David Keddington（副总裁兼财务主管）
Keelan Adamson（总裁、首席执行官兼董事）
R. Thaddeus Vayda（执行副总裁兼首席财务官）
Roddie Mackenzie（执行副总裁兼首席商务官）
Gregory Lewis（BTIG有限责任公司）
Edward Kim（巴克莱银行PLC）
Fredrik Stene（Clarksons Platou Securities AS）
Doug Becker（第一资本证券公司）
Keith Beckmann（Pickering Energy Partners LP）
Noel Parks（Tuohy Brothers Investment Research, Inc.）
大家好，欢迎各位参加今天的2025年第四季度Transocean收益电话会议。目前所有参会者均处于仅收听模式。稍后在问答环节，您将有机会提问。如需随时登记提问，请按电话键盘上的star1。请注意，本次通话正在录音。我们随时准备提供帮助。现在，我很荣幸将会议交给副总裁兼财务主管David Kennington。请讲。
谢谢Nicky，各位早上好。欢迎参加Transocean的第四季度收益电话会议。今天的会议将由Transocean总裁兼首席执行官Keelan Adamson主持。Keelan将与Transocean执行管理团队的其他成员——首席财务官Thad Vayda和首席商务官Roddie Mackenzie一同出席。除了今天电话会议上将要分享的评论外，我们希望引导您查阅我们昨天提交的收益报告和船队状态报告，其中包含更多信息，所有这些都可在Transocean的网站www.deepwater.com上获取。在我们的准备发言之后，我们将开放会议线路接受提问。
请将您的询问限制为一个问题和一个后续问题，这样我们可以听取更多参会者的意见。在开始之前，我想提醒大家，今天的电话会议将包含前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异。接下来，我将把电话交给Transocean首席执行官Keelan Adamson。
谢谢David，欢迎各位参加我们2025年第四季度及年末的电话会议。感谢您对Transocean的关注。我今天将涵盖几个主题。首先，我将回顾过去一年的主要成就。接下来，我将介绍我们2026年的优先事项。第三，我将简要回顾我们最近宣布的收购Valeris的最终协议的亮点，以及我们对这一转型性合并感到兴奋的原因。最后，我将以一些全球市场更新结束。让我们开始吧。2025年对Transocean来说是重要的一年。公司在运营和财务方面都表现出色。昨天我们公布了第四季度业绩，包括3.85亿美元的稳健调整后息税折旧摊销前利润和3.21亿美元的自由现金流。
与去年相比，我们的业绩显著改善，调整后息税折旧摊销前利润为13.7亿美元，增长近20%，自由现金流显著增加至6.26亿美元。在这一年中，我们大幅加强了资产负债表，偿还了约13亿美元债务。我们执行了两项关键的资本市场交易，以降低杠杆率，改善流动性和债务到期时间。这些行动以及2025年进行的额外债务偿还使我们的年度利息支出减少了近9000万美元增强了我们的财务灵活性，并增加了我们股权货币的价值，最终促成了最近宣布的与Phalaris的交易。
我们通过削减约1亿美元成本可持续地改善了成本结构，并有望在2026年再降低1.5亿美元成本。我们采取了艰难但必要的步骤，合理化全球岸上支持，降低一般及行政成本，并重组组织以提高效率，同时不会对我们的运营绩效产生不利影响。今天，我们更加精简、高效和盈利。我们的钻井平台的运营表现，更重要的是我们的员工表现非常出色。我们再次证明了为什么Transocean是行业领导者。我们实现了接近98%的创纪录正常运行时间表现。
