斯科特·史密斯（投资者关系负责人）
凯万·莫哈杰（联合创始人兼首席执行官）
尼泰什·沙兰（首席财务官）
身份不明的参会者
布莱恩·施瓦茨（奥本海默）
拉基·施赖纳（D.A.戴维森）
维贾伊·德瓦尔（北国证券）
詹姆斯·菲什（派珀·桑德勒）
大家好，感谢大家的等待。欢迎参加SoundHound AI 2025年第四季度财报电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在演讲者发言结束后，将进入问答环节。[操作员说明]请注意，今天的会议正在录制。
现在，我将会议交给今天的第一位发言人，投资者关系负责人斯科特·史密斯。请开始。
下午好。感谢大家参加我们2025年第四季度及全年的电话会议。今天与我一同出席的有我们的首席执行官凯万·莫哈杰以及首席财务官尼泰什·沙兰。我们将首先进行简短发言，然后进入问答环节。
我们还想提醒大家，本次电话会议中我们将发表前瞻性陈述。实际结果可能与我们的前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异。有关可能影响我们业务的风险和不确定性的详细讨论，以及符合前瞻性陈述条件的讨论，请参考我们向美国证券交易委员会提交的文件。此外，我们可能会讨论某些非公认会计原则（non-GAAP）衡量指标。
有关更详细的财务结果以及这些指标的定义、局限性、用途以及从GAAP到non-GAAP的调节，请参考今天的新闻稿。另请注意，本次电话会议中的前瞻性陈述基于我们截至今天可获得的信息。除非法律要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性陈述。最后，本次电话会议的完整音频网络直播可在我们的投资者关系网站上观看。会议结束后将提供音频回放。
接下来，我想将会议交给我们的首席执行官凯万·莫哈杰。凯万，请开始。
谢谢斯科特，也感谢大家今天参加会议。2025年是SoundHound创纪录的一年，收入几乎同比翻番。我们也迎来了创纪录的第四季度。收入增长59%，同时所有关键利润指标均有所改善。我们在第四季度再次打破纪录，签署了超过100笔客户交易，使其成为我们迄今为止最大的季度。我们在不同地区的不同行业都取得了胜利。
仅举几例，我们与日本一家新的知名汽车品牌签署协议，使用我们的AI助手，并承诺7位数的单位量。在美国，我们与全球最大的电信公司之一签署了多年协议，使用我们的技术。我们与全球最大的运动鞋和服装公司之一签署了多年全球协议，为其AI客户服务提供支持。我们还与医疗保健提供商、大学、保险公司、金融机构、电子商务商家、零售商、军方等达成了交易。我们与渠道合作伙伴的执行也非常出色，2025年达成了多笔7位数的交易。
我很快会深入探讨第四季度的其他业务亮点，但首先我想谈谈最近的一些市场动态。人工智能的力量正在颠覆传统的软件和服务公司，这为SoundHound创造了进一步的顺风。在这场不可避免的AI转型中，企业需要像SoundHound这样的合作伙伴来帮助他们快速重塑自身。我们与客户合作，帮助他们克服挑战、实现目标，为其员工和客户创造令人难以置信的终端用户体验。随着AI的指数级进步，我们相信我们正进入一个新的时代，拥有深厚技术和数据护城河的公司将创造最大的价值。这使得SoundHound凭借数十年的深厚技术创新和数据积累处于非常有利的地位。
SoundHound AI成立的使命是提供深度集成到用户环境中的语音和对话式AI体验，并在最关键的地方传递价值。这一早期愿景现在使我们完美地定位于我们今天所看到的智能体AI革命。我们相信，我们的智能体平台是唯一能够在众多垂直用例以及从呼叫中心到汽车、机器人、手机、应用程序、电视和网站等日益增长的各种接触点和模式中部署的解决方案，所有这些都采用统一的AI智能体框架。这意味着我们的客户可以构建一次智能体，然后在任何地方部署。
在SoundHound，无论技术来自何处，我们都提供最佳的模型和创新。我们可以为客户提供大型科技公司的模型、新兴模型、其他第三方模型以及SoundHound自己的模型，这些模型的性能始终优于大型科技公司。通过我们，客户将能够尽快获得最新、最先进的技术。由于我们在对话式AI方面的深厚专业知识，我们能够优化自己的技术以满足客户需求。这包括提供Polaris（我们的自定义语音识别基础模型），以及我们在设备端、云端、本地甚至人工辅助服务之间进行对话仲裁的独特方法。
