Todd Friedman（投资者关系）
Travis Dalton（首席执行官）
Doug Garris（首席财务官）
Michael Kim（首席数字官）
Jerry Hogg（首席运营官）
Joshua Raskin（Nephron Research）
问候各位，欢迎参加Nephron Research与Claritev的问答会议。[操作员说明]
现在，我很荣幸向大家介绍今天的主持人，Nephron Research的Josh Raskin。谢谢Josh。您可以开始了。
大家好。谢谢，各位早上好。感谢大家今天早上拨入电话。非常高兴能主持Claritev团队的会议。我们今天请到了整个团队。我们有首席执行官Travis Dalton；首席财务官Doug Garis；以及首席运营官Jerry Hogge。接下来，我将把时间交给负责投资者关系协调工作的Todd Friedman，他将简要介绍安全港声明。然后我们将进入问答环节。在问答过程中，我想我们会努力澄清本季度之后的一些遗留问题，希望大家觉得这非常有帮助。
那么，我现在把时间交给Todd。
谢谢Josh。首先，我要感谢您和Nephron允许我们对今天的电话会议进行网络直播，以便我们能向所有分析师和投资者开放。非常感谢。
我将快速宣读一份安全港声明，然后我们就开始。我们今天的发言和对问题的回答包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述仅代表管理层在本次电话会议当天的信念和预期。由于多种风险因素，实际结果可能与这些前瞻性陈述存在重大差异。这些风险的概要可在我们的Form 10-K年度报告以及我们向SEC提交的其他文件中找到。
我们还将提及几项非GAAP指标，我们认为这些指标能让投资者更全面地了解Claritev的基本经营业绩。关于这些非GAAP指标的解释以及与可比GAAP指标的调节，可在我们2026年2月23日的 earnings新闻稿（发布于我们的网站）和SEC文件中找到。
因此，接下来，我想请Travis发表开场讲话。
好的，谢谢。谢谢Todd。是的，感谢大家今天抽出时间。同时，我也要再次感谢Josh主持今天的会议。让我对所有参会者表示感谢。我们感谢您对公司的关注，您的时间非常宝贵，谢谢。
我会尽量言简意赅。我会占用三到五分钟时间。我们今天召开这次电话会议，这很好。我们上次的电话会议遇到了一些困难，所以，我们有几点想说明，并且我们一直在收集大量反馈和问题，我们在倾听，我们在关注。所以，我想说的是，我们对公司和我们的未来保持现实且非常乐观的态度。正如我们在电话会议中所说，我们在26年专注于增长和执行，而且我要说，公司的状况比我24年初上任时健康得多。
我认为我们的战略正在奏效。我们已经为成功奠定了基础。我们去年完成了我们所说的转型，而且公司一直在不断发展。但对我们来说，去年是重要的一年，我们要证明我们能否恢复增长并开拓新市场，我们做到了。然后，我们专注于未来的发展道路，那就是健康、可持续的增长。看，我很受鼓舞。我们第四季度实现了6.7%的增长，25年的预订量创历史新高。我们预计今年预订量将实现强劲的两位数增长，仅第四季度就有10个新客户，我们的销售渠道增长了167%。看到所有这些，这对公司的未来是个好兆头。这也说明我们的产品在市场上具有相关性。因此，正如承诺的那样，我们称今年为增长年。
我们听到了大家的声音，我们计划在前进过程中管理利润率和EBITDA，我们知道我们能做到这一点。我完全相信团队能够针对这些指标做出良好、合理的财务决策。再简要说明几点，然后我想进入问答环节。看，我们在宏观医疗成本透明度需求、医疗服务从机构内扩展到专业领域等方面处于有利地位，我们的网络、支付收入、完整性和索赔智能都与这些需求相契合。然后我要提出的另一点，Michael可以更深入地探讨，我相信会有相关问题，那就是我们不认为自己只是AI革命中的幸存者。我们认为自己是赢家。我们拥有数据权、工作流程和信任。当你同时拥有这三样东西时，你就拥有了在当前环境中非常相关的资源。所以，这不是护城河，而是我们的优势。
