Reid Anderson
Dan Fachner（董事会主席、总裁兼首席执行官）
Shawn C. Munsell（高级副总裁、首席财务官）
John Anderson
女士们、先生们，感谢您的等候。欢迎参加JJSF食品2026年第一季度电话会议。此时，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人演讲结束后，将进行问答环节。若要在问答环节提问，请在电话上按星号11。之后您会听到一条自动消息提示您已举手，若要撤回问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制。现在，我将把会议转交给ICR的Reid Anderson。
请讲。
谢谢操作员，各位早上好。感谢您参加JJSF食品2026财年第一季度电话会议。在开始之前，请允许我花一点时间宣读安全港声明。本次电话会议包含符合1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。本次电话会议上所有与历史事实无关的陈述均应被视为前瞻性陈述，包括有关管理层的计划、战略、目标、期望和目标以及我们预期财务业绩的陈述。这包括但不限于我们对成本节约举措的成功以及我们所运营销售渠道中客户需求改善的期望。
这些陈述既非承诺也非保证，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。我们的10-K表格年度报告以及向美国证券交易委员会提交的其他文件中讨论的风险因素和其他事项可能导致实际结果与今天电话会议上前瞻性陈述所指示的结果存在重大差异。因此，前瞻性陈述代表管理层截至2026年2月3日（即今天电话会议日期）的估计。
尽管我们可能选择在未来某个时候更新前瞻性陈述，但我们不承担任何更新义务，即使后续事件导致预期发生变化。此外，我们今天的电话会议中可能还会提及某些非公认会计原则（non-GAAP）指标，包括调整后EBITDA、调整后运营收入或调整后每股收益，所有这些指标均在公司的收益新闻稿中与最接近的公认会计原则指标进行了调节，该新闻稿可在我们网站的投资者关系部分找到。今天与我一同参加电话会议的有我们的首席执行官Dan Fashner以及首席财务官Shawn Munsell。
在管理层准备好的发言之后，我们将开放电话会议进行问答环节。接下来，我想将会议转交给Fashner先生。请讲，Dan。
早上好。我很高兴地报告，我们的收益复苏正在进行中并不断增强势头。我们在第一季度实现了2700万美元的调整后EBITDA，销售额为3.438亿美元，调整后EBITDA较上年增长7%。本季度业绩包括与产品处置成本相关的100万美元不利影响。我们的业绩展示了“阿波罗计划”转型举措的初步成效以及我们对运营卓越的持续关注。我们第一季度的业绩反映了在多个方面取得的显著进展。毛利率提高了200个基点，达到27.9%，而去年同期为较低水平，这得益于我们与工厂整合相关的早期阿波罗计划节约以及产品组合的改善，而净销售额下降5.2%至3.438亿美元。
销售额下降主要归因于我们的烘焙业务，因为我们专注于更高毛利的机会。与去年相比，约1800万美元的收入下降来自该业务板块。其中，约1300万美元与“阿波罗计划”相关的SKU优化工作有关。其余的烘焙销售额下降包括其他低毛利产品，这与我们的产品组合优化战略一致。我们预计，在2026财年，产品组合优化将导致销售额下降约3%。我们还认为，本季度的销售额受到政府停摆和SNAP福利暂停的影响。
查看我们的零售联合数据，我们确实在11月中旬看到美元销售额出现下降，这与SNAP福利暂停的时间相吻合。其中冷冻新奇产品受到的影响最大。“阿波罗计划”正按计划推进，尽管我们仍处于 ramp-up 阶段，尚未达到满负荷运行率。我们在第一季度实现了超过300万美元的净节省。工厂整合计划在我们的第二财季全面实施。我们仍然有信心，一旦所有举措启动，将实现2000万美元的运行率运营收入。在本季度，我们通过购买4200万美元的股票完成了股票回购授权，这表明我们对业务的信心以及向股东返还现金的承诺。
此外，今天我们宣布了一项新的5000万美元回购授权。现在我将转向商业活动。我们的零食产品组合势头良好，我对本季度椒盐卷饼的表现尤其感到鼓舞。在食品服务领域，椒盐卷饼销售额令人印象深刻地增长了6.9%，反映了我们巴伐利亚配方的持续成功。根据联合数据，在截至12月的13周内，我们的食品服务份额也实现了1.8%的增长。本季度的增长包括与一些大型分销客户的新业务。我们还在一家主要连锁影院推出了Bavarian Bites和Twists产品。查看我们的零售联合数据，在截至12月的13周内，椒盐卷饼销售额增长了约4%。
