Gary S. Maier（公司传讯与投资者关系副总裁）
Selwyn Joffe（董事长、总裁兼首席执行官）
David Lee（首席财务官）
Brian Nagel（Oppenheimer & Co. Inc.）
Derek Soderberg（Cantor Fitzgerald）
Sa. It. Sa. Sa. 感谢您的等待，欢迎参加美国汽车零部件公司2026财年第三季度电话会议及网络直播。
所有线路已设为静音，以防止任何背景噪音。
发言人发言后，将进行问答环节。
如果您想在此期间提问，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1。
如果您想再次撤回问题，请按星号1。
谢谢。现在我将把电话交给Gary S. Maier，公司传讯与投资者关系副总裁。
您可以开始了。
谢谢Rob。感谢大家参加我们今天2026财年第三季度的电话会议。
在我将电话交给董事长、总裁兼首席执行官Selwyn Joffe以及公司首席财务官David Lee之前，我想提醒大家今天新闻稿中包含的安全港声明。
1995年《私人证券诉讼改革法案》为某些前瞻性陈述提供了安全港，包括今天电话会议中发表的声明。
此类前瞻性陈述基于公司当前对未来发展及其对公司潜在影响的预期和信念。
无法保证影响公司的未来发展将如美国汽车零部件公司所预期的那样。
实际结果可能与前瞻性陈述中的预测有所不同。
这些前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性，其中一些超出公司控制范围，并可能因各种因素而发生变化。
特别是，对预期未来增长和客户机会的期望可能无法实现。
公司没有义务因新信息、未来事件或其他原因公开更新或修订任何前瞻性陈述。
有关公司业务的一些持续风险和不确定性的更详细讨论，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的各种文件。
现在我将把电话交给Selwyn Joffe开始会议。
好的，谢谢Gary。感谢大家今天参加我们的会议。
对于MPA来说，今天是矛盾的一天，我们的季度业绩低于预期，但我们的前景继续获得有利的势头。
随着行业动态的变化，特别是与我们一家竞争对手的刹车相关业务清算以及汽车保有量年龄增长的顺风因素，我们处于有利地位。
本季度业绩令人失望，尤其是考虑到我们11月初的乐观情绪。
正如我当时所指出的，我们最大的客户之一减少了采购。
我们曾认为这个大客户的订购活动会更快恢复。
事实上，情况并非如此，因此我们未能实现第三季度的目标。
我们很高兴现在看到这个特定客户的订购活动正在恢复。
尽管如此，由于第三季度对该客户的销售额较低以及第四季度的全面复苏低于预期，我们正在调整2026财年的年终销售指引。
我们的前景仍然乐观。
我们已经获得了众多新业务的承诺，还有更多正在待定中。
具体而言，我们相信由于运营效率和设施利用率的提高，我们刹车业务的收益将导致整体利润率上升。
我们还预计将继续每年产生正现金流，并专注于配置资本以最大化股东价值，包括股票回购和债务减少。
我还想补充的是，公司拥有强大的流动性来利用其机会。
简而言之，我们业务的基本面强劲。
关于我们的电动汽车模拟器业务，这是一个备受推崇的品牌，拥有专有技术，在汽车、航空航天、电子和研究领域为蓝筹客户服务有着悠久的历史，我们正在探索战略替代方案。
我们专注并致力于成为必需的汽车售后市场零部件的领先供应商。
我们相信我们在零售和专业行业的财务实力和声誉提供了独特的竞争优势。
我们提供备受尊敬的产品和服务组合，并拥有从我们最先进的北美运营足迹中受益的能力。
我们处于有利地位，可以加强我们的领导地位。
