Bruno Morand（首席执行官）
Magnus Vaaler（首席财务官）
Scott Gruber（花旗银行）
Gregory Lewis（BTIG）
Frederic Steen（Clarkson Securities）
Truls Olsen（Fearnley Securities）
Josh Jayne（Daniel Energy Partners）
各位下午好，感谢您的等候。欢迎参加Borr Drilling Limited 2025年第四季度业绩展示网络直播和电话会议。[主持人说明] 为了所有参会者的利益，请将问题限制为一个主问题和一个后续问题，以便每个人都有机会提问。请注意，今天的会议正在录制。
现在，我将会议交给发言人Bruno Morand先生，首席执行官。请开始。
早上好，感谢您参加Borr Drilling的第四季度财报电话会议。我是Bruno Morand，今天在迪拜与我一同出席的是我们的首席财务官Magnus Vaaler。首先，根据要求进行免责声明，我想提醒所有参会者，部分陈述可能具有前瞻性。这些事项涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与这些陈述中的预测存在重大差异。
因此，我建议您参考我们最新的公开文件。在今天的电话会议中，我将首先回顾第四季度，并重点介绍季度结束后的关键发展。然后Magnus将回顾我们的季度和全年财务业绩。接下来我将深入探讨商业执行情况，最后我们将对业务前景发表一些评论。让我们开始吧。在讨论业绩之前，我想花一点时间向我们全球的团队表示感谢。
第四季度，我们的几座钻井平台实现了值得注意的安全里程碑。其中包括Ida号和Grid号钻井平台分别实现6年和3年无损失工时事故（LTI），以及Gunlord号和Grid号钻井平台实现1年无事故。此外，我们自豪地强调，我们的Arabia III号钻井平台获得了沙特阿美石油公司海上部门颁发的2025年安全评分最佳钻井平台奖。
这些成就凸显了团队对安全的承诺，我想借此机会感谢Borr Drilling大家庭的每一位成员所付出的努力。现在谈谈业绩；我们第四季度的运营表现稳健，技术利用率为98.8%，经济利用率为97.8%。第四季度运营收入总计2.594亿美元。
调整后EBITDA为1.054亿美元，符合我们的预期，使全年调整后EBITDA达到4.701亿美元，处于指导区间的上限。这一表现凸显了我们组织的韧性，在2025年应对了多项挑战的同时，实现了强劲的运营和财务执行。
随着我们减少剩余的未签约天数，我们的船队合同可见性继续提高。最近的合同授予和延期使2026年的覆盖率提高到上半年80%和下半年48%，包括最近收购的钻井平台。自上一季度报告以来，我们已为7座钻井平台获得了新的合同承诺，并预计在未来几个月随着多个积极潜在项目的谈判进展，覆盖率将进一步提高。
我们认为自升式钻井平台市场的底部已经过去，随着需求增加，基本面正逐步复苏。最值得注意的是，在中东，正在进行的多年期招标估计涉及13座钻井平台。在墨西哥，我们看到付款能见度提高，运营前景更加积极。
这些改善得到了政府出台的财政措施的支持，同时墨西哥国家石油公司（Pemex）宣布计划将上游资本支出同比增加34%，并重申了提高产量的任务。总体而言，模型自升式钻井平台市场利用率稳定在约90%。随着招标的授予和可用供应的吸收，我们预计市场状况将趋紧。
在此背景下，我们很高兴通过从Noble收购5座优质钻井平台来扩大我们的船队，这一收购具有增值性。这些钻井平台与我们现有的投资组合高度互补，非常适合追求近期机会的能力。整合工作正在进行中，且进展超出预期。
