Laila C. Halvorsen（首席财务官）
Svein Moxnes Harfjeld（总裁兼首席执行官）
Jonathan Chappell（Evercore ISI）
Frode Morkedal（Clarksons）
Gregory Lewis（BTIG）
Eric Lamison-White（Pareto Network）
Geoffrey Scott（Scott Asset Management）
美好的一天，感谢您的等待。欢迎参加DHT控股公司2025年第四季度业绩电话会议。此时所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述后，将有问答环节。在问答环节提问，您需要在电话上按星号1和1。然后您会听到一条自动消息，提示您已举手提问。若要撤回问题，请再次按星号1和1。请注意，今天的会议正在录制。现在，我想将会议交给今天的第一位发言人，首席财务官Leila Halverson。
请开始。
谢谢。各位早上好、下午好。欢迎并感谢您参加DHT控股2025年第四季度业绩电话会议。与我一同出席的是DHT的总裁兼首席执行官Svein Moxnes Harfjeld。和往常一样，在开放提问之前，我们将先介绍财务状况和一些亮点。演示文稿的链接可在我们的网站dhtankers.com上找到。在开始今天的电话会议之前，我想发表以下声明。本次电话会议的重播将在我们的网站theedgetankers.com上提供，直至2月12日。此外，我们的收益新闻稿将在我们的网站和SSE EDGAR系统上作为Form 6K的附件提供。
提醒一下，在本次电话会议中，我们将讨论具有前瞻性的事项。这些前瞻性陈述基于我们对未来事件的当前预期，详见我们的财务报告。实际结果可能与这些前瞻性陈述中反映的预期存在重大差异。我们敦促您阅读我们在网站和SSE EDGAR系统上提供的定期报告，包括这些报告中的风险因素，以了解我们面临的风险的更多信息。和往常一样，我们将从一些财务亮点开始本次演示。2025年第四季度，我们实现了1.18亿美元的TCE收入和9500万美元的调整后EBITDA。
净收入为6600万美元，合每股0.41美元。本季度船舶运营费用为1710万美元，本季度G&A（一般及行政费用）为560万美元，其中包括约60万美元的非经常性项目成本。在市场表现方面，我们在现货市场运营的船舶平均日收入为69,500美元，而定期租船的船舶平均日收入为49,400美元。本季度船队的平均综合TCE为每天60,300美元。2025年全年，我们实现了3.69亿美元的TCE收入和2.78亿美元的调整后EBITDA。
2025年净收入为2.11亿美元，合每股1.31美元。扣除船舶出售相关收益后，经调整的净收入为1.58亿美元，合每股0.99美元，标志着DHT又一个强劲的年份。我们拥有坚实的资产负债表，低杠杆率和强劲的流动性。截至第四季度末，总流动性为1.89亿美元，包括7900万美元现金和两个循环信贷额度下的1.105亿美元可用资金。12月，我们动用了这部分循环信贷额度为我们的第一艘新造船支付了最后一期款项，该船已于1月2日交付。
这笔提款在1月份通过新造船融资提款得以偿还。经过这些交易后，我们循环信贷额度的当前可用金额为1.719亿美元。季度末，基于船队市场价值的财务杠杆率为17.6%，每艘船的净债务略低于1600万美元，远低于估计的剩余价值。看看我们的现金流，本季度初现金为8100万美元。从运营中，我们产生了9530万美元的EBITDA。普通债务偿还和现金利息总计1320万美元，通过现金股息向股东分配了2890万美元。本季度向船舶投入了9760万美元，其中包括2018年建造的二手船DHT Nakota的交付。
