Carlo Broos（首席财务官）
Peter Beetham（联合创始人、临时首席执行官、总裁兼首席运营官）
Greg Gocal（联合创始人兼首席科学官）
Matthew Venezia（AGP）
Lawrence Alexander（Jefferies）
Alex Hantman（Sidoti & Company）
下午好，欢迎参加Cibus公司2025年第四季度业绩电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。在今天的演示结束后，将有提问环节。另请注意，今天的活动正在录制。
现在，我想将会议交给首席财务官Carlo Broos。先生，请开始。
谢谢，下午好。感谢大家抽出时间参加Cibus公司2025年第四季度财务业绩及业务更新电话会议和网络直播。今天与我一同出席的有联合创始人、临时首席执行官、总裁兼首席运营官Peter Beetham，以及联合创始人兼首席科学官Greg Gocal。
在开始会议之前，我想提醒大家，本次电话会议和网络直播中所做的陈述，包括有关未来财务业绩、未来运营目标和行业前景的陈述，均为前瞻性陈述，可能会受到多种风险和不确定性的影响，这些因素可能导致实际结果与会议中描述的结果存在重大差异。有关相关风险的列表，请参阅Cibus向美国证券交易委员会提交的文件。
本次电话会议正在进行网络直播。网络直播链接以及我们的新闻稿和公司演示文稿可在cibus.com的投资者关系部分获取，以协助您分析我们的业务。
接下来，我想将会议交给Peter。
谢谢Carlo，大家下午好。无论从哪个角度衡量，2025年都是Cibus具有里程碑意义的一年，这并非因为某一个单一的头条新闻，而是因为一系列塑造基因编辑行业发展轨迹的关键主题的交汇。
技术领先地位、商业化进展、规模以及监管 momentum 同时到来。我们有七个水稻客户，代表着超过2亿美元的潜在年度特许权使用费机会。
我们从可持续成分计划中收到了第一笔客户付款。我们被英国政府选为其农业创新计划的技术合作伙伴，并且在一个关键的转折点，欧盟最终就新的基因组技术立法达成了政治协议，这是我们多年来一直帮助推动的事情。
基因编辑不再是一项实验。我们相信它是农业、食品和农业创新的未来。Cibus长期以来一直处于这一创新曲线的前沿，我们已经转变为一家以强大技术引擎为驱动的商业导向型公司。
当前时刻特别令人兴奋的是，我们的技术准备就绪与我们认为种子公司对基因编辑的思考方式发生变化的交汇点。多年来，速度和规模是种子公司面临的障碍——他们很感兴趣，但技术的可预测性不足以融入他们的育种计划。
我们在打造更精简业务方面的进展，实现了有时间限制、可预测的性状开发，改变了这一局面。我们可以获取客户的优良种质，进行特定编辑，并在12至15个月内将其返还给他们。
正因为这一进展，我们开始看到一些重要的变化。种子公司不一定只希望获得某个性状的使用权。他们希望更深入地整合我们的技术。这是我们所说的Cibus可以成为客户育种计划延伸的自然演变。
我们接收他们的优良遗传材料，进行编辑，并按可预测的时间表返还改良材料，这使得商业规划和协调能够更好地与他们的种子改良和市场增长战略保持一致。
越来越多的是，我们与潜在客户的对话是关于持续的基因组编辑合作关系。不仅仅是一种作物中的一个性状，而是在他们整个产品组合中进行更广泛合作的可能性，Cibus可以作为他们植物育种能力的基因编辑引擎。
这凸显了传统性状许可之外的机会，特别是在印度、亚洲和拉丁美洲等高增长市场，我们看到了我所说的外包基因编辑合作伙伴持续使用我们编辑能力的潜力。
在探索这些潜在合作关系时，我们围绕所做的编辑维持核心的许可和特许权使用费框架。编辑本身就是产品。Cibus对优良遗传材料的基因组进行编辑，这些编辑与特许权使用费相关联。
无论合作伙伴是为单一性状还是综合编辑计划而来，我们创造的价值都在于编辑本身，我们通过知识产权和许可结构保留这一价值。这就是我们打算建立持久、经常性现金流以推动长期股东价值的方式。
