操作员
Stephen Zhang（投资者关系负责人）
Stephen Altemus（首席执行官）
Pete McGrath（首席财务官）
Josh Sullivan（JonesTrading）
Suji Desilva（ROTH Capital Partners）
Andres Shepard（Cantor Fitzgerald）
Austin Moeller（Canaccord Genuity）
Edison Yu（Deutsche Bank）
Jonathan Siegmann（Stifel）
Michael Leshock（KeyBanc Capital Markets）
Samantha Stiroh（Bank of America）
Griffin Boss（B. Riley Securities）
Daniel（Craig-Hallum Capital Group）
Greg Pendy（Clear Street）
女士们、先生们，感谢您的等候，欢迎参加Intuitive Machines 2025年第四季度及全年财报电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述之后，将进入问答环节。[操作员说明]。请注意，今天的会议正在录制。
现在，我想将会议转交给投资者关系负责人Stephen Zhang。请开始。
早上好。欢迎参加Intuitive Machines 2025年第四季度及全年财报电话会议。首席执行官Steve Altemus和首席财务官Pete McGrath将主持今天的电话会议。在我们开始之前，请注意，今天电话会议中讨论的一些信息将包含前瞻性陈述，阐述我们对业务未来、经济及其他事件的当前预期。由于多种因素，公司的实际结果可能与任何前瞻性陈述中指示的结果存在重大差异。这些因素在公司收益新闻稿以及公司最近提交给SEC的10-K和10-Q文件中的“前瞻性陈述”部分有所描述。我们不承担更新前瞻性陈述的任何义务。
我们还预计将讨论某些财务指标和信息，这些属于SEC适用规则和法规中定义的非GAAP指标。与公司GAAP指标的调节信息包含在8-K表格中提交的收益发布中。最后，我们在网站上发布了财报电话会议演示文稿，提供了有关我们运营和财务业绩的更多背景信息。您可以在我们的投资者关系页面www.intuitivemachines.com/investors上找到此演示文稿。
现在，我将电话交给Steve Altemus。
大家早上好。2025年是Intuitive Machines具有变革意义的一年。我们以执行为重点，致力于增长。回顾过去，我们完成了第二次月球任务，扩展到国家安全太空项目，完成了对KinetX的收购，并宣布收购Lanteris Space Systems。展望未来，这些收购将显著扩大我们的规模、目标市场和增长机会。
因此，我们预计2026年营收将接近10亿美元，较2025年增长近5倍。我们合并后的业务组合拥有多元化的收入结构，约40%来自商业业务，40%来自民用太空业务，20%来自国家安全客户，正朝着在这三个客户群之间实现平衡组合的方向发展。
如今，随着总统发布行政命令，要求在太空探索领域引领世界并在2028年前让美国人重返月球，月球对美国的战略重要性继续增强。为此，NASA目前正在为阿尔忒弥斯二号做准备，同时重新规划阿尔忒弥斯三号。与此同时，该机构增加了前往月球的机器人和载人任务的频率，以与中国竞争。我们的战略将继续以“月球优先基础设施”为核心，我们专注于在所有太空领域（近地轨道、地球同步轨道、地月空间以及火星及更远的地方）发展业务。通过早期任务，我们建立了公司的技术基础，采用任务驱动模式，收入与集中的客户群挂钩，任务结果是二元的，例如向月球表面交付NASA有效载荷。
CLPS下的这些早期交付任务建立了首批商业通往月球的途径之一，我们相信这为我们在太空领域的未来增长提供了竞争优势。我们的CLPS任务积累了长期、持续基础设施系统所需的运营专业知识，这些系统将支持持续的表面 operations。