我们还发行了1.694亿美元的长期债务，用于DHT Nakota的交付和我们第一艘新造船DHT Antloop的交付。此外，我们在新造船项目上投资了1.078亿美元。营运资金变动和其他项目共计1930万美元，本季度末现金为7900万美元。现在，我将把电话交给Svein。
谢谢Laila。我现在将介绍我们的季度亮点。我们在去年6月达成协议，收购了一艘2018年在现代重工建造的优质大型DDHCC船。我们于11月接收了该船，时机非常好，因为货运市场正在蓬勃发展。正如我们在众多沟通中提到的，她被命名为DSG Nokota，并在现货市场运营。我们的计划是剥离三艘2007年建造的较旧船舶。考虑因素之一是及时进行船队现代化，在强劲的市场中出售最旧的船舶，并通过我们将于今年上半年加入船队的四艘新造船项目来替换这些船舶。
这个新造船项目是大约两年前签订的，当时订单量约为总运力的2%。本季度，我们达成协议出售DDHG China和DHG Europe，总售价为1.016亿美元。Europe号于1月底交付，我们预计DFT China号将于本季度晚些时候交付。我们预计第一季度将确认总计约6000万美元的收益。现金收入应约为9500万美元。季度末之后发生了以下事件。我们于1月2日接收了四艘新造船中的第一艘。
她被命名为DSG Antilop，为这个名为Antilop级的新系列奠定了基调。在她的 maiden voyage中，她表现出了出色的燃油经济性，到目前为止超出了我们的预期。其余三艘船将交付，两艘在3月，一艘在6月。这是一个资金充足的项目，不会发行新股份。就此，我们将DSG Harrier的定期租船合同延长了五年，日租金为47,500美元。新费率于1月底开始生效。客户有权选择再延长两个单独的年份，分别为每天49,000美元和50,000美元。
最后，我们达成协议出售DSG Bohemia，这是我们最后一艘2007年建造的船舶。售价为5150万美元，该船无债务。我们预计将于今年6月、7月将其交付给新船东，并预计从此次出售中确认3420万美元的收益。回到你那里，Laila。
谢谢。根据我们将100%的普通净收入作为季度现金股息支付的资本分配政策，董事会已批准2025年第四季度每股0.41美元的股息。这是我们连续第64个季度支付现金股息。股票将于2月19日除息，股息将于2月26日支付给截至2月19日登记在册的股东。幻灯片的左侧，我们展示了我们对2026年的预计损益和现金收支平衡水平。我们对今年的现货现金收支平衡点估计为每天17,500美元，这反映了我们三艘最旧船舶的出售以及年内计划进行的七次特别检验。
这个数字包含了所有实际现金成本。我们的损益平衡点和现金收支平衡点之间的差异估计为每天6,700美元，今年总计约5600万美元。这笔可自由支配的现金流将保留在公司内部，并用于一般公司用途。幻灯片的右侧，我们展示了自2022年第三季度更新资本分配政策以来的累计股息。累计金额为每股3.34美元，反映了在股价上涨期间强劲的股东回报。最后，是迄今为止的预订更新。对于2026年第一季度，我们预计第一季度有797个定期租船日得到覆盖，平均日租金为43,300美元。
该费率包括1月份的利润分成和2月、3月的基本费率。对于具有利润分成功能的合同，我们预计本季度有1,195个现货日，其中76%已以平均每天78,900美元的费率预订。本季度的现货损益平衡点估计为每天18,300美元，然后我将电话转回Svein。
谢谢。我们已经多次讨论过船队结构以及它如何为我们建设性的市场前景创造重要而稳健的支柱。我们估计，当前航行的VCC船队（扣除从事永久浮式储油的船舶）有897艘。到今年年底，其中427艘船（占船队的46%）将超过15年。同样，199艘船（占船队的20%）将超过20年，特别值得注意的是，14艘船（略高于船队的5%）将超过25年。受制裁的VCC船队有151艘，其中105艘超过20年。
