Mike Hsu（董事长兼首席执行官）
Craig Slavtcheff（首席研发官）
Patricia Corsi（首席增长官）
Russ Torres（总裁兼首席运营官）
主持人（CAGNY）
大家好。我们的下一位演讲者是金佰利，该公司目前正处于消费品（CPG）行业历史上规模最大的交易和最重大的企业转型之一。该团队由董事长兼首席执行官Mike领导。自2019年担任首席执行官以来，Mike一直在重塑公司，组建了一支在关键领域拥有丰富经验的资深领导团队，并重塑产品组合，以成为全球领先的品牌个人护理企业。在其动力战略下，金佰利是行业中少数通过强劲生产力实现有机增长利润率由销量驱动转为正增长的企业之一。今天，我们期待听到该公司将如何延续已建立的发展势头，以及当交易预计于2026年下半年完成时，如何将这种势头带入Kendu。演讲结束后，管理团队成员将回答提问。
请确保在午餐期间前往他们标志性的展示区。非常感谢金佰利赞助今天的午餐。提醒一下，午餐期间将有分组讨论。接下来，我很荣幸将时间交给该公司。请欢迎金佰利董事长兼首席执行官Mike Hsu，今天与他一同出席的还有总裁兼首席运营官Russ Torreys、首席研发官Craig Slabsek、首席增长官Patricia Corsi以及Nelson Urdaneta。谢谢，Mike。
关心人的发明家。这就是我们。创造发明来照顾人们一生。但当你审视人生时，会觉得它令人望而生畏。起初，在有人甚至还不认识他们的父母之前，我们的创新在哪里发挥作用？那些像拥抱一样贴合的拥抱。当他们学习走路时，我们在那里帮助他们实现这一里程碑。当孩子在干爽的床上醒来时，我们在那里安慰他们，尿床是常有的事。这些都是转变的时刻。它们贯穿于人生的整个历程，从开始到结束。这个孩子很快就会长大成为一个女人。随着她的成长，她会有美好的时刻，也会有糟糕的时刻。
所有故事舒洁（Kleenex）都能承载。当母性或更年期使她的身体发生变化时，她可以停止使用这种生活只是数百万人中的一个。通过在转变的时刻出现。情感故事讲述，你将被邀请进入这些生活。人们会茁壮成长、经历挫折，并将我们的产品视为生活的伴侣，而不仅仅是工具。转变，形成终身的纽带。我们说，是的，我们关心人。这就是我们所做的。好的，这只是关于我们的一点介绍。对于金佰利人来说，这是对我们使命的有力提醒。这就是我们做这些事情的原因。我们提供最好、最具创新性的解决方案，每天为消费者提供更好的护理。这就是让金佰利人充满动力的原因，也正是这一点使金佰利在150多年来在人们最重要的时刻陪伴在他们身边，成为一家非常特别的公司。人们从生命的开始到结束都信任我们。消费者邀请我们进入他们的生活，我们很自豪能通过创新产品解决他们最私密的挑战，陪伴他们每一步。
使用好奇（Huggies）和成长裤（Pull-Ups）的婴儿，第一次经历生理期的年轻女性使用高洁丝（Kotak），患有尿失禁却能正常生活的成年人使用得伴（Depend）。像舒洁（Xenex）和Continental这样的日常必需品是标志性品牌，在消费者最需要我们的时候为他们提供服务。但通过在人生旅程中关爱人们，金佰利在连接的时刻陪伴在他们身边。我们与消费者建立深厚的联系，建立多年甚至数十年的品牌偏好。我们通过强大的、以消费者为灵感的创新和情感共鸣的故事讲述来强化这种品牌喜爱。连接的时刻是我们驱动品牌喜爱和终身纽带的方式，这些转化为卓越的终身价值。
现在，我们今天的演讲将介绍我们建立的运营模式、我们建立的发展势头，以及这如何使我们能够抓住我们准备整合10do时所拥有的代际价值创造机会。我们的产品是日常必需品，每天为四分之一的人提供服务，在大多数我们发明的品类中。我们拥有60亿美元的全球品牌，并在80%以上的关键市场中处于领先地位。我们正将产品组合转向具有诱人长期增长潜力且我们执行水平较高的个人护理品类。“赋能护理”（Powering Care）已建立行业领先的发展势头。
