Kersten Zupfer（执行副总裁兼首席财务官）
Jim Lain（临时首席执行官）
William Charters（总部位于圣莫尼卡的Sabal资本管理公司创始人）
感谢您参加Regis季度财报电话会议。我们将很快开始。感谢您参加Regus季度财报电话会议。我们将很快开始。SA。感谢您参加Regis季度财报电话会议。我们将很快开始。早上好，感谢您参加Regis 2026年第二季度财报电话会议。我是主持人Kirsten Zupfer，执行副总裁兼首席财务官。今天与我一同出席的还有我们的临时首席执行官Jim Lain。所有参会者均处于仅收听模式，本次会议正在录制中。我想提醒大家，我们的收益报告和8K文件中包含的前瞻性陈述相关说明同样适用于我们今天在电话会议上发表的评论。
这些文件可在我们的网站www.regiscorp.com的投资者关系板块找到。我们将在电话会议结束时接受提问。请使用问答功能提交任何问题。接下来，我将把电话交给Jim Lain。
早上好。各位，感谢您参加Regus公司2026财年第二季度财报电话会议。正如我上个季度所提到的，我们的重点仍然是打造一个更具韧性、更现代化和更有纪律性的Regis，一个能够持续产生稳定现金流、改善财务业绩并为所有利益相关者创造长期价值的公司。第二季度代表了我们在这一征程上的持续进展。尽管整个系统面临客流量的不利因素，我们仍在以更高的精度运营，并将重点放在最重要的执行杠杆上。第二季度，调整后息税折旧摊销前利润为800万美元，同比增长90万美元，这得益于持续的一般及行政费用管控以及公司自有沙龙组合的贡献。
今年迄今为止，调整后息税折旧摊销前利润为1600万美元，较去年同期增长120万美元。本季度综合同店销售额小幅下降0.10%。重要的是，Supercuts今年迄今为止的同店销售额增长了2%，而综合同店销售额增长了0.4%。我们在第二季度产生了150万美元的无限制经营现金，今年迄今为止为390万美元，反映出运营纪律和现金管理的改善。与此同时，客流量仍然是我们最重大的挑战，也是对营收表现的主要拖累。虽然定价行动支持了同店销售额，特别是今年迄今为止，但可持续的客流量改善仍然是我们战略的核心目标。
自第一季度以来，我们的战略没有改变。不同的是我们执行战略时的专注度和严谨性。在过去两个季度中，我们专注于推动有效执行的特定促成因素，包括更紧密的组织协调、明确的领导者所有权、有纪律的资本配置以及更专注于整个系统的采用和合规性，我们在现代化和转型我们的旗舰品牌Supercuts方面继续取得良好进展。亮点包括忠诚度、参与度、数字互动以及品牌标准执行方面的持续改善。12月，我们启动了试点项目，这将帮助我们评估旨在增强客户数字互动的改进措施。
随着忠诚度会员的持续增长，我们正在进一步完善客户关系管理战略，以提高客户留存率。正如我 earlier 提到的，Supercuts本季度的同店销售额增长了2%。然而，客流量尚未完全反映正在进行的工作。我们未来几个季度的优先事项很明确：减少摩擦、提高加盟商的采用率和合规性，以及通过有针对性的试点项目展示可衡量的提升，这些试点项目可以有信心地进行扩展。我们的公司自有沙龙集团在第二季度仍然是重要的战略资产。这些沙龙实现了4.3%的销售增长。正如我们在第一季度所指出的，我们推出了新的Stylus薪酬计划，旨在支持更以生产力为导向的运营模式。
