Linda Montgomery（企业发展副总裁）
James Sherman（首席财务官）
Pat McCann（Noble Capital Markets）
大家好。我是Pat McCann，Noble Capital Markets的研究分析师。感谢大家今天参加会议。今天我们邀请到了ZenaTech的Jim Sherman和Linda Montgomery。在我把发言权交给他们之前，想快速提醒一下，如果大家有任何问题，请在会议进行过程中在屏幕底部的问答框中输入，在演示结束时，我们将尽可能回答这些问题。
那么，话不多说，Jim和Linda，请开始。
嗯，大家好。非常感谢。很高兴来到这里。我是Linda Montgomery，负责企业发展和投资者关系。今天我们的首席财务官Jim Sherman也在这里。接下来我将为大家介绍我们的公司。
我们设计和制造无人机，同时也拥有无人机即服务业务。实际上，公司的第三部分业务是企业SaaS软件业务。我们正将无人机销售到一些增长最快的市场，我们直接向政府和军事市场销售无人机。
我们的无人机即服务业务主要面向政府和各类企业，如建筑商、建筑公司、农民、精准农业与检测、太阳能农场和能源公司等等。在无人机即服务业务方面，我们的第一步增长策略是通过收购土地测量公司。关于资本结构，我会详细说明一下。公司超过60%的股份由创始人及内部人士持有。
这是我们的股权结构表。我们于2024年10月1日上市，至今作为上市公司已有约16个月。我们通过直接上市的方式在纳斯达克上市，刚才提到了我们的业务。在无人机方面，我们的无人机公司名为Xenodrone，无人机即服务是我们的品牌服务业务。在企业SaaS软件方面，我们拥有11个不同的品牌，涵盖从合规软件到现场服务管理再到工作场所管理软件等各类产品。这部分业务带来了经常性收入，也是我们历史最悠久的业务，确实对我们有所帮助。
自2017、2018年成立以来，我们收购了多家软件公司，这些公司的收入为我们开发无人机解决方案提供了资金支持。目前，我们向政府和军方销售的无人机解决方案正处于试点阶段，我们正专注于商业化；而去年年初推出的无人机即服务业务是我们的创收业务之一。2024年，我们的收入仅为200万美元，且全部来自企业SaaS收入。从那以后，我们的业务有所发展，现在我来介绍一下去年第三季度的情况。
抱歉，这是我们最近公布的业绩。我们的收入已增长至773万美元，并且实现了从软件公司向无人机公司的转型。截至2025年第三季度末，我们超过60%的收入来自无人机部门，该季度我们还取得了非常惊人的业绩，收入增长了1225%，资产负债表上有1950万美元的现金和有价证券，截至目前我们已完成20次收购。不过在第三季度的业绩中，收购数量没有这么多，我记得当时是10次。此外，我们在第三季度还宣布，国防业务方面取得了重大进展。
在国防市场的营销策略方面，我们实际上专注于所有无人机产品，其中Xenodrome 1000是我们的中型重载货运无人机，我们还有许多其他针对军方的解决方案。目前，我们首先要获得绿色和蓝色无人机系统认证，这是进入军方采购清单的必要条件。对于大型无人机，我们主要专注于ISRT应用。我们现在在华盛顿特区设有办事处，并正在华盛顿特区都会区招聘业务开发和项目捕获人员，因为我们需要更多人手来支持这方面的业务。此外，我们在路易斯安那州成立了一个名为Xena AI的部门。
该部门将专注于为军方开发先进的人工智能应用。值得注意的是，2025年的政策指令为美国本土无人机公司带来了诸多有利条件。我们计划在亚利桑那州为美国国防部制造无人机，目前该工厂正在建设和调试中。去年12月，美国禁止了中国无人机，而中国无人机及其零部件占美国市场的80%，这显然为美国本土无人机制造商以及希望制造符合NDA标准的无人机的企业带来了巨大机遇。
