Paul Weibel（首席执行官）
下午好。感谢大家今天参加5E Advanced Materials第二财季电话会议，在本次会议中，管理层将参考我们的Form 10Q，该文件可在我们网站的投资者关系部分找到。如需Form 10Q副本，您可以联系PRA communications@teamracommunications.com或访问我们网站上的投资者关系页面。提醒一下，今天电话会议上的发言将包含前瞻性陈述，包括我们对未来业绩、成本、产能、市场动态、流动性、现金支出、融资目标和选项以及其他事项的预期。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预测或讨论的结果存在重大不利差异。
有关可能导致结果与这些前瞻性陈述存在重大不利差异的因素的其他信息，包含在我们向美国证券交易委员会提交的公开文件中的披露内容中。公司没有义务更新前瞻性陈述。今天的电话会议可能还会讨论G条例中定义的非公认会计原则财务指标。非公认会计原则财务指标不应被孤立地考虑，也不应替代按照公认会计原则列报的财务信息。今天下午的电话会议由5E的首席执行官Paul Weibel主持。管理层将首先发表一些准备好的评论，然后我们将开放电话会议接受大家的提问。
现在我将电话交给Paul。
各位下午好，感谢大家今天参加我们的会议。2026财年第二季度标志着5E Advanced Materials和美国硼产业转型之年的又一步进展。第二季度的关键词是执行、验证与推进。将我们上一季度讨论的战略势头转化为在融资、客户合作、关键矿产认知、资源扩张及项目准备方面的实质性进展。上一季度我们谈到了市场基本面、美国产业政策与5E作为最先进的国内硼开发资产之间的一致性。本季度，这种一致性转化为了可衡量的进展。在深入细节之前，让我简要总结本季度的主要亮点。首先，我们继续推进联邦融资合作，基于硼被指定为关键矿产，并深化与多个致力于关键矿产供应链安全和先进制造的机构的讨论。其次，我们在客户验证方面取得了进一步进展，成功完成了全规模玻璃试验，这在我们首次大规模发货和成功试验后，推动了与潜在客户的商业洽谈。第三，我们推进了工程和最终投资决策前的工作流程，与我们达成最终投资决策的目标保持一致。最后，我们继续加强Fort Katy项目的长期基础，包括矿产所有权、矿产资源估算的大幅增加、技术差异化（我们提交了涵盖原地浸出采矿工艺的综合专利）以及作为下一代硼生产商的战略定位。总而言之，这些里程碑表明5E正果断地从开发阶段迈向执行阶段。
我想再次从市场背景开始，因为它继续支撑着我们面前的基本经济机遇。全球硼酸盐市场仍然结构性紧张，土耳其控制着约70%的全球储量和约65%的全球产量。土耳其之于硼，就像中国之于稀土。美国的传统供应继续面临成本上升、品位下降和灵活性有限的问题。而硼基材料的需求在能源转型技术、先进制造、国防以及高性能玻璃和陶瓷领域持续增长。通过客户讨论和试验，越来越明显的是，供应安全、管辖区域多元化和可靠性现在与价格同等重要，这些都直接体现了Fort Katy的优势。Fort Katy是一个寿命长、可扩展的美国本土资产，与国家供应链优先事项保持一致。自从硼被列入美国地质调查局关键矿产清单以来，与战略利益相关者的合作有所增加。这一指定使硼和Fort Katy从小众工业矿物讨论转变为更广泛的国家供应链讨论，这是一个重要的转变，并将继续打开新的大门。在我们上一季度概述的基础上，我们在联邦融资途径方面取得了额外进展。我们仍在“在美国制造更多”框架下与美国进出口银行保持合作，5E持有先前签发的意向函。本季度，我们进一步推进了关于Fort Katy如何与美国出口竞争力、下游制造和供应链韧性保持一致的讨论。我们还推进了与XM工程倍增计划相关的工作，该计划旨在以非稀释方式支持先进工程活动。由于2025年秋季政府停摆，这项工作略有延迟，但我们将于下周与美国进出口银行承销团队正式启动。提醒一下，该计划有潜力为我们的前端工程设计活动提供很大一部分资金，并在最终投资决策前进一步降低项目风险。