Kathleen T. Powers（投资者关系与税务副总裁兼财务主管）
Neil D. Brinker（总裁兼首席执行官）
Mick Lucareli（执行副总裁兼首席财务官）
Matt Somerville（DA Davidson）
David Tarantino（Keybanc Capital Markets）
Noah K（Oppenheimer）
Chris Moore（CJS Securities）
Neil Burke（UBS）
Jeff Van Sinderen（B. Riley Securities）
Brian Drab（William Blair）
Brian Sponheimer（Gabelli Funds）
萨。萨。山姆。萨。萨。萨。早上好，女士们先生们，欢迎参加摩丁（MODEM）2026财年第三季度财报电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。稍后我们将进行问答环节，届时会提供相关说明。如果在会议期间需要帮助，请按星号键然后按电话键盘上的0。提醒一下，本次电话会议正在录制。现在，我将把会议交给主持人Kathy Powers女士，她是副总裁、财务主管兼投资者关系负责人。
大家早上好。欢迎参加我们讨论摩丁2026财年第三季度业绩的电话会议。与我一同出席的有Neil Brinker，我们的总裁兼首席执行官，以及Mick Lucareli，我们的执行副总裁兼首席财务官。我们今天演示所用的幻灯片可在公司网站modeen.com的投资者关系部分查看，该演示文稿的第三张幻灯片是关于前瞻性陈述的声明。本次电话会议将包含我们收益报告以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中概述的前瞻性陈述。接下来，我将把会议交给Neil。
谢谢Kathy，大家早上好。在开始讨论我们的季度业绩之前，我想花点时间回顾一下上周关于我们性能技术部门（Performance Technology segment）未来的公告细节。自从在第一次投资者日启动转型以来，我们通过投资高利润率、高增长业务，同时改善低利润率业务并进行战略性剥离，在业务组合的演变方面取得了重大进展。今年夏天，我们启动了剥离剩余汽车业务的流程，但后来发现了一个加速转型的机会，即分拆性能技术部门并将其与gentherm合并，gentherm是热管理和气动舒适技术领域的领先企业。
摩丁将获得约2.1亿美元现金，摩丁股东将获得新业务的股票以及相当于合并后40%所有权的免税分配。合并后的业务将重新专注于性能技术业务的投资和增长，并为gentherm创造在新的有吸引力市场的交叉销售机会。这对性能技术业务的估值为10亿美元，即过去12个月EBITDA的6.8倍。这认可并反映了我们为提高该业务利润率所做的努力，并允许摩丁现有股东在市场销量改善后参与未来的协同效应以及我们预期该业务将实现的强劲收益转化。
这笔交易为我们的PT业务找到了理想的归宿，同时为股东实现了价值最大化，并进一步加速了我们的转型。剩余业务将包括我们当前的气候解决方案部门（Climate Solutions segment）以及企业支持职能。这是我们一直专注于投资增长的业务，包括过去三年的六项收购以及为扩大数据中心产品产能而进行的大量资本支出。这笔交易将使我们能够进一步专注于这些高利润率、高增长的业务，使我们成为一家纯粹、高度专注、多元化的气候解决方案公司。
这是摩丁和股东在合适时机的正确交易，使我们能够进一步实现我们的愿景，即不断发展我们的产品组合，追求高度工程化、关键任务的热解决方案。现在，让我们转向季度业绩和战略更新，请翻到第5张幻灯片。性能技术部门的终端市场继续面临挑战，本季度销量仍有所下降。然而，商业执行和成本回收使收入较上年增长1%。该部门的调整后EBITDA利润率提高了400个基点，达到14.8%，反映了过去一年为降低成本和将资源重新分配给气候解决方案部门所做的努力。