展望未来，市场动态为2026年下半年的改善以及2027年及以后的日费率和收益能见度恢复奠定了基础。在我将会议交给Magnus之前，我将请他讨论我们的财务业绩。
谢谢，Bruno。我现在将详细介绍第四季度的财务情况。总运营收入为2.594亿美元，较第三季度减少1770万美元，降幅为6.4%。这主要是由于日费率收入减少1600万美元，主要原因是钻井平台转入日费率较低的合同。
就总运营天数而言，两个季度的活动水平保持稳定。可变租赁收入减少进一步导致310万美元的下降，主要是由于Grid号钻井平台合同结束及其计划转移至安哥拉的合同。这些减少被运营和维护收入增加140万美元所抵消。
第四季度总运营支出为1.921亿美元，较第三季度增加1320万美元，增幅为7.4%。成本增加主要是由于钻井平台运营和维护支出增加1160万美元，这归因于人员成本增加、Hill号钻井平台递延成本的加速摊销以及可报销费用。
总体而言，本季度我们录得净亏损100万美元，调整后EBITDA为1.045亿美元。展望2025年全年，净收入为4500万美元，全年调整后EBITDA为4.701亿美元，较2024年下降7%。转向现金方面；与上一季度相比，现金增加了1.519亿美元，主要由以下因素驱动：3480万美元的经营活动现金，这是在支付9470万美元利息和880万美元现金税后的金额。
我们在投资活动中支出了5210万美元，包括5座钻井平台收购的3600万美元定金和1590万美元的自升式钻井平台添置费用。最后，融资活动现金为1.692亿美元，包括1.593亿美元的债券发行净收益、8030万美元的股票发行净收益（扣除发行成本），抵消了本季度7080万美元的债务偿还。
截至12月31日，公司的现金及现金等价物为3.797亿美元。此外，我们有2.34亿美元的未使用循环信贷额度，总流动性为6.137亿美元。值得注意的是，年底后，我们完成了从Noble收购5座钻井平台的交易，并在1月份支付了1.74亿美元的现金对价。
剩余对价通过1.5亿美元的卖方信贷结算。我们对这5座钻井平台的收购以及我们在12月完成的相关资本市场交易感到非常满意。我们在2030年期间完成了额外1.65亿美元债券的发行，按面值发行。此外，我们完成了一项股权发行，为此筹集了8400万美元的总收益。
这两项交易都获得了极高的投资者兴趣，并显著超额认购。12月，我们还通过在泛欧交易所成长市场（Euronext Growth）上市，迈出了返回奥斯陆证券交易所的第一步。这一决定是在看到挪威和欧洲投资者群体的高度兴趣以及挪威卖方分析师的强烈关注之后做出的。我们计划在2026年上半年在奥斯陆证券交易所主板全面上市。
现在我将发言权交回Bruno。
谢谢，Magnus。今年年初，我们在合同签订方面一直很忙碌。2026年年初至今，我们已获得5项新的合同承诺，为我们的未完成订单增加了约1.45亿美元。加上我们在12月获得的两份合同，这标志着自上一季度报告以来，我们已获得7项新的合同承诺。我很高兴看到这种短期和长期承诺的组合。
填补2026年计划中的闲置时间仍然是我们的重点，同时我们也注意到要将船队定位为从2026年末及以后改善的市场条件中获利。现在我将花时间讨论自上一季度报告以来我们获得的合同承诺。在美洲地区，Run号钻井平台获得了与埃尼公司（Eni）在墨西哥的一口井延期合同。该井预计持续75天，使该钻井平台的确定合同期持续到2026年3月。
埃尼公司仍然是我们在墨西哥和全球的核心客户。持续的合作让我们相信，Run号钻井平台很快会有更多积极消息。此外，Odin号钻井平台获得了与美国一家未披露运营商的2口井合同，外加一口可选井。该作业预计于2026年7月开始，确定持续时间估计为120天。