我们整个船队没有发生任何运营完整性事件和任何上次事故。我们的流程和职业安全表现非常出色。我们按时按预算完成了五个主要的计划停役项目，并继续调整和提升我们船队的技术能力。我们在2025年回收了6座钻井平台，今年早些时候又完成了一座。我们以强劲的业务势头进入了2026年——Transocean的百年华诞之年。现在让我们回顾Transocean的主要目标。我们的首要任务是优化我们差异化资产的价值。Transocean通过我们的员工和船队拥有无与伦比的能力。
我们每天都在努力，凭借最有经验和最成熟的专业团队提供一流的性能，最大限度地发挥我们高规格船队的能力。我们拥有异常强大的钻井船队和能够在最恶劣环境中作业的高规格半潜式钻井平台船队。作为海上钻井平台业务的技术领导者，我们不断创新，以提高运营的安全性、可靠性和效率。其次，我们专注于产生行业领先的自由现金流。我们拥有大约60亿美元的未完成订单，这些订单将有效地转化为现金——这是我们业务价值的关键衡量标准。
我们产生的现金流越多，我们就能越快地降低杠杆率，这将为我们的股东带来实质性利益。第三，随着我们继续减少总债务，我们将建立一个更强大、更简化的资本结构，提供财务弹性和抵御该业务周期的能力。现在谈谈我们最近宣布的收购Valeris的最终协议，我们对合并后业务的能力感到无比兴奋，因为我们正进入我们预期的海上钻井业务非常有利的时期。我们相信这笔交易时机恰到好处，并且知道它与我们所有的战略优先事项完全一致。
它使我们能够成为领导者，将最佳船队与最佳团队相结合，每天努力为客户提供行业内最佳、最规范的执行服务。我们的地理足迹和客户群将扩大——无论我们的客户去哪里进行海上勘探和开发储量，我们都能够从更广泛的高质量资产基础中提供满足他们要求的钻井平台解决方案。除了我们正在进行的成本削减举措外，我们还确定了超过2亿美元的成本协同效应。我们备考合并未完成订单接近110亿美元，现金流产生能力有望加速债务减少，在交易完成后24个月内杠杆率约为1.5倍。
我们坚信，这种合并将提高股东回报，并为希望投资海上钻井平台业务的投资者创造绝佳机会。我们预计交易将在2026年下半年完成，我们期待在未来几个月分享更多关于我们进展的信息。我现在将提供简要的市场更新。虽然我们看到近期招标活动有所缓和，但深水海上钻井的基本前景正在加强。事实上，招标活动正在增长，大多数主要盆地都在出现机会。在这种市场环境下，我们预计到2027年，深水利用率将显著提高至90%以上，为日益有利的业务环境奠定基础。从地区来看。
在美国墨西哥湾，受古近系油气藏和新租赁授予的推动，长期需求依然强劲。随着财政条款的改善，任何明显的短期疲软都可能导致首选资产重新部署到其他日益活跃的市场。在巴西，我们预计钻井平台活动将保持稳定。巴西国家石油公司预计的船队数量减少将是小而暂时的，被国际运营商的需求增加所抵消。我们预计巴西国家石油公司将在本季度末完成其展期谈判，这将增加多年的未完成订单。非洲继续展现出巨大的增长潜力。
我们预计该地区的钻井平台数量将从目前的约15座在未来一两年内增加到至少20座。在莫桑比克，我们预计埃尼、埃克森美孚和道达尔各将授予三个多年期项目，所有项目计划于2027年和2028年开始。在尼日利亚，壳牌已经授予了其两年期项目，埃克森美孚和雪佛龙预计将很快授予额外项目。此外，道达尔正准备在本季度进行招标。总体而言，这意味着从2027年起将有四条钻井平台作业线。在安哥拉，活动保持稳定，目前与Azula、道达尔和埃克森美孚合作的钻井平台预计和已宣布的延期提供了支持。
我们还了解到壳牌将在2027年重新进入该盆地进行重大勘探项目。在纳米比亚，我们现在看到最近勘探成功的初步结果，道达尔为金星开发项目启动了一项重大招标，从2028年初开始，两艘钻井平台各为期三年。随着运营商评估其最近发现的商业可行性，我们预计还会有更多开发活动。在科特迪瓦，我们了解到埃尼正准备发布一项单座钻井平台的招标，从2027年初开始，为期三年的工作。在地中海，受强劲的区域天然气需求推动，活动已恢复到新冠疫情前的水平。
