Vance Sherard（投资者关系副总裁）
Gregory R. Adelson（总裁兼首席执行官）
Mimi Carsley（首席财务官兼财务主管）
Rayna Kumar（Oppenheimer & Co. Inc.）
Vasundhara Govil（KBW）
Jason Kupferberg（Wells Fargo Securities）
William Nance（Goldman Sachs Group, Inc.）
Darrin Peller（Wolfe Research）
Madison Suhr（Raymond James & Associates, Inc.）
Kartik Mehta（Northcoast Research Partners）
Cristopher Kennedy（William Blair & Company L.L.C.）
Dave Koning（Robert W. Baird & Co. Incorporated）
James Faucette（Morgan Stanley）
Charles Nabhan（Stephens Inc.）
Kenneth Suchoski（Autonomous Research）
早上好，欢迎参加杰克亨利2026财年第二季度财报电话会议。今天，所有参会者都将处于仅收听模式。如果您在今天的电话会议期间需要帮助，请按星号键后再按零键呼叫会议专员。在今天的演示结束后，将有提问环节。要提问，您可以按电话键盘上的星号1。要撤回问题，请按星号然后按2。请注意，今天的活动正在录制。现在，我想将会议转交给投资者关系副总裁Vance Sherard。请讲，先生。
谢谢。Chris。早上好，感谢您参加杰克亨利2026财年第二季度财报电话会议。今天与我一起出席的有总裁兼首席执行官Greg Adelson以及首席财务官兼财务主管Mimi Carsley。在我开场发言后，Greg将概述我们的季度业绩和关键绩效指标，以及我们战略举措的最新情况。然后Mimi将讨论财务业绩和更新的2026财年指引，这些内容已在昨天的新闻稿中提供，该新闻稿可在杰克亨利网站的投资者关系部分查阅。之后，我们将开放问答环节。
请注意，本次电话会议包含前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。公司没有义务更新或修订这些陈述。有关可能导致实际结果与此类前瞻性陈述存在重大差异的风险因素摘要和其他信息，请参阅昨天的新闻稿以及我们10K文件中的“风险因素”和“前瞻性陈述”部分。在本次电话会议中，我们将讨论非GAAP财务指标，如非GAAP收入和非GAAP营业利润。这些指标的调节表已包含在昨天的新闻稿中。
现在我将把电话交给Greg。
谢谢Vance。早上好，感谢各位参加今天的电话会议。一如既往，我想首先感谢我们的员工，感谢他们的辛勤工作和对我们成功的承诺，他们为彼此和我们的客户竭尽全力，做正确的事情。我们对以人为本、企业文化、卓越服务、技术创新以及由一致执行支持的明确战略的关注，继续使我们在市场中脱颖而出，并在我的发言中得到体现。我将分享本季度的三个关键要点，然后提供有关我们整体业务的更多细节。
首先，我们的财务表现。我们取得了创纪录的第二季度业绩，非GAAP收入为6.11亿美元，比去年第二季度增长6.7%。我们的非GAAP营业利润率为25.1%，与去年第二季度相比，利润率强劲扩张355个基点。其次，我们的销售表现。我们的核心销售团队表现出色，获得了22个竞争性核心业务胜利。在这22个胜利中，4个是资产超过10亿美元的金融机构，15个包括核心数字银行和卡解决方案。在过去12个月中，我们的“三重奏”胜利（trifecta wins）持续增加。本季度Nucor的胜利中，68%包括数字和卡处理，而25财年第二季度这一比例为45%。
我们的一个竞争对手最近宣布的核心业务整合，对我们的核心支付和补充解决方案销售渠道产生了积极影响。我们预计，我们在这部分客户群体中的历史成功率将继续保持，并且很可能加速。根据我们今天所知，值得注意的是，由于他们核心整合公告的时间，我们第二季度的销售成功受此消息的影响微乎其微。这更多地与我们继续在市场上展示创新和服务差异化的能力有关，不仅是相对于该竞争对手，而是在整个竞争格局中。第三，我们在整合市场中继续获胜。
多年来，我们在核心市场份额增长方面一直领先于竞争对手，即使在过去八年中金融机构的总数有所下降，我们在银行中的核心市场份额增加了17%，而在信用合作社中的市场份额扩大了40%。在资产超过10亿美元的机构中，同期我们在银行的市场份额增长了32%，在信用合作社的市场份额增长了12%。尽管过去八年银行和信用合作社的整体市场平均收缩了3%，但我们的市场份额和资产规模增长部分归功于我们的银行和信用合作社客户通过并购（MA）持续增长，既收购了杰克亨利的机构，也收购了非杰克亨利的机构，以及我们过去几年在WINA合并（当杰克亨利的机构被收购时赢得核心合并业务）方面的成功。
此外，我们与美国超过80%的金融机构在核心、补充和支付领域建立了合作关系。因此，在大多数整合事件中，我们已经与收购机构开展业务，这使我们在增加合并实体继续使用部分或大部分杰克亨利技术的可能性方面具有强大优势。现在，更多关于整体业务的细节，首先是对团队的一些认可。我们非常自豪。抱歉，我们提到杰克亨利最近被评为美国最受喜爱的工作场所之一，在100家公司中排名第12位。我们还入选了《福布斯》美国最佳公司榜单、《计算机世界》IT最佳工作场所排名以及《新闻周刊》最负责任公司榜单。
这些荣誉重申了我们对员工坚定不移的“以人为本”承诺。转向我们在关键创新解决方案方面取得的重大进展，我们对新的云原生“Tap to Local”商户收单解决方案的强烈反响感到非常满意。“Tap to Local”仅通过银行和信用合作社提供，为金融机构提供了一种强大的方式，从已将卡受理业务转移到其他提供商的中小型企业那里赢回存款。与Move合作构建的“Tap to Local”为中小型企业提供了差异化功能，包括轻松注册、无需额外硬件即可在iOS和Android设备上进行“点击支付”（Tap to Pay），以及与他们选择的会计平台的持续账户对账。
