Alec Harmon（战略与投资者关系总监）
Brad Nelson（首席执行官兼董事）
Scott Kent（首席财务官）
Joseph Altobello（雷蒙德·詹姆斯）
Craig Kennison（Robert W. Baird）
Eric Wold（德克萨斯资本证券）
Anna Glaessgen（B. Riley Securities）
Gregory Miller（Truist Securities）
Noah Zatzkin（KeyBanc Capital Markets）
Gerrick Johnson（Seaport Research Partners）
女士们、先生们，感谢您的等候，欢迎参加MasterCraft Boat Holdings 2026财年第二季度财报电话会议。请注意，今天的会议正在录制。所有参会者目前处于仅收听模式。在发言人陈述后，将有问答环节。若要在问答环节提问，请在电话上按星号11。之后您会听到一条自动消息，提示您已举手提问；若要撤回问题，请再次按星号11。现在，我想将会议交给今天的发言人——战略与投资者关系总监Alec Harmon。
请讲，先生。
谢谢操作员，欢迎各位。感谢大家今天加入我们，讨论MasterCraft 2026财年第二季度的业绩。提醒一下，今天的电话会议正在进行网络直播，也将在我们的网站上存档，供日后收听。今天上午的电话会议上，与我一同出席的有首席执行官Brad Nelson和首席财务官Scott Kent。我们将首先总结第二季度的业绩，然后概述今天上午我们与Marine Corporation宣布的交易。我们的网站投资者板块有一个幻灯片演示文稿，总结了我们的财务业绩以及该交易，我们将在今天的电话会议中参考该演示文稿。
在准备好的发言之后，我们将开放提问环节。在开始之前，我们想提醒参会者，本次电话会议中包含的信息仅在今天（2026年2月5日）有效。公司不承担更新任何陈述（包括前瞻性陈述）的义务。非历史事实的陈述均为前瞻性陈述，并受今日新闻稿中安全港免责声明的约束。此外，在本次电话会议中，我们将讨论非公认会计原则（non-GAAP）衡量指标，这些指标包括或排除了不反映我们持续经营的项目。对于每个非GAAP衡量指标，我们还在今日的新闻稿中提供了最直接可比的GAAP衡量指标，其中包括这些非GAAP指标与我们GAAP业绩的调节表。
提醒一下，除非另有说明，以下评论均基于持续经营业务，所有提及的特定季度和期间均为财年口径。今天的展望也不包括与Marine Products Corporation合并的任何影响。接下来，我将把电话交给Brad。
谢谢Alec，各位早上好。今天，在我们取得强劲第二季度业绩的同时，也标志着公司历程中的重要一步。我们很高兴地宣布，MasterCraft Boat Holdings已达成与Marine Products Corporation合并的最终协议，通过互补的市场领先品牌、扩大的经销商网络以及更强大的先进产品开发和制造平台，这一举措将加强我们的 marine 平台。稍后我将分享更多关于合并的细节。首先，我们先从第二季度业绩开始。我们取得了超出预期的业绩，并且在进入船展和春季销售旺季时正建立起势头。
我们正以合理的经销商库存水平进入这一阶段，团队继续执行关键举措，将领先的创新推向市场，实现运营和成本效率，并保持严格的生产管理。一如既往，我要感谢我们的每一位团队成员和经销商，感谢他们的专注和执行力，让我们在本财年下半年保持这一势头。现在，谈谈业绩，第二季度净销售额同比增长840万美元，增幅13%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长近400万美元，利润率提高约480个基点。今年的进展和业绩是我们持续创新和专注执行的直接结果。
因此，我们上调了全年净销售额、收益和调整后每股收益的指引，Scott稍后将详细介绍。由于我们对经销商健康状况采取了平衡的方法，本季度末的渠道库存水平较去年同期改善了25%。虽然我们尚未看到消费者需求的持续突破，但我们早期的船展参与度和经销商反馈令人鼓舞。我们没有改变最初全年零售下降5%至10%的假设。然而，最近的趋势显示，我们Mastercraft部门的零售表现正朝着该区间的较好端发展。虽然我们对第二季度的零售业绩感到鼓舞，但我们仍然坚持灵活的运营模式，这使我们能够在各种可能的需求情景中进行优化。