这些能力的结合是我们独特且差异化的Agentic Plus网络的基础，该网络融合了智能体、确定性和人工辅助理解，代表了客户想要的全部组合。此外，SoundHound拥有海量数据，多年来已处理了数十亿次全球主要语言的交互，并在多个市场和地区设有实体存在作为支持。这使我们能够与大型科技公司竞争并取胜，而新进入者则面临着我们早已克服的传统规模和覆盖范围限制。考虑到这些因素，我们相信在不断变化的AI发展世界中，SoundHound是最有力的选择。
我们最近向公众预览了我们的智能体平台，他们为之惊叹。组织CES的消费技术协会（Consumer Technology Association）一直将我们的技术称为整个展会上最令人兴奋的趋势之一。我们的客户也表示认同，我们很自豪能在这个激动人心且充满活力的时期与他们并肩前行。以下是一些证明，我将重点介绍本季度众多胜利中的一部分。在汽车领域，除了前面提到的日本原始设备制造商（OEM），其他值得注意的客户胜利包括一家具有全球影响力的韩国OEM、一家标志性的意大利高性能豪华跑车制造商，以及一家中国和越南制造商。
我们还签署了我们的第一家两轮车客户，并看到至少其他六家OEM的浓厚兴趣。Stellantis进一步扩展了实时生成式AI功能以提供实时响应，我们还增加了一家意大利商用卡车公司，该公司将为其广泛的车辆提供SoundHound语音助手。我们还与美国最大的汽车制造商之一签署了多年续约协议，以部署我们的企业AI解决方案。在语音商务方面，在成功举办CES之后，我们看到了大量的发展势头。由于我们在餐厅领域的深度渗透，这一备受期待的解决方案正迅速推进，将与一家知名的德国汽车OEM在美国上线。
参与的OEM名单正在迅速增长，我们现在开始看到飞轮效应形成的早期迹象。1月份，我们还推出了用于车载和电视商务的全智能体语音平台，并展示了一家领先的智能电视制造商和一家全国性披萨餐厅的无缝合作。该解决方案预计将于今年晚些时候上线。我们正在迅速构建一个超越汽车或电视订餐的生态系统，第四季度宣布了与Parkopedia和OpenTable的合作伙伴关系，并计划很快扩展到活动和旅行预订。
在餐厅领域，我们的语音洞察解决方案需求旺盛，多家排名前25的连锁餐厅签约使用该方案来收集得来速效率数据。熊猫快餐（Panda Express）扩展到了更多地点，Casey's General Store同意多年续约，并增加了智能应答功能来处理非食品订购电话。我们还与IHOP和Jersey Mike's达成了特许经营协议。在零售和消费品领域，我们与美国增长最快的全球健身俱乐部之一以及一家拥有数百家门店的个人护理公司签约，采用我们的创新型 outbound自动化解决方案进行客户保留活动。
在管理呼入电话方面，我们与两家非营利组织签约，其中一家拥有庞大的旧货店网络，另一家拥有大量健身和健康场所。在企业AI方面，我们在各种解决方案和垂直领域签署了创纪录数量的交易，包括金融服务领域的一家总部位于纽约的全球金融服务平台公司、一家大型美国跨国支付卡服务公司以及法国巴黎银行（BNP Paribas）。在医疗保健领域，一家在全美40个州经营或管理超过700家门店的眼镜和光学零售商、一家在45个州支持超过1300个地点的独立医疗实践，以及一家位于弗吉尼亚州、拥有超过80个医疗设施的医疗保健和健康服务机构。
在保险领域，一家总部位于德国的财富100强跨国保险和资产管理公司、一家在全美设有办事处的全球日本保险公司，以及美国首批汽车俱乐部之一，该俱乐部在21个州拥有超过1600万会员。在政府和教育领域，一家美国政府赞助的企业，致力于提高住房的可及性和可负担性；佛罗里达州的一所大型大学，为其医疗系统提供支持；同样，我们与佛罗里达州的一个地方政府城市签约。
在酒店业，一家在超过25个国家运营的全球领先食品和支持服务提供商，以及一家在全球35个国家开展业务的美国票务销售和分销公司。在电信领域，除了我之前提到的大型电信公司，我们还与一家提供有线电视、宽带互联网和固定电话服务的欧洲电信公司，以及一家大型英国广播和电信公司签约。我提到了2025年我们与渠道合作伙伴在7位数大额交易方面取得的一些成功。
第四季度，我们继续与以下合作伙伴构建我们的生态系统。与全球最大的电信公司之一合作，我们将SoundHound智能体AI呼叫中心自动化添加到其大型商业市场中的中小企业（SMBs）。此外，我们与Bridgepointe合作，通过其庞大的网络扩大我们的企业AI采用，以及与一家为约15万家企业提供服务的大型客户体验管理公司合作。我们与一家为美国政府各主要机构提供技术解决方案和任务服务的全球技术和专业服务公司，以及一家为西班牙各地金融服务公司提供我们解决方案的大型跨国专业服务公司续签了合作伙伴关系。重要的是，我们的企业AI技术正在发挥作用，帮助企业解决一些最大的挑战。