我们目前正分阶段向所有Banno客户推出该解决方案。我们在11月和12月让300个客户上线，上周刚刚又推出了100个客户。我们将继续每月增加100至150个客户，并预计在5月的财报电话会议上分享一些不错的数据点。我们的“Jack Henry Rapid Transfers”也取得了良好的早期成功，该服务允许中小型企业和消费者在外部账户、符合条件的卡和数字钱包之间快速转移资金，以管理日常交易和个人财务。我们是第一个为社区银行和信用合作社带来这种独特功能的提供商。
这项服务将帮助我们的客户增加存款并吸引更年轻的数字原生一代，如Z世代。“Rapid Transfers”目前已有75个客户上线，另有180个客户处于不同的入职阶段。我们也将在5月的财报电话会议上分享更多关于“Rapid Transfers”的数据。我们对稳定币战略的开发和执行感到非常兴奋。正如我在上次财报电话会议中提到的，我们利用杰克亨利平台完成了概念验证，两周后，我们现在正与多家金融机构进行测试版测试，以发送和接收USDC。此外，我们正在评估20多家稳定币基础设施、合规和支付金融科技公司，以确保我们为这一关键举措拥有最佳合作伙伴。
我想强调的另一个重要战略是我们对嵌入式支付和银行即服务（banking as a service）能力的关注。我们于9月30日收购的Victor Technologies的整合进展非常顺利。提醒一下，Victor的现代化创新平台具有直接连接核心的功能，使金融机构能够将支付能力嵌入第三方非银行品牌，如金融科技公司和商业客户。在收购之前，Victor已经与我们的Silver Lake核心银行系统和Jack Henry Pay中心集成。我们现在正在将其功能扩展到为Scimitar信用合作社客户提供服务，并直接与杰克亨利平台集成。我们还计划利用Victor的现代化API来补充我们的财资管理产品。
许多企业正在寻求无接触处理和虚拟账户，以简化会计和对账流程。这为金融机构创造了向其企业客户提供嵌入式支付的机会，为他们提供了将支付无缝集成到业务流程中的更多选择。我们已经有一个销售团队专注于向金融机构销售嵌入式支付。为了在此基础上再接再厉，我们增加了一个团队，将直接与金融科技公司合作，为我们的客户带来新的机会。这一扩展支持我们帮助金融机构竞争和增长收入的更广泛战略。所有这些创新解决方案都得益于我们的技术现代化战略和公共云原生、API优先的杰克亨利平台。我们已经在该平台上开发了22个组件，并将在本日历年度第二季度让多个客户测试我们新的云原生仅存款核心功能。
我现在将提供核心部门特定产品的一些更新。我 earlier 谈到了我们在第二季度获得的22个竞争性胜利。我们还获得了10份从本地部署到私有云的合同，其中5份是与资产超过10亿美元的机构签订的。在本财年的前六个月，我们的7份私有云合同是与资产超过10亿美元的客户签订的，而去年同期仅为2份。这一点很重要，因为我们从私有云客户获得的平均收入大约是本地部署客户的两倍。
如今，我们78%的核心客户在私有云中运营。在支付部门，我们的快速支付解决方案继续实现出色增长。在过去一年中，使用Zelle的金融机构数量增长了22%，清算所的RTP网络增长了26%，FedNow增长了32%。在第二季度，通过这些渠道的支付交易量与去年同期相比增长了49%。在补充部门，我们在本季度共签署了48份新的金融犯罪防御者（Financial Crimes Defender）和快速支付模块合同。截至12月31日，我们已完成164个金融犯罪防御者的安装，另有64个处于不同的实施阶段。
我们还安装了141个快速支付模块，227个处于不同的实施阶段。我们的Banno数字平台本季度销售表现非常强劲。本季度，我们与84个客户签署了Banno平台协议，其中包括几个大型竞争性收购。我们目前有1037个Banno零售客户和435个Banno企业客户上线。我们现在在Banno平台上为1520万注册用户提供服务，比去年增长15%。在我结束之前，还有几个额外的事项。你们中的一些人可能已经看到Cornerstone上周发布的年度银行和信用合作社高管调查。
根据该研究，84%的银行和83%的信用合作社预计在2026年增加技术支出。这高于去年73%的银行和79%的信用合作社。我们目前正在与客户进行年度杰克亨利战略基准研究，并将在5月的财报电话会议上分享结果。我们很荣幸在11月21日敲响纳斯达克开盘钟，庆祝我们IPO 40周年。从这个里程碑来看，杰克亨利是纳斯达克3400家公司中约200家保持上市40年的公司之一。
这种长期的稳定性为今年的另一个重要里程碑——庆祝杰克亨利成立50周年——奠定了完美的基础，我们将与员工、客户和投资者共同庆祝。最后，我们对上半年的表现感到非常满意，并对本财年剩余时间保持非常乐观。基于强劲的需求环境、稳健的销售渠道和出色的竞争胜率，我们将继续专注于我们成功的关键差异化因素：文化、服务、创新、战略和执行。所有这些都使我们为未来做好了极其充分的准备。现在，我将把时间交给Mimi，由她详细介绍我们的财务状况。
谢谢Greg，大家早上好。我想首先感谢我们的员工，他们始终专注于为我们的金融机构客户提供服务。其结果是又一个季度的稳健收入和收益增长，以及健康财年的持续势头。我将从我们强劲的第二季度业绩开始，然后以我们更新的26财年指引结束。第二季度和财年至今的GAAP收入增长了8%，非GAAP收入本季度增长了7%，全年增长了8%。这是持续稳健表现的延续。季度非GAAP收入增长受到我们的Connect客户会议从第二季度转移到第一季度的负面影响。
如果没有这种时间上的转移，季度非GAAP收入增长本可以达到更显著的8%。第二季度的转换收入约为600万美元，我们之前曾宣布本季度增长约600万美元，反映了金融机构之间稳定的并购活动节奏。需要注意的是，转换收入的金额与交易数量或年度收入影响几乎没有相关性。我们继续认为行业整合对我们的业务基本中性，略有积极影响。现在让我们更仔细地看一下细节。GAAP服务和支持收入本季度增长7%，非GAAP增长6%。