因此，Odin号钻井平台现在已承诺工作至11月，其选择权可能使该钻井平台在美国的使用持续到2027年年中。留在美洲地区，今天我们宣布New York号钻井平台在墨西哥的2年合同延期，使该钻井平台的合同期持续到2028年。这一延期凸显了我们在墨西哥业务的实力，该市场对自升式钻井行业仍然至关重要。
转向西非，Knatt号钻井平台获得了与埃尼公司的工作，使该钻井平台一直忙碌到本月底。该钻井平台计划于第二季度初移至尼日利亚，开始与壳牌公司的11个月合同。在亚洲，文莱壳牌公司将Saga号钻井平台的合同额外延长了5个月。Saga号现在的合同期持续到2027年4月，合同下仍有额外一年的选择权。
在泰国，Ida号钻井平台获得了与PTTEP的75天延期，将其合同期延长至今年第二季度。最后，在越南，我们与Thang Long公司就Gunlord号钻井平台签订了一口井的合同，预计于5月开始作业。该井估计持续70天，应该能使该钻井平台在该地区找到后续工作。
我对持续的合同签订成功感到自豪，这证明了我们强大的客户关系以及日复一日提供可靠和卓越运营表现的能力。现在，展望未来，截至今天，我们2026年的船队覆盖率为64%。包括5座新收购的钻井平台后，我们上半年的覆盖率目前为80%。
作为比较，在不考虑这些新钻井平台的情况下，这一覆盖率数字约为85%。基于当前的客户合作，我们有信心在未来几个月内，我们的船队将继续获得合同承诺，使合同覆盖率超过70%。在全年基础上，我们看到2026年的签约天数有可能略超过2025年的天数。
同时，正如我通过各种行业分析师所注意到的，招标活动正进入自2023年1月以来未见的水平。根据Petrodata的信息，在未来12个月内开始的机会中，约有120个钻井平台年处于招标和预招标阶段，基于运营商的时间表，我们预计其中相当一部分将在2026年年中前授予。
如果这成为现实，我们认为一些获得合同的钻井平台将需要进行漫长的合同准备工作，从而在今年提高利用率。注意到招标渠道的强劲，加上当前的利用率水平，我仍然乐观地认为，随着我们进入2026年，基础已经为积极的势头奠定。
最后，我想重申我们2025年执行情况的关键点，并向您介绍一些关于业务前景的想法。去年年初，我们表示我们对全年调整后EBITDA的共识预期为4.6亿美元感到满意。然而，在这一年中，我们面临了不可预见的挑战，包括临时合同暂停和与制裁相关的合同终止。
我们的应对措施是依靠Borr Drilling平台，这仍然是我们的竞争优势。我们通过紧密的客户关系、深厚的市场知识以及我们安全可靠执行的 track record 来填补空白。因此，我们实现了4.7亿美元的全年调整后EBITDA，处于我们最终指导区间的上限。
此外，2025年，我们采取了果断行动，完成了成功的股权和债务交易，加强了我们的流动性，并使公司能够追求整合机会。然后在12月，我们宣布收购5座优质自升式钻井平台的增值交易。我们抓住机会，在周期中需求改善的时刻以有吸引力的价格购买了这些资产。
我们预计该交易将立即对调整后EBITDA产生增值，并降低我们每座钻井平台的债务。展望未来，我们预计市场状况将在2026年下半年继续改善，持续的动态支持2027年及以后日费率的明显恢复。我们扩大的船队将为我们提供规模和运营灵活性，使Borr Drilling能够为我们的股东创造长期价值。
至此，我现在将会议转入问答环节。
谢谢。[主持人说明] 第一个问题来自花旗集团的Scott Gruber。请提问。
是的，早上好。感谢今天上午的所有详细信息，招标渠道的增加确实令人鼓舞。我对两座已收购但闲置的钻井平台Sif号和Freya号的前景感到好奇。您对这两座平台获得合同有任何进展吗？