在埃及、以色列和塞浦路斯，钻井平台数量预计将增加到约8座。在以色列，我们预计将有2座钻井平台的租约，以支持最近获批的雪佛龙和Erigean开发项目。在埃及，壳牌和英国石油将从今年开始增加新项目，在塞浦路斯，埃尼的Kronos开发项目预计将于2027年初开始钻探。现在转向东南亚，主要是印度尼西亚，我们预计埃尼、Harbour Energy、Mobidala和Impex之间将新增3-4座钻井平台的需求。在印度，随着政府目标是未来每年钻探50口深水井，势头正在增强。除了他们最近在该地区授予的一个增量租约外，ONGC刚刚发布了一项新的招标，涉及三艘钻井船和两艘半潜式钻井平台，合同期限各为四年，从2027年上半年开始。
在澳大利亚，Deepwater Skyros将于2027年初开始至少为期一年的开发项目。我们看到所有半潜式钻井平台客户的活动稳定，伍德赛德、桑托斯和Impex目前正在进行项目招标。在挪威，到2028年，高规格恶劣环境半潜式钻井平台船队的利用率将保持强劲，得到Equinor和Acra BP最近授予的项目支持。其他运营商也在寻求2027年开始的高规格恶劣环境设备，预计这将使这些设备的利用率接近100%。最后，招标活动正在增加，多年期机会现在已进入市场，随着运营商推进新开发项目和有意义的勘探计划，对2027年及以后的可见性继续提高，我们已做好充分准备，以利用不断增长的需求。
现在我将把电话交给Thad，由他对本季度和我们的指引发表一些简要评论。Thad，请讲。
谢谢Keelan，各位好。我们在第四季度和2026年全年的表现与我们11月向您提供的预期和指引范围非常一致。第四季度，我们产生的合同钻井收入为10.4亿美元，平均日收入约为46.1万美元，这与过去几个季度实现的平均日收入基本一致。运营和维护费用以及一般及行政费用分别为6.05亿美元和5000万美元。调整后息税折旧摊销前利润为3.85亿美元，意味着非常健康的37%的利润率，运营现金流约为3.49亿美元，环比增长42%。
3.21亿美元的自由现金流反映了3.49亿美元的运营现金流，扣除2800万美元的资本支出。我们的自由现金流利润率显著，达到31%。我强调这是我们几年来产生的最佳季度自由现金流，这是出色的运营表现、成本节约举措的执行、较低的现金利息支出以及有效营运资本管理的直接结果。我们第四季度末的总流动性约为15亿美元。这包括6.2亿美元的无限制现金及现金等价物、约3.77亿美元的受限现金以及5.1亿美元的未使用信贷额度。
除了现在与季度业绩同时发布船队状态报告外，我们对未来的新闻稿的呈现和内容略作了修改。除了一些格式和表格修改外，新闻稿还将包括我们的指引范围。本报告提供了Transocean独立 basis下2026年第一季度和全年的指引，在Valeris交易预计于今年晚些时候完成之前，情况都将如此。提供的指引范围包括我们成本削减举措的影响，并反映与2025年相比活动水平略有降低，具体假设包括KG2、Deepwater Proteus和Deepwater Skyros等几座钻井平台的一些闲置时间。
我注意到，实现收入指引范围上限的可能性主要与这些钻井平台在合同结束日期后延长或比预期更早开始新合同有关。即使假设这些钻井平台存在闲置时间，我们预计自由现金流将与2025年实现的水平一致或更好，因为我们继续降低成本和利息支出，并在营运资本管理方面做出额外改进。我们还打算继续利用我们的自由现金流，在2026年剩余约3.8亿美元的预定债务（包括资本租赁付款）之外， opportunistically地减少债务。
这反映了我们在2026年已经支付的约1.3亿美元款项。此外，我们更强的信用状况和改善的现金流产生能力可能使我们能够以更低的利率为一些债务工具再融资。最后，我们预计2026年底的流动性将在16亿至17亿美元之间，这不包括任何增量 opportunistic去杠杆化的影响。我的准备发言到此结束。操作员，我们准备好接受提问了。
谢谢。如果您想提问，请按键盘上的Star1。如需随时退出队列，请按Star2。我们要求您将问题限制为一个问题和一个后续问题。再次提醒，按Star1提问。我们将暂停片刻，让大家有机会加入队列。我们将接受来自BTIG的Greg Lewis的第一个问题。请讲。您的线路已接通。
