David Turner（首席财务官）
Anil Chadha（首席财务官）
Brian Willman（企业银行业务集团负责人）
Ebrahim Poonawala（美国银行证券）
那么我们现在开始。首先，欢迎大家参加美国银行第34届年度金融服务会议。我是Ebrahim Poonawala，美国银行证券北美银行业研究主管，我们现在是会议的第二天，或者实际上是正式的第三天，会议于周一晚上开始，我认为到目前为止一切顺利。除了所有的市场噪音之外，我认为银行在贷款资本市场方面的最新动态是相当具有建设性的。因此，希望今天当我们开始会议环节时，这种情况能够继续，并且围绕监管清晰度有很多讨论点。
我们昨天主持了一个小组讨论，讨论了本季度末巴塞尔最终方案的潜在可能性，以及除G-SIB之外的地区性银行的一些选择加入和选择退出选项。因此，我认为未来几个月将会很有趣，显然人工智能颠覆风险成为当下的热门话题。它是否能持续到一周后，时间会告诉我们答案，但这是很棒的对话。我还想请大家保存明年的日期。会议将于2月8日至10日举行，地点相同。事实证明，人们并不真的讨厌2月份在迈阿密，所以我们决定继续这样做。
对于那些正在观看网络直播的人，希望你们明年能加入我们。因此，我想欢迎我们的下一位发言人。地区金融。来自地区金融的有David Turner，首席财务官。坐在David旁边的是Brian Williams，企业银行业务负责人，然后是Anil Chadha，地区金融的新任首席财务官。非常感谢各位先生的到来。
感谢邀请我们。
显然，非常感谢David，他原本没有计划参加这次讨论，所以我不得不拉他过来。我觉得银行和地区金融与David有着如此深厚的历史渊源，如果我错过了这个向你提问的机会，那将是我的失职。可能并非所有人都知道，David在其中发挥了重要作用。实际上，我过去曾间接为David工作，当时是摩根基根的一部分，David在某种程度上（无论好坏）扮演了把我“踢出去”的角色。
我们卖掉了整个公司。
但我一直知道他不太喜欢我，但我希望我有那么重要。不过David，更严肃地说，我认为你在地区金融已经从事银行业40年了。我认为大多数投资者认为你和John是我们今天所知道的地区金融的缔造者。或许可以花些时间谈谈这个特许经营的演变，也许从金融危机前的地区金融与AmSouth合并开始，以及它在危机期间的演变，以及你现在作为一家银行拥有的地位——全国最好的存款特许经营之一，地区银行中净资产收益率最高的特许经营之一。
交给你了，David。
好的，感谢邀请我们，大家早上好。是的，这是一段漫长而精彩的旅程。我回顾一下合并的事情。地区金融在2006年收购了AmSouth。我们将两家房地产银行合并，在佐治亚州和佛罗里达州集中发展房地产业务。当时并不知道即将到来的严重金融危机。而将这两家银行合并的举措几乎导致我们破产。如你所知，我们没有破产。而原因在于我们的存款特许经营，这至今仍然是我们的竞争优势。
我们拥有非常忠诚的存款基础，低成本的存款基础，我稍后会谈到这一点。但在当时，这确实拯救了我们——我们在利率风险管理方面并不是特别擅长，在信用风险管理方面也不是特别擅长。如果你要从事地区银行业务，这两件事你实际上必须做得相当好。我们在费用管理方面也不是很擅长，而且我们的资本配置流程根本不存在。所以除了这些，我们还是相当不错的。因此，我们从中学到了很多不该做的事情。在演示文稿的第21页，它确实谈到了我们当时的净利息收入和息差教训。
我们在2007年拥有最高的净息差，略高于4%。当利率下调和金融危机期间，我们保持资产敏感性，息差下降到256个基点左右。我们了解到，低利率确实是我们的克星。所以我们拥有这个很棒的存款特许经营，但如果你不能在所有利率环境中从中提取价值，那么你就没有竞争优势，因为当利率低时，每个人都有廉价的资金。所以我们开始进行对冲，并且在这方面做得非常好。