嘿，Scott，很高兴您能在线，感谢您的问题。确实，这是个好问题。我们正在为这两座钻井平台寻找一系列机会。有趣的是，正如我在发言中所说，我认为这些钻井平台的能力非常适合我们提到的招标渠道。目前，我们相当有信心Sif号将在未来几个月内获得合同，使该钻井平台在相对较短的时间内重新投入运营船队。
至于Freya号，我确实认为可能需要更长时间，但正如我所说，下半年的渠道继续加强。因此，我认为该钻井平台可能在2026年末或可能2027年初开始工作，具体取决于分配的作业范围。
很好。抱歉，我晚了一分钟加入，所以可能错过了这部分内容，但想了解一下全年EBITDA的情况。市场共识接近4.4亿美元。对实现这一EBITDA水平有什么初步想法？
是的，当然，Scott。我认为在这个阶段，我们提供正式的指导可能还为时过早。我可以分享的是，正如我所说，前景继续改善，团队正在非常努力地确保我们降低风险并覆盖2026年的天数。
我将分享的内容与我在上次电话会议中提到的相差不远，现在2026年的前景似乎表明我们应该能够实现，或者我们有途径实现，签约天数的活动水平略高于2025年。当我这么说时，我指的是24座钻井平台对24座钻井平台，Noble收购的钻井平台或最近收购的钻井平台是其中的上行因素。
所以我认为这是简单的思考方式。我认为活动水平将略高于2024年。现在，让我们看看2026年费率如何变化，特别是下半年，这应该使我们能够在未来几个季度提供更好的指导。
好的。感谢您的说明。谢谢。我把发言权交回。
谢谢，Scott。
现在我们将进行下一个问题。问题来自BTIG的Greg Lewis。请提问。
是的。嘿，谢谢，下午好或早上好，感谢回答我的问题。Bruno，我有一个关于您在中东看到的情况的问题。
我的意思是，显然，导致市场最近疲软的部分原因是钻井平台的闲置以及中东整体活动的放缓。我想，一段时间以来，一直有关于招标即将进入市场的传言。
您对我们何时能实际看到这些——中东讨论中的招标，实际上——不一定是钻井平台开始工作，而是我们何时能开始看到一些钻井平台围绕这些招标签订合同有什么感觉？
是的。不，谢谢，感谢您的参与，Greg。非常合理的问题。当我们在第四季度，在11月的电话会议中谈论其中一些招标时，我们期待它们会推出。目前，我们期待的较大招标，包括沙特阿美和KOC，正在进行中，事实上，据我们了解，KOC正在进行全面的招标评估，而沙特阿美仍处于招标提交阶段。所以这是非常实际、真实且具体的。
我们预计该地区还有一些更多的潜在项目将进入招标渠道，包括KOC，虽然尚未完全确定，但我们认为应该在未来几个月内推出。正如我在电话会议早些时候提到的，根据我们与客户的对话，目前的前景是他们计划在年中左右授予合同，有些可能稍早，有些稍晚，但到年中，我认为能见度将非常好。
这就是为什么我们感到兴奋的原因之一。这些招标带来了大量的工作，值得强调的是，虽然不是全部，但这些需求的一部分不仅数量大，而且需要非常具体的技术能力，对吧？我们认为我们拥有的船队，特别是最近的收购，也处于有利位置进行评估，我们将拭目以待。这些是长期招标。
对我们来说，这是非常有趣的工作，但从纯粹的商业角度来看也必须有意义。无论如何，一旦这些数量被市场吸收，无论是直接授予我们，还是授予同行，都将给市场带来很大的紧张，我认为这是每个人都期待的。
好的，非常有帮助。谢谢，Bruno。嘿，恭喜Noble的收购。显然——虽然对船队不是变革性的，但绝对给了你一个很好的推动。看起来我们正处于拐点或周期正在转向，我想知道的是——您如何看待，以及目前的船队是否有空间潜在收购更多钻井平台？
而且——我不知道您想在这个话题上深入多少，但我有点好奇，我的意思是，不再是Capital，我想他们现在叫Seatrium了。他们仍然有一些钻井平台——我想他们正在运营一些自升式钻井平台，来自——以前其他客户的订单。