是的，嗨。谢谢，早上好。Keelan。我想目前市场肯定有时间消化对Alaris的收购了。再次祝贺。虽然这对资产负债表无疑是变革性的，但在收购Vallaris之前，Transocean已经是高规格超深水钻井平台的第二大所有者。我想知道，收购后，这是否会改变租赁策略？公司能从这些新的潜在规模经济中获得哪些优势？
早上好Greg，感谢你的问题。当我们考虑整合以及它对我们行业和上游行业的总体意义时，正如你所知，我们的客户在过去几年一直在整合，这确实是为了提高我们业务的效率。这是为了从产业链中降低成本，并寻求为我们的客户和消费者提供更好的服务。因此，从我们的角度来看，这种合并使我们能够解决整个合并过程中的不必要成本。它使我们能够确保我们的成本结构重叠最小化。我们推动该结构的效率。
但更重要的是，我们开始研究如何作为一个组合在全球范围内为所有客户改进我们的服务提供。最终，当我与我们的客户交谈时，他们总是专注于在资本纪律严明的世界中的项目执行，在这个世界里，他们只有一定数量的资本支出用于他们的机会。他们希望确保与能够交付、能够以可靠和可预测的方式交付的合作伙伴合作。我们为我们目前拥有的深水船队的运营感到非常自豪，我们努力确保无论我们在哪里工作，都能提供这种水平的性能。
无论在世界哪个地方为谁服务。我认为这对我们来说是一个巨大的机会，可以合并两家优秀的运营公司，并继续提供这种水平的服务，提高我们的可靠性和对客户的可预测性，确保他们的项目按时、按预算或低于预算交付，并最终降低全球这些项目的成本。这将在未来促成更多工作，显然最终将帮助消费者。所以我认为这笔交易的另一个帮助方面是，正如你所知，钻井行业在过去10到15年经历了相当艰难的时期。
许多公司不得不进行重组。我们在下行周期中背负了大量债务，如果公司没有可持续的业务结构，对行业没有帮助。我认为，为了整个上游行业和我们客户的利益，拥有可持续、稳健、能够抵御该业务不可避免的周期的钻井承包商，我认为这是一个巨大的优势。我认为这种合并实现了这些目标。
好的，非常有帮助。然后我确实想谈谈你对自升式钻井平台市场的看法。这肯定是很多投资者关心的问题。我的意思是，钻井就是钻井，但如果你考虑自升式钻井平台市场，它更多是国家石油公司主导的市场，比如巴西国家石油公司和厄瓜多尔方面，深水市场更多是国际石油公司市场。只是想知道我们如何看待这种变化，管理层是否需要稍微改变其观点或结构来与中东和亚洲的这些国家石油公司打交道，而不是你在国际石油公司看到的传统机会。
是的Greg，另一个很好的问题。在我们的历史中，我们一直是自升式钻井平台的参与者，对吧？我们了解那个领域的高度竞争性。随着我们在交易完成后重新进入自升式钻井平台业务，我们期待着借鉴我们作为运营商自己随着时间推移学到的经验教训，当然Valeris在竞争环境中与世界各地的国家石油公司和国际运营商一起运营他们的自升式钻井平台船队方面做得非常出色。显然，这是一个需要非常高效运营才能从该业务中产生良好现金流的业务。重要的是，运营这些业务的公司了解如何管理该成本结构的微妙之处，并确保他们能够从自升式钻井平台市场获得效率和性能。
所以这对我们来说并不陌生。我们当然从过去中学习，我认为我们有很大的机会向运营自升式钻井平台船队的Valeris团队学习，继续为合并后的实体提供出色的性能和增量现金流。
非常有帮助。非常感谢。
谢谢，Greg。
谢谢。我们的下一个问题来自巴克莱的Eddie Kim。请讲。您的线路已接通。
嗨，早上好。所以这个群体经常受到不好的评价，因为海上拐点似乎总是在12到18个月后。你和你的同行几个季度以来一直说这个拐点将在26年底到27年初发生。我们不一定不同意这一点。但只是好奇，是什么让你有信心这次会按时发生？除了某种油价崩溃之外，你认为有很大的风险被推迟吗？
