Tracy Clifford（首席财务官）
Jan Loeb（首席执行官）
身份不明的参会者
各位早上好，欢迎参加Acorn Energy 2025年第四季度及全年财报电话会议。所有参会者目前处于仅收听模式。在管理层准备好的发言之后，我们将开放提问环节。提醒一下，今天的活动正在录制。
现在，我想将电话会议转交给Acorn Energy的首席财务官兼其子公司OmniMetrix的首席运营官Tracy Clifford。
谢谢操作员，也感谢大家今天参加我们的电话会议。首先，我想提醒大家，今天的发言，包括对问题的回答，包含前瞻性陈述。这些陈述涉及许多风险和不确定性，可能导致实际结果与预期结果存在重大差异。可能影响我们未来经营业绩和财务表现的因素包括一般风险，如业务运营可能受到的干扰或消费者或客户需求的变化，以及与我们执行运营计划、保持较高客户续约率和扩大客户群的能力相关的特定风险。此外，技术竞争的变化或宏观经济或金融环境的变化也可能带来额外风险。
这些前瞻性陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的，基于管理层当前的信念、假设和截至今天可获得的信息。无法保证公司将实现其增长目标或其他战略目标。公司没有义务更新或修改此类前瞻性陈述以反映未来事件或今天之后可能发生的特定情况。有关可能影响我们业务的风险和不确定性的更详细讨论，请参阅我们Form 10-K中的“风险因素”部分，该文件可在www.sec.gov网站或我们自己的网站acornenergy.com上查阅。
现在，我将电话会议转交给Acorn和OmniMetrix的首席执行官Jan Loeb，由他发表进一步评论。Jan。
谢谢Tracy，也感谢大家的关注。2025年，Acorn实现了创纪录的收入、改善的运营收入、更高的现金流，以及连续第三年实现盈利。我们的业绩得益于高利润率监控收入增长22%，这是由我们远程监控终端的安装基数持续增长推动的。我们第四季度和全年的同比比较反映了一项全国性手机提供商合同的收益，这是我们历史上最大的合同。该合同的大部分硬件收入在2024年第三季度至2025年第二季度之间确认，导致2025年下半年硬件收入同比下降。
该合同还包括在每个硬件单元调试后12个月内提供一年的监控服务。重要的是，我们从该客户那里获得了关于我们技术监控能力和客户服务的非常积极的反馈，这使我们相信我们之间建立了稳固的关系，并具有未来潜力。我们2025年的硬件收入还受到2023年9月之前销售的设备的非现金递延收入摊销减少88.5万美元的影响，当时我们的大部分硬件销售是递延的，并在三年内摊销。
Acorn 2025年的业绩反映了硬件递延收入摊销带来的95.6万美元收入，较2024年记录的184万美元下降48%，但对现金生成没有影响。这种收入影响将在今年结束，因为我们预计16.8万美元的递延硬件收入余额将在2026年8月前完全摊销。最后，我们2025年的收入还受到住宅发电机部署行业性放缓的影响，我们和其他行业参与者将其归因于高利率、2025年与飓风和其他天气事件相关的重大停电事件减少，以及通货膨胀和经济不确定性影响了消费者投资约1.5万美元安装备用发电机安全系统的能力或意愿。我们认为，随着这些影响因素的缓解，消费者产生的需求可能会恢复到更历史的水平。
转向我们的增长战略，我们在今天的新闻稿中回顾了五项互补的核心举措，我想对此提供更多细节。一是更大的商业工业机会，我们的内部销售团队继续在各个行业寻求这些机会，包括医疗保健、电信、房地产、零售、杂货、酒店、政府和金融机构。我们有一系列正在进行的讨论。然而，最重要的机会是与更多需要预算合规且销售周期更长、更复杂的大型组织合作。