在受制裁的船舶中，有22艘年龄小于20年的船舶由伊朗国有航运公司NITC拥有。有人讨论这些受制裁的船队是否可以重新进入合规市场。首先，我们要指出，除了一些非常小的例外，一旦VLCC在合规市场超过20年，几乎没有商业机会。对于较小的船型来说情况不同，一般规则是船型越小，退役年龄越大。关于VLCC船队的一个关键信息是，如果受制裁的石油市场变得合规。
这最终可能会使受制裁的船队变得多余。此外，有人讨论订单量是否正在增长到供应过剩的 territory。我们认为没有。原因如下：已确认的订单量为171艘船，将在未来三年内交付。在意向书阶段有一些讨论，这可能会在2028年底增加一些额外订单。但主要是在2029年。现在提供的新VLCC交付时段在2029年。因此，三年的交付时间不太可能改变。快进到2029年底，假设没有拆解，我们将有528艘VLCC超过15年，303艘超过20年。
这些数字应该与订单量放在一起考虑。简而言之，我们认为供应紧张是真实存在的。正如您可能在新闻中读到的，船队所有权正在发生根本性转变，私人参与者的船队整合获得了显著 traction。我们可以有信心地说，这种情况正在发生，并且已经对现货市场的运费率、客户对定期租船的需求以及二手船的价值产生了影响。我们估计，聚合商已经控制了约120艘船，我们预计他们的努力将继续，并且在不久的将来至少控制合规散货VLCC船队的25%，这是一个关键的市场份额。
这种整合正在改变定价动态，并给船舶的及时可用性带来压力。随着终端用户越来越注意到这一趋势，我们看到客户对确保可靠性的兴趣日益浓厚，而这种可靠性将越来越多地要求溢价。由于原油是一种原料业务，不应期望这种整合会阻碍贸易。以货物交付价值的一部分来衡量，原油运输成本很低，在油价中几乎可以忽略不计。作为我们一段时间以来持有的建设性市场观点的反映，我们通过减少固定收益合同（即定期租船）来增加我们船队的现货市场敞口。
此外，我们相信今年上半年四艘最先进的VLCC新造船的交付时机非常及时。您会在本幻灯片上注意到，我们预计第二季度我们的现货市场敞口将达到我们运力的约四分之三。这使我们不仅能够比一段时间以来更大程度地参与回报丰厚的现货市场，而且还能在适当的时候以更高的费率签订新的定期租船合同。随着我们进入2026年，VLCC市场正在经历结构性转型。我们正在应对一场完美风暴：强劲的需求、地缘政治波动、全球船队迅速老化以及合规散货船队的重大整合。
我们不仅仅是这个周期的观察者，我们处于有利位置从中受益。我们拥有一支优秀的在运营船队，并及时进行了更新，最先进的VCC新造船在强劲的市场中交付，无需发行任何股份进行融资。我们有越来越多的市场敞口，并明确授权将收益返还给股东。我们期待一个令人兴奋且收获丰厚的2026年。现在，我们开放提问。操作员，谢谢。
要提问，您需要在电话上按星号1和1，等待您的姓名被宣布。要撤回问题，请再次按星号1和1。谢谢。我们现在接听第一个问题。来自Evercore ISI的John Chappell。请讲。
谢谢。Svein。结合幻灯片11和12，关于整合的评论以及您将现货敞口增加到74%。关于聚合商和租船人寻求可靠性以及相关溢价的评论。昨晚我在新闻稿中第一次读到这一点时，听起来这有利于一个更强劲的定期租船市场。我们看到他们的一家挪威同行以荒谬的定期租船价格签订了八艘船，找不到更好的词来形容。所以你能帮我们调和一下吗？您认为是否会有其他类似甚至比您刚刚续签的Harrier更好的机会？因此，现货市场敞口的增加可能是短期的。
