Jason Starr（投资者关系副总裁）
Vincent Pilette（首席执行官）
Natalie Derse（首席财务官）
Roger Boyd（瑞银集团）
Meta Marshall（摩根士丹利有限责任公司）
Matthew G Hedberg（加拿大皇家银行资本市场财富管理公司）
Saket Kalia（巴克莱资本公司）
Robert Coolbrith（Evercore）
Joseph Gallo（杰富瑞）
萨。萨。大家下午好。感谢大家的等待。我叫塔米亚，今天将担任本次会议的操作员。今天的通话正在录音，为防止发言人发言后出现背景噪音，所有线路已设为静音。在开场发言后将有问答环节。我现在将通话转交给投资者关系主管Jason Stark。
谢谢塔米亚，大家下午好。欢迎参加Jen公司2026财年第三季度财报电话会议。今天与我一同出席的有首席执行官Vincent Paulette和首席财务官Natalie Dursey。提醒一下，本次通话的录音将与我们的幻灯片和新闻稿一同发布在投资者关系网站上。我想提醒大家，在本次通话中，所有提及的财务指标均为非GAAP指标，所有增长率均为同比增长率，除非另有说明。非GAAP指标与GAAP指标的调节表已包含在我们的新闻稿和收益报告中，两者均可在我们的投资者关系网站investor.gendigital.com上获取。我们鼓励投资者关注该网站，因为我们会定期发布面向投资者的信息，如新闻、活动和财务文件。
今天的通话包含有关我们业务、财务表现和运营的陈述，包括对我们业务和行业的影响，这些可能被视为前瞻性陈述，此类陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与我们当前的预期存在重大差异。这些陈述基于我们截至2026年2月5日的当前信念、假设和预期。我们没有义务因新信息或未来事件而更新这些陈述。有关更多信息，请参阅我们新闻稿中的警示性陈述以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中的风险因素，特别是我们最近的Form 10K和Form 10Q报告。
现在，我将通话转交给Vincent。
谢谢Jason，也感谢大家参加我们的会议。我们继续朝着长期愿景稳步前进，即打造一个值得信赖的人工智能驱动平台，保护人们的在线安全并帮助他们管理财务生活。我们的业绩表明这一战略正在奏效。我们又一个季度实现了两位数的预订量增长，付费客户群增长至超过7800万，非GAAP每股收益同比增长14%。最重要的是，这些业绩所代表的意义——不断增长的信任。数百万用户选择Gen来保障在线安全、保护身份并管理财务生活。我们所构建的一切都是为了每天赢得这种信任。
今天我将重点关注三件事：人工智能如何重塑威胁格局、网络安全和财务健康需求如何融合，以及我们统一的人工智能驱动平台如何支撑持久的长期增长。之后，Natalie将回顾我们的财务状况。那么，让我们从威胁格局开始。如今最危险的攻击不再像传统黑客攻击那样。它们嵌入到日常数字体验中——购物、社交动态、搜索或支付。消费者并非通过技术漏洞被入侵，而是从可信行为被重定向到看似合法且感觉安全的结果。一条赞助广告、一个逼真的视频代言、结账时的二维码、设备配对提示。
其中任何一项都可能引发骗局，同时危及数字身份和财务健康。我们从数据中清楚地看到了这种转变。在Gen范围内，我们每个季度都阻止了数千万次诈骗尝试，其中大部分与金融欺诈有关。仅上个季度，我们就阻止了超过4500万次虚假在线商店攻击，同比增长超过60%。这些骗局与人们如今的购物方式完全一致。而诈骗者也在这些相同的渠道中追随消费者。因此，虚假广告现在占所有消费者网络威胁的40%以上。它们在视觉上与合法品牌难以区分，而且欺诈行为往往要到凭证被盗和付款完成后才会被发现。
速度是第二个主要转变。人工智能将攻击的生命周期从数月压缩到数天，有时甚至是数小时。它降低了发起大规模个性化诈骗所需的成本和精力。其影响显而易见：更多的攻击、更快的执行速度和更高的成功率。而Gen正是为这种现实而构建的。由于我们的规模和遥测深度，Gen对威胁如何出现、传播以及如何与真实消费者行为相互作用有着独特的见解。我们分析来自安全、身份、设备、平台和金融活动的实时信号。这使我们能够超越阻止威胁，理解风险的演变并动态调整保护措施。
如今的网络安全不再是事后阻止恶意软件或不良网站。而是在当下，跨身份、设备、平台和资金，理解行为、意图和背景。而Gen的平台正是为此而构建的。这种方法引起了共鸣。网络安全预订量同比增长5%，我们最全面的Northern360与LifeLock产品组合实现了两位数增长。客户选择更广泛的保护，因为他们面临的风险范围更广。展望未来，人工智能代理代表着下一个重大转变和下一个重大消费者风险。数百万人已经使用人工智能代理来浏览、购物、管理账户并代表他们做决策。
