克里斯·尼科尔（投资者关系副总裁）
约翰·林赛（首席执行官）
特雷·亚当斯（总裁）
迈克·伦诺克斯（西半球执行副总裁）
凯文·范恩（首席财务官）
斯科特·格鲁伯（花旗集团）
阿伦·贾亚拉姆（摩根大通）
索拉布·潘特（美国银行）
埃迪·金（巴克莱银行）
德里克·波德海泽（派珀·桑德勒）
基思·麦基（加拿大皇家银行资本市场）
阿蒂德里普·莫达克（高盛）
感谢您的耐心等待。会议即将开始。如果您在任何时候需要帮助，请按星号零，我们团队的成员将很乐意为您提供帮助。大家好，欢迎参加赫尔默里奇和佩恩公司第一财季财报电话会议。目前，所有参会者都处于仅收听模式。稍后，在问答环节，您将有机会提问。您可以随时通过按电话键盘上的星号和一来注册提问。您可以通过按星号和二来退出队列。请注意，本次通话正在录音。如果您需要任何帮助，我将随时待命。现在，我很荣幸地将会议交给克里斯·尼科尔先生，投资者关系副总裁。
欢迎大家参加赫尔默里奇和佩恩公司2026财年第一季度的电话会议和网络直播。在今天的电话会议上，我们的首席执行官约翰·林赛将与总裁特雷·亚当斯、西半球执行副总裁迈克·伦诺克斯以及首席财务官凯文·范恩一同出席。在我们开始准备好的发言之前，我想提醒大家，本次电话会议将包含证券法规所定义的前瞻性陈述。尽管管理层认为此类前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但无法保证这些预期将被证明是正确的。有关可能导致实际结果与本次电话会议中前瞻性陈述存在重大差异的因素列表，请参考我们向美国证券交易委员会提交的文件。
直接利润率以及某些公认会计原则与非公认会计原则指标的调节表可在我们的收益报告中找到。我还想强调的是，我们将有一个演示文稿来支持管理团队准备好的发言，该演示文稿可在投资者关系网站上找到。话不多说，我现在将电话交给约翰。
谢谢克里斯，大家好。感谢大家参加我们的会议。一如既往，我们感谢大家对H&P的关注。我将首先概述我们第一季度的业绩，然后交给特雷，他将讨论更广泛的宏观环境、当前钻机市场的动态以及本季度的几项关键商业发展，包括我们最新技术 initiative——Flex Robotics（灵活机器人技术）的更新。之后，凯文将详细介绍我们的财务业绩，并提供第二季度和整个财年的指引。最后，特雷将回来总结关键要点，然后我们开放提问环节。
转到演示文稿的第4张幻灯片，我想首先强调我们第一财季的一些关键成就。我们整个业务的执行力持续增强，推动了稳健的运营和财务表现，调整后息税折旧摊销前利润超出预期，达到2.3亿美元，这得益于我们北美解决方案和海上解决方案部门的稳健业绩，以及国际解决方案部门强于预期的表现。我要指出的是，第一季度受益于某些钻机重新激活费用的时间安排，这些费用将在第二季度更集中地体现。除了沙特阿拉伯的钻机重新激活外，我们在广阔的贾夫拉气田运营的Flexrig（灵活钻机）船队也实现了显著的利润率提升。
我对这一进展感到鼓舞，并乐观地认为，在今年剩余时间里，我们将继续看到利润率的进一步扩张。在北美解决方案部门，我要表扬团队又一个季度的出色执行。我们平均有143台钻机在工作，我们行业领先的技术和优秀的团队继续为客户创造价值，日均利润率超过1.8万美元。我们的海上部门也实现了又一个季度的强劲运营表现。这项业务通常根据长期合同运营，为更具周期性的陆地钻井市场提供了稳定的平衡。正如特雷在发言中将要讨论的，Flex Robotics、自动化钻井和连接技术代表了钻机安全性和能力的下一步发展。
我个人对这一发展感到非常兴奋，并将其视为H&P继续在钻机技术和钻井创新方面引领行业的又一个例子。现在，由于这是我作为H&P首席执行官的最后一次财报电话会议，我想花一点时间回顾并分享一些感想。39年前，我在H&P开始了我的职业生涯，虽然我没有时间感谢所有在我职业生涯中发挥重要作用的人，但有很多人，我对他们都深表感激。在我担任首席执行官的12年里，我们经历了动荡的周期、不断变化的市场和快速的技术变革，H&P仍然处于领先地位。
我们的长期成功取决于纪律、员工的技能和承诺，以及公司愿意在周期中进行投资而不仅仅是做出反应。持久性很重要。我们不追求完美的季度，而是通过耐心、严谨和以正确方式做事的人来建设。我们为数十年的业绩而建设。最后，我要感谢我杰出的领导团队以及我有幸共事的许多员工，感谢他们的承诺、专业精神和对真正践行H&P方式的支持。我还要感谢我们的客户多年来的合作，以及我们的股东对公司的长期支持。
领导H&P是一种荣幸，我对特雷领导下公司的未来感到兴奋。我们拥有强大的团队、清晰的战略，并且为未来做好了充分准备。所以谢谢大家，现在交给你，特雷。
谢谢，约翰。我谨代表我们整个组织并以个人名义，感谢您出色的领导、纪律和树立的榜样，尤其感谢您的指导和友谊。您以长期思维、在多个周期中的稳健领导以及对定义H&P的人员和价值观的深切尊重来领导这家公司。今天公司的实力直接反映了这种领导。下个月我将接任这一职位，我对已建立的基础怀有极大的敬意，并对我们的发展方向感到真正的兴奋。
