Ana Saro（财务团队）
Ryan Taylor（首席 revenue 官兼首席法务官）
Shyam Sankar（首席技术官兼执行副总裁）
David Glazer（首席财务官兼财务主管）
Alexander Karp（联合创始人、首席执行官兼董事）
Mariana Perez Mora（美国银行）
Daniel Ives（韦德布什证券公司）
下午好。我是Palantir财务团队的Ana Saro，欢迎大家参加我们2025年第四季度的财报电话会议。我们将讨论在市场收盘后发布并已上传至投资者关系网站的新闻稿中公布的业绩。在电话会议期间，我们将根据适用的证券法发表有关我们业务的前瞻性声明，包括关于我们2026年第一季度和整个财年业绩的声明、管理层对我们未来财务和运营业绩的预期以及其他关于我们计划、前景和期望的声明。这些声明不是承诺或保证，并且受到可能导致实际结果与之存在重大差异的风险和不确定性的影响。
有关这些风险的信息可在我们今天市场收盘后发布的收益新闻稿以及我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中找到。除非法律要求，否则我们没有义务更新前瞻性声明。此外，在今天的电话会议过程中，我们将提及某些经调整的财务指标。这些非GAAP财务指标应被视为GAAP指标的补充，而非替代或孤立于GAAP指标。关于这些非GAAP指标的更多信息，包括非GAAP指标与可比GAAP指标的调节表，已包含在我们今天提供的新闻稿和投资者演示文稿中。
我们的新闻稿、投资者演示文稿和其他收益材料可在我们的投资者关系网站@investors.palantir.com上获取。在电话会议过程中，我们在讨论业务时将提及各种增长率。除非另有说明，否则这些增长率反映的是同比比较。今天与我一同参加电话会议的有首席执行官Alex Karp、首席技术官Shyam Senkar、首席财务官Dave Glaser以及首席 revenue 官兼首席法务官Ryan Taylor。现在我将把话筒交给Ryan，开始今天的会议。
我们第四季度的业绩堪称历史性，为我们业务的重要一年画上了圆满的句号。第四季度，整体收入同比激增70%，这是我们作为上市公司以来的最高增长率。在我们美国业务的强劲势头推动下——美国业务目前占我们总收入的77%，同比增长93%，环比增长22%——我们的40法则得分达到了127的新高度，同比增长46个百分点，环比增长13个百分点，这证明了高速增长和卓越盈利能力并非相互排斥，而是Palantir大规模交付变革性影响的必然结果。
我们创下了有史以来最高的季度总合同价值（TCV），达到43亿美元，第四季度过去12个月来自前20大客户的收入同比增长45%，达到每位客户9400万美元，这证明了客户对我们的信心。我们的客户并非试探性地尝试人工智能，而是与Palantir合作，大规模地投入其中。在Palantir的推动下，人工智能模型的快速发展继续推动认知的商品化。下一步，市场需要区分那些提供认知商品化的公司和那些正在扩大由此带来的杠杆效应的公司。
我们是唯一一家有意识地选择专注于后者的企业软件公司，通过在生产中最大限度地利用这些模型，为客户提供现实世界的价值。Palantir是独一无二的。这正是127法则成为可能的原因。这也是为什么那些与Palantir跨越鸿沟的客户——即拥有人工智能的企业——正在定义其行业的未来，而那些仍处于另一边的企业——即没有人工智能的企业——正在当下为生存而战。正如江森自控在谈到我们的合作时所说：“看到你可以用人工智能的力量改变一家拥有140年历史的公司，真是令人难以置信。”
我在我们的客户群中看到了这一点。我们正在将客户从人工智能采用者转变为人工智能原生企业，将执行力转化为指数级优势。托马斯· Kavanaugh建筑公司的一位高管对此总结得最好，他说：“我们已经全力以赴。以至于其他所有软件都必须证明自己存在的合理性。到目前为止，它们还未能做到。我们97%的员工每天都使用Foundry。Foundry是我们的操作系统。”他还继续说道：“本体论是秘密武器。没有其他东西能与之接近。我们不仅淘汰了第三方软件，还取代了它们的功能，并在一年内就推出了新功能，超越了它们。”
