操作员
Jenny Thompson（投资者关系副总裁）
Charles Treadway（总裁、首席执行官兼董事）
Kyle Lorentzen（执行副总裁兼首席财务官）
Samik Chatterjee（摩根大通）
Timothy Savageaux（北国资本市场）
Amit Daryanani（Evercore ISI）
Brenden Rogers（沃尔夫研究）
美好的一天，感谢您的等待。欢迎参加Vistance Networks 2025年第四季度及全年财报电话会议。[操作员说明]
请注意，今天的会议正在录制。现在，我想将会议转交给今天的发言人，投资者关系副总裁Jenny Thompson。请开始。
早上好，感谢您今天加入我们，讨论Vistance Networks 2025年全年及第四季度业绩。我是Jenny Thompson，Vistance Networks的投资者关系副总裁。今天与我一同参加电话会议的有总裁兼首席执行官Chuck Treadway，以及执行副总裁兼首席财务官Kyle Lorentzen。
您可以在我们的投资者关系网站上找到配合本报告的幻灯片。请注意，我们今天的一些评论将包含基于当前业务观点的前瞻性陈述，实际未来结果可能存在重大差异。请参阅我们最近的SEC文件，其中指出了可能影响未来业绩的主要风险和不确定性。
在我将电话交给Chuck之前，我有一些事务性事项需要说明。今天，我们将讨论某些调整后或非GAAP财务指标，这些指标在今天上午的收益材料中有更详细的描述。非GAAP财务指标的调节以及其他相关披露包含在我们的收益材料中，并发布在我们的网站上。今天讨论中所有提及的内容均指我们的调整后结果。除非另有说明，今天演示中描述的所有季度增长率均为同比增长率。
现在我将电话交给我们的总裁兼首席执行官Chuck Treadway。
谢谢Jenny。大家早上好。我将从第3张幻灯片开始。1月9日，我们宣布完成向Amphenol出售CCS业务的交易。我们对这笔交易感到兴奋，因为它使我们能够管理杠杆状况并为股东创造显著价值。作为交易的结果，我们偿还了所有现有债务并赎回了优先股。在为Vistance Networks配置适度的新杠杆后，我们将把多余现金作为特别股息分配给股东。
康普于2026年1月14日更名为Vistance Networks，因为康普的名称和品牌随CCS业务的出售而转让。Vistance Networks将塑造通信技术的未来，突破可能的界限。我们提供的解决方案为这个不断变化的世界带来可靠性和性能。我们的全球创新者和员工团队是值得信赖的顾问，他们首先倾听客户需求，然后提供价值。
Vistance Networks将作为Aurora Networks（前身为接入网络解决方案业务）和RUCKUS Networks的母公司。Aurora Networks全面的端到端产品组合通过创新领先的HFC和宽带网络产品为全球服务提供商提供支持。RUCKUS Networks部门开发目标驱动的网络解决方案，在世界上最苛刻的环境中实现积极的业务成果。
作为创新领域的行业领导者，RUCKUS Networks产品组合包括屡获殊荣的Wi-Fi、交换和云管理平台。现在，我想在第4张幻灯片上向您更新第四季度和全年收益情况。我很高兴地宣布，第四季度，Vistance Networks实现核心净销售额5.15亿美元，同比增长24%，核心调整后EBITDA为9900万美元，同比增长55%。
需要说明的是，Vistance Networks的业绩包括我们剩余的两个业务部门：Aurora和RUCKUS。积极的业绩源于Aurora Networks部门的强劲表现。除了第四季度强劲的收入和调整后EBITDA外，我们年末的现金为9.23亿美元，较上一季度增长31%。在年度基础上，Vistance Networks实现核心净销售额19.3亿美元，较上年增长40%。全年核心调整后EBITDA为3.79亿美元，较上年增加2.42亿美元，增幅176%。
我们超过了核心Vistance Networks全年调整后EBITDA 3.5亿至3.75亿美元的指导目标。随着我们进入2026年，我们处于有利位置，将继续从两个业务部门的升级周期中受益。基于我们目前的可见性，我们预计2026年核心Vistance调整后EBITDA在3.5亿至4亿美元之间。