既然我们已与gentherm达成协议，未来几个季度将致力于准备该业务的分拆，以期待合并。我们还将努力获得交易所需的监管批准，预计将于本日历年度第四季度完成。过去几年，性能技术团队为改善业务付出了巨大努力，理应获得增长机会。我相信gentherm将为这项业务提供一个良好的归宿，而这笔交易的结构将使摩丁股东能够继续分享他们的成功。
我们正处于摩丁的重大转折点。我们正在对公司的未来进行前所未有的投资，同时通过将性能技术部门与Gentherm合并，加速我们业务组合的转型。请翻到第6张幻灯片。我们的气候解决方案部门再次实现了出色的增长，收入增长51%，其中包括收购带来的贡献。该部门的有机收入增长36%，主要由数据中心销售额增长78%推动。我们的产能扩张按计划进行，支持了本季度利润率的连续改善。本季度我们启用了四条新的冷水机组生产线，包括密苏里州杰斐逊城的前两条生产线。
我们计划在第四季度启用四条生产线，密西西比州格林纳达的最后两条生产线以及达拉斯的前两条生产线。我们还在威斯康星州富兰克林启动了初步生产，为目前在卡尔加里生产的产品（包括空气处理机组和模块化数据中心）提供额外产能。经常有人问我们是否担心最终会出现产能过剩，简单的答案是：完全不担心。根据现有客户的已知需求，我们目前的预测完全支持我们正在建设的产能。事实上，上个季度我们的订单量创历史新高，进一步巩固了我们对战略和财务预测的信心。
展望未来，如果我们需要生产的产品组合发生变化，我们可以轻松地在今天正在建设的同一条生产线上转向其他数据中心产品。一条冷水机组生产线可以转换为生产模块化数据中心或大型空气处理机组。这使我们能够灵活地管理未来需求，并在持续动态的环境中满足客户要求。我们也收到了许多关于下一代芯片在更高温度下运行能力的近期评论，以及对数据中心冷却未来的潜在影响的问题。
首先，这对我们来说并不意外。我们一直在与客户合作，确保我们正在设计他们现在和未来所需的数据中心冷却解决方案。提高液体冷却回路中运行的水温是一个积极的发展，因为它可以通过利用我们冷水机组上现有的混合技术（利用自然冷却选项）来减少运行机械冷却过程所需的能源。事实上，我们最近宣布推出新的3兆瓦turbochill冷水机组平台，该平台专门设计用于为高密度下一代GPU电源提供先进的自然冷却散热。
数据中心电源仍然是数据中心运营的重点，因此通过减少冷却过程中的能源消耗来提高PUE是一个主要优势，这也是我们继续获得市场份额的原因。同样重要的是要认识到，数据中心冷却有许多不同的方法，我们的目标是提供可大规模定制的全方位解决方案。随着我们继续投资于产能和产品开发，以巩固我们在市场中的技术领先地位，我们看到我们的市场机会继续增长。我们之前分享了今年数据中心销售额超过10亿美元的目标，我们仍然有望实现这一目标。
我们还分享过，我们当前的产能扩张将使我们到2028财年数据中心销售额达到20亿美元，我很高兴地报告，我们对这一目标仍然充满信心。上个季度创纪录的订单量进一步支持了这一点。我们最近更新了数据中心收入预测，目前预计未来两年数据中心收入将实现50%至70%的年增长率，这将使我们轻松领先于这一目标。我们对这一目标的信心来自于对客户长期战略路线图的理解。行业正朝着长期供应协议的方向发展，这些协议提前锁定供应商的产能。
我们的团队积极参与这些讨论，我们预计这将带来多年订单。我们最近的成功和增长源于我们80:20的专注和市场领先技术。客户的反馈很明确：我们的产品是市场上最高效的，从而通过降低能源成本实现了大量节省。这使我们能够成为开发下一代冷却产品的关键合作伙伴，巩固我们作为关键战略供应商的角色。随着我们扩大生产能力，我们处于继续夺取市场份额的有利位置。我为气候解决方案团队所做的所有努力感到非常自豪。
今年，我们完成了三项战略收购，并启动了公司历史上最大规模的产能扩张，所有这些都完全符合我们投资高增长、高利润率业务的战略目标。接下来，我将把会议交给Mick。