我们的财务团队从2019年开始共同开展这项工作，现在我们的息差不是最高的，但我们处于第一或第二位。不仅如此，我们的波动性大幅下降。因此，在几乎任何利率环境下，我们的息差都将在360至390个基点之间。所以我们消除了那种波动性。这是我们学到的一个重要教训。这占我们收入的三分之二。如果你在这方面做得不好，你就会陷入麻烦。正如我提到的，我们过去在信用风险管理方面存在集中风险。我们已经解决了所有这些问题。我们进行了一些去风险化，Brian去年会谈到这一点，这对贷款增长造成了阻力，而今年这种阻力应该不会存在了。
所以我们稍后会谈到这一点。然后我们必须在费用管理方面做得非常好，而我们过去并非如此。如今，我们的效率比率相当不错，是的，相对而言，我们拥有的分支机构几乎比所有人都多，但这正是我们低成本核心存款的来源。所以你不能只看这一点。每个来访的银行家都要求我们关闭分支机构，但这是不会发生的。所以我们是优秀的费用管理者，在流动性方面非常出色，资本配置变得至关重要。所以我们首先考虑资本。
大致来说，我们每个季度产生40个基点的资本。我们用其中的18个基点用于股息。所以剩下的22个基点实际上是用于贷款增长的，当贷款增长存在时——适当定价、以关系为导向，并且我们能够为所承担的风险获得回报；如果不存在这样的贷款增长，我们就回购股票，或者进行证券重新配置。所以所有这些现在看来都是基本常识。但如果你做得不好，你就无法表现良好。而我们做到了。这些都已到位。我们有流程，Anil接任首席财务官的过渡将是无缝的，我将去打高尔夫，学习推杆，然后继续前进。
但我对我们作为一个团队共同建立的东西感到兴奋，并期待这些家伙继续发展。
我想你在我们的一份已发表报告中说过，David应该为银行首席财务官写一本关于利率风险管理的手册。但我想Anil，对你来说，这是一个艰巨的任务。所以如果你不介意的话，花几分钟谈谈你在地区金融的背景，以及当你接任时，你对资产负债表风险管理（包括利率风险和其他风险）的看法。是的，
嗯，很高兴来到这里。我在地区金融工作了正好15年多一点。我于2011年加入银行的企业财务部门，任务之一是建立CCAR压力测试流程。我们首先要弄清楚它是什么，然后再建立它。从首席执行官开始，我们得到的承诺使我们能够成功地做到这一点。所以我很幸运地领导那个团队大约八年时间，成为助理财务主管，在早期与David合作，主要负责资本、流动性和融资。
这是我在企业财务部门时的主要重点领域。2019年，我有机会加入我们的风险管理团队，帮助建立CECL功能，建立风险分析，并真正为我们处理信用风险的方式带来一些结构。我做了大约三年，然后当我们的财务总监退休时，David让我回到财务部门。我不是科班出身的会计师，但我们有一个非常棒的团队。所以这只是一个回到财务部门，以更广泛的方式领导的机会。我做了几年，然后当那个部门的领导离开银行时，我承担了企业财务FP&A的角色。
重要的是，这15年不仅仅是我一个人。我们的财务部门拥有深厚的人才基础，我们都从David担任首席财务官的16年中学到了很多。所以他提到了我们为改进所做的一切，他提到我们已经建立了流程，对我来说，这是至关重要的。你知道，我的方法将与David非常相似。我在决策方式、资产负债表定位、未来行动方面有类似的风险视角。这在过去证明对我们非常有效，你应该期望在未来看到同样的情况。
谢谢你。我想回到我们提到的一些事情，但Brian，在我们谈论今天和现在之前，David提到了一点，我认为一家房地产银行突然在一夜之间变成CNI贷款机构是非常具有挑战性的。请稍微谈谈这种转变。当我们考虑地区金融在过去十年中贷款组合的多元化时，也许从那里我们可以谈谈增长前景如何。