他们有这些钻井平台。您有没有任何——对这些钻井平台是否正在积极营销出售有任何感觉？是的，我的意思是，这就是我想知道的，以及我们现在认为二级市场上优质钻井平台的定价是多少？
是的。不，非常好，Greg。让我先回答关于Seatrium钻井平台的问题。您说的是钻井平台，但据我了解，其中一座之前曾与沙特阿美合作，后来被送回船厂。我认为其余的要么通过BBCs承诺，要么已经出售。我认为可以合理地假设该钻井平台将在中东或招标中提供。
这是一座之前与沙特阿美合作的钻井平台，其规格符合要求，因此我预计该钻井平台最终将在该招标中提供。根据经验，我们知道新加坡人并不真的以低价出售钻井平台，他们可能看到市场的反应，并且会有期望。
所以我不确定它们是否会被出售，但我确实预计会有人关注这些钻井平台并试图安置它们。现在，关于更广泛的并购情况，我给您的答案可能与我们上一季度电话会议中所说的没有太大不同。
我认为我们拥有一个在全球范围内得到高度认可的运营平台，包括我们的客户，这使我们有机会研究并购机会，并看看如何进一步加强该平台。
对我们来说，我们继续有选择地考虑整合。这不是为了增长而进行的整合和增长。我们必须寻找与我们船队互补的东西，我认为不太可能考虑单个资产。
我们希望看到能够帮助我们继续转型和整合该行业的东西。现在，我们之前说过拥有24座钻井平台，我必须再次强调，现在有29座，我们认为我们拥有非常有趣的船队规模。
我们在全球几乎每个关键市场都有规模。因此，增长是我们将机会性地看待的事情，但我不认为这一定是我们战略的核心。我认为如果机会出现，我们有一个良好的运营平台来做到这一点，但我们会非常机会性地看待它。
非常有帮助。非常感谢。
现在我们将进行下一个问题。问题来自Clarkson Securities的Frederic Steen。请提问。
嘿，Bruno，Magnus。希望你们一切都好，一如既往，感谢你们准备充分的发言。我想更深入地了解目前市场的情况，我认为我们都认为这是令人兴奋的时期。招标增加，利用率可能也会上升。
在此基础上，我希望您能更详细地说明您具体如何看待未来费率发展的轨迹。因为通常情况下，我想，首先会看到招标，然后是授予，然后是日费率。那么，您认为我们何时会看到这种更高的活动水平开始——真正对全球的投标水平产生影响？谢谢。
是的，合理的问题，Frederic。在过去的几个月里，我们一直非常公开地表示，大多数地区的费率一直有些横向波动。我认为在像亚洲这样的一些地区，可能略有下降，但幅度相当有限。
对我们来说，我们目前对2026年的看法是，利用率显然是最重要的，特别是对于我们拥有的短期机会，这有助于我们填补空白，帮助我们在[难以辨认]期间降低执行风险。现在，市场需要什么来改变？您完全正确。我认为首先是合同签订，然后是费率。
正如我们所说，目前招标渠道中的大量工作是由中东推动的。我们目前预计这些授予将在第二季度，大约年中开始公布。有趣的是，正如我在准备好的发言中提到的，中东招标通常需要相当长的钻井平台准备过程。所以基本上意味着一旦我们看到授予结果，这些钻井平台实际上在几个月内，直到它们能够部署之前，都将退出市场。
因此，我预计定价动态将在这些招标结束后或之后不久开始发展，这意味着我们可能会在第三季度看到更好的价格上涨动态。这是我的最佳猜测。正如我 earlier 所说，2026年对我们来说关键是降低前景风险，确保船队被占用。我认为2027年我们将再次把重点非常尖锐地放在经济性和费率上。
不，这非常清楚。作为后续问题，我想您已经部分回答了，但就现在重新签订船队合同而言，虽然我——非常理解2026年对您来说是利用率的游戏，但您对当前时间点想要的合同长度类型有什么策略吗？
