David Trone（投资者关系）
John Hall（首席执行官）
David Morton（首席财务官）
Kevin McPhee（瑞银集团）
Bella（摩根大通）
Parker Lane（Stifel）
Koji Ikeda（美国银行）
Terry Tillman（Truist Securities）
Steve Enders（花旗集团）
Alex Sklar（Raymond James）
Brian Schwartz（Oppenheimer）
大家好，欢迎参加Intapp 2026财年第二季度财报网络直播。本次会议中，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人发言结束后，将进行问答环节。请注意，今天的会议正在录制中。我很荣幸将会议交给投资者关系高级副总裁David Trone。现在由您发言。
谢谢。欢迎参加NTAP 2026财年第二季度财务业绩会议。今天与我一同参加会议的有NTAP董事长兼首席执行官John Hall以及首席财务官David Morton。在本次电话会议过程中，我们可能会就趋势、战略以及我们业务的预期表现发表前瞻性陈述，包括对2026财年第三季度和全年的指引。这些前瞻性陈述基于管理层当前的观点和预期，包含截至今日所做的某些假设，并受到各种风险和不确定性的影响，包括我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件和其他公开可用文件中描述的那些风险和不确定性，这些风险和不确定性难以预测，可能导致实际结果与前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。
除非法律要求，NTAP不承担更新或修订任何前瞻性陈述的义务。此外，在今天的电话会议中，我们将讨论某些非公认会计原则（non-GAAP）指标，我们认为这些指标有助于理解我们的财务业绩，包括非公认会计原则毛利率、非公认会计原则运营费用、非公认会计原则运营收入、非公认会计原则稀释后每股净收益以及自由现金流。我们的公认会计原则（GAAP）财务业绩，以及公认会计原则与非公认会计原则财务指标的调节表，可在今天的收益报告及其补充财务表格中找到，这些文件可在我们的网站上获取，并作为8K表格的附件在本次电话会议前提交给SEC，此外还有一份补充财务演示文稿也可在我们的网站上获取。
接下来，我将把发言权交给John。
谢谢David。大家下午好。感谢大家今天参加我们的会议，与我们一同分享2026财年第二季度的业绩。我很高兴地告诉大家，在全球新客户的加入和客户账户的扩展支持下，我们再次取得了强劲的季度业绩。我们的业绩还反映了我们服务企业客户的能力、不断发展的合作伙伴生态系统以及我们所服务的高度监管行业对我们人工智能能力的需求。我将在本次会议上分享这些特定增长驱动因素的细节。在第二季度，我们的云ARR增长至4.34亿美元，同比增长31%。
云业务目前占我们5.35亿美元总ARR的81%。本季度，我们获得了1.02亿美元的SaaS收入，同比增长28%，总收入为1.4亿美元，同比增长16%。现在，我想分享2026财年第二季度的一些亮点。我们继续执行我们的垂直人工智能路线图，该路线图旨在提高高度监管行业对人工智能的采用率。需要提醒的是，我们特定行业的人工智能解决方案不仅能自动化重复性任务，更重要的是，它们能提供可操作的见解，这些见解来自公司的专有信息，并通过我们的行业图谱、数据模型和可信的第三方来源得到丰富。
这些先进的定制合规能力是INTAP的与众不同之处，也是各公司继续投资我们技术的原因。这就引出了我的第一个例子。大家可能还记得，上个季度我们宣布了INTAP Time的重大新版本发布，该版本通过主要的新人工智能功能提供更快、更轻松、更准确的时间记录。事实证明，它是云迁移的催化剂，像Buchanan、Ingersoll和Rooney等大型公司以及多家AmLaw100客户都将他们的时间管理实例迁移到了云端。新的时间管理版本还吸引了大型公司首次购买该解决方案，有时是在他们已有的其他intap解决方案基础上额外购买。