我们将这一改善趋势归因于去年在冷冻新奇产品中推出的新配方和包装。Dogsters继续表现突出，本季度销量增长超过20%，第一季度末推出了一款新产品，第二季度还将推出另一款。零售合作伙伴对我们的创新持积极态度，我们继续预计在2026财年，区域和全国客户的分销将逐步增加。Dippin Dodge第一季度销售额增长约4%，这得益于零售增长、影院扩张和娱乐中心业务。在ic方面，我们继续寻求在便利店和快餐连锁店扩张的机会。
向西南地区一家大型便利店运营商的推广现已完成，与西海岸一家主要快餐连锁店的测试随着测试市场的扩大继续显示出令人鼓舞的结果。展望未来，我们的创新产品线依然强劲。在第二季度，我们将推出几款令人兴奋的新产品，包括两款新的蛋白质和全谷物椒盐卷饼、具有补水和免疫益处的Luigi Mini Pops、Dippin Dots Sunday口味扩展以及传统Dippin Dots的零售推出，这是该品牌的一个重要增长里程碑。虽然与我们第一财季相关的票房表现令人失望，估计较上年下降约10%，但我们对2026财年剩余时间的影院表现仍持乐观态度。
我们在1月份看到影院趋势有所改善，主要得益于《阿凡达》电影的成功。今年剩余时间的电影档期包括一些有前景的影片，包括《超级马里奥银河》电影、《小黄人3》和《全新的一天》。现在我将把会议转交给Sean，由他更详细地讨论本季度的业绩。
John，谢谢Dan，各位早上好。正如Dan所提到的，我们对第一季度的表现感到满意，这表明我们的转型举措取得了初步进展。食品服务部门净销售额下降1970万美元，降幅8.3%，至2.192亿美元，其中1800万美元的下降归因于我们的低毛利烘焙业务，主要反映了我们为改善产品组合所采取的措施。手持食品销售额本季度下降约500万美元，原因是比较销量下降以及某些原料成本下降导致的合同定价调整。软椒盐卷饼销售额增长360万美元，增幅约6.9%，延续了2025财年下半年的增长势头。
零售部门净销售额增长120万美元，增幅2.6%，至4590万美元，主要得益于手持食品销量增长180万美元。因为我们度过了去年因工厂火灾导致的产能限制。其余零售产品组合的销售额下降约60万美元，主要是由于冷冻新奇产品销售额下降，尽管Dogsters和Dippin DOTS的增长被其他新奇产品的下降所抵消。冷冻饮料净销售额基本持平，为7870万美元。饮料销售额略有增长，而服务和机器销售额合计略有下降。综合毛利率提高200个基点，达到27.9%，主要反映了阿波罗计划的举措，包括减少低毛利销售。
业绩包括约100万美元的产品处置费用。与关税相关的成本约为60万美元，已扣除定价抵消。我们预计在2026财年期间，部分关税影响将逐渐消退。运营费用增加9540万美元，其中包括610万美元的非经常性工厂关闭成本和其他非经常性影响。我们预计2026财年将有约500万美元的额外非经常性转型项目成本。销售和营销费用较上年同期增长9.9%，即280万美元。增长中约140个基点与零售自动售货销售的更高佣金相关，这是我们Dippin DOTS业务的一个增长部分。
为支持我们的品牌为夏季旺季做准备的投资约占增长的250个基点。与客户设备相关的更高折旧约占增长的190个基点，其中近一半与Dippin DOTS的增长相关。我们预计这些投资将在夏季旺季期间产生增长。分销费用下降160万美元，降幅3.9%，主要由于销量下降。分销费用占销售额的11.1%，而去年为10.9%。行政费用为2040万美元，较上年增长7.8%。增长中约300个基点与非经常性重组费用和法律费用相关。
调整后运营收入为800万美元，而去年为820万美元。调整后EBITDA增长7%，达到2700万美元，而去年为2530万美元。报告的有效税率为27%。稀释每股收益为0.05美元，而去年为0.26美元，主要反映一次性费用的影响。经调整后，稀释每股收益为0.33美元，与去年持平。我们的资产负债表依然强劲，拥有约6700万美元现金，无长期债务。我们的循环信贷额度下约有2.1亿美元的借款能力。本季度我们产生了约3600万美元的运营现金流，资本支出1900万美元。
正如Dan所提到的，在本季度，我们通过回购略超过458,000股股票完成了股票回购授权，价值4200万美元，平均价格约为每股91.60美元，包括2025财年购买的股票。我们回购了略超过525,000股股票，价值5000万美元，平均价格约为每股95美元。我们的准备发言到此结束，现在我们准备回答您的问题。
操作员。
谢谢。提醒一下，若要提问，请在电话上按星号11，等待您的姓名被宣布。若要撤回问题，请再次按星号11。我们的第一个问题来自William Blair的John Anderson。您的线路现已接通。
早上好。
感谢您的问题。
早上好。