本季度服务和支持增长主要由私有云和公有云的数据处理和托管收入增长推动。私有云和公有云产品继续推动强劲增长。本季度云收入增长8%。这一经常性收入贡献占我们总收入的33%。转向处理收入，这占总收入的44%，也是我们长期增长模型的另一个战略组成部分，我们看到了强劲的表现，GAAP增长9%，非GAAP增长8%，与近期结果一致。季度驱动因素包括数字卡和快速支付处理收入的增加。
关于收入的最后一点，我要强调的是，总经常性收入超过92%。接下来，谈谈费用，首先是收入成本，本季度GAAP和非GAAP basis均温和增长5%。本季度的驱动因素包括与收入增长一致的直接成本增加、人员成本增加（部分被福利成本降低抵消）以及无形资产摊销增加，这在本财年上半年一直保持一致。出于建模目的，本季度与收购相关的无形资产摊销为600万美元。接下来，研发（R&D）费用GAAP basis增长3%，非GAAP basis增长2%。
本季度的小幅增长主要是由于净人员成本的缓和，这在本财年至今也一直保持一致。最后是本季度的销售、一般及管理（SGA）费用，GAAP basis下降13%，非GAAP basis下降10%。结果反映了我们的客户会议时间从第二季度转移到第一季度，同时我们继续专注于成本管理，这得益于我们持续的收入增长。我们仍然专注于产生年度复合利润率扩张。第二季度非GAAP利润率增加355个基点，达到25%。这使得财年至今的非GAAP利润率提高了291个基点，非GAAP利润率为26%。
本季度和财年至今的非GAAP利润率受益于我们业务模式的内在杠杆、战略成本管理和现有劳动力的杠杆作用。随着我们继续专注于企业流程改进和人工智能应用，并进一步得益于较低的自保医疗成本（我们预计这是不可持续的），我们正专注于本财年下半年福利增长的正常化轨迹，预计这将对结果产生显著影响。这些强劲的季度业绩产生了每股完全摊薄GAAP收益1.72美元，本财年上半年增长29%。GAAP每股收益为3.70美元，增长24欧拉。
回顾三个运营部门，我们看到全面的积极表现。核心部门非GAAP收入本季度增长7%，营业利润率增长5个基点。支付部门季度非GAAP收入增长6%。该部门再次实现了出色的非GAAP营业利润率增长，季度结果为200个基点。收入增长得益于我们卡相关服务的韧性、EPS业务的持续增长以及快速支付的大幅增长（尽管美元基数较小）。最后，补充部门季度非GAAP收入增长令人印象深刻，达到9%，非GAAP利润率健康扩张58个基点。
季度收入增长继续反映数字解决方案的需求以及来自新核心胜利、现有核心客户和非核心金融机构的有利产品组合和销售来源。现在回顾现金流和资本配置。第二季度经营现金流为1.53亿美元，比上一财年增加6300万美元。第二季度自由现金流为1.03亿美元，比上一财年第二季度增加7400万美元。我们对价值创造的一贯专注导致过去12个月的非PAT投资资本回报率为23%，而去年第二季度为19%。
我们为这一指标的持久性以及它如何反映我们为股东进行高质量资本配置而感到自豪。此外，我想强调以下重要资本活动：截至2025日历年年底，1.25亿美元的股票回购，8400万美元的股息支付，以及Victor Technologies的资产收购。回购股票的平均购买价格为157美元。我们在本季度结束时债务极少，与我们正常的循环信贷额度使用情况一致，但预计在不进行收购或其他机会的情况下，年底将无债务。我现在将讨论我们连续第二次上调全年指引。
如您所知，昨天的新闻稿包含了对2026财年全年GAAP指引的更新上调。转换指引将继续遵循24财年引入的保守方法。26财年转换收入指引已上调至2800万美元，与我们的指引方法一致。我们将在全年确认更多活动时更新展望。全年GAAP收入增长指引上调至5.6%至6.3%的范围。需要强调的是，由于保守的转换收入指引，GAAP收入仍然被低估。基于我们强劲的财年至今业绩，我们上调并收窄了非GAAP年度收入增长指引的范围，新的展望为6.4%至7.1%。
本财年下半年的非GAAP收入增长将相对低于上半年。驱动因素包括预计云收入显示持续强劲，抵消了一次性收入的预期放缓。下半年的卡费用预计将反映医疗成本福利回到历史水平、云迁移、基础设施支出和佣金带来的相对较大压力。我们对下半年收入的预期与当前分析师共识一致。提醒一下，26财年和27财年第一季度与Victor收购相关的财务影响将被排除在非GAAP报告之外。
基于上述收入增长和我们稳健的财务模型，我们预计再次产生可持续的增值利润率来源。我们将全年非GAAP利润率扩张指引上调至50至75个基点的范围。由于福利成本回到正常水平以及劳动力支出增加的时间安排，预计下半年利润率将收缩。提醒一下，我们看到季度业绩因软件使用许可组件以及实施时间安排而波动。因此，我们业务的正确绩效指标是持续强劲的财年结果。所有呈现的结果和指引指标都表明，我们的业务运营保持健康和稳健，所有三个运营部门都有近期增长机会。
26财年全年GAAP税率估计为23.25%。上述上调的指引指标导致GAAP每股收益的全年展望更强，为6.61美元至6.72美元，增长6%至8%。提醒一下，即使是更新的保守转换收入指引也可能低估GAAP每股收益增长。26财年全年自由现金流转换展望为90%至100%，与我们的预期范围目标一致，但偏向该范围的高端。总结第二季度业绩反映了我们员工的又一次出色表现，导致指引上调。我们对持续的业绩势头感到满意，并对财年前景保持积极态度。
对我们解决方案的需求与客户和潜在客户持续的技术支出保持一致，这将推动卓越的股东价值。我们感谢敬业的员工所做出的卓越贡献，以及投资者的持续信心。Chris，请开放提问线路。
谢谢。我们现在开始问答环节。提醒一下，要提问，请按电话键盘上的星号然后按1。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答，并且您想撤回问题，请按星号然后按2。现在，我们将暂停片刻整理提问名单。今天的第一个问题来自Oppenheimer的Rayna Kumar。请提问。