例如Seifarth、Shaw和Burren Foreman。此外，我们为DealCloud平台添加了70多项新的人工智能功能和增强功能。这些新进展带来了诸多好处，包括为用户节省时间、呈现个性化的可操作数据见解，以及通过实时监控数据访问来支持信息安全。它们在DealCloud中结合在一起，以提高生产力、支持法规合规、释放公司情报并创造竞争优势。现在让我们转向我们的合作伙伴网络。我们继续发展我们广泛的合作伙伴生态系统，以微软为核心，并拥有超过145个精心挑选的数据技术和服务合作伙伴。这个强大的网络继续为我们推动增长，并在我们最近的许多新客户赢得中发挥了重要影响。
在第二季度，合作伙伴直接参与了我们10笔最大交易中的7笔，这反映了我们的合作伙伴在我们的市场推广活动中深度融入的程度。特别是微软，继续是主要的增长驱动力。本季度我们最大的几笔交易中，超过一半是与微软联合执行的，在某些情况下，微软甚至提供Azure投资资金来帮助我们加速交易。我们的增长还得益于新增客户、现有客户的扩展以及客户向云端的迁移，并且我们在垂直产品和全球地点的新兴市场中继续获得 traction。
在我们的法律垂直领域，我们再次在我们赢得的业务中看到了一些明显的趋势。首先，美国一些最大的律师事务所选择INTAP提供人工智能驱动的企业级合规解决方案。这些客户包括几家AmLaw100律师事务所。例如，Ropes Gray选择了我们的合规解决方案，以在云端实现其案件受理和冲突检查流程的现代化。这笔交易是在Azure Marketplace上完成的，微软提供了投资资金以加速交易。一家AmLaw 30律师事务所添加了我们的合规解决方案，并在参加活动亲眼目睹后选择将时间管理迁移到云端。
一家Amlos75律师事务所选择了我们的合规产品，以自动化跨应用程序管理对敏感事项的访问。其次，律师事务所继续选择DealCloud来加强其业务发展运营并借助人工智能进行创新。本季度，Ford and Harrison以及一家AmLaw100律师事务所等公司放弃了其传统的横向或定制系统，转而使用DealCloud来支持更具战略性的新业务获取。第三，不断演变的反洗钱和了解你的客户（KYC）法规正在推动全球案件受理和冲突流程的现代化。本季度选择我们反洗钱解决方案的公司包括荷兰的一家律师事务所、澳大利亚的Holding Redlich以及美国的Reed Smith。
在会计行业，私募股权投资和并购的涌入继续造成行业内的 disruption和竞争加剧。作为回应，无论其投资状况如何，各公司都在实现合规实践的现代化，并将这种现代化扩展到协作和业务发展领域。在本季度转向INTAP寻求人工智能驱动现代化的公司中，美国最大的会计师事务所之一加深了对INTAP员工合规的投资，以实现其全球员工个人独立性流程的现代化。BKL和Graviton都用intact协作取代了其遗留系统。他们需要一个可扩展的基于云的解决方案，该解决方案能与他们的微软工具无缝集成，简化协作并为增长做好准备。
一家英国顶级会计师事务所选择DealCloud，为其通过并购实现快速增长建立可扩展的关系管理和业务发展基础。在金融服务垂直领域，公司继续用DealCloud取代其传统的横向CRM，以获得人工智能驱动的关系和商业智能，尤其是企业和中端市场投资银行。例如，世界上最负盛名的精品投资银行之一在其私人资本咨询团队成功试点后，为其银行家咨询业务选择了DealCloud。该公司将DealCloud视为通过专门构建的人工智能实现业务现代化的一种方式，使他们能够更轻松地解锁关键交易和关系见解。
Meridian Capital选择DealCloud来提高交易发起、活跃委托、买方拓展以及业务发展和预测的可见性和管理。最后，我们在实物资产方面的投资，包括2025年4月对Term Sheet的收购，继续吸引新客户来INTAP寻求人工智能驱动的解决方案。我将分享几个例子。Neuberger Berman放弃了其传统的横向CRM，转而使用DealCloud，以改善报告、简化工作流程、降低关键人员风险并消除重复和不准确的数据。一家领先的综合用途和多户住宅开发商用DealCloud取代了其现有系统，以提高数据质量、用户体验、分析、报告和优化。