谈谈我们Mastercraft旗下的品牌，随着我们推出下一代高利润率和先进技术的高端产品，整个产品组合的势头持续增强，继续将豪华、性能和精准度置于我们产品线的前沿。早期的船展结果令人鼓舞，迄今为止，在盐湖城、亚特兰大、多伦多、辛辛那提和堪萨斯城的船展上参与度尤其高。最近推出的全新X24和XStar是我们船展的主力，在整个经销商网络中产生了强烈的需求信号。在此势头基础上，我们最近宣布了全新的X22，它扩大了X产品系列的选择范围，将同样的高端体验带入更紧凑的产品中。
对近期车型的反馈是积极的，我们预计X系列将在今年下半年改善产品组合。转向我们的Pontoo部门，我们正严格执行，实现同比运营改善，提高利润率表现，并优化渠道。我们继续使业务与当前状况保持一致，通过积极行动（包括产品组合增强、领导层变动和加强经销商支持）为该部门定位可持续增长。我们的豪华 pontoon 品牌Belize今年通过全新的Halo车型扩大了市场覆盖，该车型将在即将举行的船展上首次亮相。现在我将请Scott回顾本季度的财务状况和未来指引，之后我将提供更多关于Marine Products Corporation交易的细节。
谢谢Brad。关注收入方面，我们第二财季的净销售额为7180万美元，同比增长840万美元，增幅13.2%。增长主要由有利的车型组合和选装配置、更高的销量以及与我们计划生产节奏一致的定价推动。今年上半年，毛利率较去年提高440个基点，达到21.6%，这是两个部门强劲运营表现的结果。有利的车型组合和选装配置以及定价。本季度运营费用为1280万美元，与去年同期相比增加210万美元，原因是实施新ERP系统的相关成本、与Marine Products交易相关的业务开发和咨询成本，以及增加的销售和营销成本。
本季度调整后净收入为470万美元，即稀释后每股0.29美元。相比之下，去年同期调整后净收入为170万美元，即每股0.10美元（按2026财年23%的有效税率计算，而去年同期为20%）。我们本季度产生了750万美元的调整后EBITDA，而去年同期为350万美元。调整后EBITDA利润率为10.4%，相比2025财年的5.6%，同比提高480个基点。我们本季度初拥有8140万美元的现金和短期投资，没有债务，流动性充足。
展望未来，基于我们第二财季的表现和当前预期，我们上调了全年净销售额、收益和调整后每股收益的指引范围。提醒一下，今天的展望不包括与Marine Products Corporation拟议合并对2026财年的任何影响。2026财年合并净销售额现在预计在3亿至3.1亿美元之间，调整后EBITDA在3600万至3900万美元之间，调整后每股收益在1.45美元至1.60美元之间。我们仍然预计全年资本支出约为900万美元。2026财年第三季度，合并净销售额预计约为7500万美元，调整后EBITDA约为900万美元，调整后每股收益约为0.35美元。
随着我们进入财年下半年，我们预计生产将加速，以支持我们的新产品计划，确保我们为季节性需求做好充分准备。我将把话题转回Brad，由他提供更多关于交易的信息。
谢谢Scott。我们与Marine Products Corporation的拟议合并标志着一个令人兴奋的新篇章的开始，我们相信这将开辟新的增长和价值创造途径。我们长期以来一直钦佩Chaparral和Robalo、他们的优秀团队以及他们在休闲和运动钓鱼领域打造成熟市场领先品牌所取得的成功。通过合并，我们扩大了在沿海和内陆市场的地理覆盖范围，通过互补的、成熟的经销商网络以及先进的产品开发和制造平台实现增长。结果是一个更强大、更多元化的 marine 平台，提供增量类别，并具有明确的持续盈利增长路径。
正如我们的业绩所示，我们正在取得显著的进展。通过专注执行、严格的库存和生产管理以及专注于价值创造的资本配置策略，我们成功应对了这个动态的市场环境，并处于强势地位。与我们一样，Chaparral和Robalo在数十年间也通过其严谨的方法、领先的品牌和强大的经销商关系建立了坚实的基础。这笔交易将带来引人注目的可持续财务收益，Scott将更详细地介绍这一点。对于我们的客户和经销商，这意味着更广泛的产品线，涵盖更多价格点和船身长度，满足更广泛的需求，同时保持品牌身份和高端定位。