是的。早上好，Eddie。不，我认为这主要源于两个方面。它源于我们与客户的持续对话，也源于通过发布的招标数量、正在进行油田开发计划的前景数量以及石油和天然气公司高管的一些公开评论得出的数据，他们开始谈论储量替代、产量下降以及需要增加勘探预算以确保他们能够做到这一点。所以我们围绕许多信息进行三角验证，有些是主观的，有些是非常客观的，现在所有这些都三角验证到我们一直所说的，我们觉得2026年底和2027年初，我们肯定会过渡到我们的钻井船队利用率超过90%。
情况继续发展。在我评论时，有一些最近的消息是隐藏的。Radhi，你想补充些什么吗？
是的，当然。所以只是想说明给我们信心的是什么。所以当我们回顾去年，授予的钻井平台年数逐季度越来越好。我们从大约12个钻井平台年，到14个，再到18个，然后第四季度是22个钻井平台年，这对我们来说实际上有点令人失望，因为我们预计可能会授予两倍的数量。有几个大的授予推迟到了26年。但你会看到，不仅是我们，我们的许多竞争对手都获得了多年期项目。
所以我们看到很多多年期项目。而去年我们只看到少数。现在我们看到更多。我们实际上正在跟踪，我认为在未来几个月内预计将授予32个公开招标。所以这些公开招标的平均长度远远超过一年。所以现在有很多工作正在授予。我认为在25年期间，很多客户基本上是在保护自己的资产负债表，没有投入过多的承诺。但随着他们通过资本纪律，我们现在看到的是明显过渡到现在是时候开发他们在过去几年发现的许多资产，勘探预算显著增加，因为现在面临寻找替代储量的压力。
所以我们对已经做出的授予数量非常有信心。所以我想说这不是一个前瞻性预测，这是市场上已有的数据。我们肯定已经度过了合同签订的低谷，现在我们正处于事情开始真正好转的另一边。所以再次，有很多机会，而且它们都比以前期限长得多。
明白了。这非常有帮助。很高兴听到。谢谢。只是想问一下巴西国家石油公司的展期谈判。这些谈判比我们预期的要花更长的时间。但你说你预计将在本季度末结束。只是好奇你的全年指引是否已经包含了这些展期相关的潜在收益风险，或者这些谈判的结果是否应该被视为对你提出的指引的增量影响。
是的，谢谢你的问题。我们提供的指引是基于我们所进行的对话的最佳猜测。所以我不认为这会带来与展期相关的显著增量上行空间。
明白了，明白了。理解了。很好。谢谢这个电话。交回。
谢谢。我们的下一个问题来自Larxons Securities的Frederick Steen。请讲。您的线路已接通。
谢谢。Ante。希望一切都好，感谢详细的市场评论。在您的准备发言中。我想稍微谈谈，我想，总体的船队部署。我认为我对您评论的理解是，美国市场虽然长期稳健，但短期内可能面临一些疲软。但然后你有，你知道，西非的良好活动水平，例如，我认为昨天以新格式发布的ONDC招标比我们大多数人预期的要增量，如果至少在几个月前的话。
所以只是想知道，你对大约一年后你的船队定位有什么看法？你预计很多钻井平台会跨地区移动吗，或者你认为其中一些将通过收购Alaris来解决？只是考虑到，你知道，你有钻井平台可用于实际上竞争大多数这些长期待定项目。谢谢。
是的，早上好，Frederick。感谢你的问题。是的，你看，我们肯定看到了正如我们所讨论的，在非洲和亚洲地区出现的机会。如你所知，我们在一个高度竞争的全球市场中运营。我们能够将我们的设备移动到满足需求的世界任何地方。我想说，因为我们拥有非常高规格的船队，在其他条件相同的情况下，我们的客户总是想要他们能找到的更高规格的钻井平台。正如我们所经历的，墨西哥湾一直需求强劲。它将继续保持强劲需求。
如果该地区有任何短期疲软，我们将把这些钻井平台转移到世界其他存在机会的地方。巴西继续是钻井船的高利用率地区，地中海也是如此。很高兴看到地中海恢复。很高兴看到地中海的许多活动正在增加。显然，天然气和能源安全对话在其中发挥了作用，但是的，这就是我们看到的移动方式。我将把它交给Roddie。他会补充一些评论。
是的，完全正确，Keelan。很高兴你提到了发布的ONGC招标，我的意思是，这一下子就是20到25个钻井平台年。这不在任何人的雷达上。所以我认为这非常有趣。莫桑比克的项目非常有趣。印度尼西亚的项目非常有趣。当然，我们正在参与我们无权透露的讨论。但是，你知道，还有很多其他活动在进行。正如Keelan指出的，对于那些表现出色的热门钻井平台。客户非常感兴趣。