基础是坚实的：全球足迹、差异化技术和H&P方式。这种文化真正使我们与众不同。在这一基础上，我们的重点将是继续发展，致力于创新，提升我们的能力，并将公司定位为在不断变化的能源格局中以全球规模竞争和创造价值。我很荣幸担任首席执行官一职，并领导赫尔默里奇和佩恩公司的下一个篇章。我期待与这个团队一起，与我们的员工、客户和股东合作，共同前进。转到第6张幻灯片，关注当前的宏观环境，我们坚信未来世界的能源消耗量将大大超过今天。这是由新兴市场不断增长的人口和日益增长的繁荣，以及许多发达国家因技术进步而不断增长的电力需求所驱动的。这种动态支持了我们的观点，即石油和天然气的需求将在未来许多年持续增长，这反过来又增加了对我们全球钻井解决方案的需求。展望今年，能源格局似乎谨慎乐观但不均衡，因为各种宏观经济和地缘政治因素继续影响市场。
虽然这些发展缓解了年初对石油和油价即将下跌的担忧，但价格反弹的持续时间不足以影响行业活动的增加。运营商仍然专注于有纪律的资本配置、库存保护，并优先考虑回报而非产量扩张。因此，我们预计今年与石油相关的投资将保持疲软，更大的上行潜力可能在今年之后显现。相比之下，天然气市场的前景更为强劲。在液化天然气需求和人工智能引领的电力需求激增的推动下，结构性增长持续。因此，我们预计2026年全球上游投资水平总体保持平稳，但各地区和市场板块存在显著差异。
北美可能在未来一个季度仍然是最受限制的市场。这从当前的活动水平以及客户和竞争对手最近的行为中可见一斑。然而，我们预计活动将在今年期间逐渐改善，并在2027年得到加强。在国际上，市场表现出更大的弹性，中东地区的活动明显增加。我们最近关于沙特阿拉伯钻机重新激活的公告突显了这种增长势头，我们开始观察到整个地区的更广泛改善。在这种背景下，南美洲也走上了更积极的道路。我们的战略重点保持不变，继续专注于定价、进行有选择性的资本投资，并将我们的业务定位为在市场周期加强时抓住机遇。
转到第7张幻灯片的钻机动态，我想简要更新一下运营方面的情况。随着运营商调整活动水平以适应市场条件，美国本土48州的钻机需求在年底有所放缓。北美解决方案部门在第一财季结束时拥有139台钻机，比上一季度的结束数量下降了4%。对于第二季度，我们预计平均有132至138台活跃钻机，截至今天，我们目前有135台钻机在运营。尽管活动有所减弱，但在与客户的持续讨论支持下，我们对全年前景仍持乐观态度。
我们的预期是，随着以石油和天然气为重点的活动增加，情况将在今年期间逐渐改善。关于我们的国际业务，我们继续预计分阶段重新激活沙特阿拉伯已暂停的钻机，我们已接到通知这些钻机将恢复服务。我们现在已经竖起了两台钻机的桅杆，预计到2026年年中完成重新激活。海上解决方案部门继续表现良好，巩固了H&P在海上运营和平台维护方面的领导地位。目前，该部门有3台活跃的海上钻机和31份管理合同，以长期的客户关系为后盾，创造了稳定可靠的现金流基础。
我们的地理足迹使我们能够很好地把握预期的海上投资周期，我们陆地和海上运营模式及安全实践的持续整合将在短期和长期内加强我们的表现。转到第8张幻灯片的商业方面，我们在本季度在几个领域取得了进展。最值得注意的是宣布了去年11月开始的沙特阿拉伯钻机重新激活。这标志着沙特王国活动水平的转折点，我们仍然希望看到进一步的重新激活，以及随着时间的推移进一步部署我们的技术和性能能力的机会。
我们的团队正在努力在该国重新部署这些钻机，重点是客户满意度、安全性和运营绩效。在我们国际解决方案业务的其他地方，我们很高兴在澳大利亚和巴基斯坦部署了更多钻机，并继续与东道国国家石油公司、国际石油公司和领先的油田服务公司就扩大我们在中东和北非的业务存在进行高度接触。委内瑞拉的潜在重新开放可能在中期为H&P提供有意义的增长。我们在该国有着悠久而卓越的运营传统，如果有合适的运营商、商业框架和回报 profile，我们可以相对快速地动员起来。
此外，我们兴奋地注意到，欧洲和北美的地热钻机兴趣仍然很高。在本季度，我们获得了德国、丹麦和荷兰的三份地热钻机合同。1月，我们为北美的一个地热项目增加了另一台钻机。在国内，虽然钻机数量仍然疲软，但我们很高兴为在本土48州为主要客户运营的几台钻机签署了多年合同延期。这加强了我们的长期积压订单，并提供了有关活动水平和利润率的更高可见性。海上解决方案部门在本季度看到了持续的商业势头，在不断发展的商业框架下，几项多年海上合同的续签和延期取得了进展。
这些机会跨越多个地区，反映了客户对H&P的运营、维护和综合服务能力的持续需求。虽然某些合同仍需客户批准和惯例条件，但公司对其支持海上投资组合长期收入可见性的潜力感到鼓舞。正如我所提到的，我们的海上解决方案业务与我们投资组合中更具周期性的部分有所不同，提供了持久性和长期可见性，并且是我们积极寻求随着时间推移扩大的领域。转到下一张幻灯片，我想借此机会讨论我们在钻机技术方面的最新进展——Flex Robotics。
