Roy Nir（财务报告与投资者关系副总裁）
Michael Christenson（首席执行官）
Mark Bellke（首席财务官兼首席运营官）
各位下午好，欢迎参加超视野传播2025年第四季度及全年财报电话会议。我是Roy Nir，财务报告与投资者关系副总裁。今天与我一同讨论业绩的有我们的首席执行官Michael Christenson，以及首席财务官兼首席运营官Mark Boelke。
在我们开始之前，我想告知大家，本次电话会议将包含前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与预期不同。有关可能影响实际结果的风险和不确定性列表，请参阅超视野传播向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件。新闻稿已发布在公司投资者关系页面，并以8-K表格形式提交给SEC。更多信息也可在我们今日提交的10-K表格年度报告中找到。我们今天的会议使用Zoom平台。如果您想提问，请在会议期间使用屏幕上的问答功能，注明您的姓名和公司，并以书面形式提交问题。我们将在问答环节尽量回答与今日会议主题相关的问题。
现在我将会议交给Michael Christenson。
谢谢Roy，也感谢今天参加本次电话会议的各位。感谢你们的关注和支持。正如你们在新闻稿中所见，在合并基础上，超视野传播2025年第四季度收入较2024年第四季度增长26%，达到1.34亿美元。2025年第四季度我们的运营亏损为2100万美元，而2024年第四季度的运营亏损为4900万美元。2025年第四季度的运营亏损包括2600万美元的非现金减值支出。因此，如果排除这一调整，我们本应实现运营利润。
但正如我们在之前的电话会议中所说，我们致力于业务增长和盈利。因此，我们承认我们还有工作要做，以改善我们的运营表现和盈利能力，特别是在媒体业务方面。我们的业绩分为两个部门报告：媒体部门以及广告技术与服务部门（我们称之为ATS）。就媒体部门而言，2025年第四季度收入较2024年第四季度下降32%。这一下降主要是由于政治广告收入减少。剔除政治广告收入，我们2025年第四季度的业绩包括地方广告收入增长4%和全国广告收入下降5%。
我们的地方业务月活跃广告客户数量减少3%，但这被月活跃广告客户的每客户收入增长8%所抵消。在运营费用和盈利能力方面，正如我们过去所讨论的，我们在2025年对媒体业务进行了多项重要投资。我们增加了地方销售团队的产能，增加了销售人员，并增加了数字销售专家和数字销售运营能力，更多地聚焦数字领域。当我们分析我们的地方市场和地方广告客户基础时，我们看到通过增加销售产能来增加收入的机会。
此外，我们几乎所有的地方广告客户都在数字渠道、搜索、社交、流媒体视频和流媒体音频上投放广告。我们相信我们能够满足他们在数字渠道以及我们传统的广播、视频和音频渠道上的需求。媒体部门这些投资的运营费用增加按年化计算约为800万美元。然而，我们部分通过提高非创收业务的效率和降低成本来为这些投资提供资金。
因此，你们会看到，媒体部门的总运营费用在2025年第四季度实际上较2024年第四季度下降了6%。由于没有政治广告收入导致收入下降，我们在2025年第四季度出现了42.8万美元的运营亏损，而2024年第四季度的运营利润为1850万美元。对于媒体部门，我们正在推进两项额外举措以产生增量收入。首先，在去年10月，我们开始播出一个我们称之为Altavision的新网络。Altavision通过我们在所有市场的多播容量进行广播。我们提供广播基础设施和销售服务，同时也提供地方新闻节目。
其余节目由墨西哥蒙特雷的Grupo Multimedios提供。我们共同分享收入。这些电视台自10月开始播出，我们从今年年初开始与地方广告客户进行试销。此外，在2026年1月1日，我们与Hemisphere Media合作，在我们的全功率奥兰多电视台WOTF-TV推出了新节目。Hemisphere Media拥有波多黎各排名第一的电视台WAPA TV。我们共同推出了WAPA奥兰多26频道，为佛罗里达州中部不断增长的波多黎各、加勒比、中美洲和南美洲西班牙语社区提供服务。奥兰多市场有超过50万波多黎各人，我们对这项新业务的收入潜力感到非常兴奋。
现在谈谈我们的广告技术与服务部门（ATS）。ATS收入在2025年第四季度较2024年第四季度增长了一倍以上，我们拥有更多的客户和更高的每客户支出。我们在2025年第四季度继续投资ATS部门以增长收入和运营利润。我们投资于工程团队，以继续改进我们的技术，并在我们的平台中构建更强大的人工智能功能。我们还投资于增加销售组织和客户运营的产能。
