John Paolo Canton（副总裁，公关部）
Rick Wilmer（总裁兼首席执行官）
Mansi Khetani（首席财务官）
Mark Delaney（高盛集团）
Colin Rusch（奥本海默公司）
Christopher Pierce（Needham & Company）
Ryan Pfingst（B. Riley Securities）
Itay Michaeli（TD Cowan）
Craig Irwin（ROTH Capital Partners）
下午好，感谢您的等待。欢迎参加ChargePoint 2026财年第四季度及全年财务业绩电话会议。请注意，今天的会议正在录制，重播将在ChargePoint的投资者关系网站上提供。现在，我想将会议转交给公关部副总裁John Paolo Canton。请讲。
下午好，感谢您参加今天的电话会议，讨论ChargePoint 2026财年第四季度及全年收益结果。本次电话会议正在进行网络直播，可在我们网站的投资者部分访问，网址为investors.chargepoint.com。今天与我一同参加电话会议的有我们的首席执行官Rick Wilmer和首席财务官Mansi Khetani。今天下午，我们发布了截至2026年1月31日的季度业绩新闻稿，可在我们的网站上找到。
我们想提醒您，在电话会议期间，管理层将发表前瞻性陈述，包括我们对2027财年第一季度的展望。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性，其中许多超出我们的控制范围，可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。这些前瞻性陈述截至今天有效，我们没有义务在会议后更新这些陈述。有关可能导致实际结果不同的某些因素的更详细描述，请参阅我们于2025年12月5日向SEC提交的Form 10Q以及今天在我们网站上发布并以Form 8K形式向SEC提交的收益报告。
此外，请注意，我们在本次电话会议中使用某些非GAAP财务指标，我们在收益报告中将其与GAAP进行调节，并在网站投资者部分发布的投资者演示文稿中针对某些历史期间进行调节。最后，我们将把本次电话会议的文字记录发布到投资者关系网站的“季度业绩”部分。谢谢。现在我将会议转交给我们的首席执行官Rick Wilmer。
下午好，感谢您的参与。今天，我们将全面回顾我们的季度业绩，分享我们对当前市场状况的看法，讨论我们在三年战略计划方面取得的进展，以及创新和执行如何在与伊顿（Eaton）的合作和关键领导地位的支持下，使我们能够充满信心地为未来发展奠定基础。我们实现了强劲的2026财年，第四季度收入达到我们指导范围的高端，为1.09亿美元，标志着又一个季度的同比增长和超出预期的执行。
我们的非GAAP毛利率保持在创纪录的33%，我们保持严格的现金纪律，运营现金使用量极少，远好于计划。这些结果清楚地验证了我们对运营卓越的不懈承诺，并且仍有进一步改进的机会。这一表现强化了我们回归增长的趋势，随着我们的新产品批量生产，我们预计今年晚些时候和明年这一趋势将加速。这一增长源于对产品创新、合作伙伴关系、市场兴趣上升、利用率提高以及市场整合的投资，这些都提高了我们在北美公共充电端口的市场份额。欧洲在监管和新激励措施的推动下实现了强劲的两位数增长。
我们预计欧洲的这一趋势将继续，新推出的产品将进一步加速这一趋势。运营卓越仍然是我们三年计划的核心支柱，这里的进展是切实可见的。我们继续从更严格的成本控制和改进的供应链执行中受益。充电站可靠性、部署质量和客户满意度都在持续提高。由我们的网络运营中心（NOC）监控的故障充电站在过去一年中减少了一半以上，现在低于1%。超过80%的所有者支持案例是由我们的NOC或司机报告主动创建的，而不是客户必须打电话给我们报告问题。其他举措，如“图片解决”（Picture to Resolution）、防割电缆和我们的Safeguard Care服务，都有助于实现高可靠性。