而且采用率正在加速。这些系统在网上的行为类似人类，但速度和规模要大得多，从而产生了新的漏洞。人工智能代理可能会像人类一样被欺骗——通过虚假广告、仿冒网站或误导性信息，但速度和影响会被放大。我们已经看到代理点击欺诈性广告、在仿冒网站输入凭证，并根据被操纵的信息授权交易。以OpenCloud为例。它在本地运行，并代表您执行任务，例如管理电子邮件和自动化日常活动。为了工作，这些代理会访问您的文件、消息和凭证。如果出现问题，后果可能很严重。
一封恶意电子邮件可能会促使人工智能代理扫描设备、提取敏感数据并将其发送出去，而无需利用任何传统软件漏洞。人工智能正在做它被设计要做的事情，只是缺乏足够的安全保障。自主代理重新定义了消费者网络安全的含义——保护不再仅仅是保护用户，而是保护人们所依赖的自主系统。安全性不能是可选的，但这些创新的提供者并未将其作为基础重点。这正是Gen具有独特优势来填补的空白。本周早些时候，Gen威胁实验室推出了世界上第一个代理信任中心的测试版。
它允许用户（包括人类和人工智能机器人）在执行前扫描技能的风险，控制代理访问的内容，并在使用前验证安全性。它还包括一个由Gen安全研究人员维护的技能创建市场，实际上是世界上第一个可信的代理技能应用商店。同样在12月，我们推出了Norton Neo，世界上第一个安全的人工智能浏览器。在应用商店推出的日子里，采用率一直很强劲，这强化了对安全设计的人工智能体验的需求。当然，人工智能代理会经历炒作周期，但这一趋势是永久性的。随着人工智能融入日常生活，人们需要一个值得信赖的合作伙伴来保护他们。
没有安全和信心，人工智能经济就无法扩展，而这正是Gen的用武之地。我们的竞争优势基于人工智能，并由我们在安全、身份和财务风险方面汇集的无与伦比的信号广度提供支持。在我们的规模下，这些信号使我们能够不断重新训练防御系统，更早地检测诈骗，更快地适应，并实时阻止攻击。这使我们能够在整个产品组合中部署增强的反诈骗保护，包括设备端深度伪造检测，可以在视频播放过程中阻止攻击。这些是旨在保护消费者免受现实世界威胁的实用防御措施。
我们还认识到，身份威胁和财务风险不再是分离的，它们是深度相互关联的。这正是Gen提供真正安心的地方，我们的客户每天都在认可这种转变，对我们更加信任。在我们的整个产品组合中，我们每月监控近1亿个活跃金融账户，保护超过5亿个端点。客户采取数百万次金融行动，使我们能够加强LifeLock内的保护、个性化和建议。我们继续超越传统的身份保护。受监控的金融账户同比两位数增长，达到近5000万。我们正在重新设计LifeLock体验，以提供更清晰和扩展的警报、个性化见解和更可行的建议，巩固其作为最值得信赖的财务保护合作伙伴的地位。
MoneyLion在第三季度也继续表现强劲，收入增长近40%。更重要的是，它正在演变为一个超越短期流动性解决方案的全天候金融中心。我们正在帮助消费者管理现金流、建立信心并保护他们努力实现的财务进展。今年晚些时候，我们将推出MoneyOne，这是一项新的订阅服务，结合了MoneyLine的优势以及诈骗和身份保护，目前处于封闭测试阶段，并正迈向早期访问阶段。本季度我们推出了一项新功能，如FoundMoney，我们的储蓄优化助手。早期参与度很强。60%使用FoundMoney的用户与优惠进行了互动，30%至少关联了一个额外账户，加强了支持个性化指导的数据基础。
利用Gen的优势，我们还将诈骗安全和风险检测直接嵌入到MoneyLion的交易洞察中，随着采用率的增长，这加强了参与、洞察和价值之间的飞轮效应，因此我们实现了Instacash使用量、原始资金存款和卡片活动的历史新高，证明信任、安全和增长可以共同扩展。我们的市场引擎在Gen品牌下继续扩展。本季度，Engene处理了创纪录数量的查询，因为我们扩展到新的信用卡和抵押贷款类别，并将Engine更深入地整合到我们的消费者品牌中，帮助洞察更频繁地转化为行动。
昨天，我们宣布与Equifax扩大合作，利用Equifax差异化的数据为我们整个产品组合的客户提供增强的警报和洞察。这也使Equifax能够在myequifax.com上提供由引擎支持的更个性化的金融优惠。退后一步，我们的平台战略在Norton、Avast、LifeLock和MoneyLion中是真正的差异化因素。我们运营着领先的消费者品牌，这些品牌产生关于行为、风险和意图的高价值信号，而我们的市场引擎每年处理超过3.6亿次查询，进一步放大了这些信号。随着金融产品垂直领域的扩展和转化率的提高，Gen的与众不同之处在于我们如何连接这些输入，为客户和业务创造价值。