我认为机会并不短缺，如果墨西哥湾出现任何短期疲软，我的意思是目前我们的利用率是100%。但如果确实发生这种情况，那么将这些钻井平台转移到其他项目上没有任何问题。未来几年世界上肯定有足够的工作给这些钻井平台。这只是时间和我们何时移动的问题。但是的，我们对最近宣布的、没有人纳入模型的机会感到非常兴奋。所以我认为这真的会推高利用率。
是的，不，我同意。我认为OMGC可能会改变每个人对这个市场可能变得多么紧张的看法。只是一个后续问题，涉及美国高尔夫的一个钻井平台。我想你提到指引包括KG2、Proteus和Skyros的一些闲置时间。但是，你知道，Ascor在今年6月到期。我是否应该将这两件事加在一起，假设Asgard可能很快会有一些新工作？
我目前没有什么可以评论的，但如果有任何事情发生，我们当然会在适当的时候宣布。
好的，非常感谢。祝你有美好的一天。
谢谢Fred。
谢谢。我们接下来请第一资本的Doug Becker发言。请讲，您的线路已接通。
谢谢。Keelan投资者总是用他们的钱包投票，看起来他们喜欢Velaris的收购。只是好奇客户的早期反应。
是的。Doug，早上好。感谢你的问题。我从我们的客户那里得到的反馈，我知道与我的同行Anton Polaris交谈，都是非常积极的。他们了解市场情况。他们理解从业务中降低成本的必要性。他们理解，当他们不得不从自己的业务角度考虑整合时，他们理解海上大型钻井承包商业务发生整合并不奇怪。
我认为他们非常支持合并的潜力。他们非常支持两家公司的运营。我们彼此都有可以学习的地方，我们将寻求抓住这些，并在我们可以在全球范围内改善对客户的服务的地方，我们将在更大规模的基础上这样做。因此，直接从我们运营中打交道的客户那里得到的反馈是非常积极的。对此我非常满意，他们可以看到这些公司的协同效应将如何使他们和他们的项目交付受益。
这非常令人鼓舞。还想回到与巴西国家石油公司的展期谈判。只是想思考一下，你认为什么是巴西国家石油公司的双赢局面，也许他们在短期内获得一些费率减免，但同时也使Transocean的谈判取得成功。
是的，我来回答这个问题。是的。所以巴西国家石油公司所关注的一切基本上都是成本降低和优化。所以这个概念不仅仅是关于日费率之类的，还包括合同中的很多条款和条件，为了更好的说法，减少相互浪费。所以我们对有机会提高收入效率感到非常好，诸如此类的事情。但这也是船队的主力。对吧。所以你有6代钻井平台在那里提供出色的服务。
它们做得非常好，我们喜欢给这些钻井平台增加大量延期的想法，因为我们谈论的是相当多的钻井平台年。所以这符合每个人的利益。如果我们能在成本方面为他们提高一点效率，同时延长我们的核心6代船队，让它们在可预见的未来保持忙碌，那就是真正的胜利。所以我们对此感到兴奋。我们希望这能实现，正如我们所说，当有明确的进展时，我们一定会更新。
也许再补充一点。我认为每个钻井承包商都明白，连续性对于随着时间的推移提供性能非常重要。巴西国家石油公司有能力扩大其运营以提高这些效率，他们也理解其船队连续性的价值。因此，从我们的角度来看，这解决了我们第6代和低第7代船队的利用率问题。它允许我们与客户合作降低他们的成本，并改进我们的条款和条件，以这种方式为公司收回一些利益。然后我们能够在高连续性的基础上提供更长时间的服务，这只会对我们的现金流产生好处。
这很有道理。谢谢，谢谢，谢谢。
我们接下来请Pickering Energy Partners的Keith Beckman发言。请讲，您的线路已接通。
嘿，谢谢回答我的问题。我有一个问题是关于。在一个更成熟的市场，一切都更积极，容量有点紧张。你对你们的三座第7代钻井平台中哪一座可能首先回到市场有什么感觉吗，Valeris的3座第7代闲置钻井平台是否会改变这一点？
