Felise Kissell（投资者关系与企业事务主管）
John Zillimer（首席执行官兼董事）
James Tarangelo（执行副总裁兼首席财务官）
lan Zaffino（奥本海默公司）
Neil Tyler（罗斯柴尔德公司Redburn部门）
Leo Carrington（花旗集团）
Jaafar Mestari（法国巴黎银行）
Andrew Steinerman（摩根大通公司）
Andrew J. Wittmann（Robert W. Baird & Co. Incorporated.）
Joshua Chan（瑞银投资银行）
Yehuda Silverman（摩根士丹利）
Jasper Bibb（Truist Securities, Inc）
Stephanie Benjamin Moore（Jefferies LLC）
早上好，欢迎参加爱玛客2026财年第一季度业绩电话会议。我叫Kevin，将担任今天会议的操作员。此时，我想告知您本次会议正在录制以进行重播，所有参会者均处于仅收听模式。在公司发言结束后，我们将开放会议进行提问。现在，我将把会议转交给投资者关系与企业发展高级副总裁Felice Cassell。Cassell女士，请开始。
谢谢大家，欢迎参加爱玛客的业绩电话会议和网络直播。今天上午，我们将听取首席执行官John Zilmer以及首席财务官Jim Tarrangelo的发言。一如既往，本次会议配有演示幻灯片，可通过网络直播查看，也可在投资者关系网站上轻松获取。我们在新闻稿中包含了有关前瞻性陈述的通知。在本次会议中，我们将发表前瞻性评论。由于各种风险、不确定性和重要因素，实际结果可能与所表达或暗示的结果存在重大差异，包括我们在10K表格年度报告和SEC文件的风险因素MD和A以及其他部分中讨论的那些因素。
我们将讨论某些非公认会计原则财务指标。这些项目与美国公认会计原则的调节表可在我们的新闻稿和投资者关系网站上找到。接下来，我将把会议转交给John。大家早上好。
欢迎参加我们2026财年第一季度业绩电话会议。感谢大家的参与。即使考虑到 earnings 发布中提到的日历变动，我们对本季度取得的强劲业绩感到非常满意。公司拥有显著的业务发展势头，Jim和我将更详细地分享。我们相信，在我们的增长思维、运营纪律和对服务的坚定承诺的推动下，我们有望实现创纪录的财务业绩。我们看到整个组织出现了多个积极的增长趋势，包括美国和国际层面的非凡客户留存率——这是我们在本财年此时从未达到过的水平，再加上本财年初我们已经获得了大量新客户，特别是在美国的医疗保健、教育和惩教领域，以及国际上的体育、采矿和能源领域，同时我们即将迎来大量新的业务机会，这让我们对实现2026财年4%至5%的净新增目标充满信心，最后，在主题公园、酒店等 hospitality 领域以及现在的邮轮行业，我们的全球供应链GPO网络增加了新的采购支出。
除了受益于公司第一季度更广泛的业务量和规模增长外，爱玛客的有机收入增长了5%，达到48亿美元，如果不考虑日历变动，有机收入增长约为8%。增长来自强劲的基础业务和净新增业务。我们预计，随着我们成功接纳创纪录水平的新客户，同时保持我刚才提到的前所未有的留存率，业绩将加速增长。值得注意的是，这还没有考虑到可能进一步推动我们业务发展势头的大量新客户，我们预计这些客户将在本财年开始合作。
转向业务部门，美国食品与支持服务（FSS US）的有机收入增长至34亿美元，增幅为2%。值得强调的是，如果不考虑主要影响教育领域的日历变动，该部门的增长约为5%。当然，这部分增长将在第二季度作为我们业绩的一部分被重新捕获，最终对全年营收增长没有影响。本季度的增长驱动力主要来自工作场所体验部门，该部门通过推出重大新业务，实现了连续第17个季度的两位数增长。除了强劲的假日餐饮活动外，茶点服务以更快的速度动员新客户，并从企业范围内的综合战略中发现了额外的增长机会。