我可以确认这一点。所以我想说，基本上所有的终端用户或客户现在都在市场上寻求定期租船，租期多种多样，主要是一年、两年或三年。他们得到的报价高于上次。而且你知道，所谓的聚合商，至少在我们看来，并不是真的在市场上提供定期租船的船位。没有那种情况发生。所以实际上是其余的船东可能会考虑这一点。我认为今天有传言说一年期租船价格为每天85,000美元，所以我们将看看是否会发生这种情况。
但我认为这显然是针对超大型油轮的。所以这反映了一年期租船价格比上一次有所上涨。我们也知道客户在竞标三年期租船，价格肯定远高于你认为的上次水平。所以我认为总体而言，客户有点担心可靠性，担心无法获得船舶，或者可能因为某种原因船舶被扣留而受制于市场。所以这是一个非常有趣的动态，而且已经开始形成。所以我们已经看到了这一情况的大致轮廓。
好的。然后您已经深入探讨了供应方面，所以没有必要再重复了。但是最后一张幻灯片上关于需求的评论，看起来全球石油需求增长稳定在1%左右。有很多人谈论，在欧佩克当前产量水平下，市场将变得供应过剩，而中国实际上是唯一的增量买家。这种需求评论更多的是关于吨英里需求、中断、受制裁船舶、新贸易路线，还是更多的是关于潜在的强劲消费？
我认为这在一定程度上取决于数据的呈现方式和分析方式。当提到1%这个数字时，那是指总液体量，即大约8300万桶/天的原油，其余部分是所谓的液体，使总量达到约1.03亿桶/天。现实是，如今的海上原油运输量约为4100万桶/天。现在进入市场的额外100万桶原油基本上都将通过海上运输。所以你必须将这个数字与4100万桶相比，而不是与1.03亿桶相比。
如果你这样做，需求增长率约为2.5%。是的。当然，正如你所提到的，还有距离因素。中东现在在市场上有更多的石油，其运输距离不像一些大西洋原油那么长。所以你现在看到，今年美国的产量可能，我会说有点持平。但是，通过与一些大型石油公司的交谈以及对美国整合的了解，他们正在提高效率并降低成本，这意味着他们也可能扩大生产。当然，圭亚那的成本增长相当快，我们预计巴西今年也会有相当大的增长。
所以我认为所有这些因素结合起来，我们有理由对需求侧增长也持乐观态度。但我认为关键是要理解这些数字，即总液体需求量与海上原油需求量之间的区别。
好的，谢谢，Svein。
谢谢。我们现在接听下一个问题。来自Clarksons的Frode Morkedal。请讲。谢谢。
嗨，Svein。Laila。你好。关于聚合商控制25%的船队，你能把它转换成船舶数量，或者澄清一下你如何定义合规船队吗？因为当我看到130艘、120艘船时，这可能只占18%左右。所以首先请澄清一下。
所以你显然必须排除受制裁的船队，对吧。那不是真正的市场业务。然后有相当数量的船舶是国有的，基本上只是提供穿梭服务，基本上是为其所有者提供的出租车服务。所以你知道，中国企业集团控制着大约100艘VLCC，而且你知道，该船队的相当一部分主要从事从中东向中国炼油厂运输石油的货运服务。你知道，沙特阿拉伯拥有庞大的船队。你知道，日本企业集团也拥有庞大的船队。所以这些船舶并不是真正在市场上随时进行散货运输。其中一些可能因为调度问题而没有货物，作为替代船舶等，但你不会在常规现货市场上看到所有这些船队。所以当你进行调整后，我认为合理的数字是船队规模约为600艘船，甚至可能更小一点。所以这就是为什么我们冒险提出这个数字。我认为，合规散货船队的25%将受到这种整合的影响，这一说法并非不合理。
好的，明白了。所以你并不是说他们会再增加更多的船舶来达到25%。他们已经达到了。
嗯，我们了解到市场上他们正在寻求收购更多的船舶，而且拥有船舶的公司，你知道，有可能我们也会接到是否想出售船舶的电话，而我们已经完成了出售。所以我认为他们肯定有进一步收购的雄心。让我们看看最终结果如何。
