Tony Xu Han（创始人、董事会主席兼首席执行官）
Jennifer Xuan Li（首席财务官兼国际业务负责人）
Kai Xiao（中国投资有限责任公司）
Ming Hsun Lee（美国银行证券）
Tim Hsiao（摩根士丹利）
Jiajie Shen（摩根大通公司）
Leo You（里昂证券）
Xinyu Fang（瑞银投资银行）
女士们、先生们，早上好/晚上好。感谢您的等待，欢迎参加文远知行2025年第四季度及全年财报电话会议。请注意，今天的活动正在录制。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在今天的电话会议中，管理层将以英语为主要语言。第三方翻译将提供同步中文口译。在管理层准备好的发言之后，公司将举行问答环节。如果您希望收听管理层的原始陈述或在问答环节提问，请确保您已接入英语线路。请注意，中文口译仅为方便起见。
如出现任何差异，以管理层原始语言的陈述为准。今天与我们一同出席的有文远知行创始人、董事长兼首席执行官Tony Han博士，以及首席财务官兼国际业务负责人Jennifer Li女士。在我们继续之前，我想请您参考公司 earnings 新闻稿中的安全港声明，该声明同样适用于本次电话会议，因为今天的会议将包含前瞻性陈述，包括文远知行的战略和未来计划。这些前瞻性陈述是根据1995年美国《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的。前瞻性陈述涉及固有的风险和不确定性。由于各种重要因素，公司的实际结果可能与这些前瞻性陈述中所述或暗示的结果存在重大差异。
有关这些风险因素的完整披露，请参阅公司提交给美国证券交易委员会（SEC）的Form 20F中的“风险因素”部分以及香港联合交易所网站上的公告。除非适用法律要求，否则公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。请注意，管理层准备发言中提到的所有数字均以人民币为单位，我们今天将讨论非国际财务报告准则（non-IFRS）指标，这些指标在公司的 earnings 发布以及提交给SEC和香港联合交易所的文件中有更详细的解释和与最具可比性指标的调节。公司未经审计的财务和运营业绩已于今天早些时候通过新闻专线发布，可在公司的投资者关系网站上查阅。
接下来，我将电话交给公司创始人、董事长兼首席执行官Tony Han博士。请您发言，先生。
大家好。感谢大家今天参加我们的会议。作为自动驾驶领域的全球领导者，我们在过去一年取得了强劲业绩，收入达到创纪录的6.85亿元人民币，同比增长90%，这得益于自动驾驶出租车（robotaxi）部署的扩大以及对自动驾驶巴士（robobus）和其他自动驾驶产品的强劲需求。自动驾驶出租车收入同比增长210%，反映了我们技术的持续商业化。如今，我们的全球自动驾驶出租车车队规模达到了1125辆的新高度。我们在中国国内业务和国际市场均看到了令人鼓舞的发展势头。随着我们继续扩大规模，我将向大家介绍推动我们增长的关键进展。首先让我们看看中国，它仍然是我们最重要的运营市场之一。
在此期间，我们通过整合端到端学习、利用大规模数据训练和世界模型模拟以及改进算法泛化能力，朝着更数据驱动的自动驾驶系统迈进。我们在运营效率、车队扩张、服务覆盖范围和用户采用率方面也取得了坚实进展。在运营方面，由于车辆物料清单（BOM）成本的降低和运营效率的提高，总拥有成本下降了约38%。我们最新的自动驾驶出租车GXR采用了成本效益高的计算平台HPC 3.0，使其BOM成本降低了15%。同时，我们的远程协助人机比从2024年的1:10提升至目前的1:40，使得人工成本变得微不足道，并进一步增强了单位经济效益。车队规模和服务覆盖范围也在持续改善。
我们在中国的商业化和测试车队已增长到800多辆自动驾驶出租车，覆盖主要城市地区超过1000平方公里。随着车队密度的增加，我们的服务性能也有了显著改善。在过去六个月中，每辆车的平均日订单达到15趟，高峰期上升至26趟。平均乘客等待时间降至10分钟以下，反映出更强的需求和更高的车辆利用率。我们继续扩大在北京和广州的业务，重点关注人口密集区域，连接主要机场和火车站等关键交通枢纽，并进一步渗透到市中心区域。例如，在广州，我们的自动驾驶出租车服务现已覆盖天河区，这是该市最活跃的商业中心之一。在产品方面，我们推出了灵活的免费上下车（PUDO）功能，允许乘客在服务区域内选择任何 pickup 或 drop-off 地点。
