Didier Lasserre（销售与投资者关系副总裁）
您好，欢迎参加2026年iAccess Alpha虚拟最佳创意春季投资会议。我们下一个演讲公司是GSI Technology公司。
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现在，我想把发言权交给今天的主持人，GSI Technology公司的销售与投资者关系副总裁Didier Lasserre先生。先生，请开始。
谢谢。感谢大家参加我们的会议。正如主持人所提到的，我叫Didier Lasserre。我是GSI的销售与投资者关系副总裁。
GSI作为一家半导体公司已有30多年历史，以我们的高性能SRAM产品而闻名，这些产品用于网络、国防和其他高要求的应用。这项业务仍然是GSI重要的财务基础，因为它产生的收入和现金支持我们下一代技术——关联处理单元（Associative Processing Unit，APU）的开发。我们对APU感到兴奋，因为我们拥有专有的内存中计算架构（Compute in Memory Architecture）。
我们当前的产品Gemini-II专为功率和低延迟受限的边缘环境而设计，例如无人机、卫星和任何其他自主系统，在这些系统中，最小化数据移动能够实现比传统架构显著更高的每瓦性能。Gemini-II已经在国防和其他边缘应用中进行评估，我们正在努力争取初步的设计订单。
今天，我将简要介绍一下——抱歉，内存中计算架构背后的技术、我们瞄准的边缘AI市场机会，以及我们计划在未来几年如何将APU平台投入商业部署。我想留给大家的关键信息是，边缘AI青睐能提供最高每瓦计算能力的架构，而这正是APU内存中计算所设计的目标。
我将发表一些前瞻性陈述，因此我们在这里包含了安全港声明。
快速概述一下。正如我们所提到的，我们是高密度、高性能内存市场的领导者。我们与台积电（TSMC）在晶圆制造方面已有30多年的合作关系，这也将是我们用于APU的同一合作关系。我们开发并发明了APU芯片，正如我所提到的，这是一种内存中计算（Compute in Memory，CIM）技术。我们的目标是边缘市场。目前我们不关注数据中心，因此APU的制造和设计确实是针对边缘应用的。
到目前为止，我们在APU研发上投入了超过1.75亿美元，这些资金来自我们的SRAM产品线。去年10月，我们通过股权融资净筹集了4700万美元。如果看我们过去12个月的收入，我们略低于2500万美元。事实上，本月——本月底，我们将结束2026财年。如果将我们今年的业绩与上一季度——抱歉，与去年2025财年相比，收入将增长约25%。
我们将业务中劳动密集型的部分外包，包括制造、组装、日常销售，因此我们能够将员工人数控制在非常高效的122名。因此，大多数员工要么是硬件工程师，要么是软件工程师。我们拥有非常独特的架构，我今天将详细讨论这个架构，并且我们希望保护它，因此我们一直在积极申请专利。目前，我们针对APU拥有87项专利。
资产负债表状况良好。我们拥有略超过7000万美元的现金及现金等价物，市值超过3亿美元。我想说今天早上我们的市值约为3.2亿美元，内部人士持股比例高达20%。
那么，从高层次来看，AI市场领域真正的挑战是什么？瓶颈是什么？实际上，瓶颈在于数据需要在系统内不断移动和传输。当你将数据从内存移动到计算元件所在的位置时，这需要时间，会产生延迟，还会消耗大量电力。对于我们真正关注的边缘环境，计算受到限制，因为电力预算非常有限。这正是APU的完美用武之地，因为我们在数据所在的位置进行计算处理。我将解释这是如何工作的。
如果你看右侧，这基本上是GPU或CPU的样子。你可以看到有DRAM，也就是内存，所有数据都存储在那里。因此，如果出于某种原因，GPU需要进行计算，它需要从DRAM中获取数据，必须通过L2缓存传输到L1缓存，然后才能到达计算元件。一旦数据在计算元件中使用，它必须通过相同的周期写回，经过L1、L2，回到内存。这种数据的不断传输，除了需要时间外，还消耗大量电力。