有趣。关于这一点，我想有两个问题。首先，25%是否足以有意义地改变市场动态，如果是，通过什么机制？
我认为是的。我认为因为如果你看看正在被收购的船舶类型，它们主要是10到15年船龄的船舶，而且大多数被出售的船舶都由拥有两、三、四、五艘船的船东所有。而且你知道，他们在现货市场的行为可能略有不同。所以如果这些聚合商将所有这些船舶置于某种商业保护伞下，我认为将会有不同的定价行为，重要的是，信息流向周围的人。
是的。所以如果你是像DHT和我们的一些同行这样的大型运营商，你基本上在市场上一直有船舶，你有很好的信息流，你几乎可以获得所有的业务。但如果你拥有两、三艘船，你知道，两次租船之间可能有相当长的时间。所以你可能并不总是，你知道，拥有完整的信息流，尽管我无意不尊重这些船东，但一直处于市场中是有好处的。
是的。所以我认为这种动态肯定会因此而改变。
这非常有趣。我最后的问题也与此相关，因为我们正在讨论的这家公司显然一直是一个愿意的买家。是的。而且许多船东一直是愿意的卖家，船舶价值已经上涨。我想我从投资者那里经常得到的一个问题是，你知道，在当前水平上是否还有更多愿意的买家。是的。以及你如何看待在最后保持最佳价值，说实话。
他们不是唯一的买家。所以在所谓的较旧船龄范围内，还有其他买家。我想说主要是2010年、2011年之前建造的船舶。所以在我们刚刚出售旧船的水平上，仍然有买家。也有，你知道，我想说超过少数的交易是关于现代二手船（船龄大约5年左右），所有这些交易的价格都被抬高了，而且存在竞争。所以可购买的现代船舶非常少。一些买家愿意设定新的市场价格来获得这些船舶。
而且这些是可信的买家。是的。我不认为他们是市场上唯一的买家。所以总体而言，人们非常乐观，我理解原因。所以我不会说购买热潮已经结束。
听到这个消息很好。而且我想当前的定期租船费率基本上证明了这些船舶价值的合理性。是的。那很好。
就是这样。
非常感谢。
不客气。
我把发言权交回。谢谢。
谢谢。
谢谢。今天的下一个问题来自BTIG的Greg Lewis。请讲。
嘿，谢谢，下午好，感谢回答我的问题。我确实想更多地谈谈整合商以及与您的船队相关的情况，至少是我们所看到的情况。如果我错了请纠正我，似乎他们的重点是船队中一些更旧的船龄的船舶。15年以上，肯定是10年以上，但在某些情况下甚至是15年以上的船舶。我想知道，他们是否一直在寻找任何更现代化或更年轻的吨位，也许我们只是还没有看到，然后与您的船队联系起来？是的，您知道，显然您宣布我们已经处理掉了最后一艘2007年的船，但在这一点上，我们已经，我的意思是，快乐的时光总是过得很快，而且您知道，我想在这一点上，我们的船队中开始有更多15年船龄的船舶了，只是因为时间的推移，我只是想了解您对船队中那些现在处于15年以上船龄范围内的船舶的看法。
所以我们现在已经完成了出售。我们有五艘2011年、2012年建造的船。它们是非常出色的船舶，载重量大，燃油经济性极佳，状况非常非常好，为我们和我们的客户提供了很好的服务。它们在市场上赚取最高的收入。所以它们不会离开，而是会留在DHT船队中。
好的。那么整合商是否一直在寻找更现代化的吨位？这是因为我想弄清楚的是，您不久前购买了2018年的船。这个新的整合商。我的意思是，我不想谈论他们的名字，但他们是否一直在，我们是否看到他们在竞标那些更现代化的7年及以下船龄的船队？
是的，我想是这样。虽然我不确定，但我想是这样。但对我来说，他们接近10到15年船龄段的方式也是相当合理的。我不认为他们对此很执着。但是如果他们能够实现他们似乎想要实现的目标，这些投资的现金回报将是显著的。是的。所以这是他们策略中的一个良好开端。我想，作为旁观者，你知道，我们有不同的方法，因为你知道，我们确实是长期的，你知道，为一些要求很高的客户提供服务，而且你知道，我们也需要及时更新一些设备等等。