同时，我们通过高德地图、微信和腾讯出行等主要出行平台扩大了服务接入。令人鼓舞的是，我们看到文远知行自动驾驶出租车服务的注册用户大幅增加。以第四季度为例，注册用户同比增长超过900%，反映出用户接受度和参与度的提高。总体而言，我们相信文远知行在自动驾驶出租车技术方面的长期领先地位，结合丰富的实际运营经验，形成了持久且难以复制的竞争模式，继续引起用户的共鸣。随着我们运营规模的扩大，我们预计未来车辆利用率和用户采用率将进一步增长。现在让我们转向我们的国际业务，我们在扩大全球足迹方面继续取得进展。如今，我们已在12个国家部署了自动驾驶车辆，其中8个市场已获得官方许可。
这一进展表明我们有能力应对复杂的监管环境，同时满足当地要求。综上所述，这些里程碑使我们成为当今全球部署最广泛的自动驾驶公司。欧洲正成为我们的另一个主要增长领域。早在2025年11月，我们取得了历史性里程碑，从瑞士联邦道路局获得了欧洲首个无人驾驶自动驾驶出租车乘客服务许可。这种先发优势使我们在未来几年进一步拓展欧洲市场时具有真正的优势。除此之外，就在本月，我们宣布进入斯洛伐克，为我们的全球版图又增加了一个国家。我们正在那里部署完整的产品线，启动该国首个自动驾驶项目。斯洛伐克也是我们欧洲业务版图中的第四个国家。中东仍然是最有前景的地区之一。
2025年10月，在阿布扎比，我们获得了美国以外全球首个城市级完全无人驾驶自动驾驶出租车商业许可。如今，我们的服务覆盖了该市约70%的核心区域，乘客可以通过优步应用程序的多个类别进行预订，包括优步舒适型（Uber Comfort）、优步X（UberX）以及全新的自动驾驶类别——这是优步在全球首个专门的自动驾驶 ride 选项。在该季度，我们还在迪拜和利雅得推出了商业化自动驾驶出租车服务。我们还在拉斯海玛开始了试点运营，使我们在阿联酋的第三个酋长国拥有了业务。在亚太地区，我们凭借强大的本地存在开始展现早期发展势头。在新加坡，文远知行和Grab于2025年11月开始在榜鹅区进行自动驾驶车辆测试。我们的自动驾驶出租车GXR和自动驾驶巴士预计将于2026年4月向公众开放，使榜鹅成为新加坡首个拥有自动驾驶 shuttle 服务的住宅区。
所有这一切成为可能的一个重要原因是我们在国际扩张方面的严谨策略。我们的战略重点是那些监管环境支持、经济条件有利且有利于可持续运营的市场。如今，我们的国际自动驾驶出租车车队已超过250辆，我们继续在阿布扎比、迪拜、利雅得、瑞士、斯洛伐克和新加坡等主要国际市场扩大部署。我们进入的每个新市场都成为向邻近市场扩张的区域蓝图。展望未来，我们预计到2026年底，全球自动驾驶出租车车队将达到2600辆，具体取决于监管批准和市场条件。这些里程碑代表了我们长期愿景的早期阶段，即到2030年在全球部署数万辆自动驾驶出租车。虽然自动驾驶出租车服务是我们业务的核心，但我们正积极向其他自动驾驶 mobility 领域多元化发展，以构建更广泛的产品组合并产生额外的收入来源。
在我们多元化的应用领域中，文远知行的全球自动驾驶车队（包括自动驾驶出租车、自动驾驶巴士、自动驾驶货车和自动驾驶清扫车）从2024年底的1089辆迅速增长至如今的2113辆，加强了我们在12个国家的全球存在。以我们的自动驾驶巴士业务为例，它在2025年实现了令人印象深刻的增长，同比增长190%。我们已进入多个欧洲市场，包括瑞士、法国、比利时、西班牙和斯洛伐克，这些国家的公共交通系统劳动力短缺为自动驾驶 shuttle 创造了真正的机会。通过利用我们的技术满足这一需求，我们能够解决迫切的需求，同时扩大我们的市场存在。此外，我们的L2+高级驾驶辅助系统WePilot 3.0。WePilot 3.0正被奇瑞、广汽和博世等领先的OEM和一级供应商采用。
该系统采用基于视觉感知的单阶段端到端架构，使车辆能够在各种驾驶条件下安全高效地运行。在由D1EV-com主办的第二届中国城市智能驾驶大赛中，搭载WePilot 3.0的大众市场乘用车奇瑞星途（Chery EXEED）创造了历史，在三个城市的比赛站点中均获得第一名。这项业务扩张帮助我们利用了L4车队之外对L2+ ADAS技术不断增长的需求。创新仍然是我们战略的核心。基于我们在L2+端到端系统方面的优势，文远知行通过将端到端学习与大规模模拟和实际数据循环相结合，将其技术栈向L4融合，以增强泛化能力和边缘案例处理能力。我们的最新发展成果WeRide GENESIS是一个集成物理AI和生成式AI的通用模拟平台。