我们在困难的环境中一边转型一边表现出色，通过加速开创性创新、优化我们的利润率结构并为增长构建组织架构。我们的发展势头反映在我们的财务业绩中。我们已经连续两年实现了广泛的销量加产品组合增长，并在2025年加快了增长速度。我们在平均增长约2%的品类中实现了这一增长水平。我们对在10个视图品类中加速增长的机会感到兴奋，其中许多品类目前的增长速度快于未来细分市场。我们正朝着两年前确立的利润率里程碑稳步前进。
行业领先的生产力提升为改善我们的品牌主张、推动品牌喜爱和增强我们的商业能力提供了资金。我们还对我们的能力和基础设施进行了重大投资。这些投资使我们达到了今天的位置，准备通过收购kenview抓住代际机会。“赋能护理”是我们经过验证的可持续价值创造。这种方法旨在产生良性增长循环。“赋能护理”的各个组成部分相互强化，旨在即使在环境出现意外情况时也能推动持久、可持续和盈利的增长。“赋能护理”使我们能够以最低的成本制造最好、最具创新性的产品，建立品牌喜爱，并推动强劲的销量加产品组合增长。今天，我们将深入探讨“超越创新”（Out Innovate）和“超越营销”（Out Market），并说明我们如何将它们整合在一起，为消费者创造持久的影响。
科学是我们的竞争优势。我们的创新方法独特地将我们的科学专业知识和解决消费者最重要问题的执着结合起来。这种方法加快了我们创新的速度和影响。我们专注于我们品类中最重要的消费者需求：防漏信心、衣物般的舒适度、健康皮肤和安睡之夜。这种关注促使我们通过引人注目的产品和“良好-更好-最佳”阶梯上每个层级的价值来提供这些益处。我们的创新带来了品类塑造性能。我们通过重新定义性能的边界引领了我们品类的高端化，展望未来。
我们对我们的创新 pipeline 感到兴奋，并坚信我们未来10年将比过去10年更加强大。我们通过在人生最私密时刻的背景下可视化我们突破性的益处来建立品牌喜爱。我们正在利用大规模内容来建立品牌喜爱，以扩大我们的品类领导地位。我们在Pen、Poise和舒洁（Kleenex）以及北美市场的好奇（Huggies）都取得了显著的成功。我们在中国建立了独特且具有优势的数字商务引擎，中国市场由一些世界上最挑剔的消费者和领先的需求生态系统组成。
这是我们为金佰利全球提供动力的数字商务引擎平台。我们也在跳出思维定势，建立了差异化的内部创意能力，正在产生获奖创意。我们正在打破污名，建立更深层次的品牌联系。在零售方面，我们正在促进线上线下更顺畅的软件体验，并以无瑕疵的端到端执行为后盾。我们通过长期规划的联合业务规划加强了战略客户伙伴关系，这种方法得到了所有顶级客户的认可。我们支持他们帮助塑造数字商务的未来。“赋能护理”是可重复的。通过我们对tenview的收购。像我们一样，tenview的标志性品牌与消费者形成了终身纽带。我们强大的、稳定的品牌组合将共同提高全球数十亿人的护理标准。我应该知道，像你们中的许多人一样，我是强生宝宝。我对母亲最早的记忆是她用强生婴儿洗发水给我洗头。与Kennedy联手提供了一个代际机会，创建卓越的个人健康公司，提供非凡的日常护理。 together，我们将在许多行业最大、最具吸引力的品类中占据领导地位。
