Daniel M. Meziere（投资者关系）
Kevin Akers（首席执行官）
Chris Forsythe（首席财务官）
Julien Dumoulin-Smith（Jefferies）
David Arcaro（摩根士丹利）
Jeremy Tonet（摩根大通）
Nicholas Campanella（巴克莱银行）
Ryan Levine（花旗银行）
感谢您的等待。此刻，我想欢迎各位参加ATMOS能源公司2026财年第一季度财报电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言结束后，将有问答环节。如果您想在此期间提问，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1。如果您想撤回问题，请再次按星号1。谢谢。现在，我想将电话转交给投资者关系和财务主管副总裁Dan Mazir。
您可以开始了。
谢谢。Jeannie，各位早上好，感谢大家参加我们的会议。今天与我一同出席的有总裁兼首席执行官Kevin Akers，以及高级副总裁兼首席财务官Chris Forsyth。我们的收益报告和电话会议幻灯片演示文稿（我们将在准备好的发言中引用）可在atmosenergy.com的“投资者关系”标签下查看。在我们回顾财务业绩并讨论进一步预期时，请注意，我们的部分讨论可能包含《证券法》和《证券交易法》所指的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述和预测可能与实际结果存在重大差异。
可能导致此类重大差异的因素在幻灯片29中列出，并在我们的SEC文件中有更详细的描述。现在我将电话转交给Kevin。
谢谢Dan。各位早上好，感谢大家今天参加我们的会议。我想在今天的电话会议开始时，感谢我们ATMOS能源的每一位员工，感谢他们在“冬季风暴Burn”的极具挑战性天气条件下，为安全地向我们的客户和社区提供天然气服务所做的准备、专注和奉献，以及他们全年为执行我们的系统现代化战略所做的努力，同时我们继续朝着成为最安全的天然气服务提供商的愿景迈进。在“冬季风暴Fern”期间，我们业务的所有部门——分销、传输、Atmos Pipeline Texas、我们的地下存储系统、天然气供应计划以及客户支持运营——都表现得非常出色，达到了设计预期。
我为我们的团队和他们的努力感到非常自豪。我还要感谢我们服务区域内的所有急救人员、应急响应人员和应急管理服务团队，感谢他们每天为我们的社区所做的工作。昨天，我们公布了2026财年第一季度的净收入为4.03亿美元，即每股摊薄收益2.44美元。我们第一季度的资本支出总计10亿美元，其中超过85%的投资用于增强我们的分销、传输和地下存储系统的安全性和可靠性。提醒一下，正如我们在11月的收益电话会议和投资者材料中所述，我们根据德克萨斯州众议院法案4384的通过重新调整了2026财年的指引，我们重新调整后的2026财年每股收益指引范围为8.15美元至8.35美元。
此外，我们将2026财年的年度股息重新调整为每股4美元，我们计划将股息增长与我们6%至8%的年度每股收益增长保持一致。转向我们的Atmos Pipeline Texas部门，我们实现了多个项目里程碑。在第一季度，我们完成了从ATT vessel存储设施到我们的gross spec压缩机站的约55英里36英寸管道的安装。这提供了额外的管道容量，将天然气从我们的vessel存储输送到不断增长的DFW大都市区以及韦科和奥斯汀之间的35号州际公路走廊。我们继续推进APT的Line WA环路项目的第二阶段，我们已将该项目的13英里投入使用。
提醒一下，该项目旨在在沃思堡以西安装约44英里的36英寸管道，以支持DFW大都市区该区域的增长。剩余的31英里预计将于今年春季投入使用。除了这些项目增强的供应能力外，我们还完成了一个项目，该项目使我们Bethel Salt Dome存储设施的外输能力增加了一倍以上，为我们的LDC客户提供了进入APT系统的额外高峰日输送能力。最后，我们通过完成两个互连项目，增强了APT的供应选择性、可靠性和系统多功能性，为APT系统增加了每天70万MCF的额外天然气供应。
