安迪·雷格鲁特（副总裁、投资者关系、战略发展兼财务主管）
理查德·D·菲利普斯（首席执行官）
贾娜·克鲁姆（首席财务官）
迈克·克劳福德（B. Riley Securities, Inc.）
德里克·索德伯格（Cantor Fitzgerald）
安雅·索德斯特伦（Sidoti & Company）
马克斯·米夏埃利斯（Lake Street Capital Markets）
萨。山姆。萨。萨。它。它。山姆。外国。早上好，女士们先生们，欢迎参加金博尔电子2026财年第二季度财报电话会议。我叫艾丽西亚，将担任今天电话会议的主持人。所有线路均已设为仅收听模式，以防止任何背景噪音。在金博尔电子领导团队完成准备好的发言后，将有问答环节。如需提问，请在电话键盘上按星号和数字1。今天的电话会议于2026年2月5日进行录制。会议重播将在金博尔电子网站的投资者关系页面提供。
现在，我想将电话交给安迪·雷格鲁特，副总裁、投资者关系、战略发展兼财务主管。雷格鲁特先生，您可以开始了。
谢谢大家，早上好。欢迎参加我们的第二季度电话会议。我们的首席执行官和首席财务官贾娜·克鲁姆也在场。我们昨天下午发布了截至2025年12月31日的2026财年第二季度业绩新闻稿，配合今天的电话会议，演示文稿已发布在公司网站的投资者关系页面上。在我们开始之前，我想提醒大家，我们将发表涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，这些陈述受我们新闻稿和SEC文件中所述的安全港条款约束，实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异。
我们今天的评论将侧重于经调整的非GAAP业绩。GAAP与非GAAP金额的调节表可在今天上午的新闻稿中找到。里克将首先发表一些开场评论。贾娜将回顾本季度的财务业绩和2026财年的指引，里克将完成我们准备好的发言，然后接受大家的提问。现在我将电话交给里克。
谢谢安迪，大家早上好。我对第二季度的业绩以及我们更新的2026财年指引感到满意。第二季度的销售额符合预期，医疗垂直领域再次实现了强劲的两位数同比增长。与去年同期相比，利润率有所提高，运营现金流连续第八个季度为正。随着我们利用在行业中的独特能力，我们作为医疗合同制造商（CMO）的重点工作继续获得动力。我们预计医疗领域的收入增长将超过我们其他两个垂直领域，因为我们在服务的市场中平衡我们的产品组合。
我们最近宣布更名为金博尔解决方案（Kimball Solutions），以及在印第安纳波利斯新医疗制造工厂的盛大开业，反映了这一战略以及我们能力和服务的扩展。转向第二季度，公司净销售额为3.41亿美元，与去年第二季度相比下降5%。从终端市场来看，医疗领域的强劲业绩被北美汽车和工业领域的下滑以及中国市场的持续疲软所抵消。首先看医疗领域，第二季度销售额为9600万美元，与去年同期相比增长15%，占公司总销售额的28%。
这是我们该垂直领域连续第四个季度实现收入同比增长。我们约一半的医疗业务在北美，另一半大致分布在亚洲和欧洲。第二季度的增长由波兰和泰国的业务增长推动。北美的业务在本季度持平。我们继续将医疗垂直领域视为一个令人信服的机会，可以实现收入多元化，并利用我们作为复杂且高度监管行业中值得信赖合作伙伴的核心优势。人口老龄化、医疗保健可及性和可负担性的提高以及需要更高精度和准确性的小型医疗设备等大趋势，预计将推动未来增长。
我们的战略是与需要具有长生命周期和高度可见性产品制造能力的新老蓝筹客户合作。这一战略付诸实践的一个很好例子是我们在印第安纳波利斯的新工厂。明天，我们将举行盛大的开业剪彩仪式和工厂参观，展示我们的最先进设施，该设施为我们在美国的医疗产品、一次性手术器械和药物输送设备（如自动注射器）制造增加了产能。然而，印第安纳波利斯并不是唯一的例子。泰国、波兰、墨西哥也通过HLAS和成品医疗产品服务于医疗市场。