这些品类在婴儿护理、女性健康方面具有有利的增长和渗透趋势，我们将在这些人群中独特定位，随着他们的增长而增长，我们将通过帮助他们抚养孩子、照顾自己和照顾亲人来赢得更多人的信任。这样做将为我们的股东创造持久的价值。我们准备加速进入下一个篇章，因此今天我们将重点介绍这些能力以及它们如何使我们能够在kenview方面立即行动起来。通过kenview，我们面前有一个代际机会。我们已经建立了强大的、可重复的增长势头，这种势头基于快速灵活的运营模式。它正在推动成功的转型，建立差异化能力和核心财务实力。这是一个可重复、持久的模式，Indiew将无缝融入。接下来，Craig、Patricia和Russ将说明我们如何超越创新、超越营销、超越激活，并以最低的成本为我们的消费者和客户提供最好的产品。
谢谢，Mike。大家好，我是Craig Slatcheff，负责金佰利的研发工作。你知道，我们核心上是一家发明家公司，发现服务消费者的科学。正如Mike所说，这激励着我们全球1300名科学家和工程师解决最大的消费者挑战，我们建立了一个系统，将其持续转化为盈利增长。今天，我将向你们介绍使我们走上新道路的转型，这条道路超越创新、超越营销、超越激活，并带来真实可衡量的结果。我们是如何做到的？嗯，这始于我们的创新生态系统。
我们围绕三个简单的支柱进行了转型。首先，消费者亲密关系带来洞察，然后确定需要解决的需求状态。其次，通过我们的矩阵架构将短期、中期和长期创新工作联系起来。这样做使我们能够在短期内积极扩展创新，在中期加速大型技术平台的推出，并以长期的形式推动我们未来的颠覆性思维，最后，我们在整个组织中采用敏捷设计方法来支持pipeline，使我们能够将最优秀的人才放在最大的技术问题上，将项目交付时间从数年缩短。
所以正如我现在所说，这些消费者需求状态是指导我们所有未来创新、营销和激活的需求信号。现在，其中一些在这个高层次上是直观且有点明显的。第3周的新鲜感和无负担感等等。但深入研究每个需求状态会揭示丰富的品类特定洞察，这些是我们pipeline的起源。更广泛的洞察使我们能够在非明显的益处领域进行创新，从而使品类高端化以在全球创造价值，这些洞察来自“待完成的工作”，由情感和功能驱动因素塑造，并根据消费者对市场上现有产品的不满程度进行加权。
这些需求状态不仅塑造我们的产品路线图，还指导我们推动科学发展的方向。金佰利在推动科学边界方面有着悠久的历史。这一点没有改变，但我们引导科学的方式改变了。我们的科学发现聚焦于五个领域，所有这些领域都由远见和深入的消费者理解驱动。就像我们的全球需求状态一样，这一页上有一些常见的领域。例如，下一代吸收系统材料旨在改变我们个人护理产品的性能曲线。其他则推动我们为消费者提供的高端益处的边界。
最值得注意的是人类微生物组科学的进步及其对人类健康和皮肤生理学的影响。因为实际上，我们的每一款产品都用于易受伤害的皮肤上，我们的目标是带来最新的科学来维持健康和舒适。但突破性科学只有在我们能够将其带到消费者所在的每个市场和价格点时才重要。这就是我们的架构发挥作用的地方。我们的架构为我们提供了强大的能力——通过利用最新的AI工具和我们的矩阵结构， visibility 和获取全球最佳技术和消费者洞察。
这就是我们推动产品组合协调的方式。现在，这在实践中是这样的。在构成我们企业市场的65个国家的婴儿和儿童护理领域，我们在12个月内从300个独立项目转变为11个可扩展的益处平台。然后，我们在每个市场部署最佳性能、最佳成本技术，以确保我们在每个竞争市场都能让消费者满意。到2025年底，经过12个月，我们已将70%的地区转变为成功的产品设计，并计划完成剩余的30%。这种架构还使我们能够将短期、中期和长期技术工作之间的连接驱动到一个集成系统中，所有三个方面都有商业治理。