我们的系统已成功部署在二叠纪盆地的一家超级大型客户的三个钻井平台上，在多个运营指标上达到或超过预期结果。Flex Robotics的核心是日常任务的自动化，以便 crews 可以更专注于性能和安全。Flex Robotics完全自动化钻井、钻井连接和起下钻作业的钻台活动。这反过来通过帮助将我们的钻机 crew 移出钻台红色区域，有助于提高安全性和运营性能。我们于2024年在塔尔萨的研发Flexrig 918上开始了Flex Robotics测试之旅，以帮助验证该系统。
但现在，Flex Robotics已成功部署并在二叠纪盆地投入运营。Flex Robotics系统设计有三个在许多行业中使用的现成机械臂，允许改装准备就绪的系统与我们的任何活跃钻机无缝集成。我们对未来在我们的钻机上部署更多Flex Robotics系统的潜力感到兴奋。与此同时，客户对其潜力感到兴奋，有几个客户对我们的最新创新表示了兴趣。正如约翰所说，H&P继续在钻机技术创新方面处于领先地位。我们致力于开发既能增强客户体验又能为我们的业务带来卓越回报的解决方案。话不多说，我现在将电话交给凯文，他将带您了解我们的财务业绩。
谢谢特雷。我将首先回顾我们第一季度的运营业绩，并详细说明我们各运营部门的表现。然后，我将花一些时间介绍我们的资本配置框架，最后概述我们对第二财季的指引，然后交回给特雷。让我从第11张幻灯片上最近完成的季度亮点开始，尽管市场环境动态变化，我们在所有运营地区的直接利润率指引均超过了中点，同时我们在运营和商业上继续取得成功。我们在去杠杆化方面也取得了重大进展，截至1月底，我们已偿还了4亿美元定期贷款中的2.6亿美元，大大领先于我们去年制定的债务减少目标。
本季度，公司产生了10亿美元的收入，这是连续第三个季度达到10亿美元。我们产生了2.3亿美元的调整后息税折旧摊销前利润，超出预期。这主要是由于国际解决方案部门的利润率表现强于预期，原因是沙特本季度的重新激活成本低于预期。余额现在将在第二财季发生，并反映在我们第二季度的国际利润率指引中。关于每股收益，我们报告的稀释后每股净亏损为0.98美元。这些结果受到1.03亿美元的非现金减值费用和一些不寻常的非现金项目的负面影响。
剔除这些项目，我们每股亏损15美分。第一季度的资本支出为6800万美元，低于我们的连续运行率。这一结果主要是由于与沙特重新激活相关的资本部署慢于预期，以及我们北美解决方案部门的一些支出时间变化。与此一致，H&P本季度的自由现金流强劲，达到1.26亿美元。我们的现金流产生为2500万美元的基本股息提供了资金，此外还在偿还定期贷款方面取得了重大进展。现在转到我们的3个部门，从第12张幻灯片的北美解决方案开始，我们在第一季度平均有143台合同钻机，比2025财年第四季度的水平略有上升，与我们在上次电话会议上设定的活动预期一致。
北美解决方案部门的直接利润率为2.39亿美元，高于我们指引范围的中点。这是由钻机数量连续增加以及我们的总毛利率在年底保持在每天1.8万美元以上所驱动的。这一结果也证明了我们对客户的承诺。通过我们基于绩效的合同，他们受益时我们也受益。最终，我们的目标是帮助他们实现钻井一致性和及时性的目标，并为他们提供清洁高效的完井和生产过程。转到第13张幻灯片的国际解决方案，该部门在第一季度末有59台钻机在工作，产生了约2900万美元的直接利润率，超过了我们1300万至2300万美元指引范围的高端。
同样，远高于预期的利润率主要是由于重新激活成本的时间安排，这些成本原计划在第一季度发生，但现在将在第二财季发生。在沙特阿拉伯重新激活成本的波动性背后，我们看到我们的Flexrig船队的利润率表现持续改善，中东和哥伦比亚的钻机利用率高于预期。最后，关于第14张幻灯片的海上解决方案部门，我们本季度产生了约3100万美元的直接利润率，略高于我们指引范围的中点。
本季度我们有3台活跃钻机和33份管理合同在运营。与前几个季度一样，我们对这项业务及其提供的一致稳定结果感到兴奋。正如特雷所说，它需要最少的资本并产生稳定的现金流，这与我们陆上投资组合的周期性和资本依赖性更强的性质不同。转到第15张幻灯片，我想提供我们资本配置框架的最新情况。我们的重点保持不变，首要任务是继续去杠杆化并在相对较短的时间内保持我们的投资级地位。我们在降低收购后杠杆方面取得了重大进展，我们致力于在2026年年中之前提前偿还4亿美元的定期贷款，实现我们的近期目标。
正如我 earlier 提到的，截至1月底，我们已偿还了2.6亿美元。在第一财季结束时，我们拥有约2.69亿美元的现金和短期投资，包括循环信贷额度下的可用资金，我们的总流动性约为12亿美元。除了定期贷款偿还外，我们的重点是将杠杆率降至约1倍或1倍的净债务与息税折旧摊销前利润比率。我们继续评估我们的资产基础，以确保资本投向回报最高的机会，同时在适当情况下简化投资组合，并在整个组织推动结构性成本改善。