Smith Douglas用DealCloud取代了多个遗留系统，DealCloud涵盖了他们所有的部门，将帮助他们改善工作流程和运营，从而能够更快地交付房屋。总之，我们为第二季度的强劲表现感到自豪，并且对我们的增长机会继续保持乐观。正如我们第二季度的表现所示，我们通过增加新功能和扩大我们的全球企业市场推广范围来实现增长。我们看到在广阔的目标市场（TAM）中增加新客户以及通过扩展现有客户群提供更大价值的持续机会。我们通过订阅收入模式、特定行业云平台以及应用人工智能和合规能力服务于一个持久的终端市场。
我们有巨大的增长机会，可以在我们所服务的所有行业推动人工智能云的采用和现代化。一如既往，我要感谢我们的客户、合作伙伴、投资者、董事会以及我们全球的INTAP团队的团队合作和奉献精神。非常感谢大家。好的David，现在交给你。
谢谢John，也感谢大家今天参加我们的会议。我很高兴分享我们2026财年第二季度的业绩，这些业绩反映了我们云业务的持续强劲以及整个组织的纪律性执行。我们的SaaS解决方案需求仍然强劲，特别是在现有客户中，推动了稳健的增长和更高比例的经常性收入。随着我们推进云转型，我们以企业为中心的市场推广活动按预期发挥作用。我们在净新增客户获取和现有客户群扩展方面都看到了强劲表现。作为一家垂直SaaS公司，我们拥有深厚的领域专业知识，并清楚了解我们所服务的高度监管市场。这些市场的客户继续重视我们提供的特定应用能力，从合规工作流到应用人工智能，这强化了我们ARR增长的持久性。
这一点从我们10万美元以上ARR客户群的持续扩张以及124%的云净收入留存率中可以明显看出。同时，我们继续以关注利润率扩张、现金生成和资本纪律的方式运营业务。毛利率同比有所改善，运营收入显著增加，自由现金流保持强劲。结合本季度的股票回购活动，这些结果反映了我们对长期机会的信心，同时保持了强劲的资产负债表。在讨论损益表之前，本季度云ARR达到4.336亿美元，同比增长31%，这得益于企业客户加深与intap的关系、更强的联合销售活动以及我们应用人工智能产品的采用率不断提高。
转向我们2026财年第二季度的业绩，SaaS收入为1.025亿美元，同比增长28%，现在占总收入的73%，反映了强劲的需求和向我们云产品的持续转变。许可收入为2540万美元，同比下降9%，与我们既定的战略和正在进行的云迁移工作一致。专业服务收入总计1230万美元，同比下降7%。我们的合作伙伴生态系统通过联合销售执行、客户满意度和高效实施继续支持云增长。总收入为1.402亿美元，同比增长16%，这得益于我们云解决方案的强劲增长。
关于我们的资本配置，正如2025年8月宣布的那样，我们的董事会授权了1.5亿美元的股票回购计划。在第二季度，我们回购了1亿美元，约230万股。加上第一季度的活动，这项授权已完全使用，导致约340万股被回购。2026年1月，我们的董事会授权了额外2亿美元的股票回购计划，进一步反映了我们对业务长期价值的信心。我们的合作伙伴生态系统仍然是长期云增长的关键驱动力。在第二季度，我们与合作伙伴联合销售了许多新客户，微软Azure Marketplace的参与度同比显著增加。
我们认为这是一种持久且可重复的模式，特别是对于支持更大规模的企业部署。服务合作伙伴认证同比增长35%，强化了NTAP作为生态系统内增长引擎的地位。转向利润率和盈利能力，第二季度非公认会计原则毛利率为78.1%，高于去年的76.7%，这得益于有利的产品组合和云效率提升。非公认会计原则运营费用为8180万美元，而去年同期为7410万美元，主要反映了对我们产品主导增长组织和市场推广支出的持续投资。非公认会计原则运营收入为2770万美元，高于去年的1890万美元，非公认会计原则稀释后每股收益为33美分。