医疗保健领域的基础业务表现强劲，特别是来自垂直销售的成功和多服务产品的扩展。体育和娱乐部门通过提供专业水平的 hospitality 体验扩大了我们的大学橄榄球业务组合，其中酒精单位销售额现在已与NFL体育场相当。惩教部门继续增加全州系统，因为我们的“融入工作”计划因能够提供教育、职业发展和康复途径而获得全国认可。就在上周，我们在宾夕法尼亚大学医学中心成功启动了运营，正如你们所记得的，这是美国有史以来最大的合同。随着财年的推进，我们将继续在宾夕法尼亚大学医学中心近4000张病床的7家医院系统中推出服务，包括患者和零售食品服务、环境服务、患者运输以及支持运营的综合呼叫中心。
我非常高兴地宣布，我们在展示爱玛客的企业级能力和协作方面取得的成功，为我们赢得了最新的医疗保健客户——RWJ Barnabas Health，这是新泽西州最大、最全面的学术医疗系统，覆盖8个县，为超过500万人提供服务。RWJ Barnabas Health拥有18个主要地点，5700张病床，预计将于今年夏天启动。我们将为其提供患者和零售餐饮、环境服务以及患者运输服务。这是近年来医疗保健领域授予的最大合同之一。我们的业务组合中新增的其他客户包括奥尔巴尼大学，我们于本学期开始运营，通过创新、包容性和社区参与重新定义学生餐饮体验；以及与阿拉巴马州惩教部建立新的全州关系，通过我们专有的人工智能平台为27个设施提供食品服务，进行菜单规划和运营效率整合。
如您所见，我们本财年的新客户获取已经有了一个良好的开端。我们预计美国的增长轨迹将继续来自强劲的新业务、高留存率和不断增长的业务量。国际业务再次取得了出色的业绩，第一季度收入达到15亿美元，有机收入同比增长超过13%，国际收入结果在很大程度上不受日历变动的影响。国际业务连续第19个季度实现两位数增长，保持了出色的客户留存率，本季度所有国家都为收入增长做出了贡献，英国、西班牙、德国和智利处于领先地位。
国际业务在第一季度的新业务包括威尔士橄榄球联盟，这在上次 earnings 电话会议中已经强调过。几天后，我们将在公国体育场为74000名球迷提供服务，该体育场是威尔士最大的体育场，也是英国第四大体育场，即将举办备受关注的六国橄榄球锦标赛。我们还获得了铜矿开采和国有巨头Cadelco以及拉丁美洲其他重要的采矿合同。国际团队在第一季度获得了超过100个核心客户，使我们能够在我们服务的国家建立更多的业务发展和运营规模。
现在更新一下全球供应链的情况。本季度表现强劲，团队专注于增长和优化支出，并为我们的客户提供卓越的产品、服务、经济、分析见解和采购解决方案。通货膨胀继续在我们预期的范围内实现，所有全球地区都符合或优于我们的假设。我们仍然高度致力于GPO增长，并积极寻求有意义的机会。两位数的增长推动了超过200亿美元的合同支出，因为我们在国际地区扩展业务，增加在相邻 hospitality 领域的渗透率，并通过精选的战略收购进一步扩大规模。
人工智能驱动的技术继续使我们的供应链和GPO能力与众不同，提供后端效率和可操作的业务见解。移动人工智能聊天机器人和人工智能增强分析等工具为GPO客户提供其业务的实时可见性。在我们自己的内部供应链运营中，人工智能系统正在加速后端效率和生产力提升。在将会议交给Jim之前，我想重申我们对本财年实现业务众多增长机会的信心，这是由公司正在进行的战略和运营行动推动的。我们的成功来自整个组织和全球各地的团队，他们每天都有目标地出现，以诚信服务，以创造力解决问题，并提供持续的卓越服务。
Jim感谢John，大家早上好。我们2026财年有了一个良好的开端。去年我们在年化总续约和客户留存方面取得了前所未有的成功，为我们强劲的前景奠定了基础，我们相信我们完全有望实现2026年的财务目标。更重要的是，业务的这种势头一直在持续，我们对未来的增长前景感到非常兴奋。在回顾第二季度以及整个财年的预期之前，我现在将提供一些关于我们第一季度财务表现的见解，只是为了说明日历变动的情况。
提醒一下，我们2025财年第四季度有第53周，也就是额外的一周。虽然这对我们2026年全年业绩没有影响，但由于2025年的第53周，它确实影响了季度比较的节奏。2026年的每个季度都比去年同期的季度开始和结束晚一周，导致报告期之间的高活动周和低活动周发生转移。在这种情况下，正如John所提到的，第一季度的有机收入增长了5%，与我们的预期一致。正如我们在之前的 earnings 电话会议上讨论的那样，我们预计日历变动将对第一季度的增长产生3%至4%的不利影响。