接下来，我想向您更新我们每个业务部门的情况。从Aurora Networks开始，第四季度净销售额为3.47亿美元，较上年增长33%，调整后EBITDA增长112%。全年净销售额达到12.3亿美元，较上年增加3.97亿美元，增幅47%。全年调整后EBITDA为2.52亿美元，较上年增长138%。这些增长主要得益于我们新的DOCSIS 4.0放大器和节点产品的持续部署。我们在第四季度的DOCSIS 4.0放大器出货量再创新高。
我们与康卡斯特（Comcast）的FDX放大器部署进展顺利，这反映在我们的业绩中。我们继续推进我们的下一代ESD DOCSIS 4.0放大器套件，并且它们已获得另一家北美主要MSO的认证。我们预计将在2026年第一季度开始向他们发货，因为他们正在扩大升级计划。尽管我们预计传统业务将随着时间的推移而下降，但在2025年，由于客户继续推迟DOCSIS 4.0升级，我们的传统许可销售表现强劲。
我们预计2026年传统许可销售将恢复正常，这可能导致EBITDA下降。第四季度，我们的统一节点获得批准。这种新节点允许客户在单个设备中选择1.8 GHz ESD或FDX技术。这款新产品现已上市，预计将于2026年上半年发货。
此外，在过去一个季度，我们继续与多家欧洲大型服务提供商推出vCCAP解决方案。网络升级包括Aurora Networks的云原生vCCAP EVO，为运营商的服务产品提供显著增强，为DOCSIS 4.0铺平道路。部署的解决方案还包括Aurora Networks节点和远程PHY设备以及其他供应商的产品，展示了我们基于标准的解决方案的灵活性，以最好地满足多个运营商环境的独特需求。
本季度，我们还继续开发下一代PON产品，包括推进与Altice Labs的合作关系。我们还在亚洲赢得了一个重要的远程OLT新订单，并在欧洲获得了一个新的PON机箱订单。如前所述，我们相信Aurora Networks凭借数十年对客户生态系统的了解以及广泛的新产品阵列，处于有利位置，服务提供商可以利用最新的DOCSIS 4.0升级周期以及发展其传统的DOCSIS 3.1网络。
这些新产品使Aurora Networks能够在市场从传统产品转向时保持性能。我将提供核心RUCKUS Networks的详细信息，其中不包括OneCell业务，该业务已于2025年5月出售。在核心RUCKUS Networks中，第四季度收入较上年增长16%。核心RUCKUS调整后EBITDA为2000万美元，较2024年第四季度下降500万美元，降幅22%。调整后EBITDA的下降是由于我们继续在销售和更高的激励薪酬方面进行投资。
核心RUCKUS Networks全年收入达到6.87亿美元，较2024年增加1.66亿美元，增幅32%。我们高于市场增长的关键驱动因素之一是在销售计划上同比约3000万美元的投资。核心RUCKUS Networks全年调整后EBITDA为1.28亿美元，较上年增加8600万美元，增幅210%。我们对同比收入增长和交付的调整后EBITDA感到满意，这使我们能够投资于战略计划，以推动2026年的增长。
除了在销售、产品和技术方面的投资外，我们对RUCKUS One订阅业务的进展感到满意，该业务的递延收入增长了93%。随着我们向订阅许可和支持模式迈进，这将继续是RUCKUS团队的重点。第四季度，我们继续专注于为客户提供目标驱动的网络解决方案，并执行我们的垂直市场战略。
我们的Wi-Fi 7解决方案获得了市场 traction，例如与美国主要职业体育场馆达成了多项交易。此外，我们对几项国际胜利感到兴奋，包括为欧洲一家豪华精品酒店集团升级老化的Wi-Fi 5和交换基础设施的项目。年末之后，我们还获得了中东一家医院的交易，我们将在那里实施完整的Wi-Fi 7交换网络更新。
随着我们继续在特定垂直领域执行新的商业战略，我们预计将继续获得市场份额。此外，本季度，RUCKUS Networks推出了新的RUCKUS MDU套件，其特点是为高密度住宅环境提供创新的AI和Wi-Fi 7壁板解决方案。这套新解决方案通过将企业级Wi-Fi分析与云的简单性和自动化相结合，满足了利益相关者的需求。这实现了每单元更多设备、更低延迟、更高可靠性以及减少手动故障排除。