自从我们完成交易出售以来，我们已将销售、一般及管理费用相对于合并前的独立运行率减少了5000多万美元，并将继续使成本结构与活动水平保持一致。此外，正如我上个季度所说，我们正在协调东西半球业务的流程和系统。这些努力将有助于长期建立我们在H&P的成本意识文化。在投资组合优化方面，我们继续努力精简投资组合，并已明确看到超过1亿美元的剥离。
最后，关于股东回报，一个关键要素是股息。我们将基本股息视为对股东的核心承诺，我们对其可持续性充满信心。股息有充足的现金流覆盖，我们的资本配置决策旨在跨商品周期支持股息。现在，我想在第16张幻灯片上过渡到我们对第二季度和全年的指引，展望2026财年第二季度，对于北美解决方案，我们预计我们的利润率和运营钻机数量将随着典型的季节性和美国陆地活动水平的持续疲软而下降。
因此，基于第二季度预期的132至138台钻机数量，我们预计第二季度的直接利润率在2.05亿至2.3亿美元之间。重要的是，展望第三和第四财季，我们确实看到市场稳定的迹象，并预计我们的钻机数量将在今年下半年增加，使我们能够接近全年132至148台钻机数量的中点。对于国际业务，我们预计第二季度的钻机数量平均在57至63台之间，其中包括在沙特重新激活的钻机。
提醒一下，这一展望还包括非核心国家钻机数量减少的预期，这些国家目前的息税折旧摊销前利润贡献微乎其微。当我们考虑核心中东地区时，同比趋势是积极的。我们预计国际解决方案部门将产生1200万至2200万美元的直接利润率。如前所述，我们第一季度的重新激活成本没有预期的那么多。余额现在将落在第二季度，导致连续利润率下降。我们在阿根廷也遇到了一些变动，即将到期的钻机返回场地，在重新部署之前安装额外的技术包。
尽管存在时间差异，我们预计第三和第四财季的直接利润率将大大高于第一财季的直接利润率，所有重新激活都将完成，我们预计我们的Flexrig船队利润率将继续改善。对于海上业务，我们预计平均有30至35份管理合同和运营钻机。我们预计第二财季的利润率在2000万至3000万美元之间。这种下降反映了典型的季节性、收入天数减少以及安哥拉一些高利润率钻机管理合同的到期。
随着我们进入今年剩余时间，我们预计利润率将回升，并对我们之前分享的1亿至1.15亿美元直接利润率的全年指引充满信心。由于活动水平和我们优化计划的持续效益，我们还将2026年的总资本支出预算略微调整为2.7亿至3.1亿美元。所有其他全年指引范围保持不变。总而言之，重新激活相关成本的时间差异导致第一和第二季度之间的直接利润率出现一些波动。
除此之外，我们对第三和第四季度的活动和直接利润率进展保持乐观，并对全年的外部预期感到满意。我现在将电话交回特雷作总结发言。
谢谢凯文。转到第18张幻灯片，我想通过重新关注我们引人注目的投资论点来结束。今天的H&P在规模、地理多样性和投资组合方面无与伦比，能够捕捉不断增长的全球陆上钻井活动。我们显然是技术领导者，并看到随着时间的推移在我们的全球船队部署我们的尖端技术的重大机会。我们相信我们仅处于国际页岩开发的早期阶段，对中东和北非的前景特别感到兴奋。同时，我们正在踏上企业优化的有益旅程，正在实施几个计划来精简我们的投资组合成本结构，并充分发挥KCA Deutag收购的潜力。
我们近期的承诺仍然是去杠杆化我们的资产负债表，我们有信心提前偿还我们的定期贷款。除此之外，我们相信我们将拥有财务实力和灵活性，以增强我们有吸引力的股东回报 profile，并进一步差异化我们的投资组合。最后，我为我们以坚实的第一季度业绩开始这一年感到自豪。虽然我们在第二季度面临一些时间和市场动态，但我们对第三和第四财季的活动改善感到乐观，并对年初设定的指引充满信心。我要感谢H&P的所有员工的努力，并期待我们今年及以后共同取得的成就。这就是我们本季度准备好的发言，现在我将电话交回给操作员进行提问。
谢谢。此时，如果您想提问，请按电话键盘上的星号和一。您可以随时按星号和二来撤回您的问题。再次提醒，要提问，请按电话键盘上的星号1。谢谢。我们将接受花旗集团的斯科特·格鲁伯的第一个问题。您的线路已接通。
是的，大家早上好。在我提问之前，我只想感谢你，约翰，这些年来的所有见解。这真的是一种荣幸，祝你下一段旅程愉快。
太好了。非常感谢你，斯科特。我很感激。
是的，确实。特雷，也恭喜你晋升。
非常感谢。
所以我想问一下纳入2026财年第二季度指引的变动因素。你知道，我们得到了一些信息，我很感激。你知道，听起来启动成本将增加，在第二季度，因为你真的推进沙特的那些重新激活，你能否说明第二财季这些启动成本的规模，以及是否仍有一些重新激活成本将持续到第三财季？然后你提到了美国业务的季节性逆风，除了季节性之外，北美服务业务的基本利润率现在是否相当稳定，或者该业务是否仍有一些合同到期的逆风？所以只是一些关于第二季度指引中的这些变动因素以及这些逆风如何在未来减弱的信息。
