Kate Patterson（投资者关系负责人）
Samuel Wilson（首席财务官）
Kevin Kraus（首席财务官）
Josh Nichols（B. Riley Securities）
Siti Panigrahi（瑞穗证券）
Peter Levine（Evercore公司）
各位下午好，欢迎参加8X8公司2026年第三季度财报电话会议。
目前，所有参会者均处于仅收听模式。
在发言人演讲结束后，将进行问答环节。
如需提问，请在电话上按星号11。
之后您会听到提示音表明已举手提问，若要撤回问题，只需再次按星号11。
请注意，本次会议正在录制中。
现在，我很荣幸将会议交给投资者关系负责人Kate Patterson。
谢谢。各位下午好。
今天的议程包括与我们的首席执行官Samuel Wilson和首席财务官Kevin Krause一起回顾我们2026财年第三季度的业绩。
在我们的准备发言之后，将进行问答环节。
除了我们的准备发言外，我们还在投资者关系网站的季度业绩部分发布了更详细的致股东信。
在开始之前，我想提醒大家，我们今天的讨论包括有关未来财务业绩的前瞻性陈述，包括创新投资、对盈利能力和现金流的关注，以及有关我们的业务产品和增长战略的陈述。
我们提醒您不要过度依赖这些前瞻性陈述，因为它们涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的报告中的风险因素所述的前瞻性陈述存在重大差异。
本次电话会议和演示幻灯片中作出的任何前瞻性陈述均反映了我们截至今天的分析，我们没有更新这些陈述的计划或义务。
本次电话会议将讨论的所有财务指标均为非公认会计原则（non-GAAP）指标，除非另有说明。
这些非GAAP指标以及某些情况下的同比比较并非根据美国公认会计原则（GAAP）编制。
这些非GAAP指标与最接近的可比GAAP指标的调节表已在我们的财报新闻稿和财报演示幻灯片中提供，可在8x8的投资者关系网站investors.8x8.com上查阅。接下来，我将把会议交给我们的首席财务官……抱歉。接下来，我将把会议交给我们的首席执行官Samuel Wilson。
各位下午好，感谢大家今天参加我们的会议。
我很高兴分享我们第三季度业绩的亮点，这些亮点表明我们在创新、运营效率和分销方面的战略投资开始产生可衡量的成果。
更多细节已包含在我们发布在投资者关系网站上的致股东信中。
我可以用一句话总结我们第三季度的业绩和展望：我们在业务的多个维度看到了令人鼓舞的势头，尽管我们仍专注于未来的执行工作。
我们增长势头最明显的证据是我们恢复了收入增长。
这标志着我们连续第三个季度实现服务收入同比增长，以及连续第20个季度实现正的经营现金流。
我们的服务收入、总收入、营业利润和现金流均超出了我们指导范围的上限。
我相信这表明我们的运营模式正在发挥作用。
我们在推动服务收入的战略组成部分增长的同时，保持了对盈利能力和现金生成的纪律性。
我们增长的一个关键驱动力是我们基于使用量的产品的消费增加，这些产品同比增长近60%，现在占我们服务收入的20%以上，高于一年前的 mid-teens（十几%）。
这种增长很大程度上来自我们的CPaaS API。
我们还看到数字渠道和基于AI的产品的采用加速，因为客户从试点项目转向大规模生产应用。
这从我们在另一份新闻稿中分享的一些指标中可以清楚地看出。
我们的智能客户助手的客户合同同比增长70%。
语音AI交互增长超过200%，现在占我们平台上所有AI交互的绝大多数。
语音仍然是首选渠道，我们在语音通信方面的核心知识产权正成为越来越有价值的竞争优势。
我们经过数十年建立了这种能力，当语音成为AI驱动的客户体验的首选界面时，这使我们具有独特的优势。
我们基于使用量的解决方案的消费增加反映了更广泛的行业趋势，即从纯SaaS订阅转向混合和代币化定价模型。
按需付费模式对客户有吸引力，因为它在他们采用新技术时降低了风险。
这也提高了供应商的标准。
收入直接与成功的客户成果和业务活动挂钩，而不是可能实施或可能不实施的长期订阅。
我们相信这是未来的发展方向。