由于本体论，我们的美国商业业务同比增长137%，环比增长28%，在第三季度121%的同比增长和第二季度93%的同比增长的强劲基础上继续加速，打破了传统企业软件的发展动态。这不仅仅是增长，而是复合加速。AIP（人工智能平台）继续从根本上改变我们的客户实现价值的速度，缩短了从初步接触到产生变革性影响的时间。Lear在我们最近的DevCon会议上指出，他们的使用案例从100名用户和4个用例发展到16,000名用户和280个用例，我们在整个客户群中都看到了这种效果。
现有客户正在更快、更大规模地扩张。例如，一家公用事业公司从2025年第一季度700万美元的年度合同价值（ACV）增长到年底的3100万美元ACV，而一家能源公司在新用例产生的价值推动下，从2025年第一季度400万美元的ACV增长到年底超过2000万美元的ACV。此外，新客户的初始交易规模也很大。一家医疗保健公司去年夏天与我们完成了两次培训，并在年底前与我们签署了9600万美元的交易。一家工程服务公司在秋季观看了一系列演示，然后在年底前签署了8000万美元的交易。
生产速度和变革性规模不再是可选项，而是生存的关键。Palantir仍然是唯一一家能够在企业规模上提供这种速度的平台。这场革命不仅限于公司，还延伸到国家，美国走在前列。我们的美国政府业务同比增长66%，环比增长17%，这得益于我们在国防部的任务影响以及民事机构的加速发展势头。美国海军授予Palantir一份价值高达4.48亿美元的合同，用于现代化造船供应链并加速海军舰艇的交付。这一合作体现了Palantir在商业和国防客户中磨练的供应链专业知识，现在正被用于解决我们国家面临的一些最具战略重要性的挑战，包括重建其 maritime 工业基础。
我们美国政府业务的强劲表现反映了一个基本现实。在全球威胁加剧和预算压力的时代，政府正在转向真正有效的软件，因为速度、精度和决策优势至关重要。我们正以极其强劲的势头进入2026年。我们在过去二十年中所构建的一切都汇聚到了这个时刻，我们正以无与伦比的信念作为这一代定义性的企业软件公司迈向新的一年。现在我将把话筒交给Shama。
谢谢Ryan。我们对AIP的关注仍然是企业自主性，这是我们对企业中人工智能价值的规范性看法。Hivemind现在让人工智能能够为新出现的挑战开发新颖的解决方案，并识别隐藏的机会。AIP的其余部分使您能够将这些想法转化为已实施的现实。由于AIP和本体论，业务的闭环进化与人工智能成为可能，Hivemind框架正在应用于更广泛的问题集。我们使用Hivemind仅基于特定客户的网站和其他公开信息为其生成定制的AIP演示。
该公司的首席技术官对演示如何很好地契合他们的内部挑战感到震惊，尽管它仅基于公共领域的信息。Hivemind就是这么出色。我们将继续投资于弥合Hivemind的输出与客户对这些想法的自主执行之间的差距，AIFD继续令人满意。AIFD现在能够支持从ECC到S的复杂SAP ERP迁移。四年的工作现在只需两周就能完成，我们正在将AIFD的能力推广到为客户解决越来越广泛的问题。
AIFD和OSDK释放了我们平台中的专业代码构建者。我们每周通过客户在AIP之上使用OSDK构建的应用程序处理超过10亿次API网关请求，Maven的使用量达到历史最高水平，支持联合部队各作战司令部的同时现实世界事件。在本政府财政年度剩余时间里，Maven将继续推广到所有作战司令部和更多网络。但Maven也在向边缘推进。我们完成了一次实兵演习，Maven通过我们名为Mage的新Maven Edge代理与无人机资产协调，实现任务意图的声明性陈述以及对新出现的战场现实的完全 onboard 规划反应和执行。
AIP正在成为战争部的默认构建平台。军人、主要承包商、联邦资助的研发中心都在使用Maven Vantage、Envision、Warp Core等。所有人都在构建，而不仅仅是消费人工智能应用程序，我们看到绿装和蓝装人员正在构建自己的智能体集群，以改变他们的作战方式。与任何伟大的革命一样，创新来自边缘，而不是项目办公室。是夏威夷的E4，南卡罗来纳州的E8。这些人通过他们的每一次代码提交，为人工智能如何改变联合部队开辟了道路。Gotham新的集成能力套件平台Run Foundry顺应了他们的势头。