本季度自由现金流为2220万美元，我们在第二季度末拥有1.912亿美元的现金及现金等价物，这反映了1亿美元的股票回购。转向我们的关键指标，云ARR同比增长31%，而总ARR增长22%。剩余履约义务为7.771亿美元，同比增长26%，提供了强劲的收入可见性。我们以企业为中心的活动继续取得进展，现在有834个客户产生至少10万美元的ARR，高于去年的728个，占我们总客户群的30%。现在转向我们对2026财年第三季度的展望，我们预计SaaS收入在1.05亿至1.06亿美元之间，总收入在1.438亿至1.448亿美元之间，非公认会计原则运营收入在2310万至2410万美元之间。本第三季度展望包括与即将举行的INTAP Amplify产品展示相关的有针对性营销活动的增量支出，以及旨在提高我们人工智能套件产品交付速度的有针对性投资。
基于约8300万稀释股，非公认会计原则每股收益在0.27美元至0.29美元之间。对于整个财年，我们预计SaaS收入在4.15亿至4.19亿美元之间，总收入在5.703亿至5.743亿美元之间，非公认会计原则运营收入在9990万至1.039亿美元之间，基于约8300万稀释股，非公认会计原则每股收益在1.20美元至1.24美元之间。最后，我想提醒大家我们即将在纽约市举行的投资者日活动，随后是我们的年度NTAP Amplify活动，我们将在那里分享我们最新的人工智能驱动创新。您可以在我们的投资者关系网站上找到详细信息。谢谢，现在我将会议交回给操作员。
我们现在开始问答环节。要提问，请按电话键盘上的星号1。我们的第一个问题来自瑞银集团的Kevin McPhee。您的线路已接通。Kevin，您的线路已接通。
你们如何定位intap以应对今天Anthropic推出的新流程。
Kevin，我是John。我想我只听到了问题的结尾部分。您的声音有些不清晰，但我想您是在问今天Anthropic的新闻。
是的，就是这个问题。抱歉如果信号不好。
没关系。这是个很好的问题。他们发布了一些面向企业法律部门的开源插件，这是法律领域的一个不错的机会。他们正在做诸如合同审查和NDA分类等事情。您可以去查看这些插件。需要明确的是，我们从未涉足合同审查领域，我们的战略在这些行业的长期技术发展中一直具有差异化，因为我们专注于专业金融服务领域的公司。有时您会听到人们区分法律实践和法律业务，但这适用于我们所销售的所有类型的公司。
因此，我们专注于公司的高级领导层，帮助他们发展业务，帮助他们的员工为新基金、新客户或新业务筹集资金。公司开展业务和内部运营的合规性，以及围绕管理非公开信息、内幕交易信息或其他需要以各种方式在这些复杂机构中保密的信息的所有复杂信息治理。盈利能力，即公司如何成功执行或实现回报。人才管理。因此，这些公司的业务一直是我们的重点。
在所有合同审查类事情中，人工智能有巨大的机会。大型语言模型（LLMs）在这方面表现出色。我们也在大量使用它。但我认为，从公司的价值主张角度来看，我们花了很长时间与公司合作发展的这个巨大且服务不足的类别。我们的产品在这里得到了很好的反响，我们一直非常关注公司如何最好地部署人工智能的机会。因此，我们实际上并不在这个领域，尽管它与我们所做的事情非常互补。实际上，公司已经来找我们说，您能帮助我们为这些代理建立整个合规基础设施，以帮助他们在向公司的个人用户部署这些不同用例时取得成功吗？因此，我实际上认为我们与这些公司的历史和关系使我们处于一个巨大的位置，可以对公司如何在我们自己的产品中部署人工智能以及他们如何总体部署人工智能产生重大影响。
非常有帮助，谢谢。
下一个问题来自摩根大通的Alexei Gogolev。您的线路已接通。
嗨，我是Bella，代替Alexi提问。我们只有一个问题。上个月你们宣布了与Decimal Point Analytics的合作伙伴关系，有鉴于此，我想问一下，在利用第三方合作伙伴推进数据战略的同时，你们如何平衡保护那些为你们在这个生态系统中提供竞争优势的专有数据？
是的，谢谢Bella。我们在生态系统战略方面进行了非常重大的投资，我们每个季度都会谈到这一点，因为我们为每个行业的每个公司提供完整的产品，部分原因是所有专业人士都有非常丰富的市场信息或新闻信息，他们希望将这些信息带入他们的环境中，以便就客户做出更好的决策。或者他们承接的交易以及他们如何执行这些工作。因此，我们有一个强大的计划，您提到了我们的一个重要合作伙伴，但我们绝对有一个为公司管理数据的计划，每个公司都将他们在特定领域的经验和专业知识视为帮助他们竞争的知识产权。