一家大型医疗网络报告称，基于SoundHound平台构建的AI智能体现在处理超过三分之一的患者预约安排，帮助疏通系统，让患者更快获得所需服务。该客户已经在考虑扩展我们的平台，以处理处方 refill 和药房咨询等其他用例。在完全不同的电信行业，另一位客户报告称，由于AI智能体能够分析发票并执行调整，与账单纠纷相关的劳动力成本降低了20%。在汽车保险领域，我们的平台能够帮助客户在不到60天的时间内，在非常复杂的用例中将军械库增加10个百分点。
简而言之，我们看到了巨大的吸引力，因为我们的技术正在交付现实世界的成果。最后，我们在2025年取得了创纪录的成绩。这是因为我们是一家以AI为先的公司，来自广泛垂直领域的客户都来找我们自动化他们的复杂流程，使其更具人性化，以更好地服务他们的客户。我们正在引领一场处于早期阶段的市场颠覆。我们拥有巨大的总可寻址市场（TAM），并且我们已做好取胜的准备。
接下来，我将会议交给尼泰什，由他介绍我们的财务表现、关键增长驱动因素和业务展望。
谢谢凯万，大家下午好。第四季度是我们最强劲的季度，收入为5510万美元，同比增长59%，所有利润指标均有所改善。全年收入为1.69亿美元，同比增长99%，在我们成为上市公司的几年里增长了超过5倍。我们通过颠覆性技术、突破性创新、对客户的高度响应以及在不断扩大的企业产品组合中实现规模化，取得了这一创纪录的业绩。我们通过成本纪律来实施这一目标，为实现盈亏平衡铺平了明确的道路。我们所在领域的市场势头继续加速。
生成式AI、智能体AI和语音AI现在已成为客户的基本要求。客户服务正在经历一代人一次的颠覆，企业迫切需要像我们这样的创新者提供高客户参与度的解决方案，以改善他们的收入和利润。从一开始，我们就建立了业务以提供成功的AI驱动成果，我们的定价架构就是为此而专门设计的。在基于席位的定价模型因其价格-价值比不断恶化而迅速变得过时的世界中，我们的智能体解决方案无缝地推动以结果为导向的消费和成功率，创造与客户完全一致的经济激励。这是一个可持续的模式。这是我们的差异化护城河，我们的巩固程度正在加深。
让我分享一些我们业务中的例子。多年来，我们一直在增长汽车安装基础，我们的月活跃用户继续快速增长，第四季度同比增长超过50%。更值得注意的是，他们的查询活动或使用量继续加速，第四季度音频查询较去年增长约75%。请注意，这只是基于云的查询。我们还提供不需要互联网连接的边缘解决方案，因此这些数量指标大大低估了完整的汽车客户参与度。我们在物联网和智能设备中提供的查询量甚至比汽车基础更大，并且也在强劲增长。
我们新的语音商务引擎非常适合这里，在观看超级碗或奥运会时通过电视语音订购披萨或沙拉的想法让我个人产生了共鸣。在这一点上，在餐厅领域，我们继续扩大地点。更直接影响我们收入和客户业务的是订单活动，第四季度，我们看到呼叫量首次突破900万次，同比实现强劲两位数增长。这意味着来自Chipotle、Casey's和许多其他餐厅的大量订单。
在我们的企业业务中，我们的AI平台每季度都在提供明显更好的客户成果。遏制率达到历史新高，现在大多数呼入交互无需人工升级即可解决，某些遏制率甚至超过90%。第四季度我们的自动化强度跨越了一个重要的架构门槛，将每次客户参与的多个目标行动链接到完全自主的解决方案中。我们的全渠道、多模式系统正在提高解决率，从而实现每次交互的复合回报。所有这些共同构成了我们每月数十亿次的综合查询量，自我们上市以来增长了12倍。
接下来，让我更详细地讨论第四季度的财务业绩。第四季度收入为5510万美元，同比增长59%。增长来自多个垂直领域。我们的企业AI业务在医疗保健和金融服务领域表现尤为出色。随着我们的自动化率不断提高、集成加深以及客户采用率继续健康增长，我们的餐厅业务也实现了强劲的同比增长。在汽车领域，我们继续加速亚洲业务，并在世界增长最快的市场中看到了吸引力。
正如凯万所提到的，我们在第四季度与一家新的日本汽车OEM签约，并且在2025年在亚洲达成了多项数百万台的交易。这种广泛的扩张再次使我们实现了强大的客户多元化，本季度或全年没有客户贡献超过10%的收入。第四季度，我们的GAAP和non-GAAP毛利率均同比上升。我们的GAAP毛利率为48%，经非现金购买无形资产摊销和员工股票薪酬调整后，我们的non-GAAP毛利率为61%。我们通过现代化基础设施、优化云支出、整合遗留系统以及提高核心平台的效率（例如从第三方解决方案转向我们自己构建的解决方案），继续提高效率。
我们继续努力削减低毛利收购合同的组合，导致今年non-GAAP毛利率的连续改善。我们预计将继续专注于盈利合同，并调整或放弃那些不符合我们最低门槛的合同。也就是说，有些交易通过使用我们的AI有明确的近期自动化路径，我们将毫不犹豫地对其进行关键投资，以建立长期可持续的盈利回报。第四季度研发支出为2480万美元，同比增长22%，主要原因是收购以及相关的人员和开发成本。