正如我之前强调的，美国轻型车辆的平均年龄继续上升。
最新行业数据显示，平均年龄已从2024年的12.5年上升到12.8年。
此外，道路上的车辆数量从一年前的2.911亿辆攀升至2.959亿辆。
我们预计车辆使用寿命内的更换机会将增加，特别是随着客户持有车辆的时间更长。
我们继续利用我们的优势，为客户提供优质产品、行业领先的SKU覆盖和订单满足率，并辅以增值商品推销和营销支持。
简而言之，我们都致力于并专注于为客户提供价格合理的优质产品和服务。
我们的优质品牌产品通过仓库分销商提供给专业安装商市场，并继续获得知名度和市场份额。
关于我们的重型业务，我们继续利用我们在该市场的声誉和行业地位，专注于进一步提高运营效率以提高利润率的机会。
我们预计将继续保持势头，特别是在向我们的渠道合作伙伴供应交流发电机和起动机方面，这些合作伙伴是重型售后市场领域的领导者，我们正成为重型旋转电气市场越来越重要的供应商。
我们在墨西哥的售后市场零部件需求正在增加，这补充了我们在那里现有的战略运营和分销足迹。
作为参考，墨西哥市场约有3600万辆汽车，比去年增长2.8%，平均年龄为16.2年。
随着我们的美国零售商和仓库分销商客户在拉丁美洲和南美洲扩张，我们处于有利地位，可以在支持他们增长的同时从中受益，就我们的诊断业务而言。
我们的JBT1台式测试仪在行业中处于领先地位，安装基础继续增长，预计将有与软件和数据库更新相关的额外服务收入。
随着业务的发展，我们还预计在北美以外地区会有更多机会，包括补充和利用我们技术的潜在新应用。
我们相信非随意性售后市场零部件的前景光明，我们专注于利用我们的能力和产能，提供广泛的SKU，涵盖所有品牌和型号，无论是较新还是较旧的车辆。
尽管该行业最近因消费者推迟某些维修而面临一些阻力，但对于我们的非随意性产品而言，推迟并不是一个长期选择。
如果你的车无法启动或停止，你就无法驾驶。
我们相信随着竞争格局的变化，我们有意义的进一步增长机会。
现在我想把电话交给David。
谢谢Selwyn。大家早上好。
让我首先谈谈本季度对我们2026财年年终指引的影响。
我们现在估计，本财年来自上述客户的销售额将受到高达约5000万美元的影响。
这是由于其门店关闭和配送中心整合。
因此，我们将2026财年的销售指引下调至7.5亿至7.6亿美元之间。
营业收入预计在7200万至7900万美元之间，折旧和摊销约为1000万美元，不包括某些非现金和一次性费用。
虽然我们对下调指引感到失望，但这主要是由于涉及该客户的这一事件的规模。
我还想补充的是，来自该客户的订单正在反弹，我们对该客户的增长持乐观态度。
接下来，让我概述几个我想讨论的话题。我们将讨论2026财年第三季度的销售势头和机会分析、毛利率扩张、现金流、资产负债表流动性和债务杠杆、股票回购以及我们电动汽车模拟器业务的潜在战略替代方案。
让我们从2026财年第三季度的分析开始。不幸的是，正如有人指出的那样，我们的2026财年第三季度出现了异常情况。
具体而言，对我们的一个大客户的销售额大幅下降。
销售额下降对我们的毛利率产生了负面影响，进而影响了我们的整体财务业绩。
然而，我们认为这是暂时的，本季度的销售活动已经开始恢复势头，预计这也将对毛利率和业绩产生积极影响。
让我们从销售角度谈谈销售势头。随着我们为该客户恢复销售势头，再加上之前有人提到的新业务承诺以及其他有意义的机会，我们相信公司将在短期内以多种方式受益，包括毛利率扩张、持续的年度现金流生成、银行净债务减少以及增加股东价值的机会。
简而言之，我们业务的基本面强劲。
现在，让我们更详细地谈谈毛利率。毛利率为19.6%，而去年同期为24.1%。
我还想补充的是，本季度毛利率环比上升至19.6%，而2026财年第一季度为18.0%，第二季度为19.3%。