所以对我来说，他们的做法是合乎逻辑的。
好的。是的。只是因为它是一家私人公司，他们能够以不同的方式做事。我还有一个关于更广泛市场的问题，意识到这只是几周的时间，而且这是一个正在进行的工作。但是考虑到今年早些时候委内瑞拉发生的事情，我们是否开始看到这对原油流动产生影响的迹象，即以前来自委内瑞拉的原油是否从其他地方运来，我很好奇您如何看待这种情况的发展。假设所有那些原本主要运往亚洲的委内瑞拉原油，如果不得不改道，可能更多地运往美国。
现在还处于早期阶段。是的。但我认为，从我的阅读来看，最初将要运输的原油将主要运往美国，但其中存在一些动态。委内瑞拉最大的债权人之一是中国，他们过去提供的那种融资应该以石油偿还。所以如果他们要通过债券等方式解决债务问题，我想，你知道，中国会希望得到一些石油。
我们现在看到有报道称，Trafigura和ITOL正在作为这种石油的贸易商或营销商参与进来。我认为我们应该预计其中一些将被运往亚洲。当然，关键是他们能以多快的速度提高产量？我认为他们拥有的那些较轻的产品，在海上的，可能比奥里诺科三角洲的一些较重的产品以及沥青或乳化液等更容易开采。以及他们是否能够混合成所谓的市长级原油。
所以，你知道，这可能需要更长的时间。但当然，他们拥有丰富的资源。是的。如果他们能够在这方面获得资本投资并提高产量，对这个国家来说将是非常好的。所以我认为这对市场来说绝对是好事。
关于这一点，是的。您提到，您知道，TRAFI和我相信ETOL正在介入，将一些石油从委内瑞拉运出。我想从历史上看，但至少在过去几年里，它是通过影子船队运输的。像DHT这样的公司是否有一个流程，嘿，DHT意识到委内瑞拉以前不是你去过的地方，是否有一个流程让像你这样的公司参与进来，以便我们能够通过主流船队运输这种石油？
必须有，但我认为这里可以合理地假设，你知道，比如说Trafigura和Ital将出售这种石油。他们将拥有该石油的所有权。是的。所以他们将是我们的客户。当然，你知道，必须明确的是，像DHT这样的公司运输这种石油没有OFAC风险。所以我们还没有看到任何这种情况。但我认为每个人都有点兴奋。期望他们明白这必须以适当的方式解决。
好的，非常有帮助。非常感谢。
谢谢，Greg。
谢谢。提醒一下，如果您想提问，请在电话上按星号1和1，等待您的姓名被宣布。我们现在接听下一个问题。来自Pareto的Eric Lamison-White。请讲。
是的，嗨。所以我只是想问一下您的资产负债表，因为当然，随着您现在产生的现金流以及您宣布的船舶销售，您很快就会回到。即使在所有这些投资或您现在对新造船和Nokota的投资之后，我的意思是，您很快就会降到低于拆解价值的水平。那么您的想法是什么？理想的债务水平是多少？因为至少在LTV基础上，您已经降到了以前从未达到过的水平。
我认为这里重要的是区分按账面价值计算的债务和按市场价值计算的债务。所以现在的市场价值当然一直在上涨。所以正如Laila earlier提到的，杠杆率在十几%。按账面价值计算，大约在26.5%左右。我认为从长远来看，理想情况下，我们希望继续投资和发展业务。现在很难找到有意义的投资，但在资产负债表上拥有这种能力，并且以有机的方式进行，而不是如此依赖发行新股份，这一直是我们的重要目标。
我认为。其次，我们的股息政策，也是构建这一政策的重要支柱是，损益和现金收支平衡之间存在显著差异，因为公司总是需要保留一些现金用于除支付股息之外的其他目的。如果你开始过度杠杆化，缺乏更好的词，那么你就会缩小这个差异，这意味着公司基本上没有或只有很少的现金流。所以这不是一个理想的情况。所以没有一个。我不能给你或指导你一个具体的百分比或神奇的数字。