二是寻求与原始设备制造商（OEM）或其他战略合作伙伴整合我们技术的战略关系，例如通过为OEM贴牌生产我们的产品。我们正在与一些行业OEM进行持续对话，将OmniMetrix解决方案与其产品组合捆绑在一起。目前，我们的监控器由经销商在售后市场安装。然而，我们的技术、服务领先地位和支持所有生成的品牌使我们处于与一个或多个OEM合作的有利位置。他们的核心业务不是提供监控服务，通过与我们合作，他们可以提供更优质的解决方案，为客户带来更大价值，同时还有可能减少或消除他们在内部解决方案上的 overhead 和投资。我们认为这是我们行业的发展方向，我们继续努力推进与OEM的讨论。然而，很难预测这些努力的潜力或时间安排。
三是通过我们由600多家发电机经销商组成的网络扩大我们在住宅和小型企业市场的渗透率。正如我所提到的，2025年零售市场表现缓慢，但我们对2026年的反弹持乐观态度，因为最近的冬季风暴以及利率的缓和可能刺激对备用电源的需求。一家较大的发电机制造商已公开表示，他们预计2026年住宅发电机销售额将增长10%，因此如果确实发生这种情况，我们预计将从中受益。
四是我们持续投资于研究、开发和工程，以增强现有的OmniMetrix产品并开发新产品。这些投资对于维持我们的竞争地位、扩大我们的价值主张和可寻址市场至关重要。Tracy稍后将回顾我们最近的产品发布情况。
五是我们持续寻求增值机会，以扩大我们的产品供应、市场范围和客户群，重点关注业务中具有重要监控组件的企业。并购过程的性质是，需要大量的工作、研究和谈判才能达到在可接受价格下获得可靠机会的地步。我们非常有动力识别并执行一项收购，以增强我们的增长、运营杠杆和净营业损失（NOLs ）的货币化，但同时也需要平衡，以对股东负责的方式管理交易条款和风险。
我们最近与AIO（即All in One）的战略合作伙伴关系是通过我们的并购对话形成的。AIO是关键基础设施远程监控和控制解决方案的全球领导者，但在美国没有业务运营。他们提供一流的技术和基于云的商业智能平台，已在15个国家的超过110,000个站点成功部署。在这种情况下，我们发现最佳途径是获得其成熟产品套件在北美的独家 rights，这相当于承诺适度投资以建立业务。AIO解决方案针对整个手机信号塔园区以及数据中心和公用事业运营的解决方案。他们的监控控制解决方案通过高级分析、机器学习以及对环境条件、电池健康、安全功能、能源优化、微电网等的全面监控提供可操作的见解。该技术减少了停机时间，简化了维护，并提供了可衡量的成本节约和投资回报，使其成为更智能、更安全和更盈利运营的合理选择。
该合作伙伴关系非常适合Acorn和我们的OmniMetrix品牌，因为它通过将AIO解决方案与我们行业领先的远程监控和控制技术、我们20多年的声誉和已建立的美国客户群相结合，大大扩展了我们的产品供应和可寻址市场。我们看到令人兴奋的增长潜力，首先从我们现有的电信客户开始，然后扩展到数据中心和公用事业，以加强我们满足数据驱动型基础设施管理不断增长的需求的能力，提供防范电力问题、盗窃、环境和其他风险的解决方案，同时最大限度地提高能源利用率。
我们预计，OmniMetrix品牌的AIO产品的平均销售额将约为当前Omni平均销售额的5至6倍。由于我们将与AIO分享SaaS收入，现在预测我们的利润率还为时过早。我们将以OmniMetrix品牌销售AIO技术解决方案，根据我们的市场研究，在他们服务的行业中没有更好的现有技术。这种合作伙伴关系有潜力通过将受人尊敬的OmniMetrix品牌扩展到新的终端市场，并提供一种需要我们多年时间和大量研发资金才能开发的产品，从而改变我们的公司。我们预计本月底将在一个大型现有电信客户处安装我们的第一个演示单元。
AIO已经成立18年。正如我们所声明的，我们预计在2026年下半年之前不会从这种合作伙伴关系中获得任何收入。我们看到长期的有利趋势，随着企业和消费者采取行动确保其能源基础设施管理和法规合规需求的不间断访问和支持，这些趋势应该会支持我们未来几年的增长。人工智能数据中心、电动汽车、建筑物电气化以及行业回流的能源需求都在给老化的美国电网带来压力，极端天气事件、森林火灾和其他自然灾害也在对其造成破坏。尽管2025年是相对温和的一年，但我们已经看到今年到目前为止冬季风暴导致的停电反弹，包括1月底12个州和阿巴拉契亚南部的严重冰暴，导致超过100万客户断电。其中许多人在冬季天气中断电数天，有些人甚至数周。