短期内，我们正在积极扩展。我们的三年pipeline仅通过扩展 launch就获得了超过5亿美元的增量净销售额。中期，我们投资于24个技术平台的清单，这些平台将在未来3-5年内改变我们各品类的性能曲线。我们正以短短18个月的时间将新平台推向市场。长期来看，未来5-10年有5个简单但具有挑战性的“ moonshots”，不仅构建将指导我们品类未来的品类突破，还构建新的清洁空间以继续推动高端化。这一切加起来是什么？让我展示给你们。
金佰利2025年的增长在很大程度上得益于创新。这不是一年的故事。我们的创新产品组合对有机增长的贡献已连续三年超过平均水平，并且继续增加利润率。数字说明了一切。超过75%的销量加产品组合增长来自创新，我们推出的创新产品的平均利润率增加了280个基点。展望未来，pipeline非常强劲。我们2026-2028财年的pipeline是2020年pipeline规模的160%，整个pipeline的平均利润率比我们当前的基础业务增加670个基点。
这个系统正在发挥作用，因此将创新扩展到多个市场增加了我们创新投资的ROI。坦率地说，历史上我们的全球扩展努力很慢。我们过去的核心吸收能力不强，架构不完善，20年来只有三个长期合同。从那以后，我们在婴儿护理方面完全扭转了这一局面。我们的“云腰”（cloud waist）和高端功能将婴儿的腰部包裹在柔软的缓冲云中，随着他们的移动而移动。最初，它作为高端功能在顶级纸尿裤中推出。快速推进全球架构三年，57个 launch国家。
这就是系统所提供的。速度是一回事，但我们还需要确保创新到达每个价格点的每个消费者。我们“超越创新”的关键部分是不断将高端创新功能通过价值驱动向下扩展，朝着“最佳产品最低成本”迈进。我们采用高端功能并对其进行价值工程，以在“更好-最佳”阶梯上扩展。“云腰”就是一个很好的例子。正如我所说，我们从顶级的最高端设计开始，设计了该功能的第二代，成本降低75%，资本降低75%，并可在更多资产上运行，极大地扩展了我们的 launch。最值得注意的是在全球三到七级市场。
这就是我们扩展的方式。让我分享一下高洁丝（Kotex）Gravity，这是一项突破，通过消费者测试提供了卓越的清洁度、干爽度和舒适度。由专有的吸收核心技术驱动，该技术能迅速将液体从娇嫩的外阴皮肤吸走。与之前的产品相比，Gravity提供120%的更快吸收速度，60%的表面残留物减少，30%的干爽度提升，同时能吸收自身重量20倍的液体。现在，Gravity在27个市场扩展，拥有强大的知识产权保护，加强了高洁丝的竞争优势，并提升了全球女性经期护理的标准。非常棒。并且与我们的策略一致，我们正在这个规模技术的基础上构建高端产品。
我们最新的创新之一，高洁丝Biocare，是基于一项高端研究开发的。传统的卫生巾会破坏私密皮肤的天然屏障，困住多余的水分，增加皮肤pH值，使皮肤容易受到刺激和不适。高洁丝Biocare是pH主动专有技术，旨在帮助保护私密皮肤，支持健康的pH值，并帮助抵御异味和刺激物。这是该品类的游戏规则改变者。Biocare利用我们成功的全球扩展Gravity核心，并在其之上构建了高端化益处，在大厅的礼品袋中，你们所有人将在它在美国上市前获得一整包Biocare。
现在回想一下，我谈到了长期颠覆性技术。我们的一个“moonshots”叫做“睡眠不间断”（Sleep Uninterrupted）。作为其中的一部分，我们提出了一个大胆的问题。实际上能在多大程度上影响婴儿的睡眠质量，进而影响父母的睡眠质量？嗯，我们进行了测试，证明了它的重要性。在中国，“深度睡眠大师”（Deep Sleep Master）的推出是我们的主打产品。消费者测试显示，通过更快的吸收、更好的透气性、更好的防漏潜力，婴儿的总睡眠时间和深度睡眠时间显著增加。这次推出使我们在中国竞争激烈的顶级纸尿裤市场获得了210个基点的份额增长。