我们继续投资于创新以保持我们的技术领先地位。例如，我们继续构建我们的智能体AI解决方案，利用我们的海量数据进一步改进我们的Polaris基础模型，并将我们的内部实时音频到音频和嵌入式垂直API集成扩展到生产环境。我们还继续在整个语音AI堆栈中实现差异化，包括基于现代架构的一流文本转语音，以实现差异化的速度、准确性、韵律，以及具有代码切换多语言能力，以适应日益多样化和一体化的世界。
第四季度销售和营销费用为1740万美元，同比增长82%，主要由收购驱动。我们继续通过直接和间接销售以及客户成功来投资于上市工作，以提高保留率。此外，我们继续提升我们的品牌和市场影响力，以推动需求和潜在客户生成。第四季度一般和行政（G&A）费用为2120万美元，同比增长29%，主要由与收购相关的各种法律、咨询和其他成本驱动。我们还继续在整个组织中提高运营效率并改善我们的全球控制环境。
第四季度我们有2080万美元的非现金员工股票薪酬以及1000万美元的折旧和摊销（包括无形资产摊销），所有这些都包含在我们的GAAP结果中。调整后EBITDA为亏损740万美元，同比改善56%。GAAP净收入4010万美元和GAAP每股净收益0.10美元受到约8500万美元或有负债公允价值变动的积极影响。这与我们已完成的收购有关，是非经营性和非现金支出，主要反映了我们股价的季度波动。
因此，该项目已从我们的non-GAAP结果中排除。non-GAAP净亏损为730万美元，本季度non-GAAP每股净亏损为0.02美元。这调整了非现金折旧和摊销、并购交易成本以及基于股票的薪酬等项目。我们的资产负债表依然强劲，季度末现金及等价物为2.48亿美元，无债务。
接下来，让我讨论我们的财务展望。我们以强劲的势头开始2026年。正如凯万所提到的，我们在第四季度打破了纪录，在我们运营的每个行业都有超过100笔客户交易。我们的渠道在多个垂直领域继续建设。我们拥有强大的基础客户群，可以通过完整的产品组合向上销售和交叉销售来扩展，并且我们继续积极发布新的智能体和语音AI功能，以显著改善客户成果。随着2025年实现更大的规模，我们在短期内提高了可见度，并预计长期内将继续快速增长。
对于2026年，我们预计收入将在2.25亿至2.6亿美元之间。与往年一样，考虑到我们客户群的性质、潜在的季节性以及预期的大额交易时间（包括续约和新交易），全年收入将逐步增长。也就是说，随着我们经常性业务占比的继续增长，我们预计这种季节性将有所改善。总体而言，这一展望确认了我们对又一个强劲增长年的预期。我们仍然致力于在加速增长的同时，关注实现盈利的旅程。我们强劲的现金状况和无债务的资产负债表使我们有能力谨慎地平衡增长与利润最大化。我们将继续通过有针对性的投资来推动规模增长。
上个季度，我提到我们预计每年将获得2000万美元的额外收购成本协同效应，并且在第一季度，我们已经执行了大部分，我们预计其影响将在未来几个季度显现。我上个季度还指出，在多年的大量投资模式之后，我们正在进入盈亏平衡阶段。这种转变不会是线性或统一的。我们预计它应该是渐进的，并最终会复合增长。我们的长期期望是，我们可以在规模上运营这项业务，毛利率超过70%，EBIT利润率超过30%。不过，在短期内，我们预计将根据我们面前的机会及其预期回报来调整投资，我们将继续平衡在短期内实现盈利与推动长期可持续盈利增长的重要性。
接下来，我们将进入问答环节。
谢谢。[操作员说明]。第一个问题来自斯科特[技术问题]的线路。您的线路现在已开通。
下午好，各位。感谢回答我的问题。在我们浏览第四季度亮点时，显然有很多事情在进行中。我很好奇，从部署和客户服务能力的角度来看，你们是如何处理的？你们是否开始感到有些受限？
感谢这个问题。我们确实在做很多事情，并且在过去几个季度我一直说，现在是我们做更多事情的时候，部分原因是，是的，我们涉及许多行业，但我们用于支持这些体验的要素是相同的。我们数十年来致力于构建的，你知道，一流的语音识别、对话式AI、智能体编排，所有这些无论我们是在汽车领域，还是为医疗保健公司或保险公司提供客户服务，都是相同的。由于AI的进步，我们实际上能够更快地部署、更快地上线、更快地开发，并且能够用更少的数据和资源满足需求。你知道，需求在上升，而我们为这些客户提供服务所需的资源要求实际上在下降。我们预计这将成为我们进一步的顺风。
太好了。这很有帮助。我想问一下，你提到了一些续约。你能谈谈在与客户续约过程中，你看到的定价变化或追加销售情况吗？