是的。感谢你的问题。我是特雷。我先开始，然后凯文和迈克可能会在我们讨论这个问题时补充一些细节。我们确实在第一季度和第二季度之间看到了一些波动性，我们将在一秒钟内讨论本季度之间波动性的三个主要驱动因素。我坚定地承诺并说我们对前瞻性指引感觉良好。正如凯文在他准备好的发言中所说，我们对北美预期的活动范围感觉良好，我们对与沙特重新激活成本相关的国际解决方案前景感觉良好。
我们原计划在第一财季发生的这些成本现在已转移到第二财季。我们将看到其中一些成本继续推进到第三季度，但绝大多数将在第二财季发生。在我们的指引中，我们确实。另一个关键驱动因素是我们的北美解决方案部门，正如你们所知，正如我们所展示的，我们预计北美的钻机数量会减少。这主要是由2025日历年年底的原油价格驱动的，你知道，一些私人活动的 churn 率比我们退出2025日历年并进入，你知道，我们的第二财季时要温和得多。
迈克可以在电话会议的后面部分提供一些关于我们如何看待全年进展的信息，但我们觉得与几年前相比，私人勘探与生产公司的情况要稳健得多，你知道，肯定没有像过去几年那样在第四季度和第一季度大量增加活动。我们的公共勘探与生产客户仍然非常财政纪律。他们的资本回报计划仍然非常坚定和到位。因此，我们对未来的指引感到相当稳健。但这一切都发生在我们以比最初预期的北美指引略低的水平开始新的一年。最后一个波动性因素是凯文在他准备好的发言中提到的海上季节性。我们确实有一些钻机从钻井模式转向更多的维护模式。
我们有一台钻机在非洲停止工作和活动。不过这是相当季节性的。我们预计这些钻机将回到钻井状态并脱离维护模式。因此，这只是在海上部门给我们的季度带来了一点波动。你知道，我们对全年指引非常乐观。沙特的重新激活给我们带来了很大的动力。我们觉得这些基本上已经过去，启动费用也已经过去。我们对这些以及我们的灵活钻机利润率的前瞻性指引感到满意。
在整个2026财年，我们的Flexrig利润率继续良好趋势并朝着正确的方向发展。在北美解决方案中，你知道，当前对活动改善的预期正在被感受到和看到。因此，我们对北美解决方案的整体活动指引仍然感到非常良好。最后，在我把它交给凯文补充一些内容之前，我只想谈谈。在2026财年剩余时间里，公司和投资组合的成本和费用优化将是一个重点关注领域。凯文在他准备好的发言中提到了我们的资本支出指引，并可以补充一些细节。我们对这一点感到满意。所以总的来说，我们对2026财年下半年感到良好，并相信第二季度的波动性将减弱并得到解决。交给你，凯文。
是的。嘿，斯科特。是的，如果你考虑第二季度国际指引为1200万至2200万美元，我们有所有额外的启动重新激活成本影响利润率。我们已将它们纳入该季度。我们非常有信心它们都将在下个季度发生。但是，如果不给你第三季度指引，你将看到我们的国际解决方案部门的毛利率从第二季度到第三季度有实质性的提升。所以再次，从国际解决方案的角度来看，这真的只是在季度之间滑动一些成本。但是我们仍然预计，当你考虑沙特的那些重新激活的钻机时，我们预计这些钻机每年贡献略高于500万美元的息税折旧摊销前利润。
除此之外，随着我们在沙特的Flexrig性能继续改善，我认为我们历史上讨论过该船队的钻机每年贡献2000万至2500万美元的息税折旧摊销前利润。所以，你知道，第二季度有点平静。部分是活动驱动的，部分只是，你知道，准备真正提升我们的国际解决方案部门。所以，正如特雷提到的关于成本，你知道，利用所有这些作为资本方面的机会，真的是为了，你知道，认真审视自己，确保，你知道，我们将资本分配给最好的项目和那些能最快返回最大价值的项目。
所以，你知道，我们略微降低了我们的资本指引。但再次，我认为这表明我们只是保持，你知道，专注于目标。
太好了。非常感谢所有这些信息。我会把它转回。谢谢。
我们将接受摩根大通的阿伦·贾亚拉姆的下一个问题。您的线路已接通。
是的。早上好，先生们。特雷，我想从你的愿景开始，你知道，对于H&P。你谈到这是一个新的篇章，你知道，当你下个月接替约翰担任公司领导时。但我想知道你能否谈谈。关于你对公司的愿景，包括你认为的一些机会。在国际上，特别是当我们看到非常规和地热领域的增长时。
是的。谢谢。首先，我只想花一点时间说我对未来以及我们今天的定位感到多么兴奋。你知道，约翰，约翰坐在这里，他的愿景已经在整个组织中得到体现并成为现实。公司基础坚实，我们的基础是强大的。你知道，如果你想想14个月前，在KCA Deutag收购之前，以及今天的H&P与那时相比，我们今天的业务与14个月前完全不同。
我们是全球陆上钻井的领导者。我们在海上拥有出色的运营基础，是全球平台运营和维护服务的领导者，并且拥有令人难以置信的客户基础，可以作为我们展望未来的杠杆和基础。除此之外，如果你想想今天组织的地理多样性和人才，这真是令人难以置信。从工程资源、钻井专业知识到我们的办公室员工，我们拥有令人难以置信的人才组织来建设和利用未来的增长。你知道，当你考虑未来三到五年的愿景时，显然这将继续是动态的并且非常迭代的。