与任何重大变革一样，早期实施的见解突出了需要改进的领域，定价行动的时机也造成了一些短期的利润率压力。在第二季度，我们迅速采取了有针对性的行动，包括服务定价调整和劳动力优化工具的推出。虽然还处于早期阶段，但我们开始看到与我们的利润率预期更加一致。业绩轨迹正在改善，重要的是，这组沙龙越来越有能力作为卓越中心，测试、学习和完善可以为更广泛的特许经营系统提供信息的运营实践。在我们的品牌组合中，我们正在采取深思熟虑的步骤来加强业绩并推动长期价值。
虽然Smart Style与其他品牌相比继续面临更明显的业绩挑战，但我们正以有纪律和积极主动的心态来应对，重点是稳定和改善。退一步说，我们在整个投资组合中的目标不是让每个品牌都一样，而是确保它们在共同的运营和数字基础上运营。这使每个品牌能够保留其独特的客户主张，同时受益于共享能力，从而降低复杂性和成本。我们的多品牌组合是Regus的重要资产，使我们能够有效地覆盖不同的地区和消费者群体，同时以更高的纪律性和效率运营。
在底层，技术仍然是我们战略的关键促成因素，我们在关键举措上取得了稳步进展。在短期内，我们专注于更有效地利用和整合我们的销售点平台，以帮助推动客流量并改善整体客户体验。这包括在服务前对面向客户的数字功能进行有针对性的增强，最显著的是预订和忠诚度连接。同时，我们正在制定长期现代化路线图，旨在支持规模化、个性化和统一的客户身份。在我们的各个品牌中，忠诚度和客户关系管理继续显示出前景，特别是在推动重复访问和增加参与度方面。
虽然目前的收益是渐进式的，但这些平台是释放更大频率和利用率的基础能力。我们也在对人工智能采取有纪律、前瞻性的方法。已经成立了人工智能特别工作组，其章程明确，确保在整个组织内负责任和富有成效地使用人工智能。我们的重点是实际应用——利用人工智能提高流程效率、增强数据分析并支持更好的决策。在我们的品牌组合中。我们正在采取必要的行动，为Regis的下一阶段做好准备，简化组织，收紧领导范围，并将资源重新分配到影响最大的优先事项上。
这不是为了改变而改变。这是为了确保Regis在结构上准备好以更快的速度、更清晰的思路和更强的责任感执行。随着我们进入2026财年的后半段，财政年度，我们的优先事项很明确：通过增加对我们倡议的采用来稳定客流量，保持有纪律的成本和现金管理，加强我们各品牌的运营和数字基础，并通过执行而非仅仅是雄心来建立信誉。虽然前方仍有工作要做，但我们对在盈利能力、现金生成和组织专注度方面取得的进展感到鼓舞，这让我们对前进的道路充满信心。我要感谢我们的加盟商、造型师和团队成员的韧性和承诺。我们正在共同打造一个更专注、更有纪律、更现代化的Regis。接下来，我将把电话交给Kersten，由他更详细地介绍财务业绩。
谢谢Jim。提醒一下，公司于2024年12月19日完成了从Align收购约300家沙龙的交易。因此，我们截至2025年12月31日的第二财季业绩包括这些沙龙的完整季度贡献，而去年同期仅包括不到两周的贡献，这影响了同比可比性。正如Jim所讨论的，我们2026财年第二季度的业绩反映了在执行转型战略方面的持续进展。虽然这项工作需要时间，但我们第二财季的业绩表明Regis的财务表现持续加强，这得益于品牌层面业绩的改善以及推动长期盈利和可持续增长的举措的推进。
第二季度，我们实现了13%的GAAP营业收入增长，综合调整后息税折旧摊销前利润为800万美元，并产生了正的经营现金。连续第五个季度，第二季度总收入为5710万美元，同比增长22.3%，即1040万美元。这一增长主要是由于2024年12月收购Align后公司自有沙龙收入的增加。这一增长部分被较低的特许权使用费和费用以及非边际特许经营租赁收入所抵消。截至2025年12月31日，与2024年12月31日相比，我们的特许经营门店净减少了374家。
