Michael Wang（首席执行官）
Jay Yu（首席财务官）
Philip Carlson（投资者关系董事总经理）
Nick Anderson（Roth Capital Partners）
Pablo Zuanic（Zuanic and Associates）
早上好，欢迎参加雾麻科技2026年第二财季财报电话会议。现在我将把会议转交给KCSA Strategic Communications的Phil Carlson。请讲，先生。
大家好，欢迎参加雾麻科技截至2025年12月31日的2026年第二财季财报电话会议。此时，我想告知各位，本次电话会议正在录制，所有参会者均处于仅收听模式。在公司准备好的发言之后，我们将举行问答环节。今天与我们一同出席的有公司联合首席执行官Michael Wang先生、公司首席财务官J. Yu先生。Wang先生将首先讨论雾麻科技第二财季的财务业绩和近期公司亮点。随后，Yoo先生将更详细地讨论公司2026年第二财季的财务业绩。
在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议包含1995年《私人证券诉讼改革法案》所指的前瞻性陈述。本公告中除历史事实陈述外的所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述基于公司根据自身经验、对历史趋势、当前状况和预期未来发展的认知以及公司认为相关的其他因素所做出的估计和假设。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险与不确定性，许多因素可能导致公司的实际结果或业绩与前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。
有关此风险因素及其他风险因素的更多信息，请参见公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件。公司没有义务更新前瞻性陈述以反映后续或当前事件、情况或预期变化，除非法律要求。现在我将会议交给Wang先生。Wang先生，请讲。
谢谢Phil，欢迎今天所有参加我们会议的人。我很高兴分享我们2026年第二财季的财务业绩和近期公司亮点。在我们长达一年的成本削减和客户质量合理化努力之后，本季度是雾麻科技的一个转折点。我们相信未来几个季度将实现收入增长、持续的现金流和利润改善。我们有信心，在2026年第二财季，我们为未来的成功奠定了坚实的基础。我们继续巩固财务状况并加强现金流。自2025财年末以来，我们整合了客户群，优先考虑高质量客户。这与我们专注于更高价值尼古丁领域、远离大麻领域以及付款较慢客户的战略重点保持一致。我们看到这已转化为关键指标的良好结果，包括应收账款的改善。虽然我们第二财季的收入有所下降，但这是我们有意转向更高质量混合领域客户、远离难以按时付款的低价值客户的预期结果。
包括应收账款、运营费用和净亏损在内的几个关键指标表明，我们巩固财务稳定性的努力已开始在这些领域带来改善。此外，国际尼古丁领域面临逆风，电子烟销量下降，中国制造商的压力产生了影响。值得注意的是，随着中国成本基础上升，这将有利于马来西亚生产商，与雾麻科技将战略重心转向马来西亚的举措一致，因为电子烟在中国已不再是首选行业。2026年第二财季，我们的净应收账款改善至3790万美元，低于2025财年末的4700万美元。
其他显示这一进展的指标包括平均付款期限和应收账款周转天数，这些都有所改善。特别是，2025日历年的现金收款与收入之比为116%，而2024日历年为67%。此外，我们的平均付款期限缩短，平均应收账款周转天数改善了8天。与2025财年第二财季相比，2026财年第二财季我们还将净亏损从2025财年第二季度的800万美元减少至660万美元，截至2025年12月31日的六个月，净亏损与去年同期相比减少了370万美元。我还想强调的一个重要事项是，从2025年4月到2025日历年年底，由于我们专注于成本削减和客户质量合理化努力，我们的运营现金消耗仅为100万美元。这是一个重要指标，结合其他财务指标表明，我们严格的成本管理和对财务纪律的关注已产生积极结果，我们预计这些趋势将在2026财年持续。雾麻科技团队在第二财季推进了几个重要项目，主要与我们的ICTAC合资企业GMESH Technology以及马来西亚工厂的建设有关。我们与ICTAC在美国成立的突破性滑冰技术合资企业在全球范围内的吸引力持续增强。