我们通过多种方式使自己走在曲线前面，包括投资使我们的产品组合能够简化基于使用量的定价，改进流程使与我们开展业务更容易，产品主导的增长举措允许客户先试后买，以及AI驱动的自动化使我们能够扩大客户成功团队的规模。
在为AI时代重新构想我们业务的各个方面时，我们自己就是客户零。
我们看到这些转型举措对我们业务的各个方面产生了影响。
我们的多产品战略正在获得 traction（吸引力）。
我们所有的前20大客户现在都使用多种产品，大多数使用三种或更多。
这很重要，因为使用多种产品的客户将我们视为战略平台合作伙伴，而不是单点解决方案。
这导致收入大幅提高、客户满意度和保留率提高。
平均而言，使用三种或更多产品的客户产生的收入是使用两种产品的客户的三倍以上。
我们看到新产品的销售重新加速，反映了我们在创新方面的投资。
我们的四个战略新产品同比增长三位数，包括8x8Engage。
8x8Engage是我们历史上增长最快的产品之一，并且在医疗保健、零售和专业服务等行业继续获得势头。
在这些行业中，很大一部分客户互动通常发生在正式的联络中心之外，这使得Engage成为一个有吸引力的解决方案。
Engage最近在伦敦设计奖中获得用户体验金奖，这是对我们产品战略和设计重点的有力外部验证。
这是Engage因其令人难以置信的用户界面而获得的众多奖项之一。
我们从渠道合作伙伴获得的收入势头正在增强。
我们知道我们需要努力扩大全球分销，但我们从新实施的合作伙伴计划和激励措施中看到了初步的 traction。
重要的是，随着新计划的扎根，渠道来源的渠道 pipeline（销售线索）正显示出连续改善。
让我分享三个例子，以体现我们在整个业务中看到的势头。
首先，一家拥有超过850名员工的地区性医疗系统在竞争性的统一通信（UC）和联络中心部署中选择了8x8，而不是Zoom和RingCentral。
当竞争对手没有这样做时，我们进行了现场访问。
我们提供了行业匹配的参考，并展示了对他们患者护理运营的深刻理解。
我们获胜是因为我们将销售视为战略合作伙伴，而不仅仅是技术供应商。
其次，一家拥有超过43,000名员工的主要全国性早期教育提供商选择我们进行重大的UC扩展。
这项复杂的销售需要灵活的OPEX模式，以与其财务驱动的流程保持一致。
我们作为转型合作伙伴，在他们的购买周期中与IT、采购、财务和专业服务部门保持密切合作。
最后，一家大型兽医和宠物医院公司通过我们扩展了他们的联络中心容量。
我们通过与他们的领导团队进行有纪律的每周接触，在路线图优先事项上保持一致，并展示我们的解决方案如何支持他们不断发展的计划，从而赢得了这项业务。
这就是正确的“先立足再扩展”策略。
这些胜利反映了一个共同的主题：客户正在选择集成平台而不是单点解决方案，重视战略合作伙伴关系，并选择为AI驱动通信的未来做好准备的供应商。
这些也反映了我们内部在销售过程中利用AI的承诺。
我们正在使用AI来绘制客户旅程，根据客户需求定制解决方案，并提高客户互动的质量和数量。
在过去的一年里，我们在使用AI改进我们的上市分析和指导方面取得了巨大进展，这开始体现在我们的业绩中。
除了新客户的胜利，我们在第三季度达到了一个重要的运营里程碑，完成了将Fuse客户最终升级到8x8平台的工作。
现在，每个8x8客户都在我们现代化的集成8x8通信平台上。
这为改善客户互动、更好的扩展机会、更高的满意度以及更重要的是整个网络和后台的更高效运营奠定了基础。
虽然Fuse平台的停用造成了短期收入阻力，因为并非所有剩余的Fuse客户都选择升级，导致第三季度的客户流失率高于我们在第四季度和2027财年收入中反映的水平，但战略利益是明确的。
我们现在可以将100%的精力集中在增长和客户成功上，而不是管理遗留基础设施。
总而言之，我们在整个业务中看到了令人鼓舞的迹象。
基于使用量的收入正在快速增长，我们基于AI的解决方案的采用正在加速，多产品客户正在扩展，新产品正在获得 traction，我们以结果为导向的平台战略正在引起客户和合作伙伴的共鸣。
展望未来，我们对竞争和不断变化的市场持现实态度。
我们知道我们需要加速已安装客户群的扩展，并推动更强的渠道势头。
Kevin更新的指导范围反映了这种现实态度。