我们合并后的网络将包括全球500多家经销商，增强客户覆盖，并提高关键地区市场进入的效率。两家公司都重视与经销商建立的牢固关系，维护这些长期关系并推动我们的集体成功仍将是首要任务。在运营方面，我们通过田纳西州、密歇根州和乔治亚州的统一制造基地实现效率提升。拥有近200万平方英尺的生产能力，包括美国最大的单一地点运动艇生产工厂之一。这一合并的核心是利用我们各自强大的产品开发和技术平台。
通过利用双方的优势，我们期望为客户提供差异化和创新的新产品，同时加快新车型的推出，以扩大我们品牌的领先地位。我们将保留各自独特的品牌身份，并继续专注于质量、交付、安全和文化。整合将保护一线经销商和消费者，同时我们在重要领域协调流程，并迅速专注于明确的价值机会。在随附演示文稿的第14张幻灯片中，我们概述了合并后公司的概况。合并后，Mastercraft、Crest、Belize、Chaparral和Robalo组成了多元化的产品组合，包含五个强大品牌，提供65种型号，船身长度从16英尺到36英尺不等，涵盖四个不同类别。
我们的业务建立在三个基础之上：强大的品牌、稳健的分销和有吸引力的产品。通过Chaparral，我们增加了业内几乎无人能及的悠久传统和品牌资产。通过Robalo，我们进入了 marine 领域增长最快的类别之一，其在运动钓鱼领域的性能和可靠性已得到认可。关于交易结构，随附演示文稿的第12张幻灯片提供了更多细节。交易完成后，Marine Products Corporation的股东预计将获得每股0.232股MasterCraft Boat Holdings股票和2.43美元的现金对价，总现金对价为8600万美元。
当前MasterCraft股东将拥有合并后公司66.5%的股份，当前Marine Products股东将拥有33.5%的股份。基于MasterCraft Boat Holdings在2月4日（星期三）23.12美元的收盘价，此对价意味着Marine Products Corporation每股价值7.79美元。相应的交易价值为2.322亿美元，约为Marine Products Corporation截至2026年6月30日的12个月预期EBITDA的7.2倍。在调整消除约600万美元的上市公司成本和公司管理费用后，合并后的公司将命名为Mastercraft Boat Holdings, Inc.，并继续在纳斯达克交易，股票代码为MCFT。
我们计划用合并后的现金储备为交易提供资金，保持无债务状态和充足的流动性。交易完成后，Mastercraft Holdings董事会将从7名扩大到10名董事，包括三名新董事会成员，Rock Lambert将继续担任董事会主席。Scott Kent将担任合并后公司的首席财务官，我将担任首席执行官。合并后的公司总部将设在田纳西州Vonore，并将保留Chaparral和Robalo在乔治亚州纳什维尔的运营设施。该交易已获得两家公司董事会的一致批准。我们预计在2026年第二季度（日历季度）完成交易，需满足惯例成交条件，包括监管批准和两家公司股东的批准。
现在由Scott介绍交易的财务概况。
谢谢Brad。我想再次强调我们对这笔交易的共同兴奋以及我们认为它将带来的机会。保持强劲的资产负债表一直是我们的关键优先事项，我们预计合并后的公司将继续保持这一重点。我们将得到备考资产负债表的支持，没有债务，流动性充足，完全有能力支持我们战略举措的持续执行。我们在随附的收益演示文稿第17张幻灯片中提供了合并后公司的备考摘要快照。交易完成时，我们预计现金余额在4000万至6000万美元之间，流动性在1.15亿至1.35亿美元之间，没有债务，同时继续保持现金流为正。
正如Brad先前所概述的，我们已经确定了通过协同效应增强价值的多个机会层面。具体而言，我们预计通过消除Marine Products的上市公司成本和公司管理费用，实现每年约600万美元的成本节约。在调整这些费用后，我们预计该交易将在2027财年增加调整后每股收益。随着我们将两家公司合并，我们还发现了通过利用创新平台、互补经销商网络和运营能力实现增量收入和成本协同效应的机会。我们相信交易完成后的财务状况将为我们提供灵活性，在追求增长投资的同时保持严谨的资本配置框架，所有这些都将支持我们专注于价值创造和向股东返还资本。