Kairos用于集成规划和同步矩阵，Nexus用于动态指挥关系和单位任务层次结构，Workbench用于自动化收集、火力和战斗损伤评估。这不是三个独立的功能。它们是PRISM的三个新维度，将战场复杂性转化为杀伤力。它们相互协作，相互构建。Warp Speed在美国工业界继续建立势头。Ship OS是第四季度最重要的发展，推出Warp Speed以加速潜艇在造船厂、修船厂和关键供应商之间的生产和维护。在一家造船厂，我们将规划工作从160小时减少到10分钟。
在一家修船厂，我们将材料审查从数周缩短到不到一小时。但最让我兴奋的是证明了我们一直相信的事实：人工智能将创造就业机会。这就是杰文斯悖论的实际应用。通过减少花在规划上的无谓时间损失并确保材料的可用性，我们的一位客户能够增加第三班，因为现在有更多准备就绪且可执行的工作等待完成。我们对潜艇工业基础中潜在的人才印象深刻，本月晚些时候我们将专门为他们启动美国技术奖学金计划。
这将是一个为期八周的课程，旨在提高供应商和造船厂用户的技能，使他们能够构建自己的人工智能应用程序，释放深厚的领域专业知识，以加速交付我们军队最重要的能力之一。其他Warp Speed的成功案例：一家以全速生产成熟武器系统的客户在不到一周的时间内将根本原因分析覆盖率从不到20%提高到99%以上。另一方面，另一家生产全新武器系统且设计仍在不断变化的客户，其吞吐量提高了40倍，生产系统能够随着设计速度扩展，而不是在压力下崩溃。
接下来，我将把话筒交给Dave，由他为我们介绍具体数字。
谢谢Shaum，我们度过了一个出色的第四季度，我们的40法则得分环比提高13个百分点，达到127。第四季度，我们实现了有史以来最高的报告收入增长率，同比增长70%，超过了我们先前指导区间上限900多个基点，与去年第四季度的增长率相比增长了3400个基点。2025年全年收入同比增长56%。凭借2025年的强劲业绩，我们预计2026年全年收入中点为71.90亿美元，同比增长61%。
本季度我们达到了另一个十亿美元里程碑，美国业务收入首次超过十亿美元。对AIP的加速需求继续推动业绩超出预期，我们的美国业务整体同比增长93%，环比增长22%。第四季度，我们的美国商业业务同比增长137%，环比增长28%，美国政府业务同比增长66%，环比增长17%。我们在实现出色收入业绩的同时，盈利能力也在不断提升。第四季度，我们产生了7.98亿美元的调整后营业收入，利润率为57%，超过我们先前指导500个基点。
2025年全年调整后营业收入为23亿美元，利润率为50%，与2024年相比扩大了1100个基点。我们全年产生了23亿美元的调整后自由现金流，利润率为51%，同比增长82%。转向我们的全球收入业绩，第四季度收入同比增长70%，环比增长19%，达到14.07亿美元。全年收入同比增长56%，达到44.75亿美元。第四季度美国收入同比增长93%，环比增长22%，达到10.76亿美元。全年美国收入同比增长75%，达到33.20亿美元（不包括战略商业合同收入的影响）。
第四季度收入同比增长72%，环比增长19%，全年收入同比增长59%。我们创下了季度TCV预订量的历史新高，达到43亿美元，同比增长138%。这比我们上一季度的最高TC预订量高出15亿多美元。客户数量同比增长34%，环比增长5%，达到954个。来自我们最大客户的收入继续增长。第四季度来自前20大客户的过去12个月收入同比增长45%，达到每位客户9400万美元。现在转向我们的商业部门。
第四季度商业收入同比增长82%，环比增长23%，达到6.77亿美元。全年商业收入同比增长60%，达到20.73亿美元（不包括战略商业合同的影响）。第四季度商业收入同比增长86%，环比增长24%，全年商业收入同比增长65%。我们第四季度商业TCB预订量为26亿美元，同比增长161%，环比增长83%。AIP继续推动美国现有客户的扩张和新客户的转化。第四季度美国商业收入同比增长137%，环比增长28%，达到5.07亿美元。