如果你看左侧，这是我们的架构，非常简单。我们实际上在内存阵列本身中进行计算或处理。因此，计算位或计算元件、处理器位物理上位于内存阵列中。因此，内存或处理实际上就在数据所在的位置。所以我们不需要去获取数据。然后我们也不需要写回数据。一旦我们使用完数据，它就留在原地。这确实显著提高了性能并降低了功耗。
此外，在我们的架构中，我们有超过一百万个位处理器可以同时工作。因此，我们的技术具有大规模并行处理能力。最后，我们的分辨率或位宽不像GPU那样预先确定。它不是预先确定为8位或16位。我们是位引擎，你可以按任何方式配置它。而且它可以在周期之间变化。因此，如果这个周期，你想以8位进行一些处理，没问题。下一个周期，假设你有一个在3位时效率最高的模型，你可以继续使用3位，没有问题。
有趣的是，许多AI工作负载正出于几个原因向边缘转移。主要是，你会发现需要实时响应。因此，你需要开始在数据收集的地方进行处理。这种转变正在发生。现在，这种转变的其他原因是，云计算除了变得昂贵之外，还需要时间，而且也不私密。我们正在开展的一些军事和国防应用中，出于安全原因，数据不允许离开设备。因此，现在边缘对这种实时推理确实有巨大的需求。
那么，为什么边缘AI需要新的架构？再一次，正如我们所讨论的，传统方法中数据与计算是分离的，因此你必须去获取数据。这种数据的不断传输需要时间和电力。因此，如果看看GSI APU，数据在内存阵列中，处理就在那里进行，我们能够再次同时降低延迟和功耗。
因此，GPU适用于数据中心。我的意思是，它们非常适合训练，并且非常适合大型数据中心。但是当涉及到边缘功率时，每瓦性能至关重要，这正是APU真正闪耀的地方。这是一个真实的概念验证（POC）案例。事实上，这是我们上一季度宣布的POC。这是针对无人机周边安全项目的。当时，无人机制造商需要特定的参数。他们需要第一个令牌的时间不超过3秒。并且当时他们需要系统功率不超过50瓦，最好是30瓦。
因此，这家强大的制造商首先去找了英伟达，看了Jetson。Jetson提供了他们所需的第一个令牌的时间。但为了达到那种性能，它的功率显著超过100瓦。这不符合这个无人机的功率预算。然后他们看了高通的Snapdragon，他们能够达到功率要求。但需要12秒才能输出第一个令牌。这比他们能承受的慢了四倍。在那时，他们看了GSI的Gemini-II。GSI能够为他们提供3秒的首次令牌时间，以及30瓦的功率预算。因此，这对我们来说是一个关键的胜利，我们被选为该项目的硬件解决方案。
看看市场规模，很多人确实都集中在数据中心。一切都与数据中心有关。但是如果你看边缘AI市场，它在未来将会爆炸式增长。目前，估计约为200亿美元，到2030年将增长到1200亿美元。看看我们想要进入的市场，目前约为70亿美元，在未来五年内将增长一倍以上。这些市场包括无人机、合成孔径雷达（SAR）卫星、任何自主系统、智慧城市、自动化仓库，以及该类别中的任何其他领域。
我们过去讨论过Plato。Plato是我们的下一代产品。它将专门为边缘的大型语言模型（LLMs）设计。我想强调是在边缘。当然，现在有GPU在数据中心处理LLMs。那些需要超过一千瓦的功耗。看看Plato，Plato的设计功耗将在10瓦左右，在很多情况下，运行LLM的功耗不到10瓦。因此，它再次是为边缘设计的。
我们在上个季度开始设计，预计大约一年后完成设计。因此，我们将在2027年上半年完成流片（taping out）。看看我们如何将APU系列货币化的战略，我们将从Gemini-II开始，从无人机、智慧城市以及基本上任何边缘物理AI等应用开始。我们通过POC和一些政府联系人来做这件事，我会谈到这一点。但实际上，正是内存中计算架构在首次令牌时间和其他环境感知等方面的优势，将真正被用于所有这些不同的应用。再次强调，APU为低功耗提供了独特的架构。
