操作员
David Chung（投资者关系副总裁）
Jack Jiajia Huang（创始人、董事长兼首席执行官）
Cindy Tang（首席财务官）
Crystal Lee（招商证券）
各位女士们、先生们，大家好。感谢您参加51Talk在线教育集团2025年第四季度财报电话会议。[操作员说明] 今天的电话会议正在录制中。现在我将把会议交给贵公司的主持人，投资者关系部的David Chung先生。David，请讲。
大家好，欢迎参加2025年第四季度财报电话会议，即512会议。公司业绩已于今日早些时候通过新闻通讯社发布，并已在网上公布。您可以访问ir.51talk.com下载earnings新闻稿并注册公司的分发列表。我们的首席执行官Jack Wong先生和首席财务官Cindy Tang女士将首先发表一些准备好的讲话。
在准备好的讲话之后，将有一个问答环节。在我们继续之前，请注意，本次讨论将包含根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述。
前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性。因此，公司的业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。
有关此及其他风险和不确定性的更多信息，请参见公司提交给美国证券交易委员会的Form 20F和其他公开文件。
除非适用法律要求，否则公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。
另请注意，earnings新闻稿和本次电话会议包括对未经审计的GAAP财务信息以及未经审计的非GAAP财务指标的讨论。
512 Talk的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与未经审计的最直接可比GAAP指标的调节表。现在我将把会议交给我们的首席执行官Jack Huang。Jack，请讲。
好的，谢谢David。各位好。非常感谢大家今天参加我们的电话会议。
2025年对51Talk来说是转型的一年，因为我们开始收获过去几年战略投资的回报。
全年总账单金额达到1:2760万美元，同比增长83.4%，而净收入同比增长88.6%，达到9560万美元。
这些结果可能标志着一个重要的里程碑，因为自我们启动全球扩张战略以来，总账单金额首次超过且净收入接近1亿美元门槛，有力地证明了我们的商业模式能够在全球范围内有效扩展。
2025年净经营现金流入也超过1000万美元，达到1180万美元，进一步证明我们正在建立一个可持续且可扩展的商业模式。
展望2026年，我们致力于在过去几年建立的基础上扩大我们的增长轨迹。
我们专注于巩固过去一年的转型成果，并进一步提升用户体验。接下来，我将把会议交给我们的首席财务官Cindy。
谢谢Jack。现在让我为大家介绍我们第四季度的财务细节。
第四季度净收入为3060万美元，同比增长88.6%，主要受上课消费的活跃学生数量增加推动。
第四季度毛利率为72.4%。
总账单金额同比增长72.0%，达到3680万美元。
第四季度运营费用为2740万美元，同比增长103.6%。
具体而言，这是由第四季度2040万美元的销售和营销费用推动的，同比增长101.6%，主要归因于营销和品牌活动加强导致的营销和品牌费用增加，以及与销售和营销人员数量增加相关的销售人事成本上升。
第四季度产品开发费用为160万美元，同比增长72.2%。
最后，第四季度一般及行政费用为540万美元，同比增长1230.9%。
第四季度整体运营亏损为520万美元，而归属于公司普通股股东的净亏损为650万美元，同比分别增长504.3%和368.8%。
第四季度GAAP和非GAAP每ADS收益分别为负1.08美元和1.03美元。
截至第四季度末，公司的现金及现金等价物和定期存款总额为3900万美元。
截至第四季度末，学生预付款为7660万美元。
展望2026年第一季度，我们目前预计净总账单金额将在2900万美元至3100万美元之间。
上述展望基于我们当前的市场状况，反映了公司对市场、运营状况和客户需求的当前初步估计，所有这些都可能发生变化。
我们的准备发言到此结束。现在我们将开启提问环节。操作员，请继续。
[操作员说明] 今天的第一个问题来自招商证券的Crystal Lee。请讲。
谢谢。感谢管理层回答我的问题。
我有两个问题。第一个是，能否向我们更新中东冲突对你们运营的影响，收入敞口有多大，以及我们应该如何看待业务面临的风险？
我的第二个问题是，能否分享一下今年的任何指导或展望？谢谢。
好的，非常感谢您的问题。我们先从第一个问题开始。
在这个时候，这是一个合理的问题。我们的回答是，我们目前在中东的运营正常，我们服务的市场不是冲突的参战国，我们当地的团队是安全且可运营的。
我们看到的一些影响是该地区的旅行限制。
除此之外，我们注意到紧张局势升级确实影响了人们的情绪，包括我们的当地员工和客户。
在员工方面，我们有强大的本地领导团队，我们会适应。
我们正在积极管理客户方面，并有信心应对客户情绪的潜在波动。
除此之外，我想更多地解释一下第一季度的情况，也就是斋月。
今年的斋月从2月18日持续到3月19日，正好覆盖了本季度的大部分时间。
斋月之后，还有大约一周的开斋节。
因此，我们预计课程活动会出现自然的变化，就像我们每年第一季度所做的那样，并且我们已经做出了相应的计划。
现在我们来回答关于2026年指导或展望的下一个问题。
首先，我想说的是，我们通常不提供正式的全年指导，但我们可以给投资者一个方向感。
我们有信心，2026年我们的总账单金额、净收入和运营现金流都将继续健康增长。
2025年，我们在新市场、技术和团队方面进行了大量前期投资。
2026年，我们预计将收获这些投资的成果。
我们还将专注于改善我们所运营的每个市场的单位经济效益。
因此，我们预计全年的现金生成能力将保持强劲。谢谢。
谢谢。这非常有帮助。
[操作员说明] 本次电话会议没有更多问题了。我想把会议交回公司进行总结发言。
再次感谢大家今天参加我们的会议。
如果您有更多问题，请通过我们网站上提供的联系信息联系512投资者关系部。
谢谢，再见。
[操作员结束语]