特别是，在FDA表示年龄验证技术是解锁合法调味电子烟市场的唯一途径后，过去三个月，几家主要烟草公司的兴趣和讨论有所加剧。众所周知，美国尼古丁市场主要由非法产品主导，换句话说，是未经FDA授权的产品。据各种估计，美国电子烟零售市场规模接近1000亿美元，其中90%以上是非法的。消费者想要调味电子烟，但合法市场没有FDA批准的调味电子烟。
因此，消费者只能从非法市场购买调味产品，这可能会危及他们的健康和生命。我们强烈支持FDA使用年龄验证技术解锁调味市场的举措，通过合法批准的产品，不仅为消费者提供他们想要的口味，还保护消费者免受目前在美国非法销售的非法市场危险产品的侵害。虽然市场上有几种技术解决方案，但我们的技术因其可靠性和低摩擦性而脱颖而出。我们的革命性技术使用基于区块链的年龄验证芯片，用户在使用时需要及时认证才能启动设备。这与仅依赖购买时单一验证的现有系统形成对比，因此确保只有成年人可以 vaping，而不仅仅是购买这些产品。我们一直在与欧洲、东南亚和中东的全球监管机构合作，将年龄验证技术制定为行业强制标准，并且我们在推动世界多个国家实施这些措施方面取得了实质性进展。
此外，最近我们受邀参加FDA的小型制造商圆桌会议，我们的首席法务官Steve Tazbella和I Tech董事会成员将代表公司参加下周举行的小组讨论。虽然我们欢迎美国联邦政府对银行非法贸易的快速执法任务，但我们想强调，只有结合能够在滥用发生前保护设备的基于技术的解决方案，这才能有效。这就是我们看到与美国FDA对调味终端产品和年龄验证技术立场相关的宏观经济顺风。FDA明确表示，如果你想要调味产品获得批准，就必须具备年龄验证技术。正如大家所知，Original Venture Ike Tech在该领域拥有领先且摩擦最小的技术，我们期待适时利用这一机会。雾麻科技和ichtech去年首次向FDA提交上市前烟草产品申请（PMTA），表明我们致力于为消费者提升安全性和合规性。毫不奇怪，我们的年龄验证技术正受到全球大型烟草公司的广泛关注。此外，我们期待在未来几周内宣布与全球领先的尼古丁公司围绕我们的Ike Gating技术达成一项重要的开发协议。雾麻科技引领创新的另一个领域是我们的GMESH技术。GMESH vaping硬件采用超导玻璃制造，与传统陶瓷或切割核心不同，它提供更高的纯度，从而增强用户安全性。正如我们在上次财报电话会议中提到的，GMESH正引起几家大中型尼克松公司的关注，他们对该技术为其下一代vaping设备带来的机会感兴趣。我们目前正在就这些机会进行讨论。我们将在未来几个月分享有关潜在许可和/或合作协议的最新情况。
最后，关于我们马来西亚制造工厂的进展更新。该工厂的建设按计划在2026财年提升产量。马来西亚工厂建成后产能将大幅增加，从目前的6条生产线增加到80条，这是一个重大改进，与我们将马来西亚作为生产中心的重点一致。我们也期待在未来几个季度提供更多关于这方面的更新。总而言之，我们对团队正在进行的创新感到兴奋，并对未来几个季度即将到来的发展持乐观态度。
我们对财务管理的关注以及向高质量尼古丁领域客户的转型正在带来成果，净亏损、运营费用和应收账款均有所改善。我们预计这些趋势将在2026财年持续，随着我们更接近盈利，收入生成也将增加。现在我将会议交给我们的首席财务官Jay，由他更详细地回顾我们第二季度的财务业绩。Jay？
Dave，谢谢Michael，也感谢今天所有参加电话会议的人，我们将讨论Aspire 2026年第二财季的关键财务业绩。回顾一下，我将2026年第二财季称为截至2025年12月31日的季度。除非另有说明，所有比较均针对截至2024年12月31日的2025财年第二季度。2026财年第二季度，Aspire报告总收入为2030万美元，低于2025财年第二季度的4180万美元。正如Michael所讨论的，这主要是由于我们将业务战略重心从低价值大麻客户转向具有更好付款记录的高质量尼古丁客户。
2026财年第二季度的毛利润为350万美元，低于2026财年第一季度的770万美元，2026年第二季度（Q2.26）的毛利率降至17.1%，略低于2025财年第二季度的18.5%。毛利率下降主要是由于产品组合的变化，在截至2025年12月31日的三个月内，高毛利产品的销量减少。正如Michael在最近几个季度所提到的，我们通过专注于股权领域的优质客户，继续改善应收账款余额，这使我们能够及时收回应收账款。