即使国家改变方向，今天开始大规模投资能源资源和基础设施，我们仍然远远落后。要满足我们快速增长的能源和可靠性需求，即使不是几十年，也需要很多年。鉴于我们现在服务的市场存在大量未满足的需求，我们仍然相信未来3到5年平均年收入增长20%是一个可实现的目标。此外，鉴于我们模式的效率和可扩展性，我们相信现有业务每增加一美元收入中约有50%应转化为运营收入。作为一家小公司，主要硬件订单的采购周期中的高峰和低谷将持续存在，但我们相信我们的高利润率轻资本业务模式使我们为未来做好了充分准备。
接下来，我将电话会议转交给Tracy，由她提供财务和运营方面的见解。Tracy。
谢谢Dan。我们2025年业绩的关键要点是我们的年度经常性监控收入流实现了稳健增长，2025年该收入流的毛利率达到95%，这是由我们已安装的基本监控终端的持续扩张推动的。我们将稳步增长的年度经常性高利润率收入基础视为我们业务的核心价值驱动力，这是由新硬件部署推动的，而新硬件部署可能继续具有更规律的性质，导致同比比较出现一些变化。我们在今天的新闻稿中提供了相当多的细节，因此我将只重点介绍几个关键亮点。
在整个OmniMetrix团队的不懈努力下，收入增长4.5%至1147.8万美元。由于受监控终端的扩张，监控收入增长22%。由于我们大型手机客户的交付时间安排以及硬件递延收入摊销减少88.5万美元，硬件总收入下降8%。剔除硬件递延收入摊销下降的影响，2025年新硬件收入与去年相比增长约8%。
毛利率从72.8%提高到76.8%，增长了400个基点，这反映了高利润率监控费用占收入的百分比增加以及与提供更多价值的下一代产品的成本效率相关的硬件利润率提高。2025年稀释每股收益为0.99美元，其中包括每股0.18美元的递延所得税收益，而2024年稀释每股收益为2.51美元，其中包括每股1.77美元的递延所得税收益。2025年经营现金流增长超过一倍，达到209万美元，同比增长131%。
因此，我们的年末现金头寸增加了210万美元，达到445.4万美元，截至2026年3月3日，在12月以来为AIO-OmniMetrix合作伙伴关系和北美产品 launch 投资25万美元后，我们的现金头寸仍保持在413.1万美元，并且我们仍然没有债务。我认为重要的是要注意，由于《Big Beautiful Bill》，Acorn在2025年能够从其递延税项资产中额外释放46.4万美元的估值备抵，该法案允许我们以更有利的方式处理某些研发费用以用于税务目的。相比之下，2024年释放了440万美元，这两项都反映在我们的底线业绩中。我们现在对1440万美元的净营业损失和资本损失结转维持1030万美元或超过70%的估值备抵。我们的大部分净营业损失将在2031年或更晚到期，因此我们仍然有足够的时间通过现有业务的增长或潜在的并购举措来利用它们。
2025年底，我们推出了下一代发电机监控器，面向住宅市场的Omni和面向商业和工业应用的OmniPro。除了重大升级和新功能外，设计创新还减少了安装时间和服务成本，同时提高了可靠性。我们还推出了RADex，这是我们针对管道部门的RAD远程交流缓解断开产品的增强版本。这些下一代产品的推出增强了我们的价值主张，扩大了我们的技术领先地位，并将为我们2026年及以后的增长做出贡献。我们对未来的AIO机会以及Jan在其发言中讨论的其他增长机会感到非常兴奋，我们期待向您更新我们的进展。
操作员，现在可以准备提问线路了。非常感谢。
女士们，先生们。现在，我们开始问答环节。[操作员说明] 今天的第一个问题来自Jason Muhlenkamp。请提问。
早上好，Jan，Tracy，我有几个问题。如果不介意的话，我想跟进一下年度股东大会（AGM）上的一些事情。第一个问题是，你们提到正在与三家OEM交谈，并且认为不会获得三家。这是一个非常长的销售周期，并且你们提到肯定会获得一家。目前这方面的情况还是这样吗？
