史蒂夫·门罗（北美）
史蒂夫·拉内夫（首席执行官）
阿里·佩尔瓦伊兹（首席财务官）
玛丽·蒂贝尔（BTIG）
杨·李（杰富瑞）
下午好，欢迎参加精确公司的电话会议，回顾截至2025年12月31日的2026财年第二季度财务业绩。所有参会者将处于仅收听模式。如需帮助，请按星号键后再按零键联系会议专员。在今天的演示结束后，将有提问环节。如需提问，请在电话键盘上按星号键后再按1键；如需撤回问题，请按星号键后再按2键。请注意，本次活动正在录制。现在，我想将会议交给史蒂夫·门罗先生。请讲。
谢谢大家，下午好。欢迎参加精确公司2026财年第二季度财务业绩电话会议，该季度于2025年12月31日结束。在今天下午的电话会议中，管理层将回顾近期的公司发展情况。今天参加电话会议的有精确公司总裁兼首席执行官史蒂夫·拉尼夫（Steve Laniv）以及Accuray首席财务官阿里·佩尔瓦伊兹（Ali Pervais）。在开始之前，我想提醒大家，今天的电话会议包含前瞻性陈述。实际结果可能与这些前瞻性陈述中所设想或暗示的结果存在重大差异。可能导致结果产生重大差异的因素已在我们今天下午收盘后发布的新闻稿以及向美国证券交易委员会提交的文件中列出。
我们本次电话会议中的前瞻性陈述基于截至今日我们可获得的信息。除非适用的证券法要求，否则我们没有义务因新信息或未来事件而更新任何前瞻性陈述。因此，您不应过度依赖任何前瞻性陈述。关于今天准备好的发言中所有提及特定季度的内容，均指我们的财年季度。例如，关于第二季度的陈述指的是截至2025年12月31日的财年第二季度。此外，本次电话会议将配有补充幻灯片，您可以直接访问Accuray的投资者关系页面@investors.acuray.com获取。在您今天审阅我们准备的发言和指引时，请注意我们的展望代表了我们当前的估计，并反映了我们目前所了解的经营环境，包括当前的关税影响和地缘政治状况。
与往常一样，情况仍然动态变化，随着能见度提高，我们将继续向投资者更新信息。话不多说，让我将会议交给精确公司首席执行官史蒂夫·拉尼夫。
史蒂夫，谢谢。大家下午好，感谢大家参加我们的会议。首先，我要感谢我们员工的奉献精神和客户的信任。在过去的90天里，我与我们各地区的团队和客户进行了深入交流，我对Accuray的机遇的信心从未如此坚定。我在一线花费的时间越多，就越清楚地看到未来几年加速收入增长和显著扩大盈利能力的机会。重要的是，这些见解已经转化为行动。我所进行的讨论直接影响了我们的产品和服务战略，以及我们为支持这些战略而实施的变革。
从优化我们的成本结构、重振我们的商业组织，到更精准地优先考虑产品和服务投资，我认识到，随着我们的全球安装基础现已扩展到80多个国家，我们迫切需要简化运营和执行方式。正如大家所看到的，在12月中旬，我们宣布了一项全面的战略、运营和组织转型计划，旨在加强问责制、收紧成本控制、加速执行，同时为Accuray定位，以实现持续的盈利增长，这构成了今天讨论的框架。今天，我想提供该计划的最新情况以及我们在正在推进的一些战略举措上取得的进展，以及我们在12月推出的一些运营行动的最新情况，这些行动旨在提高我们整体业务的竞争力、增长前景和盈利能力。
然后我将讨论本季度的业绩以及对未来12个月的一些见解。阿里随后将讨论详细的财务业绩。我们的计划首先建立清晰的产品和服务战略，以及我们认为对实现这些战略至关重要的推动因素。这些推动因素中的第一个是优化我们的成本结构，同时提高流程效率和技术使用。与此同时，我们进行了组织重组，集中了某些职能，外包了非核心活动，并强调问责制、控制、决策速度和销售。同时，我们重新分配了工程资源，专注于高投资回报率项目，整合第三方解决方案，并更好地反映客户的声音。
