Ardes Johnson（首席执行官）
Steve Bond（首席财务官）
Sean Milligan（Needham and Company）
Steve Ferazani（Sidoti & Company）
欢迎参加NeoVolta 2026年第二季度财务业绩电话会议。[操作员说明]
现在，我很荣幸向大家介绍首席执行官Ardis Johnson。请开始。
谢谢操作员，各位早上好。欢迎参加NeoVolta 2026财年第二季度财报电话会议。这是NeoVolta的首次财报电话会议，感谢大家参加，我们将回顾业绩并讨论公司正在进行的战略转型。我是Ardes Johnson，NeoVolta的首席执行官，今天与我一同出席的还有我们的首席财务官兼联合创始人Steve Bond。
在开始之前，我想提醒大家，我们今天的发言将包括联邦证券法意义上的前瞻性陈述。这些陈述受到许多风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们今天讨论的内容存在重大差异。欲了解更多信息，请参阅我们演示文稿第2页的完整安全港声明，以及我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的截至2025年6月30日的10-K表格和截至2025年12月31日的10-Q表格中描述的风险因素。除非法律要求，否则我们没有义务更新这些前瞻性陈述。对于那些通过网络直播关注的人士，我们的演示文稿可在我们网站neovolta.com的投资者关系部分获取。
接下来，请翻到第3页，了解我们第二季度的亮点总结。对于NeoVolta来说，这确实是转型性的一个季度。在2026财年第二季度，我们实现了460万美元的收入，与去年同期相比增长了334%。2026财年上半年，收入为1130万美元，较去年上半年的170万美元增长了580%。这些数字非常强劲，但比增长本身更重要的是其背后的原因。在过去24个月里，美国储能市场进入了结构性拐点。电网运营商正在应对创纪录的峰值需求、加速的电气化以及电力批发市场日益增长的波动性。与此同时，公用事业公司退役可调度发电的速度快于稳定容量的替代速度。
因此，电池储能已从补充技术转变为核心基础设施解决方案。2023年和2024年，美国公用事业规模储能安装量达到创纪录水平，远期并网队列仍以储能配套项目为主。工商业客户面临需求电荷波动、弹性要求和脱碳指令。住宅客户继续优先考虑备用电源和能源独立，尤其是在易停电地区。
在这种背景下，储能的目标市场不仅在增长，而且正在成熟。客户不再是试验电池，而是将其作为关键基础设施进行部署。NeoVolta的转型与这一结构性转变直接契合。
考虑到这一点，在过去两个季度中，我们实现了三个主要里程碑。我们完成了对Neubau Energy资产的收购，获得了NVWAVE模块化电池平台。我们推进了与Luminia的战略合作，Luminia是我们工商业业务的关键合作伙伴，并且我们与PotisEdge和隆基（LONGi）成立了美国电池储能制造合资企业，建设一座工厂，我们预计该工厂将提供2吉瓦时的初始年产能，并使我们能够为公用事业规模和最大的工商业客户提供符合国内制造税收优惠条件的系统。
同时，我们完成了约2300万美元的股权融资，为合资企业义务提供资金，并支持营运资金。综上所述，这些行动正在将NeoVolta从主要的住宅储能提供商转变为服务于住宅、工商业和公用事业规模市场的综合能源解决方案平台。住宅业务仍然是我们的基础，它提供品牌实力和收入稳定性。工商业代表了我们常说的“缺失的中间市场”，这是一个服务不足的细分市场，我们预计未来两到三年内将有诱人的机会。
由我们的合资伙伴推动的公用事业规模业务，是我们能够随着时间推移实现可观规模和利润的领域。这些不是孤立的项目，而是有意关联的步骤，是扩大我们总目标市场并通过产品、客户和收入流多元化来降低业务风险的更广泛计划的一部分。