谢谢Neil，大家早上好。请翻到第7张幻灯片，开始回顾第三季度部门业绩。性能技术部门收入较上年增长1%，其中重型设备收入下降3%，公路产品销售增长6%抵消了这一下降。尽管面临典型的第三季度季节性和终端市场挑战，调整后EBITDA较上年增长38%，调整后EBITDA利润率提高400个基点至14.8%。利润率的提高得益于劳动力、间接费用和材料方面的显著成本降低和运营效率提升。本季度定价也带来了好处，这得益于通过附加费和我们正常的转嫁机制实现的关税回收。
此外，随着该业务的重组，销售、一般及管理费用（SGA）较上年减少了近700万美元。展望第四季度，我们预计收入将连续增长，这主要由典型的季节性模式驱动。我们仍然专注于成本和运营效率，当市场销量开始复苏时，这将使我们能够提高运营杠杆和利润率。请翻到第8张幻灯片。气候解决方案部门再次实现了强劲的收入增长，销售额增长51%。主要增长驱动力是数据中心，随着我们开始利用投资并使用新产能，数据中心销售额增长1.3亿美元，增幅78%。
正如预期的那样，第三季度数据中心产品收入连续增长31%，我们预计第四季度也将有显著的增量销量。暖通空调技术（HVAC Technology）销售额增长3500万美元，增幅48%，这得益于我们最近的收购和更强的供暖产品销售。热传递解决方案（Heat Transfer Solutions）销售额增长14%，即1700万美元，主要由于线圈和涂层需求增加。气候解决方案部门第三季度调整后EBITDA增长29%。鉴于强劲的收入增长，我们本季度取得了良好进展，调整后EBITDA利润率连续提高至17.9%，我们继续预计第四季度利润率将进一步提高。
第四季度利润率的提高预计将由数据中心销量的增加、利用我们最近的产能投资以及最近三次收购的持续整合推动。在继续之前，我想重申，随着对摩丁数据中心解决方案的需求持续增长，我们再次上调了本财年的收入展望。现在让我们回顾公司整体业绩。请翻到第9张幻灯片。第三季度销售额增长31%，主要由气候解决方案部门的收入增长推动。毛利润增长24%，主要由数据中心销量增加、气候解决方案部门以及性能技术部门利润率提高推动。
销售、一般及管理费用增长9%，原因是气候解决方案部门的费用增加，但被性能技术部门的成本节约举措部分抵消。在收益方面，我很高兴地报告调整后EBITDA提高了37%，利润率提高了70个基点，达到14.9%。关于每股收益（EPS），调整后每股收益增长29%至1.19美元。请注意，这不包括与终止我们美国养老金计划相关的1.16亿美元非现金结算损失。我很高兴地报告，该项目已完成，从我们的资产负债表中消除了一项负债，并节省了持续管理的时间和费用。
总结我们的合并业绩，第三季度是收入和收益增长的又一个好季度。展望第四季度，我们继续预计调整后EBITDA利润率将连续提高，并随着数据中心生产 volume 的增加开始达到更正常的水平。基于这一展望，我们预计本财年末将达到最高的季度利润率，并预计下一财年利润率将进一步提高。现在转向现金流指标，请翻到第10张幻灯片。第三季度自由现金流为负1700万美元，正如上个季度所讨论的，现金流较低主要是由于气候解决方案部门的库存增加和资本支出增加。
然而，这代表了为数据中心产品的额外销售增长所做的必要且暂时的投资。此外，第三季度自由现金流包括2400万美元的现金支付，主要与美国养老金计划终止和重组相关。净债务为5.17亿美元，较上一财年增加2.38亿美元。包括今年早些时候完成的三项收购以及数据中心的增量投资，我们的资产负债表仍然相当强劲，杠杆率为1.2，基于我们的收益和现金流展望，我们预计到财年末杠杆率将进一步下降。
我们预计第四季度将产生正自由现金流，现在预计本财年资本支出将在1.5亿至1.8亿美元之间。从时间安排来看，我们预计一些数据中心资本投资现在将延续到下一财年。展望明年，我们预计自由现金流将反弹，与我们提高自由现金流利润率的长期目标保持一致。现在让我们翻到第11张幻灯片，了解我们2026财年的展望。随着进入第四季度，我们很高兴地宣布上调2026财年的收入和收益展望。