WeRide GENESIS能更高效地生成高保真驾驶场景，将复杂边缘案例的模拟时间从数天缩短至数分钟。这提高了我们的开发效率，使我们能够快速测试和部署系统改进，同时显著降低道路测试成本，强化支撑我们L2至L4产品组合的技术护城河。在硬件方面，我们与吉利远程汽车的合作更上一层楼。最新的GXR作为一款专门设计的工厂预装自动驾驶车辆，提供了更高的安全一致性和更低的单位成本。升级后的车型集成了我们专有的HPC 3.0高性能计算平台，这是一种计算效率更高的架构，而真正体现效率提升的数字是：每辆车的生产时间现在不到10分钟。这些进步将使我们在车辆性能和全球自动驾驶出租车车队的可扩展性方面获得显著优势。
以上是概述，现在我将电话交给我们的首席财务官，她将更详细地介绍我们的财务表现和前景。
谢谢Tony。大家好。在我们深入财务数据之前，我想强调所有数据均以人民币为单位，除非另有说明，否则比较均为同比。现在让我们讨论2025年第四季度和全年的财务表现。回顾过去，2025年第四季度将作为文远知行旅程中具有决定性意义的一章被铭记，因为我们在扩大运营规模、改善单位经济效益和推进技术领先地位方面继续取得稳步进展。我们的车队和地理覆盖范围显著增长，作为自动驾驶领域的全球领导者展现出强劲势头。现在让我带大家了解反映这些发展的财务表现。
2025年第四季度总收入为3.14亿元人民币，同比增长123%。产品收入增长309%至2.11亿元人民币，主要受自动驾驶出租车和自动驾驶巴士销量增加的推动。服务收入增长15%至1.03亿元人民币。2025年全年总收入增长90%，达到创纪录的6.85亿元人民币。产品收入和服务收入分别为3.6亿元人民币和3.25亿元人民币，同比分别增长310%和19%。自动驾驶出租车仍然是业务线中最关键的驱动力之一。2025年第四季度，文远知行的季度自动驾驶出租车收入达到成立以来的又一新高，同比增长66%至5100万元人民币。2025年全年，自动驾驶出租车收入也达到1.48亿元人民币的年度新高，同比增长210%。这种增长得益于我们的轻资产模式。
我们提供自动驾驶“大脑”，而出行和车队合作伙伴负责运营和车辆所有权。这使车辆不在我们的资产负债表上，实现高效扩展，并调整激励措施以提供一致的用户体验。我们的自动驾驶出租车收入还得到持续服务费和来自平台合作伙伴的经常性 ride-hailing 收入分成的支持。我们在自动驾驶出租车运营方面的全球扩张使我们在快速发展的自动驾驶 mobility 领域牢固确立了领导者地位。特别是，我们的国际业务正成为集团收入越来越重要的驱动力。2025年全年，海外市场贡献了约29%的总收入，涵盖中东、欧洲和亚太等多个地区。同时，我们对运营效率的关注使我们在扩大规模的同时能够维持健康的利润率。
2025年第四季度，集团层面的毛利润增长74%至8900万元人民币，集团层面毛利率为28%。2025年全年，集团层面毛利润为2.07亿元人民币，同比增长87%，集团层面毛利率为30%。这些结果凸显了我们业务模式的优势，并增强了我们对全球扩张战略的信心。2025年第四季度，运营费用同比略有增加2%，达到6.55亿元人民币，其中研发占总额的63%。2025年全年，运营费用下降11%至20.4亿元人民币，研发占总额的67%。运营费用的下降主要由行政费用降低推动，部分被研发和销售费用的增加所抵消。作为我们的主要投资领域，研发支出的增加反映了我们对长期技术领先地位的关注，同时严格的成本管理使整体运营费用得到控制。
进一步细分，2025年第四季度研发费用增长29%至4.11亿元人民币，2025年全年研发费用增长26%至13.7亿元人民币，主要受我们持续投资顶尖人才和扩建下一代数据中心基础设施的推动，构建高性能骨干网络以支持我们的L2+至L4自动驾驶能力。这种持续的研发投入对于维持我们的竞争优势和推动未来增长至关重要。2025年第四季度行政费用下降29%至2.17亿元人民币，2025年全年行政费用下降48%至5.96亿元人民币。下降主要由基于股份的薪酬降低推动，部分被专业服务费用、人员成本以及折旧和摊销费用的增长所抵消。2025年第四季度销售费用增长76%至2700万元人民币，2025年全年销售费用增长37%至7400万元人民币。这些增长与我们业务的增长相符。