我有一个关于销售的问题，然后一个关于“阿波罗计划”和成本削减的问题。首先是销售方面。您提到SKU优化现在预计在全年基础上会带来约3个百分点的阻力。这是有道理的。我理解这与您所谈论的产品组合优化工作是一致的。但我想了解的是，在这一背景下，您对全年的看法。我知道您有一个长期的基本目标，即实现中个位数的有机业务增长。
但同样，我认为我们必须扣除今年与SKU优化相关的300个基点。那么。而且我知道，随着全年的推进，还有一些商业创新和新业务赢得的进展。您是否期望或计划在全年实现整体销售额的增长？从第一季度的数据来看，后续的增长趋势会如何？然后我会接着问关于“阿波罗计划”的问题。
谢谢。
很好。
谢谢，John。是的，这是个很好的问题。首先，我们对本季度的结果感到非常满意。这确实是我们在“阿波罗计划”开始时所谈论的，并且对目前的进展感到非常高兴。第一季度的销售结果略低于我们的预期，这是由于工厂整合的推进速度。我们有三家工厂进行整合。其中一家已经完全完成，一家进行到一半，很快就会完成，最后一家将在本季度末完成，这将使我们达到满负荷运行率。
所以。
John，您能。打扰一下？John，您能听到我们吗？
是的。
好的，很好。抱歉刚才有点中断。我为此道歉。总体而言，我们对本季度的结果感到满意。就像我们一直与您谈论的那样，展望长期以及今年的可能结果。正如您所说，我们有很多很棒的新业务和创新即将推出，是的，由于本季度SKU合理化的加速（因为我们整合这些分支机构的速度），大约有3%的影响。不过，我们仍然预计全年将实现低个位数的增长。
我们认为，凭借我们正在推进的所有良好举措，我们能够实现低个位数的增长目标。
是的，John，这是低个位数增长，是针对产品组合的剩余部分而言。
明白了，是扣除SKU优化部分之后。
没错，是的。
好的，有道理。那么，您提到“阿波罗计划”在本季度实现了300万美元的成本节约。我记得一旦第一阶段完成，您希望达到2000万美元的年运行率。要达到2000万美元的年度运行率还需要做些什么？如果必须指出今年达到这一水平的时间框架，您认为可能是什么时候？
是的，我们坚信我们将在第二季度实现这一目标。团队在将我们带到这一位置上做得非常出色，我们曾谈论过2000万美元的年度运行率，我们相信从第二季度开始我们将完全有能力实现这一目标。
这是工厂整合部分。John，您应该记得，2000万美元中的1500万美元与工厂相关。我们在第一季度接近满负荷运行率，预计在第二季度达到。在关闭工厂、转移库存以及所有关闭和整合工作方面已经做了大量工作。我们预计本季度完成这些工作。剩下的500万美元，您应该记得，是分销费用节约和一般及行政费用节约的混合。我们预计将在本财年第三季度逐步提升，并在第四季度达到剩余500万美元的满负荷运行率。好的，非常有帮助。
也许我可以再问一个问题。我知道近年来大宗商品环境对您不利，您的商品成本篮子中某些部分如鸡蛋和可可面临压力。但您能给我们更新一下现在的情况吗？这些因素在未来是否不再那么不利。以及您如何看待整体通胀，还有从产品组合角度以及对毛利率的影响？第一季度毛利率有不错的提升，200个基点。
我想知道我们是否应该认为这种同比改善水平会在未来持续。我知道工厂整合是其中一部分，但可能还有其他因素，如产品组合、大宗商品成本等。
嗯，工厂整合、一些新业务的增加以及我们持续的提高毛利的理念。所以我们看到这三方面都带来了一些非常好的结果。大宗商品价格，我认为今年对我们会略有有利。去年，我们在本季度和第二季度确实面临一些不利因素，如您提到的可可和鸡蛋。但总体而言，我们相信今年这方面很可能会对我们有利。
非常感谢。John，我还想补充一点，本季度我们产生的100万美元产品处置成本，需要明确的是，这并未从我们的收益中调整出去。因此，在考虑毛利率改善时，请记住这一点。如果没有产品处置成本，本季度毛利将额外增加100万美元。
好的。Sean，这是一次性的，已经过去了，不会再影响我们了。
是的，这只是一批产品的一次性影响。
好的，很好。
非常感谢。我会回到队列中。
谢谢，John。
谢谢。提醒一下，若要提问，请在电话上按星号11。我看到队列中没有更多问题了。现在我将把会议转回给Dan做总结发言。
谢谢，操作员。最后，我想强调，我们第一季度的业绩表明我们的转型项目已经取得成效。“阿波罗计划”带来的初步效益，加上我们持续的椒盐卷饼增长和强大的创新产品线，使我们在2026财年处于有利地位。通过我们对更高毛利机会和运营卓越的战略关注，我们正在为可持续增长建立势头。我们强劲的资产负债表为我们提供了投资增长机会和向股东返还资本的灵活性。我们仍然有信心实现“阿波罗计划”的全部效益，并推动长期价值创造。感谢您的持续支持，我们期待在2026财年期间向您更新我们的进展。
谢谢。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。