统一人工智能和我们的数据驱动平台，将安全、遥测、身份、事件、财务行为和市场互动结合在一起，是我们战略的核心。这个共享基础使我们能够超越静态保护，在最重要的时刻提供个性化的情境指导。在构建了模块化网络安全技术栈之后，我们现在专注于扩展我们的统一数据平台和自动化信任层，将大量数据转化为可操作的情报，帮助消费者在人工智能驱动的世界（输出可能存在偏见或被操纵）中做出更好的数字和财务决策。Gen将指导锚定在经过验证的身份和可信数据中的能力是持久的竞争优势，我们的战略很简单。
将专有信号转化为可信建议，并在我们的产品和合作伙伴中扩展。我们已经看到了早期的好处。我们的AI生命周期代理正在协调整个产品组合的客户生命周期沟通、参与和个性化。实时数据平台支持客户面临的功能，如保护分数，为消费者提供清晰、可操作的保护视图，共享的LLM框架正在加速跨产品的创新，在MoneyLion和Northern Money App中部署了新的代理功能。因此，最后，Gen的成功定义为赢得、扩展并在最重要的时刻传递信任，帮助人们做出更安全、更智能的数字财务决策。
网络安全仍然是基础，它不仅仅是一个类别，更是一个承诺。随着对Gen产品组合增长的认识，我们越来越被认可不仅是网络安全领导者，也是消费者数字和财务生活的值得信赖的合作伙伴。我们在快速变化的环境中执行良好。我们的平台正在扩展，我们的战略正在奏效，我们专注于通过每天赢得客户的信任来创造长期价值。现在，我将通话转交给Nathalie。
谢谢Vincent，大家好。在今天的通话中，我将介绍我们的第三季度业绩，并提供一些关于我们业绩指标的额外说明。然后，我将通过提供第四季度和2026财年的展望来结束。除非另有说明，我将重点关注非GAAP财务数据和同比增长率。我还将包括关于我们备考增长的评论，其中包括去年MoneyLine的业绩以作比较。现在来看我们的业绩。第三季度对Jen来说又是一个强劲的季度，业绩达到了我们指导范围的高端，这得益于创纪录的收入和预订量、两位数的每股收益增长以及出色的自由现金流生成。在报告基础上，第三季度预订量为13亿美元，同比增长27%，备考基础上增长10%；收入为12亿美元，同比增长26%，备考基础上增长8%。在我们的网络安全部门，预订量增长5%，收入增长3%。我们强劲的预订量反映了对我们网络安全订阅的持续需求，是未来收入的领先指标。营业利润率保持在61%的强劲水平，因为我们在该部门推动了更高的杠杆率。增长继续得到诈骗活动增加的长期顺风支持，推动我们的Norton360会员在桌面和移动设备上的强劲采用。我们的高端会员继续实现两位数增长，客户选择最全面的安全、隐私和身份保护以及我们最新的GENIE Pro扫描保护功能。通过我们扩展的功能，我们正在加强产品相关性，并推动会员转化率接近45%。
我们将继续加强生命周期消息传递和追加销售途径，提高我们客户成功组织中所有客户群体的客户生命周期价值。我们的产品推荐器在特定客户群体中继续扩展。这是一个内部开发的AI模型，分析客户的产品所有权、功能使用和行为信号，以提供更相关和及时的优惠。这种方法使我们能够更好地将客户与他们最可能需要的服务相匹配，提高转化率并增加我们安装基础的产品渗透率。早期结果令人鼓舞，特别是在我们的隐私附加产品方面，Norton交叉销售渗透率现在超过26%，这反映了我们朝着上次分析师日设定的目标继续取得进展。
基于这一表现，我们计划在第四季度将这一功能扩展到更多客户群体，并继续从我们的Gen平台获得更多商业利益。在我们的基于信任的解决方案部门，备考基础上，预订量和收入分别增长23%和22%，报告基础上增长超过一倍。营业利润率稳定在30%，符合预期，因为我们在MoneyLion和其他与AI相关的举措上进行了有针对性的投资。本季度的业绩主要由MoneyLion近40%的收入增长引领，在个人金融产品（如Instacash）的强劲客户需求以及我们Engine市场的进一步扩展方面保持良好平衡，Engine市场通过每季度数千万次的查询丰富了Gen平台。
更详细地说，Instacash在本季度实现了创纪录的发起量，这得益于有针对性的营销投资，以捕捉假日季节期间的高需求。同时，Engine继续获得 traction，因为我们在领先的金融品牌和顶级在线出版商中增加了新的合作伙伴。Gen品牌的实力和我们庞大的受众群体正日益提升Enjin作为优质市场合作伙伴的地位。Engine上第三方金融产品的采用率不断增长，强化了我们的使命，即通过金融和非金融平台上的嵌入式体验帮助消费者做出更好的财务决策。我们的身份产品继续实现稳定增长，仍是我们价值最高的客户群体，拥有最高的留存率。