这些成果将提高居民满意度，并为托管服务提供商和物业所有者优化运营成本。2026年1月，我们荣幸地宣布RUCKUS Networks将成为TGR Haas F1车队的官方网络合作伙伴。RUCKUS Networks将提供其目标驱动的网络解决方案，在北卡罗来纳州坎纳波利斯、英国班伯里和意大利马拉内罗的工厂提供尖端连接，使团队能够通过我们的RUCKUS One云管理平台远程管理所有地点。
RUCKUS将被信任为关键比赛日网络运营提供动力，以满足顶级赛车运动的需求，使团队能够利用我们多功能且高性能的产品部署先进的工程解决方案。凭借强劲的同比改善、我们在销售资源方面的投资以及创新渠道，我们在2025年的所有计划中都取得了进展，从而获得了市场份额。RUCKUS在2026年处于有利的增长位置，这得益于对我们Wi-Fi 7产品供应的持续需求以及我们的战略市场化投资。
我们预计2026年将继续增长市场份额，并实现低两位数的调整后EBITDA增长。在将电话交给Kyle之前，我想谈谈影响我们行业大多数公司的DDR4内存芯片供应问题。如您所知，DDR4内存供应紧张，我们正面临可用性和价格影响。我们的两个业务部门都使用这些芯片。在应对这种情况时，我们正在积极采取多种应对措施，包括产品重新设计、替代芯片供应和价格上涨。
除上述之外，我们还有库存。Vistance的季度业绩已经存在明显的季节性和可变性。正如我们过去所说，由于业务的季节性和项目性质，年度业绩是最佳衡量标准。
现在，我想把话题交给Kyle，让他更多地谈论我们的全年和第四季度业绩。
谢谢Chuck，大家早上好。我将从第5张幻灯片开始概述我们2025年全年业绩。全年，Vistance Networks报告的持续经营业务净销售额为19.3亿美元，较上年增长40%，主要得益于康卡斯特的FDX放大器部署以及RUCKUS在Wi-Fi 7产品和订阅服务推动下的增长。
持续经营业务的调整后EBITDA为2.92亿美元，增长1095%。调整后每股收益为0.77美元，而2024年为0.10美元。对于核心Vistance Networks（不包括CCS业务以及先前分配给CCS OWN和DOS业务的一般公司成本），我们报告2025年全年调整后EBITDA为3.79亿美元，较上年增长176%。我们认为这更好地反映了我们的业绩和未来结果，因为它排除了美国GAAP终止经营业务列报中包含的某些滞留成本和一次性注销。
对于包括CCS在内的Vistance Networks，我们报告的净销售额为57亿美元，较上年增长35%，2025年全年调整后EBITDA为13亿美元，较上年增长90%。正如Chuck earlier提到的，2025年对我们所有业务来说都是非常强劲的一年，核心收入和调整后EBITDA分别增长40%和176%。关于Vistance，Aurora和RUCKUS都从2024年的疲软业绩中强劲反弹。Aurora收入较2024年增长47%，因为Aurora受益于FDX放大器发货的开始以及由于DOCSIS 4.0升级延迟而传统产品许可销售强劲的一年。
更强的收入导致Aurora调整后EBITDA较上年增长1.46亿美元，增幅138%。我们预计随着DOCSIS 4.0势头增强，2026年及以后传统业务将继续下降。在核心RUCKUS，我们看到收入同比增长32%，主要受市场状况改善和大约3000万美元销售资源投资的推动。
在这一年中，我们获得了市场份额。更强的收入导致调整后EBITDA同比改善8600万美元，增幅210%。核心Ruckus的调整后EBITDA得益于一次性E&O收益约1000万美元的有利净影响，部分被更高的激励薪酬所抵消。
现在转向第6张幻灯片上的第四季度业绩。对于Vistance Networks的持续经营业务，净销售额最终为5.15亿美元，同比增长1亿美元，增幅24%。收入增长推动持续经营业务调整后EBITDA增长3700万美元，增幅136%，达到6500万美元。第四季度调整后每股收益为0.17美元，而2024年第四季度为0.14美元。Vistance Networks第四季度核心调整后EBITDA为9900万美元，较上年增长55%，较2025年第三季度环比增长10%，这是由于Aurora Networks收入增加。