我认为情况仍然如此。
好的，然后关于年度股东大会的下一个跟进问题是关于收购。你们曾说有三个收购目标，并且有三个条款变更。似乎AIO是其中之一。你能提供最新情况吗？是否还有两个未完成，或者目前情况如何？
我们已经与另外两家进行了讨论。首先，你是对的，AIO是其中之一。我们已经与另外两家进行了讨论。截至目前，它们仍然可用。但是价格方面，我们尚未就价格达成任何协议。在价格上差距太大。
好的，谢谢。我的最后一个问题比较开放式。我想知道你能否讨论每个增长驱动因素的瓶颈。例如，是人员不足还是销售问题？瓶颈是什么，你们正在做什么来缓解这些瓶颈？
所以我认为最大的瓶颈是我们试图引入的客户群。因此，在住宅和小型商业方面，通常是一个决策者决定是否进行监控，比如家庭负责人或小型企业主、医生办公室等。在争取更大客户时，我们发现销售周期要长得多，并且有其他外部因素在起作用，如经济、关税、裁员等，这些都会影响大客户。
所以，在我看来，我们的内部团队非常优秀。我认为增加更多人员不是解决办法。关键是紧跟这些客户，希望我们能吸引他们，因为我们对我们的产品以及我们如何帮助他们充满信心。所以我认为这是我们面临的最大瓶颈。
太好了，感谢回答，也感谢你们对业务的管理。
感谢你的持续关注，Jason。
[操作员说明] 我们的下一个问题来自Richard Sosa。请提问。
嗨，Jan和Tracy，早上好。很高兴看到今年的业绩。我对AIO合作伙伴关系感到兴奋，并期待听到更多相关消息。但有一个非常简短的问题，我加入得比较晚，所以你们可能在电话中已经提到过了。但是关于第四季度的监控收入，我看到它略低于第三季度。这是时间问题还是其他原因？
嘿，Richard，感谢你的问题。不，2025年第四季度监控收入与第三季度相比下降，实际上是由于2025年第三季度一项政策相关的非经常性收入确认的积极影响，该政策在2025年第三季度生效，即对已发货且第一年监控费用已支付，但该单元已未安装超过20个月、24个月或更长时间的任何单元确认第一年监控收入。因此，这对2025年第三季度有非经常性影响。
好的。
但是金额，实际的，[发言重叠]
第三季度比应有的要高得多。真的吗？我想这是第三季度的一次性收益？
正确。没错。
好的，这就说得通了。非常感谢。
Richard，在持续的基础上，第四季度的监控收入高于第三季度。
太好了。很高兴知道这一点。这很有帮助。
我们的下一个问题来自Joel Sklar。请提问。
是的。嗨。早上好，Jan。早上好，Tracy。对Ccorn的未来感到兴奋？有几个问题。第一，Jan，你能给我们更多关于市场对AOI的接受度的信息吗？显然，你们有一个电信客户最感兴趣，并正在那里安装一个模型，看看效果如何。但尽管还处于非常早期的阶段，你能给我们更一般的市场对该产品接受度的感觉吗？第二个问题是关于需求响应方面有什么新情况吗？
好的。早上好，Joel。关于AIO，现在谈论市场接受度还为时过早，因为我们还没有真正去推广或销售它。显然你是对的。我们的一个电信客户已经同意在他们的演示站点上安装所有东西。所以我们显然和他们谈过，所以他们肯定对它感兴趣。
但我认为，这有点超出你的问题范围，但我认为任何电信电力公司都会对该产品感兴趣。我不是说他们会购买，但他们肯定会非常感兴趣。你必须认识到。这也涉及到我们为什么对AIO感兴趣以及我们看到的未来发展方向。记住，AIO已经在超过110,000个站点安装了他们的设备。所以他们知道自己在做什么，他们的设备确实有效。但该设备有趣的地方在于，除了监控手机信号塔站点的所有东西，例如锁、摄像头、电池HVAC等我们不监控的很多东西，我们只监控发电机。所以显然这对我们来说非常合适。但他们的产品，因为它是基于AI的。例如，根据任何特定时间最便宜的能源形式，无论是太阳能电池燃料，他们可以切换，他们有技术根据当时最便宜的电源切换使用。所以我们认为这可能会为信号塔运营商带来巨大的成本节约。