但这些是我们在做这件事时考虑的一般事情。去年年底我们看了一些二手船的机会，但是，你知道，价格涨得太快了。所以我们显然没有做任何事情。但是我们有能力在不增加任何新资本的情况下收购，你知道，几艘现代船舶。所以我们希望拥有这种能力。所以。
我的意思是，关于这次整合，显然在这个电话会议上有很多讨论，这种整合推高了价值。但我想另一件事也是造船厂和新造船价格以及美元走弱和积压订单增加等等。那么您认为未来一年新造船价格会走向何方？我想也关于您的船队，因为您现在已经清理完毕，所有中国建造的船舶都是中国船舶，或者我想在中国建造的船舶是否对您有吸引力，或者您现在是否会将重点放在韩国，我想这随着时间的推移可能会有价值。
我们原则上不反对，你知道，中国造船厂建造的船舶。我们有可能，你知道，也许几年。我宁愿选择一个等级或排名，你知道，高于一些在建造船舶方面经验较少的造船厂。我认为重要的是，现在美国和中国之间的USDR问题被推迟到11月。所以我们希望在做出最终决定之前看到一些清晰度。但是你知道，现在订单量的很大一部分，可能70%，你知道，是在中国，我认为很难忽视这一点。
所以这只是我们未来如何潜在地处理这个问题的问题。但我认为我们这边不会发生任何事情，只是现在我们必须等一下。
但是现代或 Hyundai 的船舶现在交付，我想2029年上半年，价格会是多少？
我认为大约1.31亿美元，一个船厂略低于，一个船厂略高于，而且时间还很远。是的。所以我认为现在配置资本不会起作用，这是挑战。是的。所以当然我们有一些循环信贷额度，我们可以偿还并节省一些利息费用之类的。所以这只是一个问题，你知道，让所有这些都足够有效，但同时对公司也合理。所以也许在某个时候会有一些转售机会，价格有吸引力。现在我认为可能性不大，但情况可能会改变，对吧。
所以。
至少收益太高了。我想这是一个真正的问题。谢谢。
是的，是的，当然。谢谢。
谢谢。提醒一下，如果还有其他问题，请在电话键盘上按星号1和1，等待您的姓名被宣布。谢谢。我们现在接听下一个问题。来自Scott Asset Management的Jeffrey Scott。请讲。
早上好。关于不合规船队的拆解协议是否有任何解决方案？谢谢。
这是个好问题。所以我们现在了解到，拆解市场上两个最大的现金买家之一现在正在寻求特别是来自美国和OFAC的批准，以便与受制裁的交易对手进行交易，以收购这些船舶并将其拆解。所以我今天没有最新的进展。你知道，情况如何。但我认为让所有人都解决这个问题并开展这项活动是非常有意义的，因为我们现在有一些非常旧的船舶在影子船队中，由于，你知道，条件或者可能一些船员不想在上面工作等等，正在失去工作机会。
而且它们将不得不被处理掉。我认为这将会发生，而且至少有一个现金买家正在追求这一点，这是个好消息。我怀疑另一个大买家可能也在做类似的事情，尽管我没有具体听到名字，我猜他们也会研究同样的事情，这样我们就可以开展这项活动。
您认为这会很快得到解决吗？您有多大帮助？
我希望我能更具体。我不知道，我也不知道ofac的流程以及它将如何运作，需要什么样的政治支持，或者这是否是一个技术决策。
我不知道这个过程。所以很抱歉我不能给你更好的指导，但我认为我们从已经开始的这个过程中得到了一些鼓励。
好的，非常感谢。谢谢。
谢谢。
如果还有其他问题，请在键盘上按星号1和1。没有更多问题了，先生。所以我现在将把发言权交回给您，以作任何总结发言。谢谢。
感谢所有收听DHT电话会议的人。我们感谢您的兴趣和支持，并祝愿大家度过美好的一天。谢谢。
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与，您现在可以挂断电话了。