为了补充我们的有机增长，我们正在积极寻求有纪律的收购，这些收购可能带来新客户，增加对增长更快的终端市场的 exposure，扩大我们的地理覆盖范围，并增加制造能力，包括垂直整合的机会。这些战略共同加强了我们的全球平台，并使公司能够可持续地恢复盈利增长。接下来是汽车领域，销售额为1.62亿美元，与去年第二季度相比下降13%，占公司总销售额的48%。第二季度的下降是由北美销售额下降推动的，这是由于2025财年中期电子制动项目从雷诺萨转移出去以及最近美国与关税相关的压力导致的。
综合影响占本季度下降的大部分。尽管中国的汽车销售额也有所下降，但波兰和罗马尼亚的强劲增长部分抵消了这一影响，分别涉及转向和制动项目。我们公司自80年代中期以来一直支持汽车市场，并已成为我们的一项非常好的业务，当生产 volume 达到或高于计划水平时，能产生强劲的现金流。电子转向和制动应用仍然是我们的优势领域，随着线控转向和线控制动或电子机械制动等技术的进步，车辆上的电子含量不断增加。
我们还看到电子动力包（EPP）全装配的早期增长阶段，EPP是一种集成电机和ECU的转向系统HLA。此外，原始设备制造商（OEMs）开始在车辆中设计第二个转向系统，该系统位于某些高端轿车和卡车的后部。最后，工业领域的销售额总计8300万美元，与去年第二季度相比下降5%，占公司总销售额的24%。我们的工业业务主要集中在北美，大部分下降发生在该地区，暖通空调（HVAC）系统需求下降。
这部分被欧洲销售额的增长所抵消，这是由于我们在该地区的智能电表业务反弹的结果。现在我将电话交给贾娜，以了解更多关于第二季度的细节以及我们更新的2026财年上调指引。
贾娜，谢谢大家，早上好。正如里克强调的，第二季度的净销售额为3.413亿美元，同比下降5%。本季度外汇对合并销售额产生了2%的有利影响。环比来看，销售额与第一季度相比下降略超过6%，下降主要发生在工业垂直市场，由北美气候控制子市场的销售额下降驱动。第二季度的毛利率为8.2%，与2025财年同期的6.6%相比提高了160个基点，增长源于有利的产品组合、坦帕工厂的关闭、有利的外汇汇率以及我们的全球重组努力。
第二季度经调整的销售和管理费用为1260万美元，同比增加250万美元。以占销售额的百分比衡量，今年的比率为3.7%，而去年为2.9%。正如我们之前指出的，2026财年的费用将会更高，因为我们在业务转型、IT解决方案和未来业务发展方面进行战略投资。第二季度经调整的营业收入为1530万美元，占净销售额的4.5%，而去年经调整的业绩为1330万美元，占净销售额的3.7%。我们上调的经调整收入指引反映了更高销售额的影响，以及我刚才提到的销售和管理费用投资，以及印第安纳波利斯新CMO工厂的盛大开业，我们将在那里产生与工厂开业相关的更高折旧和其他费用。
我们努力在销售下降的背景下平衡业务需求。我们将在2026财年及以后继续我们的重组努力，使我们的成本结构与终端市场需求保持一致。其他收入和支出为380万美元的支出，而去年为480万美元的支出。本季度，利息支出再次同比下降50%，推动了这一下降。第二季度的有效税率为47.9%，而去年为1.2%，税率上升是由税务申报调整准备和与坦帕工厂预期出售相关的估值 allowance调整的影响驱动的。
对于2026财年全年，我们继续预计有效税率在20年代末至30年代初之间。第一季度经调整的净收入为690万美元，或每股摊薄收益0.28美元，而去年经调整的业绩为740万美元，或每股摊薄收益0.29美元。现在转向资产负债表，2025年12月31日的现金和现金等价物为7790万美元。本季度经营活动产生的现金为690万美元。这是我们连续第八个季度实现正现金流，现金转换天数为91天，与上一季度相比增加8天，但与2025财年第二季度相比改善16天。
我们继续通过积极管理各组成部分来专注于改善现金转换天数，并对迄今为止的进展感到满意。本季度末库存为2.817亿美元，略高于第一季度，但较去年同期下降2450万美元，降幅8%。第二季度的资本支出为1820万美元，本季度的大部分支出再次用于印第安纳波利斯新工厂的租赁物改良。2025年12月31日的借款为1.54亿美元，较第一季度增加1600万美元，但较去年同期下降5100万美元，降幅约25%。可用短期流动性（现金和现金等价物加上信贷额度的未使用部分）总计3.63亿美元。