我们转型计划的这些要素旨在实现约2500万美元的年化运营盈利能力改善，其中包括约15%的员工裁减，预计在2026财年将带来约1200万美元的收益，几乎所有举措都将在财年末实施。我们还表示，预计在第二、第三和第四财季将产生约1000万美元的重组费用，涉及员工裁减、设施整合、合同终止和其他实施成本。然而，这些措施本身并不是目的，而是我们长期战略的推动因素，旨在通过采取有纪律的行动加强我们的商业执行并建立一个更可预测的更高利润率增长引擎，从而在未来创造实质性价值。
让我简要强调一些已经在进行中的举措示例。首先，我们正在努力扩大和多样化我们的服务组合。我们正在转向全面的以解决方案为导向的产品，提高客户正常运行时间，增强系统性能，推动更高利润率的经常性收入，同时满足客户需求并增加整个安装基础的生命周期参与度。其次，在分销商对我们的市场覆盖至关重要的全球市场中，我们正在努力建立一个更结构化的分销商合作伙伴关系和管理计划。我们正在建立强大的系统、清晰的绩效标准、更紧密的协作、更高的透明度以及至关重要的更好的支持模式，以确保一致、高质量的商业执行。
第三，我们决心达到或超过客户期望，这有时导致我们没有为所提供的服务和服务水平开具账单或收款。我们现在正在设计和实施系统、流程和控制措施，以帮助确保我们能够就团队每天提供的工作获得应有的补偿。第四个例子是，我们正在优化整个产品和服务组合的定价。这项工作将有助于确保我们的定价反映我们技术所提供的真实临床和经济价值。这将帮助我们以适当的利润率赢得竞争性投标，并随着时间的推移反映在我们的销售和利润率增长中。
总的来说，这些行动在实施并开始生效后，旨在代表我们推动增长方式的阶段性变化，创造更多元化的收入组合、更具弹性的经常性基础和更有纪律的商业组织。强大的商业领导力也是我们战略的关键推动因素，我们希望在未来一段时间内宣布任命一位新的全球首席商业官，其业绩记录和方法与我们的长期目标一致。总体而言，这些举措已经启动，并将在加强我们的收入、提高盈利能力和支持未来可持续价值创造方面发挥关键作用。
在我们转型的背景下，我们与客户的对话在不同地区惊人地一致。医疗系统似乎优先考虑三件事：可靠性、互操作性和患者吞吐量。这种清晰度帮助我们更有纪律地安排产品路线图和服务投资的顺序。从运营节奏的角度来看，我们加强了围绕订单、收入利润率、服务绩效和现金的每周和每月财务及运营审查，突出对改善业务绩效至关重要的关键绩效指标，以便在需要时采取更快的纠正措施。这种节奏支持我们在12月承诺的问责制和执行速度。
最后，从人员和文化的角度来看，我们的领导团队知道，我们需要强调和激励团队合作、跨职能协作、数据驱动的决策制定和更高的紧迫感，以创造一个绩效驱动的环境。我坚信，当转型为组织所拥有时，转型就能成功。我为我们的团队在保持以客户为中心的同时拥抱新的工作方式而感到自豪。我们正在通过转型支持我们的员工，我要感谢每一位精确公司的团队成员的韧性和专业精神。
现在从收入角度来看本季度业绩，本季度未达到我们的预期。我们的业务受到持续关税和日益不稳定的地缘政治环境的显著影响，特别是与中国相关的部分，中国在过去几年一直是我们增长故事的重要组成部分。这些外部压力以难以完全预期的方式影响了需求模式和商业活动的时间安排。我们正在密切关注所有这些因素，并将在未来几个季度获得更多清晰度时向您更新。
