Emmanuel Lakios（总裁兼首席执行官）
Richard Catalano（副总裁兼首席财务官）
操作员
Brett Reiss（Janney Montgomery Scott）
身份不明的参会者
下午好，欢迎参加CVD设备公司2025年第四季度及全年财报电话会议。提醒一下，今天的会议正在录制。我们将首先进行准备好的发言，随后是问答环节。
今天出席会议的有总裁兼首席执行官Emmanuel Lakios，以及执行副总裁兼首席财务官Richard Catalano。我们的 earnings 新闻稿和今天会议重播的相关信息可在我们网站cvdequipment.com的投资者关系部分获取。
在开始之前，请注意本次会议中的评论可能包含前瞻性陈述，包括有关我们未来财务表现、市场增长、产品需求、业务前景和战略举措的陈述。这些陈述基于当前预期，存在可能导致实际结果产生重大差异的风险和不确定性。有关这些风险的讨论，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件，包括截至2025年12月31日的10-K表年度报告中的风险因素部分。除非法律要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性陈述。
接下来，我将把会议交给总裁兼首席执行官Emmanuel Lakios。
谢谢Diego，各位下午好。感谢大家今天参加会议，回顾我们2025年第四季度及全年的财务业绩，并向大家提供我们业务和战略举措的最新情况。在我们准备好的发言之后，我们很乐意回答大家的问题。
正如之前所披露的，为应对订单率的持续波动以及CVD设备部门近期订单量的下降，我们在第四季度启动了一项转型战略，旨在显著降低固定运营成本，打造更敏捷的组织，并更好地定位公司以实现股东价值最大化。该计划的关键要素包括：将CVD设备业务从垂直整合制造模式转变为某些组件的外包制造，我们预计这将降低固定成本并提高可扩展性；在第四季度完成CVD设备部门的裁员，以优化组织规模，预计2026年年度运营成本将减少约180万美元；通过利用分销商和外部代表来补充我们的内部销售团队，修订我们的销售策略；以及为某些业务和产品线探索战略替代方案，包括潜在的资产出售或剥离。
作为我们2026年3月23日战略审查的一部分，我们宣布已达成最终协议，将我们的SDC业务出售给Atlas Copco集团。收购价格约为1690万美元现金，可能会有某些收购价格调整。该交易预计将在2026年第二季度完成，需满足惯例成交条件。这笔交易将使我们能够更专注于位于纽约州中艾斯利普的核心CVD设备业务。随着我们继续评估CVD设备业务、其产品线和我们设施的各种机会，预计这也将加强我们的资产负债表并提供额外的财务灵活性。
我们预计扣除交易费用和税后的净现金收益约为1500万美元，其中90万美元将被托管，用于协议项下的交易后调整和赔偿义务。我们保留位于纽约州索格蒂斯的设施的所有权，该设施将在交易完成后的初始两年内租赁给Atlas Copco集团。我还想对我们SDC员工多年来对公司的贡献表示感谢。
转向我们的财务业绩。2025年第四季度收入为500万美元，较去年同期下降33%，较第三季度环比下降33%。2025年全年收入为2580万美元，较2024财年下降4.1%。第四季度订单总额为350万美元，主要受我们SDC部门对气体输送设备的需求以及收到石溪大学两份PVT150设备订单的推动。
全年订单总额为1300万美元，而2024年为2800万美元，主要受我们SDC业务对气体输送设备的需求以及CVD设备部门的备件和服务订单推动。
截至2025年12月31日，积压订单为660万美元，而2025年9月30日为800万美元，2024年12月31日为1940万美元。我们的订单量继续受到多种因素的压力，包括CVD设备部门产品需求疲软、与关税相关的不确定性、美国政府对大学的支出减少以及我们的解决方案在某些终端市场的采用速度放缓。我们继续关注——监测客户需求、地缘政治环境的总体不确定性以及潜在的关税影响，并且我们正在相应地制定计划。
尽管面临这种背景，我们仍然专注于在我们的关键目标市场提供解决方案，包括航空航天、国防、工业应用，包括石墨上的碳化硅以及碳化硅在高功率电子和其他新兴应用中的使用。