现在请翻到第4页。NeoVolta提供综合储能解决方案，帮助房主、企业和公用事业公司优化能源使用、减少电网依赖，并增强应对停电、峰值需求和成本上升的弹性。通过我们新的美国制造合资企业，我们正致力于从住宅系统扩展到工商业和公用事业规模的电池储能系统。这种演变是我们战略的核心。
现在翻到第9页，其中阐述了我们的多支柱业务模式。我们的第一个支柱是可扩展的美国本土储能制造，即NeoVolta Power有限责任公司。我们在乔治亚州工厂拥有60%的控股权，正在建设初始2吉瓦时的产能，并随着市场需求和其他关键指标的支持，有能力在同一建筑内逐步扩展到8吉瓦时。预期的产品组合大致为75%的公用事业规模和25%的工商业。除了产能之外，该平台加强了供应链控制，支持符合当前税收优惠条件，并使我们能够在更高利润的细分市场竞争。
我们的第二个支柱是加强和扩大我们的住宅业务基础。我们通过分销商和安装商扩大全国布局，扩大渠道渗透率，并推动更多系统销售。通过扩大合作伙伴关系、提高安装商渗透率以及推出具有显著安装成本节约的NVWAVE模块化平台，我们正在改善营收增长和每个系统的经济效益。住宅市场仍然是一个持久且有弹性的市场，它产生品牌认知度、渠道关系和经常性收入。
我们的第三个支柱是发展工商业业务。我们通过合作、收购或建立捆绑的工程、采购和施工能力以及融资平台进入这个市场。工商业细分市场渗透不足。这些项目比住宅项目大，但对于大型公用事业规模的EPC企业来说往往太小或太分散。该细分市场的客户面临日益增长的需求电荷波动、弹性要求、电气化指令以及不断上涨的电力成本。通过与Luminia等合作伙伴，我们正将NeoVolta定位为提供交钥匙可融资解决方案，并从开发、EPC和运维收入中获得更多收入流。
我们的第四个支柱是扩展服务和融资。通过引入电池即服务（Battery-as-a-Service）和第三方所有权等模式，我们可以降低客户的前期成本，加速采用，并为NeoVolta建立经常性收入流。这些支柱相互支持。我们的住宅业务建立了品牌，我们相信这将帮助我们赢得工商业和公用事业项目。我们相信这些项目将在乔治亚州工厂建成后创造对其产品的需求。该工厂符合国内税收规定的生产反过来应该使我们的产品更具竞争力，并支持客户的项目经济性。
如果您现在翻到第10页，您可以看到我们所面临的机会规模。我们估计，到2030年，我们的美国总目标市场将扩大到约450亿美元。其中包括约200亿美元的公用事业规模储能、150亿美元的住宅储能和100亿美元的工商业储能，外加约200亿美元的融资和服务。我们的战略是作为综合能源解决方案提供商参与整个价值链。在这种背景下，让我们更深入地了解本季度的关键战略里程碑。
请翻到第11页。10月，我们完成了对Neubau Energy绝大部分资产的收购。Neubau开发了一个专有模块化电池储能平台，我们将其品牌化为NVWAVE和neuClick。NeuClick平台围绕即插即用模块设计，可堆叠至60千瓦时，适用于住宅应用。该系统可在30分钟内安装完成，比目前市场上的典型系统快约75%。这种安装速度很重要，它降低了安装商的劳动力成本，增加了他们在特定时间内可以部署的系统数量，并支持NeoVolta在每个系统的基础上提高利润率。此次收购还增加了重要的领导人才。
我们任命Amany Ibrahim为首席运营官，Thomas Enzendorfer为首席技术官，为运营、产品和商业化带来了更多深度。从战略上讲，NVWAVE扩展了我们的产品组合，增强了我们的经济效益，并使我们能够随着需求增长更高效地扩展。
现在请翻到第12页，其中介绍了我们与Luminia的合作。Luminia是一家总部位于加利福尼亚州的储能项目开发商和融资平台，在构建和执行工商业储能项目方面拥有深厚的专业知识。重要的是，Luminia不是分布式储能市场的典型参与者，它作为平台级开发商运营，其采购量与更广泛的美国工商业细分市场的年度部署水平相当，在某些情况下甚至超过。
为了说明这一点，Luminia已经执行了约160兆瓦时的分布式BESS设备合同需求，另有640兆瓦时的活跃项目 pipeline，代表约800兆瓦的总潜在需求。作为参考，2025年美国工商业电池储能总部署量估计全年在300至600兆瓦时之间。这意味着仅NeoVolta的Luminia项目 pipeline就相当于甚至可能超过整个美国工商业年度市场的两倍。