而这实际上是我们在世界上率先开展的信息治理领域之一，就是帮助公司管理和保护他们的专有信息，以便他们可以重复使用这些信息来赢得新交易，有竞争力地成功服务这些客户。我们与广泛的数据合作伙伴合作，使公司能够做到这一点。但我们也专注于帮助公司自己保护他们的数据。我们也有一些专有数据供他们使用。但我们的基本目标是帮助每个公司利用自己的专业知识实现差异化。
这就是行业的运作方式。而我们处于这一中心位置。我认为这是我们的合规计划在市场上取得成功的原因之一。顺便说一下，在人工智能时代也是如此。公司将利用他们的专有知识、专业知识和经验来在如何赢得新业务方面实现差异化。
明白了。非常有帮助。感谢回答问题，也祝贺本季度的业绩。
下一个问题来自Stifel的Parker Lane。您的线路已接通。
嘿，大家下午好。感谢回答问题。John，对于那些接受intap早期人工智能产品（特别是TAP assist）的客户，您看到他们采用这些产品的主要吸引力或动机是什么？是希望用更少的资源做更多的事情吗？还是只是为了提高业务效率？使用这些产品的客户在人员配置方面有什么影响？
谢谢Parker。是的，NTAP助手的采用率一直很高。我们很高兴看到公司各级别的许多用户都在与我们的人工智能产品中的assist进行交互。其中一部分确实是效率。公司如果能从人工智能获得一些帮助，就不想增加大量的人员。但还有很多，我认为人们可能会忽略这一点，那就是通过正确的人工智能和Agentix设置，您可以为每个人带来海量的信息。无论他们是早期职业的业务开发人员、职业生涯中期的从业者还是后期的合伙人，您都可以为他们带来海量的信息，而如果试图通过人工研究团队为他们收集这些信息，成本将高得令人望而却步。
因此，真正成功部署assist的公司正在以合规的方式为所有员工提供更丰富、更好、更清晰的答案，他们正利用这一点获得竞争优势。因此，这其中绝对有效率的角度，但部分原因是在完全由人力驱动的世界中难以想象的能力。我认为这是公司的一个巨大焦点，因为他们都专注于如果自己不这样做，其他人会这样做，他们需要具备这种能力才能在人工智能驱动的竞争环境中立足。
明白了。感谢您 earlier 关于Anthropic专注于法律实践而非法律业务的回答。显然，人们不仅对这些模型今天的样子感到焦虑，而且对它们长期的发展方向感到焦虑。您是否开始看到客户或潜在客户自己测试这些工具，试图自己开发东西并取得一定程度的成功，还是他们主要依靠像你们这样的现有供应商来弄清楚如何完全转向人工智能优先的世界？
嗯，您知道，当我们最初在市场上创立公司时，这是一个自建技术的世界。所有公司都无法获得满足行业独特需求（包括合规性）的技术。因此，他们投资于大型IT部门来自己开发所有东西。公司的整个历史一直致力于为他们提供商业级、企业级、安全的、现在是人工智能驱动的一系列能力来取代所有这些。我们通过这样做建立了业务。这非常成功。我认为随着这些人工智能工具的出现，它们绝对鼓励人们尝试，前瞻性的IT部门绝对在进行试验。
在过去两年中，我们一直在研究的一件事是公司对此的反应是什么？他们是否会改变过去几年形成的姿态，即与真正了解问题并能提供支持环境的专业提供商合作，还是会回到自己构建的模式？我认为他们会进行试验，但我不认为这在经济上是正确的答案。我认为正确的答案是让能够真正为他们提供这些服务并与他们一起支持这些服务的人，汇集市场上正在开发的最佳实践，这正是公司的意义所在。
我们有很多客户对我们说，哦，这就是你们正在做的事情。谢天谢地，我不必自己做。因此，我认为您会越来越多地看到这种反应。因此，我们实际上鼓励试验，因为这让人们更能感受到真正从人工智能中获得有价值的解决方案需要什么。然后我们介入并说，这是我们可以为您做的，这变成了持续的增长伙伴关系。明白了。
感谢反馈。
下一个问题来自美国银行的Koji Ikeda。您的线路已接通。