与此同时，Lanteris Space Systems凭借其300系列、500系列和1300系列卫星系统，在更大规模、更成熟的航天器平台市场运营，这些系统在更成熟、更广阔的市场中运行，能够产生一致且可预测的收入。从历史上看，Lanteris的模式很简单：按照客户规格制造可靠、经济高效的航天器，并将其交付给客户使用，其使用寿命可超过10年。将Intuitive Machines和Lanteris的这些能力结合起来，创造了一家根本不同的公司。
如今，我们专注于将经过验证的生产平台应用于新的增长市场，作为主要运营商。我们的运营模式围绕三个集成能力构建：建造、连接和运营太空基础设施。“建造”是指我们为政府和商业客户设计、制造和交付航天器、着陆器、卫星、表面系统、推进和航空电子系统。这代表了我们目前的业务。
从今年晚些时候的IM-3（即任务三）和我们的第一颗月球数据中继卫星开始，我们的“连接”能力将已部署的资产集成到通信、导航、指挥控制和数据中继网络中，实现持续连接。我们的近地空间网络合同（包括数据服务、导航和定时能力）加速了我们实现第三个能力——“运营”的速度。在“运营”方面，我们提供任务运营、托管有效载荷服务以及其他基于基础设施的服务，如月球地形车服务。
看看这三个能力——建造、连接、运营，每一个都推动业务朝着更高利润率的服务发展，以数十亿美元的经常性收入项目为支柱，如LTVS、TDRS服务、火星电信网络服务和裂变表面动力。凭借Intuitive Machines和Lanteris的联合力量，公司现在可以作为主要承包商追求国防项目、扩散网络基础设施和其他基础设施运营的机会，由于我们的规模、技术和能力，获得采购合同的可能性更高。
我们目前的执行基于我们的团队正在为近地轨道、地球同步轨道和月球领域所做的工作。在近地轨道，我们的团队继续根据太空发展局的扩散型作战人员太空架构执行任务。Tranche 1跟踪层下的最后300系列卫星总线的交付正在进行中，预计将于今年晚些时候发射。
Tranche 2和最近获得的Tranche 3跟踪层项目的工作也在继续，这些项目支持旨在探测和跟踪导弹发射的扩散星座。目前为Vantor（前身为Maxar Intelligence）支持高分辨率地球观测的500系列平台是NASA选定的地球动力学大地测量探测器任务（称为EDGE）团队的一部分。该奖项表明500系列航天器设计如何能够支持商业成像、科学任务和国家安全应用。
向外移动到地球同步轨道，1300系列航天器是行业中最成熟的地球同步通信平台。运营公司依赖这些在地球同步轨道上的卫星，作为数十亿美元通信市场的一部分。在过去40年中，Lanteris作为地球同步通信卫星的世界领导者为客户提供服务，在轨总年限超过3000年，运行可用性达99.99%。
1300系列生产线包括EchoStar、DISH Network和两颗SiriusXM卫星。EchoStar 25上周成功发射。我们的团队目前正在对卫星进行在轨系统检查，然后开始在北美提供高功率直接到户广播服务。SXM-11正在进行最终性能和集成测试，预计第二季度发货。SXM-12的生产也在并行进行。这类卫星设计运行超过十年，支持地球上的宽带连接、媒体分发、航空通信和企业网络等服务。基于1300系列，为NASA的月球门户站设计的这种首创的动力和推进元件是有史以来建造的功率最高的太阳能电力推进航天器。NASA在PPE上投资超过10亿美元，该系统已接近完成。
1月份，该机构宣布PPE成功通电，确认其提供电力、高速通信、姿态控制以及在轨道之间机动的能力。第二季度，我们将集成航天器的展开式太阳能电池阵列，为最终交付给NASA做准备。我们有能力将这种航天器设计用于未来的应用。在我们的德克萨斯州总部，借助Lanteris提供的新专业知识，我们正在建造我们的第一颗月球数据中继卫星。我们预计这颗卫星将与我们的IM-3任务一起发射，我们相信这将启动48.2亿美元近地空间网络服务合同的运营任务订单部分。我们预计这五颗卫星中的第一颗将支持未来的月球任务，所有这些任务都在进行测试和集成，为我们接下来的两次合同交付任务做准备。
IM-3进展顺利，我们马里兰州工厂的所有机器人机械装置已于第四季度交付。现在，我们的团队正在为今年晚些时候的任务进行着陆器的组装、集成和测试。IM-4仍按计划在2027年进行，任务计划包括再发射两颗月球数据中继卫星。为了在近地空间网络服务合同下开启更多连接服务，并为特别是NASA的阿尔忒弥斯四号载人着陆任务提供服务以确认更高的利润率收入。月球数据中继卫星是我们首批连接的太空基础设施资产。它们通过我们合作伙伴的全球地面站与地球连接。总的来说，这形成了一个安全的太空数据网络，一种通信导航架构，我们打算将其作为订阅数据服务提供，并结合按分钟付费的运营模式产生经常性收入。