美国商业全年收入同比增长109%，达到14.65亿美元（不包括战略商业合同收入）。第四季度美国商业收入同比增长142%，环比增长28%，全年美国商业收入同比增长113%。第四季度我们完成了13亿美元的美国商业TCV预订，同比增长67%。2025年，我们完成了43亿美元的美国商业TCV预订，比去年增长161%，突显了对人工智能生产用例的加速需求。我们美国商业业务的总剩余交易价值同比增长145%，环比增长21%。
我们的美国商业客户数量增长至571个，同比增长49%，环比增长8%。第四季度国际商业收入同比增长8%，环比增长12%，达到1.71亿美元。全年国际商业收入同比增长2%，达到6.08亿美元。第四季度，我们完成了13亿美元的国际商业TCV预订，主要得益于我们与几位长期国际商业客户签署的长期续约。本季度来自战略商业合同的收入为210万美元，占总收入的0.1%。我们预计2026年第一季度来自这些合同的收入在100万至300万美元之间，而2025年第一季度为510万美元。
我们预计2026年来自这些合同的收入将低于700万美元，即低于全年收入的0.1%。转向政府部门，第四季度政府收入同比增长60%，环比增长15%，达到7.30亿美元。全年政府收入同比增长53%，达到24.02亿美元。第四季度美国政府收入同比增长66%，环比增长17%，达到5.70亿美元。全年美国政府收入同比增长55%，达到18.55亿美元。这一增长得益于现有项目的持续执行和新奖项，反映了政府对我们人工智能软件产品的需求不断增长。
第四季度国际政府收入同比增长43%，环比增长9%，达到1.60亿美元，主要得益于我们在英国的持续工作。全年国际政府收入同比增长47%，达到5.47亿美元。我们创下了季度TCV预订量的历史新高，达到43亿美元，同比增长138%，环比增长54%。按美元加权期限计算，TCV预订量同比增长166%。净美元留存率为139%，比上一季度增加500个基点。这一增长是由现有客户的扩张和去年第四季度获得的新客户共同推动的。
正如我们所看到的人工智能革命的影响，由于净美元留存率不包括过去12个月内获得的新客户的收入，因此它尚未完全反映过去一年我们美国业务的加速和增长速度。第四季度末，我们的总剩余交易价值为112亿美元，同比增长105%，环比增长29%，剩余履约义务为42亿美元，同比增长144%，环比增长62%。第四季度，我们与几位长期国际客户签署了几项重要的长期续约，为RPO增长提供了助力。
提醒一下，RPO主要由我们的商业业务组成，因为它不考虑初始期限少于12个月的合同以及超出因故终止条款的合同义务，这两者在我们的大多数政府业务中都很常见。转向利润率和费用，调整后毛利率（不包括基于股票的薪酬费用）本季度为86%，全年为84%。调整后营业 income（不包括基于股票的薪酬费用和相关雇主 payroll 税）第四季度为7.98亿美元，调整后营业利润率为57%。
全年调整后营业 income 为22.54亿美元，利润率为50%。第四季度调整后费用为6.08亿美元，环比增长5%，同比增长34%，主要是由于我们对AIP的持续投资和精英技术人才的招聘。全年调整后费用为22.21亿美元，同比增长28%。我们继续预计2026年费用将增加，因为我们仍然致力于投资产品 pipeline 和最精英的技术人才，同时实现持续的GAAP盈利目标。第四季度GAAP营业 income 为5.75亿美元，利润率为41%。全年GAAP营业 income 为14.14亿美元，利润率为32%。
第四季度GAAP净 income 为6.09亿美元，利润率为43%。全年GAAP净 income 为16.25亿美元，利润率为36%。第四季度基于股票的薪酬费用为1.96亿美元，与股权相关的雇主 payroll 税费用为2700万美元。全年基于股票的薪酬费用为6.84亿美元，与股权相关的雇主 payroll 税费用为1.56亿美元。第四季度GAAP每股收益为24美分，全年GAAP每股收益为63美分。第四季度调整后每股收益为25美分，全年调整后每股收益为75美分。
此外，我们的收入增长和调整后营业利润率的总和在第四季度加速至127%，我们的40法则得分比上一季度增加13个百分点，这是我们连续第十个季度40法则得分扩大。我们全年的40法则得分为106%。根据我们2026年的收入和调整后营业 income 指导，我们预计全年40法则得分为118%。转向现金流，第四季度我们产生了7.77亿美元的经营现金流和7.91亿美元的调整后自由现金流，利润率分别为55%和56%。