事实确实如此，这种变动对收入的估计影响约为1.25亿美元，即约3%。不考虑日历变动的影响，本季度的有机收入增长约为8%，处于我们长期增长算法的高端。现在来看第二季度，情况相反，一个低活动周将从第二季度中剔除，取而代之的是一个高活动周。我们估计这种变动的积极影响将对收入产生约3%的类似贡献。转向本季度的盈利能力，营业收入为2.18亿美元，与去年同期相比略有增长。
调整后营业利润为2.63亿美元，按固定汇率计算，与去年同期相比增长1%。日历变动使调整后营业利润减少了约2500万美元。如果没有日历变动，调整后营业利润增长约为11%。本季度受益于更高的收入水平、技术能力的杠杆作用（特别是在供应链方面）以及有纪律的组织成本管理。现在来看业务部门，美国调整后营业利润与去年同期相比下降了1%，日历变动对增长的影响估计为10%。如果没有日历变动，美国调整后营业利润增长约为9%。
工作场所体验部门、茶点服务和惩教部门本季度表现强劲，这得益于收入的直接贡献、增强的技术推动效率、供应链生产力以及单位成本管理。国际部门按固定汇率计算，调整后营业利润同比增长12%。英国、西班牙和智利的强劲业绩引领了盈利能力的增长，但部分被体育和娱乐以及高等教育领域新业务在几个国家的动员成本以及日历变动的轻微影响所抵消。转向利润表的其余部分。
利息支出为8100万美元，调整后税率约为25%。我们的季度业绩导致公认会计原则每股收益为0.36美元，调整后每股收益为0.51美元，日历变动对调整后每股收益增长的影响约为3.13%。关于现金流，正如预期并与我们典型的第一季度节奏一致，我们看到了反映业务自然季节性的现金流出。与去年相比，这一数字有所增加，原因是业务的强劲增长导致营运资金使用增加。资本支出因与大量新业务赢得和某些客户续约相关的承诺时间安排而有所增加。
我们通过作为股票回购计划的一部分再回购3000万美元的爱玛客股票，继续推进我们的资本配置优先事项。我们还采取措施，通过主动将24亿美元的2030年定期贷款重新定价为更低的利率，优化我们的财务灵活性。重新定价导致利息支出节省了25个基点。我们将继续寻求进一步增强我们资本结构的机会，重点是创造股东价值。在季度末，公司拥有约14亿美元的现金可用额度。转向展望，我们的第二季度进展顺利，符合我们的预期。
我们相信，随着我们接纳和推出新业务，包括最近开始运营的德保罗大学、奥尔巴尼大学的大学 hospitality 业务以及宾夕法尼亚大学医疗系统，收入增长将继续保持强劲。正如John在盈利能力方面提到的，我们还预计调整后营业利润将受益于我们的关键运营杠杆，这由强劲的供应链效率、有效的成本纪律以及更高的收入水平驱动。综上所述，我们预计第二季度的业绩将与当前华尔街的预期完全一致。我们也完全有望并高度有信心实现我们的全年指导，特别是考虑到我们在业务中看到的显著趋势。
提醒一下，我们2026财年的全年展望如下：有机收入增长7%至9%，调整后营业利润增长12%至17%，调整后每股收益增长20%至25%，杠杆率低于3倍。总之，我们今年有了一个强劲的开端，我们继续推进我们的增长战略，这得益于大量的新业务赢得和出色的客户留存。我们对未来的机会感到振奋，并继续高度专注于提供卓越的收入和利润表现。感谢大家今天上午的时间，John。
我想亲自感谢我们的团队，他们迄今为止保持了几乎完美的客户留存率，同时继续推动令人兴奋的新业务机会。我们的努力集中在我们创造一个持续强大、可持续的业务的能力上，重点是为我们的客户提供有价值的 hospitality 服务。我们期望在本财年及以后继续建立我们的增长势头。我对即将发生的事情感到非常兴奋。操作员，我们现在将开放电话进行提问。
谢谢。我们现在开始问答环节。如果您有问题，请按星号然后按您的按键电话上的11。如果您使用扬声器电话，您可能需要先拿起听筒，然后再按数字。为了容纳提问队列中的参与者，请将自己限制为一个问题和一个后续问题。要从队列中移除自己，请再次按星号11。我们将暂停片刻，同时我们整理我们的问答名单。我们的第一个问题来自奥本海默的Ian Zaffina。您的线路已接通。