我们还在推进我们的安全金融健康战略，初步推出了LifeLock品牌的市场，现在包括来自领先信用卡发行商和高收益储蓄账户的优惠。虽然还处于早期阶段，但初步测试结果令人鼓舞，特别是在推动LifeLock客户群体和各部门的优惠参与方面。我们的直接渠道继续反映我们第一方产品组合和创新努力的实力。报告收入增长18%，备考增长6%。我们的合作伙伴业务继续令人印象深刻地扩展。报告收入增长88%，备考增长23%，这得益于产品组合的多元化增长，主要由Engine市场、零售渠道（特别是在日本）和员工福利引领，员工福利在开放注册季节期间继续获得新的品牌，实现了又一个强劲的两位数增长季度。
我们继续推动付费客户群的广泛增长，现在总客户超过7800万，环比增长100万。网络安全直接客户增加了50万，我们继续在各地区和渠道扩展，与前几个季度一致。我们通过MoneyLion和Engine市场获取新客户，因为我们增加了新的垂直领域，所有这些都具有可持续的健康回报。现在转向盈利能力，第三季度营业收入为6.29亿美元，营业利润率为51%，符合我们的预期。随着我们的扩展和多元化，我们各部门的利润率保持强劲。我们致力于以纪律严明的方式运营，我们的业绩证明了这一点，主动审视我们的成本范围。我们已经并将继续投资于我们的战略AI机会。我们将投资于长期战略增长举措，同时坚定不移地提高效率。
第三季度净收入为3.94亿美元，摊薄后每股收益为0.64美元，同比增长14%，处于我们指导范围的高端。这是我们连续第九个季度达到或超过12%至15%的每股收益增长目标，反映了一致的执行和资本配置。在本季度，我们将加权平均期末股数减少至6.18亿股，同比减少500万股。第三季度利息支出为1.31亿美元，我们的非GAAP税率稳定在22%。转向我们的资产负债表和现金流，第三季度末现金余额为6.19亿美元，流动性超过21亿美元，包括我们15亿美元的循环信贷额度。
在本季度，我们产生了5.41亿美元的经营现金流和5.35亿美元的自由现金流。这种强劲的自由现金流使我们能够为股东部署近7亿美元的资本，包括3亿美元用于股票回购（即1100万股）、3亿美元的债务偿还以及7700万美元的定期季度股息。我们本季度末的净杠杆率为3.1倍EBITDA，这使我们提前实现了在2027财年将净杠杆率降至3倍以下的目标，同时保持灵活性，继续投资于增长和额外的资本回报。
请注意，我们目前正在探索为我们的TLA（定期贷款A）进行再融资的选择，该贷款将于2028财年9月到期。早期的市场讨论令人鼓舞，我们预计在它成为当前债务之前完成再融资。对于2026财年第四季度，董事会批准了每股普通股12.5美分的定期季度现金股息，将于2026年3月11日支付给截至2026年2月16日营业结束时登记在册的所有股东。这些强劲的季度业绩凸显了我们通过纪律严明的执行推动盈利增长、产生强劲自由现金流并向股东返还资本的承诺，这些已成为Jen的标志。
现在让我分享我们对2026财年第四季度和全年的展望。基于我们强劲的业绩和我们看到的势头，我们再次上调了2026财年的收入和每股收益指导。我们的业务保持弹性，得益于高度经常性的收入基础，并得到稳固的客户留存率和大量自由现金流生成的进一步支持。对于2026财年，我们上调了年度指导，现在预计全年收入在49.55亿美元至49.75亿美元之间，高于我们之前预期的49.2亿美元至49.7亿美元。我们预计非GAAP每股收益在2.54美元至2.56美元之间，这表明我们继续致力于实现12%至15%的年度每股收益增长。
这意味着第四季度非GAAP收入预计在12.4亿美元至12.6亿美元之间，每股收益在64美分至66美分之间。我们的第四季度和全年指导假设备考增长为高个位数，成本管理纪律严明，同时为长期增长举措以及Gen平台和额外AI能力的投资提供资金。该指导范围还假设当前的外汇汇率与第三季度一致。我们现在已进入一个非常强劲的财年的最后一个季度。我们已成功整合MoneyLion，并继续加速我们的增长曲线，同时保持长期定义我们战略的相同运营纪律。
展望未来，我们在两个运营部门都实现了健康增长，并专注于通过我们的安全金融健康战略释放收入协同效应。营业利润率保持强劲，我们在不损害回报的情况下继续投资于可扩展的创新。我们的自由现金流生成能力强劲，为增长投资、持续的机会性股票回购以及进一步去杠杆化创造了能力，为股东带来强劲回报。我们继续实现我们制定的里程碑，朝着我们的长期增长目标迈进。我要感谢整个团队保持专注，为我们的客户和股东创造巨大价值。
一如既往，感谢大家今天的时间，我现在将通话转回给操作员接受提问。操作员。
谢谢。我们现在开始问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号加1。如果您因任何原因想取消提问，请按星号加2。再次提醒，提问请按星号1。第一个问题来自瑞银集团的Roger Boyd。请您提问。