全年，我们产生了21.3亿美元的经营现金流和22.7亿美元的调整后自由现金流，利润率分别为48%和51%。本季度末，我们拥有72亿美元的现金、现金等价物和短期美国国债。现在转向我们对2026年第一季度的展望，我们预计收入在15.32亿至15.36亿美元之间，调整后营业 income 在8.70亿至8.74亿美元之间。对于2026年全年，我们预计收入在71.82亿至71.98亿美元之间，美国商业收入超过31.44亿美元，增长率至少为115%，调整后营业 income 在41.26亿至41.42亿美元之间，调整后自由现金流在39.25亿至41.25亿美元之间，以及今年每个季度的GAAP营业 income 和净 income。
接下来，我将把话筒交给Alex，请他发表一些评论，然后ANA将开始问答环节。
好吧，欢迎参加我们的财报电话会议，庆祝企业业绩或技术史上真正标志性的表现之一。只是为了强调Glaser以一种非常枯燥的形式宣读的一些数字，这家公司在美国的增长率为93%，我们的总体增长率为70%。是的，那是70%的增长率。我们的40法则得分为127，我们预计今年的增长率为61%。现在，对于一家处于更早发展阶段的公司来说，这些结果将是出色、不寻常且卓越的。但我们已经这样做了相当长的时间，你根本不能期望像我们这样的公司能达到这样的水平。
去年年初，我们的指导增长率约为30%，对于一家年底的公司来说，这将是一个出色的表现。我们在一个季度内使公司增长了近20%。如果你是一家位于欧洲大陆、加拿大或其他类似国家的公司，你的整个公司增长了20%，并且40法则得分为50，那么你将是你国家乃至你大陆的顶级公司之一。而且我们在以关键方式支持美国政府参与的一些最有趣、最复杂、最不寻常的行动的同时做到了这一点，其中许多行动我们无法评论，但却是去年的亮点，并且对我们Palantir的所有人都极具激励作用。
因此，这确实提出了一个问题，像这样夸张的数字意味着什么？因为，你知道，如果你让我们这样的公司以40%的速度增长，你会说这在某种程度上与一个表现良好的更广泛类别相关，但凭借127的40法则得分和70%的总体增长率，93%的美国增长率，你真的必须审视这一点，数字充分表明我们是自己独特的类别，我们正在做其他任何公司都没有做过的事情，这当然多年来一直让人们感到困惑，因为当我们做FTE时，他们说我们是一家服务公司。
他们说我们的产品在某种程度上仅仅是软件。事实上，它们是实施和编排机器。没有人认为我们能够在销售人员贫血且不断减少的情况下产生这种收入。这显然对世界具有重要意义。这对世界意味着什么？好吧，首先，这意味着我们看待价值的方式显然不再相关。堆栈底部的价值在某种程度上被削弱，而在堆栈顶部，我们用人工智能、本体论和FDA以及本桌所代表的部落知识渗透世界，实际上是创造价值的地方。
这种价值是如此巨大和不成比例，以至于你可以创建一家在增长和增长质量方面看似爆炸式增长的公司。这也意味着我们多年来一直说的鸿沟，即芯片和本体论，意味着纯粹投资于商品产品、未编排的LLM。当然，这不仅会破坏你业务的单位经济效益，还会给市场提供一个关于价值创造意味着什么的非常扭曲的观点。因为显然，如果你在没有盈利方式的情况下产生收入，因为成本太高，那是没有价值的。
显然，如果你生产的东西和其他人生产的一样，那显然价值微乎其微或没有价值。所以我们颠倒了堆栈。我们已经证明，我们所做的投资，用少量的投入就能对收入和利润产生不成比例的影响。我们也不幸地看到，在西方，除了美国之外，人们对采用这类产品确实存在犹豫。在这方面领先的两个地方是中国和美国。我们在美国看到的情况与其他地方大相径庭，那些不采用的人，即没有的人，希望能迎头赶上。
但这些数字是突破性的。有了这些数字，你已经突破到了一个新的类别。这不是人工智能类别的范畴。人工智能类别实际上是没有意义的。这是利用我们手头的工具创造高性能价值的类别，其中人工智能至关重要。认为你可以在没有这些的情况下建立公司是极其危险的。我们将在明年看到采用真正有效的东西的公司。我们知道本体论、FDA编排是爆炸性和革命性的。显然，公司不能期望达到这个水平，因为这确实是历史性的。