2025年第四季度净亏损收窄6%至55.65亿元人民币，2025年全年净亏损收窄34%至16.5亿元人民币。凭借2025年第四季度在香港的成功IPO，我们以强劲的资本状况结束了这一年。截至2025年12月31日，我们的总资本储备为71.3亿元人民币，包括69.7亿元人民币的现金及现金等价物和定期存款、1.44亿元人民币的理财产品投资以及1900万元人民币的受限制现金。我们维持3.24亿元人民币的短期银行贷款以支持日常运营。通过有纪律的现金部署，这一资本水平提供了坚实的运营缓冲，并突显了我们支持持续增长的财务实力。2026年3月23日，我们的董事会授权了一项股票回购计划，根据该计划，我们可在未来12个月内回购最多1亿美元的A类普通股，包括美国存托凭证的形式。
这一授权也反映了我们对股东的承诺以及我们对文远知行长期价值的信心。展望未来，我们正以清晰的思路和坚定的信念前进。到2026年底，我们预计全球自动驾驶出租车数量将达到2600辆，这标志着我们到2030年部署数万辆自动驾驶出租车道路上的第一阶段。随着我们车队的扩大，我们看到将我们经过验证的部署模式扩展到全球更多城市的清晰路径。在强劲的资产负债表、对运营效率的不懈关注以及深化的合作伙伴关系的支持下，我们完全有能力引领自动驾驶行业的下一个篇章。
至此，操作员，我们现在准备接受一些问题。
谢谢。我们现在开始问答环节。提醒一下，我们只接受英语线路的提问。[操作员说明] 我们现在接听来自中国国际金融股份有限公司（CICC）的Kai Xiao的第一个问题。请提问，Kai，您的线路已接通。
谢谢Tony和Jennifer。我是中金公司的Ben。我有两个问题。第一个问题是，不少OEM和一级供应商同行也在研发L4级自动驾驶出租车，比如地平线（Horizon Robotics）和Momenta。您对此有何看法？第二个问题是关于L2+。最近WePilot AiDrive在极具挑战性的实际计算中展示了行业领先的能力。能否分享一下WePilot AiDrive的能力与同行相比有哪些关键差异？谢谢。
非常感谢Kai提出这两个重要问题，我非常感谢您提出这些问题。首先，第一个问题是关于您刚才提到的不少OEM和一级供应商，比如地平线和Momenta，他们声称正在研发自动驾驶出租车，我的看法是什么。首先，我认为，作为像文远知行这样的自动驾驶公司的先行者和行业领导者的首席执行官，我必须说我们欢迎所有参与者加入这场竞争，这意味着整个生态系统和整个行业确实具有吸引力，有巨大的市场或潜力。因此，只有在一个非常有趣、有吸引力且有利可图的市场中，你才能看到竞争。话虽如此，我只想提醒一些竞争对手或新进入者，他们非常熟悉的ADAS系统与他们不熟悉的L4无人驾驶自动驾驶出租车系统之间的区别。
很多时候，人们不得不从他们熟悉的L2++系统进行一些推测或推断，然后他们想，好吧，我们只需提高系统的可靠性，稍微提高系统的速度，就能实现无人驾驶运营。我对这种推断或推断性思维的回答是，你还没有看到困难所在；你所拥有的，你还没有看到。那么，为什么我有资格这么说呢？因为据我所知，文远知行是目前世界上唯一一家既擅长ADAS系统，又擅长无人驾驶运营或自动驾驶出租车的公司。例如，在上个月——实际上是两天前刚刚结束的中国城市智能驾驶大赛中，我们再次获得冠军。文远知行是唯一一家连续三次获得该冠军的公司，我们创造了历史。
这意味着在那场比赛中，你提到的Momenta和地平线等公司都参加了比赛，但文远知行连续三次战胜了他们。我们非常了解ADAS，并且在他们熟悉的ADAS领域我们也非常熟悉。另一方面，我想说，如果你想声称自己是一家L4级自动驾驶公司或自动驾驶出租车公司，你必须有实质性的运营。我的意思是，你至少应该有50辆无人驾驶汽车在一个人口至少100万的城市中运行。如果你只有10辆带有安全驾驶员的汽车，你不能声称自己是自动驾驶出租车公司。当然，很多人可以声称他们正在研究某些东西，这很好，但要确保你是这个领域的真正参与者，你必须展示你有真正的无人驾驶运营能力。
因此，我想强调L2++和L4之间的技术壁垒是巨大的，要真正使自己成为自动驾驶出租车领域的重要或严肃参与者，你确实需要展示你在无人驾驶运营方面的能力。此外，还有硬件成熟度、软件集成、全冗余架构、监管批准、运营稳定性等其他因素。传统的ADAS公司都没有经历过这些因素。因此，我的观点是，文远知行以及其他一些领先的L4级自动驾驶出租车公司确实具有强大的优势。所以我们欢迎这种竞争，但我们对我们目前的领先地位、我们在国际市场的足迹非常有信心。这是巨大的差距。我预计短期内不会有任何新进入者能够赶上。这是我对第一个问题的回答。