自去年12月以来关闭的374家特许经营门店中，有96家是在截至2025年12月31日的六个月内关闭的。我们认为2026财年下半年的关闭数量将与2026财年上半年的范围相同。同比关闭的门店主要是表现不佳的门店，其过去12个月的销售额远低于我们表现最好的门店。这些门店与我们表现最好的门店之间的差距约为35万美元，这既凸显了我们系统的巨大潜力，也凸显了进一步提高盈利能力和现金流的机会。随着我们继续执行转型战略，我们报告的GAAP营业收入为620万美元，与去年同期的550万美元相比增加了70万美元。
这一增长主要是由公司自有部门（包括从Align收购的沙龙）的营业收入贡献以及持续的成本管理纪律推动的，部分被与Align收购相关的一次性专业费用支出所抵消。在沙龙关闭方面，持续经营收入约为45.6万美元，而去年同期为20.6万美元。同比改善主要是由于公司自有沙龙贡献的增加和一般及行政费用的减少，部分被更高边际的特许权收入贡献的减少所抵消。营业收入和持续经营收入的增长反映了Supercuts和我们公司自有沙龙的积极同店销售表现以及有纪律的成本管理。
转向我们的调整后业绩，提醒一下，我们的调整后业绩不包括基于股票的薪酬支出。我们认为这提供了对我们基础业务表现的清晰看法。GAAP与非GAAP业绩的调节包含在我们的新闻稿中。第二季度，我们的综合调整后息税折旧摊销前利润为800万美元，与去年同期的710万美元相比增长了11.9%。这一改善主要是由收购的公司自有沙龙的息税折旧摊销前利润贡献和较低的一般及行政费用推动的，部分被较低的特许经营特许权使用费和非现金费用确认所抵消。
2026财年第二季度，我们的调整后一般及行政费用为980万美元，高于去年同期的960万美元。小幅增长是由于与我们额外的公司自有沙龙相关的一般及行政费用，部分被我们持续专注于有纪律的成本管理导致的较低公司一般及行政费用所抵消。本季度特许经营部门的调整后息税折旧摊销前利润为620万美元，与去年同期的640万美元相比减少了17.3万美元。这一下降主要是由于本期特许权使用费和非现金费用较低，部分被较低的一般及行政费用所抵消。特许经营调整后息税折旧摊销前利润占特许经营收入的百分比为16.5%，高于去年同期的14.8%。我们公司自有沙龙部门的调整后息税折旧摊销前利润同比增长110万美元，本季度达到180万美元，主要是由于2024年12月收购的公司自有沙龙数量增加。转向截至2025年12月31日的六个月的现金流，我们产生了390万美元的经营现金，与去年同期的78.7万美元相比改善了310万美元。
现金生成的增加是由Align收购的影响推动的。提醒一下，在评估我们报告的现金流时，我们认为重要的是要了解现金流来自两个来源：可用于一般公司用途的无限制经营现金，以及与我们的广告基金相关的限制性现金，该基金来源于我们沙龙（包括特许经营和公司自有）的捐款。广告基金现金专门指定用于营销目的，不可用于公司用途。2026财年上半年，我们报告的390万美元总经营现金包括20万美元用于广告基金的现金（这是限制性的）和420万美元来自我们核心业务的现金（这是无限制的）。
业务继续产生正的经营现金，为增长和财务灵活性提供了坚实的基础。对于2026财年，我们继续预计核心业务产生的无限制现金与2025财年相比将有显著增加。这一预期改善得到了持续的运营实力、收购的公司自有沙龙全年业绩以及我们上一财年经历的一次性费用的消除的支持。此外，营运资本的改善预计将进一步增强我们核心业务的现金生成。广告基金现金专门指定用于营销目的，不可用于公司用途，在2025财年有所积累，因为我们放缓了支出以专注于执行我们的业务转型战略。