但是，如何达到这个水平的一半将是科技公司和国家面临的一个真正问题。我们能在一年内培养出像我们这样的公司吗？我们在西方必须弄清楚的一件事是如何做到这一点。这给我们的机构带来了巨大的政治压力，因为政治领导人显然在如何在存在不成比例的有和无的情况下提供价值方面挣扎。现在，在Palantir的版本中，拥有者是工人和知道如何实际使用这些产品的人。
这一基本事实与人们的直觉相去甚远。实际上不是资本家对抗工人，而是资本家和工人站在一起。但这让政治领导人感到困惑，也让不知道如何采用这种产品的结构和不生产这类产品的文化感到困惑。最后但并非最不重要的是，这些数字之所以非凡，是因为它们完全是有机增长的。它们是有机的，不仅仅是因为我们不进行收购。我们不进行收购是因为我们是一种浓厚的文化，这意味着你必须融入其中。现在我们有了一个完美的借口不进行收购，因为没有人像我们这样有这样的数字，进行收购会降低我们的数字。
但它们也是完全有机的，因为我们没有相互交织的经济关系。Palantir与我们的国防情报和商业客户有着直接的关系。我们不共同投资。我们不投资于商品产品。这些数字是纯粹的。Palantir企业的纯粹性和企业的勇气。我们内部有很多关于我们应该做什么、如何做的争论。但从一开始，我们就坚持我们非常强烈的价值观，即扩大我们认为西方高尚的一面，这意味着在前端具有杀伤力，意味着在必要时对抗外部对手。
希望对手不想惹我们。在内部，意味着国内机构、情报机构，本质上是对第四修正案的一种咒语，这完全由我们的管道Foundry代表，并将其注入机构，以便每个使用我们产品的机构都在符合美国法律和伦理的范围内这样做，并希望在世界范围内合理延伸。谢谢。
谢谢Alex。我们现在将转向股东的问题。在开始提问之前，我们收到了Jeff J.的问题。他问：您如何看待您的国际业务？您是否预计在不久的将来会重新加速，例如由于欧洲的重新武装？
好吧，Shyam和Ryan应该对此发表评论，但在美国清算盟友之外的一个大困难是，正如这些数字所示，不是你花了多少钱，而是和谁一起花。所以，你知道，我们目前。首先，Palantir处于一个独特的位置，我们真的没有带宽在美国之外做任何困难的事情。所以。随着学习曲线的继续，帮助人们理解如何实施这些东西变得越来越困难。美国的需求非常大。但我们盟友的核心问题将是，我们能否达到一个明确认识到你将不得不购买比国内生产的先进得多的产品的地步。
这对他们来说很复杂，因为他们倾向于自己购买产品。但如果你回到更广泛的框架，这个机构是否承重？欧洲国家的采购结构是否真的允许承受购买最佳产品的负担？他们能否理解差异，以便做出可能违背本国狭隘经济利益的决定。我认为不幸的是，你在阿拉伯和非阿拉伯中东看到的，所以阿拉伯国家和以色列，你看到了采用，你在中国看到了广泛的采用，而在加拿大、北欧和整个欧洲普遍缺乏采用。
然后。但世界面临的真正困难是，你知道，如果Palantir要承担这项工作的很大一部分，我们正在扩大规模，我的意思是Shyam应该谈论这个。但是我们的产品在美国政府、国防和民事方面的需求是非同寻常的。那么你实际上如何证明进入更复杂的领域是合理的呢？这是一个真正的问题吗？而且，同样，但问题最终是他们的问题，而不是我们的问题。我认为你将在北欧、加拿大和其他地方看到的一件事是政治上向左和向右的巨大压力。
因为当你对一个问题没有答案时，你会提出毫无意义的意识形态并试图实施它们。这就是他们将面临的压力。我们作为一家公司、一个国家将面临的压力是，我们如何以我们对自己要求的不屈不挠的质量水平来满足需求。你知道，Palantir的标准不是我们是最好的，而是它必须是神奇的。我们不是在提供最好的产品的业务中。我们是在前线提供神奇项目的业务中。
不幸的是，我们不能谈论其中的一些。但我们在过去一年中看到了神奇的实施，实际上改变了人们的看法。显然，这里的主要英雄是战士。但是你知道，Shyam和Palantir的许多人不知疲倦地工作的实施编排，实际上改变了人们的能力。如果你对此有任何疑问，你实际上可以去，如果你会说法语或阅读法语，去看法国报纸。对这个问题最清楚的国家之一是法国，但他们真的不知道如何解决它，因为解决方案涉及购买美国产品，特别是Palantir产品。