早上好。这里的业绩不错。听起来第二季度的销售业绩非常强劲。我只是想知道，根据您的观察，您预计第三季度的销售业绩会更好吗？并且您现在是否开始看到来自竞争对手的核心整合消息的影响？
是的，Reina，感谢您的评论。是的，有几件事。所以我不能评论第三季度是否会更好。第三季度开局非常好。目前还不知道我们最终会怎样。正如我提到的，第二季度的业绩非常显著，实际上受该公告的影响很小，因为所有这些交易都在预期的时间范围内完成，并且我们已经在推进中。如您所知，许多核心交易可能需要长达一年或更长时间才能实际完成。我可以告诉您，不仅核心机会的渠道在增长，我们所有补充和支付产品的渠道也在增长。
所以我们继续看到那里有一些不错的增长。因此，我显然能够在季度结束时更明确地报告。但我们确实看到渠道和机会有一些不错的增长，也有一些更大的机会。
这很有帮助，继续关注竞争环境。您能谈谈您在核心系统和辅助服务定价方面看到的情况吗？您在定价方面看到了哪些变化？
不，实际上没有。我认为这与过去几年的情况非常一致。所以我不会说由于该公告或我们在过去几年中在其他竞争中看到的情况，有任何显著变化。相当一致。本季度我们赢得了22个交易，这是一个很好的迹象，因为我们从来都不是成本最低的提供商。所以我认为这也是一个相当有力的声明。
很好。谢谢。
谢谢。下一个问题来自KBW的Vasu Govil。请提问。
嗨，感谢您回答我的问题，并祝贺这一非常稳健的业绩，Greg，也许第一个问题。投资者非常关注人工智能将如何重塑各行业的软件经济，我们看到过去几天和几周内股票出现了相当大的波动，反映了这种担忧。所以也许您可以谈谈从长远来看，您如何看待人工智能对您业务模式的影响，以及您认为它是机会还是风险。
是的，我很高兴你问了这个问题，因为昨天发生的事情。所以。是的，有几件事。首先，从影响公司的角度来看，不仅是杰克亨利，还有我们行业的其他公司，我认为这确实是一种错误信息，因为当你考虑人工智能在技术开发和构建中的作用时，无论是核心系统还是我们在这个行业支持的其他非常复杂的解决方案，这不仅仅是简单地更快地做事。这比这复杂得多。它可能会给其他一些领域带来担忧，比如那些进行座位许可（seat licenses）的领域。
所以其他一些大型企业级解决方案集，但如您所知，我们这里不做座位许可，所以我们没有这个挑战。构建技术和重组技术是我们可以使用的用例，无论是移动代码还是其他类似的事情。但这并不像其他一些行业那样简单。我要说的另一个方面是，我们杰克亨利在后台和产品集中使用人工智能方面投入了大量时间。我们所有的新平台产品都包含某种形式的人工智能。
以及我们为控制员工成本、进行改进等所做的许多事情都是人工智能的副产品。因此，从我们的角度来看，老实说，从行业角度来看，这与我认为在其他企业级解决方案集中出现的情况有很大不同。
很好，感谢这些信息。然后我知道您之前稍微提到过这一点，但银行并购继续以加速的速度进行，包括最近一些涉及您大客户的交易公告。所以我很好奇，随着我们向前推进，您是否仍然认为银行并购对您来说仍然是中性甚至积极的，并且转换合并活动是否会增加并抵消任何转换收入。只是想了解您的最新想法。
是的，绝对。我的意思是我们已经看到了。所以正如我在开场发言中提到的，我的意思是在过去八年中，整体市场下降了3%，但我们不仅看到了显著的市场份额增长。我们今天在各种机会中都看到了，即使是在一年前或接近一年前宣布的一个非常大的机会中。然后我们在该组合中有其他产品的机会，在某些情况下，这些其他产品可能比核心本身更有价值。所以我们对我们正在做的事情、我们的做法以及继续出现的机会非常乐观。
即使我们的一个客户被收购，我们也会参与其中。在某些情况下，在转换之前赢得整体核心交易，在其他情况下，在转换后讨论补充支付和可能的数字核心产品作为其长期战略的一部分。
太好了。感谢这些信息。
下一个问题来自Wells Fargo的Jason Kupferberg。请提问。
嘿，各位。谢谢。我想从收入方面开始。我很好奇哪些部门在本季度超出了预期，我的意思是与我们的模型相比。补充部门有一些不错的增长。所以我们很想听听产品驱动因素。然后如果您能评论一下我们应该如何看待各部门下半年的增长率，也许重点关注支付部分。我认为这可能在今年过半时略低于中期指引。那么我们是否应该期待那里有任何加速？
Jason，我想说首先，我们对所有三个部门本季度和财年至今的全面表现感到满意。让我们逐一分析。我想说，上半年超出我们预期的大部分表现中，您看到了卡业务相对于我们年初预期的适度表现有不错的表现。我们确实认为支付部门下半年将比上半年面临一些挑战。因此，尽管这略低于历史增长算法预期，但该部门表现非常好，我们的账单支付业务有一些强劲的复苏。
我们谈到了快速支付的贡献，即使美元收入较小，但增长率很高且健康，以及卡业务。但我们预计下半年这一增长将略有放缓，部分原因是日历年年初的天气因素，然后随着进入下半年，自然季节性因素使得增长基数更高，从增长角度来看有一些比较。补充部门表现出色。我们继续在新产品中看到成功，如金融犯罪防御者（Financial Crimes Defender）、财资管理产品、数字产品，所有这些都继续是强劲的驱动因素，我们预计这种情况将继续。
然后在核心部门，核心部门在过去几年表现非常出色，实际上比增长算法增长更强。部分原因是Greg提到的成功，多年来新核心胜利的成功，客户的有机增长，以及从本地部署到私有云的持续转变。本季度我们还看到了一些转换合并收益和其他一次性因素，我想说这些推动了核心收入的增长，我们不一定期望下半年保持同样的速度。
好的，这些信息都很好，Mimi。我只想跟进一个关于利润率的问题。我知道你们提到了医疗保险索赔成本的降低。您能量化这部分吗？利润率的超出相对于共识来说是巨大的。我知道你们不提供季度指引，但只是想了解这一收益有多大。这是在下半年逆转，还是全年的？这对全年来说是多大的顺风？