第二个问题，Kai的问题，是关于我们最近在中国城市智能驾驶大赛中取得的非凡成绩。我们与同行相比有哪些差异？我认为排名和分数说明了一切，对吧？这种自动驾驶——中国城市智能驾驶大赛每月或每两个月举行一次，具体取决于时期。历史上，只有一家公司连续两次获得这种冠军。那是华为。当时，他们有非常大的优势。但从来没有一家公司连续三次获得这种冠军。从去年11月、12月到今年3月，我们连续三次夺冠。中国所有著名的自动驾驶公司或汽车应用程序都参加了比赛。你可以说出它们的名字，小鹏、理想汽车、蔚来、小米、Momenta、地平线、华为、极氪。
他们都参加了比赛，但文远知行连续三次赢得了这种比赛。这展示了我们的能力，背后的秘诀是什么？我们有几个方面。首先，我们基于来自L4级自动驾驶出租车和L2++级数据的合成数据和真实数据进行的单阶段端到端系统训练，这帮助很大。我们独特的单阶段端到端架构，不同于LLM、VLA，这给了我们很大的优势。第三，来自我们GENESIS模型生成的数据，这个GENESIS模型非常优越，它可以根据我们的需求生成数据，并将我们的数据收集成本降低75%。所有这些技术的结合，使我们在ADAS领域处于领先地位。这就是我对这两个问题的回答。再次感谢你的问题，Kai。
谢谢。我们现在接听来自美国银行的Ming Hsun Lee的下一个问题。请提问，Ming Hsun。您的线路已接通。
嗨，Tony和Jennifer。感谢你们回答我的问题。我也有两个问题要问你们。首先，能否详细说明中国和国际市场的自动驾驶出租车扩张计划，以及与吉利远程汽车签订的2000辆车辆的交付时间表？谢谢。第二个问题。考虑到同行进入市场、地缘政治冲突以及与优步的合作，能否分享一下你们对中东市场的前瞻性计划？具体而言，与优步合作部署1200辆车辆的时间表是什么？谢谢，Tony。
好的。我想我来回答第一个问题，你可以回答第二个问题。谢谢，Ming。中国和国际市场都是文远知行增长战略的核心。正如你刚才提到的，我们最近与吉利远程汽车签署了一项扩展协议，在2026年额外提供2000辆升级后的自动驾驶出租车，我们称之为GXR。因此，到去年年底，我们的车队已超过1000辆自动驾驶出租车。考虑到新的预装GXR的分阶段交付，以及我们一些旧车辆的退役，我们预计到今年年底全球自动驾驶出租车数量将达到约2600辆。中国无疑将是——它是我们业务的基石，我们专注于那些对自动驾驶有非常支持性政策且人口密度高的城市。中国的那些一线城市，比如广州和北京，都非常符合这一特征。
例如，在广州，我们计划逐步向城市级运营扩展，就像我们在阿布扎比已经实现的那样。我们也正在向中国另一个主要一线城市扩展，我们期待很快与大家分享更多细节。在国际方面，中东仍然是我们非常强大的基地。我们在阿布扎比运营着最大规模的城市级自动驾驶出租车车队，并且我们也是第一个在迪拜和利雅得开始自动驾驶出租车公共运营的公司。因此，我们将继续在中东保持强劲势头。此外，欧洲是一个重点。我们的自动驾驶出租车去年获得了瑞士政府颁发的欧洲首个也是唯一一个无人驾驶运营许可。基于这一势头，我们确实希望今年在马德里等市场进一步扩展，并可能在欧洲再增加一个核心城市。当然，我们也将继续在苏黎世扩展我们的自动驾驶出租车运营。Tony，你想回答下一个问题吗？
当然。只是想提醒大家，第二个问题确实是关于我们对中东市场的未来计划以及与优步合作部署1200辆车辆的时间表。目前我们在中东约有200辆车，我们计划与优步一起到2027年再增加至少1000辆，我们预计将成为该地区第一个达到1000辆规模的公司。这真的不容易，我们付出了大量努力，做了很多计划，有时还对我们的车辆进行改装和重新设计，并做了大量技术工作来实现这个数字。在运营上，我们一切照常。如你所知，我们已经在阿布扎比运营城市级完全无人驾驶自动驾驶出租车服务，我们的目标是今年在迪拜也实现同样的目标。