因此，无论我们谈论的是性状许可、编辑服务，还是两者的某种组合，最终都会带来相同的回报——Cibus所做编辑的年度特许权使用费流。
现在谈谈我们的水稻项目，它仍然是近期收入产生的基础，也是我刚才描述的核心性状业务模式的最清晰例证。请记住，我们在美国和拉丁美洲的七个水稻客户通过我们的耐除草剂性状代表着令人难以置信的2亿美元潜在年度特许权使用费机会。
重要的是，我们仍有望在2027年进入拉丁美洲市场，随后在2028年可能扩展到美国，到2030年左右进入印度和亚洲。也许最重要的进展是与Interoc有关。
1月，我们签署了一份不具约束力的意向书，为Herb Cytonic水稻在主要拉丁美洲市场的商业化建立框架，从2027年的厄瓜多尔和哥伦比亚开始，然后扩展到秘鲁、中美洲和加勒比地区。我们已经向Interoc转移了一些编辑材料用于注册工作。
我们最近获得了进口许可，因此可以返还带有两个耐除草剂性状的优良水稻遗传材料，我们预计将在2026年底推进谈判，以达成最终的商业协议。
此外，在过去一年中，我们在水稻方面取得了重要进展，特别是在拉丁美洲。请记住，这是一个历史上缺乏先进杂草管理解决方案的市场，对我们所提供产品的需求非常强劲。
我们与CIAT（或FLAR）的合作——该组织与拉丁美洲灌溉水稻基金合作，并参与拉丁美洲杂交水稻联盟——通过在17个国家推出品种的合作伙伴，使我们能够接触到该地区的水稻农民。
正如我们之前提到的，我们还与Semillano和Semillas Del Huila这两家重要的哥伦比亚水稻种子公司签署了协议，并向现有美国客户交付了带有HT3性状的水稻品系。
除了包括我们长期除草剂合作伙伴RTDC在内的现有合作伙伴外，我们正在寻求进入巴西市场的初步机会，巴西是拉丁美洲最重要的水稻产区之一，阿根廷也可能是潜在市场，这代表着大量额外的种植面积机会。
在印度，我们继续与AgVaya和RTDC合作，建立种子公司关系，印度的水稻种植面积约为1.2亿英亩。Greg最近前往印度，会见了一些领先的种子公司，甚至前农业部长。那里的需求非常显著。
在一些地区，农民一年种植两季水稻，印度对基因编辑的监管接受度——通过该国最近首次种植基因编辑水稻得到证明——使印度成为未来的主要市场。我们最初计划在2030年左右在印度进行商业推出，我们将随着进展向大家更新。
在研发方面，继2024年堆叠基因编辑耐除草剂性状的田间试验取得成功后，我们也在扩大水稻的性状组合。2025年3月，我们扩大了努力，包括额外的性状堆叠，以扩大作物保护的杂草管理范围。
回顾过去一年多的时间，我们建立了一个横跨三大洲、瞄准世界最重要水稻种植区的水稻项目。这一发展轨迹的出现是因为我们的技术为种子公司提供了前所未有的——在其优良种质中进行有时间限制的可预测性状开发。值得强调的是，这是Cibus向客户提供价值主张的核心组成部分。
这种性状组合模式在实践中如何运作的另一个很好的例子是我们与John Innes中心在养分利用效率方面的合作。该合作伙伴关系是一个资助项目，我们将我们的技术应用于他们的突破性性状，有潜力将其应用于我们的整个作物组合。
结构不同，终点相同：优良种质、Cibus技术、Cibus编辑、Cibus特许权使用费。转向可持续成分，我们的生物香料计划利用我们的性状开发能力应用于酵母发酵，为全球领先的消费品合作伙伴生产可持续、低碳的香料成分。
根据一项多年合作协议，我们在2025年第三季度完成了两种生物香料产品的商业化前试点运行，展示了商业规模的技术准备就绪。第四季度，这转化为我们的第一笔付款。我们相信，这只是全球香料市场的冰山一角，据估计该市场价值超过650亿美元。
我们正在努力将这一合作伙伴关系扩展为更广泛的协议，我们的目标是在今年晚些时候实现商业规模生产，具体时间取决于与合作伙伴最终确定产品配方。当完全商业化时，我们相信这些天然生物香料合作伙伴关系将为Cibus带来2000万至4000万美元的年度特许权使用费机会。