当然。早上好。感谢邀请我。我认为David提到过，当地区金融与AmSouth合并时，主要是一家房地产银行。我于2009年加入，我的背景主要是CNI。因此，我的任务基本上是帮助将商业银行从CRE贷款机构重塑为银行家。所以这需要时间。其中一些是内部培养，但也有很多外部招聘，并真正树立一个北极星：嘿，我们想成为提供建议、为我们运营的东南部地区提供不同产品和服务的本地银行家。
这需要时间。有人员流动。正如你所提到的，我们有过一些不知道是否能成功的日子。但17年后的今天，我们在CNI和CRE方面都有一个真正多元化的组合。我们也是在没有进行银行收购的情况下做到这一点的，而是在非银行方面填补产品能力，无论是建立我们的资本市场能力来满足客户的资本需求。当然，在房地产方面，这对我们来说是一个很好的故事。但根本的变化是我们必须成为优秀的风险管理者。
我们不能再承受冲销的波动性。我想你会看到，随着我们处理一些这些相关投资组合，波动性将继续下降，我们对整个投资组合感觉非常好。所以我可能简要地过渡到增长。我知道人们的疑问是，地区金融什么时候开始显示贷款增长？去年，你记得，我们真的专注于我们企业银行集团投资组合的去风险化，针对我们的相关投资组合。我们的相关投资组合中大约有7.7亿美元。
办公楼、卡车运输、高级住房。此外，基于我们的杠杆贷款组合，我们意识到这可能不是正确的风险调整回报。因此，我们去年也减少并退出了大约17亿美元。仅去年一年，我们就将杠杆贷款组合减少了约20%。当你考虑到正常的资本市场活动会将贷款从我们的资产负债表再融资出去时，这对手续费收入确实有好处，但显然对我们的资产负债表是一个阻力。过渡到2026年，资本市场活动将一直存在。但这不会成为我们贷款组合增长的阻力。
我们在本季度中期已经看到了一些贷款增长的萌芽。我们对给出的指引感到满意。我认为运营环境对我们的客户开始投入资本非常有利。对我们来说好消息是，额度利用率根本没有上升。但我们仍然能够部署资本并增长贷款组合。所以。最后我要说的是，剩余的去风险化在未来两年内只有大约4亿美元。所以这在很大程度上已经过去了。我认为我们将有一个关于贷款组合增长的好故事。
这很有帮助，也许继续谈谈贷款增长和客户情绪。你认为额度利用率需要什么条件才能上升？几年前，人们常说客户在等待美联储降息等等。一年前存在政策关税不确定性。我的感觉是，现在人们对一些未知因素有了更高的容忍度。但你认为客户需要什么条件才能真正采取行动。
是的，我同意。我认为环境——更低的利率可能是一个催化剂，但不是必需的。你知道，我们的承诺额每年增长约2%、2.5%，这只是一个基准水平。额度利用率每增加1个百分点，我们目前约为31.5%，相当于约6.6亿美元的资金投放。所以当我与客户交流时，无论是中端市场还是大型企业，他们意识到他们的战略必须开始投入资本。我确实认为去年的关税不确定性、地缘政治因素在很大程度上已经消退。他们已经能够保护自己的利润率。收入增长仍然强劲，我认为现在我们在一些行业看到了一些证据。
不是广泛的，但我预计26年额度利用率会上升。对我们来说，情绪确实不同了。不确定性，每个人都处于封锁模式。我不认为情况会是这样。这已经在发生，至少在我们的业务中得到了证明。
明白了。也许Anil，当我们考虑银行拥有的杠杆时，转向你。资本、费用，也许谈谈。我认为在过去12到18个月里，地区金融一直在谈论投资扩张、更高增长的市场。告诉我们目前的进展情况。当你展望26年及以后，三大投资优先事项是什么？
当然。所以我们的投资同样集中在两个方面。第一，银行业是人的业务。所以大力投资于招聘更多的银行家，为不同角色重新培训银行家。重要的是，这是我们去年开始的地方。我们大约完成了Brian的业务、消费者和财富管理业务招聘计划的75%。所以我们已经在入职这些员工方面取得了重大进展。你知道，我们预计他们在大多数情况下会在今年年中开始产出。正如Brian所说，我们已经看到了他们正在产生的一些萌芽。这是我们最初的计划。我们非常愿意增加这一投入。