嗨。很好。非常感谢。看起来你们在赢得很多竞争性业务，其中包括一些较大的竞争对手。这是我们应该期待的趋势吗？然后也许。你把成功归因于什么？
是的，我想说，在过去，当然在过去一年中以及进入2026年，我们在竞争性新客户获取方面取得了显著成功。其中一些胜利是非常复杂的大型组织，部分是自营，部分由我们的竞争对手提供服务。我们很幸运赢得了两个非常大的机会，即Penn和RWJ Barnabas，这代表了非常重要的竞争性胜利和自营转换。所以我们看到这种趋势在继续。我们处于非常有利的位置，可以在这些情况下获胜。我们的团队建立的能力，我们可以为客户提供良好服务并在销售过程中向他们展示的系统是显著的。
因此，每个这些决定都是独立的。所有这些客户都根据什么最适合他们的需求做出判断，我们能够展示非常独特的能力，并幸运地在这些机会中被选中。所以我们对迄今为止的表现非常满意，如果你愿意的话，我们有很多动力。
好的，谢谢。然后，你知道，作为后续，有点像一个多部分的问题，我想了解的是是否有其他即将到来的大型投标机会或正在进行的重新投标？有没有即将到来的更大的项目，这将与，你知道，总体留存率相吻合。就像你们在继续提高留存率并看到这些异常水平方面正在做什么。谢谢。
是的，谢谢。好问题。当然，我们每天都专注于留存率，当我们能够留住我们服务的客户时，这是我们最终成功的首要驱动力。这非常重要。所以问题的第一部分关于新的投标机会，我不会评论我们目前正在进行的其他大型项目，因为它们具有竞争性，我不想向我们的竞争对手透露我们的战略。我们正在追求一些大型机会。我想说，对于这个季节的投标周期，我们有一个，我们有一种正常的投标周期。
如你所知，现在是K-12和高等教育进行投标过程的时候。但我们在本财年的这个时候实现了创纪录的高留存率，而通常到现在我们会失去一些业务。所以我们对迄今为止的结果非常满意。我们高度关注它。这是我们薪酬体系的一个非常重要的部分。人们非常清楚，我们作为一个组织对此有多认真。所以我们很高兴。我们正在努力争取成功，我们希望每天都变得更好。
好的，非常感谢。很棒的季度。
我们的下一个问题来自罗斯柴尔德公司Redburn的Neil Tyler。您的线路已接通。
是的，早上好。谢谢。早上好，John。Jim，我只是想放大你提到的几个子部门，并请求帮助确定它们的重要性，特别是在体育和休闲领域，大学体育收入的绝对相对规模已经达到了什么程度。如果你能给我们一些帮助来思考这些，因为这是你已经热情谈论了一段时间的事情。同样在商业和工业领域，茶点部分似乎比其他所有部分都要快。
那么这些突出的部分是否足以自行推动增长水平，或者可能。其他地方也有很多事情在进行。所以我想知道你是否能在那里帮助我们，然后。如果可以的话，我还有一个关于利润率的快速后续问题。
当然。收入增长在业务线和地区之间非常广泛。所以我们看到美国食品与支持服务和国际业务都有非常好的、强劲的净新增业务表现。它并不是由一个或另一个群体驱动的。当我们强调这些时，是因为它们表现出色，但其他业务也表现良好。所以我们对它的广泛基础性质以及整个组织的成功感到非常满意。当我们追求这些增长机会时。关于体育和娱乐业务，我们实际上没有披露大学体育和我们的职业球队之间的细分，我们目前也不打算披露这一点。
我会说，你知道，当你考虑大学体育机会的规模和大小，它是非常显著的。我们当然是该领域迄今为止最大的参与者，并将继续追求重要的机会。我们可能在未来某个时候决定单独披露该信息。但目前，我们还没有。
是的，我只想补充一下，你问到了茶点服务。这是我们商业和工业部门的重要组成部分。正如我们提到的，该部门连续17个季度实现两位数增长。这是我们的B&I基础业务和茶点服务业务都受益于非常高的留存率。非常强劲的新业务。所以它们都在以两位数增长，并为我们在该部门看到的成功做出贡献。
明白了，谢谢。然后，如果我可以跟进关于利润率的问题，Jim，我想知道你是否可以提醒我们，或者稍微指导一下本季度调整后营业利润率与我们对今年剩余时间的预期相比的影响因素。如果可以的话，只是主要项目。谢谢。
