白了。这很有道理。非常感谢。
谢谢大家。今天的问答环节到此结束。现在我将把会议交回InterDigital首席执行官Lauren Chen进行闭幕发言，请讲。
谢谢，Gil。在结束之前，我要感谢我们的员工对InterDigital的奉献和贡献，以及我们的许多合作伙伴和被授权方在这个非常强劲的季度和创纪录的2025年所做的贡献。感谢今天参加会议的所有人，我们期待在下个季度向您更新我们的进展。
女士们，先生们，今天的会议到此结束。感谢大家的参与，现在您可以挂断电话了。祝大家今天过得愉快，始终保持安全。谢谢。