此外，我们的基础设施成本，主要是云计算成本，在2025年第四季度较2024年第四季度有所增加，因为随着收入增长，我们的基础设施成本也会增长。目前它们的增长速度与收入大致相同。但随着业务规模扩大，我们预计会看到一些增量运营杠杆，使这些成本的增长速度慢于收入增长速度。但我们的投资组合，即运营费用的增加（直接运营费用加上销售、一般和管理费用）在2025年第四季度较2024年第四季度增加了650万美元。按年化计算，这是2600万美元的增加。ATS在2025年第四季度的运营利润为1200万美元，而2024年第四季度的运营利润为200万美元。
在ATS部门，本周我们宣布了一项收购。我们收购了Playback Rewards的技术、平台和产品知识产权。Playback Rewards是一个奖励和忠诚度平台。在过去一年中，我们一直在开发自己的奖励平台，但这次收购提供了一个机会，通过一个更强大的平台加速我们进入这个市场。
总结一下，在媒体部门，我们正在投资以增加地方销售产能，并扩展我们的数字销售和数字销售运营能力。再次强调，更多的销售人员和更多的数字业务。在ATS部门，我们正在投资增加更多工程师以推进我们的技术，并增加销售产能，更多的技术、更好的技术和更多的销售人员。我们相信这些投资将帮助我们打造一个更强大的公司。
现在我请Mark为大家分享2025年第四季度和全年财务业绩的更多细节。Mark？
谢谢Mike。我将首先回顾我们两个报告部门（即媒体部门和广告技术与服务部门）的业绩。在媒体部门，第四季度收入为4580万美元，较2024年第四季度下降32%。2025年全年收入为1.767亿美元，较2024年全年下降20%。正如我们在之前的电话会议中所指出的，我们的媒体业务在2025年初开局缓慢，部分原因是在新政府和联邦移民执法行动的环境下，广告客户存在不确定性。此外，2024年有大量政治广告，而2025年没有。
然而，随着2025年的推进，我们看到收入逐季度改善，特别是在地方广告销售方面，并且我们在执行收入战略方面看到了势头和进展。我们的目标之一是优化我们的组织结构和支持服务费用，以使其与收入保持一致，并在每个部门以及合并基础上实现盈利。让我们看看媒体业务的总运营费用，即直接运营费用与销售、一般和管理费用（SG&A）之和，这两项在我们的部门业绩中报告。
媒体部门第四季度总运营费用较2024年第四季度减少250万美元，下降6%。2025年全年运营费用与2024年全年持平。从2025年第三季度开始，我们根据一项持续的组织设计计划采取了措施，旨在支持媒体部门的收入增长并降低费用。该计划的关键组成部分包括在第三季度和第四季度减少媒体部门约5%的总员工，主要是后台职位，并且我们放弃了几个租赁设施，受影响的员工转为远程工作。
我们预计这些变化将使媒体运营费用每年减少约500万美元，我们在第三季度和第四季度记录了与这些举措相关的费用共计280万美元。这些费用在我们的损益表中作为重组成本报告。
媒体部门在2025年第四季度的运营亏损为40万美元，而2024年第四季度的运营利润为1850万美元。下降主要是由于2024年第四季度存在而2025年第四季度不存在的政治广告收入。我们继续评估媒体业务的组织结构，以提供引人入胜的内容、推动销售、精简组织并优化费用。媒体部门的运营亏损从2025年第三季度到第四季度显著改善。
现在让我们转向广告技术与服务部门（ATS）。ATS业务第四季度收入为8860万美元。这较2024年第四季度增长123%，较2025年第三季度环比增长16%。2025年全年收入为2.709亿美元，较2024年全年同比增长90%。随着2025年进入第四季度，我们的月活跃账户数量增加，月活跃账户收入也有所提高。正如之前的电话会议所讨论的，我们在2025年ATS业务的战略执行方面取得了成功，包括扩大销售团队和地理销售覆盖范围，以及加强我们的人工智能能力和平台技术。
ATS总运营费用在2025年第四季度较2024年第四季度增长48%，增加650万美元。2025年全年运营费用较2024年全年增长54%。ATS费用增加主要与收入增长相关。例如，正如Mike所提到的，由于处理更多交易和使用我们广告技术平台中内置的更强人工智能功能，云计算服务费用有所增加。由于收入增长和实现其他业绩指标，销售佣金和绩效薪酬有所增加。
ATS业务在最近几个季度还招聘了额外的销售、工程和广告运营人员，以推动ATS增长并扩展到新的地理区域。ATS在2025年第四季度的运营利润为1230万美元。这较2024年第四季度增长464%，较上一季度（2025年第三季度）环比增长26%。2025年全年运营利润为3380万美元，较2024年全年增长317%。我们对ATS业务的目标是继续增长收入并产生积极的运营杠杆，ATS收入增长在百分比和绝对金额上都超过了费用增长。
合并我们的两个运营部门，在合并基础上，2025年第四季度收入为1.344亿美元，较2024年第四季度增长26%。2025年全年收入为4.476亿美元，较2024年全年增长23%。两个部门在2025年第四季度共同产生了1190万美元的合并部门运营利润，2025年全年为2760万美元，较各自的 prior 期间分别下降43%和41%。下降是由于媒体部门运营利润下降（主要是由于2024年存在而2025年不存在的政治收入），部分被ATS部门运营利润增加所抵消。