第四季度结束时强于我们的预期。2025年第四季度订单率环比增长38%。Vistance Networks季度末的积压订单为6.32亿美元，较2025年第三季度末下降1500万美元，降幅2%，这是由于第四季度出货量强劲所致，符合预期。
现在转向第7张幻灯片上的第四季度部门亮点。全年部门亮点在第8张幻灯片上。请参考图表7-s和8查看RUCKUS Networks和核心RUCKUS Networks的业绩。从Aurora Networks部门开始，第四季度净销售额为3.47亿美元，较上年增长33%，原因是客户库存水平稳定，DOCSIS 4.0产品出货量增加，以及我们实现了更高的传统产品销售。Aurora Networks调整后EBITDA为7900万美元，较上年增长4200万美元，增幅112%，这得益于更高的放大器收入和年末许可购买。
我们预计2026年第一季度，由于传统业务减少和一些项目季节性因素，收入和EBITDA将环比下降。尽管Aurora调整后EBITDA预计环比下降，但我们预计同比增长。正如我们过去所讨论的，Aurora Networks是一个项目驱动型业务，项目时间安排导致季度业绩在收入和EBITDA方面存在一定波动性。
2025年，随着我们过去三年在产品开发方面的投资为即将到来的升级周期做好准备，我们的收入和调整后EBITDA强劲反弹。除了新产品外，Aurora在2025年实现了强劲的传统产品销售。该业务仍然处于有利位置，可以利用升级周期，同时抵消传统业务的下降。由于传统产品预期下降和滞留成本的影响，部分被DOCSIS 4.0收入的改善所抵消，我们预计Aurora调整后EBITDA在2026年将低于2025年。
核心RUCKUS净销售额为1.67亿美元，较2024年第四季度增长16%，这得益于更强的市场需求以及我们的市场化举措。核心Ruckus调整后EBITDA为2000万美元，较上年减少500万美元，原因是2025年销售资源增加和可变薪酬提高。我们继续看到由Wi-Fi 7升级周期驱动的强劲市场状况。
除了更好的市场状况外，我们在销售方面的投资使我们能够比市场增长更快。调整后EBITDA受到我们在销售方面的投资以及由于2025年业绩强于预期而产生的更高激励薪酬的影响。2025年底核心RUCKUS的积压订单比2024年底高出19%。我们预计2026年市场状况将保持强劲。我们继续推动我们的垂直市场战略和新产品计划，并在进入2026年时处于有利位置，可以比市场增长更快。
第一季度收入和调整后EBITDA预计与第四季度一致。最后，在第一季度初，我们完成了向Amphenol剥离CCS部门的交易。该部门第四季度的净销售额为10亿美元，较上年增长38%。请注意，该部门的活动被报告为终止经营业务，而该部门的资产和负债在第四季度被报告为持有待售。
转向第9张幻灯片了解现金流更新。本季度，我们产生了2.81亿美元的经营现金流和2.55亿美元的自由现金流。正如我们在第三季度 earnings 电话会议中所述，我们预计现金将比年初增加2.5亿美元，最终增加了2.6亿美元。
转向第10张幻灯片了解流动性和资本结构更新。第四季度，我们的现金和流动性保持强劲。我们季度末的总可用现金为9.23亿美元，流动性为15.4亿美元。本季度，我们的现金余额增加了2.18亿美元。本季度，我们没有在公开市场购买任何债务或股票。然而，展望未来，我们可能会继续利用现金机会性地回购股票。
包括CCS在内的公司季度末净杠杆率为4.8倍。截至2026年1月31日，在CCS交易之后，我们手头的现金约为26亿美元。凭借我们当前的 excess 现金以及为Vistance Networks增加的新的适度杠杆，我们计划将 excess 现金作为特别股息分配给股东。我们预计特别股息至少为每股10美元，并将不迟于4月底支付。我们预计该分配在税务方面将作为 basis 的返还。分配后，我们预计将保持充足的流动性和显著的财务灵活性。
我将以关于2026年预期的评论结束我的准备发言。我们将继续专注于经营业务和交付业绩。在业绩方面，我们2025年两个部门都经历了强劲增长。正如Chuck earlier提到的，我们预计调整后EBITDA在3.5亿至4亿美元之间。在我们的Vistance调整后EBITDA指导中，我们纳入了2026年与CCS交易相关的约3000万美元滞留成本。