截至2025年12月31日，我们的净应收账款余额为3790万美元，低于2025年6月30日的4700万美元。此外，我们将截至2025年12月31日的三个月运营费用从2025财年第二季度的1510万美元降至1030万美元。2026年第二季度，我们的净亏损也从2025财年同期的800万美元减少至660万美元。除了这些结果，从2025年4月到2025日历年年底，我们的运营现金消耗仅为100万美元，这表明我们仍然专注于费用管理和降低整个业务的成本。
我们预计成本下降和应收账款改善的趋势将在2026财年持续。转向资产负债表，截至2025年12月31日，Aspire持有现金1760万美元，而2025年6月30日为2440万美元。截至2025年12月31日的六个月期间，经营活动所用净现金流为520万美元，而截至2024年12月31日的六个月为40万美元。2026财年上半年投资活动所用净现金为90万美元，而去年同期投资活动所用现金为110万美元。
截至2025年12月31日的六个月，融资活动所用净现金为70万美元，而截至2024年12月31日的同期则没有使用。以上是Aspire 2026财年第二季度财务业绩的详细回顾。现在我将会议交回给Michael作总结发言。
谢谢Jay。最后，2026财年第二季度标志着雾麻科技的一个转折点，因为我们长达一年的成本削减和客户质量合理化努力正在见效，我们相信未来几个季度将实现收入增长、持续的现金流和利润改善。此外，我们有几个令人兴奋且改变游戏规则的机会，我们继续在这些机会上取得重大进展，包括我们的ICTAC合资企业、GMASS技术和马来西亚工厂建设。我们通过改善现金流、削减运营费用、减少应收账款和净亏损，继续加强公司的财务基础。我们对尼古丁领域高质量客户的关注也在这些方面带来了改善。我们预计这一情况将在2026财年持续。随着我们在过去一年取得的进展以及我们不断构建的改变行业的技术和基础设施，雾麻科技的未来非常光明，我们期待在下次季度电话会议上分享我们的第三季度业绩。再次感谢今天所有参加会议的人。投资者如有任何问题，可随时发送电子邮件至irispiretechnology.com。我们的准备发言到此结束，现在我将请操作员开放提问线路。
谢谢。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已进入提问队列。如果您想取消提问，请按星号2。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。我们要求每个人只提一个问题和一个后续问题。谢谢。第一个问题来自Roth Capital Partners的Nick Anderson。请提问。
是的，早上好，感谢首先接受提问。第一个问题是关于美国零售的，Walgreens宣布在1月份恢复销售vape产品。我很好奇您从零售商那里看到或听到了关于该类别的哪些情况，以及假设我们在调味产品方面获得监管明确性，这对未来的货架空间分配可能意味着什么。我认为合法零售的采用将紧随其后。但我想听听您的想法。谢谢。
Nick，谢谢。Walgreens的情况并非个例。通过我们与零售领域代表的交谈，第一，对电子烟有巨大需求；第二，尤其是对调味电子烟。像7-Eleven或Circle K加油站网络这样的便利店。这些是典型的零售商，他们非常渴望调味电子烟。众所周知，尽管香烟和电子烟在这些零售商店中占据的货架空间不多，但它们为商店带来了巨大的收入和客流量。因此，由于FDA对调味电子烟的管控，大型连锁店不会冒险销售未经授权的产品，因此他们的零售客流量大幅减少。我坚信，我们行业的参与者也坚信，像Walgreens这样的零售商有巨大的潜力进入这个领域，特别是随着美国海关和FDA的执法力度加大，而消费者仍然需要调味电子烟。
因此，当调味电子烟确实获得FDA授权时，我认为闸门将会大开。另一方面，执法和解决方案必须齐头并进。如果没有FDA和消费者可以依赖的解决方案，执法努力将非常非常无效。Nick，希望我回答了你的问题。
是的，这很令人鼓舞。谢谢你的详细说明。第二个问题是关于Ike的。恭喜与Charlie's的合作，但想知道您能否提供更多关于该交易的细节，预期的生产数量是多少，将重点关注哪些地区，以及随着其他潜在合作方考虑整合年龄验证流程，这是否会引发更多兴趣。谢谢。
是的，与Charlie's的交易对我们和Charlie's来说无疑是开创性的。Charlie's一直将自己定位为注重消费者安全的品牌，他们在这方面做了很多工作。因此，我认为很多人，因为Charlie's是一家上市公司，很多人都了解他们的情况。所以，从这个角度来看，他们正在推出一款全新的产品。当然，初始销量是基于客户的反馈和评估，每月大约在200万到300万芯片之间，目标是在12个月内每月销售多达1000万台设备，因此需要1000万芯片。