12月，我们基于当前市场定价推进了160兆瓦时合同需求的供应合作框架，这代表约3900万美元的潜在设备收入。更重要的是，它使NeoVolta与一个能够推动持续多年需求的规模开发平台并肩，而不是孤立的项目胜利。与Luminia的关系远不止于近期收入中的单位数量，它强调了我们与平台级开发商供应协同的战略重要性，该开发商有潜力成为分布式工商业储能市场的领先参与者。
Luminia为NeoVolta提供交钥匙EPC能力和成熟的项目融资合作伙伴，使我们能够提供完全结构化的可融资能源解决方案，而不仅仅是销售硬件。这大大降低了我们进入“缺失的中间”工商业细分市场的壁垒，这些项目往往对住宅安装商来说太大，但又太小而无法吸引大型公用事业规模EPC公司的关注。重要的是，这种关系还创造了未来需求可见性，有助于支持我们乔治亚州制造工厂的生产规划和利用率。综合来看，这使NeoVolta不仅成为组件供应商，而且成为能够在工商业市场执行规模的综合解决方案提供商。
现在翻到第13页，我们概述了美国电池制造合资企业。美国储能市场最显著的变化之一是对国内制造、供应链弹性以及与当前税法激励协同的日益重视。客户、开发商和金融机构越来越优先考虑符合第45X节下先进制造生产税收抵免并满足与投资税收抵免相关的国内含量要求的系统。同时，受关注外国实体法规和不断变化的贸易政策正在重塑采购决策。
简而言之，制造地点现在直接影响项目经济性。1月，我们宣布成立NeoVolta Power有限责任公司，这是一家与PotisEdge和隆基绿能（LONGi Green Energy）的美国关联公司成立的合资企业。该工厂位于乔治亚州彭德格拉斯，占地210,600平方英尺，为NeoVolta提供了沿I-85物流走廊的战略优势位置，可通往萨凡纳港。乔治亚州的培训基础设施支持的熟练先进制造劳动力、结构性竞争成本环境以及与州和联邦国内制造激励措施的强烈协同，所有这些都提高了我们储能平台的执行速度、利润概况和长期可扩展性。
初始生产能力预计约为每年2吉瓦时，随着时间的推移有能力扩展到8吉瓦时。如前所述，目标产品组合约为75%的公用事业规模系统和25%的工商业应用。该工厂的结构旨在符合受关注外国实体（FEOC）合规标准，并符合美国国税局第45X节先进制造生产税收抵免的条件。
此外，我们的国内组装模式旨在支持寻求符合美国国税局第48E节投资税收抵免资格的客户，包括适用的潜在国内含量额外待遇。NeoVolta在合资企业中拥有60%的所有权权益，合并其财务业绩，并控制五个董事会席位中的三个，在我们扩展时提供运营控制权和战略协同。该合资企业得到了Infinite Grid Capital牵头的1300万美元管道融资的支持，该公司在能源基础设施方面拥有深厚经验。
以每年2吉瓦时的初始产量和每千瓦时200美元的说明性平均价格计算，该工厂可能支持约4亿美元的年收入。这不是预测或指引，但它让您了解我们正在构建的规模。
如果您翻到第14页，您将看到更多关于生产时间表和产品组合的细节。我们的目标是在2026日历年第一和第二季度进行设备采购和安装，并在2026年年中开始大规模生产 ramp up。最初，该工厂将专注于棱柱形电池组组装和直流集装箱集成。在初始产能下，我们预计单班将雇佣约89名生产人员。我们的初始产品阵容将包括高达5兆瓦时的公用事业规模系统和可堆叠的125千瓦-233千瓦时一体化工商业系统。这一合资企业，加上NVWAVE平台和我们与Luminia的合作，是我们转型的核心。我们正在建立一个垂直整合的多细分市场业务，拥有国内制造、差异化产品和整个价值链上的强大合作伙伴。
如果您现在翻到第15页，您将看到这些部分如何在我们的战略路线图中结合在一起。在过去18个月中，我们按照明确的战略路线图执行，将NeoVolta从以产品为中心的储能制造商发展成为垂直整合的能源解决方案平台。这一转型包括加强我们的领导团队、扩大全国分销关系、推出新的模块化产品平台、完成战略收购、形成规模开发合作伙伴关系以及启动我们的乔治亚州制造合资企业。