是的，当然。我认为第一个电话，正如我在脚本中提到的，我们有大约2500万美元的成本与第一季度的第53周相关，这将消除。所以如果你只考虑那个影响，第一季度的利润率会上升约20个基点。我们上个季度有复发的影响。我们在上次 earnings 电话会议中提到了GLP1s和升高的医疗成本。我们对该计划进行了改进，因此从1月开始，这将不再是一个因素。所以这是我在第一季度要指出的两个项目，但主要是第53周的影响将在第二季度消除。
所以当你看上半年时，它将更加正常化，然后全年有望实现我们一直交付并谈论的30至40个基点，并嵌入在我们年初提供的指导中。所以利润率符合我们的预期。
太好了。非常感谢。
非常有帮助。我们的下一个问题来自花旗的Leo Carrington。您的线路已接通。
早上好。非常感谢回答我的问题。如果我可以跟进你一直在经历的这种净新增增长。你对这种增长可能持续的时间有什么期望，特别是因为它更多是由非常强劲的留存率而不是总获取量的加速驱动的，据我了解。我的意思是，在一年中的什么时候你有信心可能超过目标？其次，我可以问两个关于人工智能的问题吗？我的意思是，首先，你如何看待围绕你的收入的风险或机会？例如，你的蓝筹办公室客户在招聘和投资办公环境的背景下，对餐饮的重要性有什么报告？你在数据中心有机会吗？然后其次，在成本方面，你提到了后端效率和供应链生产力。
你的人工智能举措在这方面已经取得了多大程度的回报？谢谢。
是的，这很多。所以让我们把它分成几个部分，首先谈谈人工智能。这是，让我把它分成几个不同的部分。首先，在后台生产力和对我们成本的影响方面，我们已经看到了人工智能的影响，特别是在供应链方面，因为我们用它来加速数据捕获过程以及我们购买的服务和产品的谈判过程，如果你愿意的话。所以它已经产生了重大影响。重要的是要注意，我们在人工智能方面的投资实际上相对较小。
这是我们正常IT运营预算的一部分。我们没有任何重大的计划投资或大量的资本投资用于人工智能实施。我们能够作为我们正在进行的IT支出的一部分来做到这一点，并通过它已经推动了显著的性能改进。所以我们对人工智能的使用非常有信心，无论是与我们的组织相关，还是与提高盈利能力相关。关于业务机会，你知道，我们看到美国就业岗位的演变对我们来说是富有成效的。从我们在BNI和茶点服务中出现的收入增长可以看出。
我们有很多业务增长的空间。我们为各种地点的客户提供服务，无论是制造业、办公室、采矿、远程营地，所有这些国家公园。我们的绝大多数业务可能会看到人工智能在各自领域的应用带来的机会。所以我们不认为它是对业务的威胁。我们认为它是一个机会，一个进一步增长的机会。显然，如果数据中心正在建设中，我们当然有机会追求和投标这些类型的机会。如果你愿意的话，这与我们的远程营地和采矿业务非常相似。
所以我们认为这是公司的长期机会，而不是对我们组织的威胁。我想我已经足够大了，可以说，听着，我记得每个人都认为机器人技术将取代汽车工厂里的每个人的日子。劳动力会调整，流程会调整，公司会调整。我们认为随着市场的变化，这是一个长期机会，工作可能会改变，但人们仍然会被雇佣。所以无论如何，我们认为这是一个长期机会。Jim，你想回答问题的另一半吗？
是的，其他人谈到了，我想你从运行率和机会以及渠道开始。所以在净新增方面，我们肯定比我们预期的要领先，完全有望实现甚至超过4%至5%。所以在留存率方面，我们处于非常有利的位置，正如John earlier提到的，在今年的这个时候，我们可能没有那么大的留存风险。再加上我们谈到的一些重大胜利。除此之外，还有非常强劲的机会渠道，许多积极的讨论，其中许多非常接近完成。
所以我们今年有了一个非常好的开始。在接下来的几个月里，我们会随时向你更新。
是的，我只想在这一点上再补充一个评论。你知道，我们看到这家公司的长期增长算法，你知道，由于我们的运营纪律而不断改善。我们在业务的两个要素方面每天都变得越来越好，这就是通过向这些客户组织应用出色的系统和流程来销售这些新客户和新机会，以及持续的运营改进，这导致更高的客户留存率。所以这两个要素都很重要。去年我们的总新增客户是有史以来最高的。我们继续在新业务获取和留存方面看到非常强劲的成功。
谢谢，John。谢谢，主席。
谢谢。
我们的下一个问题来自法国巴黎银行的Jafar Mostari。您的线路已接通。
嗨，早上好。第一个问题，请，关于定价和数量。好奇你能否量化本季度对有机增长的贡献，并可能更新你对飞行定价和飞行数量的看法。