我们现在正在IDR索赔、风险、销售线索以及对这些预测性、生成性和智能体性的评估中使用它。所以，我还认为一个关键点是，我们是一个很好的渠道，可以在我们的基础设施之上叠加其他合作伙伴和其他来源的AI智能。这是一件好事，因为最终医疗行业会成为赢家。所以，我以我们的优先事项作为结束语：有机增长和降低业务杠杆。我们已经明确且一致地表达了这一点。我们将继续努力实现这一目标。我们下周将举行投资者日活动。我们对此非常兴奋。我们有几项，我认为是重要的公告要发布，我们期待着这一天。我们今年的销售启动大会有100位顶级领导参加，气氛非常热烈。我们将开始建立 momentum。
因此，我现在把时间交回给Josh，我们很乐意回答问题，期待接下来的环节。谢谢。
好的，非常好，Travis。谢谢。内容简短但全面。我想谈谈你提到的很多事情。也许，我们先从你谈到的信心开始，也许你可以给我们更多关于你对2026年下半年增长开始加速的信心的具体信息，也许可以提供一些数据点来帮助我们理解。
好的，没问题，Josh。我先开始，然后Doug可能会补充。但从我的角度来看，有几点。第一，我们对业务有更好的遥测能力。是的。我们努力建立了人员流程系统，以便我们能够看到业务中发生的事情，看到我们的机会所在，并瞄准这些机会。这是构建能够增长的业务所做的艰苦工作。所以，当我谈到我们的销售增长时，不仅仅是有更多的人在外面促成交易。
而是你更专注于业务。你知道你的关键优先事项是什么，并且你在以正确的方式分配资本。所以，我们有更好的遥测能力，并且这正在显现成效。我们去年的年度合同价值（ACV）为6700万美元，实现了增长。我们对今年的表现感到非常兴奋。我们在所有垂直市场都有销售。所以，我们去年更重视第三方管理机构（TPA）、经纪人、政府和国际业务，并且我们开始在这些领域看到进展。所以，当我们获得前10名客户时（我们也成功做到了），但我们正在围绕这些客户向新的垂直市场销售，随着渠道增长和销售额增加，这对公司的未来是个好兆头。
而且，我们对前5到7名客户的增长依赖程度也降低了。因此，随着时间的推移，对5个客户的依赖程度降低12%到15%对我们来说是件好事。所以，我只想说，这得益于团队、渠道、垂直市场的启动和进展，我认为，我们在所有这些方面都在取得进展，并且开始在数据中显现出来。Doug，你可能想对此发表评论。
是的，关于6700万美元的ACV，我想补充最后一点。如果你看它的来源，70%来自现有客户群的追加销售、交叉销售和有机增长。所以，我们在当前客户群中取得了一些相当令人印象深刻的胜利。最后，30%来自净新增客户，这是我们新市场战略和新客户获取的结果。所以，当我们回顾历史，当我们引入ACV作为指标时，ACV转化为收入大约需要两到四个季度。
随着我们进入今年下半年，我们将开始看到实质性的增长。由于预订量非常强劲，第四季度创纪录的2300万美元预订量将在今年年底和27年转化为收入。然后，看，我们对一支专注且有配额的销售团队非常乐观，他们追求的ACV内部目标是强劲的两位数增长。所以，我们对业务的进展感到满意，我认为随着我们继续完善我们的信息传递，ACV对我们来说是一个非常重要的增长晴雨表。
太好了。太好了。Travis，你在开场发言中还提到，你认为Claritev在AI方面是赢家，而不仅仅是幸存者，实际上是AI的赢家。也许我们可以更广泛地谈谈AI如何影响你们业务的竞争格局？
是的，当然。我会让Michael来谈这个问题。他是我们的首席数字官。Michael，如果你想加入的话。
当然，Travis。非常感谢你的问题，Josh。从竞争格局来看，我对Claritev的整体地位感觉非常好，关于这一点我要提出三点：首先，AI对我们来说并不新鲜。我们的AI之旅已经有大约七年了，AI在我们所有的产品和工作流程中都得到了广泛应用。其次，我们拥有世界一流的团队，并且我们正在与Oracle和OpenAI等一流公司和一流工具合作。第三，这也是Travis之前提到的一点，我们拥有数据、工作流程和客户的信任。
这给了我们使用AI创造价值的机会。我要举一个证明这种竞争优势的例子，那就是我们围绕一个名为Pro Pricer的工具（一种能力）进行的AI投资取得了令人难以置信的成功。在我们的 earnings电话会议中，我们谈到了在索赔量持平的情况下实现了收入增长。这一趋势的驱动因素之一就是Pro Pricer。它是一个基于AI的索赔工作流程优化引擎，在索赔数量相同的情况下，为我们的客户优化了节省结果，从而带来了近2000万美元的增量收入。