好的。感谢接受提问。嘿Vincent，嘿Natalie。我想回到消费者人工智能以及我们在OpenClaw Multbot上看到的情况。我知道您稍微提到了这一点，但我认为我们越来越意识到个人需要对将触及他们数字生活各个方面的人工智能给予多少信任。我很好奇您如何看待Gen在帮助消费者方面可以发挥的作用。我知道您提到了Agent Trust Hub、AI Lifecycle、NEO浏览器，但您认为这是否可能成为未来网络安全需求的实质性推动力？到目前为止，您是否看到相关渠道有任何增长？谢谢。
非常好的问题，Roger，我可以确认这一趋势正在发生。人工智能革命正在发生，每个人都看到了过去两周甚至上周末OpenCloud的病毒式传播。我认为这是一个突然呈指数级增长的连续过程。如您所知，在互联网初期，我们保护设备并防范操作系统中的漏洞，后来又防范早期未分类搜索工具中存在的大量网站，以及所有那些巨大的机会，这是Avast和Norton品牌的根源。
如果看看当今人工智能革命的时代，我们正亲眼目睹这一切——以OpenCloud为例，代理可以执行任务，如您所知，您可以向家中的设备发送WhatsApp或短信，要求它们去预订餐厅或做其他活动，它们会去做。如果代理不知道如何做或无法通过电子邮件完成，可能会去下载其他代理或技能（如果您愿意这么说的话），并通过这种方式完成任务。突然之间，您周围会有大量参与者试图完成您要求的任务。
今天，像任何新创新一样，作为早期采用者，安全并不是首要考虑因素。真正关注的是提高效率、将任务委托给这些代理是多么酷。就像最初操作系统并不完全安全，而Norton创建了防病毒软件一样。我们认为这里存在巨大的空白，需要专门专注于在这种环境中引入信任、安全和验证。如您所提到的，我们从Gen实验室推出了Agent Trust Hub。实际上，这源于过去两周我们看到许多Northern用户开始使用一些代理，将这些活动级联到其他代理，从而面临风险。
您知道，有超过18,000种技能可能暴露在互联网上，可能被您的代理获取。其中一些可能是恶意的，如果您允许它们访问您的设备，有些可能会泄露您的密码或其他信息。人们并不总是知道它们会做什么。这个信任中心将能够真正验证代理或技能是否存在一系列风险，并决定这是否是可接受的风险。而且非常独特的是，我们为机器人和代理构建了它。所以网站通常是为人类设计的，您可以自己编程。
它也供代理查看，了解哪些是经过验证的或有风险的，然后在市场中查看可以使用哪些其他技能。就像互联网和不同网站尚未完全分类和搜索组织时一样，我们可以扮演帮助确定哪些是安全可靠的角色，为您或您的代理委托这些任务提供信心。所以现在不再是保护机器的问题。然后我们转向保护具有多个表面暴露的用户。现在是保护用户以及代表该用户的无限数量的代理。
因此，我们绝对将此视为我们使命在这一中心和这场革命中发挥作用的新需求。
太好了。谢谢Vincent。非常感谢您的详细说明。还有一个关于MoneyLine业务的快速后续问题。再次，非常稳健的增长，40%。我只是想确认一下，在该业务向更多订阅模式转变方面，您处于什么阶段。我认为您提到有些正走向早期访问，但似乎仍处于非常早期的阶段。但这对该业务的增长有何影响？以及您对今年剩余时间基于信任的服务的展望。
非常感谢。我们曾说过，我们在Mark 4A采取了非常谨慎的步伐——这并不意味着缓慢，而是谨慎，以确保我们跟随消费者的需求，不损害客户体验。MoneyLion本身在金融健康领域的增长领先于市场，在两个方面都继续表现强劲：以Stackage为代表的个人消费者产品，以及会员储蓄账户，然后是Engine，其增长确实超过了其他部分。今天，这一比例大致是60%在消费者方面或个人金融方面，40%在Engine方面。
我们将继续看到稳定增长。您提到了40%。我们确实有良好的业务负责任管理，我们曾表示长期业务增长率约为30%，因为我们要实现高于20%的利润率，当我们看到加速的机会时，我们会抓住它们。正如我们本季度所见。随着我们继续扩展这项业务，我们最大的机会确实是推动整个产品组合的收入协同效应。我们看到，当客户使用网络安全服务时，他们的首要担忧是防止财务损失，保护他们的财务健康。
现在有了MoneyLion，我们将其进行白标嵌入并整合到我们的Norton和Vasa LifeLock应用程序中，使消费者不仅能够得到保护，还能改善他们的财务状况。我们已经开展了一些活动。我们开始在LifeLock中集成Engine版本。我们正在重新设计这里的体验。我们看到LifeLock客户将他们的银行账户连接到LifeLock应用程序以检测异常并获得相关建议的数量实现了两位数增长。这种情况将继续。如我们所说，我们上个季度在员工福利渠道推出了Norton Money，您知道，这只会在日历年年底的福利注册时才会有实质性表现。