如果有优秀的银行团队出现，我们认为我们应该继续在我们认为有巨大机会为我们带来回报的市场上投资于人才。就你的问题而言，技术是我们大力投资的另一个领域。我们已经谈论了很多正在进行的核心转型。我们将在今年年中部署我们的商业贷款系统。我们将在今年和明年开始部署和测试我们的存款系统。然后我们还将在未来实施新的总账系统。但除此之外，我们还在根据我们的战略计划在每个业务中进行有针对性的投资。
确保Brian的财资管理团队拥有他们需要的所有产品和能力来取得成功，确保在消费者方面，我们拥有最好的数字体验，以继续吸引新客户。所以这些是我们将继续投资的地方，无论是人才还是技术。我们将确保这些投资产生我们期望的回报。但当有机会时，我们非常愿意继续进行额外的投资。正如我们之前所说，我们有责任继续找到内部为这些投资提供资金的方法。
从费用角度来看，你已经看到了我们2.8%的复合年增长率。我们致力于继续实现正的运营杠杆。但当涉及到投资，以确保我们能够增长并实现我们和股东期望的回报时，只要有机会，我们非常愿意今天进行投资。
我认为这是一个很好的信息。我认为大多数长期投资者希望银行进行投资、增长，为增长和盈利能力概况建立弹性。当我们考虑节省成本时，考虑到你所做的工作，在过去10年里非常出色。现在寻找增量节省有多难？
情况变得不同了。所以，你知道，当我们回到2017、2018、2019年时，我们有更大的机会。所以你可以采取不同的方法。现在，你需要更加专注，对吧？并说，好吧，哪里有机会，有机会提高效率。这是你可以引入新的技术进步的地方，并说，好吧，在呼叫中心、风险管理的某些部分，我们知道有潜在的能力，无论是传统的人工智能、机器学习、生成式人工智能，都可以带来额外的技术来补充需要完成的工作。
在许多情况下，这些领域的人员流动率很高。所以这是一个自然的地方，你可以嵌入技术并提高效率。像代码开发这样的事情，这不是为了减少人员，而是为了限制随着时间的推移我们可能需要的新开发人员的数量。所以我们已经开始在我们的开发人员社区中部署GitHub Co Pilot。到2025年底，我们部署了约10%的开发人员社区，在有限的用例中部署后，我们看到代码开发效率提升了30%至90%。
我们的目标是今年在100%的开发人员中部署它。所以当你考虑到我们作为一家银行需要进行的所有技术进步时，当你拥有这样的能力，可以提高效率，这是我们限制增量人员的一种方式，这将推动业务绩效。
明白了。也许Brian，对你来说，当我们考虑企业银行家招聘时，首先，谈谈招聘银行家的竞争环境有多激烈。此外，你所在的市场正在发生大量的并购活动。这是否为银行创造了机会？
是的。也许我会分为两类。首先，在Neil提到的我们的优先市场中，我们已经取得了成功。你知道，我认为这是一种本地方法。我们的本地领导者知道谁是竞争对手。招聘不是一蹴而就的。这是通过关系随着时间建立起来的。然后，因为我们没有进行银行交易，我们一直非常稳定。因此，随着一些竞争对手的动荡，这为我们带来了引进人才并在某个时候纳入他们的客户群的机会。在我们经营了100、120、130年的核心市场中。
为了说明，企业银行集团的平均客户期限为30年。75%的收入来自我们已经服务了五年或更长时间的客户。所以我们有一个天生的粘性客户群。所以当竞争对手进来并进行动荡时，我一直告诉我们的团队，我就像，了解你的客户。假设其他人也在和你的团队一样在外面交谈。制定一个积极主动而非被动反应的计划。归根结底，我们仍然处于客户服务行业。不要给客户一个搬家的理由。