所以，有很多证明点。因此，我对我们的竞争地位和AI的使用感到非常满意。当我审视竞争格局时，我认为大型语言模型（LLMs）是我们可以利用的合作伙伴和工具。然后，Travis谈到了新进入者和初创公司。他们想与我们合作，因为我们实际上已经融入了当前的工作流程，并且拥有他们想要接入的数据。
话虽如此，我们对AI和竞争格局非常警惕，我们一直在寻找潜在的风险和自我颠覆或获得额外收益的机会。但我要说，由于我们拥有的竞争护城河，这是非常困难的。我们将在本月晚些时候的投资者日深入探讨这一点。
是的，非常好，Michael，感谢你。也许我们可以更深入地探讨你所说的竞争护城河，给我们更多细节。那么，是嵌入在工作流程中的流程方面，是我们实际上拥有所有这些——正如你所说的——新进入者和初创公司所没有的数据，还有是什么阻止你们的大客户说，嘿，我们为什么不试试这些新的初创公司，也就是你所说的纯AI解决方案呢？
所以，你说的是准确的，Josh。以上所有因素，包括专有数据、定制业务流程，此外，我们拥有的客户关系、嵌入的工作流程、我们的产品以及140万提供商合同网络，所有这些共同构成了一个难以跨越的护城河。我认为这种竞争护城河的最佳例子是我们“无意外法案”业务中的Surprise Bill Services，它如今的结果在同类中遥遥领先。这是由AI驱动的。
作为一个例子，它之所以成功，之所以成为竞争护城河，是因为我们有700个客户关系，这些客户关系今天为我们提供索赔数据。是的。所以我们已经融入了工作流程。他们给我们的索赔数据，AI无法取代这些客户关系。你不能——AI生成代码，但你必须与这些客户关系开发集成。其中的第一个产品是我们的网络，它拥有140万签约提供商。
同样，AI无法取代这一点。但我们用于利用这些产品和关系的AI的其他部分是，它产生了大量数据。我们有200亿份索赔。我们了解提供商行为，我们了解定价，我们有透明度引擎。所有这些使我们能够开发预测提供商行为的AI模型，为谈判生成更好的论据，在独立争议解决方面取得更好的结果。所以，当我想到竞争护城河时，它存在于网络关系中，存在于我们拥有这些产品、已经融入工作流程、了解所有定制业务规则和相关知识产权，以及拥有允许我们构建所有这些AI模型的数据。这是我们AI引擎的燃料。因此，所有这些为我们今天提供了非常坚实的竞争护城河。
是的，很有趣。我以前没有这样想过，但这有点像，是的，外面有一些工具可能比你内部开发的更好，但没有Claritev的数据、工作流程、模型和合同等等，它们就没那么有用了。所以这是一种非常有帮助的思考方式。
我们能否稍微转移一下话题，谈谈你提到的资本支出增加，也许这是否是我们未来应该考虑的新基线，以及数字转型对其的影响，数字转型支出在其中占多少，以及何时会减少，只是一般性地谈谈所有这些资本问题。
好的，当然。嗨，各位，我是Doug。我来回答这个问题。所以，当你看的时候，我们今年的指南暗示资本支出约为1.6亿至1.7亿美元，与25年大致一致。我们之前曾表示，我们的2030愿景、技术转型和计划大约是一个三年期计划。我预计26年的支出与25年类似。如果你回顾一下，我认为我们24年的资本支出约为1.39亿美元，23年为1.13亿美元。所以，我认为最有建设性的思考方式是资本支出占收入的百分比。
所以，我们目前处于15%、16%左右的范围。随着我们对技术现代化的投资。在未来，我们应该会从27年开始看到规模缩减，然后在28年完成。然后，出于我们的建模目的，我们预计研发占销售额的比例将达到10%左右。所以，当我们减少转型支出时，这种减少和收益将在27年开始真正显现。我们很大程度上预计转型计划将在28日历年完成。
好的，我们可以算一下。如果你们从15%、16%下降到10%，其中有多少是由于收入增长，有多少是由于消除了我们在26年以及我猜27年初看到的额外支出。也许，Doug，我再问你一个关于资本重点的问题。你们更多地谈到了，我不想说激进，但对并购更感兴趣。也许你可以帮助我们了解你们正在寻找的特定能力。考虑到你们当前的杠杆率和近期或短期的资本支出需求，我们应该如何看待这部分支出。