2026财年第三季度，退货率保持在历史水平，而销售额暂时下降，导致退货占销售额的百分比上升。
此外，由于销量下降，我们的产能利用率较低，再加上产品组合的影响，影响了毛利润和毛利率。
预计本财年第四季度毛利率将环比继续改善，受益于我们之前提到的大客户销售下降后的订单活动增加，我们仍然专注于在强劲势头和刹车相关产能更高利用率的支持下实现整体毛利率增长。
我们还专注于通过进一步提高运营效率对整体毛利率产生积极影响，这得益于我们的关税缓解举措、随着我们产品获得更多市场份额而提高的废料销售价格、将某些业务转移到我们全球低成本设施（包括墨西哥）的额外机会以及额外的成本削减。
这些举措预计将对整体毛利率产生积极影响。
我们计划在6月的财年末电话会议上提供2027财年关于我们的现金流、资产负债表和流动性的指引。
在九个月期间，公司产生了2370万美元的现金，银行净债务从8140万美元减少1090万美元至7050万美元。
这一银行净债务减少是在840万美元的股票回购之后实现的。
截至2025年12月31日的过去两年中，我们从经营活动中产生了约6000万美元的现金，或平均每股流通股约3.06美元，在截至2025年12月31日的过去12个月中，我们减少了约3230万美元的银行净债务，我们从经营活动中产生了约3280万美元的现金。
截至2025年12月31日，我们的流动性依然强劲，现金及可用资金总额约为1.46亿美元，使我们能够利用我们讨论过的众多机会。
我们仍然专注于增加营业利润和毛利率，并在我们全球业务的增长和运营效率支持下产生正现金流。
除了我们增加营业利润的目标（包括从我们之前解释的毛利率扩张举措中获得的收益）外，我们预计在客户产品需求规划、加强库存管理和延长供应商付款期限（包括扩大向供应商提供的供应链金融计划）的支持下，将有进一步的机会中和营运资金，这与我们的债务杠杆有关。
根据我们文件中的信息，截至2025年12月31日的过去12个月的EBITDA为6810万美元。同期，扣除非现金和一次性现金支出影响前的EBITDA为8400万美元。
回顾一下，截至2025年12月31日，我们的银行净债务为7050万美元，而截至2025年12月31日的12个月中，上述扣除非现金和一次性现金支出影响前的EBITDA为8400万美元，导致银行净债务与EBITDA比率为0.84。
正如之前有人所说，我们还致力于进一步提升股东价值的机会，包括股票回购。
在九个月期间，公司以840万美元回购了669,472股股票，平均股价为12.47美元。
关于我们的电动汽车模拟业务这一非核心资产，我们计划探索战略替代方案，以利用其专有的行业领先技术。
我想提一下，在截至2025年12月31日的九个月中，我们投资研发了最先进的下一代模拟器，我们相信这将成为电动汽车市场的重要产品。
有关业绩的更多详情，请参阅今天上午发布的财报新闻稿。
现在我想开放提问环节。
谢谢。我们现在开始问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。如果您想撤回问题，只需再次按星号1。
第一个问题来自Oppenheimer的Brian Nagle。您的线路已接通。
嘿，各位，早上好。
早上好。
我想问的问题，或者我想进一步探讨的话题是，这是否与您现在明确指出的客户的购买模式导致的销售中断有关？我想这是我们看到这种影响的第二个季度了。您谈到了采购反弹。我想问的是，我们应该如何看待未来的发展方向？这是一次性的重置，还是您预计该客户未来的采购会更加疲软？
我认为在很大程度上这是一次性的，但该客户确实关闭了一些门店。因此，门店数量在数字上减少了15%。因此，我们的展望是假设减少15%。然而，我们乐观地认为，该客户所做的这些改变将为他们带来积极的结果。但对于我们的展望，我们保持保守，并将预期下调了15%。