Brad，回到你这里结束。
谢谢Scott。我们正在做我们承诺过的事情：创新、严格执行、支持经销商，并建立一个更强大的平台来推动长期股东价值。与Marine Products Corporation的合并将把成熟的市场领先品牌、经销商网络以及产品开发和制造能力结合在一起。我们期待着欢迎Chaparral和Robalo团队加入我们的大家庭，并继续为各地的 boaters 提供世界级的体验。操作员，现在可以开放提问环节了。
提醒一下，如果您现在想提问，请在电话上按星号11，等待您的名字被宣布。要撤回问题，请再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。第一个问题来自Raymond James的Joseph Altobello。
谢谢。嘿，各位，早上好。恭喜达成这笔交易。Scott，我想回到你 earlier 关于协同效应的评论。我知道今天早上你提到了一些成本协同效应，即600万美元的上市公司和公司管理费用，可能还有一些收入协同效应。我不知道你想在今天的电话会议上提供多少细节，但也许你能深入谈谈其他协同效应，无论是成本方面还是收入方面，比如从扩大分销中看到的？例如，从经销商的角度来看，似乎没有太多重叠，这可能如何加速创新渠道等。
是的，如果你看我们投资者演示文稿的第18页，我们列出了一些除公司管理费用之外的协同效应领域。所以我们肯定会有一些创新平台和新产品的推出速度。我们相信我们可以增加投资，加快推出速度，从而获得一些额外的收入协同效应。我们双方都有制造方面的最佳实践，我们已经确定了双方公司都可以调整的一些机会。我们的规模肯定会更大，所以在采购方面会有更多机会。
我们双方之间有一些垂直整合活动。两家公司在某些方面做法不同，我们肯定可以一起做得更好，以及你提到的经销商网络，随着时间的推移肯定会给我们带来很多机会。所以所有协同效应的好处在于，在我们的尽职调查过程中，我们已经有了计划，已经制定了行动方案，我们将为所有这些举措配备人员，当然，在我们发布的SEC文件中会有更多，尤其是更具体的内容。
明白了。好的，这很有帮助。稍微转换一下话题。关于库存，你 earlier 提到了你们取得的进展。所以我有两个问题。第一，在2026财年下半年，是否还需要进一步去库存？第二，Marine Products的渠道库存情况如何？
所以我认为在过去几个季度，我们一直在说，对我们来说，去库存基本上已经结束了。我的意思是，显然这在一定程度上取决于销售季节的情况以及在此期间的零售量。但我们真的没有进一步对Mastercraft去库存的计划。我们对目前的库存水平非常满意，而且你知道，当我们进入下一年，我认为批发和零售将开始更加平衡。但显然，我们仍然预计零售市场会略有下降。
所以到年底时，渠道库存可能会略有减少。但这肯定不是我们主动去做的事情了。而且和我们一样，Marine Products集团也非常严格地管理其品牌的库存，从渠道角度来看，他们的状况也很好。所以一旦我们完成交易，他们管理渠道的方式我们不需要做太多改变，因为这与我们的方式非常互补。
太好了，谢谢。
下一个问题来自Baird的Craig Kennison。
嘿，早上好。谢谢回答我的问题。我有一个关于交易过程本身的问题。显然，你们支付的价格低于Marine Products昨天的收盘价。你能解释一下导致这一结果的过程吗？
我确实认为我们有一个令人信服的案例，说明我们将如何作为一家公司合作。我认为对方也相信我们的愿景以及管理品牌的能力，因为他们已经存在了很长时间。Chaparral实际上甚至比Mastercraft历史更悠久。所以现金和股票的混合对价在这个过程中对他们来说很有吸引力，这也让他们有机会参与两家公司合并后的上行空间。
Craig，我是Brad。早上好。我们显然考虑了一系列资本配置方案，而且我们一直明确表示，我们有一个标准严格的持续机会渠道。但我们真的很兴奋，因为这笔交易符合这些标准，并且带来了战略、运营和财务方面的好处，符合股东利益。扩大的地理覆盖范围，高度互补，没有任何 cannibalization，以及产品开发、制造平台。这笔交易后，新公司将拥有规模、覆盖范围和产品供应，通过Scott描述的稳健资产负债表，将现有市场覆盖扩大一倍以上。
长期的实力和稳定性，以及经过时间考验的品牌和运营卓越性，我们非常钦佩Chaparral和Robalo。