嗯，Jason，感谢您承认全年与季度指引的重要性。我继续鼓励每个人从一致的年度基础上看待我们的表现，而不是季度。有时，无论是从同比角度、队列角度还是会议时间角度，季度可能会形成与全年不太一致的情况。但如果我们从全年来看利润率，将全年指引从30-50个基点上调至现在的50-70个基点，表明我们相信总体上能够实现目标。
这在前端非常集中。部分原因是一些成本节约，部分原因是一些成本时间安排。因此，与我们的自保医疗计划相关的低于预期的福利成本是一种节约，但我们不一定期望这种节约在下半年继续。其他事情，作为我们计划的一部分，我们自然期望下半年比上半年更高。所以如果我考虑一些佣金的节奏，考虑一些基础设施成本，随着我们迁移更多负载并为数据中心的长期计划做准备，其中一些支出在下半年比上半年更高。
所以是的，我们对上半年令人难以置信的业绩和利润率感到满意。但更重要的是，我们为三年来的复合利润率增长以及我们提高全年指引的能力感到自豪。
谢谢。
不客气。
我们的下一个问题来自Goldman Sachs的Will Nance。请提问。
嘿，早上好。业绩不错，感谢您回答问题。我想回到人工智能的问题，想知道我们是否可以对这个领域的人工智能主题有更多积极的看法。我认为核心处理领域以相当过时的代码库而闻名。有很多COBOL，没有很多程序员可以实际维护它。人工智能是可以加速代码库现代化的事物之一，这是你们多年来一直在进行的过程。
所以也许您可以在下一代平台和过去几年的旅程背景下谈论这一点，以及您如何看待人工智能作为该战略的加速器，以及它如何可能甚至改善历史上被认为是一个好行业但转换成本低但软件可能需要一些现代化的竞争地位。
是的，这是个好问题。感谢您的跟进。所以，我的意思是，您知道，显然Will，我们多年来一直将人工智能作为这部分的一部分。不仅是我们在新平台上的构建，还有我们在后端将一些基础核心和基础代码转移到其他方式所做的事情。我们能够更快地做到这一点，而且用的人更少。当你看看我们正在进行的大量技术创新举措的数量，并且在过去几年中员工人数增长不到1%，这一切都很明显，因为这是通过利用人工智能和其他工具完成的。所以这一直是我们战略的重要组成部分，并将继续如此。
我们引进了一些业内顶尖人才，帮助推动整个组织，而不仅仅是我们业务的某些方面。另一件事是我 earlier 提到的，要么是Rainer要么是Vasu的问题，关于构建核心的复杂性，不仅仅是将基础核心内容迁移到其他东西的能力。顺便说一下，我们花了将近五年时间才达到现在的水平，所以如果你还没有开始，你就有点落后了。但是从我们今天的位置和所做的工作来看，当你看到很多试图进入美国的国际核心系统，但没有非常成功。
这是因为你需要构建的复杂程度，不仅仅是核心本身，因为再次，你可以构建一些核心，无头核心（headless core），上面有组件，但它是与支付网络的完全集成和所有其他相关的东西，这才真正使它复杂。而这不仅仅是用人工智能完成的。其中一些是通过大量的辛勤工作和人员完成的，就像我们团队喜欢说的，这是“挖土”（dirt digging）。所以这就是复杂性真正使它更加困难的地方。
所以我认为我们所做的，我们能够将人工智能作为整体战略的一部分，这不仅从创新，而且从创新速度上使我们与众不同。
如果我可以补充一下，Greg，我想说的是，由于我们五年前开始将基础设施迁移到公有云的投资，使我们能够利用DevOps环境。所以如果我们考虑像Vano这样的产品以及我们能够在其上发布的新功能数量。现在同样，随着杰克亨利平台是API优先、数字原生、云原生，我们将能够为客户提高解决方案增强的速度，而其他人则不能，因为他们仍在向公有云的旅程中。
是的。还有一点，因为我知道这可能是每个人的大话题，正如他们所说，没有数据，就没有人工智能。对吧。所以我们一直在做和关注的事情。所以不仅仅是Mimi提到的各种产品集，还有我们在数据方面的关注，使我们能够更多地利用人工智能。再说一次，在我们的行业中，定价和其他一切的编排方式有很多复杂性和差异化，而我认为其他企业提供商正在销售座位许可，我们按交易、活跃用户或资产规模等定价。这是一个完全不同的模型。
太好了。感谢非常全面的回答。然后如果我可以转换话题，问一下支付方面，我想知道您能否谈谈支付和卡业务的竞争动态。我认为最近有很多关于该领域新进入者的讨论，社区银行领域可能正在评估超越传统竞争格局的选择。只是想知道您最近看到了什么。谢谢。
是的，我不。我知道。我的意思是，有几个，你知道，我会说出来。你知道，有几个名字在这个领域出现，但它们真的，我会说，是更细分的产品。它们不是全套的借记卡和信用卡产品。我认为你指的大多数更多是在商业卡方面，我认为目前在借记卡方面可用性有限。所以，如您所知，这是我们当前卡处理的更强部分，尽管由于我们所做的一些改变，我们最近在信用卡交易上比过去几年取得了更多成功。
但我可以告诉你，我想强调我们所谓的“三重奏”胜利数量的原因之一是，因为我们看到这个领域有越来越多的机会，因为我们构建的解决方案集允许我们将数字和卡作为核心交易的一部分出售，或者在核心交易之外单独出售数字和卡。这一直是我们战略的重要组成部分，并将继续如此。但我还没有看到任何进入市场的人会扰乱市场。
有很多名字说他们在做事情，但在我们的领域，你知道，我们还没有看到这种成功。
明白了。感谢您今天回答问题。业绩不错。
当然，谢谢。
下一个问题来自Wolfe Research的Darren Peller。请提问。
嘿，各位。谢谢。季度表现不错。我只是想再次谈谈核心胜利。您强调了又一个强劲的季度，22个。我知道去年同期的季度大约是11个。所以这包括一些较大的机构。也许只是帮助我们理解我们应该如何看待其中一些的短期与长期收入节奏。
而且我知道需要时间才能真正进入运行率。但同样重要的是，我是说，您看到了什么让您有权利在这些银行中以略微加速的速度获胜，以及随着您向高端市场移动，您取得了越来越多的成功。所以也许只是帮助我们理解那里进展顺利的是什么，以及考虑到行业动态，我们是否可以看到核心业务的更好运行率。谢谢，各位。
是的，感谢您的评论。是的，我的意思是，你是对的。我们上个第二季度做了11个，正如我们喜欢说的。这和其他事情一样，是财年结果，对吧？所以有些季度比正常情况更大。第二季度和第四季度通常是我们最大的季度，我们的财季。这只是客户的年底。我们的年底往往有更多的活动，尽管我们试图更均匀地分布。正如我之前提到的，随着该领域新闻的发生，渠道正在快速增长，不仅是核心，还有我们所有渠道。