在我们应对这些市场动态时，我们相信第三季度标志着一个真正的拐点。
我们进入第四季度时势头良好，并有强烈的信心能够实现持续的盈利增长和股东价值。
接下来，我将把会议交给Kevin，由他介绍财务细节。
谢谢Sam。各位下午好，感谢大家参加我们2026财年第三季度的财报电话会议。
除了Sam提到的股东信外，详细的财务结果可在我们的新闻稿和投资者关系网站上的趋势财务数据中找到。
因此，我的发言将重点关注几个关键亮点。
除非另有说明，除收入和现金流外的所有数据均以非GAAP为基础列示。
首先，让我介绍一下我们第三季度的业绩背景。
这是我们连续第三个季度实现收入同比增长，服务收入创下历史新高。
我们的服务收入、总收入、营业利润、每股收益和经营现金流均超出了我们的指导范围。
总收入为1.85亿美元，服务收入为1.797亿美元，均超出指导范围上限约300万美元，同比分别增长3.4%和3.6%。
这些结果反映了我们基于使用量的产品的消费强劲增长以及销售执行的改善。
详细来看，我们的基于使用量的产品（包括我们的CPaaS、通信API、数字渠道和AI解决方案）又迎来了创纪录的一个季度，占服务收入的约21%，而2025年第三季度这一比例约为14%。
8x8的服务收入（不包括已升级和仍在使用遗留Fuse平台的Fuse客户的收入）同比增长约6%，与上一季度的增长率相似。
截至2025年12月31日，我们兑现了将Fuse客户群成功升级到8x8平台的承诺。
在单一平台上运营提高了效率，降低了复杂性，并支持更高的客户满意度和参与度。
毛利润约为1.2亿美元，比我们第三季度收入和毛利率指导范围中点所隐含的毛利润高出约300万美元。
毛利率占收入的64.8%，环比下降，原因是产品组合继续向我们的基于使用量的产品转移，这些产品的利润率较低，但增加了有意义的营业利润美元，并且随着基于使用量的收入继续增长。
营业收入为2170万美元，环比增长超过400万美元，营业利润率为11.7%，大大高于我们9%至10%的指导范围上限。
此外，今年迄今的运营费用与2025财年前九个月相比减少了约800万美元。
我们有望在2026财年将运营费用与2025财年相比减少约1200万美元，这反映了我们在成本结构管理方面的持续纪律性。
利息支出为420万美元，与我们之前的指导一致，但与2025年第三季度相比下降了20%以上，因为我们继续减少债务。
收入增加、运营费用降低和利息支出减少共同导致净收入为1710万美元，摊薄后每股收益为0.12美元，比指导范围上限高出0.03美元。
本季度的经营现金流为2070万美元，远高于指导范围上限。
由于我们的收款和付款的净时间安排 benefit（好处），我们在本季度结束时拥有8820万美元的现金、现金等价物和受限制现金。
自2022年8月以来，我们已对定期贷款提前偿还本金500万美元，我们已将债务本金减少了2.24亿美元，即41%。
因此，与2023财年下半年相比，我们的年化利息支出减少了50%以上。
在第三季度业绩强劲之后，我们正在提高第四季度的收入和营业利润率指导，相对于我们之前财报电话会议中隐含的第四季度指导中点。
这一展望继续反映了我们基于使用量的产品的预期季节性，以及与Fuse升级相关的剩余收入动态和Fuse遗留平台在12月31日终止使用导致的相关客户流失。
对于2026财年第四季度，我们提供以下指导：服务收入预计在1.735亿美元至1.785亿美元之间，比我们之前隐含指导的中点增加约700万美元。
总收入预计在1.785亿美元至1.835亿美元之间，也比我们之前隐含指导的中点增加700万美元。
我们的收入指导范围反映了与2025年第四季度相比，前Fuse客户产生的收入同比减少约450万美元，环比减少约300万美元。
我们还预计与亚太地区假期相关的CPaaS API收入会出现典型的季节性。
我们预计毛利率在64%至65%之间。
我们8.5%至9.5%的营业利润率范围反映了与上一季度相比收入利润率较低，以及与1月1日重新开始的员工相关费用（如FICA税和401k匹配）相关的运营费用季节性上升。
这对我们来说是典型的模式。
基于第四季度约1.45亿股摊薄后流通股，这导致非GAAP摊薄后每股收益的范围为0.07美元至0.08美元。