那么，如果我可以问一下创新方面，在交易前的规模下，如果你不能在广泛的产品组合中使用某些技术，你可能在技术上的投资有限。拥有更大的产品组合是否会解锁一些与技术和垂直整合相关的创新，而这些创新在你之前的规模下可能无法追求？
毫无疑问，Craig。我的意思是，我们现在真的有适合每个人的船了。所以当你看各种船身长度，为这些特定类别的boater体验最大化而从头开始的目标驱动型创新。当然，Mastercraft现在可以进入广阔的休闲船市场，以及运动钓鱼和咸水钓鱼市场，而Chaparral和Robalo现在可以进入有吸引力的性能和滑雪拖尾唤醒环境。特别是在创新方面，新增的规模提供了整合技术栈的通用化机会，这包括与优秀供应商和第三方合作伙伴合作。
当我们整合这些 volume 并有目的地设计时，无疑会提高效率。而且Scott之前也说过，创新速度是这一合并的基石。
那么我能否回到我的第一个问题，Brad，关于交易过程本身。这是一个竞争性过程吗？是Marine Products寻求出售业务并接受报价，还是以其他方式产生的？
真的不想深入讨论这是如何产生的具体细节，除了我们是一家不断评估机会的公司，他们也是。当我们审视当前的市场周期并展望未来时，我们处于一个有吸引力的位置，他们也是，现在通过更大的规模和多样性走到一起，这处于当前周期的底部或接近底部。展望未来，对双方都非常有吸引力。从机制上讲，这是紧密的合作和双方的高度审查，以确保我们专注于股东。
这正是我们以及两家公司的董事会所做的。
我认为两家公司之间也有很多相似之处，这就是为什么我们双方都有兴趣达成这笔交易。想想 boating 领域另一家同样没有债务的上市公司。他们可能是另一家。所以这是一个很好的组合。他们对待经销商的方式和我们一样，两家公司之间的一切都非常互补，这使得双方都非常契合。
太好了，谢谢。
谢谢，Craig。
下一个问题来自德克萨斯资本证券的Eric Wold。
谢谢。早上好。关于合并计划有几个问题。我知道现在还为时过早，但你们已经做了尽职调查。对于合并到Mastercraft后，Marine Products的车型组合或车型重点可能发生的潜在转变，有什么初步预期吗？你觉得哪些可能更适合市场，或者你觉得他们现在的状况最合理？
嗯，他们现在当然有一个庞大的产品组合，Mastercraft和我们的pontoon业务也是如此。我们已经确定了在各个方向添加一些“特殊元素”的机会，以加快创新步伐等，我们知道经销商和消费者会喜欢。我们有一个计划。现在还不准备透露。这既包括增长方面的协同效应，也包括我们刚才谈到的创新方面，包括加强我们的经销商网络。但65种型号的广泛路线图，在每个类别中结合在一起，给了我们充足的机会。
我们将把它作为一个独立的部门独立运营。所以多年来管理这些品牌的相同领导层将继续与我们合作。所以我认为你会看到我们将加速他们已经在做的很多事情，并希望在他们已有的基础上增加更多。
完美。然后是关于合并后经销商网络的后续问题，拥有500多家合并后的经销商，扩大双方品牌分销的机会是什么？我想知道在这500家左右的经销商网络中，有多少比例或数量的经销商有意义地引入另一方的品牌？
是的。当我们从宏观角度评估时，肯定有机会。从微观角度，这是逐个市场的。Eric，如你所知，当我们查看竞争对手名单、现有名单、每个市场的动态、水域类型、水域通道时，我们已经确定了一个相当全面的计划，并确定了跨协同增长的机会领域。这意味着在某些地区增加品牌。我们现在还不准备公布，但我们有信心这些增长机会存在。
明白了，谢谢。
下一个问题来自B. Riley Securities的Anna Glaessgen。
嘿，早上好，各位。谢谢回答我的问题。我想深入了解一下备考数据。对于合并后的实体，5.6亿美元的销售额和大约6000万美元的EBITDA。如果我们剔除Mastercraft本身约3000万美元的指引，从Marine Products最近一年的情况来看，他们在今天上午的新闻稿中报告了约1700万美元。显然财年末期略有不同，但你能帮助我们弥合1700万到3000万美元之间的差距吗？备考EBITDA中所包含的。谢谢。
显然，其中一些也是他们的前瞻性展望。所以这是一部分原因。我们通常进行EBITDA调整的方式存在一些差异。所以我们也考虑了这一点，然后显然我们应该几乎立即获得600万美元的协同效应，因为那些公司成本和上市公司成本将很快消失。