我们目前是唯一一家在这两个城市向公众提供自动驾驶出租车服务的公司，这种先发优势意义重大。我们的规模、监管进展、强大的合作伙伴关系和安全记录都支持这一地位。关于我们目前面临的地缘政治紧张局势，我们正在密切监测事态发展，继续关注我们当地团队的安全并保持可靠的运营。到目前为止，我们还没有看到对我们业务的任何实质性影响。我们的全球足迹和多元化布局也让我们有信心应对潜在的不确定性。关于我们与优步的合作，我们的五年15个城市的推广计划仍在按计划进行，我们预计今年将适时宣布新的城市启动。这就是对这个问题的回答。还有其他问题吗？
谢谢。我们现在接听来自摩根士丹利的Tim Hsiao的下一个问题。请提问，Tim。您的线路已接通。
嗨，Tony和Jennifer。我是摩根士丹利的Tim。感谢你们回答我的问题。我有两个问题。我想第一个问题基本上是我想跟进L4竞争，因为在本月早些时候的NVIDIA GTC大会上，我们注意到文远知行再次展示了自动驾驶出租车GXR。我认为该模型由NVIDIA DRIVE Hyperion平台和DRIVE Thor SoC提供支持。虽然我们注意到与NVIDIA的合作帮助文远知行有效降低了成本，加速了全球扩张。但如今，我认为NVIDIA也向文远知行的许多竞争对手以及汽车制造商提供类似的现成解决方案，用于长期L4开发。所以我的问题是，文远知行如何长期应对自动驾驶出租车同质化的挑战，并能成功保持差异化？这是我的第一个问题。谢谢。
谢谢，Tim。这是个很好的问题。首先，我认为目前很多参与者都基于NVIDIA的DRIVE Thor平台来定义他们的自动驾驶系统。我想强调的是，仅仅宣布我们将采用NVIDIA DRIVE Thor是很容易的，但要真正基于NVIDIA Thor打造一个可靠且可行的自动驾驶系统是非常具有挑战性的。文远知行与联想和NVIDIA合作，花了两年时间设计我们的HPC 3.0车规级计算平台。我们实际上生产了首个此类计算平台，用于自动驾驶出租车，计算能力为2000 TOPS。你可以看看周围，是否有其他人拥有这种2000 TOPS且具有冗余的计算平台，这并不容易。我们在这个车规级计算平台之上进行了大量的构建。此外，我们构建了我们的模拟模拟器和数据收集集成平台GENESIS，它可以生成大量数据，并可以集成到训练中，然后可以用HPC 3.0进行评估。
所以这实际上是一个非常、非常先进的系统。因此，从长远来看，我不认为仅仅一个通用的平台就能帮助那些经验不足或技术实力不强的参与者，让每个人都能成为自动驾驶出租车领域的重要参与者，即实现整个行业的民主化。不，不是这样的。人们以前实际上尝试过。我只想让人们记住，大约四五年前，百度推出了Apollo平台。其目标与NVIDIA想要做的非常接近，即推出开源代码，每个人都可以在其上工作。但今天，据我们所知，没有使用Apollo开发的无人驾驶自动驾驶出租车车队。即使百度也使用自己的闭源平台来进行开发。因此，开源是否可以被第三方使用，然后部署可靠的无人驾驶运营，这是一个未经证实的概念，实际上我对此相当怀疑。因此，我们对未来五年乃至十年的竞争优势非常有信心，我们拥有领先地位。我认为我们的领先优势可能会越来越大。所以在这方面，我们相当先进。这就是我对你问题的回答，Tim。
谢谢。谢谢Tony分享所有细节。我的第二个问题也是关于我们与优步的全球合作的快速跟进，因为我想我们大多数人都注意到文远知行与优步建立了紧密的战略合作关系以进行全球扩张。然而，与此同时，我认为优步作为一个 ride-hailing 平台，继续接纳更多的自动驾驶出租车服务提供商，比如在美国的Rivian、Zoox、Motional，以及在世界其他地区的Wayve等。面对这种既有合作又有竞争的动态，文远知行如何确保其在海外市场的 ride-hailing 订单长期份额能够持续增长，并保持作为优步的主要供应商？最后，文远知行计划如何增强其全球2C能力？这是我的第二个问题。谢谢。
Tony，你想回答这个问题吗？
不，Jen，如果你愿意，你可以回答。是的，请讲。
好的，我来回答这个问题。Tim，首先，优步是文远知行重要的股东和合作伙伴。我们相信他们的动机是最大化我们文远知行的自动驾驶出租车利用率。事实上，到今天为止，在他们签署的所有合作伙伴关系中，你只能在优步平台上从文远知行和Waymo获得自动驾驶出租车服务。仅此而已。我们确实有一个具体的共同扩展计划。在中东这样的关键市场，我们将推出1200辆自动驾驶出租车，到2027年将全面交付。这将是中国和美国以外最大的自动驾驶出租车车队。除此之外，我们在全球运营自动驾驶出租车、自动驾驶巴士、自动驾驶货车和其他产品。我们更像是直接与当地政府合作的基础设施合作伙伴。