嗨，我是George McGreen，代替Koji提问。感谢你们今天回答我们的问题。我想问一个关于crpo的问题。当您从两年的叠加角度看这个指标时，您知道这个指标实际上加速了。而且这与我们看到的NRR的连续上升是一致的。所以我想问在过去几个月里，客户的对话听起来如何，语气是否有任何变化，特别是与几个月前相比，在采用人工智能产品方面？谢谢。
是的，谢谢George。对话继续加速。您知道，我们在22个月前才宣布了这一代人工智能的第一个版本，然后在去年2月发布了第二个版本。我们即将在大约三周后举行新的活动。但人们已经从好奇转向试验。现在有一些地方，我们真的看到人们能够阐明。这是我通过在业务流程的这些领域部署assist和人工智能技术可以实现的业务价值。这是我在人员方面获得的效率，这是这些人员在决策中获得的更高可见性。
这如何为与客户或投资者合作的高级人员创造更好的体验。因此，我认为您现在看到的是非常积极的反应。您也看到各地都在继续进行试验。因此，我认为从大的方面来看，现在仍然相对较早。但我们感到兴奋的是这些用例的出现，它们确实开始推动我们的一些销售和一些货币化机会，这是我们从一开始就非常关注的。我的意思是，我们长期以来一直认为，推出真正的下一代技术的方式是，你必须找到那些真正能产生影响的早期杀手级应用，人们可以指着它们说，在我们可以做的无限想象中。
这是我可以投入资金购买并引入的东西。这就是我们一直专注于做的事情。当我们谈论应用人工智能时，这确实是该战略的重点。
下一个问题来自Truist Securities的Terry Tillman。您的线路已接通。
太好了。晚上好，团队。我是Connor Pastorel，代替Terry提问。感谢回答我的问题。首先想谈谈微软。在过去几年中，你们一直强调他们是主要的市场推广合作伙伴。Azure Marketplace的执行、联合赢得的业务在本季度继续。我只是有点好奇，在像今天这样的风险规避型环境中，这种合作关系是否有助于降低交易周期的风险或缩短成交时间，或者在现有客户使用平台后，在销售扩展方面更能体现影响？
是的，谢谢Connor。不，我们非常感谢与微软的持续战略合作伙伴关系。我们已经谈到了我们与他们合作的一些方式。他们的销售团队与我们在目标市场的公司保持一致。当我们销售时，他们实际上会获得配额减免。因此，在实地有很多一致性。但最近，我们更多地进行了这些Azure Marketplace协议。我在电话中提到了一些，有趣的是，它们更多地面向企业公司。因此，这与我们的企业战略非常一致。我们正在做更大的交易，当人们已经有微软最低Azure支出承诺时，它们正在缩短销售周期，我们实际上赢得了一些非常大的业务，我们今天在电话中谈到了一些对我们来说全新的公司，这些公司是通过微软的介绍或关系找到我们的，还有一些是我们的长期合作伙伴，他们希望扩大关系。
因此，它在我们的两个增长维度上都发挥作用。我们有一些与微软签订协议的客户，这帮助我们将他们迁移到云端。因此，我们整体增长战略的许多关键部分都与该计划非常契合，随着我们对它的了解加深，销售团队做了更多，客户也习惯了并相互交流。它实际上正在成为我们整体市场推广的一部分，所以它真的帮了我们很多。
这很有帮助。谢谢John。作为后续问题，考虑到宏观环境，特别是金融服务领域并购活动可能增加的背景。通常情况下，随着公司可能在活动增加之前考虑技术赋能，是否会有相关的顺风？谢谢。
是的，我认为是这样。银行一直与我们有很好的业务往来。我们今天在电话中强调了很多这方面的内容。事实上，一些特别大的银行。我们还为希望增加交易量的公司提供大量合规支持。会计行业本身正在发生一个有趣的趋势，私募股权正在进入，将业务形式从合伙企业转变为公司，并投入资本。这些公司然后自己进行并购计划，所有这些都在推动技术基础设施升级和现代化的需求。
因此，有很多更大的宏观趋势或行业趋势，我们认为我们的战略确实在利用这些趋势。当人们这样做时，他们希望采用人工智能优先的方法来做到这一切。因此，我认为我们处于一个很好的位置，可以从这些趋势中受益。
下一个问题来自花旗集团的Steve Enders。您的线路已接通。