重要的是，我们已按我们传达的时间表或提前完成了大部分这些里程碑。因此，今天的NeoVolta与一年前相比发生了根本变化。我们扩大了产品组合，使收入来源多样化，涵盖住宅、工商业和公用事业规模市场，建立了国内制造的途径，与联邦激励框架保持一致，并与经验丰富的运营商合作，帮助降低我们扩展时的执行风险。
在我将发言权交给Steve之前，我想简要谈谈最近的领导层过渡。正如我们在文件中披露的那样，我们对首席产品官职位进行了计划中的变动。这反映了我们运营执行的下一阶段，而不是战略上的任何转变或路线图的中断。我们的产品架构、开发时间表和商业化计划保持不变，并按预期进展。我们有意在工程运营和制造领导层中建立深度，以确保执行连续性，避免对任何单一个人的依赖。
在此期间，高级领导层直接监督产品职责，同时我们评估支持我们在住宅、工商业和公用事业规模平台上持续扩展的最佳长期结构。这一过渡不会影响客户交付、监管批准或乔治亚州制造 ramp up 的时间表。
现在，我将电话交给Steve，由他介绍我们资本结构的财务细节。Steve？
谢谢Ardes，各位早上好。我将首先回顾我们第二季度和上半年的财务业绩，然后讨论我们的资本结构和合资企业资金状况。现在我们从第16页开始。
截至2025年12月3日的三个月，收入为460万美元，而去年同期为110万美元。这意味着同比增长334%，2026财年上半年收入为1130万美元，而去年上半年为170万美元，增长580%。这一增长反映了我们从最初的南加州基地向新地区和渠道的持续扩张，包括在德克萨斯州和波多黎各的强劲进展，以及通过全国分销商的额外需求。
关于盈利能力，第二季度毛利润约为80万美元，毛利率约为7.17%。相比之下，去年第二季度毛利润约为30万美元，毛利率为30%。2026财年上半年，毛利润约为230万美元，毛利率约为21%，而去年同期为25%。与去年相比的利润率压缩是由几个因素驱动的。我们选择进行战略性库存投资，以支持预期需求并确保产品供应。
我们在本季度还经历了一些供应链和成本动态，对投入成本造成了暂时压力。这些不利因素被上一年度可比期间存货跌价准备的转回部分抵消，这使得同比比较更具挑战性。展望未来，我们预计随着我们扩大产量、NVWAVE模块化平台 ramp up 以及从乔治亚州工厂更高利润的公用事业和工商业产品的国内生产中长期受益于持续的供应链优化，利润率将随着时间的推移而改善。
本季度运营费用为520万美元，而去年同期为130万美元。增长主要由约210万美元的非现金股票薪酬以及在领导层、销售和营销以及企业基础设施方面的战略性重点投资推动，以支持我们的增长和即将到来的制造 ramp up。
重要的是要强调，这些费用中有很大一部分是对我们扩展能力的刻意投资。我们引进了经验丰富的高管，扩大了我们的商业和运营团队。我们还投资于管理更复杂的多垂直平台所需的系统和流程。我们相信这些投资为我们的长期增长和杠杆效应奠定了基础。
本季度净亏损为550万美元，即每股0.16美元，而去年同期净亏损为100万美元，即每股0.03美元。2026财年上半年，净亏损为680万美元，即每股0.20美元。亏损增加除其他项目外，反映了230万美元的非现金股票薪酬以及与商业应收账款贷款人的约110万美元债务交换。扣除这些项目，我们的基本运营业绩与Ardes描述的投资阶段一致。从资产负债表角度来看，截至2025年12月31日，我们拥有约21.2万美元的现金和约340万美元的营运资金。今天，我们的营运资金约为1600万美元。
如果您翻到第17页，我现在将回顾我们的资本结构和合资企业资金状况。自宣布乔治亚州合资企业以来，我们完成了两项战略股权融资交易，总 gross proceeds 约为2300万美元。首先，我们完成了由Infinite Grid Capital牵头的1300万美元私募配售。其次，1月，我们与Needham Co.作为独家配售代理完成了1000万美元的注册直接发行，产生了约940万美元的净收益。我们对合资企业的资本承诺分为三个阶段。第一阶段是700万美元的初始出资，我们于2026年1月支付。第二阶段是800万美元的里程碑付款，应于2026年4月30日支付。第三阶段是1000万美元的调试承诺，结构为从我们的合资伙伴处购买资产。