你知道，我们对一些我们还不能宣布的事情感到非常兴奋，只是因为时间问题。但现实是，我们在所有这些产品中都继续以相当快的速度取得进展。不过，为了回答你的问题，从核心角度来看，你知道，我们真的在赢。即使是在 earlier 提到的我们客户被收购的一些交易中，我们已经在和他们谈论各种产品。我们听到了一些关于我们与竞争对手不同之处的非常积极的消息。这真的始于我们在这些会议上一直说的能力。
我们的文化在这些会议中很快就会体现出来。那些。有很多人想要一个具有相似文化的合作伙伴。我本周刚与一家银行会面，他们的评论是，我们注意到的第一件事是你们的文化和文化一致性。显然，我们50年来做正确事情和竭尽全力的服务声誉。我们在过去五年中建立的创新水平在行业中无人能及。我们已经多次说过这一点。当人们能够看到我们已经能够用许多这些创新事物进行竞争和做的事情时，不仅仅是“Tap to Local”和“Rapid Transfers”，还有我们在平台上做的稳定币事情等等。
这只是显示了水平。如果你想发展你的机构，你想确保你有存款和贷款能力或提高效率，这是他们最常谈论的三件事。杰克亨利一直是并且是能够实现这一目标的提供商。然后，你知道，我们不会改变我们的战略。我们一直非常专注于我们的战略，我们的执行力是首屈一指的。所以当你听到我一直说的这五个词时，老实说，这些就是我们获胜的原因。这通过我们的产品和我们向他们展示的创新水平体现出来。
这很有帮助。然后各位，我只想再跟进一次关于我们对今年指引的看法，甚至是对明年趋势的早期想法。只是财年，考虑到您现在一直在小幅上调指引，您显然在中小企业举措方面取得了成功，这些举措开始早期但显示出结果和数字，我认为这是回到7-8%范围的关键因素。所以我的意思是，您对27财年的信心是否在增长，我们能否再次回到7-8%，基于您在运行率中看到的一切以及您的一些投资结果？
Darren，我喜欢你的长期观点。只是有点为时过早。从我们的角度来看，我们正专注于26年的执行。我们开始就27年进行预算对话和战略对话。但我认为这是坚持基本面。这是关于执行，是关于每天进来打安打，继续执行。所以是的，我们对中小企业产品的入职进展感到非常兴奋。我们对客户的反馈感到非常兴奋，这些反馈验证了我们所谈论的方向。但我会说今年是关于继续推动销售渠道关闭的实施，是关于卡和支付，是关于在补充部门继续推进一些新产品的增长。
当我们展望27年时，我认为我们肯定会度过我们之前谈论的一些障碍，即转换带来的障碍，并且Greg提到的一些大型机构的新胜利将从实施角度进入。这非常令人兴奋。
另一点，你知道，我 earlier 提到我们在改变续约流程等方面取得了很大进展，这些变化开始为我们带来显著的红利。所以这一直是战略和重点的重要组成部分，也是我们对未来非常乐观的另一个原因。
太好了，太好了。好的，谢谢各位。谢谢Greg。谢谢Mimi。
不客气。
我们的下一个问题来自Raymond James的Madison Suhr。请提问。
嗨，大家早上好，感谢您回答问题。我也想从中小企业战略开始，包括“Rapid Transfer”和“Tap to Local”，我想，更广泛地说，您在这些产品的采用方面看到了什么？长期机会看起来如何，也许关于竞争格局与传统杰克亨利竞争对手有何不同的任何信息。
是的，Madison，感谢你的问题。我有一些数据，但正如我所说，我更愿意在5月份有更多数据月份时再谈，因为现在还很早。
正如我所说，我们在两个月内推出了300个客户，我们刚刚又推出了100个。所以随着人们开始增加，我给你一个轶事。我们有一个客户不确定他们是否想继续使用它，它一开启他们就打电话，两小时后他们要求我们关闭它，我们说，你知道你已经有30人注册了吗？他们说不知道，然后说，好吧，继续开启。所以我的观点是，这种机会正在形成，你知道，我们现在才真正开始与他们合作进行营销。
所以这方面有很多内容，我们认为会有更好的数据点。为了回答你关于差异化程度的问题，它与Stripe或Square在该领域的做法有显著差异。我简而言之。首先，Stripe和Square正在从我们的机构那里夺走存款，而且他们无法收回，因为他们正在向他们贷款或做其他事情。所以一旦这些存款流失，就永远流失了。另一个方面是我们能够为这些个体经营者或非常小的中小企业提供的复杂程度，不仅是即时账户批准，我们在市场上大约75%的人都能即时批准。
这是一个两到三天的过程，如果不是更长的话。然后我们能够为iOS和Android设备提供点击支付（tap to pay）。目前美国很少有人这样做。Stripe和Square在做，但其他很少。但最大的是我们的专利 pending 账户对账组件，中小企业可以将所有交易上传到他们的设备上，按一个按钮，即时上传到QuickBooks或Xero或任何他们选择的会计软件包。这些都是当今市场上可以发生的事情。
我想补充的是，我们从核心系统获得的知识确实使我们能够从登录一直到Greg提到的账户对账都提供无缝体验。所以我们真的相信在这种情况下，这是一个分散的行业，我们相信小企业应该是多收单方。就像一个复杂的财资客户有不止一个银行账户一样，这只是明智的业务。我们认为小型和个体企业家将是多收单方。
好的，这非常有帮助。
是的。Madison，还有一点。我们对中小企业有很长的路线图。这不仅仅是“Tap to Local”和“Rapid Transfers”的一次性成功。在未来18个月内，我们将推出很多东西，其中一些已经完成。我们只是在等待推出。这对你们来说似乎是一个有趣的机会。只是简短跟进一下资本配置。我的意思是，也许只是谈谈现在的优先事项。回购的意愿以及并购渠道方面有什么需要指出的。
谢谢各位。
当然，首先也是最重要的，我们非常高兴回到非常强劲的自由现金流和90-100%的高自由现金流转换率，摆脱税收立法的影响，获得确定性，并且有一年，你知道，大约1亿美元的贡献来自澄清税收不确定性，并从资本配置的角度明确未来的方向，我们的优先事项保持一致。我们有长期的股息政策，我们致力于此。我们一直在寻找并购前景和机会。