明白了。所以有一些调整，然后是公司成本，基本上随着我们进入本财年后期而提升。
是的。
好的，明白了，谢谢。然后你在新闻稿和准备好的评论中谈到了提高Marine Products业务利润率或提高效率的机会。你能详细说明一下Mastercraft在哪些方面做得不同，可以应用到Marine Products以随着时间的推移提高其利润率吗？
两家公司都表现出经过时间考验的运营卓越性。所以尽管如此，在各个方向都有机会。新增的规模和多样性使我们至少能够分享最佳实践。这在业务的前端和后端都是如此，包括采购制造。共享创新平台是另一个可以帮助推动这一点的方面。随着我们继续创新产品并考虑规模，这是我们真正可以获得利润率提升的地方。我们在Mastercraft业务中做到了这一点，他们在他们的业务中也做到了这一点。
我们看到了很大的机会。我们已经确定了工作流程，并渴望在交易完成后开始这些项目，因为我们继续规划。在Mastercraft做而他们可能不做的运营环节中存在垂直整合机会，反之亦然。所有品牌都是如此。
太好了，谢谢。
谢谢，Adam。
下一个问题来自Truist Securities的Gregory Miller。
谢谢。早上好。回到美国经销商足迹，查看Marine Products的位置地图，他们在佛罗里达州墨西哥湾沿岸以及美国东海岸的集中度很高，而你们在这些地区的代表性较低。我很好奇，考虑到今天的宏观经济状况，Marine Products的区域地理位置在多大程度上影响了你们的决策。
嗯，这当然是一个额外的优势。我相信每个好的 marine 业务都是建立在品牌、分销和产品之上的，我们的合作伙伴在所有这些方面都带来了优势。在分销方面，毫无疑问，在各个方向都有地理机会。而且你知道，在佛罗里达州的部分地区，要去有水和有通道的地方，还有天气优势和水域类型。在沿海地区肯定有机会使我们的业务受益，然后你知道，我们在一些内陆市场很强，所以这种经销商渗透是地理优势、合作优势，它带来了额外的覆盖范围。
这笔交易通过这种分销将我们的市场覆盖扩大了一倍以上。而且你知道，这对我们来说是一个高达120亿美元的潜在市场机会，我们非常兴奋。
谢谢。作为后续问题。这可能与Anna的问题类似。如果我走进Marine Products的工厂，他们的制造流程与你们今天的相比有多么相似或不同？
有很多相似之处，但也有一些不同之处。你知道，在运营方面，一个好的事情是我们的船身长度不是从很小到很大，所以我们能够利用这些最佳实践，材料类型，采购策略，采购合作伙伴带来机会，每个运营中都有可以释放的最佳实践。当我们走到一起时，分享这些想法将激发更多想法。两家公司都有这方面的历史，我们很高兴分享。
这并不新鲜。Chaparral和Robalo没有什么需要“修复”的地方。当然，我们也会说我们的Mastercraft、Crest和Belize品牌也是如此。这是强强联合。
好的，非常感谢。
下一个问题来自Keybanc Capital Markets的Noah Zatzkin。
嗨，谢谢回答我的问题。我想首先从计划中的 legacy Mastercraft业务的行业单位总数（TAM）的角度来考虑，然后再考虑Robalo和Chaparral提供的TAM，有没有办法从增量行业单位 volume 的角度来分解这一点，这笔交易为你解锁了多少？谢谢。
是的，我们当然已经考虑过这一点。当然，我们对这些感兴趣的原因之一是它们是互补的产品和互补的市场，我们没有完全参与。所以现在我们最终有机会向几乎任何人销售。我的意思是，前几天我们和一群顾问在线上进行了一些讨论，我们都在谈论我们喜欢什么船，每个人都有不同的选择。我们现在将有机会进入所有这些市场，无论是从Mastercraft的性能基础，pontoons的更休闲产品，Chaparral的休闲重点船，还是Robalo品牌的运动钓鱼重点。
所以对于我们来说，这几乎是一个更好的合并，可以扩大你的目标市场。
如果你从单位数量来看这些细分市场，滑雪拖尾唤醒市场目前每年约8000个单位。我们正处于周期的底部。这些数字 pontoon 每年约45000个单位。这是传统Mastercraft方面，也就是我们公司现在的情况。展望未来，交易完成后，休闲船市场从市场潜力角度每年带来额外约8000艘船。咸水钓鱼市场每年带来额外20000个单位。纯粹是增量，没有 cannibalization。从产品、技术、船身长度、制造最佳实践的角度来看，这两个类别都是高度互补的，当然还有通过经销商网络。