是的。在，我们有一些合作了一段时间的客户，例如，我们合作了多年的一些汽车品牌。这些续约实际上是追加销售的机会，因为我们为他们带来了智能体解决方案。你知道，我们三年前开发的生成式AI解决方案，那是一个追加销售的时刻。现在我们有了智能体解决方案，这是另一个追加销售的时刻。基本上是续约时价格上涨，有时还有更大的数量承诺。我们在客户服务中也看到了同样的情况，尤其是与我们合作了多年的客户。
智能体平台是一种升级，部分情况下价格可能更高，对于基于遏制率的交易，我们预计会产生更多收入，因为我们遏制了更多的呼入电话。例如，你知道，在——我将使用一些数字，但是，你知道，行业中没有一个统一的遏制率数字，因为它取决于用例。我们已经看到，例如，在一个用例中，遏制率从30%上升到70%、80%，有时超过90%。这意味着我们处理超过90%的呼入电话而无需转接到人工，并且随着我们遏制更多电话，我们获得的报酬也更多。部分收入增长将来自将现有客户升级到智能体解决方案。即使没有续约，即使不提高价格，它也将为我们产生更多收入。
太好了。这非常有帮助。我就这些问题，各位。谢谢，恭喜本季度的业绩。
谢谢。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自奥本海默的布莱恩·施瓦茨。您的线路现在已开通。
是的，嗨。感谢今天下午回答我的问题。恭喜度过了非常好的一年。凯万，我想从你开始，你知道，你们的企业AI业务显然有很强的势头，尤其是在你指出的受监管程度较高的行业。你们正在建立更深的巩固。但是，在市场上，当然在过去三、四、五个月里，人们对软件公司的长期增长有很多担忧，认为这些大型LLM提供商将能够在软件公司的平台之上构建工作流并绕过它们，这将使公司的增长变得更加困难。我希望你能解决这个问题，在我们进入智能体时代之际，你如何看待企业AI业务的持久性。我有一个问题要问尼泰什。
当然。这是一个很好的问题。我认为这个问题有两个方面。一个是软件和服务公司正在发生什么。不一定是SoundHound。由于生成式AI，这在过去3年多的时间里一直是我们的顺风。其概念是自动化即将到来，这将颠覆服务公司和SaaS公司。一切都将实现自动化，并且越来越自动化。这不是什么新鲜事。我们已经从中受益三年了，这些想要自动化的公司基本上都来找SoundHound帮助他们实现自动化。
这个问题可能还有第二个方面，即随着AI的最新进展，像SoundHound这样的公司会发生什么，你知道，软件开发变得更容易了。我们认为这是另一个顺风。你知道，一个让我产生共鸣的很好的类比是，你知道，想象一下当我们使用拨号调制解调器连接时的互联网公司。你知道，优秀的互联网公司已经存在，他们正在向访客提供他们的网站。
然后拨号调制解调器变成了宽带互联网，所以带宽数量级上升。这对互联网公司来说是一件好事。有些公司可能没有迅速重塑自己，但这些互联网公司可以提供的服务变得更加丰富和强大。我们也有同样的感觉，我们可以更快地前进。就像之前被问到的问题一样。你知道，我们有这么多客户，我们能多快交付？我们使用AI来构建AI，以交付给想要AI的客户。我们认为，由于我们利用了AI的这些进步，我们的速度会更快，质量会更高。
谢谢。凯万，我只想问你这个问题，因为你在这个行业的技术方面是如此的先驱。感谢你分享你的观点。我想问娜塔莎的问题是，你如何考虑业务效率的发展规划。所以也许从2026年的运营概况来看。显然，业务正在加速。我认为正如凯万所谈到的，通过你们自己的智能体和AI，你们在开发方面获得了效率。你如何看待其余的投资概况？你知道，你们是想加速投资吗？是想保持现在的利润率稳定吗？是想在2026年的EBITDA利润率方面显示出效率和改善吗？谢谢。
当然。这是一个很好的问题。我认为这个问题有两个方面。一个是软件和服务公司正在发生什么。不一定是SoundHound。由于生成式AI，这在过去3年多的时间里一直是我们的顺风。其概念是自动化即将到来，这将颠覆服务公司和SaaS公司。一切都将实现自动化，并且越来越自动化。这不是什么新鲜事。我们已经从中受益三年了，这些想要自动化的公司基本上都来找SoundHound帮助他们实现自动化。
这个问题可能还有第二个方面，即随着AI的最新进展，像SoundHound这样的公司会发生什么，你知道，软件开发变得更容易了。我们认为这是另一个顺风。你知道，一个让我产生共鸣的很好的类比是，你知道，想象一下当我们使用拨号调制解调器连接时的互联网公司。你知道，优秀的互联网公司已经存在，他们正在向访客提供他们的网站。
然后拨号调制解调器变成了宽带互联网，所以带宽数量级上升。这对互联网公司来说是一件好事。有些公司可能没有迅速重塑自己，但这些互联网公司可以提供的服务变得更加丰富和强大。我们也有同样的感觉，我们可以更快地前进。就像之前被问到的问题一样。你知道，我们有这么多客户，我们能多快交付？我们使用AI来构建AI，以交付给想要AI的客户。我们认为，由于我们利用了AI的这些进步，我们的速度会更快，质量会更高。