这就是当面向未来的科学遇到其他人尚未解决的消费者洞察时会发生的情况。但我们不仅仅是满足需求，我们还通过竞争对手无法匹敌的专有解决方案预测需求。但突破性创新只是第一步。创新创造实质内容，创造力创造连接。这就是我的合作伙伴Patricia在营销方面的用武之地。
谢谢Craig。大家早上好。我叫Patricia Corsi，是金佰利的首席增长官。通过产品超越创新只是我们今天工具中的一个强大工具。我将与你们分享另一个工具：超越营销和超越。我们有一个有纪律的方法来利用这三个支柱，释放长期增长。我们将专注于这三个关键领域：增长的整体蓝图和数字转型。通过这些，我们将端到端交付并提供一流的绩效结果。
我们在我们的品类中处于有利地位，能够从人口统计和人口变化中受益。我们看到健康增长的品类，其增长率远高于历史水平。对Canvium的收购将为我们带来更多与全球知名和喜爱品牌的相关连接时刻，为了充分从趋势中受益，我们将应用我们的整体增长蓝图。这是系统化、以消费者为基础且可重复的方法，专注于如何释放最大的机会。
我们对其进行了简化，使其在市场上具有可操作性，通过更多的用户、使用量和地点，我们将继续释放增长，在我们的品类中，未来有大量的机会，我将向你们展示几个例子，从婴儿和儿童护理开始，在不同的支柱和不同的地区，创新和非创新驱动的增长机会，在这个日益分化的世界中，这使我们能够更好地服务更多的消费者。这只是来自永久护理品类的另一个例子，向你们展示我们正在所有品类和地区实施这一方法，正如你们可以想象的，今天你们能看到的远不止这些，我们正在建立品牌喜爱，你们听到Mike谈到了这一点。我们的转型不仅依赖数据，
我们正在通过时刻建立品牌喜爱和代际价值。我们以消费者差异化洞察为基础，我们将继续专注于产品优势，同时建立更强大的品牌喜爱和钦佩。这不是营销 fluff，这很重要，为什么重要？因为建立品牌喜爱能驱动忠诚度、重复试用，所有这些都能带来更强的结果。我将从婴儿和儿童护理品类开始展示一些例子。
顺便说一下，我将向你们展示我们在市场上获得的结果。有些痕迹很可爱。纸尿裤痕迹不是。推出新的好奇（Huggies） quilted protection，不留痕迹的纸尿裤。第一个例子来自一个家庭，产品洞察被转化为沟通，让父母不再担心纸尿裤痕迹。这展示了我们的端到端方法如何产生卓越的结果。让我们从市场份额增长开始，近300个基点，自推出以来销售额超过10亿。这是端到端的，因为我们推出了新的产品创新、新的包装、视觉标识以及新的宣传活动。
从巴西到印度尼西亚，我将快速展示一下，这是我们之前在印度尼西亚的Sweetie品牌包装，让我展示一下我们去年做了什么。新的产品成功概念、新的设计、新的，当然还有该细分市场34%的增长。不仅如此，消费者的反应也很好。在TikTok上获得4.9星，在Topee上是头号高端卖家，在Lazada上获得五星。让我转到最后一个例子，请播放CT视频。[视频演示] 就这样。好奇（Huggies），小行动者，大动作，更大的保护。我相信你们会同意我的看法，这与传统的纸尿裤广告毫无关系，这就是我们正在转型的方式。Ingrid Clark的另一个例子，这次来自美国，端到端的新产品、新的品牌视觉标识、新的活动，超过18亿次曝光，投资回报率提高约30%。当我说这不是营销 fluff时，确实不是，市场份额再次增长。
这就是我们在BTC中交付的方式，现在展示我们可以使用创造力，同时提供更好的消费者体验。在如此污名化的品类中，更需要有影响力的创造力，这里超过三分之一的男性和世界上三分之二的女性在人生的某个时刻会遭受膀胱渗漏。这是一个你可以想象没有人愿意谈论的话题，但我们来帮助开启这个讨论，在澳大利亚，你可以看到新的卫生设计，帮助澄清我们正在解决的问题，消除货架上的污名，在美国，我们与广告商合作，帮助女性停止在transpos和数字内容中窃窃私语。