是的，这很好。所以，我或许可以重新表述这个问题。并购以及有机投资、债务偿还和股票回购一直是我们资本配置的四个领域。所以，我想说这不是重新关注，而是一直是我们优先事项清单上的内容。我认为，这实际上是关于我们资本结构的纪律性。所以，我们有一个我们曾提到的有趣机会。我们在第四季度收购了一家名为OPCG的小公司，他们在提供商和政府领域提供咨询服务，与我们的产品非常契合。
所以，当你考虑我们的资本配置组合和时间精力时，并购对大多数公司来说总是在雷达上。我们处于一个——我们处于这样一个位置，我们正在寻找那些对业务有高度影响和互补性的东西。如果你看过去五年，我们的几次收购，我认为我们的数据和分析业务以及我们的Vistara产品（基于参考定价的健康计划），与核心产品非常互补，我们认为并购应该是未来重点的一部分。
作为领导团队和公司，这是我们一直在思考的事情，即有机投资与并购的平衡如何发挥作用。但除了其他配置优先事项外，这将是我们的一个重点，主要重点是投资于我们的技术现代化、转型（显然这是最有影响力的），其次是随着时间的推移降低杠杆和偿还债务。
是的，是的，我认为这很有帮助。我们已经得到了这个问题。我认为将其表述为对资本结构的纪律性可能是我想强调的一个重要点。我之前应该在资本支出问题上问这个，但资本支出有一些向运营支出的转变。也许你可以帮助我们理解这一点。
是的，当然。我们更新的指导总资本额的理念的一部分是，托管软件实施实际上会影响运营现金流。我们将其视为相对于资本回报的一美元支出。所以，你会看到我们的部分托管软件在运营现金流项目中，因为我们将资产投入使用，例如，我们将Oracle迁移到技术和OCI的成本，历史上我们会将其资本化，现在转为运营支出。
好消息是，我们以前拥有并运营一个数据中心，我们的大多数数据资产都是本地的。所以，我们历史上每年需要花费大约1200万到1500万美元来支持这些资产和我们的数据资产。所以，从资本支出向运营支出的转变只是将这部分成本转移到了商品成本和OCI支出。我们很大程度上预计这将在26年完成。这对现金流的影响为零。但实际上，当我们看我们的技术转型时，大约75%的软件资本化成本将在投资现金流中，大约25%将在托管软件中，从而计入运营现金流表。
明白了，明白了。好的。所以，对现金流的影响为零，我明白你的意思，这是一种转变。我应该早点问这个，但我想你之前也提到过，Doug。但我很想更具体地了解转化率。当你谈到平均合同价值转化为实际收入时。我记得你之前说过两到四个季度。你能帮助我们理解不同细分市场、业务线或你们销售的产品之间是否存在差异吗？你预计在未来一年左右这会有什么变化吗？
是的，当然。所以，我先给出一个总体情况，我希望Jerry能举一个我们业务线中预订转化的实际例子。两到四个季度是一个大致的估计。我们几乎没有能立即转化为收入的预订，因为我们的业务模式不是销售大量许可软件。所以，两到四个季度的估计。例如，如果我们在第四季度签署2300万美元的预订，我们将在第二季度末、第三季度初开始看到收入归因，然后到2027年初，所有预订将完全转化为收入。
同样，如果我们在26年初签署交易，我们可能会在26年下半年获得少量收入，然后在27年完全实现。所以，这是一个非常好的方向性晴雨表，我们将继续按季度更新。但我可能会把问题交给Jerry，让他举一个客户实施中预订到收入转化的实际例子。
当然，当然。谢谢Doug。也许关于这个话题有三种变体。我们的Vistara产品是一个利用我们网络的基于参考定价的计划。140万提供商，正如公司每年所做的那样，他们在年初进行医疗保健规划。这就是我们的BenInsights产品帮助雇主和为他们提供咨询的顾问设计计划的地方，他们做出决策。然后员工在每年的第三、第四季度注册计划，收入根据注册情况在次年显示。
所以，我们的销售在一年的前两个季度完成，该产品的收入在次年第一季度显示。对于我们的网络，类似的情况是，如果付款人决定将我们的网络用作补充网络或rap网络，一旦员工决定实施，两到四个季度后收入就会显示。对于我们的支付收入完整性业务，根据我们拥有的数据，如果我们进行高级代码编辑以纠正错误编码、过度编码或欺诈、浪费和滥用的索赔，这可能快至一两个季度。如果我们没有数据，通常销售到收入的滞后时间约为六个月。