但它真的建立在四个关键要点上，如果你愿意的话。正确。第一个是你提到的国际增长和扩张。我们非常非常专注于继续建立我们的东半球陆地业务。中东和北非，以我们在沙特的钻机重新激活为后盾，关键的国际石油公司关系，以及我们的模型和技术从北美业务的转移，将真正支撑我们认为将成为组织未来巨大增长故事的基础。除此之外，在北美解决方案中保持和继续我们在北美的领导地位将是我们的一个关键重点。在过去的十年、十五年里，我们在北美不断积累和增长我们的份额地位。我们通过我们优秀的人员、流程、设备、技术组合做到了这一点。
继续在此基础上建设和扩展将是我们的一个重要重点，并将在我们展望26年及以后时成为我们的首要任务。今天我们已经讨论过，并且在我们准备好的发言中提到了我们的一些技术创新。在数字和自动化领域继续保持领导地位，Flex Robotics以及在北美页岩市场继续这一进展，对于我们保持领导地位并随着时间的推移在北美继续增长份额至关重要。你知道，我要提到的一个子组件是海上业务。
这不是第三点，但海上业务继续是我们非常令人兴奋的领域。这是一项资本轻、稳定、非常持久的业务，我们希望在26年及以后扩大和发展。第三点确实是凯文在他准备好的发言中谈到的，我们将继续讨论，那就是HMP的去杠杆化和保持我们的财政纪律。在我们公司106年的历史中，我们一直非常财政扎根，并以良好的资本管理者为基础。我们致力于股东回报，我们致力于将杠杆率降至1倍左右。
这将是我们今年剩余时间和未来三到五年的重点，以真正保持这种财政纪律。我想讨论的第四个要点是企业优化。当你想到企业优化时。我将其分为两部分。一个是我们的现场和前端办公室重点。你想想H&P业务系统的转移，H&P方式从北美市场之外的大规模转移到国际市场和海上部门。
我们以客户为中心的文化，并能够。通过我们所做的一切，在我们工作的任何地方看到这一点，每天在我们工作的任何地方推动卓越的安全，并继续成为我们今天的性能和技术领导者。但我们需要看到这一点，我们将看到这一点在我们全球的所有业务中实现。在后端办公室，我们致力于成为一个非常精简和高效的组织。正如凯文所提到的，我们致力于成为一个非常注重成本的文化，并利用我们的全球规模和能力。在我们展望未来时，有很多方法可以继续优化我们的客户交付和我们所做的一切。
转向国际市场的兴奋点。是的，请继续。
不，不，请继续，请继续。
好的，好的。转向国际市场的兴奋点。没错。我们今天坐在这里，我们正在谈论沙特的钻机重新激活，这将是我们东半球陆地增长的基础。我认为凯文 earlier 稍微提到了，但我们没有大量提及的是，我们今天在澳大利亚增加了第二台钻机，对这个机会感到兴奋。除此之外，你知道，我们看到从第一季度到第二季度阿根廷的活动有所放缓。我们预计这种活动将在今年下半年回升。在活动放缓期间，我们正在利用这个机会在阿根廷投资技术，因此我们的数字应用和船队将能够被那里的客户利用。
这将为我们在今天的阿根廷展望未来创造指数级价值。在我们召开电话会议之际，我们正在阿曼为一些关键的国际石油公司客户推出我们的数字解决方案技术。我们对这一进展感到兴奋。因此，正如我们在准备好的发言中所说，我们相信我们正处于一个非常漫长的游戏和一个长期的、伟大的国际市场增长故事的早期阶段。除了沙特的一些钻机重新激活外，我们继续与北非和中东的国际石油公司和国家石油公司进行持续的讨论。
这些都是很棒的对话。我们期待随着季度的推进提供更多实质性的更新。但看到我们的发展方向真的非常令人兴奋。我想你提到了地热。欧洲和北美的地热对我们来说继续令人兴奋。我们在北美市场增加了第二台钻机。我们已经签署了北美的第三台钻机的意向书，然后是欧洲的地热。我们很自豪能参与欧洲最先进的延伸reach复杂地热项目，近期还有更多活动点。
这真的开始获得一些良好的势头。
太好了。约翰，我想祝你一切顺利。是的。是的，约翰，我想祝你和汉斯、乔治·多森一起退休一切顺利。是的。
非常感谢。我很感激。这对公司来说是一个激动人心的时刻，我也期待着我的下一个篇章。谢谢。
我们将接受美国银行的索拉布·潘特的下一个问题。您的线路已接通。
嗨。早上好。谢谢。约翰，我也想呼应阿伦和斯马特的话。恭喜你退休。这些年来听到你耐心而令人安心的声音真是一种荣幸，约翰。谢谢。
不客气。非常感谢。这是一段很棒的旅程。
是的。我相信你期待着放慢一点速度。但是，特雷，你现在将面临更棘手的问题，所以也许我会向你提出一个。也许我想深入了解一下国际前景。特雷或凯文，如果你不介意的话。我知道你在准备好的发言和回答斯科特的问题时提到了这一点，但当所有这八台Flexrig完全 ramp up 以及我们在沙特重新激活的七台Briggs时，我们应该如何看待盈利能力。我知道活动会增加。没错。但在一切保持稳定的情况下，我们应该如何看待利润率可能达到的水平？我想，比如说，也许到今年的第四财季。