我们实际上是垂直整合的企业。我们开发和制造自己的零部件、传感器、印刷电路板等。虽然我们正计划自主生产这些部件，但我们一年前在台湾建立了一个工厂，将从那里获取这些零部件，目前该工厂也正在调试一个全新的设施。无需多言，无人机市场规模庞大且增长迅速，而这些有利于美国无人机制造商的政策指令更是助力了市场的发展。
当然，另一个重要因素是美国联邦航空管理局（FAA）一段时间以来一直在推进多项规则改革，基本上为无人机开放了更多的空域。未来，超视距飞行将变得更加容易，不再需要豁免。这对无人机制造商来说意义重大，也将影响我们未来提供的服务。我们正在关注这些变化及其对我们未来产品和服务的影响。我们是一家相当国际化的公司。
我们实际上是一家外国发行人，总部位于加拿大。我们的无人机公司总部设在美国，同时在欧洲也有相当多的业务，并在那里设有几个办事处。在制造方面，我们在迪拜附近有一个22000平方英尺的设施，多年来我们的无人机一直在那里研发。我刚才提到了台湾的工厂，我们也正在建设亚利桑那州的工厂。从16个月前从私营公司到纳斯达克上市公司，我们已经取得了长足的进步。这是Xenodrone 1000，是我们用于国防应用的重载货运无人机。我们还在研发其燃气版本，用于边境巡逻等应用。我们已经与空军和海军进行了试点项目，自去年夏天以来，我们一直专注于与国防部及其他国防机构的项目经理合作。
我们的目标是为这些试点项目提供解决方案，我们认为我们的血液运输货运无人机和库存管理无人机是联邦政府和国防机构的绝佳解决方案。我刚才提到了库存管理，也就是IQ Nano。这是我们的IQ系列产品。IQ Nano是最小的无人机，尺寸为20×20英寸，我们将其用于库存管理。它可以读取条形码，并将信息输入库存管理系统，比目前使用手持扫描棒和扫描仪等方法更快、更精确。IQ Square是我们的较大型号，用于室外视距检测。我们刚刚推出了IQ Quad。
这是一款专门为土地测量设计的无人机，也可搭载用于土地测量的激光雷达（LiDAR）等有效载荷。我们面向多个不同的客户领域，例如农业，特别是精准农业。我们目前在爱尔兰的办事处正在开发许多此类解决方案。我们还与一家大型跨国汽车零部件制造商就我们的库存管理无人机进行了试验，甚至还在研究无人机集群技术。通过让多架无人机各自沿着独立的飞行路径飞行，可以更快、更高效地完成仓库扫描和库存盘点。我们还对许多不同的应用感兴趣，这些都是我们未来关注的方向。接下来是无人机即服务业务。
我们于去年1月推出了这项业务，目前已完成20次收购，主要是土地测量公司，这是一个非常适合结合无人机技术以提高效率的行业。一名拥有无人机飞行员执照的持证土地测量师可以在4小时内完成一项工作，而这需要两名传统土地测量师8小时才能完成。这就是我们计划提高效率的思路。
我们还计划提供集中化的数据服务。这项服务不仅面向建筑商、建筑公司和高尔夫球场的土地测量，我们今天早上刚刚宣布，我们将把这方面的专业知识扩展到佛罗里达州，并最终推广到我们的整个网络。在无人机即服务方面，我们还计划进行扩张。我们在加拿大收购了一家高压清洗公司。高压清洗也是一项可以通过无人机更好完成的工作，只需连接电源和水源即可。
建筑物和体育场座椅是其主要应用场景。我们还收购了一家专注于太阳能电池板、太阳能农场和可再生能源设备的公司，以及一家在英国收购的公司，该公司利用无人机进行手机信号塔的维护和新建，使整个过程更加高效。我们正在构建一个多服务平台或无人机即服务门店网络。我们收购的所有这些公司都盈利且拥有现有的客户关系。因此，我们正在建立一个全国性和国际性的网络。以上是我提到的我们目前提供的一些服务，服务对象包括政府和企业客户。