您是签订短期合同以便在市场开始加速时重新定价，还是如果有长期合同可用，您仍然希望有基本的长期合同基础？作为附带问题，由于当前中东招标本质上是长期的，并且——我假设您至少对其中一些感兴趣，您认为沙特阿美的合同条款有任何变化吗？显然，我们指的是两年前我们看到的王国的暂停能力。谢谢。
是的。让我在这里分解一下，Frederic。关于您问题的第一部分，是的，拥有29座钻井平台的船队，我们显然必须有短期和长期合同的组合。显然，我们有未完成订单的基线是很重要的。显然，在日费率接近现金成本、现金运营成本的地区，我们不想签订长期合同，我们正在寻找尽可能填补空白的机会。
在一些利润率仍然更高且更有趣的地区，我们显然更灵活地将合同期限延长一点。这在很大程度上取决于机会。有些地区有时竞争可能更激烈，但该地区内的某些招标具有非常适合船队的特定要求，我们会研究如何优化这些事情。
因此，目前显然有相当多的灵活因素在起作用。现在，关于沙特阿美的第二个问题，是的，招标仍在进行中，所以让我们看看结果如何。似乎在招标文件中，沙特阿美使一些条款更加灵活，特别是自上一轮暂停和终止以来令人担忧的一些终止条款。
他们表示在一些条款上有灵活性可以讨论，我认为主要是在技术方面，可能在商业方面不太多，但他们确实表示有灵活性可以讨论。所以让我们看看招标的进展，以及我们在讨论中能达成什么结果。
好的，非常感谢。祝您有美好的一天。
谢谢，Frederic。
现在我们将进行下一个问题。问题来自Fearnley Securities的Truls Olsen。请提问。
谢谢。下午好，Bruno和Magnus。我有几个问题，首先从墨西哥开始，您从Pemex那里收取了一些额外的运营支出，如果你愿意这么说的话。现在，您显然对今年墨西哥Pemex的更多定期付款充满信心。我们应该如何看待这一点，您资产负债表上的未结金额目前是多少？
嘿，Truls，感谢您的问题。我以为整个电话会议都不会有给Magnus的问题，所以我让他来回答这个问题。
是的，谢谢。谢谢，Bruno，还有Truls。所以，正如您所说，我们已经看到Pemex的付款在过去一个季度有所回升，我们实际上在第四季度总共收到了约4600万美元。因此，我们估计在季度末有大约9000万至1亿美元的未结金额。
此外，在1月初，我们又收到了2300万美元，这进一步降低了未结余额。所以我认为这是非常积极的迹象。我们也看到其他公司报告收款正常化，我们从墨西哥得到的迹象是，这种情况将持续到2026年，他们正准备与政府制定新的付款计划来处理2026年的发票。
所以我对这一发展持积极态度。我认为，正如我们在之前的合同更新中指出的，Galar号和Garsemi号的合同延期包括与交易对手的改进付款条款。因此，我们保证在45天内支付运营成本，未结可变费率不超过180天。所以我们也在改善与交易对手的条款。
谢谢。很高兴听到这个消息，我预计这些条款也会包含在钻井平台和意向书中。
不，不，Truls，我认为现在获得延期的钻井平台继续采用历史合同结构，即按日付款。然而，正如Magnus所指出的，我们有令人鼓舞的迹象表明，未来付款将达到更好的正常化。
好的。好的，谢谢。很高兴听到这个消息。另一个话题，显然，谈论日费率很无聊，但最终还是很重要。我的意思是，目前价差似乎非常大，显然亚洲和中东比西非更具竞争力。
还有其他需要考虑的因素吗？我的意思是，您简要谈到了条款，您正在讨论或正在与沙特阿美讨论，如果你愿意的话，在那个招标批次中。您如何看待其他地方的发展，比如TNIs？
是的，是的，我认为我们合同签订的动态总是非常灵活的。我们总是在与客户推拉合同的条款和条件。所以这在周期中是正常的，Truls。我想说，今天，我们的客户并没有很大的焦点来重新谈判条款。