在我们的所有服务区域，我们继续看到稳定的客户增长。在截至2025年12月31日的12个月里，我们新增了近54,000名客户，其中约42,000名新客户位于德克萨斯州。在第一季度，我们新增了超过1100名商业客户和3名新工业客户。所有客户类别的持续需求表明，天然气在我们服务区域的经济发展中发挥着重要作用和价值。德克萨斯州劳动力委员会报告称，截至12月底，经季节性调整的就业人数为1430万。在截至2025年12月的过去12个月里，德克萨斯州的就业增长速度再次快于全国。
我们的客户支持人员和服务技术人员继续提供卓越的客户服务，本季度客户满意度达到98%，我们的客户倡导团队和客户支持代理在第一季度继续与能源援助机构和客户进行外展工作。通过这些努力，该团队帮助超过11,000名客户获得了近300万美元的资金援助。最近，我们团队的客户服务努力获得了J.D. Power的认可。12月，J.D. Power 2025年天然气公用事业住宅客户满意度研究将ATMOS能源评为南部和中西部大型公用事业公司中客户满意度第一。
这是ATMOS能源连续第四年在中西部地区获得这一荣誉，1月，ATMOS能源在南部和中西部地区均被评为Escalant 2025年公用事业客户冠军。我们超过96%的客户位于这两个地区，我们为我们的整个团队持续专注并致力于提供卓越的客户服务感到非常自豪。恭喜并感谢大家。现在我将电话转交给Chris，由他提供最新情况。
谢谢Kevin，各位早上好。感谢大家今天早上参加我们的会议。我们26财年第一季度的每股摊薄收益为2.44美元，较去年同期增长9.4%。我们第一季度的业绩包括德克萨斯州众议院法案4384带来的3500万美元影响，即每股0.16美元。其中2000万美元在我们的分销部门确认，剩余1500万美元在APT确认。我们第一季度的业绩还受到其他几个因素的影响。我们两个运营部门的费率上调带来了6800万美元。由于住宅和商业客户增长以及客户负荷增加，运营收入额外增加了2400万美元。
最后，APT的系统收入扣除Rider Rev后本季度增加了约700万美元。APT的系统吞吐量下降了约2 BCF，因为与上一季度相比，本季度进行了更多的维护。然而，由于伴生气产量上升、外输能力受限以及第一季度异常温暖天气导致需求下降，价差显著扩大，平均为3.99美元，而去年同期为1.56美元。部分抵消这些增长的是合并运营和维护费用增加了2300万美元。我们在合规和安全相关债务支出方面增加了1200万美元，这与我们分销部门增加的泄漏调查工作以及ED刚才提到的APT维护工作的时间安排有关。
此外，员工相关成本增加了约500万美元，主要是由于为支持公司增长而增加的员工人数，以及因服务工作增加而导致的加班费和待命费用增加。从监管角度来看，自本财年初以来，我们在分销部门实现了1.23亿美元的年化运营收入增长。目前，我们有五项申请正在进行中，寻求约8100万美元的年化运营收入增长，我们计划在本财年再提交一项申请，寻求约4亿美元的年化运营收入增长。本季度，我们完成了超过10亿美元的长期债务和股权融资，其中突出的是我们在2025年10月完成的6亿美元长期债务融资。
此外，我们结算了4.72亿美元的股权远期协议。截至12月31日，我们的股权资本化率为60%，没有未偿还的短期债务。我们还有46亿美元的可用流动性。这一金额包括根据现有外国销售协议可获得的约11亿美元净收益，预计将满足我们26财年剩余的预期股权需求以及27财年部分预期股权需求。我们第一季度的业绩使我们处于实现重新调整的26财年每股收益指引（8.15美元至8.35美元）的有利位置，我们仍有望实现42亿美元的资本支出计划。
感谢大家今天早上的时间。现在我将开放电话进行提问。
此刻，我想提醒各位，若要提问，请按星号键，然后按电话上的数字1。第一个问题来自Jefferies的Julian Demolin Smith。请发言。
嘿，团队早上好。一如既往，做得很好，感谢你们的时间。也许先从这个开始，你刚刚在发言和问答环节提到了本季度3500万美元的收益。你能谈谈我们应该如何看待这一收益在全年的平均分布，以及最终这对你们给出的指引可能意味着什么。看起来这让你们处于一个良好的位置。我很想听听你的想法。
是的。早上好Julian。感谢Jen今天早上参加我们的会议。是的，我们本财年有了一个良好的开端。正如我们之前讨论的，根据众议院法案4384的递延影响将受到支出时间、项目结束时间以及公司基础运营活动的影响。所以，你知道，现在开局良好，季度环比增长3500万美元，我们现在仍然坚持我们8.15至8.35美元的每股收益指引，我们将看看第二季度会给我们带来什么。