如果你做到了这一点，你提供建议、产品和服务，你部署资产负债表，并且以一致的方式做到这一点。你将客户制度化，这样他们不仅仅与他们的银行家有一个联系人。而是整个支持团队，这通常效果很好。在优先市场，我们已经看到了去年招聘的银行家带来的好处，我们的新客户（我们称之为新标志客户）增长了17%，其中40%的增长来自那些优先市场。所以我认为，你知道，只是一个基准，去年对企业银行集团来说是收入的创纪录年份。
财资管理创纪录，资产负债表内外的客户总流动性达到500亿美元，是资本市场第二好的年份。所以我们有势头，我认为我们肯定期望这种势头继续下去。我们大约完成了三分之二的银行家招聘。我想我们会在今年第三季度之前完成剩下的招聘。入职进展顺利，他们看到了我们的文化价值和服务客户的能力。
说到这一点。我想Anil提到去年或过去18个月的招聘应该在年中开始产出。除了银行家招聘之外，在基础设施建设方面还需要什么？当你考虑优先市场招聘银行家时，我想Anil提到在支付等技术方面支持你。除了银行家招聘之外，你最需要的一两件事是什么才能达到100%的状态？
是的，我谈到了银行家——一线客户面对的人员，但在那之后，你必须招聘财资管理支持人员，你必须招聘信用产品支持人员来交付、承销和服务信用风险。我们在财资管理方面围绕产品进行的技术投资，所有这些都是一个整体视图。所以银行家获得了头条新闻，但你需要更多的投资来支持这一点。我认为对我们来说，正如Anil提到的，作为业务领导者，我们总是试图找到为这种增长自我融资的方法，无论是在我们的人工智能之旅、银行家赋能、客户入职、信用交付和服务方面都有机会。
所以所有这些都将获得效率，我们可以重新部署并招聘那些产品团队。对我来说，我们的业务并不复杂。你在最好的市场招聘最好的人，用非常好的产品和智能交付赋予他们权力。你将脱颖而出，你将看到我们所享有的成功。所以竞争是好的。我有大学棒球背景，我喜欢竞争。我认为我们的团队在竞争中茁壮成长，这让你变得更好。你不能懒惰。你必须有紧迫感，这就是我们正在做的。
我们处于伟大的市场，但我们不能想当然，因为我们知道竞争就在那里。
很高兴听到这一点。当我们考虑投资银行业务时，地区金融显然对房地产银行业务有较高的敞口，而房地产行业对利率更为敏感。从今天来看，房地产投资银行业务要发挥其全部潜力，我们是否需要曲线略低一些？你认为利率方面需要什么才能让这项业务回升？
是的，我认为这是一个很好的观点，因为正如我们提到的，去年我们在资本市场的第四季度表现略疲软，主要是并购方面的缺失。多年来，我们有两次收购，Clearsight和Black Arts。如你所知，并购方面。管道已经完全恢复。我们看到买卖价差开始收窄。管道看起来非常好。但在房地产资本市场，当我们建立代理平台时，历史上你需要10年期国债收益率达到4%或更低。现在我们将看看就业报告如何，我们将看看会发生什么。
但我告诉我们的团队，这不能是你表现好坏的唯一原因。所以我们在HUD业务中招聘了更多的发起人。我们实际上在多户住宅领域积极行动，说嘿，我们可以做什么样的可支持贷款？我们能确保将其中一些提前吗？然后很多人谈论即将到来的到期墙。我们有一个桥梁贷款计划，如果我们不能将它们放入代理永久市场，我们觉得我们可以保留它们。所以我认为这在更大程度上依赖于利率。
但我不认为这会是一个大的阻力。我们的指引是每个季度90至105左右。其中一些是偶发性的。在某些情况下，由于政府停摆，我们确实看到了一些延迟。但如果你考虑房利美和房地美在2026年的分配，我们觉得有很多管道可以填补，为我们带来那些资本市场费用。
明白了。我想也许稍微转换一下话题，谈谈存款增长前景，告诉我们——我们过去讨论过，美国每个银行都想进入东南部。这使得市场竞争极其激烈。当你考虑第一，今天的竞争格局如何？与一年前相比是更好、更糟还是差不多？然后像地区金融这样已经拥有非常好的存款特许经营的银行，如何继续增长存款或核心存款？