请说全年。
当然。是的。所以第一季度的定价，基本上约为3%，与通货膨胀一致，与我们的预期一致。正如我们谈到的，这基本上被第53周的3%所抵消。第一季度的其余增长来自增长和数量。全年来看，我认为我们仍然按计划进行。我们仍然预计定价约为3%，数量约为0.5%至1%，在这一点上，净新增的中间值可能约为4.5%。这将使你正好处于指导范围的中间。
正如我们谈到的，我们对净新增的趋势和超过这一目标的机会感到鼓舞。
太好了。谢谢。还有一个关于现金流的后续问题。这是一个正常的现金消耗季度，但这种正常的季节性流出比去年多了2亿美元。你能否详细说明一些变动部分？看起来狭义上的资本支出，你购买设施和建造东西实际上完全一致。但然后对客户的付款高出4000万美元。如果这是正确的，那么1.6亿美元的余额都是营运资金流出吗？它会留在那里吗？
它会恢复吗？
是的，我们基本上将付款下降视为对客户的资本投资。这更多是会计上的区别。但是的，第一季度，资本支出约占收入的4.5%。所以这是升高的。
对。
这是我们在新业务方面取得成功的结果，并且有点偏向体育和高等教育，如你所知，这确实需要更高比例的资本。我们在第一季度推出的一些业务中，这些部门的业务比例更高。我们预计这将正常化。从历史上看，如果你看一下，我们的资本支出占收入的比例约为3.5%。到年底，我们应该回到那个范围。所以第一季度的资本有点倾斜。然后在营运资金方面，随着业务的增长。
对。我们确实有营运资金的使用，季节性使用，比去年略高。随着增长加速，会投入额外的营运资金。所以这符合我们的预期和我们的计划。
谢谢。
我们的下一个问题来自摩根大通的Andrew Steinerman。您的线路已接通。
嗨，我是Andrea。我只是想确认我正确听到了你关于2026财年指导中客户留存率的假设，我想你说你指望保持与2025财年相同的高客户留存率百分比。我只是想确认一下。
我正确听到了。
然后第二个问题是，除了日历变动和宾夕法尼亚医院的启动之外，关于当前第二季度初的趋势，你还有什么想要补充的吗？
是的。在留存率方面，正如我们所说，Andrew，今年我们在留存率方面的情况实际上比去年更好。如你所知，去年是该组织的创纪录留存率。所以现在还处于早期阶段。但我认为我们有望保持或甚至优于2025财年的表现。抱歉，你的问题，关于趋势的问题。
是的，Andrew，我认为除了我们已经建模的内容之外，没有其他什么了。没有什么不同。我们，你知道，我们显然有新客户的启动，但没有什么会对第二季度产生与我们已经披露的不同的影响。
好的，谢谢。
下一个问题来自Baird的Andrew Whitman。您的线路已接通。
好的。在你的准备发言中提到了通货膨胀，我想你们说它的运行情况与你预期的一致，或者可能比你预期的略好，John，也许。我想你可以更详细地阐述一下，也许将其分解为食品和供应价格与你看到的劳动力价格。如果它运行得更好，我只是想知道这是否只是无关紧要的更好，或者在损益表的其他地方是否有抵消，使利润指导保持不变。
是的。谢谢，Andrew。我会说，你知道，食品方面大约是3%，这跨越多个地区，一个地区略高，另一个地区略低。所以总体而言，它正好在我们预期的范围内。我们仍然看到某些商品存在一些升高的风险，但其他一切，你知道，基本符合预期。显然，你知道，美国的大宗商品是牛肉，需求继续超过供应。所以价格相当高，但我们能够通过菜单设计等来缓解这一点。
所以我们认为通货膨胀数字与我们预期的非常一致，并且正在逐步展开。从劳动力成本的角度来看，我会说它可能也在那个范围内，你知道，不同的国家和地区有所不同，但总体而言，再次在那个范围内。所以我们预计通货膨胀的总体影响约为3%，通过市场上适当的定价策略和各种其他变化来抵消。所以在这个阶段，我们的通货膨胀环境没有什么特别的。
好的，很酷。这是我唯一的问题。非常感谢。谢谢，Andrew。
我们的下一个问题来自瑞银的Josh Chan。您的线路已接通。
嗨。早上好，John和Jim。我想你提到了前所未有的留存趋势。所以我只是想知道今年有什么变化或改进，以及留存渠道，如果你愿意的话，或者防御渠道在今年剩下的时间里看起来如何。