运营协议还允许在2027年6月30日之前最多出资1500万美元，以支持扩展产能或加速增长（如果需要）。在这些融资和我们的第一阶段出资之后，我们约1600万美元的资本状况使我们有信心能够履行4月底到期的800万美元第二阶段义务，同时为我们的核心业务保持充足的流动性。对于第三阶段和任何潜在的额外资本，我们正在积极评估项目融资、设备融资和其他战略融资选择，以优化我们的资本成本并保持灵活性。
关键在于，我们在降低与合资企业相关的资金风险方面取得了重大进展，同时也支持了我们不断增长的住宅和工商业业务的营运资金需求。
现在，在我们开放提问之前，我将把电话交回Ardes作一些总结发言。
在进入问答环节之前，我想简要总结一下NeoVolta目前的状况以及我们对未来道路感到兴奋的原因。请翻到第19页。我们建立了强劲的增长轨迹，2025财年收入为840万美元，随后2026财年上半年收入为1130万美元。我们有一个变革性的制造合资企业，有望在2026年年中开始初始 ramp up，并有潜力随着时间的推移从2吉瓦时扩展到8吉瓦时。我们完成了增值性收购和合作，包括Neubau、与Luminia的合作以及与PotisEdge和隆基的合资企业。
我们的目标市场从住宅基础扩展到涵盖住宅、工商业和公用事业规模储能以及融资和服务的多垂直平台。我们的产品组合也在扩展——包括我们的旗舰NV14/NV24系统、MV Wave模块化平台以及乔治亚州工厂即将推出的公用事业和工商业产品。市场已经准备就绪。我们已经奠定了基础，我们相信我们已为规模化做好准备。我代表我们的整个团队，要感谢我们的员工、合作伙伴和股东的持续支持。我们仍处于NeoVolta下一阶段旅程的早期，但我们相信各部分现已就绪，以创造长期价值。
现在，Steve和我很乐意回答大家的问题。操作员，请开放提问线路。
谢谢。[操作员说明]谢谢。我们的第一个问题来自Needham and Company的Sean Milligan。
嘿，各位，早上好。感谢回答问题。我只是好奇，随着你们与合资伙伴进入工商业产品和公用事业规模产品领域，这些产品的可融资性如何，你们在这个过程中处于什么阶段，以及你们如何看待2026年的 ramp up 情况？
是的，Sean，感谢这个问题。需要满足多项可融资性标准，我们目前正在推进这一过程，包括与我们正在交谈的一些公司进行生产前检查问答。我们对此非常有信心，特别是通过与PotisEdge和隆基的合作来协助我们，我们正在利用他们的一些经验、他们完成的一些安装以及他们未来的项目 pipeline，使我们能够根据他们对产品需求的时间安排达到可融资性。
如我所说，我们预计今年下半年开始生产，可能会有数百兆瓦，包括公用事业规模和工商业。我们目前有一个相当强劲的项目 pipeline，我们预计在未来几周内将签订一些最终采购订单，以配合这两种产品组合，无论是工商业（与Luminia合作以及他们的一些承购），还是NeoVolta公司已经产生的一些承购，以及PotisEdge、隆基已经有的一些项目 pipeline，还有我们正在合作的一些其他项目，包括我们的投资伙伴之一Infinite Grid Capital。
好的，那很棒。是的。我的第二个问题是关于项目 pipeline 以及你们在那里看到的情况。但是如果我们继续讨论你们提到的最初2吉瓦时的设备，你们已经订购并正在安装，你能详细说明一下，比如你提到的扩展到8吉瓦时的能力吗？但这是额外的班次还是更多的设备——我们应该如何看待随着时间的推移扩展时的阶段性变化？