我们现在预计总销售额将增长20%至25%。对于气候解决方案部门，我们将全年销售增长展望从35%至40%上调至40%至45%，其中数据中心销售额预计今年增长超过70%。对于性能技术部门，我们维持销售展望，预计收入持平或下降7%。我们预计未来一个季度终端市场仍将低迷。正如预期的那样，更有利的外汇汇率和材料成本回收将支持销售，但潜在的市场销量尚未复苏。
关于我们的全年收益，我们将2026财年调整后EBITDA展望上调至4.55亿至4.75亿美元。这反映了本季度的强劲表现和第四季度的进一步改善。总而言之，我们对第四季度的展望感到鼓舞，并完全有望实现又一个创纪录的销售和收益财年。团队们以80/20为指导，为执行我们的战略付出了巨大努力，最近宣布分拆性能技术部门确实具有历史意义。我们仍然相信，这些行动正在为摩丁股东的长期可持续增长奠定基础。
接下来，Neil和我将回答大家的问题。
谢谢。如果您现在有问题，请按星号键然后按电话键盘上的1键。确认音将表明您的线路已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号键然后按2键。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要先拿起听筒，然后再按星号键。我们的第一个问题来自DA Davidson的Matt Somerville。请提问。
谢谢。早上好。我想了解几件事。您能否谈谈第四季度气候和PT部门利润率展望中的各种因素？在上次电话会议上，您引导我们认为气候部门在第四季度的利润率将进一步连续改善，可能在20%至21%的范围内。所以您能否详细说明两个部门的利润率情况，以及帮助我们理解50%至70%复合年增长率（CAGR）上下限背后的影响因素，因为显然将其外推两年，范围相当广泛。是需求问题，还是产能问题？也请在这方面提供一些帮助。谢谢。
好的，Neil。嘿Matt Smith，早上好。我先回答，然后Neil可以补充关于KEGR的评论。是的，当我们展望今年剩余时间的前景时，我想明确一点。我们对气候解决方案部门的利润率改善感到满意。在第三季度连续提高120个基点之后，我们仍有望在第四季度实现200个基点以上的连续改善。因此，我们仍然认为气候解决方案部门的利润率将在20%至21%的范围内。在PT方面，我们预计EBITDA利润率将有所下降。所以这可能是您想要模拟的一个因素。
这里有几个因素在起作用。我们认为这是第四季度的暂时下降。我们有一些材料转嫁机制将赶上来。铝、铜、钢的价格出现了上涨。我们还有一些关税回收的时间安排问题，以及与80/20计划活动相关的第四季度库存清理和注销工作，以及我们从PT工厂转换为数据中心工厂所做的一些工厂改造。我还应该说，我们对第四季度分析师的美元预期感到满意，这意味着我们的趋势高于该范围的中点。
因此，我们的美元趋势高于该范围的中点。但再次强调，CF完全有望在第四季度实现利润率改善，这主要由暖通空调和数据中心推动，而PT的利润率在第四季度会有所下降，我们预计PT在第一季度将反弹回14%以上的水平。那么，Neil，你可以补充，然后Matt你可以再问。
不，我认为这已经解释清楚了。Nick，关于这个还有其他问题吗？Matt？
关于那个问题没有了。如果我们能转到数据中心的问题，即50%至70%的增长率范围的定义，当您从26年11亿美元以上的基数外推50%至70%的增长时，范围很广。是需求、产能还是其他因素？如果您能在这方面提供一些帮助，那就太好了。
是的。当我们从产能扩张的角度考虑这个问题时，我们给自己留出了足够的空间，随着我们在美国的项目启动进一步推进，特别是在杰斐逊城和达拉斯，我认为我们将处于一个临界点，大部分产能已经到位并投入使用，这将使我们更有信心缩小这个范围。