我们还知道，手机信号塔的安全性相当松懈。我的意思是，它们位于偏远地点。鉴于今天铜的价格，我们认为手机信号塔站点的安全性必须加强。所以他们拥有我们认为是一流的安全系统。然后如果你仔细想想，因为这是我们的想法，该行业在AI上花费了数十亿美元和数千亿美元。根据我们今天看到的报告，大约40%的AI是通过移动设备提供的，这显然需要手机信号塔。
所以我们认为手机信号塔将成为重要的站点，并将继续成为所需基础设施的增长部分。我们认为通过AIO产品，我们拥有针对信号塔的最佳解决方案。所以我们认为一旦我们有了概念验证，将会有很大的接受度。我们有一个正在展示的，我们有可以向人们展示的软件。所以我们认为这将是一个非常大的项目。但同样，我们现在什么都不说。让我们看看今年下半年会发生什么。我回答你的问题了吗，Joel？
是的，谢谢。记住，我还问了关于需求响应的问题。
好的。关于需求响应，没有新情况。我们继续与公用事业公司进行讨论，事实上，一周后我们将与一家公用事业公司讨论他们对需求响应的兴趣。问题在于它的结构。例如，这家特定的公用事业公司依法只能向其最终客户支付需求响应款项。所以我们如何运作才能让Acron获得他们应得的钱。所以这个概念仍然是一个重要的概念。实际操作还不清楚，因为关于资金如何流动还太新。但肯定有很多兴趣，我们正在参与其中。
好的，很好。Jan，我能再快速跟进一个关于AOI的问题吗？
当然。
好的，谢谢。是的，所以决定。你们将分享监控收入，当然我们更看重这一点。这是持续的经常性收入，就像剃须刀刀片模式一样，是很棒的事情。但是，根据我的理解，如果我错了请纠正我，我们不会从硬件销售中获得任何收入，即使它将以Omnimetrix品牌销售。我假设销售硬件会有一些相关成本，包括可能的佣金。所以，你能告诉我们更多关于为什么我们会分享监控收入但不直接分享硬件销售的想法吗？
所以让我纠正你。不，我们肯定会获得硬件销售。所以我们会获得硬件销售，我们正在分享监控收入。所以在我看来，这就像是对AIO产品线在北美 rights 的半收购。所以我们支付了相对较小的前期费用，这要求他们做很多事情，例如建立演示站点和提供人员等。然后我们分享持续的监控收入。所以我将其视为一种盈利分成。
所以我认为这是一个非常有趣的结构，少量的前期收购费用，然后是持续监控费用的盈利分成，这再次为股东消除了大量风险，并为我们留下了大量的上行空间。我们将以两种不同的方式将产品推向市场。我们有资本支出（CapEx）模式，也有运营支出（OpEx）模式，但在所有情况下，我们都能从硬件中获得收入。我们不做免费赠送的业务。
好的，太好了。冒着贪心的风险，我还要提出一个问题。我看到AOI公告的一部分是获得，技术上称为优先购买权或类似的权利，以获得他们在南美洲、中美洲的业务。你可能想知道为什么我在你刚刚涉足北美时问这个问题。但我问这个问题的原因是，我看到Ali在南美洲有一些重要的现有客户，我想可能是在南塔公司，该公司在南美洲有广泛的业务。如果你能。所以如果这是你可以执行并获得他们在南美洲业务的权利，那可能是一些低垂的果实。所以我只是对此感到好奇。
是的。所以我们将其纳入合同，因为正如你所说，南美洲有一些有趣的机会。但我们也想，这么说吧，不想让别人抢占我们的侧翼。所以，在成长过程中，我玩了很多风险游戏。所以我想如果我们拥有北美，我也想拥有南美。这是一个不断增长的地区，对我们来说，从我们的位置服务南美比AIO更容易。所以这是有意义的。我们进行了谈判并获得了它。所以我们将看看会发生什么。但同样，正如你所说，首先让我们让北美按照我们预期的方式发展，然后我们可以看看南美和拉丁美洲会发生什么。
好的，太好了。谢谢你，Jan。
此时，没有其他问题，我想将发言权交还给Jan Loeb作总结发言。
感谢大家参加今天的电话会议。我们感谢股东的持续支持。如果您有任何后续问题，请随时联系我或我们的投资者关系团队，其联系信息在今天的新闻稿中提供。我们期待在即将到来的第一季度电话会议上再次向您更新。祝大家一切顺利。
[操作员结束语]