比如在布拉迪斯拉发，我们一次性引入了我们的自动驾驶出租车、自动驾驶巴士、自动驾驶货车、自动驾驶清扫车。我们是那些地方政府的基础设施合作伙伴。所以我们不仅仅是优步的供应商，我们拥有大部分自动驾驶许可证。政府直接向我们颁发许可证。此外，在我们刚刚在视频中做的演示中，你可以看到我们在全球的自动驾驶出租车合作伙伴，除了优步，我们还有Grab、FBB、FTL、ILK、TXAI以及许多当地合作伙伴。我们在不同的本地市场有不同的本地合作伙伴。所以要强调许可模式，我们是唯一在八个国家持有自动驾驶许可证的公司。据我们所知，这在我们行业中绝对是最广泛的。这创造了非常高的进入壁垒。
而且即使在优步上，通过其他产品类别，只要我们有公共服务部署，我们也在直接与终端消费者建立文远知行的品牌认知度。如果你在新加坡、阿布扎比、中东、迪拜这些城市，我想说人们对文远知行品牌相当了解。所以底线是，我们不仅仅是优步的供应商之一。我们是他们在关键市场的股权关联关键运营商和关键自动驾驶出租车提供商，具有经过验证的单位经济效益。我们认为我们的多场景、多国家足迹使我们成为城市 mobility 基础设施的重要组成部分，而不仅仅是任何人的可替代供应商。这就是我对你问题的回答。
非常感谢您的详细解答，再次祝贺取得强劲业绩。谢谢。
谢谢。我们现在接听来自摩根大通的Jiajie Shen的下一个问题。请提问，Jiajie。您的线路已接通。
是的。感谢您回答我的问题，并祝贺取得非常强劲的业绩。我的第一个问题是关于车队利用率。您预计中国的车队利用率将如何增长，这对单位经济效益有何影响？我的第二个问题是关于海外业务。您的全球业务取得了巨大进展，这确实令人印象深刻。能否分享更多关于2025年海外业务的关键数据以及2026年关键运营和财务指标的指导？谢谢。
好的。我来回答第一个问题。第一个问题是关于中国车队利用率的增长以及对单位经济效益的影响。首先，我们正在采取一系列措施来提高利用率。在现有服务区域提高车队密度，推出免费上下车（PUDO）功能，延长运营时间，我们看到这些措施正在转化为成果。用户采用率一直很强劲。中国的自动驾驶出租车用户案例在第四季度同比增长超过900%。这是一个惊人的数字，我不期望我们每年都能保持这样的数字，但它仍然是一个相当惊人的数字，我们的车辆利用率也在上升。如今，每辆车平均每天约15趟，高峰日达到约26趟，一些高峰日如节假日或非常特殊的情人节。平均行程距离约为5公里，定价约为每公里2元人民币，比传统 ride-hailing 低30%至50%。
这是我们在逐个区域扩展并推动用户采用率时的深思熟虑的促销策略。随着我们向全市覆盖扩展，就像我们正在广州努力的那样，以及与阿里巴巴的高德地图、腾讯的微信和腾讯出行等平台的深度整合，以匹配传统 ride-hailing 的便利性。我们预计定价将接近每公里3元人民币的标准费率。在这一点上，我们看到中国单位经济效益有明确且可实现的改善路径。随着我们的车队规模和覆盖范围的扩大，我们的目标是每辆车每天25趟，因为自动驾驶车辆——自动驾驶出租车不需要司机，也不会有疲惫的司机。因此，只要我们能接到订单，我们就可以持续运营。在稳定状态下，我们预计中国的贡献利润率将超过40%。这是我对第一个问题的回答。我想是的，这就是我对你问题的回答。
第二个问题是关于海外业务和一些预测，对吧？我们的国际业务正以非常令人满意的速度增长。2025年第四季度，海外收入同比增长140%，占总收入的31%，毛利率约为40%多，接近50%。2025年全年，我们的海外收入同比增长约305%，约占总收入的29%。毛利率也接近50%。因此，海外市场提供了显著更强的增长和盈利能力潜力。例如，我们的中东子公司已经实现了独立盈利。展望2026年，我们预计收入将继续以健康的速度增长。我们也有望实现全球自动驾驶出租车车队的目标以及不同地区的目标。我们相信到年底仍能实现目标。在毛利率方面，我们预计国际业务的毛利率将保持相对稳定。在现金方面，由于我们继续投资人才和研发以支持公司的长期核心增长，集团层面的运营现金流可能会适度增加。我们将在即将发布的 earnings 报告中提供更详细的指导。但从方向上看，这反映了我们对业务建设和财务预测的思考。谢谢。
我们现在接听来自里昂证券的Leo You的下一个问题。请提问，Leo。您的线路已接通。