令人兴奋的是，我们相信我们可以使用相同的酵母平台瞄准更多的香料。除了生物香料，我们继续推进合作伙伴资助的基于作物的月桂酸油计划，作为更广泛组合的一部分。生物香料计划是我们水稻特许权使用费流建立的重要商业桥梁，它展示了我们平台的多功能性。在水稻中开发耐除草剂的相同核心基因编辑能力有潜力在消费品行业创造价值。
现在，监管方面，作为这一完美进展风暴的一部分，我们看到全球主要司法管辖区在基因编辑监管方面出现了非常积极的发展。在Cibus，我们一直很有耐心，因为我们明白全球监管框架将决定这个行业的扩展速度。
12月，欧盟就新的基因组技术立法达成了政治协议。这是一个关键的转折点。欧洲代表着约1亿英亩的未开发机会，由于转基因技术几十年来一直受到限制，欧洲议会全体会议预计在4月底举行。这是我们正在密切关注的下一个重要里程碑。
这是在英国精确网格生物框架于去年11月生效之后。我们在1月提交了第一份PBO文件，2月，我们被选为DEFRA资助的财团成员，将我们的RTDS技术应用于油菜的叶斑病抗性。
被国家政府选为技术合作伙伴是强大的独立验证。在美洲，这一势头仍在继续。加利福尼亚州首次授权种植基因编辑作物。厄瓜多尔确认我们的性状与传统育种开发的性状相当，美国农业部APIs现在已给予我们17项积极的认定。就在上周，秘鲁也确认基因编辑产品将被视为与传统水稻品种相似。这种监管协调正在加速全球的商业对话。
有了这个好消息，我将把会议交给Greg，讨论我们的机会管道、性状和项目。Greg？
谢谢Peter。我的发言将集中在支持我们优先项目和更广泛机会管道的关键技术里程碑上。
从实验室角度，我想补充一些有助于推动我们进展的科学成果的观点。在水稻方面，2025年，我们实现了编辑效率的数量级提升，这转化为再生的编辑植株。
我们优化了试剂、细胞培养条件、递送机制和再生过程。我们继续通过战略性地使用人工智能和机器学习来突破这些界限，以更快地识别正确的目标，更有信心地预测精确的编辑结果，并将这些学习成果反馈到每个后续活动中。
结合我们的半自动化工作流程和机器人辅助，性状机器流程正变得更快、更具可扩展性和更高效。这正是使我们能够承担Peter所描述的那种更广泛合作关系的原因——能够作为合作伙伴持续编辑能力的吞吐量和一致性。
转向我们的机会管道。我想强调我们2025年在各个项目上的重大技术进展，这些项目都可供合作，并代表着未来的重要价值。
从我们的油菜性状开始。我们的第二代耐除草剂性状HT2去年在北美取得了积极的田间试验结果，证实了可接受的除草剂抗性和与未编辑亲本相似的产量。
重要的是要记住，HT2不仅为特定化学物质，也为该家族中的任何化学物质开辟了开发路径，并且是可以与其他抗除草剂系统堆叠的性状。
对于菌核病抗性，带有我们两种作用模式的植物的生物测定继续显示出增强的抗性，我们与Biographica的合作利用他们的人工智能平台已经确定了几个新的潜在基因编辑目标。
我们的RTDS平台使我们能够精确地针对同一疾病的多种作用模式。这是传统方法根本无法以我们的速度做到的事情。值得注意的是，HT2和菌核病抗性都具有多作物、多地理区域的潜力。
在英国，我们完成了冬季油菜荚果抗裂性的第二年田间试验，在多个客户的种质中显示出令人鼓舞的表现。随着PBO立法的生效，我们的基因编辑材料现在可以像传统种质一样种植，我们已经提交了第一份PBO文件。
DEFRA资助的叶斑病联盟是对我们技术能够靶向冬季油菜另一种关键疾病抗性能力的巨大验证。12个行业和学术合作伙伴选择Cibus作为基因编辑技术合作伙伴。
从技术角度来看，令人兴奋的是我们正在应用RTDS平台开发持久的抗病性，这比耐除草剂更复杂，展示了我们基因编辑系统能够提供的日益复杂的能力。
在养分利用效率方面，我们继续与John Innes中心进行资助合作，开发一项突破性性状，有潜力在我们的整个作物组合中创造重要的商业机会。
这解决了全球肥料效率挑战，通常田间施用的肥料中只有约三分之一可被植物吸收。这是一个复杂的生物系统，需要有针对性的、特定的编辑，正是我们平台设计用来解决的那种问题。