很好。作为后续问题，您能否谈谈26日历年期间气候部门非数据中心业务的有机增长情况？谢谢，各位。
是的，总体而言，我们看到了良好的业务，特别是在暖通空调方面以及我们的供暖产品线。我们在该集团的室内空气质量部分看到了大量的订单业务。显然，收购带来了很好的结果。然后，我们看到热传递解决方案（HTS）业务的利润率相对疲软。由于材料价格上涨，该业务的利润率面临一些压力，我们显然能够通过定价等商业活动来应对，但存在滞后，所以我们需要一些时间来弥补。
明白了。我可以稍后再提问。谢谢。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Keybanc Capital Markets的David Tarantino。请提问。
嘿，大家早上好。您提到了数据中心的创纪录订单量。您能否给我们介绍一下这些订单的概况？增长在多大程度上是由与现有客户关系的扩大和/或新增客户推动的，而不是现有客户群？在现有业务之外扩大这些关系的长期增长前景中，您有什么考虑？
是的。这是个好问题。就概况和集中度而言，这种扩张主要来自我们现有的客户群。当然，我们正在积极与所有超大规模企业合作，但合作的程度和水平不同。而且，当你考虑到其中一些超大规模企业时，如果我们能以与关系最长久的客户相同的订单率赢得订单，那么可能会有更大的上行空间。因此，我们看到的订单量和上行空间来自于与我们关系最密切、合作时间最长的客户，我们仍在与其他超大规模企业和一些Neoclaw供应商进行良好的合作。
很好，这很有帮助。然后关于自由现金流，资本支出投资已经有很多记录。但是您能否谈谈与产能提升相关的营运资本投资方面，特别是是什么让您有信心自由现金流明年开始恢复到更正常的水平？
是的，我是Mick，我们的营运资本占销售额的比例一直保持在19%到20%左右，所以我认为这一比例将保持相对稳定。但有两件事正在发生，这将使我们回到更正常的自由现金流水平：一是今年扩张时的增长速度，当我们在年初宣布扩张时，有很多预购，所以我们的库存持有水平实际上已经高于正常水平。其次，资本支出的金额，无论你将其视为一次性支出还是占销售额的百分比，也出现了激增。
所以David，我认为情况会逐渐回落。我不认为这会是一个阶跃函数。库存营运资本将逐渐回到与销售额增长相匹配的正常比率。资本支出也是如此。明年我们仍会有一些资本支出延续，并且会保持较高水平，但作为资本的驱动因素或占销售额的比例，今年我们可能有2亿美元。我们在资本支出和营运资本建设上的投资可能达到4亿美元。
好的，非常感谢您的说明。是的。
谢谢。我们的下一个问题来自Oppenheimer的Noah K。请提问。
嘿，感谢回答问题，很高兴见到大家。本周早些时候在博览会上，您刚才关于第四季度气候解决方案部门利润率展望的评论非常有帮助。您知道，基本上，如果您实现了这一目标，那么连续几个季度您将实现大约200个基点、100-200个基点的利润率连续扩张，即使您正在增加大量新的冷水机组生产线。我的问题是，我们应该如何推断未来几个季度的利润率发展趋势？您曾谈到长期目标是中高20%。
但是，随着您继续增加更多生产线并提高利用率，我们是否应该认为这种利润率增长将持续到未来几个季度？
Noah，有几件事我不会推断，我们也不是说每个季度都会有200个基点的连续增长，我认为这是，我们在第二季度讨论过，我们的利润率有显著下降，这与我们增加的固定成本有关。因此，为了恢复，我们说我们预计在第二季度到第四季度会回升大约400-500个基点，然后从那里开始，将是逐步的、正常的攀升。我们已经明确表示，气候解决方案部门明年的目标是20%至23%。
我们将在第四季度提供一些指导，同时提醒大家，当我们宣布性能技术部门的消息时，我们将拆分并拥有两个气候解决方案部门，这样我们就可以在第四季度提供有关数据中心的更多信息。但在我们公布两个气候解决方案部门的具体指导之前，我认为明年以该范围的中点作为合理的起点，我们将在第四季度进一步缩小范围并提供更多信息。