我们相信市场上的大多数人都理解从太空为地球提供的网络，无论是互联网、卫星广播还是宽带。然而，重要的是要理解其中的区别。我们正在从太空为太空创建网络，即太阳系互联网。如今，NASA通过深空网络提供这种能力。航天器运营商请求使用该网络的时间，并为与他们的深空任务通信支付费用。然而，深空通信带宽有限，且多次超额认购。例如，NASA表示阿尔忒弥斯二号的实时视频可能会以低分辨率传输。Intuitive Machines正致力于解决这一挑战。更高的数据速率需要我们的中继卫星和在月球与地球之间运行的额外通信基础设施。
在地球上，Intuitive Machines正在扩大其网络覆盖范围，在澳大利亚建立新的地面站合作伙伴关系，并致力于升级全球其他合作伙伴设施。澳大利亚的天线成功接收了詹姆斯·韦伯太空望远镜的数据，确认其可以在NASA现有的网络内运行并减少其带宽限制。在太空方面，Intuitive Machines继续在全球范围内发展，与Leonardo和Telespazio签署了战略协议，将我们的月球中继系统连接在一起，并支持欧洲的探索任务。
公司的下一阶段是将已建造和连接的航天器作为长期基础设施进行运营。这种模式的直接机会已在近地空间网络服务合同中体现。虽然始终在线的网络提供基于订阅的数据连接，但额外的价值来自运营托管有效载荷和传感器，为科学、侦察和探索创造新市场。
更高利润率基础设施运营的近期催化剂是表面移动性。月球地形车计划的结构是长期服务，提供商在多年内建造、交付并在表面运营车辆。一旦被选中，该车辆将成为月球上的移动基础设施资产，连接到我们的太空数据网络，随着时间的推移为NASA和商业客户产生经常性收入。展望未来，公司从运营商的角度看到了增长机会。这些机会包括跟踪和数据中继卫星服务、火星电信网络服务和SHIELD计划，同时也为太空部队调整1300系列航天器总线以用于高机动性卫星，并为新兴的轨道数据中心市场发展我们的卫星平台。
为了支持这些增长机会，上个月我们完成了1.75亿美元的战略股权投资，以推进通信数据处理网络，包括扩展经过飞行验证的卫星平台。Intuitive Machines打算投资扩展其近地空间网络服务并建立太阳系互联网。通过对Lanteris平台，特别是1300系列的投资，公司相信能够在地球同步轨道上增加市场份额，在月球周围扩展能力，将能力延伸到火星，并支持新兴的高功率在轨数据处理和边缘计算。
现在，我将交给我们的首席财务官Pete McGrath，由他进一步评论我们的财务状况。Pete。
谢谢你，Steve，也感谢今天加入我们的所有人。正如Steve所提到的，我们去年采取了战略举措，将Intuitive Machines转变为下一代太空主要承包商，提供交付、数据和基础设施服务，强调在通信、导航和太空数据网络方面的增长，服务于国防、民用和商业市场。收购Lanteris的决定使公司能够实现可持续的长期增长。提醒一下，我们于今年1月13日完成了对Lanteris的收购。
因此，2025年的财务数据不包括Lanteris。第四季度财务数据包括KinetX的影响，该收购于去年10月1日完成。在回顾本季度之前，我想强调本月早些时候，我们获得了太空发展局Tranche 3跟踪层的多年合同，这扩大了我们在支持国家安全太空架构方面的作用。
该奖项强化了我们在国家安全项目中的多元化和市场扩张，支持积压订单和收入的持续长期增长。回到本季度。2025年第四季度收入为4480万美元，主要由CLPS、OLMS和NSNS的执行推动。虽然第四季度收入反映了项目时间安排和政府预算延迟，但我们以强劲的合同势头和2026年初已宣布的重大奖项结束了这一年。自年底以来，我们获得了前面提到的SDA Tranche 3，我们预计大型项目的决定，包括月球地形车服务和NASA的CLPS CT-4任务。本季度OLMS收入为1470万美元。全年不包括OLMS，收入同比增长约65%，主要由CLPS、我们正在进行的LTV工作和NSNS等所有关键项目的持续增长推动。