是的，我会说，我们再次非常专注于留存率，将其作为我们成功的关键驱动力。所以我们在这方面不断变得更好。我们继续对我们的团队有很高的期望，坦率地说，他们的表现是非凡的。所以这是很多不同事情的结合，但主要是关于表现，关于提供我们的客户期望的服务并满足他们的期望。所以关于渠道，我们今年有一个相当正常的年份，在留存风险方面没有什么大的事情。
我会说这只是一个相当正常的年份。
好的，太好了。
感谢那里的情况。你是否看到客户支出，每笔交易的平均支出有任何变化？这种趋势是否继续上升？
你在那里看到了什么？是的，我们继续看到广泛的消费者支持，特别是如果你分解体育和娱乐领域的消费者交易。我们看到人均消费非常好，各个联赛的 attendance 水平非常好，显然在一定程度上受到球队表现的驱动，但NBA和NHL的总体 attendance 处于良好水平。所以我认为我们对业务中存在的趋势感到非常满意。我们没有看到任何消费者抵制或对经济环境的强烈担忧。总体而言，我会说一切如常。
太好了。
很高兴听到。感谢提供的情况。
谢谢。
我们的下一个问题来自摩根士丹利的Tony Kaplan。您的线路已接通。
嗨，早上好。我是Frittoni的Yehuda Silverman。关于体育部门有一两个快速问题。所以我们想谈谈世界杯，以及这个合同可能如何运作是否有任何更新。我们听说可能是一个合同涵盖全国的所有比赛。我们想知道，A，选拔过程是否有更新，进展如何，B，如果真的是一个合同涵盖许多不同的体育场，考虑到目前由不同提供商运营的体育场，这可能会如何发展。
是的，我不确定你从哪里得到的这个消息。但我们有在我们运营的体育场运营比赛的合同，我们的竞争对手也是如此。所以我们将在林肯金融球场、休斯顿的能源体育场以及堪萨斯和堪萨斯城举办比赛。我们将在那里举办比赛。所以没有一个单一的合同。没有一个运营商。服务由根据合同运营该体育场的公司提供。
所以。我们预计世界杯将带来积极的收入趋势。但也要记住，这些体育场在举办世界杯期间不能用于音乐会活动和其他活动。所以总而言之，我们认为这对我们今年的预计财务结果相对收入和利润中性，不会有显著的上行或下行影响。
明白了。感谢澄清。然后还有一个快速的后续问题。同样在体育部门，类似地，我想第二季度即将到来，NCAA篮球锦标赛在一些以前没有举办过的体育场举行，可能会有顺风。好奇这是否是类似的情况，因为他们不能同时在体育场举办其他娱乐或体育活动，所以可能是中性的。或者，与去年相比，NFL季后赛主场比赛减少是否会有预期的逆风，或者影响很小。
就像美国职业棒球大联盟？是的，不。我会说首先，我们体育场的任何安排都已经在日历上安排了很长时间。所以如果NCAA四强赛或甜蜜16强赛在我们的某个体育场举行，我们将有机会为这些活动提供服务。这应该已经纳入我们的预期和规划过程，因为我们知道这些事情提前很久就安排好了。所以这对我们的整体规划过程来说并不代表真正的变化。你知道，我们很幸运有一些球队进入，你知道，NFL季后赛，这是一个不错的季后赛赛季。
我们非常高兴地说，我们在西雅图的客户西雅图海鹰队赢得了超级碗。我们在西雅图的体育场为他们提供设施服务，我们非常自豪能为他们服务。但我会说，我们对体育年的期望与我们的计划相当一致，真的没有意外之财或下行的预期。
是的，我只想补充一下，在第一季度，我们确实少了大约九场左右的美国职业棒球大联盟比赛。对。去年我们有费城人队，所以第一季度有一些逆风，正如John刚才提到的，第二季度恢复到更正常的增长率。
太好了，谢谢。
我们的下一个问题来自Trua Securities的Jasper Bibb。您的线路已接通。
嘿，大家早上好。我有几个关于RWJ Barnabas合同的问题，我想我们是否应该认为它的规模与宾夕法尼亚大学医学中心的胜利相当？我想我听说今年夏天启动。我们应该如何考虑它达到成熟运行率的时间线？它会更多是2027财年的驱动力，还是2026年的贡献也会很大？