我们2026财年的营销计划预计将部署部分积累的广告基金现金，以支持旨在推动增长的举措和资本分配。我们的优先事项保持不变：对业务进行再投资以支持增长、保持有纪律的债务管理以及评估潜在的战略机会。转向我们的资产负债表，在流动性方面，截至2025年12月31日，我们拥有2740万美元的可用流动性，包括循环信贷协议下的额度和1840万美元的无限制现金及现金等价物。截至第二财季末，我们的未偿还债务为1.26亿美元，不包括递延融资成本、认股权证价值以及应计实物支付利息。
提醒一下，根据GAAP，我们的资产负债表包含约2.08亿美元与特许经营沙龙租赁相关的经营租赁负债。这些租赁的加权平均剩余期限不到五年，相关义务由我们的加盟商承担。只要加盟商继续像历史上那样支付租金，我们认为在评估我们的财务杠杆时，不应将这些金额视为我们债务状况的一部分。我们预计随着租赁到期以及我们进一步减少特许经营租赁的使用，这些负债将继续减少。
最后，我们继续收到股东关于为现有债务再融资可能性的问题。虽然我们当前的利率高于近期市场水平，但再融资的经济性还取决于协议的其他条款，包括提前还款罚金和费用。综合考虑这些因素，在2026年6月协议两周年后进行再融资可能在经济上可行，并且符合我们股东的最佳利益。同时，我想向投资者保证，减少债务偿还仍然是我们的首要任务。随着2026年6月协议两周年的临近，我们正在与潜在合作伙伴洽谈探索再融资选择。
我们将在进展过程中及时通知股东。总之，我们2026财年第二季度的业绩反映了Regis财务状况的显著改善。我们的调整后息税折旧摊销前利润和正的经营现金流展示了经营杠杆的好处和Align收购的贡献，而我们的资产负债表和流动性状况为支持我们的战略举措提供了灵活性。我们的准备发言到此结束。现在我们将开放电话接受提问。
我们收到了来自Sable Capital的Bill Charters的提问。Bill，请讲。请解除您的线路静音。
好的。现在能听到我说话吗？
我们当然能听到。早上好。
早上好。嗯，积极的再融资努力是个好消息。我知道现在离（2026年6月）只有差不多五个月了，但现在就开始考虑是很好的。我的问题实际上是关于Align门店的，你们改善其业绩的举措是什么？是定价吗？如果您能详细说明一下，那就太好了。
是的。嗨，Bill，我是Jim。感谢你的问题。感谢你今天参加。是的。这是我过去几个月特别关注的事情。我们正在做的事情实际上有三个组成部分。首先是薪酬计划本身的完善。我对我们业务中的薪酬计划并不陌生，这个特定的薪酬计划需要一些调整，用简单的话来说。我们已经做了一些我认为相当扎实、有意义的调整，对造型师完全没有任何重大影响。
第二个组成部分是定价。我认为我们在过去一年早些时候在提价方面有点慢，现在我们已经赶上了。我们在12月初进一步调整了价格。当你将定价与薪酬计划结合起来时，重要的是调整相关的层级，相应的层级，这样它们就能一起同等上涨。这确保了在薪酬计划本身与劳动力方面，你能保持适当的利润率。最后，我称之为劳动力优化。你在我的陈述中听到我谈到了我们在人工智能方面采取的早期步骤，我们在这里已经做了一些很好的工作。
这可能是我们采取的首批值得注意的步骤之一，我们利用了机器学习来帮助我们。例如，输入按小时划分的销售数据。所以称之为时段，这样我们就能更好地了解我们在造型师方面是人员过剩还是人员不足。我们发现的第一件事就是我们人员过剩的地方。因此，相应地根据业务情况调动这些造型师，确实是这个劳动力优化工具的最终输出。现在还处于早期阶段。到目前为止，我喜欢我所看到的，但我认为我们需要在当前季度剩下的时间里更好地理解以及可能需要调整的地方。
所以，听着，总的来说，我对到目前为止看到的情况感到鼓舞，我们将继续密切关注。