我们现在的网络中有许多公共工程客户，包括县、市甚至交通部的客户。这让大家对我们的推广情况有了一定了解。我们目前已进入多个州。我们曾表示到2026年年中要完成25次收购，实际上我们现在已经完成了20次，进展顺利。关于无人机制造，我提到过我们目前有三个制造地点。这里看到的图片是我们位于沙迦（Sharjah）的工厂，它靠近迪拜，我总是很难准确发音。目前，我们在这些工厂的工作重点是提高制造能力，增加每月的无人机产量。
我们现在有很多无人机在内部使用。我们的目标是达到这些产量，然后提高产能，以超越这些数字。当然，我们拥有知识产权组合，这些只是目前组合的一些例子，我们还在不断增加。例如，Senator 1000的机头锥可以根据工作需要更换传感器或激光雷达，Center Drone 1000的机腿可以折叠，这样可以装在卡车后部。它有自己的docking station或着陆垫，可以通过机腿充电。我们所有的无人机都具备这一功能。这只是我们产品组合的一些例子。当然，我们正在我们所有业务所在地区努力获取监管批准，除了阿联酋和美国，我们还有其他一些地点正在推进中。接下来是我们的领导团队。
Shaun Passley是我们的创始人兼首席执行官，他是我们的visionary。他拥有六个高等学位，从高中起就开始创业，对公司的发展方向有着清晰的愿景，他过去还创办并退出过包括上市公司在内的其他公司。当然，Jim是一位经验丰富的注册会计师，曾在其他上市公司工作过。Sajad是我们的首席技术官，他是一位非常出色的工程师，拥有MBA学位，领导我们所有的产品开发和制造团队。在销售方面，我们有Simon和Phil。Simon负责MIA地区，他在我们都柏林的办事处工作。
Phil在我们公司工作了很长时间，与我们的创始人合作已久。我们管理团队的一个关键特点是，除了我是在过去几年加入的，其他人都有长期合作的历史。Phil在亚利桑那州，我们在那里有一个销售办事处很长时间了，他现在实际上正在监督我们制造工厂的建设。那么我们的差异化优势是什么呢？与一些专注于国防业务且国防业务周期较长的公司不同，我们的业务相当多元化，我们的软件业务带来了经常性收入，无人机即服务业务也带来了收入，并且我们还在继续扩张。
显然，我们也在努力获取试点项目，并与国防组织签订未来可持续的长期合同。我认为我们真正的差异化优势在于我们在软件业务方面的良好背景，这对我们的无人机解决方案业务非常有帮助，这使我们与一些竞争对手有所不同，这里是我们关注的一些竞争对手。我相信在座的许多人都熟悉这些公司。此外，我们是唯一拥有无人机即服务业务的公司，也是唯一拥有室内无人机服务解决方案的公司。
因此，我们的发展道路是：国防业务非常重要。我们将继续推进绿色和蓝色无人机系统认证，继续与项目经理合作，继续建设我们在华盛顿特区的办事处和团队，以继续发展那里的业务。在制造方面，我们的三个工厂都在进行扩建，我们将继续推进。我们还专注于每月的无人机产量，不断实现并超越我们的目标，提高产能。
我们有望在2026年6月中旬完成25次收购，目前进展顺利。我们正专注于将无人机整合到无人机即服务业务中，构建无人机工作流程，专注于利润率和额外收入，当然还有增加无人机即服务门店可提供的服务数量。我们还专注于继续开发解决方案，我们所有的无人机和解决方案都在进行大量的开发工作，同时我们也关注下一代解决方案。