只是一些关于事情可能落地的想法。
是的，谢谢。我先开始，然后凯文会补充我遗漏的任何内容。所以我们今天在电话会议上感到兴奋。在计划的重新激活中，我们有两台桅杆已经竖起，第三台桅杆即将竖起。因此，我们在钻机重新激活方面取得了良好进展，与我们在沙特王国的客户密切合作，确保这些启动无缝进行并且非常顺利。你知道，总体而言，我们预计七台重新激活中的六台将在2026日历年上半年之前恢复。
第七台钻机，我们仍在研究第七台钻机的时间安排，因为它涉及一些财务问题。这些重新激活的资本支出已纳入我们的资本支出指引。因此，没有计划或将要出现的额外资本支出。这是基于我们2026财年的假设。今天在沙特阿拉伯，这是我们东半球增长的一个真正核心和关键领域。我们继续与我们在王国的主要国家石油公司客户进行持续对话，并真的认为在26年和27年期间有很多机会。
今天我们无法对此发表实质性评论，但有很多令人鼓舞的对话。这一切都以安全和性能为基础。因此，我们有很好的安全启动。我们的Flexrig性能正朝着为我们提供增量活动的方向发展。运营团队继续安全高效地钻井。我们做得越多，机会就会在我们面前出现。随着钻机退出暂停状态。七台重新激活的钻机，我们预计每台钻机的年化息税折旧摊销前利润约为500万美元。正如你所提到的，我们预计到本财年第四季度达到全面运行率。除此之外，你知道，我们 earlier 在一些评论中提到，我们的Flexrig利润率继续改善，我们预计这些钻机到2026财年底也将达到全面年化运行率。因此，这为我们在沙特的本财年提供了一个相当稳健和有良好基础的业务。在我把它交给凯文看看我是否遗漏了什么之前，我将更广泛地谈谈国际部门的直接利润率，那就是，你知道，一旦沙特的所有重新激活完成，你知道，显然还有很多事情要发生，前面还有更多机会。
但是随着这些重新激活的上线，我们预计我们的国际解决方案部门的直接利润率将达到每季度超过2450万美元。因此，这只是证明将这些重新激活抛在脑后，我们可以在展望2026财年之后达到一个非常稳定的运行率。
我是凯文。除了特雷提到的，我真的没有太多要补充的，你知道，当我想到我 earlier 提到的第二季度到第三季度的大幅提升时，毛利率超过4500万美元或希望很快。但更重要的是，特雷提到了我们将从东半球看到的所有潜在新业务和增长。KCAD的收购基本上使我们能够处于现在的位置，我们现在有了继续增长的足迹。所以4500万美元是一个好的开始，但我预计在未来几年，这个数字将继续增长。
好的，不，这非常有帮助，特雷。凯文，我会把它转回。
我们接下来请巴克莱银行的埃迪·金发言。线路已接通。
嗨，早上好。想回到你关于北美可能在未来一个季度仍然是最受限制的市场的评论，这从竞争对手最近的行为中可以看出。你是否仍然看到一些不良行为者在定价方面？我知道你对维持北美的全年钻机数量表示有信心，这确实意味着随着我们度过这一年，钻机数量会增加。这种信心是否也适用于定价，或者你认为这种增长需要更长时间才能实现？
嘿，埃迪，我先开始。我是迈克。感谢你的问题。是的，所以让我们从客户开始。我们看到的是有两类。一类是纪律严明，坚持他们的计划。然后是那些对大宗商品价格更敏感的。所以我们在季度看到的，本质上，正如我所描述的，他们有所退缩，持观望态度，但他们仍然有计划增加，我们开始看到这些对话增加。
这就是为什么在今年下半年，我们对那些明显敏感的参与者——你的小型勘探与生产公司、独立公司——的回升非常乐观。至于定价，你知道，我们仍然坚持。我们不会偏离我们一直保持的45%至50%的直接利润率。我们不会追逐市场份额，而45%至50%的直接利润率是我们作为一个组织继续投资于组织并实现客户期望实现的成果所需要的。再次，我们有信心在短期内驾驭，并且对今年下半年非常乐观。
明白了。太好了。只是一个快速的后续问题。你认为北美的直接利润率，你能在全年保持在每天1.8万美元左右的水平，还是根据你现在看到的定价趋势，这更像是一个上行案例？
是的，你知道，从短期来看，我称之为持平。是的，我们正在努力保持每天大约1.8万美元。你知道，下半年有点。让我们看看。我们确实认为，就像我说的，那里有一些机会。当然，这是在收入方面。在支出方面，我们显然正在努力，正如特雷提到的，只是利用我们的规模。我们有一些很好的机会，我们继续在支出方面努力。
明白了。太好了。谢谢来电者。我会把它转回。
我们将接受派珀·桑德勒的德里克·波德海泽的下一个问题。您的线路已接通。
嘿，大家早上好。只想讨论一下Flex Robotics的机会。我的意思是，你能解释一下改造一台活跃钻机需要多少资本吗？你认为有多少台钻机将升级到Flex Robotics？这会由客户资助吗？我们应该如何考虑回报，以及这在近期到中期对您的收益可能有多大意义？