第四季度毛利率强劲，为850万美元，占19%的正毛利率。毛利率的改善主要由NSNS等更高利润率的服务收入以及我们固定价格合同的持续成本降低推动。第四季度也是我们拥有KinetX的第一个季度，如前所述，KinetX历史上产生约14%的正EBITDA，毛利率甚至更高。本季度SG&A为4020万美元，包括与Lanteris收购相关的1080万美元收购相关交易成本。我们还增加了IRAD投资，以符合我们的长期增长战略。剔除这些成本，基本运营费用与前几个季度保持一致，因为我们继续投资于项目执行和支持增长的基础设施。
本季度运营亏损为3310万美元，而2024年第四季度亏损为1340万美元，主要由收购相关交易费用以及为支持公司增长而持续的项目执行和基础设施投资推动。本季度调整后EBITDA为负1910万美元，去年为负1120万美元，主要由我刚才提到的增长投资推动。本季度运营现金使用量为730万美元，资本支出为1560万美元，主要用于我们的第一颗NSNS卫星，导致本季度自由现金流为负2290万美元。全年自由现金流为负5600万美元，较2024年改善1170万美元。尽管NSNS星座的资本投资增加，但自由现金流同比改善。
这一改善是由运营现金使用减少4330万美元推动的，部分被资本支出增加3150万美元所抵消。我们年底的现金余额为5.83亿美元，其中包括用于收购KinetX的1500万美元现金流出。自年底以来，4.03亿美元现金用于收购Lanteris，以及与4.5亿美元收购价格的现金部分一致的额外交易后对账。我们签订了过渡服务协议，将持续到第三季度。正如Steve在2月份提到的，我们完成了1.75亿美元的资本筹集，由机构投资者牵头，以加强公司的资产负债表，并提供资本支持我们增长战略的持续执行。
此次资本筹集和与Lanteris收购相关的资金流出后，我们截至2月底的现金余额为2.72亿美元。提醒一下，这包括额外的收购相关交易和整合成本，以及我们作为最近资本筹集一部分概述的一些投资成本的开始。收购和最近的资本筹集之后，我们相信我们有足够的流动性为当前运营提供资金，同时继续投资于战略增长举措。年底积压订单为2.131亿美元，而2025年第三季度为2.359亿美元，反映了政府停摆和拨款过程导致的几项大型项目奖项的时间安排。
我们积压订单的约60%-65%预计将在2026年实现收入，其余35%-40%在2027年及以后。第四季度积压订单包括2200万美元的新订单，主要由OLMS推动，因为第四季度通常是我们看到下一年任务订单最大重新增加的时期。截至2月底，我们合并公司的积压订单估计为9.43亿美元，其中包括最近获得的SDA Trans-3跟踪层合同，该合同原预计在第四季度，但尚未包括即将到来的关键奖项，如 next CLPS任务、LTV、Golden Dome和其他商业卫星。
展望未来，我们预计目前正在政府采购周期中的几个大型多年NASA和国家安全项目将带来额外的积压订单增长，包括NASA的月球地形车服务、下一个CLPS任务、Golden Dome计划以及裂变表面动力和轨道转移飞行器计划的下一阶段。我们还将继续通过1300系列平台竞标大型地球同步轨道总线。从历史上看，这些每年大约有一到两个新的卫星总线，为我们的商业市场提供了坚实的基础。
作为我们增长战略的一部分，我们正在投资通过引入数字处理器来提高卫星在轨的灵活性，我们相信这增加了未来的市场份额机会。这一点，连同对1300系列卫星的其他投资，将扩大我们的总目标市场。
截至3月11日，我们的总流通股为2.168亿股。其中包括1.594亿股A类股和5740万股C类股。这包括为Lanteris收购以及1.75亿美元资本筹集发行的股份。转向指引。2026年将是公司具有变革意义和创纪录的一年。随着1月份完成对Lanteris的收购，Intuitive Machines进入2026年，成为一家从根本上更强大、更具竞争力和更多元化的太空基础设施公司。Intuitive Machines现在在所有太空领域运营，从月球服务到扩散的国家安全太空架构和商业地球同步平台，这些结合起来显著扩大了我们的目标市场和收入基础。
对于2026年，我们预计收入在9亿至10亿美元之间，代表公司规模的转型性提升。重要的是，我们2026年预期收入的大约三分之二已经得到合同积压订单的支持，使我们对前景有很强的可见性。在盈利能力方面，我们预计利润率将持续改善，并目标全年调整后EBITDA为正。