但当然，这是基于客户的反馈。有了几个月的经验后，我想我们都会对其具体趋势有更多的信心和指示。Charlie's计划在未来两到三个月内推出该产品。因此，我们预计本季度Ike的销量不会立即增长，但下个季度应该开始看到结果。Nick，关于你问题的后半部分。是的，事实上，在过去一年中，我们与大麻领域的MSO和大型品牌进行了交谈。每家公司都表示有兴趣在受监管的大麻领域推出年龄验证产品，他们都对设备落入年轻人手中表示担忧。因此，他们一直很欢迎这项技术和解决方案。我们目前正在与几个参与者进行深入交谈。尽管那里有即时的收入潜力，但我们大部分精力都花在了尼古丁领域，因为
Nick，那里有潜在的销量
感谢您的详细说明。如果我能再问一个关于中国进口的问题。看起来2025年上半年进口有所减少，但下半年显著增长。您能否说明是什么推动了这一激增？似乎一些州已经采取措施打击这种情况。这些州在非法混合诱饵方面有什么不同吗？任何相关信息都将有所帮助。谢谢。
是的，去年年底出口激增部分是由于中国对电子烟制造的预期政策变化。正如大家所知，从今年4月1日起，中国政府将停止所谓的增值税退税政策，尽管出口不是用于国内消费。一般来说，政府不应该对出口产品征收增值税。然而，那里的监管机构表示，从今年4月1日起，13%的增值税也将适用于电子烟出口。这意味着成本基础和售价将从4月1日起上涨。因此，我认为这是许多制造商在这个新截止日期之前努力向国际市场出口尽可能多产品的一个原因。我预计本季度增长将继续，但当4月1日生效时，预计会有所放缓。但到目前为止，我们收集的反馈和数据显示，美国各州的努力和举措几乎没有对非法市场造成影响。总体反馈是，尽管全国各地都在进行执法活动，但这根本没有影响。
尽管有产品被没收和相关人员被捕。但这并没有在需求侧对非法市场造成影响。这就是为什么像ix8 gating这样的适当解决方案对于使用FDA的术语来解锁这个调味市场，同时保护消费者是如此关键。所以，Nick，这是我对你问题的回答。
感谢您的详细说明。恭喜本季度的业绩。我会回到队列中。
谢谢。下一个问题来自Zwanek and Associates的Pablo Zwanek。请提问。
谢谢。早上好，各位。首先，Michael，一个事务性问题。您能提醒我们您在ITech合资企业中拥有多少百分比的股份吗？如果该业务开始起飞，您将如何为所需的扩张提供资金，即扩张资本，是否存在稀释风险，或者您是否想完全控制该业务？如果您能提醒我们这一点。谢谢。
是的，Pablo，谢谢。是的。该合资企业成立于大约两年前，实际上是21个月前，我们很快就开始了使用我们另一个合资伙伴（一家名为Verifi的公司）的知识产权开发年龄验证技术的使命。到目前为止。我想强调几个关键点。第一，在2024年11月，我们与FDA举行了一次会议。通过那次对话，当然在FDA的建议和指导下，我们致力于所谓的组件PMTA。我们在去年年初做了这项工作，并于去年5月提交了组件PMTA。
当然，正如您最近听到的，特别是在11月初，烟草产品中心的代理主任在食品药品法律研究所会议上发表了开幕词，FDA清楚地了解消费者想要调味电子烟。然而，到目前为止，如果没有某种安全机制，就无法授权调味市场。因此，年龄验证的概念现在成为了解决方案。因此，我认为FDA肯定在接受这一点。所有迹象表明，他们将很快审查PMTA，无论是产品还是在我们的情况下是组件或解决方案PMPA。
我们坚信，凭借我们的技术优势，我们将从这次审查过程中获得新的进展。因此，我们对其潜力非常乐观。特别是正如我在去年以及更重要的是在过去三个月中所指出的，涉及我们技术讨论的活动确实有所加剧。因此，回答后半部分的问题，目前合资企业的运营依赖于三个合资伙伴在技术、工程、IT和业务发展方面的贡献，而雾麻科技为日常运营提供资金支持，随着Charlie's的发展以及未来几个月可能出现的其他一些重要发展，Pablo，我坚信一方面我们将获得投资者的浓厚兴趣。另一方面，我们将达到一个需要一些额外营运资金才能在全球舞台上真正推动这项业务的地步。众所周知，监管变革需要大量的努力和资源。我们的使命是从根本上改变年龄验证技术如何在全球范围内用于保护消费者，包括年轻人和成年人，因为非法市场具有危险性。
所以，Pablo，希望我回答了你的问题。