在小麦平台方面，我们之前在2024年披露，成功从一个小麦品种的单细胞再生出植株。单细胞再生是在新作物中应用我们完整RTDS编辑能力的门户。
一旦我们能够做到这一点，该作物的整个性状开发过程就会打开。这反过来又为世界上种植最广泛的作物之一的进一步合作伙伴资助开发创造了机会。随着欧洲监管环境变得更加清晰，我们看到了越来越多的兴趣。
同样，在大豆方面，2025年初，公司实现了足够高的编辑率，结合合作伙伴资助和/或支持的项目，能够扩展其大豆平台的开发。
我想留给大家的关键信息是：我们的RTDS平台在多种作物和日益复杂的性状上表现出色。这些管道项目中的每一个都可供合作。它们共同代表着业务的重大选择权。
我们的技术基础，加上不断发展的监管演变，使我们能够通过合作伙伴推进高价值性状，同时保持对高优先级收入驱动因素的专注执行。
有了这些，我将把会议交给Carlo进行财务更新。Carlo？
谢谢Greg。看看我们第四季度的财务状况，截至2025年12月31日，我们的现金及现金等价物为990万美元。2026年1月，我们通过公开募股筹集了2230万美元的总收益。这次融资显著延长了我们的资金 runway，并支持我们水稻项目和可持续成分工作的持续推进，因为我们朝着近期的收入里程碑迈进。
考虑到已实施的成本节约措施（包括上周实施的措施）的影响，并且不考虑Cibus正在寻求的潜在未来融资交易，我们预计现有的现金及现金等价物足以资助计划的运营费用和资本支出需求至2026年第三季度末。
重要的是，我们精简的重点也有助于延长我们的资金 runway，我们很高兴2025全年在研发和销售、一般及管理费用方面减少了约1000万美元的运营支出。
转向第四季度的运营结果。截至2025年12月31日的季度，研发费用为940万美元，而去年同期为1240万美元。这300万美元的减少主要是由于我们作为精简运营重点的一部分实施的成本削减措施。
截至2025年12月31日的季度，销售、一般及管理费用为510万美元，而去年同期为680万美元。170万美元的减少也主要是由于成本削减措施。
与各方相关的特许权使用费负债利息支出本季度为940万美元，而去年同期为820万美元。120万美元的增加是由于特许权使用费负债的利息支出确认。
本季度非经营性净收入微不足道，而去年同期为40万美元收入。减少是由于公司负债分类普通股认股权证的公允价值调整所致。
截至2025年12月31日的季度净亏损为3190万美元，而去年同期为2580万美元。2025年，我们完成了从Oberlin设施到圣地亚哥总部的运营整合，并关闭了明尼苏达州罗斯维尔的设施。
这些行动，以及员工裁减，展示了我们在2026年将年度净现金使用量减少到约3000万美元或更少的目标方面取得的切实进展。
这种有纪律的资本配置方法，加上1月份的融资，延长了我们的现金 runway，同时使我们能够抓住未来重要的生物香料收入机会，以及预计从2027年开始的水稻性状的有意义商业扩张。
有了这个财务概述，让我把它交回给Peter做总结发言。
谢谢Carlo和Greg。让我在结束时将今年放在背景中。Cibus一直是精确基因编辑领域的坚定力量。我们从头开始构建技术，具有可扩展和加速的流程。我们与许多全球监管机构合作提供技术指导。我们建立了客户关系，现在这些投资正在产生复利。
2026年的关键是执行和 momentum。以下是我们的重点。在水稻方面，我们正在美洲和印度扩展客户关系，推进与Interoc的最终商业协议，并寻求可能打开巴西和阿根廷市场的讨论。
我们预计今年晚些时候报告拉丁美洲的田间结果，以及支持我们2027年商业推出目标的化学注册进展。在可持续成分方面，我们正在正式确定我们扩大的合作伙伴关系，目标是商业规模生产，我相信在不久的将来能够宣布该计划的更多细节。
这是一个正在增长的实际收入流，它展示了我们平台可以提供的广度和广泛潜力。在监管方面，预计4月底举行的欧盟全体投票是下一个主要催化剂。这种清晰度已经重新激发了与欧洲合作伙伴的对话，并创造了新的机会。