是的，所以在我们的市场中，竞争一直非常激烈。它们长期以来一直是理想的市场。它们变得越来越理想。所以竞争一直存在。参与者可能会改变，但我们每天都在与银行家竞争。当谈到保护我们的存款基础时，有几件事必须放在首位。第一，你必须继续提供现有客户想要的能力，无论是在消费者方面还是在企业方面。你需要数字能力，你需要随着业务发展的财资管理能力。
所以你必须尽一切努力通过投资确保你保护今天所拥有的。当谈到吸引新客户时，你希望处于我们所在的市场。那是人口增长的地方，那是小企业成立的地方。所以我们有自然的顺风可以利用，但我们也需要投资于此。所以我们在更好的能力方面的投资，以获取小企业存款，是我们真正感到兴奋的事情，但同时也要继续确保我们有良好的分支机构，我们在我们的足迹内处于正确的位置。
我们会根据需要重新定位，以确保我们处于人口增长的地方。但你需要做一点所有的事情。这就是你保护你所拥有的方式。回到Brian earlier所说的，你绝对不需要给你现有的客户任何搬家的理由。没有人想移动他们的运营账户。这是一件非常困难的事情。这是一个麻烦。所以我们不能给他们这样做的理由。这就是为什么我们必须继续投资，确保我们满足他们的需求。
是的。如果我能快速补充一点，在批发银行，我谈到客户总流动性达到历史新高。我们在做到这一点的同时，还将批发存款成本降低了37个基点。所以再次，这回到了我们所拥有的本地关系。这是我们的秘密武器。这是我们差异化的方式。
让我再补充一点，因为Anil提到了这个小企业机会。所以在我们的八个优先市场中有500万家小企业。在我们的业务范围内有1200万家小企业。我们目前为40万家提供服务。我们有巨大的机会来增长小企业存款，因为每个小企业都必须有一个运营账户。他们并不都需要贷款，但他们需要一个运营账户和支付机制。所以我们正在重新培训300名银行家。在消费者方面，我们已经招聘了小企业关系经理，我们正在追逐小企业，因为你可以获得低成本的大量存款，以配合我们刚才谈到的贷款增长，因为你不能让贷款增长超过存款增长，否则你的盈利能力就不存在了。
所以加倍关注小企业，
这是个好观点。谢谢你。我想Anil，继续谈谈存款资产负债表，David提到净利息收入在360至390个基点左右。随着我们向前发展，你对利率的看法或前景如何？你如何考虑风险管理以将息差保持在这个相对狭窄的区间内？
当然。首先说明一下，我们第四季度末的息差为370个基点。有几个一次性项目，实际起点约为366个基点。我们预计全年将朝着年底增长。所以这是我们目前对所看到情况的预期，在保护息差方面。回到我开场的评论，我们已经看到了围绕息差进行适当风险管理的重要性。你看到我们上季度末开始采取一些行动。我们对冲了35亿美元的长期利率。
所以真正保护我们免受长期利率可能下降的影响。本季度我们又增加了约10亿美元。所以我们实际上在10年期国债等价物上的对冲水平约为415个基点左右。我们认为这很重要，因为如果我们实现了我们对息差表现的预期，我们将实现我们期望的回报。我们不需要在净利息收入和息差方面承担过大的风险来实现这一目标。所以当我们有一个能够提供我们认为合适回报的计划时，我们会锁定其中的一部分，并最小化围绕它的波动性。
这是我们多年来一直在做的事情，我们将继续这样做。所以我们认为前景是积极的。我们看存款成本。Brian提到我们有能力管理存款成本。我们年底的存款成本为1.78%。1月份为173个基点。所以我们继续有能力降低存款成本的顺风。随着我们今年预期的贷款增长，今年固定资产重新定价将达到120亿至140亿美元，可能会上升约75个基点至1个百分点。这些都是今年净利息收入息差的顺风。
那么，是什么让息差达到390个基点而不是380个基点？你是如何考虑的？