是的，很好的问题。关于逐步扩展到超过8吉瓦时，我们工厂目前的生产线，工厂现在的设计是我们可以放置两条生产线。然而，我们正在投入的一条生产线，只需增加更多的轮班工作、更多的员工，就可以将其扩展到超过4吉瓦时，并能够快速 ramp up 以满足不断增长的需求。随着我们开始看到市场进展并了解未来几个月的需求情况，我们完全期望就订购第二条生产线做出一些战略决策。
所以如果你考虑我们的工厂，210,000平方英尺的工厂，它设计为放置两条生产线，我们预先布置第一条生产线，以最大限度地利用产能，达到超过8吉瓦时。所以从2吉瓦时开始，增加更多人员使我们达到约——超过4吉瓦时。然后增加下一条生产线，如果需要的话，最快可能在六到八个月内，这可能是从6到8吉瓦时的下一步。
太好了。然后关于电池供应，我看到你们为此使用欧洲采购的电池，但有没有考虑在生产或组装中使用国内电池？
嗯，实际上，根据当前税法的指导，我们可以在本日历年度剩余时间从中国采购电池。我们现在正在与非中国合作伙伴（无论是东南亚、欧洲还是美国）寻找2027年开始的下一轮电池供应。我们开始与美国的许多实际生产商进行对话，特别是在电动汽车应用方面。
正如您最近在新闻中看到的以及我们一直在进行的一些讨论，这里有很多电动汽车电池产能，其中很多产能开始转向固定应用。所以我们正在进行全面的对话。我们原计划在2028日历年实现美国电池制造，但根据我们正在考察的一些工厂的转型情况，这实际上可能会加速到明年。所以我们正在进行全面的交谈。当然，我们有中国合作伙伴，然后在东南亚有非中国合作伙伴。其中许多在美國有电池制造应用，所以我们正在与他们讨论过渡事宜。但我们也开始与其他公司交谈，以在未来12个月内获得来自美国的即时销售。
好的，非常感谢回答问题。
不客气，Sean。谢谢。
我们的下一个问题来自Sidoti & Company的Steve Ferazani。
早上好Ardes，早上好Steve。感谢你们涵盖了这么多内容。上个季度取得了很多成就。如果可以的话，我只想确定一下合资企业的生产时间，我们什么时候可以开始看到收入。并澄清一下，这是否都会合并到你们的损益表中。
是的。我们内部的期望是尽可能在今年下半年尽早推进。我们有一个内部目标，即在本财年（即6月）结束前完成安装、启动和调试。我们预计生产将于7-8月开始，在满负荷基础上，今年将完成略低于1吉瓦时的产量。我们的期望是尽可能大力开拓该市场，所以我们真的在争取在下半年尽快开始。所以我们已经准备好响应我们现在拥有的一些项目 pipeline，以满足这些要求和期望，推动生产。并且确认，基于我们在合资企业中的所有权，我们将能够合并全部财务报表。
太好了。这很有帮助。Ardes，你多次提到公用事业和工商业的更高利润。我知道你现在不想量化，但你能谈谈乔治亚州工厂的利润率与你目前产生的利润率相比会如何吗？
是的，你知道，对我们来说，当我们谈论利润率时，我们不仅谈论百分比，还谈论利润美元。对吧。所以将会有更多的产能，更多的收入，产生更多的利润。但我们目前看到的预期收入利润率在20%中期左右。对我们来说，生产是我们的期望。我们的目标是——我们的目标高达30%，但我们知道市场在一开始会决定这一点。我们也知道动态和成本，但我们的期望是在20%中期。
好的。然后在融资方面的信心，你们还有两个里程碑要达成。你们已经筹集了一些现金。我知道你们将有不断增长的营运资金需求，关于时间安排和你们达成这两个阈值的能力。
是的，我们对达成目标的能力非常有信心。事实上，我们在尝试达成接下来的两个里程碑时非常有选择性。无论是考虑更多股权债务的不同组合，还是其他选择性方式，都是最能以支持我们股东的方式有效利用资金。但是的，我们非常有信心能够筹集到该资本。
太好了。谢谢Ardes。谢谢Steve。
谢谢，Steve。
谢谢。目前没有更多问题。我想将发言权交回Ardes Johnson作任何结束语。
是的，谢谢操作员。我只想再次感谢今天参加会议的每个人以及你们对NeoVolta的持续关注。我们对所取得的进展以及在执行成为完全综合能源解决方案提供商的战略方面的未来机会感到兴奋。这是我们的目标。我们期待下个季度向您更新我们的进展，祝您今天愉快。谢谢大家。
今天的会议到此结束。您现在可以挂断电话。感谢您的参与。