更广泛地说，我对我们商业模式的演变感到兴奋。我们将耐除草剂水稻带给养活数十亿人的作物，这不仅对股东来说是令人兴奋的，对全球农业的未来也是如此。我仍然认为Cibus像一个被压缩的弹簧，我很自豪能带领这个团队进入我认为将是变革性的一年。
操作员，我们现在准备接受问题。
谢谢。[操作员说明]。我们将接受来自AGP的Matthew Venezia的第一个问题。您的线路已开通。
嘿，各位，谢谢回答我的问题，并祝贺取得的进展。首先，我想问一下欧盟NGT框架。我知道这是期待已久的，但这是否会改变公司未来对油菜WOSR项目资本支出的想法？我知道这种作物在欧洲可能比在美洲更大。
所以Matt，非常感谢你的问题。欧盟监管进展确实是一个关键的转折点。它一直是全球许多植物育种工作的监管黄金标准。过去是转基因，但现在我们正在打开整个基因编辑世界，本质上，我们正在走向全球化，这太神奇了。
你可以看出我为什么对此感到兴奋，因为这花了很长时间，这也是我们的一些挫折，但它确实打开了机会。例如，欧洲有1亿英亩的未开发机会。他们以前从未通过具有新性状的遗传学获得过性状。所以这个机会打开了。
就你的观点而言，那里的主要作物之一是冬季油菜。对我们Cibus来说，我们一直在冬季油菜中开发一个平台和生产系统，效率非常高。这就是我在 earlier 发言中所说的，当事情像对我们一样汇集在一起时，突然之间我们处于这样的情况：欧盟监管，我们有一个生产系统，我们可以在有时间限制和可预测的方式下做到这一点，我们可以缩短植物育种计划的时间线数年。所以我们看到的是欧洲主要种子公司的浓厚兴趣，但这也打开了世界其他地区的机会。
有了这个，我会把它交给Greg，因为我相信他有一些额外的评论。
是的，谢谢Peter，也谢谢Matt的问题。所以只是一些额外的评论。如你所知，我们过去几年一直在英国进行油菜荚果抗裂性的田间试验，我们看到该性状在客户材料中表现出色，其中一些客户为欧盟市场提供产品，并利用英国的监管系统能够更快地推进该材料。最后我要强调的是叶斑病合作或DEFRA资助的联盟，我们是基因编辑合作伙伴，但许多参与的种子公司是欧洲核心的种子公司。
明白了。谢谢你们。然后接下来我想问一下，你们能否带我们了解一下拉丁美洲水稻商业化的后续步骤，以及当我们进入2026年底和2027年时，你们将向市场报告的里程碑是什么样的。
谢谢Matt。让我给你介绍一下我们商业化道路上的现状，因为这可以追溯到了解Cibus能够在水稻优良遗传材料中建立流程。我所说的优良遗传材料是指真正处于育种计划前沿的遗传材料。因此，我们在美洲的七个合作伙伴，其中五个在拉丁美洲，我们正在研究和已经研究的遗传材料是他们最好的遗传材料，他们的优良遗传材料。
因此，该过程的第一步是获取该材料并对其进行编辑，并在12至15个月的时间内将其返还给他们。所以我们已经能够做到这一点，我们已经在Leap Genetics中进行了这些编辑，这是商业化道路上的第一步。此外，今年早些时候，我们非常高兴与Interoc合作，他们一直是我们的重要合作伙伴，就前两个性状HT3和HT1的全面商业化达成了意向书，从2027年的厄瓜多尔和哥伦比亚开始。
因此，我们就此达成了协议，这为2027年的推出开辟了道路。因此，他们将负责在这些国家对我们性状上的除草剂进行化学注册。然后，我们将在今年报告的材料是该化学注册的进展，以及我们在他们优良遗传材料中进行的性状工作，并为2027年的推出做好准备。
太好了。谢谢你们回答我的问题，再次祝贺取得的进展。我会回到队列中。
谢谢Matt。
我们接下来请Jefferies的Lawrence Alexander提问。您的线路已开通。
下午好。我只想谈几件事。您能否大致说明一下受您技术影响的总种植面积的趋势线，比如25年、26年、27年，如果您有任何大致框架的话。
谢谢Lawrence。让我回到我在拉丁美洲的话题。我认为这里的关键是我们的目标是美洲500万至700万英亩。在我们合作的每家公司中，他们占据这些面积的一部分。因此，在头三年，我们将看到这两个性状的增长和规模达到这些面积数量。