明白了。到完全核对的时候。这也说得通。也许你可以更新一下NSA的情况。我记得你提到了NSA市场以及这个流程对付款人、对你们的大客户的运作情况。NSA对Claritev来说是多大的一个细分市场？然后，你们是否预计会有任何监管变化？你们如何监控这些潜在的更新？
当然，当然。就像所有立法一样，实施时都怀着最崇高的意图，但随着时间的推移，人们会想办法以最有利于自己的方式来玩这个游戏，我们已经看到了这一点。我们的NSA业务量是我们索赔智能组合的重要组成部分。但是，根据CMS的公共使用文件数据，我们的表现优于我们的——我们的一个主要竞争对手，坦率地说，在所有领域都优于那些自行执行这项工作的付款人。这真的始于利用我们的网络，根据我们网络中的140万提供商对这些索赔进行定价，这是我们的竞争对手所没有的独特资产——即使是我们的主要付款人客户，也只拥有其中的一部分，我们已经在最终步骤（每个人似乎都关注的步骤）之前的五六个步骤中实现了流程自动化，即独立争议解决，提供商对账单费用和提议的赔付提出异议。
他们取决于15家IDRE公司中的哪一家对这些索赔进行裁决，对付款人或提供商有利的结果差异很大，坦率地说，非常不一致。这些都是我们密切跟踪的指标，我们设计了我们的AI工具以及我们为IDR阶段撰写简报的方式，以便基本上为这些服务达成公平的市场价值。但是，我们的策略一直是首先根据网络为这些索赔、这些案例定价，然后在支付前以公平的市场价值定价，即使在支付后，我们也实施了支付后流程，最后我们有一个IDR阶段，利用AI工具基本上为这些服务提出最佳的公平市场价值案例。
所以，我们继续优化这些事情。这是一个我们会实时调整策略的移动目标。但在所有这些阶段，我们的表现都比我们的主要竞争对手、所有主要付款人高出相当大的百分比，部分原因是我们的AI实施，但也因为我们有端到端的解决方案。很多初创AI公司可能会说，好吧，我可以创建一个模型来做到这一点，好吧，那只是其中的一部分，而且真的只是一小部分。但我们为客户提供的价值是需要我刚才提到的所有这些东西的端到端解决方案。这就是为什么我们的表现优于竞争对手、优于主要付款人，并且让任何人都很难进来并仅仅提议。我已经摄取了大量NSA索赔数据，我认为我可以做得更好。
是的，是的，这很有帮助。我们再次谈到了几个不同的客户细分市场，但我很好奇新客户细分市场的进展。我特别感兴趣的是像Complete View这样的领域。然后你再次提到了10个新客户。我也很想听听其中一些来自哪里。就像你在上次电话会议中提到的那些。
是的，谢谢，Josh，我是Travis。我来回答这个问题。是的，我想重申几点并回答这个问题。我认为2025年对我们来说是建立公司当前和未来增长的相当重要的一年。所以，我们现在有明确的垂直细分市场，每个细分市场都有领导者、潜在客户开发和销售支持，我们升级了团队人才，我们现在拥有了很多知识，我认为这些知识已经达到了适当的销售点，我们正在激励我们的销售领导者，因此在提供商、政府、国际经纪人和TPA等领域，我们现在开始看到交易组合出现在渠道增长中，正如我之前提到的总体渠道增长。
Complete View是其中一项产品。这是我们基于公开可用数据、我们理解和使用数据并带来见解的能力而开发的产品，我们正在销售它。我认为，我们现在有六个医疗系统在与我们合作，涵盖70多家医院。所以，其中一些是有很多需求的大型系统。我认为Complete View实际上是我们与他们进行讨论的切入点。这是一个继续讨论的渠道，特别是与BenInsights这样的产品，它有很多功能，你可以模拟风险，你可以查看你的福利计划，你可以查看你的员工群体和人口统计数据。
这里有很多工作要做。我们开始弄清楚数据分析对我们来说是什么以及业务是什么。但客户获取确实很重要。客户获取之所以重要，是因为我们倾听、学习、开发，然后向他们销售更多产品。所以，对我们来说，拥有这么多客户，我们现在可以在其中开展工作，根据我们的能力（不仅是Complete View，还有BenInsights）定义用例，这不是一个微不足道的开端。所以，我对我们在这方面所做的工作继续感到鼓舞。