首次正确部署率已提高到95%以上，这得益于我们的培训和认证计划。通过对司机、所有者和家庭支持的CSAT调查结果衡量，客户满意度现在在10分制中达到8.5或更高。所有这些改进都在提高客户忠诚度，进而推动业务扩张。我们对人工智能（AI）的持续部署正在产生切实的好处，随着工具和能力的快速发展，我们预计在今年剩余时间里，这些好处将大幅增加。
我们的总部位于硅谷，处于AI创新的中心，我们认为这是一项竞争优势。我们努力走在AI采用的前沿，我们预期的好处不仅仅是渐进式改进，而是真正的颠覆性变革。我们期望在我们的产品和服务中提供AI驱动的创新，使它们更具差异化、价值和实用性。用于代码生成和测试的AI将使我们能够更快、更具成本效益地交付创新。我们相信AI还将提高整体运营效率，公司中所有在屏幕上完成的工作都将更有效地执行。所有这些都证明我们的模式是有效的。
它给了我们速度、灵活性、韧性以及在我们看到最大长期回报的地方进行投资的能力。转向更广泛的电动汽车市场，虽然头条新闻往往关注短期波动，但基本基本面仍然令人信服。多个独立来源指出全球电动汽车的持续采用，欧洲的增长尤为强劲，汽车制造商和消费者的长期信心持续存在。2025年全球电动汽车销量同比显著增长，欧洲在监管推动和新的消费者激励措施支持下实现了强劲的两位数增长。即使在增长放缓的北美，对电动汽车的兴趣仍然具有弹性，电动汽车车主的满意度仍然异常高。
原始设备制造商（OEM）仍然将电动汽车视为长期目标，但道路证明更长且更不线性，混合动力和插电式混合动力作为过渡。下一波采用浪潮较少依赖指令，更多取决于经济性和客户体验。2026年将推出一波价格低于3.5万美元的电动汽车，旨在打入价格平价最为重要的真正大众市场。尽管有关于电动汽车放缓的头条新闻，但美国快速充电市场却呈现不同的情况。2025年基础设施迅速扩张，使用量同步增长，利用率保持稳定，可靠性提高。新增约18000个公共直流快速充电端口，主要由私人投资而非政府刺激推动。这表明充电生态系统在运营上正在成熟，而不是投机性过度建设。随着车辆可负担性提高和采用率重新加速，充电基础设施正在到位以支持这一趋势。
这种市场环境有利于能够执行、高效扩展并在硬件、软件和服务方面提供无缝体验的公司。这正是ChargePoint的独特定位，一些显著的客户胜利证明了这一点。我们与Ford Pro合作，使福特在英国和德国的商业车队客户现在能够集成访问ChargePoint的家庭、车队和工作场所电动汽车充电解决方案，为这些企业提供最具创新性和可靠性的充电解决方案。Ford Pro客户不仅可以受益于我们的硬件和软件，还可以获得ChargePoint在充电器安装、场地规划和相关服务方面的专业知识。我们还完成了与RAW Charging（英国领先的充电运营商之一）的战略合作伙伴关系的下一阶段。
新的多年协议初步承诺价值750万美元。这一合作加强了RAW Charging的“连接精彩地点”（Connecting Amazing Places）活动，该活动专注于使电动汽车充电在目的地常态化，而不仅仅是在途中。我们将与Georgia Power的合作扩展到新地点，包括亚特兰大著名的Grady医疗系统。创新仍然是我们战略的引擎。在未来几个月，我们将发布移动应用的重大更新。这种新体验的设计不仅仅是帮助司机找到充电地点。它使他们能够在充电时选择体验。通过引导司机前往可用、可靠、设施丰富且价格合理的充电地点，我们相信这一功能将提高利用率，改善充电站所有者的经济效益，并增强我们网络的价值。
我们相信我们有能力影响司机选择在哪里充电，这是软件和数据如何使司机和场地主机都受益的有力例子。凭借我们平台上北美最大的司机社区，我们有规模为ChargePoint创造增量价值。展望未来，我们的信心源于四个要素的结合：执行、市场机会、创新交付和合作伙伴关系。我们与伊顿的合作继续扩大我们的覆盖范围，并加速下一代交流和直流解决方案的采用。结合我们在日益需要可靠、可扩展充电的市场中不断改进的执行，我们相信我们正在为长期增长构建一个持久的平台。