我们预计第四季度的现金利息支付约为610万美元，这既包括定期贷款利息支付，也包括2028年可转换票据的半年利息。
我们预计经营现金流在100万美元至400万美元之间，反映出与第三季度相比更高的现金利息支付，以及第四季度开始的可收回应收账款余额低于第三季度。
请注意，我们更新的第四季度现金流范围加上我们今年迄今的表现意味着2026财年的经营现金流增加约400万美元。
我们更新的全年指导如下：服务收入预计在7.00亿至7.136亿美元之间，比我们之前指导的中点增加1200万美元。
总收入预计在7.29亿美元至7.34亿美元之间，比我们之前指导的中点增加1250万美元。
我们的服务和总收入指导范围反映了我们第三季度的超预期表现以及对先前隐含的第四季度指导的上调。
我们预计毛利率在65%至66%之间。
全年营业利润率预计在9.5%至10%之间，中点对应的非GAAP营业利润约为7100万美元。
与我们之前的指导中点相比，营业利润增加了600万美元，反映了第三季度相对于指导中点的超预期表现以及我们对第四季度的信心。
我们预计非GAAP净收入将同比增长，这得益于利息支出的减少。
与2025财年相比，我们预计全年非GAAP摊薄后每股收益在0.36美元至0.37美元之间，假设平均摊薄后流通股约为1.42亿股。
在结束之前，我想提供更多关于Fuse收购影响的背景信息。
截至2025年12月31日，我们兑现了将Fuse客户群成功升级到8x8平台的承诺。
这对我们来说是一个重要的里程碑，无论是在文化上还是财务上。
比较8x8在Fuse收购前后的情况，很明显这次收购是我们向更大、更高效组织转型的催化剂。
在过去四年中，前Fuse客户产生的累计收入超过3亿美元。
收购产生的现金流使我们能够增加创新投资，正值市场变化速度加快之际。
这也使我们能够在保持健康现金余额的同时，积极偿还债务本金。
与2022年第三季度（Fuse收购前的季度）相比，我们现在的服务收入增长了20%，营业收入增长了近7倍，净收入增长了近9倍。
我们坚实的财务基础和已证明的实现运营效率的能力为未来奠定了基础。
虽然我们目前没有提供2027财年的指导，但我要指出，在进入下一个财年时，我们将继续经历与Fuse客户流失相关的同比增长阻力。
我们预计这些影响在2027财年上半年最为明显，并在第四季度完全消除。
即使存在这种阻力，我们预计2027财年服务收入仍将实现增长。
总而言之，本季度反映了持续稳定的执行、一致的盈利能力以及在加强资产负债表方面的持续进展。
凭借严格的费用管理和对盈利增长的明确关注，我们以坚实的势头进入财年的最后一个季度，并对我们提供持续股东价值的能力充满信心。
接下来，我将把会议交给问答环节。
非常感谢。提醒一下，如需提问，请在电话上按星号11，等待您的姓名被宣布。
如需取消提问，请再次按星号11。
请稍等，我们正在整理问答名单。
好的。第一个问题来自B. Riley Securities的Josh Nichols。请提问。
是的，感谢回答我的问题。祝贺你们取得了异常强劲的季度业绩，也祝贺完成了Fuse的升级工作。
我知道这对整个公司来说是一项艰巨的任务。
我想稍微谈谈……我认为你们已经提到了一些，但我想了解一下2026财年第四季度的一些数据。
我记得你们说Fuse在第四季度对服务收入造成了约450万美元的阻力。
所以如果对此进行调整，这意味着第四季度的服务收入指导，不考虑Fuse因素，同比增长约5%以上，这与过去几个季度的情况一致。
是这样吗？
是的，这是一个合理的评估。
Josh，进入明年，你可以将其视为从第一季度到第三季度大约400万、300万、300万美元的阻力，然后在第四季度与去年同期持平。
Josh，感谢你对那些不得不关闭Fuse的众多人员的感谢。
他们认为他们感谢你的感谢。
是的。然后我想谈谈这个……随着服务收入组成部分的更高增长，毛利率如预期般呈下降趋势，但营业利润率表现非常突出。
我认为这表明，虽然毛利率较低，但随着你们继续扩大这种基于使用量的业务模式，存在很大的运营杠杆。
需要发生什么，或者你们需要达到什么样的水平，公司才能回到像本季度这样的两位数营业利润率的可持续水平？