鉴于我们今天的能见度，我们认为谨慎的做法是重置我们2026财年剩余时间的收入和调整后EBITDA展望。这一更新的指引假设并反映了中国持续的波动性、当前关税结构的持续存在以及其他持续的不利因素，但不假设情况会比我们今天所经历的严重恶化。我们修订后的收入指引将在4.4亿至4.5亿美元之间，调整后EBITDA指引为2200万至2500万美元。相比之下，我们之前的收入指引为4.71亿至4.85亿美元，调整后EBITDA指引为3100万至3500万美元。
话虽如此，公司内部的潜在趋势讲述了一个不同且更令人鼓舞的故事。我们开始将战略意图转化为运营执行，收紧成本，简化决策，提高竞争力，并将资源重新分配到我们能够创造最大价值的领域。尽管面临外部不利因素，我们仍然坚定地专注于履行我们的转型承诺，并加强Accuray实现持续盈利增长的基础。我们的目标很明确：推动收入增长，提高盈利能力，为患者、医疗服务提供者和股东创造持久价值。考虑到这一点，我们继续预计在未来9个月内达到高个位数的调整后EBITDA利润率运行率，并在中长期将该利润率扩大到两位数。话不多说，我将把会议交给阿里，由他详细回顾我们的第二季度业绩。
阿里：谢谢史蒂夫，大家下午好。首先，我要感谢我们的全球跨职能团队在我们继续执行转型计划过程中的持续奉献和辛勤工作。转向第二季度业绩，本季度净收入为1.022亿美元，同比下降12%，按固定汇率计算下降13%。第二季度产品收入为4500万美元，总体下降26%，按固定汇率计算下降28%。正如史蒂夫所提到的，这种下降主要是由于持续的地缘政治紧张局势和关税影响导致中国的产品收入低于预期。
积极的一面是，尽管存在一些疲软的宏观趋势，我们的服务业务表现相当有韧性，收入达到5720万美元，同比增长4%，按固定汇率计算增长3%。正如我们在过去的电话会议中提到的，服务是我们经常性收入增长战略的关键部分，并继续受益于增加和多样化我们的产品以及继续扩大我们的全球安装基础的努力。第二季度产品总订单约为6600万美元，订单出货比为1.5，过去12个月的比率为1.2。
截至第二季度末，报告的订单积压约为3.83亿美元，定义为仅包括未满30个月的订单。这相当于超过18个月的产品收入，积压订单在地理上保持多样化，并得到长期客户承诺的支持，本季度没有订单取消。本季度的整体毛利率为23.5%，而去年同期为36.1%。这种下降主要是由于产品毛利率为19.7%，而去年同期为43.5%。
对产品毛利率的大部分不利影响与我们的中国业务有关。首先，与去年相比，我们的中国利润率释放较低，导致下降8.2个百分点。提醒一下，在2025财年第二季度，在国家药品监督管理局（NMPA）批准TOMO座椅后，我们发布了27台中国产品。其次，更高关税带来的同比增量成本对产品毛利率的影响约为6个百分点。最后，去年同期我们有5台CyberKnife发货，而本季度为0台，这对产品毛利率的影响约为5.4个百分点。
服务毛利率为26.6%，而去年同期为27.7%，主要是由于净零件消耗增加。总体而言，我们继续专注于服务业务的利润率扩张，这得益于更高的定价、产品可靠性的提高（导致劳动力成本和零件消耗降低）、服务成本的降低以及各种高利润率服务产品的渗透率提高。季度服务毛利率可能因零件消耗的时间而波动，我们在第二季度就经历了这一点。
虽然其中一些因素是暂时的，如去年中国的产品发布和产品组合，但其他因素如关税可能在短期内持续存在。我们的转型行动旨在通过降低成本、提高运营效率和改善服务利润率来抵消这些压力。第二季度运营费用为3560万美元，而去年同期第二季度为3720万美元。3560万美元包括610万美元的一次性重组费用。剔除这些费用后，我们的运营费用环比下降了近21%。