接下来，我将把会议交给我们的首席财务官Richard Catalano，由他更详细地回顾财务业绩。
谢谢Manny，各位下午好。2025年第四季度收入为500万美元。相比之下，2024年第四季度为740万美元。这一同比下降主要是由于CVD系统收入下降。我们CVD设备部门的收入集中在两个主要客户，它们合计约占第四季度总收入的53%。
我们的SDC部门本季度报告收入为220万美元，而2024财年第四季度为190万美元，2025年第三季度为170万美元。本季度合并毛利润为110万美元，毛利率为22.2%。相比之下，去年同期的毛利润为200万美元，毛利率为26.4%。下降主要是由于CVD收入减少，导致未吸收的间接费用增加以及合同组合不太有利。
2025年第四季度的运营亏损为130万美元，而2024年第四季度的运营收入为3.4万美元。2025年第四季度业绩中包括16.3万美元的非现金减值费用。这与我们CVD业务中某些组件转向外包制造相关的特定设备和资本化软件有关。扣除利息收入后，本季度净亏损为130万美元，即每股摊薄亏损0.18美元，而去年同期净收入为13.2万美元，即每股摊薄收益0.02美元。
整个财年的收入为2580万美元。相比之下，2024财年为2690万美元。同比下降主要是由于SDC收入下降以及MesoScribe业务停止导致的收入下降。MesoScribe于2024年停止运营。
我们CVD设备部门的收入再次集中在两个主要客户，它们合计占全年总收入的41%。我们的SDC部门报告全年收入为760万美元，而2024财年为780万美元。
2025财年合并毛利润为730万美元，占收入的28.3%，而2024财年为610万美元，占收入的22.5%。毛利润的增长主要是由于我们CVD设备部门的毛利率提高。这主要是由于去年我们计提了160万美元的费用，将某些库存减记至可变现净值。我们在2025财年没有发生类似的费用。这种因未发生该费用而带来的改善，部分被SDC和MesoScribe部门本年度因收入下降导致的毛利润下降所抵消。
2025财年的运营亏损为190万美元。相比之下，2024财年的运营亏损为240万美元。扣除利息收入后，本年度净亏损为160万美元，即每股摊薄亏损0.23美元，而2024财年净亏损为190万美元，即每股摊薄亏损0.28美元。截至2025年12月31日，我们拥有现金及现金等价物870万美元。相比之下，2024年12月31日为1260万美元。2025财年经营活动使用的净现金为370万美元。这主要是由营运资金的变化和里程碑 billing 的合同时间安排驱动的。
2025年底营运资金改善至1410万美元。相比之下，2024年底为1380万美元。这部分是由于我们将约50万美元的固定资产归类为持有待售资产，并在2026年初出售了这些资产。
展望未来，我们能否恢复持续盈利将取决于设备订单流的改善、严格的成本管理、转型计划的成功执行以及对资本支出的持续控制。尽管我们的季度业绩可能会因订单时间安排而继续波动，但我们相信我们当前的现金状况和预计现金流将足以支持我们至少未来12个月的营运资金和资本支出需求。
此外，在完成出售SDC的交易后，我们预计扣除90万美元托管金额后的净现金收益约为1400万美元，我们目前打算初步将这些收益投资于美国国债。
接下来，我将把会议交回给Manny。
谢谢Rich。我们的优先事项很明确：服务客户、支持员工、为股东创造价值以及使业务恢复持续盈利。
谢谢。现在，我们将进行问答环节。[操作员说明] 第一个问题来自Janney Montgomery Scott的Brett Reiss。请提问。
是的。嗨，Manny。嗨，Richard。能听到我说话吗？
我们能听到你，Brett。很高兴再次听到你的声音。
太好了。太好了。太好了。嗨。你们有2300万、2400万美元的现金。你能向我们描述一下现有工程师的技能组合吗？我想了解的是——他们的技能组合将如何互补并增强你们可能考虑用这2300万美元进行的收购类型？
是的。嗯，Brett，关于现金数字，我会让Rich说明实际的现金数额——手头的任何现金加上交易的净收益。但至于人才库，正如你所问的，你的问题中包含几个问题。首先，从能力角度来看，人才库与一年前基本一致。我们在工程和技术团队拥有CVD设备或CVI设备的全套资源，基本上是中艾斯利普的主要产品线。因此，我们保留了这些技能组合。