这是你们为2027年设定的目标吗？
好的，让我来分解一下，因为你提出了很多好的观点，而且我认为无论我重复多少次，都没有完全被理解。
所以Josh，我将把这个作为一个有点像肥皂盒的回答。
感谢你提出这个问题，因为我可以这样做。
好的。我们基于使用量的业务的毛利率可能在结构上略低于我们的SaaS业务，因为没有“货架软件”（shelfware），也没有其他导致结构性毛利率较高的因素。
但在营业利润率方面，它们非常好。
我想我们已经一遍又一遍地说过这一点，但似乎在噪音中被忽略了。
如果你看一下纯基于使用量的业务，比如Twilio或我们的某个竞争对手，你会发现他们的结构性毛利率较低，我不是说我们会达到他们非GAAP基础上的52%、53%左右的水平。
但我要说的是，他们的营业利润率非常好。
因此，随着我们在这个基于使用量的业务中获得更多规模，我认为你会继续看到这一点。
你会继续看到毛利率略有下降的趋势。
我不知道它会在哪里触底，因为我还不知道使用量会在哪里达到峰值。
然后，随着时间的推移，规模效应会抵消这一点，我们正在为此非常努力地工作。
所以，我们确切什么时候能回到两位数的可持续营业利润率，我不知道。
这是一个目标吗？绝对是。
感谢提供的背景。我会回到队列中，谢谢。
谢谢Josh。
谢谢。下一个问题来自瑞穗证券的Siti Panigrahi。请提问。
很好，感谢回答我的问题。我只想深入了解一下你们关于语音AI的评论。
我想你谈到了互动量增长了200%，现在占所有互动的80%，想知道你们从客户那里看到了什么关于他们采用语音AI的情况？
最近是否看到采用率有任何增加？任何细节都将有所帮助。
是的，当然。我想说的是，我们过去曾评论过，我们开始看到所有AI产品都开始走出第一阶段，即原型设计、测试版站点等，真正进入生产阶段。
我认为两年前，你会有一个语音机器人在前端回答每个支持问题进行分类或类似的事情，这个想法有点无聊。
而今天，我们看到这已经很普遍了。
我们的语音技术非常出色，我们的语音AI技术非常棒。
我说的不仅仅是我们从Cognigy转售的东西。
我们内部还有其他语音AI技术，表现非常出色。
因此，我们看到的是，当这些技术从原型测试阶段进入生产阶段时，它们正在发挥作用，然后一旦它们发挥作用，客户就会回来并开始添加越来越多的用例。
这进一步验证了基于使用量的模式，因为它不需要全新的销售周期和其他一切，他们只需在上面添加另一个用例，使用量上升，他们支付账单，因为他们获得了投资回报。
所以我认为这不仅表明人们仍然想关注语音。
我坚信，我们人类用要点打字，用段落说话。
第二，基于使用量的业务模式对于这些技术来说绝对是正确的方式，而且它正在发挥作用。
我已经暗示了一段时间，我们会做越来越多这样的事情。
第三，AI是真实的，我们从我们销售的AI中获得了积极的投资回报。
很好。感谢这些细节，还有一个快速的事务性问题。
本季度收入是否受到任何外汇影响？
我们应该如何看待Maven Lab对收入的贡献？
不，Maven Lab在1月份完成交易，所以本季度贡献为零。
而且我相信。
对不起，是关于指导。
Kevin可以。是的，不，不。
它太小了。
它太小了，不足以产生影响。
只是一个小小的。
技术上的。小收购。
Kevin可以谈谈。
是的，相对于季度初的指导，我们有一点阻力，远低于100万美元。
同比来看，我们有一点顺风，大约100万美元多一点，所以影响很小。
好的。
Nick，你想谈谈自然对冲吗。
是的，另一件事是。谢谢Kate。
这对分析师来说很重要，要知道。
我们在公司运营上基本上有一个自然对冲。
所以我们的收入可能会受到阻力或顺风，但费用基础会产生相反的影响。
因此，我们的净利润被中和了。
Kevin说得太客气了，但我要说的是，我们超出了500万美元，其中100万美元左右的同比正负影响实际上对上个季度来说是一个阻力。
所以这次超出是干净的。
是的。谢谢。
谢谢。下一个问题来自Evercore的Peter Levine。请提问。
很好。谢谢Ash，回答我的问题。
也许接着Sam刚才关于基于使用量的评论，以及你在电话会议上提到的，你提到一些客户从试点项目转向更大规模的部署。