好的，很好。还有一件事，关于门店，我记得上一财年，门店关闭数量可能是200家，今年到目前为止可能关闭了100家。而且你们预计还会关闭100家。那么，如果将Align门店从特许经营转为公司自有进行同类比较。与上一财年相比，关闭数量减少了约50%，对吗？
是的，差不多是这样。只是。你的意思是关闭数量比去年减少了一半，是吗？
是的，是的。
是的，是的，没错。Bill，你说得对。
好的。好的，很好。好的。我就这些问题。谢谢。
谢谢。
我们在问答功能中收到了另一个问题，我将宣读并回答。您能分享一下从潜在替代贷款人那里获得的关于利率的初步高层反馈吗？作为一个更稳定、杠杆率更好的系统，您可能会获得什么样的利率？我希望现在就能回答这个问题，但不幸的是，我不能分享更多关于利率或我们正在进行的讨论的信息。但请知道，我们正在与潜在顾问进行初步对话，当我们能够分享更多信息时，我们一定会的。
是的。又有一个问题进来了。您能详细说明从认知到考虑，再到门店访问，再到留存，为实现客流量目标的主要新见解或举措吗？如果我正确理解这个问题的话，是的，如果你听了我在陈述中谈到的内容。显然，Supercuts的忠诚度组件是一个重要的驱动力，我们继续看到忠诚度会员的增长。与此同时，我们高度关注一组我称之为领先指标，而最终的滞后指标是对客流量的影响。这里有几个组成部分。
一是，漏斗顶部、漏斗中部、漏斗底部、付费媒体，推动客户获取，然后让客户进入我们的门店，然后保持客户的粘性。这就是客户关系管理和忠诚度发挥作用的地方。但诸如在线预订之类的数据，我们会非常密切地关注。90天内有有效电子邮件的客户留存交易。这些都是我认为重要的领先指标。同样，主要驱动因素、资源、我们正在使用和依赖的工具是付费媒体。我们继续改进和加强我们在这方面的执行，以及忠诚度、我们提供的优惠，以及在未来，我称之为该领域的游戏化。
当然，还有90天客户留存以及我们为保持这种粘性所做的工作。
我们通过问答功能收到了另外几个问题。我将合并来自同一人的这两个问题。您是否计划增加Cost Cutter门店？为什么Smart Style和Cost Cutters的忠诚度采用率滞后？
是的。首先，关于Cost Cutter门店，我们并没有全力增加Cost Cutter门店的计划。然而，一些Cost Cutter门店实际上正在上线，就在此时此刻。在某个地区，一位加盟商找到了机会，接管了一家旧的理发业务并进行了转换，那家业务现在已经停业了。我们的一位Supercuts品牌加盟商进入并能够将其转换为Cost Cutters，提供了一种很酷的方式，我们现在在特定的指定市场区域拥有两个品牌，能够实现增长。
与其在没有意义的地方发展Supercuts品牌，我们可以引入Cost Cutters品牌，进行适当且富有成效的填补。所以我对此感到鼓舞。然后在忠诚度采用率方面，忠诚度采用率滞后是因为我们启动得较晚。我们最近才在其余品牌中启用它。好消息是，我们看到它在增长，事实上在某些情况下，它的增长速度比我们在Supercuts推出时最初的增长速度还要快。所以正如我在陈述中所说，确保我们正在实施我们在Supercut方面看到的合理成果，并将其部署到我们其余的品牌中，是我们战略的重要组成部分。
哦，关于首席执行官的搜索。抱歉，我想确保我正在实时查看这里的问题。你知道，董事会继续评估并考虑下一任首席执行官的合适人选。我继续以目前的身份运营，管理组织，并与董事会密切合作，确保我们向前推进。所以更多信息即将公布。
我们的问答环节到此结束。2026财年第二季度财报电话会议到此结束。感谢您对Regis的关注和持续支持。祝您今天愉快。谢谢。
愿你的旨意成就。