我认为到目前为止，条款在周期中是相当稳固的。讨论显然更多地集中在费率上，正如您所指出的，在一些地区，竞争压力更大，其他地区压力较小。比如，如果我看看北海这样的地区，他们有非常成熟的合同框架。我认为我们没有花大量时间与客户重新审视条款。
请记住，我们经常谈论的客户是Borr的回头客，我们在这份合同中有一个完善的框架。因此，这减轻了我们和客户在谈判条款方面的一些压力。但不可避免地，在整个周期中，所有谈判中总会有商业上的推拉。
明白了。谢谢。我的最后一个问题是，当我们考虑您目前尚未获得任何工作的那些钻井平台时，我的意思是，其中可能比其他平台更突出的是Var号。考虑到它之前处于非活动状态或来自船厂，我们是否应该认为它可能是最后一个找到工作的？
是的，我认为这是一个合理的说法，Truls。我认为当我看看目前我们正在追求的渠道和事情时，在短期内，我认为或希望我们将获得Heid号和Sif号的合同承诺。它们直到最近一直在运营。我们有它们的机会渠道，所以这是近期最明显的进展。
我确实认为Var号和Freya号可能会稍晚一些，可能在今年年底，明年年初，重点关注中东的一些发展，这些发展可能会为部署这些钻井平台创造催化剂。但这可能是一种合理的思考方式。
明白了。很好。谢谢，伙计们。继续保持良好的工作。
谢谢。
现在我们将接受下一个问题。问题来自Daniel Energy Partners的Joshua Jane。请提问。
感谢回答我的问题。第一个问题，我想稍微跟进一下Scott的问题。当您谈到一座堆叠的资产可能重新投入工作时，您如何考虑从回报角度来看，今天一座钻井平台在堆叠后重新启动所需的初始合同要求？也许您可以详细说明一下。
是的，谢谢，Joshua。您的问题的答案可能因钻井平台而异。我在想，在我们的情况下，除了Var号，所有的钻井平台要么直到最近一直在工作，要么是即将结束合同的钻井平台。在这个阶段，我们预计包括这些钻井平台在内的任何钻井平台都不需要大量资本支出即可投入工作。
Var号可能需要更多，可能在500万至600万美元左右，大约在这个范围。因此，对于需要少量资本支出的钻井平台，计算变得更容易，这可能更多的是机会渠道的平衡，而不仅仅是初始经济问题。我们当然不希望一座钻井平台重新投入工作只是为了工作很短的时间然后再次闲置。
这有点违背目的，而且几乎不会产生足够的经济效益。因此，在机会渠道的可行性和费率之间取得平衡显然很重要。但对于我们目前拥有的船队，资本支出或重新激活部分不是一个大因素，因为正如我所说，这些钻井平台要么直到最近一直在运营，要么是我们将正常结束合同的钻井平台。
感谢您的回答。然后我想问一下委内瑞拉的问题，我想换一种方式。您对该地区的所见所闻有什么想法？如果那里的情况更加平静或安静，考虑到地理位置的接近，这是否会进一步打开特立尼达、哥伦比亚和圭亚那的浅水市场？也许您可以对此发表一些看法。
是的。特立尼达多年来一直是一个相当繁忙的自升式钻井平台市场。周围仍然有一些机会。苏里南，有一些机会在讨论中。主要是勘探工作，其中一些在未来还比较遥远。哥伦比亚过去有一些工作，但一直很安静。我确实认为，随着该地区局势平静下来，一些运营商可能会更愿意前往。
我是否看到该地区近期有大量的钻井平台需求？这可能不是我会说的方式。但是，我认为当你开始在苏里南和哥伦比亚等地获得几个工作时，就开始有兴趣看看如何组合一个范围来支持一座钻井平台。一般来说，该地区需要能力更强的钻井平台，这显然对我们的船队非常有吸引力，但我不认为这是一个大的市场。
明白了。感谢回答我的问题。
谢谢，Joshua。
谢谢。问答环节到此结束。我想请Bruno Morand先生做总结发言。
谢谢。我们的电话会议到此结束。感谢大家对公司的关注，期待下一季度与您通话。
[主持人结束语]