谢谢。凯万，我只想问你这个问题，因为你在这个行业的技术方面是如此的先驱。感谢你分享你的观点。我想问娜塔莎的问题是，你如何考虑业务效率的发展规划。所以也许从2026年的运营概况来看。显然，业务正在加速。我认为正如凯万所谈到的，通过你们自己的智能体和AI，你们在开发方面获得了效率。你如何看待其余的投资概况？你知道，你们是想加速投资吗？是想保持现在的利润率稳定吗？是想在2026年的EBITDA利润率方面显示出效率和改善吗？谢谢。
谢谢，布莱恩。我将从几个不同的角度来回答。首先，关于继续发挥AI效率的作用，我认为这体现在多个方面。第一，我们在产品开发方面的效率更高了。当然，我们看到了这一点。我认为我们在部署和交付方面的效率也更高了。我们看到了这一点。然后即使在运营上，我们所有人，你知道，整个公司都在利用可能不是SoundHound核心开发的工具。当然，在我的G&A职能中，肯定有很多领域我们正在提高效率，我认为我们所有人都有责任利用最新最好的工具来负责任地管理成本。
第二，关于你的问题，即业务概况。我会稍微回顾一下我的准备发言。我们现在正在从一个时代转变，我想说，从SoundHound成立之初，我们主要投资于创新，但最近更多的是建立上市能力，到现在这个盈亏平衡的时代。你知道，我们不会试图精确到某个季度交付某个特定数字，更重要的是，我们从这样一个前提出发：我们正处于大规模转型转变的非常早期阶段，无论是我们看到的由LLM驱动的这些惊人引擎的能力，还是语音AI时代，我们能够以真正独特、更高效、无缝的方式与消费者和客户互动，完成各种交易，或者显然现在到智能体，以及我们如何能够提供出色的平台和能力来增强客户能力和解决方案。
我认为，在客户服务领域，我们正在重新定义人们解决账单查询、预订旅行、订购食物或获取医疗预约的传统方式，所有这些都在被重新定义，而我们才刚刚处于早期阶段。我们需要专注，因为我们知道巨大的回报就在眼前。我们将继续推动过去几年中我们所实现的高速增长。我们认为这种强劲的增长水平，你知道，在可预见的未来应该会继续。因此，每增加一美元，都应该用于推动增长，但我们需要注意，我们要高效地做到这一点。
正如你所指出的，随着我们继续扩大规模，我们绝对期望运营杠杆带来效率。我认为从EBITDA的角度来看，你知道，我们将继续看到EBITDA的同比改善。我们将继续看到损益表上的杠杆效应。我认为特别是研发，我们将能够提高效率。我认为这是一个市场进入的问题，我们同时在直接和间接渠道进行投资。我认为，你知道，间接渠道对我们来说非常好。我们在准备发言中简要强调了通过间接渠道合作伙伴获得的额外规模。在研发、销售和营销以及G&A方面，我们认为存在效率，最终这将使我们进入我在准备发言中描述的盈亏平衡区域。
感谢回答我的问题。
谢谢，布莱恩。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自D.A.戴维森的吉尔·卢里亚。您的线路现在已开通。
太好了。我是拉基，代表吉尔·卢里亚提问。感谢回答问题。听起来你们在汽车OEM方面有相当强的吸引力，尤其是在本季度的新增业务方面，尽管之前该行业受到关税的不利影响。我想知道，本季度你们在该垂直领域取得特别显著成功的原因有什么可以说明的吗？
是的。今年对我们来说确实是汽车领域的丰收年。今年早些时候，我们与一家大型中国OEM达成协议，也承诺了数百万台的数量。我们在中国有一家机器人制造商，然后在印度也有更多交易。我们很自豪赢得了日本的一个知名品牌。我认为这是因为我们创造了出色的解决方案。我们在汽车领域已经有很多年了。我们以拥有最好的解决方案而闻名，我们与客户合作，你知道，实现他们的愿景和目标。我们的第三支柱愿景正在得到回报。你知道，我们预测了第三支柱的飞轮效应。
简要总结一下，你知道，我们在第一支柱为汽车、电视和设备提供支持，然后在第二支柱为商家的客户服务提供支持，然后在第三支柱将它们连接起来。当你开车时，你可以订购咖啡、预约、预订餐桌。这是一个可货币化的时刻。我们称之为语音商务。能够为司机提供价值，同时为我们创造收入并与OEM分享收入的概念，正在为我们创造飞轮效应。许多OEM选择与我们合作。这是因为，你知道，我们是一个很好的合作伙伴，拥有最好的技术，以及汽车中智能体AI的货币化概念。
希望，拉基，你也注意到，你知道，我们在增长最快的市场也看到了这种增长。通常在增长最快的市场，他们想要最优秀的技术，我认为这也是正在发生的情况。