在这两种情况下，你都能再次看到市场份额的增长，我在这个支柱上的最后一个例子非常贴近我的心，这是上周在美国刚刚推出的新高洁丝（Kotex）。我将。欢迎来到。没有回头路。这是我的，是我自己的悔恨帮助我决定，帮助我采取行动。很高兴。我想你们会同意我的看法。这是我们过去的样子，这是我们要去的地方。我们正在美国全面重新推出高洁丝，新产品。你们从Craig那里听说了Gravity技术、Bamboo和Biocare，我们有新的包装设计以及端到端的消费者在货架和线上的发现，这是一个全球平台。
这将推广到全球多个国家，展示我们正在做的是一个可重复的模型，并能带来经济效益，所以我现在要转到第三部分也是最后一部分，但在此之前，我没有机会展示我们在过去15个月中所做的所有转型，不仅得到了外部认可，还通过品牌喜爱和杰出的创造力实现了。家庭渗透率增长、市场份额增长以及销售增长。你们将有机会在灯光下的屏幕上看到它。现在我要转到今天演讲的最后一个支柱，数字转型。我们继续提升我们在数字转型方面的能力。在人工智能、数据、社交和技术方面取得了重要进展，今天我将展示一些例子，说明这如何已经在市场上带来结果。我将从中国开始，正如Mike所说，这是一个非常重要的市场，数字在那里处于领先地位。
我们在社交商务方面处于领先地位，凭借我们一流的社交优先模式取得了卓越的 results。它包括在社交平台上共同创造产品和设计概念。我们在创作者身上投入了大量资源，我们正在建立合作伙伴关系，创建既有旅程导向又有场合导向的内容。有了这个，我知道我听起来像个破唱片。市场份额增长890个基点，每视图成本降低60%。我将向你们展示非常短的图片，说明在数字和中国这是如何运作的。下一个，不用说，这可以应用到任何国家。
我认为在巴西是与Paramelo合作，如果我们转到下一个，这个模型继续扩展。在印度尼西亚，它也带来了同样出色的 results，很快将扩展到巴西。最后，我们来到美国的电子商务，我们的业务在线上比线下的份额高出700个基点，正因为如此，这是金佰利美国被一家主要电子商务参与者选为其新一代人工智能能力更好合作伙伴的原因之一。有了这个平台。以前需要两周的工作现在只需两天。
我们试点了好奇（Huggies）和Lives，我们将把这扩展到我们所有的品牌。这种数据驱动的方法正在真正改变品类发现，并在这个关键渠道带来了超过200个基点的份额增长。这就是我们如何将金佰利从一家发明家公司转变为拥有能够改变和改善消费者生活的品牌和创新的公司，通过我们的整体增长蓝图、建立品牌喜爱和数字转型。这是我们赢得消费者和客户的策略。交给你，Russ。
好的，我知道接下来是午餐时间，所以我会尽快结束。大家好，我是Russ Torres，金佰利的总裁兼首席运营官，我可以告诉你们，我花了很多时间与我们全球的团队和客户在一起，金佰利这里有着令人 unmistakable的惊人发展势头，我们的员工是关键。他们拥有的使命感不仅是文化上的，更是一种竞争优势，每天为我们的执行提供动力。Mike概述了“赋能护理”战略。Craig谈到了推动pipeline实力和产品优势。Patricia刚刚向你们展示了我们如何释放品牌喜爱并推动用户和使用量的增长。
我将谈论我们对销量增长的关注、成为最低成本生产商的努力、加速投资以及我们的运营模式如何将所有这些整合在一起帮助我们在市场中获胜。我们在2025年看到了“赋能护理”在顶级销量加产品组合增长2.6%的 results，连续八个季度的稳健表现，这也体现在我们的份额上，即使在动态的消费者环境中。我们在三分之二的品类国家销售中实现了份额增长，我们的一个关键差异化因素是提供最好的产品和最低的成本。我们两者都想要。我们专注于通过三个支柱实现最低成本：价值流简化、优化我们的全球网络和可扩展自动化，这些支柱正在交付 results。