在第二季度末，我们在第二季度投资430万美元回购了149,000股股票。自2015年10月以来，根据董事会授权的股票回购计划，通过购买680万股普通股，已向股东返还总计1.095亿美元。回购计划还剩余1050万美元。正如里克所提到的，我们正在上调2026财年的指引，预计净销售额在14亿至14.6亿美元之间，而我们之前的指引为13.5亿至14.5亿美元。这一改善是由医疗垂直领域的强劲表现以及欧洲两家工厂汽车项目的 ramp-up 推动的。
经调整的营业收入现在估计为净销售额的4.2%至4.5%，而我们之前的估计为4.0%至4.25%，改善是由更高的销售额与我们在印第安纳波利斯CMO工厂的投资、业务发展需求以及业务转型和IT解决方案以进一步创新和增强我们的能力之间的平衡驱动的。资本支出指引没有变化，本财年的范围为5000万至6000万美元。现在我将电话交回给里克。
谢谢珍妮特。在我们开放提问之前，我想分享一些想法。最后，正如珍妮特所详细说明的，我们很高兴上调本财年的前景，这是由医疗垂直领域的强劲表现驱动的。我们继续监测2027财年的前景，特别是北美汽车和工业垂直领域，因为消费者继续对关税影响、美国税收补贴变化和经济担忧做出反应。随着今年的进展，我们将提供更多关于我们前景的细节。2026年是我们公司的里程碑之年，我们在罗马尼亚的工厂庆祝运营10周年，中国工厂庆祝20周年，企业迎来65周年。
正如我们之前宣布的，我们正在庆祝这一周年，并通过新的公司名称“金博尔解决方案”（Kimball Solutions）拥抱我们的未来。这次品牌重塑是一项战略举措，反映了我们超越传统电子制造服务的演变，我们的能力组合得到扩展，包括设计和工程支持、供应链管理、医疗应用精密塑料以及我们所服务垂直领域的高级和最终产品组装。它还体现了我们以客户为中心的长期合作伙伴关系方法，提供从设计和原型制作到新产品推出、制造和售后支持的端到端解决方案。品牌重塑将从2026年7月开始在全球各地分阶段推出，待股东批准后，一年后公司正式更名时完成。
这一变化，以及最近在印第安纳波利斯的投资，展示了我们对创新的承诺和在全球提供全面解决方案的愿景。虽然公司名称正在改变，但我们的诚信、质量和持续改进的核心价值观保持不变。这些步骤是对我们传统的庆祝，也是迈向未来的一步。“共同建设明天”，我从未对公司如此兴奋，感谢您的支持。操作员。我们现在想开放提问。
谢谢。女士们先生们。分析师现在可以提问，只需在您的拨号盘上按星号1。您可以按星号2退出队列。我们要求如果您使用扬声器电话，请在提问前拿起听筒。请稍等，我们正在收集问题。谢谢。第一个问题来自B. Riley Securities的迈克·克劳福德。请提问。
谢谢。只是。你好。
早上好。
早上好。从汽车领域开始，我认为主要是Next Tier推动的。你们的线控转向增长，他们仍然是你们最大的客户，是9月份季度的19客户。12月份Next Tier占比多少？
20%。
20%。
是的。
谢谢。那么你们的其他客户也在扩大这一领域吗？还是更多的是制动领域推动了部分复苏？
所以我们看到我们最大的汽车客户在转向和制动方面都有业务，那将是Next Tier、ZF和Hollando。所以这并不局限于Next Tier，但显然在全球范围内Next Tier是我们最大的客户。
好的。是的。很高兴看到情况趋于平稳。然后在增长方面，你能提醒我们印第安纳波利斯新工厂的产能和 ramp-up 预期吗？
是的，印第安纳波利斯的新工厂建筑面积为300,000平方英尺，比我们目前的占地面积大得多。我们还不能。这取决于你所拥有的工作量构成，才能告诉你这在收入美元方面具体相当于多少。但那里有巨大的增长机会。我们需要向我们正在争取的该工厂业务类型证明这一点。
然后。我的意思是，我认为飞利浦仍然是你们迄今为止最大的医疗客户，但我想你们在印第安纳波利斯所做的大部分工作将是与一些新兴的、不断增长的医疗客户合作。还是我说错了？