嗨。晚上好，Tony和Jennifer。我是里昂证券的Leo。我也有两个问题。首先，能否请您详细介绍升级后的GXR背后的关键成本降低和技术创新，以及这将如何推动未来单位经济效益的进一步改善？其次，我们也非常高兴看到您宣布了股票回购计划。能否详细说明一下这一计划的思考过程以及未来将如何执行？非常感谢。
好的。我来回答这两个问题。谢谢，Leo。第一个问题是关于GXR的成本降低。也许我从总拥有成本的角度来回答这个问题。正如我们 earlier 提到的，2025年中国车队的总拥有成本下降了高达38%，主要驱动因素有以下两个。首先，Tony已经分享过，远程协助比例从2024年的1:10显著改善到2025年底的1:40。我们在网格运营商方面也有类似的效率提升。因此，在两端，运营层面都有效率提升。其次，我们看到物料清单（BOM）成本总体下降了30%。这包括升级后的HPC以及预装的新GXR自动驾驶出租车。同时，我们现在开始有更大的产量，因此规模开始带来真正的好处。
随着我们车队的扩大，我们通过采购量看到了显著的成本降低。此外，在软件方面，我仍然想提醒大家，这里的游戏规则改变者实际上是我们的WeRide GENESIS。GENESIS使我们能够更高效地处理边缘案例，并加速迭代周期。因此，我们更容易在更大的ODD（操作设计域）中部署，并且需要更少的远程协助。总之，这些都为我们的成本结构带来了非常有意义的改善。另一个是关于股票回购。今天，我们的董事会授权了一项股票回购计划，自2026年3月23日起生效，也就是今天。我们可以在未来12个月内从香港联合交易所和纳斯达克回购最多1亿美元的A类普通股。
这实际上取决于公司股东在2026年3月13日授予的回购授权的范围和限制，以及将在即将召开的2026年年度股东大会上提交给股东的类似回购授权的批准。我们拟议的回购可能会不时在公开市场以当前市场价格进行，也可能在私下协商的大宗交易中进行，具体取决于市场条件并符合适用的规则和法规。这就是我对您问题的回答，Leo。谢谢。
谢谢。我们现在接听来自瑞银的Xinyu Fang的下一个问题。请提问。Xinyu，您的线路已接通。
嗨。感谢您回答我的问题，并祝贺取得稳健的收入增长和业务扩张。我的第一个问题是关于收入结构。我们注意到产品和服务收入的贡献存在季度波动。我们应该如何看待公司未来的收入结构，无论是短期还是中期？至于我的第二个问题，除了1亿美元的股票回购计划外，能否分享一下文远知行未来的现金部署计划？谢谢。
好的。我来回答第一个问题。2025年，我们的自动驾驶出租车贡献了总收入的22%，自动驾驶巴士贡献了34%，L2++ ADAS和数据服务贡献了29%。这三大支柱共同占我们业务的约85%，自动驾驶货车和自动驾驶清扫车占剩余的15%。这些是详细数据。展望未来，自动驾驶出租车、自动驾驶巴士和L2++仍将是我们的核心增长引擎，得到我们集成的自动驾驶生态系统的强大协同效应支持。我们采用平台战略。自动驾驶出租车是增长最快的细分市场，具有显著的可扩展性和不断改善的单位经济效益，尤其是在海外。因此，我们预计其收入份额将随着时间的推移而增加。只想强调，文远知行本质上是一家自动驾驶出租车技术公司。
我们有很多产品，但自动驾驶出租车是核心。自动驾驶巴士目前是我们地理部署最广泛的业务，在监管和商业化方面与自动驾驶出租车具有明显的协同效应。L2++继续获得奇瑞、广汽和博世等合作伙伴的青睐，既是收入来源，也是验证我们技术的平台。同时，自动驾驶货车和自动驾驶清扫车提供互补价值，具有更低成本的固定路线运营，也帮助我们进入和培育新市场。总体而言，这种多元化的产品组合给了我们规模和平衡，我们认为这是关键优势。我认为，如果你看看世界上所有的自动驾驶公司，文远知行是独特的，只有文远知行采用这种技术。
好的。我来回答Xinyu的最后一个问题。在现金部署方面，我们2025年底的现金储备略超过10亿美元，这是支持我们扩张的坚实基础。根据过去的模式，我们的净现金消耗率低于2亿美元。同时，从今天的结果可以看出，我们的收入增长确实在加速，我们的运营现金流正日益成为我们更重要的资金来源。因此，在这个规模上，我们不仅仅是从资本市场筹集资金然后全部用于研发。我们自己也在以相对较快的速度产生现金。因此，总体而言，我们处于非常稳健的流动性状况，我们将继续有纪律地投资，同时保持充足的资金来执行我们的增长战略。谢谢。
好的。谢谢。由于时间限制，我今天将结束本次电话会议。感谢您参加今天的会议。本次会议到此结束。您现在可以挂断电话了。