我们已经连续两年实现6%的生产力增长。我们已完成30亿美元生产力承诺的50%，远远提前于计划，并且对未来的交付有很强的 visibility。我们在提高产品性能并显著提高创新速度和质量的同时做到了这一切。这些能力将推动我们从收购中预期实现的约三分之一的成本协同效应。我们正在北美推动这种方法。我们在俄亥俄州沃伦的新大型工厂将作为生产力引擎，能够提供一流的吞吐量、增强的产品性能和显著降低的单位成本。我们将减少22%的道路里程，减少我们拥有的配送中心数量，将直接运送给客户的 volume 增加一倍，并显著提高我们的自动化程度，从而降低转换成本。
我们再次看到未来几年持续强劲的生产力增长。让我用一个例子来体现“最佳产品最低成本”的理念，那就是越南。对我们来说，越南已经是一个相对规模可观但快速增长的市场。我们的当地团队面临来自中国原始设备制造商（OEMs）的竞争加剧，他们针对寻求价值的消费者，以远低于我们高端好奇（Huggies）产品的价格提供产品。我们组建了一个跨职能专家团队，利用金佰利的优势构建解决方案，并在短短五个月内推出了Sweetie品牌下的高性能纸尿裤，我们相信我们现在是最低成本生产商。
事实上，通过利用我们的全球能力和高速自动化，我们能够创造出比那些中国OEMs低25%的转换成本优势。结果是，7美分的纸尿裤受到三分之二消费者的青睐，最重要的是，由于这种成本地位，利润率具有吸引力。在市场上，越南在第四季度获得了50个基点的份额增长，部分归功于这项活动。我们对在全球复制这种“最佳产品最低成本”概念的潜力感到非常兴奋。但我们迫不及待地想将这种心态带给Kenview，成本方面的增长工作使我们能够将部分节省再投资于影响，以推动循环。
因此，对于广告和促销（A&P），这意味着我们每年比几年前多投资1.5亿美元，我们也在加速资本投资，2026年约为13亿美元，以支持我们的增长和转型计划。这些投资正在得到回报，帮助我们推动你们今天看到的 results。同样重要的是，我们的“赋能护理”运营模式为我们的团队构建了共同的心态、速度、问责制和集体敏捷性。这种模式也是你们现在看到的发展势头的关键驱动力。这个矩阵结构图。
你可能看着它说这看起来和其他人的一样，但其实效性的关键驱动力是我们以市场为导向的运营方式。我们的市场端到端拥有业务，并被授权具有本地敏捷性。这些职能的作用是将金佰利的最佳能力快速带给市场，帮助他们获胜。目标是将全球力量带到本地竞争中。两个最好的例子是我们最大的两个市场，北美和中国，它们相互加强。“赋能护理”的真正突破在于减少了想法在两者之间快速流动的摩擦，然后在世界其他地方扩展它们。中国的数字和内容商务策略现在流入北美，而北美的零售合作方法以及高端创新和执行能力正在整个IPC中得到利用。
在过去几年中，我们将北美业务从现金生成器转变为增长引擎。我们通过四个关键行动实现了这一目标。首先，我们大力投资于改善创新。我们将前瞻性创新增加了两倍，我们在每个价格层级都加强了我们的消费者价值主张。其次，我们投资在北美建立优势的数字参与能力，利用和调整了一些来自中国的能力。第三，我们建立了世界级的商业执行，转变了我们的零售商合作伙伴关系，并显著加强了我们的现代营销能力，特别是在创意、社交领域。最后，我们通过提高生产力、收入增长管理和高端化提高了利润率。自2021年以来，北美实现了3%的有机销售复合年增长率，持续的销量加产品组合增长，将运营利润率提高了300个基点，同时将净营销投资增加了33%。