明白了。但再进一步说，你是否认为这是一个良好的运行率，至少就今年而言。我知道这是由资本支出时间驱动的。有没有什么理由让我们在讨论时不开始这样做，或者至少根据年化目标与资本支出进行某种比例计算？
我认为这将取决于本季度的支出流程，就像过去几周一样。他们一直非常忙碌，专注于支持冬季风暴公司的运营，建筑活动有所减少。显然，我们现在开始重新增加这些活动。而且，我认为说拿35乘以4是危险的。提醒一下，与去年同期相比，我们去年第四季度受到了众议院法案4384的影响。所以我可能会避免在这一点上过于强硬，只是说35乘以4向前推进。
是的，不，很公平。然后关于冬季风暴，我的意思是，显然人们都很关注，当然也认识到对客户的影响。你如何看待这里的初步财务影响，如果你能稍微分解一下？我的意思是，显然有营运资金的考虑，最终还有其他一些变动因素。考虑到历史情况，你愿意进一步详细说明吗？
是的。Jay，也许你可以重新表述一下你的问题，因为我。
不太明白你的意思。
你是在说天然气成本吗？
是的，我在想过去几周冬季风暴对资产负债表和收益的累积影响。
是的。那么让我们从冬季风暴本身开始。正如你所看到的，这场风暴非常严重，全国都有结冰现象。我认为一度有40个州受到风暴影响，但这场风暴远没有Uri严重。正如我们所报告的，我认为你会从一些上游供应商那里听到，美国的上游供应表现非常好。我们的供应问题很少。我们确实遇到的问题，我们能够用存储本身来填补，以保持稳定可靠的天然气供应。
有了这一点，我们制定了出色的天然气供应计划，从基本负荷到调峰合同，再到一些现货采购和我们的存储供应。所以再次强调，我认为你不会看到像Uri那样的运营影响，也不会看到与冬季风暴Fern相关的天然气供应成本融资影响。
好的，那太好了。好的，那么，我就问到这里。非常感谢你们。感谢今天抽出时间。谢谢。
谢谢，Julie。
下一个问题来自摩根士丹利的David Acaro。请发言。
嘿，非常感谢。早上好。
早上好。
我想知道你能否谈谈你在一些监管程序中听到的关于负担能力压力的情况。这是一个你看到的正在迁移到天然气LTC领域的问题吗？它是否在围绕天然气成本的政治层面上出现？你现在在实地看到了什么？
这一直是我们与委员会讨论的一部分。这一直是我们关注的重点。我想请你回顾我们演示文稿中第15至17张幻灯片。我相信那是在演示文稿中，以及我们如何看待负担能力相关的指标。但这一直是我们与监管机构继续讨论的话题。他们理解我们投资的必要性，就像它帮助我们度过了冬季风暴Fern一样。你必须提前一年开始准备你的系统，在那之前增加上游的额外供应，增加你的管道容量，增加更多的供应点。
所有这些都进入了我们客户未来可靠性的等式中。但再次强调，这更多的是对话。目前我们没有从监管机构那里得到任何负面反馈或印象，因为他们理解维持整个系统的可靠性和安全性的必要性。
好的，明白了。并且想了解一下你是否看到天然气发电方面有任何拐点或有意义的项目，无论是大型发电厂的推进，还是我们看到的数据中心现场使用天然气发电的高容量情况。那么你是否看到更多的活动或机会？
正如我们之前所说，我们继续收到关于大型负荷的询问，无论是数据中心本身还是额外的发电设施。一旦我们有了已签署的合同，我们将分享更多相关信息。我们不想过早透露，以免不得不撤回任何此类负荷。但我们继续收到询问。我们的工程和运营团队继续调查这些询问，回应用数据请求。但当我们有东西要报告时，我们会提出来。如你所知，APT目前已经在其传输范围内为一些发电设施提供服务。
好的，非常感谢。
下一个问题来自摩根大通的Jeremy Trinette。请发言。
嘿，早上好，我是Eli，代表Jeremy提问。想从……是的，早上好。最近在德克萨斯州举行的特别选举。我相信有一个民主党席位发生了翻转。这对整体有什么影响吗？或者我的意思是，你们如何看待这一结果与业务的关系？谢谢。
是的，我们是无党派的。我们与共和党人、民主党人和独立人士合作，分享我们的利益相关者战略，我们为什么做我们所做的事情，为什么这对我们的社区很重要，为什么天然气对我们的客户很重要，为什么它对经济发展很重要。我们已经存在43年了，我们经历了联邦、州和市、县各级的许多政府更迭。再次强调，我们认为自己是社区的重要能源来源，我们将与今天担任公职或对我们所做的事情感兴趣的任何人合作。