2026年期间，大部分滞留成本将被消除，我们预计进入2027年时滞留成本将降至最低。在我们的指导范围内，我们预计RUCKUS的调整后EBITDA将实现低两位数增长，因为我们继续投资于销售并推动我们的计划。Ruckus的调整后EBITDA增长将部分被Aurora的调整后EBITDA回落所抵消，因为在异常强劲的2025年之后，传统业务恢复正常。
现在，我想把发言权交回给Chuck做一些总结发言。
谢谢Kyle。最后，Vistance Networks在2025年取得了重大进展。如果您还记得，我们年初的净杠杆率为7.8倍。1月，在OWN DAS交易完成后，我们使用这些收益偿还了部分债务。然后我们在2025年8月宣布出售CCS部门。在这一年中，所有三个部门的收入和利润都成功增长。
Vistance Networks（包括CCS收入）从42亿美元增长到57亿美元，增幅35%，EBITDA从7亿美元增长到13亿美元，增幅90%。我们年末的净杠杆率（包括CCS）为4.8倍。这是很棒的一年。再次，我要感谢我们的员工、客户和股东在2025年的支持。我对2026年感到兴奋，因为Vistance有望迎来又一个强劲的一年。
现在，我们将开通电话进行提问。
[操作员说明] 我们的第一个问题来自摩根大通的Samik Chatterjee。
嗨，感谢回答我的问题。也许我可以从您在准备发言中提到的内存挑战开始。我只是想了解一下，在您经历2026年的过程中，您对获得产能有多大信心？您能够获得所需的产能吗？您在2026年的指导中嵌入了多少EBITDA影响？然后我还有一个后续问题。谢谢。
好的。是的。谢谢Samik的问题。正如我们在准备发言中所讨论的，像大多数公司一样，我们正在应对供应紧张的问题，但我们正在与供应商和客户就可用性密切合作。我们有订单在供应商的账簿上已经超过几年了。我相信我们目前在供应方面处于相对良好的位置。我们也在考虑重新设计选项。
除了可用性之外，我们还在两个业务部门都面临内存芯片价格上涨的问题。我们已经成功地将大部分成本转嫁给了客户群，如果价格继续上涨，我们将继续这样做。
您是否考虑了对EBITDA的任何影响？或者是……
我们考虑了大约2000万美元的影响，这是内存芯片价格上涨的结果。我们正在转嫁大部分价格，但我们转嫁价格的能力存在一点滞后。
明白了。好的。我的后续问题是，我想您提到手头有26亿美元现金。在进行特别股息分配之前，您会增加一些适度的杠杆。考虑到当前的收入状况，您希望在资产负债表上保留的最低现金是多少来运营业务？既然您现在有了收益，有什么会阻止您在4月之前加速宣布特别股息吗？
是的。所以从现金角度来看，我认为我们——大概是几亿美元的现金。这可能比较保守。我认为我们希望保持财务灵活性，可能在资产负债表上保留多一点现金。所以可以认为是几亿美元。然后在我们关于股息或分配的准备发言中，我们谈到了4月底每股超过10美元的basis返还。所以我的意思是，这大致就是我们对分配的说法。
好的，谢谢。感谢回答我的问题。
谢谢。我们的下一个问题来自北国资本市场的Timothy Savageaux。您的线路已开通。
早上好。关于Aurora业务的一个问题。我试图了解今年的前景。我知道您谈到了收入方面。我知道您谈到了EBITDA下降。我想组合是其中的重要部分。那么，考虑到您正在谈论的一些新胜利，特别是在美国，您是否期望收入能够略有增长，并看到这种疲软反映在利润率下降和组合中？或者您预计Aurora在26年的收入会下降？我有一个后续问题。谢谢。
是的。嗨，Tim。我认为我们预计收入会增长。Aurora业务EBITDA略有下降的原因，正如您提到的，是组合。去年我们的传统业务收入非常强劲，其利润率比我们的DOCSIS 4.0 Edge产品略高。然后影响EBITDA的另一个因素是，正如我们在准备发言中提到的，滞留成本。所以在26年，我们会有一些滞留成本。然后随着这一年的推移，这些滞留成本将被消除。所以当我们进入27年时，CCS的滞留成本影响将最小，但这将在26年对我们的EBITDA造成拖累。