同时，我们继续评估能源部贷款项目办公室、战略资本办公室和美国开发金融公司的机会。由于硼被指定为关键矿产，这些框架现在都可以直接利用。作为联邦合作的一部分，我们向能源部提交了一份详细的“未来矿山”资助机会通知申请，该通知为试点先进采矿和加工技术的项目提供非稀释性资金。Fort Katy与该通知中九个能源部重点领域中的八个相契合，表明我们不仅是一个硼开发项目，还是一个技术前沿的下一代关键矿产平台。能源部预计将于下月公布获奖者。虽然该计划竞争激烈，但Fort Katy的技术成熟度、战略合作伙伴以及与美国优先事项的一致性使5E成为一个有吸引力的候选者。随着能源部预计下月公布获奖者，我们的目标仍然明确，即构建一个资本高效的融资战略，加强资产负债表并支持长期股东价值。
在运营方面，Fort Katy项目继续按照我们的发展路线图推进。如前所述，我们的预可行性研究确认了坚实的经济基础，包括仅基于我们的证实和概略矿产储量的近40年矿山寿命，以及仅基于开发周期第一阶段的引人注目的项目经济性。这一基础继续指导我们的工程和执行战略。第二季度，我们的团队继续推进前端工程设计相关工作流程，完善工艺设计、基础设施规划和执行顺序。这些努力的重点是确保Fort Katy不仅是获得许可或在纸面上完成工程设计，而是准备就绪可施工。同时，我们推进了加强长期矿产所有权、确定和扩大矿产资源以及开始为与我们专有的原地回收和加工方法相关的知识产权组合奠定基础的举措。随着美国最大的硼酸盐生产商进行战略审查，我们相信我们的回收和加工技术知识产权可以在延长该生产商的资源寿命和改善经济性方面发挥关键作用。虽然提交综合专利是一项战略举措，预计我们的知识产权可以对战略审查过程产生增值作用，但这些努力旨在保护竞争优势并支持可扩展的长期增长。
在商业方面，第二季度在成功发货和试验后继续保持势头。对于玻璃试验的结果，我们扩大了与多个应用领域的更多客户的合作，现在这包括特种应用，如硼铁，这是永磁体制造的关键组件。重要的是，硼酸的商业洽谈现在越来越集中在商业结构和长期供应关系上，而不仅仅是技术资质。每一次成功的试验、发货和验证里程碑都使我们更接近承购协议。展望2026财年剩余时间，我们的优先事项仍然集中在：首先，我们将推进客户合作走向商业洽谈，将验证和讨论转化为结构化的承购协议。其次，我们将有纪律地执行我们的最终投资决策前和前端工程设计工作流程，确保Fort Katy成为美国下一个长期硼生产商。第三，我们将继续推进非稀释性联邦融资途径，利用关键矿产指定获取更大规模和更具战略性的资本池。在这三个目标之上的是特种硼工作流程，其中硼铁已成为优先事项，目标是在春末向潜在客户提供磁体级硼铁进行测试。我们致力于有条不紊地推进，降低每个开发阶段的风险，并建设一个耐用、可扩展、与美国优先事项战略一致的项目。
最后，第二季度进一步证明5E正果断地从开发转向执行。我们在一个重视安全、完全整合的国内供应链的市场中运营，并且我们与美国政策优先事项保持一致。在这些有利因素的推动下，5E有潜力成为美国下一个主要硼生产商，为股东创造长期价值。感谢我们的员工、合作伙伴和股东的持续支持。我们期待在继续推进建设和商业生产的过程中再次向大家更新进展。现在，我们准备开放电话接受任何问题。
谢谢。此时我们将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已进入问题队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们正在收集问题。再次提醒，如果您有问题或评论，请按星号1。再次说明，有问题或评论请按星号1。
好的，队列中目前没有问题。我想把发言权交回给Paul作总结发言。
感谢大家今天参加我们的会议。我们相信5E有难得的机会成为全球下一个主要硼生产商和美国领先的国内供应商。Fort Katy是一个具有清晰发展路径的长期资产，我们将继续专注于负责任地执行并创造长期价值。感谢大家的持续关注和支持，我们期待再次与大家交流。
今天的会议到此结束，您现在可以挂断电话。感谢您的参与。