尽管我们在战略上存在差距，但我们一直在寻找可能加速或增强解决方案以及我们满足客户需求的方式的东西。我们继续在内部开发方面进行大量投资，并推进我们的战略和创新。然后是股票回购。我们对今年至今已购买的1.25亿美元股票感到兴奋。我们之前说过，如果今年达到2亿美元或更多，我们会感到满意。所以这在某种程度上取决于购买价格和市场上出现的并购机会。但我们将是动态的资本分配者。但继续保持保守的资产负债表。
下一个问题来自North Coast Research的Kartik Mehta。请提问。
早上好，Greg。您实施的策略之一是采用不同的方式进行定价续约，我想知道这是否获得了 traction，您是否已经在财务结果中看到了体现，或者还需要更多时间？
是的，好问题。感谢你提出这个问题。是的，我们开始在财务结果中看到它，以及我们在团队的整体数字中，新业务与续约的百分比方面的方法。所以祝贺整个销售团队接受我们实施的改变，因为这是一个变化，而且效果非常好。
所以我们真的。与去年相比，新业务与续约的百分比显著提高，这显然有很多好处。但另一个方面是，这使我们能够在市场上保持更加稳定。早期的一个问题是定价压力，我们比过去几年更多地处于强势谈判地位。
然后只是跟进，Greg，您 earlier 谈到了银行支出，也许有几份报告显示银行支出在2026年应该继续或预计会增加。至少在您与客户交谈时，不同资产规模的客户在支出意愿方面是否存在差异？我问这个问题是因为有很多关于整合的讨论，也许小型银行、小型资产规模的银行正在发生整合。我想知道这些银行是否有任何支出犹豫，或者您是否看到任何分歧？
是的，坦率地说，你有时会看到，但我认为你也可能在下周或下一季度在市场上看到它们，因为你真的可以确定何时没有购买技术。Dave很久以前创造了这句话，我们喜欢用它，那就是如果你想增长，这个领域需要发生的一切，技术都可以为你做到。从我们的角度来看，我们非常专注于确保这就是为什么创新水平如此之高。所以简短的回答是，是的，有些机构将比预测的10%或6-10%花费更多，这取决于他们的需求或愿望。而另一些则不会。有时他们会接受更好的财务交易和不太令人印象深刻的技术。你往往会看到那些在未来会上市的公司。
完美。非常感谢。我很感激。
当然，谢谢。
下一个问题来自William Blair的Cris Kennedy。请提问。
是的，早上好。谢谢你们让我加入，Greg。只是想跟进您谈到的“三重奏”胜利。是什么推动了这一点？金融机构是否在整合供应商？是因为您的上市策略发生了变化，还是您在向高端市场移动？任何更多的信息都将非常好。
是的，这是个好问题。这是几个因素的结合。一是，正如我们所提到的，我们在构建Banno解决方案集方面做得更好，使其在企业方面更具竞争力。我们一直认为我们拥有最好的零售应用程序，但团队在构建这方面做得非常出色。因此，随着它变得更加复杂和改进，它不仅让我们赢得了更多交易，还赢得了更大的交易，如您所提到的。这也发生了。卡方面也是如此。我们真的通过我们正在做的其他事情改进了卡平台的商业方面。
所以这两件事结合起来让我们能够参与到每一个这些交易中。正如我提到的，22个交易中有15个包括所有三个。但这是有意为之的，并且随着我们继续向高端市场发展，以及在整合基础中追求一些新机会，这将继续是有意为之的。
太好了，谢谢。作为跟进，另外，我认为您推出了一个新的企业账户开户平台。您能谈谈这个新解决方案的机会吗？
是的，Chris，我会说我们仍处于我所说的封闭测试阶段，或者我们称之为封闭测试，仍然相当早。有一些功能差距我想在发布到我们所说的普遍可用之前关闭。随着它变得更加相关，我将在未来几个月更多地谈论它。但它将是一个非常独特的平台，您将拥有一个单一平台，同时用于消费者和商业账户开户。所以这将是市场上非常独特的东西，但在我们准备广泛谈论它之前，还需要完成一些更多的事情。
太好了。感谢回答问题。
当然。
我们的下一个问题来自Baird的Dave Koning。请提问。
是的。嘿，各位，干得好。我想我的问题真的是关于补充部门。你们做得非常好。我认为Greg指出，该领域的一些平台整合正在创造更多的补充部门胜利。我们经常认为它推动核心业务，但如果它也推动补充业务，那是否更快？那些是更小的产品。它们的实施速度是否更快？其次，你们有非常好的增长。你们遇到了更艰难的比较。这种新的胜率或额外的补充工作是否会让你们即使在遇到更艰难的比较时也能保持快速增长？
嗯，是的，这是很好的见解。我认为这取决于几个因素，Dave。我的意思是，如果其中一些是与核心交易一起出售的，其中一些与时间有关。实际上有。我们本季度在核心和数字以及金融犯罪之外有几个不错的独立胜利。所以这些通常是六到九个月，也许更少，取决于他们的紧迫感和合同时间。但它们肯定比与核心交易相关的要快。我们正在做的一件事，我不会说成功，但对一些人来说很有趣，我们真的在向他们谈论甚至在核心之前整合数字产品。
这也可能是我们“外部基础”战略的一部分，以比等待核心更快地推动一些机会。所以我们正在解决其中的一些后勤问题，但随着这开始形成，我认为这将为我们创造更多机会来实现我们真正设想的目标，甚至在我们的核心平台上也是如此。对吧。以更模块化、组件化的方式做事，而不是一次性完成所有事情。所以我们会随着事情的发生给你更多的背景。但这绝对是有意为之的。绝对是通过这些产品的持续改进。
太好了，谢谢。
下一个问题来自Morgan Stanley的James Faucette。请提问。
太好了，非常感谢。我有几个问题，首先。显然，我认为每个人都理解并对您的业务可能从一些竞争对手的核心平台整合中看到的顺风感到非常兴奋。您如何看待您的执行要求？在可能阻碍您的事情方面，比如时间或规模，或者只是想从您那里得到利用机会所需的清单。