不，你说得对。例如，如果你看第二季度的增长和年初至今的增长，它在北美、欧洲和亚洲之间以及医疗领域的子垂直领域之间分布相当均匀。这意味着它不是由呼吸护理驱动的。因此，金博尔的医疗业务正在增长。你说得对，CMO领域可能不会有飞利浦的内容，因为这不是我们为他们执行的业务构成。这将是新客户和那里的扩展机会。
好的，谢谢。最后一个问题。是更多的塑料注塑成型，还是哪些增值的CMO应用正在推动你们业务增长最快的部分？
是的，迈克，我是里克。早上好。好问题。是的，所以我们期望该工厂，再次，正如贾尼斯所说，我们将与客户合作。我们对我们的渠道和正在进行的一些讨论感到兴奋。但我们可以想象一下一次性手术器械、药物输送设备（如自动注射器），当然，正如你所说，塑料注塑成型。我们预计这将非常重要。我们将在那里有大量产能。因此，所有这些都预计至少部分将设在印第安纳波利斯的CMO工厂。
太好了。非常感谢。
谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Cantor Fitzgerald的德里克·索德伯格。请提问。
是的，嘿，谢谢回答问题。嘿，贾娜。所以想从汽车领域开始。你知道，中国和北美的情况有点疲软。考虑到你们不会再与过去有北美制动项目的季度进行比较。展望未来，我们应该如何看待第三季度和第四季度汽车业务的增长？是同比持平下降，还是个位数下降。思考今年剩余时间汽车业务的正确方式是什么？
是的，这是个好问题。我们将在第三季度最终度过EB100项目结束的周年纪念。因此，我们预计第三季度汽车业务将持平或可能略有增长，因为我们终于将其纳入系统，并且我们在欧洲有两个新项目。欧洲业务对我们来说正在很好地反弹。因此，就汽车业务和疲软而言，最糟糕的时期已经在第一季度和第二季度过去。
明白了。这很有帮助。然后里克，你能否评论一下，你知道，你们在整个业务中看到的中标率，中标规模的任何变化，你知道，当我们展望未来时，是什么让你对投资组合中看到的东西感到兴奋。谢谢。
是的，你知道，我们真的很兴奋，德里克。期待并感谢这个问题。你知道，我们看到的中标率相当稳定。我的意思是，这并不是说外面的竞争不激烈。当然，在某些项目投标情况下，我们会决定，你知道，我们不愿意接受，你知道，对我们来说不合适的利润率水平。所以可以肯定的是，我不会将其描述为除了竞争非常激烈之外的任何情况。然而，我们认为我们在长期客户关系中的优势、我们的能力、我们的灵活性以及质量和运营记录，所有这些我们过去谈论过的事情继续很好地为我们服务。
就未来的项目而言，特别是在医疗领域，但也在工业领域。有几点值得注意。一是我们一直对我们所谓的“迁移”机会持开放态度并寻求它们。所以你知道，我们正在与目前自己进行制造并出于某种原因希望退出制造的客户合作，以专注于研发或营销或销售或任何适合他们的事情，并让我们在我们现有的工厂网络中接管。我们看到这些对话的活动在增加。
这些往往是大型项目，因为这可能是客户关闭整个工厂并将其全部转移到我们的业务范围内的例子。所以如果我们赢得这些项目，它们会更大。我们对这些讨论感到兴奋。然后我们正在进行的CMO讨论，这些项目往往比我们典型的平均医疗项目大得多。仅仅因为该业务的性质、该业务的增长以及这些客户正在做的事情的范围和规模。但是。好问题。
明白了。听起来很棒。谢谢。
谢谢。下一个问题来自Sidoti的安雅·索德斯特伦。哦，如果有人想提问，请按星号1。
谢谢回答我的问题。所以我只是好奇，随着你们新工厂的开业，当你们 ramp-up 时，我们应该如何看待这对利润率的影响？
你知道，我们当然认为从长远来看，CMO领域有机会提高利润率，你知道，比你从我们历史上看到的要高，这将取决于每个项目和每个客户，同样，所有竞争情况。但我们认为该领域和我们的能力有助于实现长期的利润率提升。
但是安雅，我要告诉你，短期内它会拖累，对吧？因为我们有所有的折旧，所有与工厂开业相关的额外费用。我们目前正在运营两个工厂，对吧，因为我们必须把所有东西都搬过去，然后我们必须关闭旧工厂。所以在接下来的六到九个月或两到三个季度，这将是一个拖累。我想指出的原因是，考虑到我们的销售额减少了1600万美元，以及印第安纳波利斯工厂盛大开业的影响和我们进行的其他投资，我们在第二季度产生的营业利润率，我认为这证明了我们领导团队为组织和股东创造价值的承诺。