明白了。这真的很有帮助。也许还有一个问题。看看第14张幻灯片，Robalo和Chaparral的价格范围相当广泛。那么在收购的思考过程中，能够从收入角度覆盖更广泛的消费者群体在多大程度上发挥了作用？谢谢。
这是一个重要的点，也是这笔交易中的高度考虑因素。 marine 领域的可负担性是一个问题，能够吸引更广泛的消费者群体，顺便说一下，经销商也需要这一点，为我们提供了广泛的扩展，以接触动态消费者，不仅是现在，而且随着我们未来继续创新新产品，在市场复苏过程中，拥有更广泛的船身长度、船型、细分市场和价格点将对我们有利，同时保持高端定位。
谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Seaport Research Partners的Gerrick Johnson。
嘿，早上好。谢谢。我将更“愤世嫉俗”地提出收入协同效应问题。你知道，似乎每个经销商都有玻璃纤维游艇品牌、pontoon品牌等。所以实际上，扩大分销需要多长时间？因为似乎如果你想这样做，你必须推出另一个品牌才能引入你的品牌。而且，互补的经销商可能更难将近海钓鱼引入内陆，将pontoons和唤醒滑雪引入沿海市场。那么你如何解决这些问题？
是的，有几件事。谢谢，Garrick。关于水域类型，我的意思是，你知道，淡水方面有小型、中型和大型湖泊。在中型到大型水域，中心控制台和运动钓鱼船的数量正在增加。我们在内陆经销商中拥有很高的渗透率，他们对这些当地市场有深入了解。所以那里有机会。但在大多数沿海市场，在Mastercraft和pontoon方面，也有我不想说未开发，但开发不足的淡水和咸水机会。
现在，这并不容易。逐个经销商，逐个市场，这不是小菜一碟。但在这个规模下，有了这个有吸引力的产品组合，不仅现在，而且随着我们继续更新、创新和差异化产品线，这将在市场上为品牌聚合创造机会，在某些情况下与经销商合作。不是每个经销商都适用，但肯定有一些。我们已经确定了关键市场，并准备在交易完成后立即开展工作。但我们谈论的是500多家经销商。因此，市场进入、市场扩张，通过这笔交易比以前更容易实现。
好的，有道理。然后稍微转换一下话题，Belize的接受度和经销商网络的建设情况如何？这笔交易之后，这是否会被搁置，或者可能不会继续？
嗯，Belize总体上继续处于上升阶段。还处于早期阶段。这是一个超高端产品，目前市场尚未反弹。以及该消费者和经销商网络。而且我们也处于季节的淡季。然而，接近春季，pontoons在夏季销售季节更加集中，Belize本身是一个规模适中的业务，但有一个令人信服的案例。我们看到消费者的浓厚兴趣。经销商反馈很强烈。购买该产品的是有财富的弹性买家。而且在Belize方面，这在很大程度上是一个增量经销商网络。所以不，这不会被搁置。
随着市场复苏，这将继续扩大。我们最近刚刚推出了新的Halo车型。所以现在Belize领域有一系列产品，我们的经销商对此非常兴奋。
请记住，我们的每个业务部门都将独立运营。所以仅仅因为我们收购了Chaparral和Robalo，我们仍然有一个pontoon团队在推动他们自己的举措，并将继续。Belize是其中的重要组成部分。我们发现有一些地方，Belize导致Crest也被经销商接受。所以这对整个pontoon部门产生了一种光环效应，并帮助了整个部门。
好的，好的。最后一个问题，关于Craig的问题，考虑到New Orleans Estate拥有三分之二的股份，这笔交易没有完成的风险可能很小。
嗯，在机制方面，我们对这笔交易感到兴奋。我们相信这对股东来说是一个令人信服的业务案例，它将通过流程。现在，所有这些机制都将在我们的委托书中提供参考，但我们看到了优势。我们在今天的新闻稿以及这里的评论中强调了很多。
而且我认为每个人都看到我们可以成为这些品牌的良好管理者，并保持这些品牌的历史和传统向前发展。所以我们当然相信我们可以完成交易。
好的，非常感谢。
今天的问答环节到此结束。本次电话会议结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。