在这方面，我还想强调Jaser Faruq加入我们的领导团队担任首席产品和软件官的重要性。Jasser在电动交通、能源和全球业务扩展方面拥有丰富的经验。Jaser的领导增强了ChargePoint开发创新产品路线图的能力，该路线图既包括软件也包括硬件，同时能够灵活应对快速变化的环境，特别是随着人工智能为我们行业创造机会。
他的方法基于我们认为电动交通不可避免的转型，确保ChargePoint在保持运营卓越的同时，始终处于创新前沿。本季度，我们引入了新的关键绩效指标（KPI）。我们分享这些指标是为了加强我们的战略与市场对我们业绩理解之间的一致性。让我简要解释每个指标的重要性。纯软件管理端口是由我们的软件管理的非ChargePoint硬件端口，反映了我们的软件优先战略。管理非ChargePoint硬件扩大了我们的可寻址市场，并支持以经常性软件收入和粘性长期客户关系为中心的业务模式。
在全球范围内，我们有近13万个纯软件管理端口，约占所有管理端口的30%。每月至少有一天利用率超过30%的端口份额，我们认为这是扩张需求的重要领先指标。利用率超过约30%通常是场地主机开始评估添加充电器以维持良好司机体验的时候。2026年1月，超过10万个交流端口至少有一天的时间利用率超过30%，表明工作场所、零售和其他地点每天连续使用超过7小时。月活跃用户（定义为使用ChargePoint账户的司机）相当于我们的用户社区。
月活跃用户是网络效应的核心衡量标准。不断增长的司机参与度提高了利用率，并为场地主机和客户带来更大价值，强化了为什么我们的软件和网络是他们长期充电战略的核心。在2026财年末，我们有148万活跃用户，同比增长8%。
在我们历史上报告的KPI方面，ChargePoint现在管理约38.5万个端口，包括超过4.1万个直流快速充电器和超过13万个位于欧洲的端口。在全球范围内，ChargePoint司机可以使用超过137万个公共和私人充电端口。这些KPI旨在共同提供更多关于我们业务表现、差异化以及我们生态系统中如何创造长期持久价值的见解。最后，2026财年标志着ChargePoint的一个拐点。
我们恢复了季度增长，纪律性地管理现金，加强了运营基础，并继续交付重要的创新。纪律性执行和建设性的市场前景、加速的创新以及强大的合作伙伴关系，我们相信ChargePoint已做好充分准备，为未来的机会奠定基础。感谢我们的员工、合作伙伴和股东的持续支持。现在我将会议转交给我们的首席财务官Mansi Khetani。
谢谢，Rick。提醒一下，请参阅我们的收益新闻稿，其中我们将非GAAP结果与GAAP进行调节。我们的主要排除项目包括基于股票的薪酬、无形资产摊销以及与重组、和解和非经常性法律费用相关的某些成本。第四季度收入为1.09亿美元，处于我们指导范围的高端，环比增长3%，同比增长7%。网络充电系统收入为5800万美元，占第四季度收入的53%，环比增长2%，同比增长10%。订阅收入为4200万美元，占总收入的39%，环比增长1%，同比增长11%，因为我们的总安装基数继续增长。其他收入为900万美元，占总收入的8%。
转向垂直领域（我们从账单角度报告），第四季度账单百分比为：商业78%，住宅6%，车队9%，其他7%。在地域方面，北美占收入的77%，欧洲占23%。欧洲本季度表现尤为强劲，实现了自我们成为上市公司以来的最高收入份额。非GAAP毛利率继续保持在创纪录的33%，环比持平，同比增长3个百分点。硬件毛利率环比持平。订阅毛利率继续上升，达到GAAP新纪录64%，非GAAP基础上甚至更高，这得益于规模经济和支持相关成本的持续效率提升。非GAAP运营费用为5800万美元，与上一季度基本持平。
我们致力于审慎的费用管理，保持纪律性方法，在当前限制与研发选择性投资之间取得平衡，旨在支持已宣布的产品发布，我们相信这将为我们的长期增长和利润率扩张奠定基础。非GAAP调整后EBITDA亏损为1800万美元。相比之下，上一季度亏损1900万美元，去年第四季度亏损1700万美元。基于股票的薪酬为1300万美元，低于上一季度和去年第四季度的1500万美元。我们的库存余额为2.15亿美元，比上一季度略有增加。尽管实物库存水平较上一季度略有下降，但总体余额略有上升，主要是由于外汇波动和间接费用资本化。