太好了。然后，你知道，也许只是转向密西西比州的费率案结果以及未来的流程。你知道，你如何调整你在该司法管辖区未来的计划？
嗯，首先，我会让Chris稍后跟进。计划没有调整。记住，我们在11月的电话会议上公布五年计划时说过，我们每个季度都会更新。Chris和我在这次电话会议上都提到了，85%以上的投资用于安全和可靠性。这不会改变我们的计划。这一切都取决于我们系统的需求、系统的增长、系统的需求、系统的安全。这是推动我们在那里计划的因素。这将继续推动我们在密西西比州的计划。
是的，Jeremy，我想补充一点。自从结果出来后，我们一直与委员会保持定期对话，首先致力于实施反映去年年底发布的命令的关税。关税已于1月初提交。我们预计今天可能会对该关税做出决定。该关税还包括对递延机制的请求以及其他可能减轻或减少滞后的机会。我们现在在该州有一个基于历史测试基础的年度提交机制。因此，我们正在评估和模拟将其从向前回顾转变为历史回顾的影响。
正如你可能在公告中看到的，1月初，我们提交了一份公告，表明我们打算就该决定向密西西比州最高法院提出上诉。我们正在推进这一进程。所以有很多事情在进行，我们正在评估很多事情，但从更大的角度来看，密西西比州的业务约占5%。因此，我们相信无论结果如何，我们都有能力在未来的计划中吸收。
太好了，感谢来电。我就问到这里。
谢谢。
下一个问题来自巴克莱银行的Fay Shi。请发言。
嘿，早上好，实际上是Nick Campanella。希望你能听到我说话。
是的，我们当然可以，Nick，谢谢。
是的，嘿，希望一切都好。所以我只是想问一下，本季度21美分的德克萨斯州收益，这是我们可以年化的吗？或者你会如何将其与你最初指出的40美分指引进行比较？
是的，Nick，所以本季度的影响约为16美分。正如我在电话开始时与Julian聊天时所说，你不能简单地拿一个运行率乘以3或4来得到结果，因为基础运营会影响这种递延的时间安排。所以我们几分钟前说过，我们会逐季度进行，因为我们正在经历这第一年的实施，我们会看看第二季度会给我们带来什么，届时我们会给你更新。
好的，好的。然后我只是想确认一下，我只是直接理解这个收益，你知道，这和去年第四季度确认的收益类似。比如，考虑到本季度你完成了40亿美元资本支出中的10亿美元，这是否会是大约三倍的收益？这是正确的理解方式吗？
是的，我的意思是，再次强调，一年已经过去了25%。从现在到那时，运营方面需要发生很多事情，如你所知，Kevin谈到了过去几周我们一直专注于冬季运营，这将资本支出放在了次要位置。所以现在当我们恢复速度时，我们将看到对递延的影响。但再次强调，我要提醒不要简单地拿一个数字乘以3或4倍。
好的，好的，感谢澄清。然后你提到了价差的强劲。有没有办法明确量化本季度Waha价差带来的边际收益？
嗯，季度环比，我们将约700万美元的运营收入增长归因于这些活动。
谢谢。
再次提醒，如果您想提问，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。下一个问题来自花旗银行的Ryan Levine，请发言。
早上好。考虑到最近的Burn风暴和您服务区域内天然气需求的增加，您是否看到增加天然气存储的额外机会？您能给我们提供有关该机会的最新情况吗？
是的。早上好，Ryan。正如你听到我们之前谈论的，我们在肯塔基州、堪萨斯州、密西西比州和德克萨斯州拥有15个存储气田。此外，我们有第三方合同存储，然后我们还有作为上游州际管道容量一部分的存储。这是我们的天然气供应团队和运营团队关注的事情。冬季过后，我们将对系统性能、天然气供应计划性能进行严格审查，并由第三方咨询工程公司将其与客户增长和需求预期叠加。然后我们将评估这可能如何影响额外的天然气供应需求，这些需求可能需要来自哪里，以及未来的存储需求。
但这是我们始终根据过去的性能、历史天气和整个系统的客户增长来持续关注的事情。
好的，感谢回答我的问题。
目前没有更多问题。现在我将电话转回给Dan Mazir进行总结发言。
感谢您对ATMOS能源的关注。再次感谢大家今天早上参加我们的会议。祝您有美好的一天。
女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。现在您可以挂断电话了。