是的，不，很好。非常感谢。只是一个快速的后续问题。您知道，假设FDA因为您对HD 18技术满意而将调味尼古丁合法化，那么市场上不会只有一种技术，对吧？不同的制造商会有自己的技术，您会有您的技术，并且您会向中小型甚至大型制造商供应。我只是想了解是否会有不同的技术，或者例如美国是否只允许一种技术。我们知道吗。
根据我们所知，市场上还有其他解决方案。然而，据我们所知，没有任何解决方案像我们所说的那样无摩擦。当然，我们的解决方案并非100%无摩擦，但与其他人正在开发的解决方案相比，在消费者使用该技术或产品的体验中，我们的摩擦最小，因此我们对此有很强的信心，Pablo，其他关键优势包括，因为我们使用区块链技术，我们实际上不会通过互联网传输详细的消费者个人信息。相反，我们只是在我们和后端身份验证提供商（如Clear、id、Me或Encode等）之间来回发送令牌。
因此，由于通信仅通过令牌进行，消费者信息不会被黑客窃取。这是另一个关键优势。据我们所知，所有其他解决方案实际上都会传输消费者的私人信息。所以我们都知道，无论网络系统受到多么好的保护，总有被黑客攻击和信息被盗的风险。这是另一个优势。第三，根据我们对市场上其他产品的了解。例如，我们的解决方案的初始身份验证过程只需一分多钟，而其他解决方案则需要5到12分钟。
所以我们都知道消费者无法忍受这一点。这就是为什么所有品牌都关注年龄验证解决方案对消费者使用便利性的影响。因此，从这个角度来看，我们知道我们脱颖而出。这部分是因为Pablo的所有技术只传输令牌，带宽要求低等等。此外，整个过程比其他解决方案所需的过程更简单。
例如，一些解决方案甚至要求消费者在线输入他们的社会安全号码以获得验证。这简直是不可扩展的。没有多少消费者会为此放弃他们的社会安全号码。所以我希望我回答了这个问题。当然还有其他。
很好的细节，谢谢，我知道这里有很多细节，但回到您准备好的发言，我想您说过欧洲、中东或亚洲的一些国家已经强制要求教育技术。我的意思是，我想确认我听到的是正确的，如果您能说出具体是哪个国家，以及他们是否已经在使用您的技术，或者您更多是在谈论这些国家的未来计划。我只是想了解世界上是否有任何地方实际上已经实施了这一点。对吧。
现在还没有人实施。该声明说我们一直在与这些国家的监管机构合作推动强制要求。反响非常积极，因为与美国类似，除了消费者安全和保护年轻人不使用电子烟外，还有另一个考虑因素。在美国也是如此，非法市场通常不缴纳他们应缴的销售税。因此，销售税或消费税是政府从贸易中获得份额的地方。因此，非法市场通常避免缴纳大量税款。因此，一些国家基本上是说，我们不仅希望保护成年人使用安全设备，不仅希望防止年轻人使用设备，我们还希望征收销售税或税收收入。
因此，考虑到这三个目标，许多国家正在关注我们的技术。一些国家甚至在考虑强制要求在其国家销售的所有电子烟必须具有年龄验证功能。所以现在我不能根据保密协议分享。我想我不能和大家分享他们的名字。但东南亚的两个国家，实际上中东的一个国家正在进行认真的对话，第二阶段很快就会开始。在欧洲，我们一直在与英国监管机构、立法者合作近一年，以改变要求。特别是我们试图对即将出台的英国烟草法案产生影响，该法案可能在未来两到三个月内确定。但在10个月的时间里，英国对这项技术的支持大幅增加。无论是议会、众议院还是行政部门，我们都得到了各个部门的支持。这表明这项技术的发展方向。当然，FDA现在是我们最重要的考虑因素。但我们通过与美国以外的监管机构的交谈了解到，美国以外对这项技术的兴趣也在增加。
因此，我们正试图在一些国家开展工作，因为我们知道法规和法律可以在短期内建立，不像英国和美国这样高度民主的国家。因此，我们希望我们实际上能够在其他国家推出这项技术，甚至可能在美国之前。Pablo。
好的，非常感谢。最后一个问题，简短回答。我想您，我知道您会发表前瞻性评论，但您谈到将在未来几周内披露一项新交易。这是否类似于与Charlie的合作，或者我们谈论的是更大规模的交易？您能否提供一些一般背景？我意识到我们不能在此进行前瞻性评论。谢谢，就这些。
可以说，这将带来更大的战略和财务影响。
好的？非常感谢，就这些。
谢谢。谢谢Pablo。
谢谢。女士们，先生们，问答环节到此结束。我将把发言权交回给Wong先生作最后的评论。
再次感谢大家。正如我在准备好的发言中多次提到的，我们将第二季度视为我们的一个转折点，不仅在财务上，而且在战略上。因此，我希望在未来几周和几个月内，随着事态的发展，能与大家分享更多先进和令人兴奋的进展。再次感谢，操作员。
谢谢。今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话了。感谢您的参与。