好的，太好了。谢谢。谢谢回答问题。我想首先问一下全年指引以及其中的一些变化。我特别看收入方面，似乎全年的业绩并没有完全体现出来。所以只是想了解一下，是否有一些收入发生了转移，或者是否反映了客户比预期更快地转换为SaaS解决方案。是的，了解一下这些动态会很有帮助。
是的，感谢您的问题，Steve。不，我们继续执行我们两年前在投资者日阐述的战略。您知道，那就是我们以云为先，因此，您知道，这显然推动了我们许多关键活动以及其他所有事情的发展。您知道，显然我们在服务和许可方面都会有得有失。话虽如此，您知道，我们继续取得成功，并继续引导更多的迁移，因此我们将在投资者日以及我们自己的服务中更多地讨论这不仅是如何建模的，还有我们的成功向量，显然我们刚刚更广泛地讨论了整个合作伙伴生态系统，在我们继续投资以及客户群体中的机会方面，这始终是一个微妙的平衡，这些项目显然将进一步推动我们的云产品。
因此，您知道，我不认为收入结构会有永久性的变化。我们一直以云为先，这种定位我相信全年指引已经充分体现。
好的，明白了。这很有帮助。然后可能换个话题，关于回购计划，很高兴看到它得到了延续。只是想了解一下这些计划的未来节奏，以及如何实施，还有从更广泛的资本配置角度来看，在业务投资和其他领域与回购之间的权衡有什么可以解读的吗？
是的，我们从未正式阐述过我们的资本配置战略。您知道，这将在投资者日更正式地提出。但就近期而言，我们一直在投入资本。我们更关注反稀释措施并加以抵消。我认为我们在这方面做得很好。因此，您知道，显然我们对自己的能力以及资产负债表的实力充满信心，董事会授权了额外2亿美元，我们将继续投入以抵消未来的稀释。
好的，完美。谢谢，谢谢回答问题，期待几周后听到更多消息。
太好了，谢谢。
下一个问题来自Raymond James的Alex Sklar。您的线路已接通。
谢谢。John，我想跟进您 earlier 对George问题的回答，关于您在2026年看到的更广泛的IT预算和NAI预算，可能在您的指定客户中。您是否感觉到这些客户今年专门为人工智能分配了不同的支出，因为您正在将更多解决方案推向市场。然后Dave提到在提供人工智能产品方面增加支出。您能谈谈这如何符合您的战略吗？谢谢。
谢谢Alex。不同公司情况不同。很多公司确实有特定的人工智能预算或创新预算，他们希望确保自己的公司能够弄清楚如何利用这里的变化，这对我们有利。
我们有几笔交易是由人工智能预算资助的。也有公司正在总体上审视他们的IT预算，并说他们如何将人工智能引入。以更传统的预算和采购方式，这成为采购流程的一部分。因此，我们也在该类别中赢得了业务。在内部，这是我们多年来的一个巨大焦点。您知道，我们一直努力在为这一代技术的研发投资方面既负责任又具有前瞻性。我们带领公司经历并受益于之前的每一代技术，从本地部署到云再到移动，现在是人工智能。我们即将在2月举行投资者日活动，随后是我们的营销活动，名为Entap Amplify。
这是我们有史以来最大的一次发布。这是公司准备向所有人推出的最重要的发布。自从这整个人工智能时代开始以来，这已经进行了两年的工作。我们花了很多时间直接与客户以及所有帮助我们在市场上建立公司的人合作，真正理解人工智能的潜力如何能够在财务上和业务合规领域为这些公司带来成功。所有专业人士如何能够更有能力使用人工智能，以最成功的方式应用它来竞争。
我认为从这最初几年的试验中获得了非常有趣的经验教训，我们已经将所有这些整合到我们的战略中。因此，我对2月的活动感到非常兴奋，因为我们的大使计划和顾问委员会计划的成员对我们的发展方向给予了非常积极的早期反馈，因为我认为这些公司在如何从人工智能部署中受益方面有巨大的机会。我还认为，对于企业级公司来说，这更加复杂，因为他们为全球资本市场、交易、并购、诉讼等做了如此重要的工作。
我的意思是，这些公司执行的是严肃的项目，我们与他们一起成长，并且越来越成为他们寻求人工智能的对象。因此，我对即将到来的事情感到非常兴奋，我认为研发投资非常出色，我们真的很期待继续这样做。
好的，太好了。是的，产品理念肯定有所提升，期待听到更多。Dave，也许快速问您一个问题。您能详细说明一些驱动因素吗？本季度NRR有相当不错的增长。背后的一两个主要因素是什么。谢谢。