我们设有研发部门，该部门专注于先进的人工智能解决方案，例如用于交通管理、消防管理、火灾探测和灭火的无人机。我们认为无人机在这些领域可以真正创造价值。我们的首席研发官对该领域的持续发展非常感兴趣，我们也是如此。我们认识到，无人机产生的数据对于分析大量数据非常重要，这将引领我们走向量子计算等未来解决方案。因此，我们的研发部门非常专注于这些下一代解决方案，以帮助公司在未来几年继续增长。
以上就是我们的演示内容。我想问问大家是否有任何问题。
谢谢。是的，我相信我们确实有一些问题。我想知道，在产品开发方面，当你们收到客户的反馈时，这个反馈循环是如何影响未来无人机等产品的开发的。再展望未来，你们是否会与微软或谷歌等公司建立技术合作伙伴关系，以让无人机更智能？
我们最近做的一件事是，我们宣布制造了一款专门针对土地测量行业的无人机。我们在这里进行了多次收购，我们咨询了持证土地测量工程师，询问他们什么样的无人机是最好的。因此，我们采纳了他们的一些意见，专门为土地测量行业设计了这款无人机。我记得我们在12月推出了这款产品。我们也可以为其他行业这样做。我们在土地测量行业进行了多次收购，目前几乎像是在进行整合。
因此，我们可以专门设计在特定行业中表现更好的产品。但在土地测量行业，由于我们开始成为该行业的领导者，我们花时间开发了专门针对该行业的技术，这将帮助我们提高效率和增加产能。至于你问题的第二部分，我会让Linda来回答。
是的，关于迭代和产品开发过程，我不得不说，我们最初在2018年开始研发无人机。从那以后，团队就一直专注于持续的开发和测试，以及无人机解决方案的迭代和改进。因此，我认为这是我们公司工作的一部分，我们进行的每一次产品试点都包含反馈循环，以不断改进我们的无人机解决方案。在有意义的情况下，我们会考虑建立战略合作伙伴关系。
好的。其他软件公司。我们未来会探索类似的合作。
是的。我认为重要的是，我们有点不同，我们是垂直整合的。因此，我们希望，我们的最终目标是，我们正在开发自己的零部件。我们有一家生产电池的姊妹公司。因此，垂直整合的解决方案是公司的战略思路。但是，正如Jim所说，是的，我们也有兴趣在对业务有意义的领域建立合作伙伴关系。
很好。Jim提到在土地测量垂直领域采用了某种整合策略。我想知道这方面还有哪些额外的机会，以及这是否可能延伸到其他垂直领域。展望未来三到五年，哪个垂直领域对公司来说增长潜力最大。
通过我们目前的收购，我们实际上正在成为该行业的领导者之一。但我们还没有达到我们想要的位置。当我们完成收购后，我们将成为该行业的领导者之一。我们可以继续专注于土地测量行业。但接下来我们开始转向的一个行业是高压清洗。我们已经进行了几次收购。高压清洗建筑物。我们正在整合这项技术。通过收购，我们现在有了一些解决方案。我们可以开展试点项目，并将继续寻找检测领域的公司。我们寻找拥有检测合同的公司，他们可能没有使用无人机技术，但通过在该领域进行收购并添加无人机技术，我们可以改善资产，因为这是一个技术含量较低的行业。
收入倍数对我们非常有利，我们可以在这些领域找到有动力的卖家。然后我们可以进行收购并发展这些业务。我们将为他们添加技术，以增加产能或降低成本。在土地测量行业，我们的重点是增加产能，因为该行业的问题之一是产能问题。离开土地测量行业的人比进入该行业的人多，我说的是持证测量师。每年退休的持证测量师比进入该行业的新持证测量师多。这是一个五年的过程，但我们将继续专注于有意义的领域。我们正在寻找适合无人机技术的行业，然后进行收购，并将他们的流程转变为更专注于无人机的技术。
非常好。好了，我们时间差不多了。我要感谢今天参加Noble本周会议的所有人。Jim和Linda，非常感谢你们今天的到来。
谢谢。感谢你们邀请我们。感谢大家的聆听。