非常有帮助。Neil，很高兴听到您谈论创纪录的订单量。显然，历史上没有披露过订单情况，但您能否稍微谈谈订单量的规模以及构成，客户群的多元化程度如何。这对我们明年的客户组合意味着什么？
是的，谢谢。就产品而言，大约各占50%，其中50%是冷水机组，50%是我们数据中心全套解决方案中的其他产品。收入的大部分来自超大规模企业。而且，让我们充满信心的是，这些都是我们已经在漏斗中看到一段时间的项目和计划，现在开始转化为采购订单。因此，与这些客户的长期合作关系、牢固的关系，看到这些项目通过我们的概率漏斗进展，从40%或50%的概率提升到80%至90%的类别，速度比以往任何时候都快得多。
所以这些是让我们对所服务的客户以及产品充满信心的因素，知道我们有能力满足需求，并且这与我们几个季度前公开的产能提升计划一致。
好的，我将在会后再提问。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自CJS Securities的Chris Moore。请提问。
嘿，大家早上好。感谢回答几个问题。显然，正如您谈到的27、28年50%至70%的增长，这认识到了市场的动态，产品组合可能会发生变化。我记得在PT分拆的后续电话会议上，您谈到冷水机组到28年可能占组合的50%以上。也许您能否谈谈最终的产品组合如何影响您的利润率，以及最大的不确定因素是什么。
是的，我先回答，Neil可以补充。在数据中心领域，利润率相当统一，所以退一步说。我认为Neil已经提到过，这会有所帮助，现在数据中心已经达到了一定规模。我们认为现在是将其作为一个部门分离出来的合适时机。但是，当你深入了解气候解决方案部门时，过去几个季度的情况是这样的。整个部门包括我们进行的三次收购，然后Neil提到在线圈或HTS方面，我们在材料转嫁方面存在滞后效应。
所以把这部分放在一边，这对你们看到的整个数据中心产品组合的利润率产生了一些影响。利润率概况相当统一。显然，我们非常喜欢服务元素，所以我不认为这是主要因素。我认为主要驱动因素是数据中心的产能利用率，而不是产品组合。
明白了。感谢您的回答。作为后续问题，关于产能提升。那么，是否期望到27财年末，您将拥有足够的产能来应对27和28年70%的复合年增长率上限？特别是28年，如果按70%的增长率计算，这意味着28年大约30亿美元的规模。到27财年末，您是否会拥有这样的产能？
我们预计到27财年末将拥有相应的产能。然而，这些产能可能尚未完全利用。
明白了。有道理。我就问到这里。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自瑞银（ubs）的Neil Burke。请提问。
嘿，感谢回答我的问题。抱歉，如果我在产能利用率方面错过了这一点，但根据我的计算，您的指导似乎意味着数据中心年收入将在年底达到16亿美元。这样理解正确吗？这假设的产能利用率是多少？
是的，我快速回答一下。Neil，你的思路是对的，如果。是的，我们第四季度的销售额预计将超过4亿美元。所以年化运行率将达到16亿美元。Neil，你想补充一下产能方面的内容吗？
是的，再次强调，产能与我们的预期一致。我们正在提高效率。你可以从本季度的利润率改善中看到这一点，随着我们继续增加数据中心的产能，我们对回到20%左右的范围感到非常满意。好的，谢谢。还有一个后续问题，还是关于需求，我知道您说本季度订单量创纪录，但也许退一步说，您看到的数据中心渠道，您能否谈谈它的趋势，特别是与六到十二个月前相比，您对未来订单和收入的可见性是否更高？谢谢。
是的，这是个有趣的问题，因为每次被问到这个问题时，我都会说是的，每六到十二个月都是如此，因为渠道只会越来越大，可见性也越来越广。所以，如果你回到三年前，我们有8到12个月的可见性，一年前，我们有24个月的可见性，36个月的可见性。现在我们展望到五年，而且订单漏斗的顶部肯定在扩大。