然后我们也在自己的安装基础中推出了它，以真正完善和连接网络安全与金融健康。我们看到网络安全和财务健康需求之间的早期采用和融合。这些都是非常好的事实模式。我们曾说过，我们将开始衡量收入协同效应，然后在本财年之后，可能在5月左右的下一个财年实现长期增长。
非常清楚。再次感谢。
谢谢。下一个问题来自摩根士丹利的Meta Marshall。请您提问。
好的，谢谢。也许我想花点时间了解一下Equifax合作关系，您能否更深入地谈谈这如何帮助推动MoneyLion产品的增量采用。是否有我们应该注意的合作经济方面的问题。
是的，非常好。您提到了我们两天前刚刚宣布的与Equifax的合作关系。在我们进入金融健康领域之前，我们与信用机构的关系本质上是供应商与客户的关系。我们消费他们的一些数据和信息，将其嵌入到我们的专有算法和模块中，向客户发出警报，帮助他们恢复，并为他们提供数字世界中财务状况得到充分保护的安心感。而有了MoneyLion，特别是Engine，我们现在能够将金融机构的优惠与消费者流量进行匹配。
如您所知，我们已经在其中嵌入了一些LifeLock福利、一些身份保护，并且我们有非常强劲的势头，这使我们能够与Equifax进行非常强有力的战略讨论，这是一种双向讨论，因为他们的战略本质上定位在金融机构、中小企业、企业方面，而我们非常强大且独特地专注于消费者方面，如果愿意的话，我们可以共同为客户带来更多价值。因此，一方面，我们现在可以深度访问差异化的数据集，不仅是信用监控，还有信用冻结、一些公共事业等，真正扩展消费者对风险状况的警报和可见性。
然后他们将在myequifax.com上使用Engine，为他们的所有流量提供更个性化的安全和金融解决方案，这显然会随着时间的推移增加货币化，然后这种战略合作伙伴关系还将使Equifax的金融合作伙伴也能够使用Engine平台，从而丰富Engine上的优惠。因此，我们对这一合作感到非常兴奋。我们显然希望与行业内的许多其他公司合作，真正提供这种独特的价值主张，即金融解决方案、核心安全与消费者需求之间的匹配者。
明白了。也许作为后续问题。我知道您提到了，但想进一步扩展最后一个答案，关于MoneyLion市场上第一方产品和第三方产品之间的任何趋势。是否有任何实质性的方向转变。谢谢。
所以简短的答案是，过去两三个季度Marlene的所有趋势都在继续，而且这种情况将持续下去，这也是我们指导中所包含的内容。1月份也不例外。如我所提到的，我们的第一方产品（本质上不仅来自Engine，还来自Engine的一部分）的增长率与Engine大致相同，而且Engine在第一方和第三方之间相当平衡，显然在我们擅长的领域，如短期贷款和一些信用建设者，我们在该子类别中领先，而在我们没有产品的其他领域，比如信用卡或保险，我们显然都是第三方。
好的，谢谢。
谢谢。接下来的问题来自加拿大皇家银行的Matt Hedberg。请您提问。
嘿，各位，感谢接受我的提问。恭喜取得的业绩。真的非常令人印象深刻。Natalie，您没有谈到2027财年，显然您还没有给出指导。但是，当我们考虑MoneyLine的周年纪念，以及您在本次通话中多次谈到交叉销售和AI附加功能时，关于进一步的盈利能力，是否有任何高层级的早期指导或构建模块我们应该考虑？
是的。在整体业务方面。我想指出的是，除了MoneyLion之外，我们曾表示希望在长期内实现可持续的中个位数增长率，而我们现在已经连续几个季度做到了这一点。因此，当我们进入2027财年，在长期分析师日目标的同一时期，我想请您回顾一下总体的增长和盈利能力架构。不要忘记本财年我们多了一周。所以您一定要记住这一点。不要忘记特别税现在已经过去。因此，这将为我们提供额外的数亿美元资本分配，用于追求和高效部署。除此之外，就是要平衡，确保我们为长期投资，同时抓住当前需求，并持续推动高效业务。
太好了，非常有帮助。谢谢。然后，Vincent，我想回到您的MoneyLine协同效应，听起来您现在正在做很多工作。您谈到了MoneyOne，听起来协同效应可能在本财年晚些时候显现，我想，当我们更广泛地考虑这些协同效应时，您如何看待弥合历史MoneyLion客户群和您的高端客户群之间的差距？感觉那里可能有很多协同效应，但您是否不仅看到交叉销售协同效应，还看到对您高端客户群的益处？