没什么要补充的。说得很好，
谢谢，Alex。我们的下一个问题来自美国银行的Mariana。Mariana，请打开您的摄像头，然后您将收到取消静音的提示。
下午好，各位。能听到我说话吗。像往常一样，有两个问题，一个关于商业方面，另一个关于国防方面。在商业方面，市场已经认定2026年是人工智能的“展示成果”之年。您在客户或软件合作伙伴中看到这种情况了吗？我想您称之为犹豫。但随着时间的推移，您谈到了一些企业在以您认为正确的方式实施人工智能方面存在阻力。这种动态是否发生了变化？另一个问题与Ship OS有关。
造船并不是五角大楼唯一难以扩大规模的事情。美国正在大力努力重新工业化，特别是与军事相关的领域。但是否有机会拥有，我不知道，弹药OS或导弹OS，我们还能在哪里看到这种应用？
所以我想说，我们整个商业市场推广策略是尽快直接向客户展示并交付价值影响。这就是为什么我们看到客户开始时规模更大、扩张更快的故事。你知道，在我们的整体业务中，我们完成了61笔超过1000万美元的交易。这是因为我们为客户提供的影响，客户，你知道，我和这些客户进行了很多这样的对话，他们都是，这都是因为我们向他们展示了我们的软件可以做什么，我们展示了影响，我们是唯一一家通过本体论、fd和我们在这些组织中的产品从模型中提供这种杠杆影响的公司。
在这里，你必须将美国与所有其他市场区分开来。但在美国市场，我们有很多入站咨询，人们已经在其他公司看到了证明点，而且不只是一个用例。这就像这种产品的迁移，为无数用例提供支持。两年前的对话更多的是。我听说你是一种可能在总体上发挥作用的奇怪东西。现在的对话是我听说你做到了。我不明白你适合哪个位置。Palantir的现实是我们不是一家单一领域的公司。
所以就像如果你想看待我们，人们知道我们的是它会起作用，而且会非常好，而且会非常快。但现在很多客户来的时候都带着“我知道它会起作用”的想法。我需要做什么才能加速这个过程？然后在最后，可能不那么积极的是。我不太明白这将如何工作或为什么会工作，但这种情况少了很多。坦率地说，我们比以往任何时候都更有能力塑造我们合作的对象。
坦率地说，我们正在做的部分事情是塑造我们合作的对象。因为，你知道，就像Ryan正在负责一个在技术和商业上都非常有趣的部署，他们那边负责该部署的人实际上是首席执行官。他们非常深入。就像。他们重塑了他们的组织来吸收我们的产品。就像我们从未有过这样的事情。而且情况相同。Shamsha在国防部谈到了这一点，但这不是。不幸的是，我们不能谈论的一些事情也只是我们可以在多大程度上塑造引擎盖下的东西，包括，比如，你如何在一个。
在国防或民用环境中进行编排？现在，这并不是说我们是决策者，但这是第一次，你知道，我们可以帮助塑造我们执行所依据的足迹。不是在所有情况下，但在第一次。在许多情况下，我们今年需要完成的是扩大这一点。这是客户基础的密度，而不是数量。我们正在转变大型机构，然后和他们一起赚很多钱。这非常违反直觉，但正因为如此，他们看到了非常深刻的一致性，当我们说“是的，我们知道那行不通”时，他们愿意倾听。
就像在过去，我们必须向他们展示它行不通。现在很多我们的对话，听着，我们知道这行不通。每个人都认为这会奏效。这是公司告诉你的一些废话，它永远不会奏效。如果你想要活动策划和牛排晚餐，你可以拥有。坦率地说，有些公司就像，是的，我们公司有一些不真实的部分。我们会用其他公司来做活动策划和牛排晚餐。然后我们是业务真实部分的一部分。
关于国防和再工业化，显然，再工业化是我们在过去两三年中一直在谈论的事情。这是我们非常关注的事情。它从国防开始，但我认为它延伸到制药，延伸到Chain Reaction，我们正在帮助建造数据中心。就像，那里有很多活动。我们处于独特的位置去追求
Sham太谦虚了。Sham的电话整天响个不停，他们想从他那里得到的是，我如何在整个政府中做同样的事情。这确实正在发生，这就是。