我认为这很有道理。也许我最后一个问题。你知道，随着你们进入下一个增长阶段，你已经提到了这一点，但你能按优先级排序你们为抓住眼前机会而确定的主要投资重点吗？鉴于最近软件估值普遍下降，你们的并购战略有什么更新吗？
是的，也许我会回答一部分，尼泰什可以补充。我们的智能体平台是我们大力投资的领域。它提供了更好的用户体验，更高的遏制率。我们平台的最新版本，它使用AI来创建AI。许多过去需要我们大量开发人员数周或数月才能交付的体验，你只需告诉它你需要做什么，它就会为你完成。这将使我们能够更快地行动，提供更好的质量，更高的遏制率，赢得更多客户。这是我们关注的一个领域，并且它将无处不在。
它将用于汽车、客户服务、第一支柱、第二支柱、第三支柱。我要强调的下一个领域是语音商务。我们一直是，这是我们开创的愿景。我们在这个领域领先于其他人。这是一个很棒的想法，但人们需要时间来追赶，因为我们拥有使用我们语音AI的最大数量的商家，比如我们拥有最多的餐厅，并且我们在汽车、电视和设备方面拥有巨大的足迹。我们处于将其推向市场的非常有利的位置。
是的，关于你问题中的并购部分，我可以补充一下。我认为两年来，我只想说我们采取的并购方法对我们来说似乎是正确的。我们将继续关注市场上的机会和潜在的合作伙伴关系，关注合并的机会。你知道，到目前为止，这些公司都拥有非常出色的客户关系，我们能够共同利用这些关系，共同带来我们的创新，以扩大这些关系，并利用其中一些着陆点在相关行业中进一步扩展。我们将继续寻找一些这样的机会。因为我们已经做了一些，我想说也有更多的入站兴趣。
我们在评估一个并购是否有意义时，有一个相当严格和有纪律的公式或方法，我们将保持这种纪律。你知道，我们看到很多对我们没有意义的并购，我认为我们会对可能有意义的并购进行大量审查。同样，由于事情发展得非常快，我们之前说过，我再重复一遍，你知道，我们知道我们可以用我们在这里构建的东西做很多好事，但我们不想封闭自己，我们想了解我们可以建立的所有伟大的事情和伙伴关系。我认为并购，当然展望未来几年，将继续是我们能力的重要组成部分。
很有道理。感谢提供的信息。谢谢回答我的问题。
谢谢，拉基。
谢谢。下一个问题来自北国资本市场的迈克·拉蒂摩尔。您的线路现在已开通。
嘿，嗨，我是维贾伊·德瓦尔，代表迈克·拉蒂摩尔提问。有几个问题。第一，有多少Amelia客户正在使用你们的智能体AI 7.3版本，并且可能在今年上线？
是的。嘿，维贾伊。我们上次说过，我认为我们只是在继续取得进展，去年年初我们有早期采用者计划，当时我们与大约15个客户进行了试点，然后在夏天扩大了规模。我们一直在这条迁移道路上，我们假设我们将在今年年中之前迁移绝大多数，我认为超过75%。我们继续在这条道路上前进，每个季度都在取得渐进式进展，我们在第四季度继续看到这一点，并且在第一季度已经开始看到加速。
我们在消费电子展上突出展示的新智能体平台的一个好处是，你知道，这是我们从客户那里获得很多早期吸引力的东西。我想说，我会引用我们的销售负责人的话，客户反馈非常好。我们一直试图部署的一件事是自动化迁移路径，允许人们从之前的版本迁移到Amelia 7.3，再到我们正在推出的新版本。我们很高兴我们的迁移路径，特别是回到之前关于交付效率和AI现在允许我们的问题，它允许更快的迁移模式。
明白了。那么当客户迁移到7.3版本时，SoundHound AI会有增量收入吗？
是的。正如我提到的，更高的遏制率有望增加我们在许多交易中的收入。当我们成功避免呼叫者转接到人工时，我们会获得报酬。通过转向智能体，我们已经看到，例如，遏制率从30%上升到90%以上。在某些情况下，升级到智能体也会获得更高的报酬。所以这两者都有，但无论哪种方式，对收入都是积极的。
我们在最新版本中看到的另一件事是，以前失败或需要升级的交互，现在我们可以以更高的比例捕获。所有这些对我们来说都是增量收入。
太好了。谢谢。
谢谢。
谢谢。[操作员说明]下一个问题来自派珀·桑德勒的詹姆斯·菲什。您的线路现在已开通。
嘿，各位。感谢今天抽出时间。关于客户体验（CX）方面，Amelia与纯粹的呼叫中心解决方案、CRM产品甚至其他独立AI解决方案相比，是如何有效赢得新客户的。真正让它们与众不同并引起客户共鸣的是什么？然后我还有一个后续问题。
是的。首先，SoundHound AI，你知道，通过我们的收购，我们是拥有数十年客户服务集体经验的团队和公司的组合。我们在这方面已经做了很长时间。我们拥有深厚的技术和数据。我们在医疗保健、保险、银行等许多行业也有深入的了解。你知道，声誉、经验、关系都对我们有帮助。如果你放大来看，这可能回答了斯科特之前的一个我可能没有完全回答的问题，即如果客户选择与大型科技公司合作，那是一个非常高风险的决定，因为当你选择像谷歌或OpenAI这样的公司作为供应商时，顺便说一下，这些公司并不是真正深入客户服务领域。