你知道，这是很多工作。虽然我们对未来的战略充满信心，但我们正在努力在业务的其他领域抵消这种拖累。
好的，谢谢。那么你如何看待未来几个季度的现金周期天数？本季度它相当高。
是的。所以，在过去的两年里，我们真的一直在关注现金转换，现金循环。你知道，我们有一个相当激进的PDSOH目标。我们看到它从85天上升到90天，主要是由北美以及汽车和工业的影响驱动的。
我们看到库存略有上升。这仍然是组织的重点。我们非常努力地使营运资本稳固，减少库存并相应地影响资产负债表上的债务。你可以期待这将继续成为我们领导团队的重点。所以更简单地说，我预计第三季度会从第二季度的水平回落。
好的，谢谢。我的问题就这些。
我想，而且我知道没有人问，但我认为提供更多关于今年剩余时间的具体细节会有所帮助。
所以如果你以我们收入指引的中点14.3亿美元，减去我们到目前为止的7.07亿美元，这意味着大约还有7.23亿美元要完成。这意味着第三季度和第四季度的收入增长将与第一季度大致一致。我们已经讨论了汽车业务，以及我们已经度过了EB100的周年纪念，从医疗角度来看。我想提醒大家，我们在2025财年第三季度有2400万美元的寄售库存销售。所以当我们报告第三季度时，我们会给你结果。
我们会告诉你医疗领域的增长，包括库存销售和不包括库存销售。所以我们不会让你做那个计算，但我只是想提醒大家这一点。然后是北美工业领域，这是我们将继续关注的重点，看看情况如何发展。所以只是为了让大家微调他们的模型。我认为一些额外的细节可能会有所帮助。
谢谢。下一个问题来自Lake Street Capital Markets的马克斯·米夏埃利斯。请提问。
嘿，伙计们，谢谢回答我的问题，也谢谢提供的模型细节。那么如果我们看汽车领域，我只是希望你能提供更多关于电子动力包（EPP）项目机会的细节，以及一些原始设备制造商（OEMs）第二个转向设计的机会。我的意思是，这些项目的规模能否与过去结束的旧制动项目相似，或者请帮我了解这两个项目的潜力在哪里。
所以我们对EPP项目真的很兴奋，因为这是我们在汽车领域的第一个高级组装，你将电机和印刷电路板组件结合在一起。所以这真的很令人兴奋。就项目规模而言，EPP不如制动项目大。它可能大约是那个规模的2/3。但从汽车领域未来的战略重点来看，这真的很令人兴奋。我还要说的是，当你考虑汽车领域的机会连续性时，特别是与ADAS相关的，对吧？所以你现在有转向项目，你现在有制动项目，你知道，线控转向，线控制动，这真的很令人兴奋。
但你也有ADAS，其中有一个中央大脑在汽车中运行，将控制其中的所有电子设备。这是金博尔未来也有兴趣追求的东西。我们预计，随着EPP在车辆中变得更加普遍，随着第二个转向柱在车辆中变得更加普遍以及ADAS的发展，这些是我们想要参与的战略领域。对吧。所以我记得，你知道，自动驾驶车道偏离功能只在非常非常高端的汽车中可用。现在它们无处不在，对吧？日产Sentra都有。
所以，你知道，各地的每个人都在使用那个功能，就汽车领域的战略机会而言，这是令人兴奋的。
太棒了。谢谢。下一个问题。如果我们看医疗领域，你上个季度谈到了无机增长机会，我认为你在这次电话会议的准备发言中没有提到，但我们看到你们提供的一些产品，如自动注射器、睡眠治疗、药物输送，我的意思是当你们寻找收购时，你们看到哪些其他子垂直领域有很好的机会。
嘿，马克斯，我是安迪。我们对市场 exposure 进行了相当深入的研究，体外诊断对我们来说真的很有趣。心脏病学对我们来说真的很有趣。所以我们当然会考虑机会或邻近领域来扩展到这些领域，特别是如果它提供了扩展与现有客户关系或增加新客户的机会。制造能力也是如此。
好的，我剩下的问题会离线问。谢谢，伙计们。
谢谢。
谢谢。目前没有更多问题。本次电话会议的重播将于今天晚些时候开始提供，并将持续到2026年2月19日。要收听重播，请拨打877-660-6853并输入访问ID 1375-7544。至此，今天的电话会议结束。谢谢大家的参与。现在您可以挂断电话了。萨。