然后，关于第四季度的10个新客户，这些是10个新客户。我们有2个国际客户，3个提供商客户，3个新的付款人客户，还有2个经纪人加入。所以，这再次令人鼓舞。这不仅仅是一遍又一遍地挖掘同一个资源（我们会继续这样做）。正如Doug提到的，我们在现有客户中有很大的空白和机会，但它以更健康的方式围绕业务，具有更多的多样性、更多的增长、更多的机会，能够随着时间的推移巩固结果。所以，这就是我们的想法。但我们的细分市场不仅在渠道中，而且在实际结果中都有所体现。
是的，是的，是的。这在一定程度上只是总可寻址市场（TAM）的扩展，对吧？就像你带来了两个以上的国际客户和三个提供商客户，正如你提到的，甚至新的付款人。这只是飞轮继续转动。所以，我认为这是一个值得继续提供的有用统计数据。也许我最后一个问题，之后我会把时间交回给Todd，你谈到了2500万美元的支出，我认为这是你所说的进入市场和交付职能的一部分，以保持势头并最好地支持你所谈到的强劲的两位数ACV预订增长。也许关于这额外的2500万美元，给我们一些细节。我知道我们已经谈到过这个。
谢谢，Josh。我是Doug。是的，我认为最后一个问题完美地说明了我们为什么有兴趣投资于业务。我想Travis在他的开场发言中提到，我们有一个非常充满活力的销售启动大会，我们现在有超过100名销售人员，我会将我们在 earnings中提到的大约2000万到2500万美元的投资分为三个方面。你可以回顾我们之前的电话会议，我想我们上两次 earnings电话会议中说过，嘿，如果我们对业务进展感到满意，我们会继续投资。
这正是我们在下半年开始做的事情。所以，一些支出是我们运行成本的一部分，当然，一些支出是新的，用于业务投资。所以，我想说它分为三个领域。首先是销售和营销。我们已经在美国市场采用了细分领导结构。具体来说，在付款人、TPA、提供商、政府领域，我们有销售领导，负责新客户开发和客户成功的端到端覆盖。
这是我们实现强劲的两位数预订增长的重要里程碑，我们对此感到非常有信心并乐于投资。第二是收购OPCG并扩展我们的咨询服务。我们在11月以约500万美元收购了该业务。这带来了几十名具有专业技能的高素质人才，我们对此感到兴奋。最后，我们提到我们在去年上半年启动了国际业务。
我们实际上在2025年获得了第一笔收入，我们期望该业务能够增长，并随着时间的推移可能贡献相当一部分收入。但我认为可以从这三个领域来考虑：美国的销售和营销；收购OPCG，扩展我们的咨询业务；最后是我们国际业务的全面运行和复合增长，该业务已全面启动并开始运营。
太好了。太好了。好的，Todd，也许我现在把时间交回给你。我想我们已经讨论了我清单上的大部分内容。
嘿Todd，让我来总结一下。我想我们——Josh，让我再次感谢你——感谢你在短时间内主持这次会议。我们非常感谢，因为我们在 earnings电话会议后收到了很多问题，或者说考虑到我们遇到的技术困难，那次 earnings电话会议没有成功举行。这种情况不会再发生，我们向你保证。但感谢你给我们这个机会。有很多人在关注我们公司，有很多紧迫的问题，我们希望继续加强沟通，而不是减少沟通，这就是我们今天花时间在这里的原因。
所以，我总结时想说，我们期待着下周的投资者日，我们将在那里谈论我们正在做的工作。类似于我们今天所做的，公司的财务模型。但我们也将谈论除此之外的一些事情，这些是基于我们利用我们的才能和创新以不同于你对这家公司随着时间推移可能期望的方式发展的愿望。所以投资者日是我们能够展示我们产品的地方。
你将听到一些客户的发言。我们有很多客户会来，他们想表达他们对市场的看法以及他们认为我们带来的价值。我们相信我们的公司，相信我们的员工和我们正在做的事情。我们认为我们被低估了。所以我们将继续尽最大努力解释我们的故事。我们知道这不是一个简单的故事，但我们将继续前进。在我看来，这只是一个开始。我们还处于这个过程的早期，但我对我们能够恢复收入增长感到非常兴奋。
我们知道我们必须管理好这之下的各个方面，包括资本支出、运营支出和我们未来的支出，以实现我们的全部目标。我想让我们的投资者知道，我们知道这一点，我们专注于此，我们将继续这样做。所以，我就以这些话结束。再次感谢大家今天的时间。我们将继续回答问题。我们将继续诚实和直接地回答它们。谢谢。
是的，再次感谢你们让我主持。期待一周后的周一在纽约见到你们。
是的，我们在那里见，Josh。谢谢。
好的。
谢谢，Josh。谢谢。