他们为像SoundHound这样的公司提供工具。如果他们只与一家大型科技公司深入合作，他们可能会错过其他大型科技公司可能推出的创新。例如，如果你押注谷歌的模型，然后OpenAI创建了一个造福世界的生态系统，你可能会错过它，反之亦然。SoundHound的理念是，无论技术来自何处，我们都为客户提供最好的技术、最好的模型。大多数时候它来自我们，因为我们拥有自己的模型，这些模型是我们长期以来用大量数据创建的，我们将其与大型科技公司的模型进行比较，我们在准确性、速度和成本方面都击败了它们。但是，如果在某些边缘情况、用例或场景中，大型科技公司的模型更好，我们会将其引入我们的平台，并为我们的客户使用。
通过选择SoundHound，他们更有保证能够尽快获得最好的技术，无论它来自何处。而当他们押注大型科技公司时，这是一个非常昂贵的风险。除了大型科技公司，还有一些新的参与者。其中大多数可能只有两年历史。有些比其他的做得更好。我们认为它们是乐高玩家。因为它们成立的时间很短，你知道，一两年，它们没有自己的技术，所以它们正在争先恐后地构建，你知道，从一个来源获取语音识别API，从另一个来源获取文本转语音API，从另一个来源获取LLM。他们基本上像乐高一样把它们组合在一起，而且他们只做了几年。这使SoundHound具有更大的优势，因为我们已经做了几十年。我们拥有自己的模型，并且在企业中拥有经过验证的成功。你知道，我们在十大银行中的七家都有业务。我们处理数十亿次查询。你知道，在服务质量和声誉方面，我们处于非常有利的地位。
吉姆，也许我可以补充一点，我在准备发言中提到过，但与你的问题相关。我认为从根本上说，这回到了之前关于软件中断的问题，我认为对于布莱恩来说。在那些基于席位定价的旧模型中，价值在于让更多用户使用我们的工具，而不是直接与客户成果挂钩。这是有风险的，因为工具变得如此之好，而我们正在构建这些工具。我们的解决方案直接与客户的经济模型、定价模型挂钩，以实现或看到真正的价值。处方是否得到 refill？预约是否被预订？食物是否被订购？所以我认为从架构上来说，正如凯万所说，我们更好。我想说，经济激励的一致性也是我们的优势。
非常非常详细的回答，各位。感谢。也许有一个问题问你。我下班后被问到这个问题，只是为了强调一个细节。年度指南中是否包含更多的并购？显然，你们有很多机会。你们有进行收购并整合它们的战略意识。只是想了解指南中是否考虑了进一步的并购。考虑到当前环境，人们对股票薪酬有很多敏感性。你们在这方面有点异类，我想。你们如何处理未来的股票薪酬以及我们历史上看到的稀释？谢谢，各位。
当然。谢谢，吉姆。所以关于第一部分，非常直接地说：不。我们的指南没有考虑我们尚未完成的并购。因此，这没有纳入展望。我们的展望反映了业务基础、我们正在进行的交易渠道、现有的经常性客户活动，以及我们正在进行的追加销售和扩展。这就是展望范围所反映的内容。
现在，正如我在之前的电话会议中提到的，当然，市场上有一些并购想法，我们不时会进行对话，也会收到入站咨询，如果发生并购，如果它们有意义且重大，我们需要更新展望，我们肯定会像过去一样这样做。关于你的第二个问题，即股票薪酬。是的。所以我将从SoundHound AI公司的这个总体观点开始——我认为我们内部很多人都为此感到自豪——我要归功于凯万和他建立的文化——这是一家我们希望所有员工都能参与全部贡献和成果的公司。
因此，我们向整个公司分发股权。我认为这与其他公司不同。因此，我们感到自豪，因为这里的每个人都是所有者。而且我们历史上也看到了很多波动性，这使得我们损益表上的一些计算——尤其是在收购方面——你会得到按市值计价的活动。当你的股票波动性如此之高时，你会发放一笔授予；到了为损益表估值的时候，它是20美元，然后在四年内摊销。所以这有点不同，因为我们的股票波动性很高。但我理解你问题的一般要素。
我们确实考虑稀释的经济影响，当然也考虑股票薪酬在我们整体薪酬结构中的位置。我们希望具有竞争力。我们希望吸引所有合适的人才，确保我们拥有合适的人。不过，对于之前的一个问题，我们总是警惕地关注我们的成本结构，以及我们是否可以更高效地做事？我们历史上在需要时采取了包括人员在内的成本行动。但我注意到你问题的要素。我认为我们确实试图公平地分配股票薪酬。我们关注稀释影响。
正如你所指出的，它占收入的百分比可能比你在其他地方看到的要高。我认为随着我们的规模扩大，你会看到这一比例正常化——当然其他运营项目也是如此。但是，再次强调，我将以我开始时的内容结束，即我们通常确实为我们向公司的每个人分发股权感到自豪，这使我们所有人都成为我们所构建成果的共同所有者。
谢谢，各位。
谢谢，吉姆。
[操作员结束语]