是的，你看，当利用率达到那个水平时，我们会非常兴奋，但现在，显然我们有一个活跃的船队需要过渡。我们对目前市场的迹象感到非常鼓舞，继续为活跃船队寻找机会。我们对我们留在 sidelines的三座第7代设备非常满意。Valeris的设备显然也是高规格的。所以我们采取同样的立场。我们不会投机性地将这些设备中的一个带回市场，市场需要处于我们能够在该合同中收回这些重新激活的投资的位置。
我们相信长期前景非常强劲，机会将会出现，但我们在近期看不到这一点。太好了。
这很有帮助。然后我的第二个问题又回到了今年下半年的墨西哥湾市场。每当我查看船队中可能到期的钻井平台时，我看到Conqueror、Proteus和Asgard可能在今年晚些时候需要一些工作。我只是想知道如果所有这些都赢得工作。我假设你的指引有一点上行空间。只是想了解26年指引中对这三座钻井平台的假设。
是的。所以我们指出了我们认为有理由假设一些闲置时间且存在上行空间的三座钻井平台，条件如我所建议。你提到的其他资产我认为都有可能重返工作岗位。这是我们的想法。所以指引范围中有一些概率加权假设，但它肯定会向高端移动。
是的。也许只是关于这些钻井平台的一些说明。显然，如你所知，世界上有高规格的钻井船。这些钻井平台有机会获得额外的工作。我们相当有信心市场将很好地发展，这些设备将获得一些利用率。我认为重要的是要记住，我们希望让这些钻井平台保持工作。我们希望保持我们的利用率，同时我们理解这些资产的价值。所以我们将寻求用短期工作来填补它，认识到长期更具建设性，以确保我们保留实力。
这非常有帮助。我将交回。谢谢回答我的问题。
谢谢。
谢谢。我们接下来请Tuohy Brothers的Noel Parks发言。请讲，您的线路已接通。
嗨，早上好。我想知道的一件事是，正如你提到的，生产商中关于储量替代和勘探需求的公开评论越来越多。我只是想知道在那些可能是最新决定必须回到海上的参与者中，他们的想法是什么。我只是想知道你是否可以描述一些最近接近你的公司的想法。我只是想知道，他们是一直袖手旁观，决定他们很高兴成为快速追随者，还是现在觉得，哦，我们在 sidelines 待得太久了，鉴于供应紧张，我们需要更积极。
所以我想知道，正如我所说，后来者，
我认为这实际上是很多公司转向石油和天然气，特别是海上和深水的故事。所以这实际上是一个关于对可再生能源和替代能源投入大量资金的评论减少，或者说转向，并且肯定更多地关注和承认，如果你愿意的话，最经济、最可靠的能源来源来自传统碳氢化合物。所以我认为这是我们看到的关键转变，即转向我们直接参与的业务。在这方面，我们提供最具成本效益和最低碳的桶。
所以这里有很多胜利。我认为这实际上是现实支配一切，最终我们都朝着那个方向前进。所以这绝对是我们从客户那里看到的，他们可能不会以资本纪律的名义总体上花费更多的钱，但他们正在转向最有意义的事情，这就是我们专注的业务。
对。谢谢。还有一个相关问题，生产商的并购和活动，你是否看到任何特别宣布或即将出现的潜在令人兴奋的机会？似乎我们有点处于盆地合理化模式，尽管这可能更多地偏向于独立公司。但即使在这些公司中，也有相当多的公司可能在十年内完全转向陆上，但拥有国际和海上业务的遗产。所以如果有的话，你在我们最近看到的一系列交易中看到了什么有趣的东西？
是的。我的意思是，显然在过去几年中我们看到了几次整合。桌子上没有看到大量更多的整合，但我相信无论什么有意义，都会出于与我们进行整合相同的原因发生。这都是为了降低这些成本并提高我们的效率。所以这实际上不一定是坏事，因为随着这些整合的性质，整个行业变得更加高效，我们变得更具成本效益，因此我们吸引更多资金用于我们类型的勘探，我们类型的开发。这对我们非常重要。
所以我认为行业各个部门的整合，从这个角度来看是有意义的。
太好了。非常感谢。
谢谢，Noel。
谢谢。此时，队列中没有更多问题。我现在将会议交回给David。
好的。我们要感谢今天参加我们收益会议的所有人，并邀请您就任何其他询问与我们跟进。至此，我们将结束此次通话。
谢谢。今天的会议到此结束。谢谢。感谢您的时间和参与。您现在可以挂断电话了。