嘿，德里克，我是迈克。我先开始，然后特雷可能会补充，你知道，我会直截了当地说。我认为从长远来看这是有意义的。我们在机器人技术方面所做的努力令人非常兴奋，也非常自豪。我想特雷在他 earlier 的评论中提到，我们有一个测试钻机，我们已经测试了很长时间。你知道，我们正在推出它。它已经被证明。我会谈谈已经部署在二叠纪的一家超级大型客户的钻机。我们与他们密切合作以建立目标。
我们不会仅仅为了机器人技术而做机器人技术，只是为了好玩。它至少必须达到P50水平。所以该运营商在二叠纪盆地的平均水平。在我们钻完并完成10口井后，我们移动了两次钻机。所以两个钻井平台。我们大约在P40，所以我们超过了那个水平。这真的是我们的员工、我们的钻机 crew、我们的客户以及我们的供应商密切合作的结果。需要一些供应商的互动，设定目标并去实现。所以非常乐观。
需求、渠道、围绕它的讨论。是的，我们认为这非常乐观，并期待着推进。
是的，我是特雷。我只想分享你关于定价和商业结构的问题。没错。我们打算以适当的回报进行这些投资。显然，我们专注于提高边缘的安全性。与机器人技术相关的性能将是我们和我们客户的又一个阶跃变化和提升。因此，我们在业务其他部分所利用的创造性商业结构也将被了解并在这里利用。我们不会在没有适当回报 profile 的情况下进行这项投资。但现在还处于早期阶段。
与客户的对话正在进行中。客户对Flex Robotics系统有很大的兴趣和好奇，期待在我们前进的过程中提供更多细节。
谢谢。
我们接下来请加拿大皇家银行资本市场的基思·麦基发言。线路已接通。
嗨。谢谢，早上好。也许只是一个关于自由现金流转换的问题。第一季度非常强劲。我们有一些关于2026年将如何展开的信息，但你能帮助我们填补一些空白，让我们了解全年的自由现金流转换应该如何考虑吗？
是的，我的意思是，显然在不提供全年指引的情况下，当你考虑我们将能够产生多少现金时，正如我 earlier 提到的，我们在特雷准备好的一些发言中也谈到过，你知道，我们有明确的视线来偿还我们定期贷款剩余的1.4亿美元。这只是来自有机现金流，你知道，这应该在我们第三季度末或大约在我们财年第三季度末发生。
所以对此非常乐观。但这告诉你有多少额外的自由现金流，显然股息对我们仍然至关重要，所以我们将继续支付。但是当你考虑本季度我们给出的资本指引时，显然略有减少。但同样，你知道，自由现金流的要点将继续增加。你知道，本季度略高只是因为资本支出较低，但同样，对于全年，你知道，有明确的视线能够仅通过有机方式偿还定期贷款的剩余余额。
除此之外，我们还没有真正谈论过，但你知道，正如我们在电话会议上所说，我们有1亿美元的明确或清晰的投资组合优化，我们正在从收购中进行。非常强烈地感觉到我们有能力在年底前执行并完成这些交易。
感谢这些信息。谢谢。
接下来请高盛的阿蒂德里普·莫达克发言。线路已接通。
是的。嘿，早上好，团队。我想关于本季度的钻机合理化，我们应该期待更多吗？你能谈谈这个吗，并且。你能给我们更多关于你对市场减少产能的想法吗？
是的，我是凯文。我将首先谈谈本季度的钻机合理化和我们采取的减值，你知道，这非常困难。你知道，会计准则将驱动许多这些减值决策和我们必须采取的减值应计。但我会让迈克稍微谈谈这些源于什么，就钻机而言，你知道，我们已经搁置了一段时间。如果你看看将这些钻机重新投入工作所需的资本量与那些，你知道，显然我们只是不断尝试 churn 并将它们重新投入我们的操作系统的钻机相比。
从会计角度来看，我们认为这是一个太大的障碍。因此，结果是，你知道，这些减值时有发生。但我会让迈克谈谈这些特定的钻机。
是的。阿迪，更多细节。所以我们谈论的是30台钻机。其中大多数已经退役。我们一直在拆卸组件，在我们的船队中重复使用。这些钻机自新冠疫情以来或在新冠疫情之前就没有工作过，所以它们已经闲置了相当长的时间。我们谈论的一些组件，例如，我们今天的42台钻机，我们有我称之为一级自动化。所以这是一种钻台自动化，将人员从钻台上的红色区域移开。因此，当我们在这些钻机上安装新设备时，我们拆卸下来的设备就是我们正在谈论的，我们正在退役和减值的设备。
另一个例子是，当我们升级了我们的整个船队，至少在国内，我们不得不安装新的司钻 cabin，配备新技术来运行我们的全套技术。所以这些司钻 cabin，我们已经尽可能多地使用它们，现在是清理场地并处理这些设备的时候了。所以这就是我们谈论的设备的性质。
明白了。谢谢，恭喜，约翰。
谢谢。我很感激。
今天的问答环节到此结束。我现在想将电话交回约翰·林赛，以获取任何其他或总结发言。
我只想感谢今天参加电话会议的所有人。作为首席执行官领导公司，为我们的股东、董事会和我们了不起的员工服务，确实是一种荣誉。这真的是一生的梦想，我将永远心存感激。我坚信特雷和团队将取得巨大成功。我完全相信他们执行未来战略的能力。有了这个。操作员，你现在可以结束通话了。
谢谢。今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。