我们在2025年第四季度的合并运营亏损为2070万美元，而2024年第四季度的亏损为4860万美元。我们的合并运营亏损包括与某些FCC许可证相关的2600万美元非现金减值支出。如果没有这项非现金减值支出，我们在2025年第四季度本应实现超过500万美元的运营利润。2025年全年运营亏损为8340万美元，而2024年全年为5200万美元，增加主要是由于与公司总部相关的租赁放弃损失以及主要与媒体部门相关的重组费用。
再次强调，我们的目标是每个部门都实现盈利并产生合并运营利润。我们还有额外的工作要做，特别是在媒体业务方面，我们将在2026年及以后继续专注于增长收入和降低运营费用。看看公司费用，在过去几年中，我们已采取重大措施降低这些费用。2025年第四季度公司费用为650万美元，较2024年第四季度下降13%，约100万美元。下降主要是由于租金和专业服务费用的减少。
2025年全年，我们将公司费用较2024年全年减少1050万美元，同比下降28%。再往前推一年以提供更多背景，2025年的公司费用几乎是2023年公司费用的一半。超视野传播的资产负债表保持强劲，年底拥有超过6300万美元的现金和有价证券。我们为强大的资产负债表感到自豪，我们相信这使我们在行业中脱颖而出。2025年，我们总共偿还了2000万美元的债务，截至年底，我们的信贷额度债务减少到约1.68亿美元。正如之前所报告的，我们在第三季度对信贷额度进行了修订。这项修订是一项积极的战略举措，旨在加速债务减少，并在我们的信贷协议下提供更多的财务稳定性和灵活性。
此外，我们在第四季度向股东支付了460万美元的股息，即每股0.05美元，2025年全年共支付1800万美元，即每股0.20美元。对于2026年第一季度，我们的董事会已批准每股0.05美元的股息，将于3月31日支付给3月17日登记在册的股东，总支付金额约为460万美元。我们的现金分配战略是，首先，减少债务并保持低杠杆；其次，主要通过股息向股东返还资本。我们以两年为周期看待资本分配，以考虑每两年发生的周期性政治广告。
在过去两年（2024年和2025年），我们通过经营活动提供的净现金约为8500万美元。在这两年期间，我们使用了这8500万美元中的约7600万美元来偿还债务和支付股东股息。其中4000万美元用于减少债务，3600万美元用于向股东支付股息。2025年不是政治年，因此我们去年没有可观的政治收入，但我们现在已进入2026年的另一个政治广告选举年。
感谢大家今天参加我们的电话会议。我们欢迎投资者通过我们公司网站entravision.com上的投资者关系页面与我们联系，在那里您可以获取本次电话会议的 transcript、包含我们第四季度和全年财务业绩的新闻稿以及我们向SEC提交的10-K表格年度报告副本。
现在，Mike和我想开放电话会议接受投资界的提问。Roy，我把会议交回给你。
谢谢Mark。我们现在开始问答环节。提醒一下，如果您有问题，请使用Zoom屏幕上的问答功能，注明您的姓名和公司，并以书面形式提交问题。请稍候，我们正在查看问题。
第一个问题是关于2026年政治收入的前景。Mike，你想回答吗？
好的。截至今天，我们距离2026年选举日还有243天。正如你们在新闻中看到的，全国各地的初选正在进行。我认为我们在2026年强劲的政治支出环境中处于非常有利的位置。正如我们在之前的电话会议中所说，我们相信拉丁裔选民将对我们六个西南部州的国会选举结果至关重要。《库克政治报告》列出了435场国会选举中35场最势均力敌的竞选，幸运的是，我们的市场中有其中11场。
我们还有重要的德克萨斯州美国参议院竞选，这再次得到了大量媒体报道。最后，我们在加利福尼亚州、科罗拉多州、内华达州、新墨西哥州和德克萨斯州有州长竞选。因此，我们处于非常有利的位置。我想说的是，我们在过去的电话会议中也说过，我们相信拉丁裔选民将对这些选举的结果至关重要。
研究表明，拉丁裔是选民中最具说服力的群体，我们拥有接触这一受众的强大渠道。我们向所有愿意听取我们宣传的人明确表示：要赢得选举，必须赢得拉丁裔选民的支持。如果想赢得拉丁裔选民的支持，应该将西班牙语媒体的分配增加一倍或三倍。因此，我们对2026年的定位非常乐观。
谢谢Mike。我们收到了另一个关于与TU续签合作协议状态的问题。你能提供最新情况吗？
当然。自从我们上次电话会议以来没有太多更新，我们上次所说的情况，今天仍然如此。与TelevisaUnivision的合作协议有效期至2026年12月31日。我们已经合作了三十年，我们的计划是续签这项协议。因此，我们预计会续签这项协议。但目前我只能说这些。
谢谢Mike。请稍候，我们正在查看其他问题。
谢谢各位今天参加我们的会议。Mike，我把会议交回给你做总结发言。
现在，我们要感谢Roy，再次感谢所有参加今天电话会议的各位。我们期待在报告2026年第一季度业绩时再次与大家交流。非常感谢。