主要驱动因素是Lanteris收购带来的规模、NSNS和导航服务等高利润率服务收入的预期增长，以及我们固定价格合同的持续运营效率。自1月13日完成Lanteris收购以来，我们继续完成合并公司的备考财务报告。预计很快将提供更多细节。在进入问答环节之前，我想花一点时间强调我们2025年的强劲财务表现。
我们能够在所有关键项目上实现收入增长，同时扩大毛利率，抵消OLMS和政府停摆的影响。在现金方面，我们继续保持自由现金流消耗同比减少的趋势，同时为NSNS星座进行增长和资本支出投资。调整后EBITDA盈利和正自由现金流仍然在望，得到更高利润率服务增长的支持。为了加速这一增长，我们今年进行了非常战略性和有针对性的收购
这些收购进一步使业务多元化，在民用、国防和商业之间更均匀地分配。随着Lanteris的收购以及在国家安全、民用和商业市场的强劲势头，Intuitive Machines已进入2026年，成为一家更具竞争力和更多元化的太空基础设施公司，具有规模和体量。我们相信这使我们能够实现创纪录的收入，实现正的调整后EBITDA，并继续扩大我们在新兴太空经济中的作用。
有鉴于此，操作员，我们现在准备回答问题。
谢谢。在开始问答环节之前，快速提醒一下，请将问题限制为一个。[操作员说明]。我们将接受来自JonesTrading的Josh Sullivan的第一个问题。请讲。
嘿，早上好。
早上好，Josh。
是的。我只想重点了解Lanteris的整合情况。你们在哪些方面提前于计划？有哪些障碍？以及客户的反应如何？
是的，Josh，Lanteris与Intuitive Machines的整合进行得非常顺利。客户都对业务合并创造的机会感到兴奋。到目前为止，我们正在与母公司Vantor签订过渡服务协议，以剥离IT、会计系统、薪资系统等，并确保这些系统完全正常运行，以便业务能够独立运营并与Intuitive Machines合并。所有这些都比计划提前顺利进行。原计划过渡期为九个月，正如我所说，我们远远提前于计划。我对这种合并以及我们未来的发展感到非常兴奋。
太好了。感谢你的时间。
谢谢。我们的下一个问题来自ROTH Capital的Suji Desilva。请讲。
早上好，Steve。早上好，Pete。嘿，伙计们，你们谈到国家安全在业务组合中的占比不断增长，并试图使其成为公司的三分之一左右。你们能否谈谈关键项目，无论是已经赢得的还是在 pipeline 中的，以帮助增加国家安全业务的占比？
是的，我们谈到了太空发展局的跟踪层，第一、第二和第三阶段。第三阶段是最近与L3Harris一起获得的18颗卫星的奖项。我们最近刚刚宣布了这一消息。卫星数量有可能增加。此外，我们已提交Golden Dome的提案，为这些项目建造300系列卫星。
此外，我们正在进行另一项轨道转移飞行器的开发。我们已经完成了第一阶段和第二阶段，预计将获得奖项或进入第三阶段，我们已经通过了关键设计审查，现在正进入全面开发该转移飞行器的下一阶段。我们对国家安全太空领域的潜力以及我们正在进行的一些开发和提案感到非常兴奋。
谢谢，Steve。然后关于2026年日历年度的收入指引，考虑到你们有积压订单的可见性，Pete能否谈谈上半年与下半年的线性情况？2026年潜在的上行驱动因素是什么？在你们的指引中，也许可以谈谈LTV以及他们在项目选择过程中的位置。
好的。我来回答最后一个问题。我们的理解是，我认为他们已经准备好就LTV做出 award 决定。只是时间问题。我们正在等待他们实际做出 award 的时间。就收入指引而言，我认为全年会相当平稳。请注意，当我们谈论将Lanteris整合到我们的财务中时，收购是在1月13日完成的，因此我们损失了大约半个月的1月份收入。可能在1月份会有一个异常情况。除此之外，我认为全年会保持相当稳定的状态。
至于上行空间，Suji，相对于指引而言，随着阿尔忒弥斯计划的重新规划，存在潜力。正如你已经看到的，局长呼吁加速一些阿尔忒弥斯任务，这是我们近地空间网络合同的一部分。如果他们想重组并加速这一进程，今年可能会有一些与加速支持近期阿尔忒弥斯任务相关的上行空间。