这就是Ship OS。当然，我们从潜艇舰队开始，但人们要求我们帮助各种不同的武器系统、战斗机、轰炸机、水面舰艇、无人机、武器本身、弹药。这对我们来说是一个很大的领域，不仅包括武器的生产，还包括它们的维护。如果你考虑杀伤力，即提供作战力量的能力，你需要从工厂车间到散兵坑的综合能力。Maven是一项巨大的投资，它改变了我们在散兵坑一侧的联合部队的作战方式。
我们正在做的，Ship OS实际上是核心，由Warp Speed提供动力，是我们如何重振工厂车间并通过这为五角大楼提供综合视图。
谢谢。我们的下一个问题来自Wedbush的Dan。Dan，请打开您的摄像头，然后您将收到取消静音的提示。
是的。很高兴再次见到你们，显然这是一个非凡的季度。我的问题是，在商业以及政府国防方面，当您进去做X时，突然之间却在做Y，您是否感觉越来越多地获得了预算？现在开始发生这种情况了吗？当Palantir进来时，您只是获得了越来越大的预算份额吗？
好吧，如果你非常仔细地看我们的数字，你会看到收入的增长令人费解，但客户的增长却并非如此。
收入的增长令人费解，是因为认真的客户将他们许多最重要的问题交到了我们手中。然后价值创造，我们在那之后，但价值创造是如此巨大。所以这两者都是。你知道，这不仅仅是你得到了更多的问题，而是你以一种对业务具有决定性的方式解决了它们，然后他们付给你更多的钱。然后还有这种共识，不管是对是错，我们的替代品都不是很好。你知道，就像，你知道，在这些电话会议之前，我经常收到50条短信。你能不能更谦虚一点？
这是一个问题，但我们都在努力解决一些问题。但事实是，我认为这个问题的真正答案是，我不是不理解这种虚假的谦虚，就像我们合作的客户知道我们知道其他人不知道的事情。我们长期以来一直坚持我们的做事方式。现在人工智能只是为我们产品中的所有这些部落知识添加了燃料。我想说，你知道，然后，然后我们，我们更擅长，我不会说谦虚，而是说你可能是一个现在还没有理解这一点的客户或国家。
比如西欧。我非常支持西欧。我一直在用德语告诫德国要醒悟，因为我在乎。不是出于商业原因，而是现实是那里的大多数人还没有准备好。所以就像我们处于一个可以说是的位置，你理解我们能做什么，这就是它的工作方式。最好的例子是Shyam在政府中所做的所有事情以及其他人正在做的事情，这些都无法谈论。但最初的讨论是，你将如何塑造这个问题？没有人，你知道，就像这是人们想要从我们这里得到的，因为就像我们的，我们的，我们的，我们的，我们的武器软件现在在我知道的每一个战斗情况下，也许有更高安全许可的人知道一些我们没有参与的事情。
所以，人们说，这应该行不通。但它确实奏效了。然后在商业方面，我认为这对投资者非常有兴趣。我的意思是，这就是为什么我们有，你知道，这些，这就是为什么我们有127的40法则得分。这就是为什么我们在美国增长93%，这就是为什么我们的指导增长率为61%。去年年初，它大约是31%。所以就像，这是因为我们与几乎每个行业的领导者都有着紧密、深厚和密集的近距离关系。
最后与你的问题相邻，但就像，而且这些关系绝不是循环支付关系。就像我们提供价值。我的意思是，这并不经常出现，但我过去一直告诉人们，想象我们是一家瑞士公司，但你知道，你得多付我们一点钱。就像我们提供高价值的产品。我们不想在付款方面有任何废话。我们不会给你任何关于为什么我们的产品不起作用的废话，并为你提供牛排晚餐或活动策划活动。
我们会交付，然后我们得到报酬，就像。去年我们得到了很多报酬。127、70、93。这些是我最喜欢的数字。
谢谢你，Alex，一如既往。电话线上有很多个人投资者。在我们结束电话会议之前，您有什么想对他们说的吗？
你知道，当我们考虑我们正在构建的东西时，我们是凭借我们的内部文化、我们的国防客户、合作伙伴以及那些将自己的钱投入Palantir的人们来构建这些东西的。这只是我们继续表现的一个非常重要的部分，也是我们这里很多人，当然还有我自己的动力所在。我希望当你遇到专业分析师时能玩得开心，他们认为我们永远不会有自由现金流为正，永远不会盈利，永远不会有2%、3%、4%、5%的增长率，现在我们的总体增长率达到了7%，40法则得分达到了一些无法达到的类别，尽管127对我们之外的所有人来说都是无法达到的。
所以我希望你享受这段旅程。生活总有起起落落，我们所有人都有。我们已经做了很长时间了，但我们今晚很开心。我希望你也是。是的，恭喜。
谢谢。今天电话会议的问答环节到此结束。