本季度运营亏损为1160万美元，而去年同期为盈利470万美元。第二季度确认的610万美元重组费用包括与我们的重组和转型计划直接相关的遣散费和其他一次性成本。本季度调整后EBITDA为亏损190万美元，而去年同期为盈利960万美元。我们在今天发布的收益报告中描述了GAAP净收入与调整后EBITDA之间的调节。
转向资产负债表，现金、现金等价物和短期受限现金总额为4190万美元，而上季度末为6390万美元，主要原因是营运资金使用、现金利息和重组付款。应收账款净额为6100万美元，较上一季度增加660万美元，主要原因是季度收入环比增长。我们的净库存余额为1.51亿美元，较上一季度减少450万美元。话不多说，我想将会议交回史蒂夫。
谢谢阿里。最后，我仍然对Accuray面前的机遇感到兴奋。我从根本上相信我们差异化的产品供应，并致力于让全球患者能够获得这些真正独特的螺旋和机器人平台技术。如前所述，我的根本目标是培养一种绩效驱动的文化，将创新与执行相结合，加强运营纪律，推动可持续的盈利增长，同时为患者、医疗服务提供者和股东创造长期价值。
展望未来几个季度，我们认为衡量我们进展的标准应包括三个方面：恢复安装基础的扩张、改善成本纪律和EBITDA利润率轨迹、服务业务持续的韧性和利润率扩张，以及我们的运营简化正在转化为更一致执行的证据。我现在将会议交回操作员进行问答环节。谢谢。
我们现在开始问答环节。如需提问，请在电话键盘上按星号键后再按1键。如果您使用免提电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并希望撤回问题，请按星号键后再按2键。今天的第一个问题来自BTIG的玛丽·蒂贝尔。请讲。
晚上好，史蒂夫和阿里。感谢回答问题。我想深入了解一下收入指引的下调。你知道，我们已经非常习惯精确射线公司的收入分配比例约为40:60，即财年上半年占40%，下半年占60%。如果看一下本财年上半年到目前为止的情况，你正好符合先前指引范围的40%。所以我想知道，在下半年即将到来的情况中，是什么让你变得更加谨慎？仅仅是中国吗？还是对时间表和其他项目有了更清晰的了解？关于指引下调有更多细节吗？因为你显然符合我们习惯的40:60比例。
是的。嗨，玛丽，感谢你的问题。我是史蒂夫。也许我对40:60的说法做一个小小的调整。我认为通常更接近45:55。所以也许只是澄清一下这一点。然后关于中国，显然，正如我们在发言中所说，业务受到了持续关税和日益不稳定的地缘政治环境的影响，这是我们之前评论过的。显然，这在过去几年一直是我们增长故事的重要组成部分。这些外部压力以难以完全预期的方式影响了需求模式和商业活动的时间安排。
正如你可能知道的，在中国有一个围绕配额许可招标然后资金的流程，这个流程已经放缓。因此，交易动态最终与我们预期的不同，并且变得更加漫长。情况就是这么简单，也这么复杂。
好的，这很有帮助，史蒂夫。谢谢。然后我想问问产品毛利率，我认为本季度有点低。我认为与中国合资企业的一些时间安排有关，在这个新的收入范围内以及你刚才展示的一些动态下，我们对未来的产品毛利率有什么预期？
玛丽，我可以回答这个问题。感谢你的提问。所以，我认为总体而言，产品毛利率将继续受到关税的影响，与去年相比，这是一个新的因素，此外还有过去几年我们持续面临的通货膨胀。作为我们利润率扩张计划的一部分，我们当然正在采取行动应对这一问题。但是，特别是对于第二季度，不利因素的影响肯定比我们执行的方式更强。你知道，在我的准备好的发言中，确实有三个主要因素。与去年相比，中国合资企业的发布约占8个百分点。关税约占6个百分点，然后整体产品组合约占另外8个百分点左右。所以这些确实是与去年相比的关键因素。同样，本季度可能面临更多不利因素。因此，我预计产品毛利率不会继续徘徊在20%左右。我预计它们将在20%到30%之间。但这在很大程度上取决于发货的产品组合，也取决于发布的时间安排，你知道，这是以中国为中心的。