我们预计Plato将在2028年某个时候投入使用，并且我们已经在与合作伙伴讨论Plato之后的下一代产品是什么样子。我们的一些成功来自军事国防领域。我们在SBIR（小企业创新研究计划）方面非常成功，这本质上是政府的拨款。到目前为止，我们已获得440万美元的SBIR拨款。我从这些SBIR的底部开始说。去年下半年，我们首次获得了美国陆军的第一阶段拨款，金额为25万美元。我们还获得了美国空军研究实验室和太空发展局的拨款，两者都超过100万美元。太空发展局的SBIR拨款又延长了75.1万美元。这次延期的目的是太空发展局希望看到我们的商业芯片在稳健性方面的表现。因此，我们正在利用这笔拨款对我们的商业Gemini II进行辐射束和其他电离类型的测试，看看它能做什么。
然后另一笔拨款即将到来，是我们与以色列合作伙伴G2 Tech讨论的POC，该项目名为Sentinel，面向美国国防部（DoD）或美国陆军部（DoW）以及另一个外国国防机构。这是针对无人机摄像头、周边安全环境的。这是与G2 Tech一起，在夏季向这些机构进行演示的项目。
至于SBIR的未来机会，我们有一个已提交的600万至1000万美元的渠道。我们对其中一项提交给美国陆军的第二阶段申请特别有信心。这是一个加固型边缘节点，可用于从合成孔径雷达（SAR）到目标检测再到无人机等多种不同应用。我们希望很快能收到关于这个申请的回复。然后我们也在寻求比SBIR更大的其他资金来源。我们正在关注像STRATFI、TACFI以及BAA等能提供数千万美元拨款的项目。当然，我们也在寻找与潜在客户的合作关系，以获得其他战略资金。
至于财务概览，在过去一年半左右的时间里，收入增长良好。上一季度有所下降，但我们的收入超过600万美元。运营费用每季度约为700万美元。你可以看到12月季度有一个增长。那是因为购买了启动Plato设计所需的知识产权（IP）。那个季度我们购买的IP价值略超过300万美元。至于现金及现金等价物，在10月份我们筹集的4700万美元以及该季度的一些ATM购买之后，我们的现金显著增加到略超过7000万美元。
快速概述一下SRAM的传统产品线，我们确实拥有市场上密度最高、性能最高的内存。我们至少比最接近的竞争对手领先一到两代。好消息是，我们所有的竞争对手都冻结了他们的路线图。因此，我们将在未来继续享受这一领先地位。SigmaRAM、SigmaQuad系列确实一直在推动毛利率和收入，因为它们占我们收入的50%以上。
我们正在利用——我们已经强化了传统的SRAM。我们制造了抗辐射（rad-hard）和耐辐射（rad-tolerant）产品。这些用于卫星，从近地轨道（LEO）卫星到地球静止轨道（GEO）卫星。这个市场的独特之处在于其非常高的平均售价（ASPs）和毛利率。看看数据，耐辐射产品的平均售价范围，低密度的耐辐射产品可能是几千美元，高密度的耐辐射产品可能高达3万美元。而且毛利率再次超过90%。这是我们过去讨论过的市场。我们已经为多个项目发送了许多不同的样品和原型，我们正在等待它们投入生产。这些市场的设计周期很长。
因此，总结一下，再次强调，我们拥有的这种计算机内存设备，这种架构的独特之处在于它允许我们真正减少延迟、降低功耗，使我们成为边缘应用的完美用例。再次，从无人机到卫星，任何自主系统、智慧城市等，都是完美的目标市场。我们有已证明的优势。这些SBIR的胜利，上一季度发表的康奈尔大学论文将我们与用于RAG应用的GPU进行了比较，表明在相同性能下我们的功耗降低了95%以上。
还有我提到的无人机监控POC项目，这是我们与高通和英伟达之间的竞争，我们赢了。因此，确实有已证明的优势。因此，我们喜欢将自己称为一种AI初创公司。但在很多情况下，我的意思是，在很多情况下，我们实际上不是半导体初创公司。请记住，我们从事SRAM销售和发货已有30年，在此期间我们已经发货了超过1亿个SRAM。我们用于SRAM的制造工艺将与我们的APU相同。我的意思是，我们将使用相同的晶圆代工厂，相同的组装厂，相同的测试。因此，当我们扩大APU的生产时，我们有一个经过30年经验验证的模型。