是的，实际上，随着我们看到客户对网络安全和金融健康需求的融合，我们在整个客户群中都看到了协同效应。我提到客户来我们产品组合主要有四个关键原因，其中首要原因始终是保护我免受财务损失。当然，这一基础需要时间发展，部分原因是我们的教育，但他们也必须了解我们的产品和体验等。这就是为什么有时您可能觉得进展缓慢。但我们希望确保我们遵循客户体验。显然，LifeLock客户在这种融合方面稍微领先一些，因为他们已经在我们的产品组合中自然地从基本信用监控转向监控您的关键资产，如房屋的产权、银行账户的异常情况，我们继续扩大这一范围，因此这种意识（如果您愿意的话）更强，现在我们可以带来其他额外价值。我想我曾向您提到，金融健康越来越接近的第一个迹象是，当我们监控这些异常情况并将我们的AI助手引入环境时，大多数问题不再是请发现异常，而是我能对此做些什么？我能合并这个吗？我能在这里省钱吗？当时我们没有提供这些价值的能力。
今天有了MoneyLion，我们当然正在为LifeLock客户创建一个旅程体验，能够解决所有这些问题。所以这是在扩展这种观点。我们并没有像传统交叉销售那样看待交叉销售。因此，更多的是由客户通过我们平台中的助手驱动的客户采用。
明白了。谢谢各位。
不客气。
谢谢。下一个问题来自巴克莱的Saket Kalia。请您提问。
好的，太好了。嘿，各位，感谢接受我的提问，很高兴看到业绩的一致性。嘿Vincent。
是的。谢谢。
Vincent。也许，也许，也许我们先从您开始。显然，在推动渠道顶部方面取得了很多成功。有各种产品。当然，MoneyLine是最新的。我很好奇，所有这些业务的增加以及不断增长的会员组合对留存率有何贡献。我知道现在这可能不是完美的指标，但我只是好奇您如何看待这一点，因为您正在构建这个飞轮。
是的，绝对。在谈论留存率之前，我想说客户体验是最重要的。这就是为什么在我们战略的早期，我们在技术栈中采用了模块化白标方法。第二个观点是，拥有模块化白标很好，这样您可以为您的品牌策划用户界面和体验。因此，作为特殊的LifeLock客户、Northern客户或高级客户，这是您自己旅程的一部分，在创新采用等方面有所不同。然后您真正推动这一点。现在我们的第二步是用智能来推动这一点。
因此，统一我们所有应用程序中的数据集以驱动智能，并在不同应用程序中利用这些智能池或LLM，正在增加更多价值，个性化、情境化，找到您需求的正确时刻。这在多应用或多品牌产品组合中也是一个重要的影响因素和驱动力。然后回答您的问题，如果您在客户体验方面做得非常好，并且找到了正确的时刻和正确的智能（如果您想这样做的话），您将提高留存率。今天，我们的客户群体的留存率继续提高。
当然，MoneyLion没有订阅，所以我们目前还不知道MoneyLine在实质性留存池方面的情况。随着我们订阅业务的增长，届时我们将能够告诉您更多信息。总体而言，Jan的留存率一直保持稳定。
明白了，明白了。非常有帮助，Natalie，作为我的后续问题，也许问您。很高兴看到强劲的资本回报，本季度约3亿美元，包括去杠杆化和回购。我只是想知道，除了第三季度之外，您希望我们如何考虑未来的资本部署指导。
我们对本季度感到满意。我们产生了如此大量的自由现金流，我们真的在挑战自己以平衡的方式尽快、高效地部署这些现金流。我认为第三季度反映了这一点，并且第三季度的情况将继续，因为我们展望第四季度和财年，原则是相同的。我们将继续支付股息。我们将在加速债务偿还和机会性股票回购之间采取平衡方法。我们的回购计划还有很大空间。展望未来，这将是两者之间的平衡。
请记住我之前提到的。我们将比2026财年拥有更多的资金，因为我们已经度过了过去六年在第二季度影响我们的过渡税。因此，即使我们已经在年化基础上产生了大量自由现金流用于部署，明年我们将有更多资金用于部署。我们将以平衡的方式进行。我们非常致力于。是的，我们非常致力于我们设定的3倍以下净杠杆率目标。
我们真的非常接近。我的意思是，即使我看一下，在未来一两个季度，通过强制性债务偿还和一些加速债务，我们将有机地达到这一目标。因此，我们将继续采取平衡方法。这对我们来说是有效的。
非常有帮助。谢谢各位。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Evercore的Rob Colbrith。请您提问。
下午好。祝贺团队取得强劲的业绩和展望。只是想问一下您在业务运营方面的一些投资。本季度销售和营销似乎有所加速。想知道这是否反映了媒体成本环境的通胀，还是对业务中看到的某些情况的回应。也许是更快的投资回报期、更强的客户终身价值，也许是Norton 360产品组合转变，这听起来非常积极。然后在研发方面，看起来您看到了更强的效率和生产力增长。只是想问问您在组织内部使用人工智能方面是否有什么新的进展，这是否做出了重大贡献，或者只是更好的协同效应实现。
您能提供更多信息吗？非常感谢。