转向现金，本季度，我们就11月宣布的债务交易支付了4000万美元。支付后，我们在季度末的现金为1.42亿美元。剔除这笔支付，2026财年全年净现金使用量仅为4300万美元，较上一财年的1.33亿美元有显著改善。在过去一年中，我们在减少正常运营的现金使用方面取得了实质性进展。这将继续是未来的重要关注领域。11月宣布的债务交换现在已反映在我们的财务中。由于该交易包含重大折扣，会计处理要求我们将未来的利息支付记录为资产负债表上的短期和长期负债。
随着我们偿还资本化利息，相应的债务余额将下降，并且不会有相关的利息费用流入损益表。关于2026财年全年业绩，收入为4.11亿美元，非GAAP毛利率为32%，非GAAP运营费用为2.31亿美元。从地域角度来看，北美占全年收入的83%，欧洲占17%。有关2026财年全年的其他结果，请参见今天早些时候发布的新闻稿。转向指导。在强劲的第四季度之后，我们预计第一季度收入将在9000万至1亿美元之间，反映了我们在第一季度看到的典型季节性。
总之，本季度，我们继续实现收入的环比和同比增长，实现了订阅增长利润率的又一个创纪录季度，并继续稳步向盈利迈进。我们还实现了全年在纪律性现金管理、减少运营费用和全年显著降低现金使用方面的目标。展望未来，我们将继续专注于纪律性执行和运营费用管理，并致力于在未来几个季度巩固我们取得的进展。现在我们将开放电话进行提问。
谢谢。[操作员说明]我们首先请奥本海默的Colin Rush提问。
非常感谢，各位。你们过去曾谈论过eVTOL（电动垂直起降飞行器）的机会。随着人们在这方面取得进展，我很想了解最新情况。当然，当我们审视一些新兴形式以及机器人领域和物理AI时，我只是好奇现在有多少机会，以及初步的兴趣，就你们从纯充电角度以及优化该网络的软件平台而言，你们有什么机会。
是的。Colin，如果你指的是eVTOL，我想这就是你提到的。我们目前还没有过多关注那个领域。关于物理自动化，我认为我们非常关注的更近期机会是自动驾驶汽车。我们现在投入了大量时间来了解该市场是否有任何独特的充电要求，以便我们能够利用我们已经取得的成功，并将其扩展，成为自动驾驶汽车车队的默认充电解决方案。
太好了。从成本角度来看，你们正在稳步取得进展。我很好奇从硬件角度继续降低成本的机会，或者甚至开始推动一些价格上涨，以帮助支持利润率。我不确定这有多现实，但只是想了解你们预计在今年剩余时间里这将如何发展，因为你们只提供了一个季度的指导。
是的。到目前为止，我们还没有向市场推出任何价格上涨，我们也不认为我们会这样做。硬件毛利率改善的机会，也就是在我们不提高价格的情况下降低成本，实际上取决于我们今年将向市场推出的许多新硬件平台。我们去年宣布了Flex产品线，这是我们面向家庭和车队的单端口交流产品，该产品现在正在量产。它比我们历史上的单端口交流产品具有更好的利润率。我们有下一代直流产品，其利润率比我们当前的直流架构显著提高，该产品将在今年下半年投入生产，我们对该产品的前景非常乐观。目前市场对该产品的兴趣非常高，因为它不仅比我们当前的直流解决方案更具成本效益，而且还包含一些创新，除了初始资本支出外，还能为客户降低总体成本，包括运营成本和建设成本。
太好了。我想偷偷问最后一个问题，关于库存减少。你们显然已经完成了产品过渡，但我很好奇你们什么时候可以开始更积极地降低库存余额。
是的，Colin，我可以回答这个问题。本季度销售的产品组合会影响库存。总体而言，就像我提到的，即使在第四季度，虽然我们看到实物库存略有下降，但由于存储在欧洲的库存受到外汇的影响，账面上的价值有所上升，并且还有一些成本资本化的影响，其中包括一些关税，导致账面上的库存净增加。如你所知，我们正在非常仔细地管理库存。当我们完成对合同制造商的先前承诺的尾声时，我们应该会在今年全年开始看到库存逐渐减少。
太好了。非常感谢，各位。
接下来我们请高盛的Mark Delaney提问。