至于接下来的问题，即我们将如何处理现金和收益，董事会正在寻找增加股东价值的机会和战略替代方案，我们将继续这样做。目前，我们还没有任何重大的或相关的事项。SDC交易对所有各方都是公平的交易。所以我们利用了这个机会。时间会证明一切，但我们今天没有什么要强调的。
是的。很合理。不过，你能让我们了解一下你们正在关注的机会渠道吗？你们在考虑三、四、五个不同的事情吗？你们对其中一些机会已经研究多久了？
嗯，正如你可以想象的那样，作为董事会成员，我们已经关注战略替代方案好几个季度了。你不会在一两个季度内完成一笔交易。所以——但话又说回来，在这个时候，我可能会说过头——我认为在未来几个季度，我们将能够确定并与你分享某些——一些额外的信息。但现在，Brett，我还是没什么可说的。
好的。不过，你是否谨慎乐观地认为，你们能够找到一种收入流不那么波动或更具经常性的业务，也许是服务收入，这一直是公司希望拥有的，但由于我们所处业务类型的性质，收入节奏总是有点波动。
嗯，Brett，设备业务本身就有波动性，尤其是当你的收入达到数亿美元时，当然我们也是如此。我认为你很好地概述了任何战略活动的目标，我们希望拥有平稳的、非波动性的收入流，在备件和服务方面具有良好的客户价值。这些都是我们希望考虑的实体的所有属性。但话又说回来，在这一点上我不能再多说了。
好的。我先不提问了。不知道是否还有其他人……
再次感谢你，Brett。很高兴听到你的声音。
谢谢。
谢谢。[操作员说明] 下一个问题来自私人投资者Frank Giordano。请提问。
你好，Manny，Richard。我只是想问一个问题，当然是关于钱的。这是延续Brett之前的话题。关于这一点，你们有没有考虑过在这种情况下支付特别股息？或者这是公司不支付的？
我认为在公司历史上从未支付过特别股息，至少在我加入公司的九年时间里没有过。但我可能记错了，但我认为我是准确的。显然，我们相信股东价值基于业务增长，以及以尊重的方式利用我们的资金，而且我们是保守的。因此，目前这不在积极考虑的范围内。
好的。还有关于业务本身的其他事情。考虑到我们目前的情况，你们现在是否在军事方面有所专注，比如说，无人机公司或任何与军事相关的业务？
是的。Frank，谢谢。是的，我们确实为航空航天和国防领域提供服务。这是我们的关键市场之一。在过去几年的订单中，约78%的收入来自军事和国防领域，无论是燃气涡轮发动机、CMC（陶瓷基复合材料）或其他陶瓷的使用，我们制造——我们制造用于生产这些材料的设备，这些材料既用于商业燃气涡轮发动机，也用于军事燃气涡轮发动机。此外，去年我们收到了一份订单，今年已发货。实际上，我们在2025年发货的是一套研究系统，将专门用于高超音速飞行器的陶瓷材料。所以我想说，我们正处于下一代材料领域。因此——而且这种情况将继续——我预计在可预见的未来，我们的收入和订单将继续由航空航天和国防领域驱动。这些先进材料主要在这些领域得到应用。
好的。我只是想在这里表达一下我的看法。你们让我想起一家位于米兰的公司，叫做SAES Getters，它成立于墨索里尼时代，就是独裁者墨索里尼时期。它在二战中幸存下来。然后我相信几年前它被收购了，收购价格比2000年时高得多。2000年时，它是唯一一家在纳斯达克上市的意大利公司，当时股价和你们现在差不多，大约每股3或4美元。而且他们过去每三个月支付一次股息。我简直不敢相信，但这不是凭空说的，他们做了很多事情，也许和你们公司类型不同。但话又说回来，它们是相似的。很相似。如果你们能研究一下，可能会给你们一些启发，这是一家来自米兰的有趣公司。
是的。给我们留个言——我没完全听清名字，但给我们留个言吧。
好的。我再重复一遍。SAES Getters。它被收购了，但名字还在。有一个网站。当然，你们可以去研究一下。但话又说回来，我不知道他们在美国是否还有分部，比如在丹佛或类似的地方。但我记得20年前，我曾经和他们打过交道。
我们会的。谢谢你，先生。非常感谢。
好的。谢谢。
谢谢。目前似乎没有其他问题了。因此，我将把发言权交回给Emmanuel Lakios作总结发言。谢谢。
谢谢Diego，也感谢各位今天参加我们的会议。感谢大家对CVD设备公司的持续关注和支持。正如我之前所说，如果您有任何其他问题，请直接联系我或Rich。今天的电话会议到此结束。
[操作员结束语]