好的。谢谢。恭喜取得的进展。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Cantor Fitzgerald的Andres Sheppard。请讲。
嘿，各位。感谢回答我们的问题，恭喜度过了出色的一个季度和完成了收购。为了尊重我的同行，我会将问题限制为一个。如果可以的话，我可能会问一个两部分的问题。Steve，你在准备好的发言中稍微提到了这一点。对于那些可能不太熟悉Lanteris的人，能否简单说明一下Intuitive Machines现在能做而以前不能做的事情？
然后，第二个问题，回到LTV，看起来我们正在等待一个迫在眉睫的决定。我们是否有关于该决定可能如何确定的感觉？换句话说，我们是否预计可能有两个 award 获得者，或者一个主要的和一个备用的？关于最新情况，请提供更多细节。谢谢。
是的。Andres，早上好。是的，特别是关于LTV，Pete简要提到了。我认为阿尔忒弥斯二号任务以及阿尔忒弥斯三号、四号、五号和六号的重新规划是该机构的优先事项。我们预计你将很快看到下一级别的后续采购。如你所知，我们一直在等待。我们相信决定已经做出。招标要求1.5个奖项，这意味着一个主要奖项和半个奖项，也就是一个热备份合同。我们将拭目以待。有可能。
该机构喜欢竞争，因此有可能会有两个完整的奖项，我们只需等待。我们觉得这迫在眉睫。这是我们目前得到的所有信息。我们将随时准备等待好消息。现在关于另一个问题，IM与Lanteris合作后能做什么？这非常令人兴奋。我们考虑的是一系列卫星总线、生产线、该公司拥有的能力以及他们的卫星在轨道上的高可靠性。我们将这种能力添加到我们的数据中继星座中，在月球周围提供卫星。
这也让我们有机会重新包装动力推进元件，并将其提供给不同的市场，无论是月球周围的通信节点、数据中心类型的结构，还是核推进平台。通过将Intuitive Machines带来的创新应用于所有市场，再加上可靠的生产、高质量的卫星，有很多不同的事情可以做，具有多功能性。我们非常兴奋地推进商业、民用和国家安全太空领域的增长计划。
我能补充一下吗？收购完成后，我们已经提交了两份如果我们是合并公司可能不会提交的提案。
我明白了。太好了。非常好。谢谢你，Steve。谢谢你，Pete。再次恭喜本季度。我会把机会让给别人。
谢谢。我们的下一个问题来自Canaccord Genuity的Austin Moeller。请讲。
嗨，早上好。我只是想知道你们能否谈谈在Lanteris所做的一些运营变革，以使其更好地定位来执行固定价格合同，考虑到生产过程中可能出现的成本超支，具体取决于总线类型。
早上好，Austin。是的。Lanteris的总裁Chris Johnson在精简业务、提高效率、消除一些旧合同中对业务繁重的条款和条件方面做得非常出色。他们精简了生产。他们对300系列进行了投资，我们看到这在国家安全太空项目中产生了成果。他们以适当的利润率投标，并拥有合适规模的员工队伍和设施。我为他们所做的工作感到非常自豪，这是Intuitive Machines在业务站稳脚跟、强劲且生产时收购它的机会。合并后的业务前景非常光明。
太好了。谢谢你提供的信息。
谢谢。我们的下一个问题来自Deutsche Bank的Edison Yu。请讲。
嘿，感谢回答我们的问题。关于太空数据中心有很多讨论。你刚刚谈到了月球、火星、太阳系的连接。你如何看待这种架构的样子？Lanteris带来了哪些特定的技术能力，你能否强调一下？谢谢。
早上好，Edison。我认为对于在轨数据中心的实际客户群以及在轨数据中心的架构，存在很多不同的看法。我们目前正在仔细研究这一点。我认为Lanteris带来的是这种动力推进元件，这是有史以来建造的发电能力最强的航天器，有能力成为数据中心的一个节点。
我认为特别是考虑数据中心，有存储元件、传输元件以及边缘计算元件或高速计算。我认为太空中的边缘计算和在太空中做决策是数据中心未来的关键，而不是取代地面数据中心。
我对近地轨道上大型、超大型扩散星座持怀疑态度。它们在发电和热管理方面都面临挑战。我认为考虑在地球同步轨道带设置一组大型、小型节点可能是更好的架构，这正是我们目前的目标。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Stifel的Jon Siegmann。请讲。