是的，我认为你需要一个更陡峭的曲线，我认为你需要继续在存款方面表现出色。那种环境将使你能够达到区间的高端。
那么，对于旧账重新定价，你认为在26年之后，旧账重新定价的好处是否开始减弱？
我们还有几年的好处。所以我不认为今年会减弱。它将继续持续几年。
明白了。也许转向监管，首先从监管角度进行资本配置，我想我们昨天有过一次谈话，在所有规则中，监管方面的重点之一是监督。在流动性、流动性规则、压力测试等方面，从监管角度来看，是否有任何可能意味着——你已经出色地管理了当前的框架。但我想知道，在监管方面，是否有任何可能在边际上发生转变或正常化，从而对地区金融有所帮助？
嗯，从广义上讲，没有新的东西出现是非常有价值的。当你没有新的东西需要投入人力、时间和精力时，这是一个巨大的好处。所以仅仅知道规则会是什么，不要低估这一点的好处。就今年可能发生的情况而言，无论巴塞尔协议III最终方案如何，我们可能会从风险加权资产的角度获得一些边际缓解，我们将看看会发生什么。关于AOCI的纳入，我们知道评级机构仍然关心这一点，所以我们将继续包括在内进行管理。
但没有新的东西出现对整个公司来说是一个巨大的好处。
明白了。我想与此相关，当我们考虑资本部署优先事项时，显然有很多并购活动正在进行。感觉未来几年有一个做交易的窗口。告诉我们，提醒我们资本部署的优先事项，以及并购如何适合或不适合其中。
当然。所以正如David earlier提到的，我们将产生40个基点的资本。首要任务是我们将支付18个基点的股息。从那里，我们将投资于良好的有机贷款增长，我们认为今年我们有很大的机会，正如我们之前谈到的，在我们的核心市场和优先市场。如果有剩余资本。从那里，我们将继续寻找非银行收购，以加强Brian earlier提到的非利息收入来源。我们一直在关注这一点，然后我们将回购股票。
我们不需要通过并购来实现我们的战略计划。这是破坏性的。它会让我们偏离既定目标。我们知道周围正在发生并购。我们希望能够利用机会招聘银行家。但这不是我们考虑的首要事项。这不是我们实现战略计划所必需的。所以我们将专注于执行我们的计划，并交付我们承诺的成果。
在非银行方面，会是财富管理，还是资本市场？比如会是哪些领域。
我认为这两个领域都有兴趣。
是的，我们正在评估两个领域的能力。资本市场，特别是市政金融，然后是医疗支付领域。我们实际上最近有两个合资企业和公告以及合作伙伴关系，围绕患者退款，整个支付生态系统，嵌入式金融。这对我们来说非常重要，我们已经进行了投资，并且开始看到一些早期回报。我认为这是我们从非银行角度将进行直接收购、投资或潜在合资企业的两个主要领域。
也许David，对你来说，我们从地区金融与AmSouth的合并开始。当我们考虑银行并购时——你提出了有机增长投资支出的充分理由。但是否有好的战略交易可以做，或者并购对银行运营过程的破坏性太大，以至于在某种程度上变得不可行？
嗯，我认为我们的首席执行官John Turner已经提到，我们显然意识到周围正在发生的事情。我们知道环境有利于并购，你已经看到了这一点。但这是有破坏性的。而且银行并购，如果你看看我们的历史，在我们的行业中并不是一个好的历史。我们倾向于支付过高的价格。我们没有得到我们预期的回报，成本节约过高，无法实现。所以话虽如此，当我们考虑并购时，你知道Anil现在有一个企业发展团队。
他们一直在关注各种事情，但这不是我们计划的一部分。但当我们考虑它时，重要的是当你能在你已经进入的市场获得密度时，当你获得你没有的产品或服务，并且你可以通过你的客户群推广时。我们会查看这些潜在机会的存款，因为我们拥有最好的存款特许经营，我们将把它给予目标公司。他们将给我们的股东什么回报？所以查看他们的存款基础很重要。