所以对我来说，令人兴奋的是，一旦你进入市场，这是世界上最具粘性的业务，因为他们将继续将这些优良材料带入市场并扩大到这些面积。正如我在发言中提到的，这对我们来说代表着超过2亿美元的潜在年收入。因此，通过这个过程需要几年时间才能达到这一水平。
我认为这只是拉丁美洲和美国初期的广阔面积。我们在2025年还取得的成就是与AgVaya建立了合作关系，在RTDC的支持下研究印度市场，显然印度市场要大得多，有1.2亿英亩。我们不会在最初几年看到印度的特许权使用费。
到本十年末和2930年左右，我们才会开始看到这一进展，这再次打开了另一个超过2亿美元的潜在年度特许权使用费。所以Lawrence，对你的问题来说，一旦进入市场就开始了，这是我们2027年在拉丁美洲的目标。在最初的三到四年里，它真的会增长。
好的。现在，其次，您能否帮助我了解一些关于规模的事情？首先，考虑到过去几年您在基因编辑平台上取得的进展，如果在欧盟法规之后，潜在合作伙伴来找您提供基因编辑即服务，在不显著增加研发费用或其他投资的情况下，您的最大吞吐量是多少？
这就是从头开始构建它的好处。这里的团队在将细胞生物学与自动化以及基因分型和自动化相结合方面做得非常出色。因此，不需要庞大的团队就能很快地处理遗传材料。所以有一些真正的协同效应，我们正在看到这一点。
我们尝试的一个实验本质上是在Oberlin，这带来了巨大的回报，因为这真的将我们的生产系统转变为更像制造业。Lawrence，我告诉你这个的原因是，这是推动规模和可扩展性的因素。然后你再加上自动化和我们所拥有的经验，现在你加入人工智能，我们在未来一年左右看到一些真正的效率提升。
正如我们在过去六个月中所报告的，特别是，我们确实精简和优化了我们的业务，这一直是我们的主要重点，即建立一个我们可以扩展以满足编辑服务需求的系统，因为人们来找我们。全球监管开放的令人兴奋之处在于，看到公司带着一些非常好的想法来找我们。
Greg提到了英国创新署，这是一个很好的例子。我们还与John Innes中心在养分利用效率方面合作，这使农民能够使用更少的肥料。所以有一些非常好的事情正在发生。但我会交给Greg，因为他负责很多扩展工作。
所以谢谢Lawrence的问题。对Peter的评论补充几点。请记住，因为我们专注于使用我们所研究的所有作物的单细胞，并且我们正在使用优良遗传材料，所以我们到目前为止在油菜、冬季油菜以及水稻中看到的是，我们从客户（许多种子公司客户）那里获得的大多数品系在细胞培养中表现良好。
我们还处于这样一种情况，除了下游的特许权使用费外，我们还将获得一些资金来支付这些编辑费用，因为我们为许可的性状或我们自己开发到这些材料中的性状进行编辑。因此，随着团队规模的适度增加，我们可以管理多种作物和多个品系，无论是杂交种的亲本还是平台内的品种，用于各种性状。这些性状可能是我们正在开发的性状，可能是客户或合作伙伴希望我们进行的编辑，或者可能是我们与合作伙伴共同确定编辑内容的合作。所以这是个很好的问题，谢谢。
另外，当人们来找您提供基因编辑即服务时，如果有一个已知的价值增加，比如说在滚动平均作物价格的情况下产量有一定百分比的增长，您现在与客户讨论的特许权使用费率是多少，与几年前相比有什么变化？
谢谢Laurence。我认为这是一个很好的问题，因为我们看到越来越多的人将基因编辑作为一种服务来完成。但Cibus的真正优势在于我们刚才谈到的速度和可扩展性。速度至关重要。
我认为以前在性状市场面临的一个挑战是，一个性状可能会交给一家公司，但在进入市场之前，你要经过五六年的回交和测试。现在我们看到的基因编辑是，我们可以在优良遗传材料中进行编辑，并在一年内返还，这使他们能够将其作为延伸整合到他们的植物育种计划中。因此，你可以保持在产量曲线的前沿。你可以保持在优良遗传材料中，这使他们能够很快看到价值增加。