是的。所以James，我的意思是，坦率地说，这是目前的首要任务，基于，你知道，一种，我不会说是一生一次，但在一生中很少见的机会，你会看到这一点。因此，销售团队、运营团队、财务团队、营销团队，他们都非常一致，定期与我们的上市工作一起工作。我不想公开分享我们面前的机会，但正如我提到的，已经有大量机会在渠道中。
不仅仅是那些“报价在外”的，而是已经在我们所有产品的当前渠道中。然后，正如你可以想象的，我们在运营方面需要做的准备工作，老实说，是更容易的部分。更多的是我们需要在营销、销售和财务方面做好准备，团队在这方面做得非常出色。我们现在正在全力推进。我为团队的快速反应和所做的工作感到非常自豪。
这是很好的信息，Greg。然后想问问随着您赢得更多竞争性核心交易，附加率和捆绑策略。补充产品的附加率在签约时和转换后12个月的趋势如何？只是寻找任何量化的捆绑示例，您看到更频繁的捆绑。
嗯，最常见的是我提到的，也就是我们所说的卡和数字的“三重奏”。所以这是最常见的。总是有一些产品被加入，比如账户开户或贷款平台等的一些变体。但特别是这三个，我们仍然平均保持我们一直以来的水平，再次记住，我们正在进行一些产品生命周期结束或产品合理化作为我们举措的一部分。但我们仍然看到每个交易中通常有35到50个产品，就像过去几年一样。关键是，坦率地说，更有利可图的是卡、数字、金融犯罪等。
明白了。谢谢，Greg。
好的，当然。
下一个问题来自Stephens的Charles Nabhan。请提问。
早上好，感谢您让我加入。我注意到您将自由现金流转换的展望从85-100%收紧到90-100%。我知道上个季度您的偏向是该范围的高端，但很好奇是什么导致了这种可见性的提高。作为对此的跟进，听起来您有很多投资机会可以追求。请谈谈资本支出以及追求您在市场上看到的机会所需的投资水平？
所有好问题，Chuck。所以是的，我们继续看到自由现金流和自由现金流转换的积极进展。我认为现在只是对所有立法变化的影响有了更清晰的展望。我们也有一些小型资产出售。明确这些只是让我们对全年预测更有信心，并偏向该范围的高端。从自由现金流的分配或投资角度来看，我们继续将研发支出保持在收入的14-15%左右。
正如Greg earlier 提到的，在过去五年中，不包括并购，员工人数增长不到1%。所以我们觉得我们能够进行战略投资和解决方案进展，同时仍然保持非常精简的员工队伍。这是通过我们的持续改进努力，通过人工智能的部署，通过在人员配置方面非常有战略眼光，以及他们是否在推动战略举措。所以我们对能够继续加速增长、推进战略举措而无需增加支出感到非常满意。
明白了。作为跟进，我想听听您对信用合作社市场的具体评论，以及您在竞争动态、需求趋势方面是否看到任何不同，以及您对该机会的总体看法。
是的。所以你知道，我们仍然从竞争对手的核心整合中获得一些残余影响。在过去几年中，我们在Scimitar平台上做了很多工作来增加我们的解决方案集。这开始带来一些红利。我们在正在发生的合并中赢得了很多。所以这继续是积极的。
然后正在发生的更大的事情是我们利用核心解决方案集渗透补充和支付市场的能力。所以我们在信用合作社业务中的渗透率比过去几年更高，无论是现有客户还是新的竞争性胜利，再次以数字或支付为例。
明白了。季度表现很好，感谢您让我加入。
当然。谢谢。
下一个问题来自Autonomous Research的Ken Suchoski。请提问。
嘿，早上好，各位。感谢您让我加入。因为时间已晚，我将只问一个问题，Greg，您谈到本季度核心竞争性收购方面没有看到好处。但显然杰克亨利在幕后做了很多工作。但您提到服务差异化确实推动了您的成功，其中一个竞争对手谈到了提高服务水平并在支持方面进行再投资。所以我很好奇，当涉及到支持和服务时，您如何看待相对于其他提供商保持差异化。谢谢。
是的，谢谢。我会这样说。我们在这家公司处理服务方面有50年的领先优势，从Jack和Jerry以及在我之前的每一位领导者开始，这一直是我们的DNA。
我可以告诉你，就我们的调查结果等而言，我们现在处于历史最高水平。而且，我知道我们的两个最大竞争对手都在采取行动来改善服务，从行业角度来看，我为他们鼓掌。但是当你没有我们公司这种思维方式时，很难移动一艘大船。所以他们能有所改进吗？当然。我不知道这需要什么。是人员吗？并不总是人员。
通常是一种心态。所以当你像我们在这里一样“竭尽全力”和“做正确的事”时，它就会体现在我们的日常服务中。所以我认为要“赶上我们”真的很难，而且我们肯定不会在这里松懈。所以，你知道，我们将继续把这作为我们认为的巨大差异化因素，并从来到我们这里的人那里听到这一点。
我想补充的唯一一点是，Greg恰当地说，我们还没有在渠道中看到整合的巨大有意义的影响，因为交易需要相当长的时间来完成和敲定。但我们过去几年的 track record，我们市场份额的增加，以及我们对两个竞争对手的收益，都表明了Greg刚才谈到的服务和我们的创新。所以我们有 track record。所以，你知道，我们对这个机会和我们继续获胜的能力感到非常强烈。
人们想要离开竞争对手并不是什么新鲜事，他们来到杰克亨利也不是什么新鲜事。
是的。Ken，我想强调的最后一点是，我们多年来获得的50多个胜利强调了Mimi刚才所说的。我想强调的最后一点是，尽管它在第二季度没有产生重大影响，正如我之前提到的，由于这个消息，我们的渠道增长更快。因此，我预计不仅今年，而且未来几年，许多这些合同仍将有几年的剩余时间。但现在可能正在进行对话，你将看到不仅机会数量增加，机会规模也会增加，这与我们一直专注于向高端市场发展的方向非常一致。
是的。有道理。谢谢，Greg。谢谢，Mimi。
当然。谢谢。
今天的问答环节到此结束。我现在想将会议转回给Vance Sherard作总结发言。
谢谢。Chris。管理层将在未来两个月内参加八场投资者活动，我们期待继续与投资者社区互动。我们也感谢所有杰克亨利员工的卓越承诺和执行力，他们交付了2026财年上半年的强劲业绩。感谢您今天的参与。Chris，请提供重播号码。
谢谢。提醒一下，今天电话会议的重播号码是855-669-9658。再次强调，号码是855669，接入码是4206506。今天的会议现已结束。感谢各位参加今天的演示，您现在可以挂断电话了。