查看他们的业务以及它如何有帮助——不仅仅是为了变得更大，我们有1600亿美元的资产。如果我们有3200亿美元，人们仍然会说，你需要为了规模而变得更大。这并不重要。市场密度才重要。适当地运营你的特许经营才重要。有些银行比我们小，但非常好。银行运营得很好。这不是关于变得更大，但如果我们能找到真正互补的东西，价格合理，所有这些都到位，那么也许可以做一笔交易。
但对我们来说，现在当我们正在实施新的存款系统时尝试这样做，可能会导致我们不得不将成本节约推迟六个月，市场可能不会喜欢这样。但这就是现实。所以我们需要专注于我们的业务，执行我们的计划，实施我们的存款系统，然后我们相信我们将有竞争优势，在那之后进入市场，那将是在27年的某个时候。
这很有帮助，我想。我不知道就业数据怎么样，但也许关于信贷质量，很好，我想。好吧，这很好。我屏幕上的绿色通常让我感觉更好。它不应该，但确实如此。但告诉我们关于信贷质量的情况。是的。我认为在过去几年里，经济的某些部分已经处于某种形式的衰退中。当你查看你的投资组合时，是否有你认为在信贷损失和 delinquencies上升方面存在更多脆弱性的方面？
你知道，从批发方面来看，除了我们之前确定的那些相关投资组合（我们正在继续解决）之外，我们没有看到任何其他担忧。我会告诉你，当我们从风险评级的角度查看我们的整体投资组合时，升级速度是降级速度的1.75倍。我们继续看到受批评分类资产和不良贷款的减少。所以从我们的角度来看，因为我们去年和前一年做了很多繁重的工作，正如我提到的去杠杆贷款组合，我们的NDFI投资组合实际上相当停滞。
它主要是70%的投资级，大部分是大型无抵押REITs。所以当我们查看我们的投资组合时，我们不觉得有任何大的潜在问题正在形成。我们有非常分散的客户基础，我们可能会在小型企业SBA Ascentium方面更加转向，这些是有担保的。显然，我们有银团贷款，我们有将推动资本市场费用的事情。但你必须有非常有针对性的客户选择。就像我们去年看到的一些欺诈，我们没有参与其中。这只是强调了你的信贷质量、资产管理、对你资产负债表上的客户保持好奇是多么重要。
这只是银行业的基本常识。所以从我们的角度来看，无论我们市场的宏观经济力量如何，人口增长超过全国平均水平，企业成立，我们感觉相当好。过去的“罪过”，可以说，我们已经解决了，这在很大程度上已经过去了。
我只想说，在消费者方面，我们贷款的那部分行业表现非常好。所以我们看到。我们在那里没有看到任何真正的风险。所有这些都嵌入在我们对未来拨备的思考中。我们之前谈到过继续将拨备率降至接近1.64%的水平。所以所有这些都与我们目前对信贷状况的看法一致。
非常快。同样，市场上有很多关于人工智能对企业的颠覆风险的噪音。你如何在你贷款的投资组合公司中考虑这一点？
你知道，显然围绕软件公司有标题风险，比如Anthropic的公告，这不是我们有很多敞口的业务。这通常是企业价值贷款。我认为我们在该领域的总敞口不到2亿美元。所以这对我们来说不是什么问题。即使杠杆贷款指南发生变化，你知道，我们查看我们的政策，这不会改变我们的承销方式和我们的市场策略。所以对我们来说，即使我们在行业垂直领域拥有技术专业知识，我们多年前就已经退出了那个领域。
是的，我知道。我们只剩下30秒了。David，有什么最后的话吗？给我们的智慧？
智慧？不，我认为，你知道，伟大的团队，期待地区金融未来的发展。我仍然是投资者，仍然依赖股息，所以股息会得到保护。但是听着，金融服务行业26年可能会非常好。每个人都准备好了。你今年会开始看到贷款增长更强一些。我认为人工智能和技术真的很有趣和令人兴奋。有很多东西需要学习。所以我认为我们才刚刚开始触及这对我们行业可能产生的影响。
正如你所说，Brian向我们的客户展示了这一点。所以我想我们只需拭目以待。但感谢你所做的一切，对于所有投资者，这是一段很棒的旅程。
非常感谢。
谢谢。SA。