好的，那么有人，我想也许您已经开始回答这个问题了，Ray。但在您看来，这是一个整体健康的行业，对吧？那里有健康的需求趋势。随着该客户关闭门店，想必市场份额发生了一些变化。这是否给了您更好地迎合那些现在占据因这些竞争门店关闭而腾出的市场份额的门店的机会？
毫无疑问，毫无疑问。我们在该市场拥有相对份额，毫无疑问，我们也将在那里获得合理份额。所以我不确定它会走向何方，但我们，你知道，我们在这些市场的市场份额覆盖是全面的。
好的，非常感谢您的说明。我就问到这里。谢谢。
谢谢，Brian。感谢您。
下一个问题来自Cantor Fitzgerald的Derek Soderbergh。您的线路已接通。
是的。嘿，各位，感谢回答问题。那么。嘿。嘿，各位。那么，David，看看隐含的指引，看起来，你知道，就第四季度的营业收入而言，我们似乎在这里有所提升，我想知道你能否带我们了解一下其中的一些计算。你知道，毛利率。感觉你会环比有所提升，假设一些G&A和销售及营销费用将持平，我猜。我很好奇在运营费用的外汇影响方面是否会有什么变化。我只是想，你知道，看看你们能否分解第四季度的一些运营费用数字，帮助我们更好地理解。
好问题。所以我们确实预计第四季度的毛利率将环比高于第三季度。而且我们也在关注总运营费用的减少。因此，所有这些指标和成本削减将帮助我们达到指引范围。明白了。
那么货币方面呢，我知道比索对美元一直在走强。你们在第四季度是否看到任何不寻常的情况，我们应该注意到或者可能对第四季度数据产生影响的？
第四季度，随着比索走强，这将对我们租赁负债的非现金外汇影响产生影响。但我们知道我们将其作为单独的行项目列出，而且这是非现金的，所以会在那里产生影响。
明白了，明白了。那么Selwyn，新闻稿中有一部分关于非战略资产。我想知道，你能否谈谈是什么样的资产，你知道，也许你们计划进行剥离，或者你知道，逐步退出业务中的一些非战略方面。我想知道你是否想提供一些细节。谢谢。
是的，我很乐意这样做。我们有一项电动汽车模拟业务，涉及电子传动系统的模拟仿真和测试。正如David提到的，这是最先进的技术。我们一直在继续。事实上，我们正在推出新一代产品，这使得它更加独特。但对我们来说，挑战在于分销渠道在业务的OE（原始设备）方面，而我们真正专注于OE向售后市场的原始设备服务。所以我们真的不，那不是我们的业务领域。因此，我认为从战略上讲，将该业务交给合适的分销方可能会有更好的机会。这是一款出色的产品，非常独特且令人兴奋的产品，但与我们对售后市场的持续关注不符。
明白了。这很有帮助。谢谢。
目前没有更多问题。现在我将把电话交回Selwyn Joffe进行总结发言。
好的，非常感谢，也感谢大家的提问。简而言之，我们对我们的前景非常乐观。尽管我们在本季度经历了这一暂时的阻力，但我们仍然专注于进一步提高效率，并充分利用不易复制的全球平台来满足需求，扩大我们非随意性产品以及令人兴奋的诊断测试业务的市场份额。
我们的流动性强劲，杠杆率低，我们拥有进一步提升股东价值的资源、能力和实力。
让我重申几项关键战略举措：增加现有产品线的销售，持续提高运营效率以进一步提高利润率，缓解关税，通过提高盈利能力和中和营运资金来提高现金转换率。
最后，我们感谢所有团队成员的贡献，他们一直专注于提供最高水平的服务。我们都致力于成为推动当今和未来世界的零部件和解决方案的行业领导者。
我们也感谢股东的持续支持，并再次感谢大家参加此次电话会议。我们期待在6月公布2026年年终业绩时以及在此期间的各种投资者会议上与您交流。非常感谢。
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话。Sam。