是的，我认为这将是一个分阶段的开放，将于今年夏天开始。我想我们仍在努力确定实际的开放时间表，如果你愿意的话。所以2026年会有显著的影响。我们预计从6月开始为他们提供服务，然后在整个夏天的剩余时间里进行过渡，但具体时间表尚未确定。我们非常自豪被选中运营Robert Wood Johnson Barnabas医疗系统。这是一个很棒的胜利。如你所知，该系统实际上比宾夕法尼亚大学医学中心更大，最终潜在收入可能与宾夕法尼亚大学相当。
所以我对此感觉非常好，2016年会有影响，在接下来的几周内，随着我们制定实施计划，我们会了解更多。太好了，感谢提供这些信息。
然后欧洲的增长本季度再次非常强劲。这项业务在过去几年真的非常不错。只是希望我们能退后一步，谈谈你在欧洲增长的驱动力，你在哪里看到更多的机会，以及该业务在今年剩余时间的渠道看起来如何。
是的，我不能说我不能热情。我坐在这里寻找最高级的词汇，因为他们在建立这项业务方面做得非常出色。在过去的几年里，他们高度专注于增长，坦率地说，这是改善业绩并向我们的客户展示我们是能够在多个国家和地区为他们提供服务的公司的结果。
我们一直致力于这种增长。我们在销售、资源、流程和系统方面进行了投资，坦率地说，在领导力方面也进行了投资。所以我们在当地有很棒的团队，真正专注于建立他们的组织和企业，他们已经能够在几年内证明这一点，我们今年对他们也有很高的期望。所以我对他们的评价再高也不为过。我认为，他们所做的工作和迄今为止的表现真的非常令人兴奋。我们相信这种成功将继续下去。太好了。感谢回答这个问题。
我们的最后一个问题来自Jeffries的Stephanie Moore。您的线路已接通。
嗨，早上好。谢谢。实际上，我的第一个问题只是对之前的问题和之前的讨论的一个后续。你能谈谈其中一些更大的平台胜利吗？这是战略的变化，上市战略的变化，还是只是一些胜利的时间安排？但看起来你确实看到了一些更大的胜利，除非我错过了什么。所以只是想了解幕后是否有战略转变。我还有一个后续问题。
当然。首先，我会说是的，存在战略转变，这实际上是我们的客户方面的，因为他们开始认识到需要将其运营系统化，以利用成本协同效应和运营协同效应。宾夕法尼亚大学医学中心就是一个很好的例子。显然，他们有多个服务提供商，并且他们自己运营了很多业务。他们的首席执行官做出了一个非常战略性的决定，继续整合和系统化，以便他们能够捕获成本节约和协同效应，并最终降低患者成本和控制医疗机构的费用。
所以你在医疗保健系统中越来越多地看到这种情况。显然，我们为德克萨斯州的Baylor、Scott和White提供服务感到非常自豪，他们确实是最早应用系统化方法或全系统方法的组织之一。非常自豪被选中为Robert Wood Johnson Barnabas提供服务，因为他们也采用了同样的战略。我猜，我相信，越来越多的组织，特别是在医疗保健领域，将继续追求这一点，因为他们认识到在联邦政府报销下降的世界中需要控制成本。
他们需要更高效地运营。我们拥有工具、流程和系统，可以使他们以整合的方式做到这一点。所以我认为存在战略转变。这实际上是我们的客户和客户的哲学变化。我们取得了巨大的成功，我们相信由于我们能够继续将这些系统和流程应用于该战略，我们将继续获得超额结果。
然后作为后续，我想谈谈你的合同盈利时间或收支平衡时间，无论你想怎么说。基于一些运营改进和投资，新合同能够以更快的速度开始贡献的时间是否有任何变化，特别是，当我们考虑其中一些更大的合同时，是否有任何变化。
今年的一些更大的合同胜利，正如John刚才提到的，在医疗保健领域，它们通常需要的资本更少。虽然它们规模大且复杂，但与大型体育和娱乐场馆开放不同，只需要更少的资本。医疗保健的合同结构通常在很大程度上更倾向于成本加成或成本补偿，这有助于减轻一些大型启动成本。所以我认为你是对的。今年，随着一些大型合同的推出，启动成本可能会更快地实现盈利。这已嵌入我们年初制定的计划和指导中。
谢谢大家。
我现在将把电话转回给Zilmer先生进行总结发言。
太棒了。非常感谢。感谢你们所有人对公司的支持和你们的问题。总是很高兴提供我们尽可能多的信息。我们希望尽可能透明，让这变得容易。我要感谢爱玛客团队对客户服务的非凡奉献和承诺。我们现在和将来将享受的这些财务结果是你们努力的直接结果。所以，爱玛客团队，谢谢你们，我们期待很快再与你们交谈。
保重。
感谢参与。今天的会议到此结束。您现在可以挂断电话，祝您有美好的一天。