你能更具体地说明是什么样的项目，以及这些客户如何在货币化方面使用它们吗？
Peter，我非常乐意，这可能需要我们根据你想要的详细程度来回交流。
所以我们现在看到的AI相关内容，很多都是非常以用例为中心的，我们可以广泛地谈论这个问题，但几年前我们首次进入市场时，我们试图销售一个AI平台，客户可以在上面构建他们的用例，这真的很困难，然后我们转向利用平台，更以用例为基础地瞄准客户。
那么什么是用例？比如让一个人在通话开始时说出他们的序列号，并根据序列号不同地转接电话，或者回答常见问题解答中的简单问题，或者进行生物识别身份验证，以便在金融服务公司将其转交给合适的代理。
获取余额，进行生物识别安全检查并获取余额。
我们还有很多自助服务功能。
所以，如果你想支付账单，比如说你打电话说，我只想支付我的账单。
你不需要代理。
我们会获取信息，对你进行身份验证，给你发送一条短信，让你通过手机上的Apple Pay支付，然后处理这些事情。
所以我知道你在问我发生了什么？我要告诉你的是，我们现在仍然处于这些都是微型用例的阶段。
每个客户都在经历“立足”阶段，也许是他们的第二个或第三个用例，但我们仍然处于微型用例阶段。
我相信几年后我们将开始看到这些都整合到更大的宏观用例中。
是的。那么我所说的微型用例，就像我刚才说的，自助支付。
非常简单的用例，宏观用例将是，嘿，你可以进来，验证用户，与他们进行广泛的互动，在电话上为他们做不同的事情，我认为这仍需要几年时间。
所以我们看到的是这些第一个用例。
我们有一个大型医疗保健交易，它所做的就是预约，但它每周7天、每天24小时都可以预约，这取代了四名代理，并将这些代理转移到更有生产力的角色。
一个你没有问但我想在电话中预先说明的问题是，我们联络中心的总座位数环比和同比都有所增加。
所以关于所有这些AI内容，我们得到的一个问题是，哦，天哪，所有的代理都要消失了。
好吧，如果他们因为某种原因要消失，你知道，我们的客户正在购买更多的座位。
所以我要重复一下，联络中心的总座位数环比和同比都有所增加。
也许说到这一点，Sam，你现在没有看到座位数量减少，但如果展望12、24、36个月，这会是一个不同的情况吗？
也许吧。我的意思是，如果座位没有被使用，我不反对座位数量下降。
这就是为什么我们越来越多地转向基于使用量的功能，以确保投资回报和采用率。
只要我的每个客户的总收入在增加，我的粘性在增加，我有点不在乎他们是通过座位、数字消息传递、AI机器人交互还是其他任何方式购买。
只要我们在解决客户问题，他们就会付钱给我们。
但我认为联络中心座位在任何季度都会大幅下降的说法是错误的。
到目前为止，我们没有看到这种情况。
我们看到的是代理处理的案件总数在下降，处理时间在增加，客户满意度试图赶上人们期望的水平。
最后一个问题。另一个评论提到新的合作伙伴计划开始看到一些真正的势头。
也许谈谈你看到了什么，什么在起作用，然后展望未来12个月，你的上市策略有任何额外的变化吗，或者你只是在你已经部署的战略上加倍投入？
你看，我们看到渠道销售线索环比增加，特别是围绕新产品，我们看到渠道确实在发展。
但渠道也在经历一个了解AI的过程。
现在我们正从这个原型设计、实验阶段转向更多的生产阶段，渠道对销售基于AI的产品越来越有信心，我们开始看到这体现在销售线索、经验等方面。
这就是我试图暗示的，我们看到了增长。
有一段时间，我们的渠道业务落后于我们的直接业务，现在我们看到我们的渠道业务比直接业务表现更好。
感谢回答我的问题。
谢谢。
提醒一下，女士们先生们，如果您有问题，请按星号11进入队列。
好的？由于队列中没有更多问题，我将把会议交回给Wilson先生作总结发言。
好的，感谢今天所有收听电话会议的人。
我们很感激。我们将在三个月后再次与您交谈。
正如您从评论和问答中听到的那样。我们对公司目前的状况感到相当满意。
我们看到我们基于使用量的业务增长近60%，现在占服务收入的21%。
所以我只想强调，我们预计这一趋势将继续，我们认为公司目前正走在正确的轨道上。
非常感谢，如果您有任何问题，请随时联系我们的投资者关系团队或我本人。
本次会议结束。感谢您的参与，现在您可以挂断电话了。