只是给您一些关于整体市场的情况，我们看到DOCSIS升级活动开始复苏。康卡斯特（Comcast）正以高于预期的水平推进FDX。我想说，总的来说，我们看到了全面的上升趋势，特别是在我们在放大器方面有强势地位的地方。这对我们应该是积极的。
是的。我的第二个问题大概是，我想您描述的是一个关键的DOCSIS 4.0胜利，开始在26年第一季度发货。您能否提供任何关于这个机会规模的信息，或者对于DOCSIS 4.0的放大器发货，特别是第二个Tier 1 MSO胜利可能对业务产生多大意义，以继续创纪录的水平。
是的。我认为我们不会给出确切的数字，但这是一个有意义的美元金额。这是一个数千万美元的机会，伴随着那次胜利。
好的。非常感谢。
谢谢。[操作员说明] 我们的下一个问题来自Evercore的Amit Daryanani。您的线路已开通。
非常感谢。大家早上好。我想我的第一个问题是，从总体上看，26年的EBITDA美元将与25年持平。但听起来Aurora的利润率将会下降，RUCKUS应该会上升。我想知道如果您看一个更稳定的状态，您认为Aurora和RUCKUS的最佳或目标利润率应该是多少？是否需要达到特定的收入运行率才能实现？或者您真的会通过一些内部成本削减举措来实现？
是的。我认为看待我们持平的业绩或指导的方式确实与我们在准备发言中谈到的一些事情有关。我们有滞留成本，正如我们所讨论的。我们也谈到了过去几个季度，RUCKUS在25年受到一些E&O逆转的帮助，这在26年不会重复。然后我们有Aurora组合变化的影响。所以我认为当我们看两个业务的毛利率时，我认为您在第四季度看到的毛利率是我们未来预期的那种毛利率。
我认为在EBITDA方面，我们将获得固定成本杠杆。因此，随着我们增长收入（我们预计两个业务都会这样做），我们应该会看到EBITDA百分比有所改善，这只是基于收入从第四季度增长，并且我们正在获得一些固定成本杠杆来推动EBITDA百分比改善。
我真的想知道是否有关于任一部门或两个部门的长期利润率目标，你们可以谈论一下。然后可能单独关于RUCKUS，似乎有一个非常好的Wi-Fi 7采用周期正在上升。请谈谈您对RUCKUS在26日历年的收入增长预期？以及您在与思科、HPE、瞻博网络等该领域其他公司的竞争中看到的竞争情况。谢谢。
是的。所以在RUCKUS业务方面，我们预计增长在中两位数左右。正如我们在电话中提到的，我认为我们可以比市场增长更快。我们认为市场将增长大约正负10%，特别是我们有更多组合的接入点市场比交换机市场增长略快。所以强劲的——我们相信市场增长强劲，但同时随着我们在RUCKUS业务中进行的销售投资，我们预计能够比市场增长更快。所以是的，我们认为明年收入可以增长到中两位数水平。
关于利润率概况，我认为在EBITDA利润率方面，我认为——Aurora的调整后EBITDA利润率为20%。我认为RUCKUS，如果我们能够——我们有信心能够比市场更快地增长收入，利用我们的一些固定成本。我认为我们认为RUCKUS业务的EBITDA利润率可以达到低20%的水平。
完美。非常感谢。
谢谢。我们的下一个问题来自沃尔夫研究的George Notter。您的线路已开通。
嗨，各位。我是Brenden，代替George提问。我想了解一下Aurora Networks整体业务中剩余的客户集中度。你们有什么可以分享的吗？然后您能否说明RUCKUS的E&O收益的规模，无论是同比还是环比？只是想了解毛利率，因为你们正在投资业务，我们看到这对一些调整后EBITDA利润率产生了影响。谢谢。
是的。所以关于您问题的第二部分，E&O收益对我们的毛利率有大约2500万美元的有利影响。在EBITDA基础上，这部分被我们支付的更高激励薪酬所抵消，这在列报上位于毛利率线以下。所以总的来说，考虑到E&O和更高的激励薪酬（这只是因为我们有一个强劲的年份）对利润表的EBITDA影响约为1000万美元的有利影响。您问题的第一部分，再说一遍？
客户集中度。
是的，客户集中度，考虑到业务非常不同。Aurora的客户集中度高。RUCKUS则不然。但总的来说，Vistance的前三大客户约占业务的45%。
谢谢。
谢谢。我现在没有看到更多问题。现在我想把它交回给Chuck Treadway做总结发言。
是的。感谢您今天抽出时间，我们感谢您对我们公司的兴趣。我们祝您本周剩余时间愉快。谢谢。
[操作员结束语]