谢谢。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自B. Riley Securities的Jeff Van Sinderen。请提问。
嗨，大家早上好。也许这有点为时过早，但考虑到下一财年即将到来，并且您正在提升产量，您认为下一财年气候解决方案业务的增长节奏会如何？我们是否可以预期未来几个季度收入会连续增长？
整个气候解决方案部门？
是的。确保我理解了你的问题。是的，是的，我认为我会再次将它们分开。Neil可以补充，我预计数据中心方面的订单量增长会更大，而且这正成为整个气候解决方案部门更大的一部分。我们将在相当长的一段时间内看到数据中心收入的连续增长。需要回顾一下暖通空调方面，我们的供暖业务有季节性模式，然后你有线圈HTS业务，这可能主要是替换业务，也与住宅原始设备制造商客户有关。
所以我认为这部分会比较正常，我们曾说过这部分每年可能有高个位数的有机增长。最后一点，我不想太重复，但当我们在第四季度提供更多信息时会有所帮助，我可以将这两个动态分开。暖通空调与数据中心是非常不同的动态。希望这能给你一些方向。
好的。抱歉，只是澄清一下，第四季度，您会开始在利润表中拆分气候解决方案的两个部门吗？
所以从我们新财年的第一季度开始，我们将有三个部门。我们将有一个数据中心部门，一个商业暖通空调部门，以及显然在交易完成前的性能技术部门。我们将像报告其他部门一样报告收入和收益。我们将在第四季度提供新财年的展望指导。但需要明确的是，在第一季度之前，我无法提供这些部门的拆分数据。
好的，很公平。然后也许问Neil，您正在与数据中心客户交谈。在确定他们未来的冷却需求时，他们最关心的是什么？这些需求是如何演变的？因此，摩丁如何为未来调整其产品？
有几件事。首先，有很多关于当下的讨论，即确保产能。他们如何确保他们选择的战略供应商正在投资产能、生产以及他们自己的内部供应链，以便能够跟上需求。正如你所看到的，超大规模企业继续提高他们的资本支出。几乎每个季度他们都在提高资本支出。所以我们现在正在做什么来确保我们与他们的进展以及他们的建设保持同步？这是其一。
下一部分是关于我们的创新和技术。我们正在做什么来确保我们提供的产品能够帮助他们解决两个关键问题？一个是电力短缺，即能源消耗，另一个是水，一些数据中心通常使用的水量。因此，如果我们能够继续创新和发展，更好地利用电力和水，这通常通过PUE和WUE来衡量，我们可以继续改善他们的指标并在这方面保持创新。这些是我们试图在行业中解决的两个关键问题，此外还要跟上资本支出部署的惊人速度。
好的，谢谢回答我的问题。
谢谢。我们的下一个问题来自William Blair的Brian Drab。请提问。
好的，是的，感谢回答我的问题。首先，我想问一下，关于产能扩张，听起来您现在肯定有16亿美元的收入产能，因为您正进入第四季度。但是要达到30亿美元，还需要多少额外投资？只是想了解整个框架。我认为Mick在上周的电话会议上发表了一些评论，但我们收到了很多关于这个问题的疑问，比如如何达到30亿美元，除了您之前提到的1亿美元之外，还需要多少额外投资？另外，您是否只是通过提高利用率或提高价格来实现这一目标？您能为我们梳理一下吗？是的，总体而言。
我们可以通过我们已经公开的达到30亿美元所需的资本金额来实现这一目标。但其中4000万美元将从今年延续到下一财年。
是的，我们还有，第三季度我们有大约4000万美元的资本支出，所以第四季度还会有4000万到5000万美元，Neil刚才提到的4000多万美元将在新的一年支出。所以另一个数据点，如果你考虑到Neil提到的近1亿美元的剩余支出，这些支出还没有反映在这些生产销售数据中，这将支持未来的销售增长。
我能问一下，为了执行该计划，到28财年初，您将拥有多少条冷水机组生产线吗？
20条。