因此，当你能快速看到价值增加时，性状特许权使用费的谈判对Cibus非常有利。因此，我们这样做是为了帮助农民。我们这样做是为了帮助种子公司，我们共同分享这种价值。当你能加速看到价值增加时，谈判就更容易了。
最后，关于香料，同样地，如果客户感兴趣，以您目前的成本运行率，您一年可以研究多少种香料？
Lawrence，这是个好问题。现在，我们一开始一直在研究几种香料。我认为我们看到的是再次加速。一旦你有了一个平台能够构建带有这些编辑的生物体。在我们的案例中，是酵母。酵母遗传学很快。
我认为我们一直专注于确保与合作伙伴完成所有下游生产工作，并且我们已经能够证明这一点。我认为令人兴奋的是，一旦你做到了这一点，过程就可以加速。我们知道大约有17种香料是我们想要追求的。我们一直专注于前几种，但我认为我们可以很快扩展。
好的，太好了。谢谢。
谢谢Lawrence。
我们接下来请Sidoti & Company的Alex Hantman提问。您的线路已开通。
下午好，谢谢回答问题。首先，关于业绩，合作收入和收益略低于共识和我的预期。您能否谈谈第四季度哪些实现了，哪些没有实现，以及可能在未来几个季度实现的未实现的部分？
谢谢。Alex，我是Carlo，这是个很好的问题。这真的是时间问题。所以从现金角度来看，我们绝对按计划进行。我们之前讨论过这个，但这是收入确认，确实与我们员工的工作时间有关。如果你看——如果你听到我们即将公布的数字，你会看到我们绝对按计划进行。正如我们之前所说，Alex，这纯粹是时间问题。
好的，谢谢。然后关于时间，再次祝贺首次商业生物香料销售。我们能否谈谈与现有客户扩展的潜力，以及您与其他潜在客户的对话，以及我们如何达到您给出的2000万至4000万美元/年的增长？
谢谢。Alex，我是Peter。感谢你的问题。我认为可持续成分计划的机会是广泛的。我们在香料方面看到的是我们可以追求的不同行业。香料在各个行业中广泛使用，因此我们显然一直在关注这一点。我们现在有一个强大的合作伙伴，我们正与他们密切合作，在今年晚些时候扩大到全面商业规模，同时也扩大这一机会。这并不排除我们更广泛地寻找机会。所以我认为你的问题是正确的，Cibus确实有扩大这一机会的愿望。
太好了，谢谢。然后我们的最后一个问题。我知道您提到，目前的资金可以维持到2026年第三季度末。您能否谈谈您对从现在开始融资的想法以及您在这方面的灵活性，以及您正在考虑的一系列选择？
谢谢Alex。我马上会把这个交给Carlo，但我想先发表一些评论，因为这是一个关于我们如何精简业务的非常重要的问题。过去几年的重点一直是效率和实现近期收入。我认为这里的团队做得非常出色。一路上做出了一些艰难的决定，在设施方面进行了一些整合，但精简业务一直是管理团队的重点，也是整个组织的重点。
我们继续完善这一点，继续寻找组织中的协同效应。但我们也看到了我们面前的机会。因此，对我们来说，自动化的想法，真正利用人工智能的最佳部分，不仅在科学上，而且在后台和公司管理中，使我们能够真正管理现金消耗。
有了这个，我会把它交给Carlo补充一些评论。
是的，我认为，你说得很好。我认为2025年发生了两件重要的事情，精简，现在，甚至最近，更多的精简。这使我们能够专注于近期收入。这是最重要的事情。当然，我们在1月份进行了融资交易，是的，正如你所说，这一切导致收益进入第三季度末。但对我来说，最重要的是，这使我们能够专注于近期收入以及水稻和香料。
很好的背景。谢谢。
谢谢Alex。
谢谢。目前似乎没有更多问题了。我现在想把会议交回给管理层进行任何补充或总结发言。
谢谢。我今天只有几点总结发言。我认为我们已经详细讨论了业务，并表明我们度过了令人惊叹的一年，总体而言，基因编辑行业也是如此。正如我之前所说，这个行业不是一个实验。现在正在发生，我们在2026年将完全以商业为导向。我还要感谢大家今天的参与。一些很好的问题，我真的很感激。对于我们三个人来说，我们很自豪能代表Cibus的团队，我们非常期待2026年的强劲未来，我们会随着进展向大家更新。所以谢谢大家。
谢谢。今天的会议到此结束。感谢您的时间和参与。您现在可以挂断电话了。