是的，当然。您知道，首先也是最重要的是，我们的企业战略正在发挥作用。其次，我们还围绕合作伙伴生态系统制定了一些成功的谈话要点。因此，如果您考虑到不仅我们的初始客户规模在扩大，而且由于这两个战略，我们的扩展也在增加。因此，理论上，这既是追加销售也是交叉销售，我们看到了良好的接受度，但我们还有很大的提升空间。
下一个问题来自Oppenheimer的Brian Schwartz。您的线路已接通。
是的，嗨。感谢今天下午回答我的问题。John，我想问一个关于不同定价模型的问题。您知道，显然有预测表明，在人工智能的推动下，本十年下半年劳动力增长预计会放缓。我认为您在评论中谈到了您如何与客户合作并试验不同类型的人工智能用例和解决方案。那么在intap内部，关于定价模型呢？您是否正在试验引入更多基于消费或价值的定价模型？只是想知道是否有任何这方面的测试，以及这可能在未来成为业务的新增长因素。
是的。非常感谢，Brian。我们业务中目前有多种定价模型。为了清楚起见。我们的部分业务和一些关系采用历史上的每用户模型。它运作得非常好，而且我们在几乎所有公司中都没有完全渗透。我们每个季度从让更多人使用平台（包括平台的人工智能功能）中实现了NRR数字的增长。因此，这绝对是我们持续的增长驱动力。但我们长期以来也有针对企业协议的基于公司的定价模型。
这最初始于我们的合规业务，但我们在其他领域也提供这种模式，并且在许多其他领域建立了关系，公司根据其规模或其他非用户指标付费。因此，我们只是想让大家了解这一点，然后从那里开始。因此，我认为我们与公司建立了良好的关系，因为合同允许我们根据价值定价，并且从历史上看，我们能够做到这一点。我们对基于消费或其他基于指标的定价机会非常感兴趣，这些定价与客户对所获得价值的看法保持一致。
我认为从根本上说，软件公司一直能够对价值进行定价。这些机制多年来发生了变化，但如果您能让自己处于这样一个位置，即他们真正看到您为他们所做的事情，他们从中受益并希望从中成长，他们就愿意为此付费。我们在这个特定的终端市场通过引导公司发展而受益，因为与许多行业相比，这些公司在财务上非常富裕，这真的帮助了我们。他们总是按时付款。他们是非常值得尊敬的人，我很欣赏这一点。如果我们能达成他们满意的价值协议，他们就愿意支付。
因此，我们多年来通过与他们合作发展了公司。我对您提出的这个问题非常感兴趣，因为我认为随着我们将更多人工智能服务纳入我们自己的产品，我们如何将其货币化并管理其财务和经济方面存在一个有趣的角度。因此，我们对此持开放态度，并且正在进行一些试验。
是的，我同意。谢谢John的解释。这真的很有帮助。David，还有一个后续问题。只是考虑到人工智能SKU与AR增长的进展跟踪。您如何看待人工智能的货币化，这将如何在2026财年下半年为INTAP发挥作用？投资者是否有什么可以关注的，以便更好地衡量人工智能产品SKU对业务的表现？谢谢David。
是的，当然。您知道，这些都是我们一直在努力解决的问题，显然不仅是从直接ARR或ATTACH率的年度更新中，而且我们将在即将到来的投资者日提供有意义的更新。因此，我不想在这方面抢尽风头，但显然我们取得了广泛的成功。我对我们的市场推广团队的应用以及我们自己的内部开发和采用情况都非常满意，更多信息即将公布。
听起来不错。我想我们很快就会在本月的投资者会议上找到答案。感谢今天回答我的问题。
最后一个问题来自瑞银集团的Kevin McVeigh。您的线路已接通。
我的问题已经得到解答。谢谢。
问答环节没有更多问题。现在我想将会议交回给John Hall做最后的评论。
好的。非常感谢大家今天抽出时间和提问。我们非常高兴几周后在2月于纽约市举行的投资者日活动上与大家见面。有很多机会分享我们一直在做的所有事情。当天晚些时候是我们的INTAP Amplify计划，我们将在那里发布一些相当重要的公告。因此，我们很高兴有您参加，期待在那里与您交流，然后下个季度再与您交谈。所以谢谢大家。非常感谢。
谢谢。至此，我们今天的会议结束。感谢您的参与，现在您可以挂断电话了。