是的，下午好。非常感谢回答我的问题。公司在2月中旬发布了一份新闻稿，强调充电会话增长34%，并且这对利用率造成了上行压力。您今天更多地谈到了这一点，强调用户数量的增长以及利用率的提高。与此同时，第一季度的指导意味着收入中点将同比略有下降。您能否帮助我们调和在用户数量和利用率方面看到的进展与第一季度收入中点同比略有下降的前景？
是的，如我们之前提到的，利用率正在增长，这肯定会启动销售周期。具体到指导，在强劲的第四季度之后，我们基于典型的季节性来指导第一季度，我们历史上看到第一季度收入比第四季度减少约5%-15%，因为季节性因素和冬季月份等，这就是我们在第一季度指导中反映的情况。除此之外，考虑到当前的宏观环境，我们采取了审慎的方法。然而，你会注意到我们的范围确实包含了同比增长的情景。
明白了。谢谢，Mansi。我的另一个问题是关于NEVI（国家电动汽车基础设施计划）。有传言称，获得资格所需的国内内容比例可能会发生变化。我记得上个季度，公司谈到更多州准备推进这些计划，但我希望您能根据国内内容要求可能发生的变化更新我们所看到的情况，以及这是否对您的业务和该市场领域的前景产生任何影响。谢谢。
我们目前的理解是，义务资金不会受到任何关于国内内容的规则变化的影响。我们有大量的义务资金管道，我们将在今年甚至明年继续完成。对于可能受到任何变化影响的非义务资金，我们将不得不等待这些规则最终确定，然后才能评估它对我们可能产生的任何影响。
谢谢，Rick。
接下来我们请Needham & Company的Christopher Pierce提问。
嘿，下午好，各位。我有两个问题，我想都是问Mansi的。如果我们看看收入指导、你们展示的增长，再想想今年剩下的时间，你们已经给了我们毛利率的策略。我只是好奇，是否有进一步的运营支出杠杆或运营支出减少的机会，或者我们是否已经接近尾声？我只是在考虑接近调整后EBITDA持平的因素。
你知道，在非GAAP基础上，运营支出在过去几个季度相对持平。我们预计短期内非GAAP运营支出将保持在当前范围内。随着我们完成新产品的工程工作，以及工程方面的非经常性工程（NRE）或原型成本开始下降，我们应该会在今年看到运营支出的减少。
我还要补充的一点是关于AI。我们现在看到AI在某些领域对保持运营支出持平甚至减少产生了可衡量的影响，然后通过AI实施将资源重新分配到其他有需求的领域。我们公司现在有很多例子和证据表明这正在带来实际的经济效益。
好的。我想我理解正确。你们本季度有相当大的营运资金收益，这帮助了现金。但如果你看一下其中的构成，贸易应付款项有相当大的增加，应收账款略有下降，我认为这构成了大部分收益。这些在第一季度会逆转吗，还是说这是……我们应该如何看待这两个数字以及你们在营运资金方面可能看到的收益或第一季度的借方？
是的。你知道，应收账款方面，我们在收款方面取得了重大进展。本季度我们非常积极。我们将继续这样做，但你说得对，第一季度可能不会有大的收益。应付账款也是如此，这是时间问题，所以有时会上升或下降。很难准确确定是否会有收益，或者可能会稍微差一些。然而，通常第一季度往往使用更多现金。通常第一季度，我们看到的现金使用量是全年最高的，因为我们有很多软件费用需要提前支付全年的。这将影响第一季度的营运资金。然而，在今年剩余时间里，我们应该开始看到这种情况有所缓解。正如我们之前提到的，随着库存下降，我们应该也会看到营运资金的提升。
明白了。好的。谢谢，祝好运。
谢谢，Chris。
谢谢。
接下来，我们请B. Riley Securities的Ryan Pfingst提问。
嘿，各位。感谢回答我的问题。随着美国电动汽车市场的发展，您能否谈谈竞争格局，以及这可能为您带来哪些潜在的并购或市场份额增长机会？
是的，我们不会对任何并购机会发表评论，但我可以告诉你，这非常活跃。有很多资产正在变得可用。我们接到了电话。在竞争格局方面，我们正在利用某些各方退出市场的机会。由于人们退出市场，我们正在利用这些真正的机会。总的来说，我认为对于一个正在经历我们所经历的周期的行业来说，这是有利且正常的。
明白了。感谢您的回答。理解您不提供全年指导，但您认为2026年按细分市场或产品划分的主要收入增长驱动因素是什么？