好的，非常有帮助，阿里。我会回到队列中。谢谢。
谢谢，玛丽。
谢谢。
下一个问题来自杰富瑞的杨·李。请讲。
好的，太好了。感谢回答我们的问题。我想也许首先想多了解一些你们为使业务恢复增长而推出的新举措。比如以解决方案为导向的举措以及结构化的分销商合作伙伴关系。随着情况的变化，是否存在中断的可能性？你预计我们什么时候能看到一些结果？是的，这些就是我的问题。谢谢。
是的，谢谢。杨。我是史蒂夫，感谢你的问题。你知道，正如我们过去所关注和谈论的转型一样，我们显然花时间重组组织，以真正为增长定位，正如我们之前评论的那样，约15%的员工裁减，然后从成本节约和项目重定向的相反角度来看，我们确实花时间在增长上，关注运营严谨性和决策速度，确保我们建立清晰的产品和服务战略，重新分配工程资源以专注于高投资回报率项目，然后具体到你提到的服务领域的解决方案，我们认为有很大的机会建立在我们所谓的SEL优势和优化计划之上。这些计划从基础级到中级再到高级服务产品，超越了故障修复，可能包括培训、质量支持、用户群体和论坛、数据管理、实时监控、软件升级、咨询、工作流分析等我们希望纳入服务能力的选项。我们认为，这为我们提供了更稳定的推动收入增长的机会。它在性质上不那么起伏不定，我们认为这改变了我们看待服务业务的方式。我认为公司过去在产品上投入了大量精力，在转型活动方面，我们看到服务方面有很大的机会和提升空间。因此，在我们投入该领域的员工、我们的战略、我们的结构、我们的系统方面，我们都加倍努力，并认为在经销商和分销商方面有很大的上升空间，我们有一个分层级别的计划，基本上是绩效付费模式。显然，对于那些为我们做更多事情的经销商和分销商，我们的想法是让他们享受更好的利润率或转让定价。实际上，这真的与定价有关，我们认为，增加一名渠道负责人，真正专注于这些渠道管理机会，而不是在地区内更高层级进行管理，这给了我们从渠道合作伙伴那里寻求的那种专注度和精确度，他们在推动收入方面为我们做了很多工作。当然，由于我们在81个国家开展业务，以我们目前的规模，不可能在所有这些地点都有直接的销售组织。因此，我们的分销商和经销商基础对我们显然非常重要。
好的，非常非常有帮助。然后，你知道，我们一直在问我们的几家公司类似主题的问题，但是你知道，新的日历年。我想从你们医院客户的角度了解一下，他们认为资本环境如何，特别是在美国、中国、欧盟和主要新兴市场。
是的，所以我们花了很多时间直接与客户交谈。你知道，从我们所看到和听到的一切来看，我们没有看到医院的资本支出下降。你知道，我们看到了增长，我们看到了机会，我们相信我们的设备会被购买或租赁，这取决于他们的方式。不同国家有不同的采购模式，但从我们与各个地区或客户的对话中，我们没有听到任何他们担心购买设备能力的说法。似乎没有任何不利于我们的转变或趋势。
好的，太好了，非常感谢。再次提醒，如果您有问题，请按星号键后再按1键。即星号键然后1键。问答环节到此结束。我想将会议交回史蒂夫·拉尼夫先生作总结发言。请讲。
感谢大家今天参加我们的电话会议，我们期待在5月份报告2026财年第三季度 earnings 业绩时再次与大家交流。本次 earnings 电话会议到此结束。非常感谢。
电话会议现已结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话。