在2025年，我们在八个品类中的七个品类获得或保持了销量份额。我们连续三年领先行业，在优势零售商调查中排名第一，我相信最好的还在后面。中国继续证明我们的可扩展、经过验证的模式即使在世界上竞争最激烈的市场中也能奏效。在过去十年中，我们的收入翻了一番，毛利润增长了两倍，我们拥有数字能力，我们的电子商务份额空间是我们实体业务的两倍多，尽管竞争非常激烈，我们仍保持着令人难以置信的品牌表现。自2019年以来，好奇（Huggies）的份额增长了超过890个基点，Cotix的份额增长了约260个基点。这些增长来自于一个具有四个关键要素的战略：引人注目的消费者承诺、科学驱动的创新速度、一流的数字参与以及完全集成的业务模式的高端化引擎。
这是可扩展的。这不仅仅是中国或美国的故事。我们现在正在将这些能力的要素引入其他优先市场，以加速我们的增长。从左侧图表可以看出，在我们的国际市场中，去年我们看到了有意义的连续有机增长加速，在右侧，我们在重点市场和企业市场中获得了加权平均份额，全年增长势头加速。份额增长是广泛的，并且是由策略推动的。正如你所看到的，尽管竞争激烈，许多市场都取得了强劲的增长，这些要素在某种程度上是即插即用的，也可以在全球范围内被kenview利用。我们对kenview的待完成收购是一个真正独特且令人兴奋的机会。
我们的整合机器已经启动。我们有一个全球整合管理办公室，来自两家公司的人才各占50%，目前在全球有超过30个工作流在运作。两家公司的股东以压倒性多数批准了这项收购，超过96%的金佰利股东投了赞成票。我们已获得美国的监管批准，并仍按计划在2026年下半年完成交易，我们正利用这段时间努力实现21亿美元的总净协同效应，超出你可能预期的正常一般及行政（G&A）协同效应。我们看到未来的价值创造来自三个大方面。首先是供应链。这将包括各种各样的事情，比如整合分销、更好地装满卡车以及更直接地运送给客户。
我们认为这里也有巨大的机会，将我刚才谈到的经过验证的三个支柱应用到Kenview。第二个大方面是SGA，我们看到在商业支出优化、扩展我们的职能以及优化我们联合的IT景观方面有机会，以创造更多价值。我们对此真的非常兴奋。举一个例子。印度Chem View有潜力将我们在传统贸易中的分销扩大四倍。我们在墨西哥、印度尼西亚、巴西、美国、东欧等许多国家也看到了类似的基于分销的机会。我们相信我们可以利用今天早些时候谈到的许多能力在Kendra内部加速增长。例如，我们在北美的顶级销售团队或我们的数字商务能力。
我们也在有意识地做我们正在做的事情，因为我们想确保我们专注于价值所在。我们在优先级和排序上非常有选择性。专注于有真正切实价值的地方。总之，我们建立了一家知道如何以速度、纪律和问责制执行的公司。我们有意愿、有能力和运营模式将其带入。我们今天在我们的表现中看到了这一点，你们将在我们与scale can do完成交易的整合方式中看到这一点。我相信我们仍处于这个组织所能交付成果的早期阶段。谢谢，Mike。我把它交回给你。好的。谢谢你，Russ。
好的。谢谢你，Russ。150多年来，我们一直提供必要的日常护理，改善我们尊贵消费者的生活。所以今天，我们比公司历史上任何时候都更有能力执行这一使命。“赋能护理”创造了一个价值创造的良性循环，由创新驱动的销量和产品组合增长模式、行业领先的生产力以及为本地敏捷性、全球规模和速度构建的组织推动。我们对tenview的收购建立在我们成功转型的基础上， together，我们将成为卓越的消费者健康和 wellness 公司，为全球数十亿消费者服务。在人生的每个阶段，我们将在更多的连接时刻出现，提供更多的创新，增长品牌喜爱，同时为股东创造代际价值提升。感谢你们的时间和关注。
感谢大家的参与。我们邀请你们到外面享用午餐，届时管理层将在那里与大家交流。