感谢您的问题。我们很感激。关于销售和营销，让我来回答。我们增加了销售营销投入。我们继续在看到最高效回报的市场进行部署。有几个方面，我们肯定在获取更多会员采用方面进行投资，获得更高的广告支出回报率。所以您提到的360会员，我们看到它在移动领域真正起飞，通过应用商店获取的客户。这是由我们团队在移动渠道中构建和扩展的许多新功能推动的。但不止于此。我们看到360会员的需求全面增长。这非常棒。我们继续在MoneyLion的第一方和第三方业务上进行投资。
我们看到了均衡的增长，甚至高于我们向您表明的预期，高于行业平均增长。因此，本季度我们看到第一方和第三方都增长了约40%，因此继续投资于健康的回报以支持这一点。然后总体而言，我们在渠道方面非常多元化。我们真的以纪律严明的方式运营，以创造更多投资于销售和营销的能力，因为我们想要这些健康的回报。我们希望确保我们在正确的时间获取正确的客户群体，以便我们继续以中个位数的速度可持续增长。
因此，是的，对于第三季度，我为团队感到自豪。每个季度，我们通过分析和我们使用的工具在这些回报以及客户终身价值与客户获取成本方面变得越来越聪明，这将继续成为我们推动收入增长的动力。
好的。然后也许我来谈谈研发，Roger，当您分析时，还要记住MoneyLine业务以及您从先前收购中获得的公开数据与核心安全业务有不同的特点。显然，MoneyLine在托管方面多一些，在销售和营销方面多一些，在研发方面少一些。而我要说我们的安全业务则恰恰相反。所以您在研发方面会看到一些混合影响。所以我们正在做一些非常酷的事情。
我想我已经多次提到我们有两大桶人工智能计划。一个，我们称之为人工智能原生产品组合，实际上是指用人工智能视角重新构建我们的许多新应用程序或功能，而不是将人工智能功能引入其中，而是从人工智能原生的角度重新设计，第二个是将我们的职能转变为人工智能优先。有三个领域取得了真正的进展。一个是在我们的支持领域，第二个是在我们的营销领域，第三个是在研发领域，在这些方面没有其他优先事项。
我们在重新设计从构思到产品发布的软件开发和产品方法方面取得了非常好的进展。我们有一组种子项目。我称之为Jenny Corn，基本上是一个由3名产品经理、1名研发开发人员和1名设计人员组成的小组，他们必须仅使用人工智能工具从概念到产品推动一切。我们正在进行实验。我们仍处于学习阶段，但对于以从未有过的速度测试、学习和将新产品推向市场的能力感到非常兴奋。
这将继续降低您的整体研发成本。我们正试图将这种方法引入我们更多的基础设施，如许可系统、计费系统，这比构思需要更多时间。但我认为世界正在发生变化，我们必须站在最前沿并充分利用其优势。
太好了。非常感谢您的更新。
不客气，谢谢。
谢谢。我们的最后一个问题来自杰富瑞的Joseph Gallo。请您提问。
嘿，各位，感谢您的时间。我真的很感激。在通话早些时候，您谈到了保护用户以及代表该用户的无限数量的代理。我们应该如何看待平均售价提升或货币化机会？您能分享更多关于这个机会的细节吗？
是的。我们还远未到讨论每用户平均收入（ARPU）或平均售价（ASP）的水平。这确实是一个快速发展的——我想说演变，我应该说是革命正在发生。即使是像我的一些亲爱的董事会成员这样不精通技术的人也会打电话说，哦，天哪，我使用了OpenCloud，我连接了我的电子邮件和日历，我不知道它在做什么，我们能撤销吗？我很担心。所以我们实时、真实地看到人们正在采用它。这里存在一个需要填补的空白，即提供那种安全性，就像防病毒软件最初只为操作系统提供安全性一样。
当时的重点不是安全性，而是更多的功能。我们相信人工智能经济中存在类似的需求，我们将在这方面快速行动。我们毫不怀疑，随着我们继续扩展并能够不仅保护用户，还能保护他们可能使用的指数级数量的代理，他们愿意为这个痛点付费，因为我们看到现实生活中这确实是一个痛点和担忧，对于那些正在使用它的人来说。
这非常有帮助。也许作为后续问题。你们在实现自己设定的预期方面做得非常出色。当我们考虑第四季度指导时，在宏观方面或我们适应MoneyLion方面，有没有什么我们应该考虑的，只是关于季节性的任何需要指出的地方。谢谢。
我认为从当前考虑的角度来看，所有事情都已纳入我们的实际业绩，或者我们正在对我们所知道的做出回应。现在我不会真正考虑宏观因素并尝试融入或编织任何未知的特定因素。我会将外汇也包括在内。因此，我们假设的货币汇率是我们已经知道的，并且已经在第三季度的实际业绩中体现。还有其他问题吗？
好吧，如果我可以补充的话，显然您已经看到消费者信心处于多年低点，但我想说过去一个月，也许过去几个月一直稳定在那个水平。显然，我们解决的需求，无论是安全还是财务健康，在那种环境中都是非常相关的。因此，除非世界上发生一次性的特殊疯狂事件，否则我们确实认为尽管增长缓慢，但它是稳定的。
太好了，Estee，谢谢。
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。