这将是我们的新产品。除了我们在欧洲看到的强劲表现外，我认为北美市场看起来相当稳定。我们在第四季度欧洲市场表现非常强劲。我们预计这一趋势将继续，然后随着现在为欧洲和北美设计的新产品（不同于我们之前的某些特定大陆产品）的推出而进一步加速。
感谢您的回答，Rick。我把问题交回。
接下来我们请TD Cowen的Itay Michaeli提问。
很好。谢谢大家。只是为了跟进最后几个问题。我希望您能从总体上谈谈公司实现正EBITDA的各种途径，无论是新产品在不同毛利率机会方面，还是运营支出方面的机会。当您考虑这些驱动因素以及整个电动汽车市场时，您如何看待实现公司正EBITDA的不同方式和可动用的杠杆？
Itay，我认为这是多种因素的结合。显然是增长，正如我们刚才提到的，我们对欧洲市场持乐观态度，尤其是随着我们推出新产品并度过今年。你知道，北美市场继续保持稳定，随着竞争的减少，可能会出现机会。在毛利率方面，再次如我们刚才提到的，我们预计我们向市场推出的所有新硬件产品将具有更好的毛利率，随着我们度过今年，这应该会提高我们的整体加权毛利率。最后，我们将继续控制和优化运营支出，随着AI在公司不同领域的实施带来效率提升，我们现在开始看到切实的结果，使我们能够在不增加成本的情况下实现收入增长和产品组合扩展。
这很有帮助。我的第二个问题，Rick，实际上是关于AI举措。我只是好奇，您认为今年哪个季度开始显现效果，以及您如何看待未来几年公司的机会发展？
我认为目前，我们看到的通常是在屏幕上完成的复杂但重复性的知识工作。我们现在使用智能AI来自动化这一点。公司中有很多工作符合这一描述。在我们实施解决方案的特定领域，我们用一半的人完成了两倍的工作。我认为我们将继续在公司范围内扩展这一能力。它还将体现在我们编写和测试代码的方式上，这应该会在发布新软件功能时提高我们的创新速度。最后，我们的产品路线图上有一些非常有趣的AI功能，主要在软件方面，我认为这将对我们的客户和使用我们技术的司机真正有价值。
这非常有帮助。谢谢。
[操作员说明]接下来我们请Roth Capital Partners的Craig Irwin提问。
嗨。晚上好。再次感谢回答我的问题。Rick，在过去的许多年里，科技公司及其办公室外的充电点一直是ChargePoint的巨大机会。你们中的一些人对“重返办公室”的浪潮持适度乐观态度。我知道这些公司的人员配置足迹正在发生一些变化。也许这实际上是一个增量机会。您能否谈谈那些多年前对您非常重要的传统科技客户？他们现在是否有任何实质性的回归？您是否认为这可能会建立势头？
我认为我们总体上看到的是他们网络的稳步扩展。我们在准备好的发言中提到了新的KPI，即每月至少有一天利用率超过30%的充电站。我们有超过10万个交流端口达到了这一标准。当达到这一阈值时，你会发现司机驶入停车场，很难找到可用的充电器。在电动汽车普及率较高的地区，通常在北美的沿海地区，我们看到这一指标超过30%，这推动了扩张业务。继续与客户一起成长，随着经常光顾这些工作场所的电动汽车司机数量的增长，这仍然是我们公司战略的重要组成部分，这实际上是由道路上的电动汽车累计数量驱动的。我认为很多人专注于新的电动汽车销量，但真正推动我们业务的不仅是新的电动汽车销量，还有道路上的电动汽车累计数量。我们继续看到，我们的工作场所和商业客户总体上有良好的扩张业务。
好的，太好了。我的第二个问题确实是关于实现正EBITDA的途径，对吧？在过去的几个季度里，你们有点倾向于希望保留公司的能力，并看到增长通过新产品和新合作伙伴帮助你们实现这一目标。您能否为我们构建一座桥梁，说明我们如何实现这一目标？您是否有一个期望的时间表？作为公司的外部观察者，我们应该期待什么？
是的，就像我刚才回答问题时提到的，这是增长、提高毛利率和控制运营支出的函数。如你所见，我们预计在今年上半年，所有领域都将逐步改善。然后我认为，随着我们推出这些新产品，下半年所有这三个方面的改善，特别是增长和毛利率，将加速。我们确实利用了欧洲有利的宏观条件，推出了一整套新产品，我们以前没有向这些细分市场销售，因为我们没有产品供应。
明白了。这很有道理。再次感谢回答我的问题。
[操作员结束语]