再次强调，这些SRAM一直在为APU的研发提供非稀释性资金。最后，我们拥有强劲的资产负债表，再次拥有超过7000万美元的现金，没有债务。在这一点上，现在开放问答环节。
好的。第一个问题，鉴于Gemini-II的超低功耗和低延迟性能，您认为在无人机和监控领域，哪些垂直领域会是最强劲的初始部署领域？
是的，当然是无人机，我们在合成孔径雷达（SAR）目标检测以及现在的首次令牌时间方面做了大量的软件工作。然后我们正在做的这个POC，计划在夏季进行演示，目的是向美国国防部和其他政府机构销售这些产品。
因此，这肯定会是第一个领域。在未来两到三年内，您预计来自国防和商业边缘应用的未来收入比例分别是多少？
这是个好问题。开始时——国防方面的比例会高于商业方面。这是因为这是我们早期成功的领域。在美国国防部SBIR的兴趣以及这个POC的推动下，我们当然认为这将是收入的第一个入口。但同样，我们正试图迅速跟进其他应用，如智慧城市。但在未来两到三年内，国防方面的比例会高得多。
让我看看这里。Gemini II的缓存大小是多少？
目前，Gemini II上的内存是96兆字节。这是Gemini I的八倍。坦率地说，在Plato上，内部缓存会更少。但你还记得，Plato将用于不同的应用。它将用于大型语言模型（LLMs）。因此，大型语言模型，顾名思义，大型语言模型无法容纳在芯片内部。因此，我们实际上降低了Plato上的缓存，以便能够真正增加流水线、带宽，从而将额外的数据传入芯片。但Gemini II是96兆字节。
您是否公布了Jetson Thor的3秒数据来源的详细信息？
这来自进行竞争评估的无人机制造商。我们呈现的数字是他们在基准测试程序中得到的数字。
那么——抱歉，你们是否会从DDR4转向HBM2以避免外部内存瓶颈？
不。我们——实际上Plato将使用GDDR5。因为这些是边缘应用，所以我们需要保持低功耗和较低的成本。因此，转向HBM是不划算的。所以我们将使用GDDR5。
请评论一下ATM（股票发行计划）。
目前，ATM没有激活。我认为还剩下几百万美元，但目前没有激活。
让我看看。好的。潜在合作伙伴是否已经在推动Plato路线图的决策？
是的。再次，当前的Plato项目，以及——我们称之为Plato 2，未来的Plato。所以是的，这些肯定是与合作伙伴一起进行的。好的，我们到这里了。好的。康奈尔大学报告的98%功耗节省是否基于模拟的HBM外部内存接口？
坦率地说，我不认为这是模拟的。我认为他们实际上做了一个项目。但康奈尔大学的论文已经发表，你可以阅读并了解相关内容。但坦率地说，我不记得内存接口是什么了。
是否在台湾制造？
是的。正如我所提到的，我们使用台积电（TSMC）作为代工厂。我们使用——抱歉，一家名为ASCK（音译）的公司进行组装，我们自己进行测试。我们在加利福尼亚州桑尼维尔有一个设施，我们在那里进行所有的研发测试。然后当进入大规模生产时，它会送到我们的台湾设施——抱歉，进行测试。
好的。让我看看这里。好的。您报告的在Gemini II上Gemini III 12B（音译）的3秒首次令牌时间。您能否确认该基准是在最终产品硅片上实现的？是否计划发布供第三方审计的现场演示？
是的，3秒的首次令牌时间是在当前的生产——抱歉，当前的硅片上完成的，这将是我们的生产硅片。正如我所提到的，演示目前计划在——夏天的某个时候进行。
让我看看这里。您是否预计很快会筹集更多资金？您是否在寻找——您是否在与任何战略投资者交谈？此外，SRAM业务是否有可能出售？
因此，当然，为了扩展规模，我们没有积极寻求筹集更多资金，但我确定未来将需要更多资金。SRAM业务是否有可能出售？嗯，这是个好问题。当然，如果出现合适的机会，我们肯定会考虑。
在这一点上，我的时间实际上已经用完了。主持人？
谢谢您，先生。女士们，先生们，GSI Technology公司的演示到此结束。您现在可以断开连接，请查阅会议议程了解下一个演讲公司。