明白了。最后一个问题，Neil，我不知道您是否想提供或是否有任何更新，但您在去年年底谈到过几个潜在的新超大规模客户，他们过去没有购买过冷水机组，正在寻找样品产品，我只是想知道您正在与多少家超大规模客户合作？然后能否具体更新一下在冷水机组新客户方面有什么进展？
是的。显然，我们正在与所有超大规模客户进行不同程度的合作。
如果你回顾上个季度，我谈到数据中心利润率未达预期的原因之一是我们不得不削减生产，因为有几家我们过去没有向其销售过冷水机组的超大规模客户需要为27和28财年进行试点生产。所以，在现场试验结果出来之前，我们预计结果将与我们通常的表现一致，我们将继续与这些其他超大规模客户在冷水机组方面取得增长，他们是否能让您了解何时能听到现场试验结果？是的，通常情况下，我们会定期收到反馈，但决定不会在几个季度内做出。
明白了。好的。谢谢回答我的问题。
谢谢。我们的下一个问题来自DA Davidson的Matt Somerville。请提问。
我只有一个后续问题。Neil、Mick，您如何战略性地考虑长期协议（LTA）？您最终愿意在多长时间内将多少产能预先锁定？反过来，您在价格方面有什么考虑？您是否能够将这些协议结构化为类似“照付不议”的安排，这样您就不会承担风险？
是的，嗯，这不是我们能不能构建的问题。并不是说我们可以构建一个完全没有风险的结构，但肯定能大大降低风险，并让你对客户的长期承诺有更高的信心，特别是长期承诺。所以当然，我的意思是，我们愿意为我们所有的产能签订长期协议。为什么不呢？对吧，所以我们。这是不同的，这绝对是新的，当然也是我们与大型原始设备制造商客户进行产能扩张的一部分。所以这些讨论正在进行中。
我认为你已经从其他供应商那里看到了这种情况的证据，这些事情是可以发生的。我们战略性地支持我们认为是最佳客户的80%客户，这些客户将是我们倾向于通过长期协议提供更多产能的客户。
Neil，您认为，显然您很难说出具体的客户名称，如果你开始签署长期协议，也许在不提及具体客户名称的情况下，这是否是我们可以期待公开宣布和沟通的事情？
是的。
好的，非常好。谢谢各位。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Gabelli Funds的Brian Sponheimer。请提问。
大家好。再次感谢让我参加。我很好奇，您非常关注数据中心，但在本财年内，您收购了LV White和Climate by Design。我只是想了解一下气候部门在数据中心之外的并购渠道。交易完成后，与gentherm合并后，您的杠杆率将低于1倍。
是的，你说得对。Cdi、absolute air和lby当然属于暖通空调业务，我们继续寻找在一些通常不在数据中心的高利润率业务中实现多元化的方法。
我们认为我们目前在数据中心领域拥有所需的一切。我们继续培育渠道。我们经常与许多潜在目标处于不同的讨论阶段，可能在未来几个季度。与gentherm的项目需要我们全力以赴。但我们仍然可以在后台继续我们目前拥有的关于额外业务和技术的活跃渠道，我们认为这些业务和技术将继续帮助我们在暖通空调业务中发展产品组合。
您能否提供，我的意思是，考虑到gentherm的交易可能发生得相当快。
您能否提供一些关于在与gentherm接触之前，该渠道是什么样子的信息？
是的，我是Mick。Brian，很好。当交易加速时，我们暂停了一些事情。但暖通空调领域有很多私营和分散的企业。所以我想说，我们有一个收入在5000万到1亿美元之间的业务渠道，我们可以重新启动讨论。
好的，太好了。再次祝贺，并期待很快与您交谈。谢谢。
谢谢。我现在没有看到更多问题。我现在将把会议交回给Cassie Powers。
谢谢，感谢大家今天早上参加我们的会议。本次电话会议的重播将在几个小时后在我们的网站上提供。希望大家今天过得愉快。谢谢。
谢谢。今天的会议到此结束，您可以挂断电话了。感谢您的参与。萨。