早上好，Steve。Pete和Steve，非常感谢回答我的问题。恭喜在繁忙的几个月里完成了收购。关于LTV还有一个问题。我认为阿尔忒弥斯的重组对你们的市场都是积极的，但阿尔忒弥斯五号的实际加速，我理解LTV应该在该任务上发射，以及 award 的延迟。你能否谈谈一旦 award，是否有足够的时间完成它，或者这是否会改变结构或确切的任务？谢谢。
我们已经看到。我们预计在11月获得 award，因此 award 延迟了几个月。在我们的构想中，我们提议的是使用SpaceX猎鹰重型火箭和着陆器进行交付。它被称为Supernova，是我们的重型货运着陆器，源自我们的Nova-C着陆器，该着陆器已两次前往南极。我们在某种程度上掌握自己的命运，使用与阿尔忒弥斯没有直接关系的猎鹰9号飞行，对吧？我们与阿尔忒弥斯五号的事件顺序没有关联。我们根据自己的架构独立飞行。这使我们能够灵活调整并更好地控制时间表。我认为我们提议的内容不会有任何重大延迟。
那太好了。我再顺便问一个我们没有很好答案的问题。我们看到SDA对传输层进行了一些重新思考，并依赖SpaceX星座。我们的理解是，跟踪层完全独立于此。我希望你能确认这一想法，并解释一下为什么你参与的跟踪层不会真的面临被外包给现有星座的威胁。再次感谢。
你是正确的，跟踪层不受这种想法的影响，并且从客户那里得到的所有迹象都表明它将继续增长并在我们前进的过程中得到补充。我对政府内部或与SpaceX的这些讨论没有任何见解，因此我无法特别对此发表评论。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自KeyBanc Capital Markets的Michael Leshock。请讲。
嘿，早上好。我想问一下12月签署的太空优势行政命令以及对建立月球存在的大力支持，这是否提前了你们的任何长期增长计划？显然，政府停摆可能会有一些近期挑战，但政府对月球存在的支持是否加速了任何计划或改变了你们的重点？谢谢。
我们正在直接与NASA合作，研究如何更快地推进工作。该机构正在出台一些简化的采购指南，以便能够更快地发布采购。它要求商业公司想办法将投资纳入联邦资金，以实际加快开发活动，加速我们在太空的存在并加速宇航员登上月球。
我们的努力特别集中在在月球及其周围部署必要的基础设施，以实现月球上的持续存在。签署的行政命令与我们的业务相辅相成，或者说我们的业务与该行政命令相辅相成，我们旨在尽最大努力支持它。
太好了。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Bank of America的Ronald Epstein。请讲。
嗨，早上好。我是Samantha Stiroh，今天代表Ron。我只是想问一下，考虑到阿尔忒弥斯的重组、SpaceX、Blue Origin和其他一些参与者的兴趣增加，你如何看待竞争格局的演变？是否更具挑战性？你是否看到扩展应用的机会？你能提供的任何相关信息。
嗯，据我了解NASA的月球经济和太空探索计划，局长Isaacman呼吁提高任务频率，向月球发射更多设备，了解月球上的持续存在。因此，由于这种推动月球持续存在的努力，将有更多的漫游车、更多的着陆器、更多的卫星在月球及其周围。我认为这对Intuitive Machines来说是个好消息。
我认为CLPS 1的供应商池将延续到CLPS 2.0。我们看到的所有授权和拨款语言都包括后续的CLPS。我们从局长那里听到，他希望未来每月向月球发射一次。要求这种任务频率和重复性确实提高了我们系统的可靠性，并使我们能够发展更可持续的业务。所以，我们对此非常兴奋。
太好了。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自B. Riley Securities的Griffin Boss。请讲。
嗨，早上好。感谢回答我的问题。所以我想深入了解一下你刚才提到的CLPS 2.0。我知道我们正在耐心等待LTV和其他合同，如TT-4、RGX等。CLPS 2.0是即将出现的新事物。显然，今年早些时候有一份RFI。我相信Intuitive对此做出了回应。你是否了解它的现状，或者更明确地说，它的规模和范围可能是什么，考虑到CLPS 1.0我认为大约是25亿美元。我不知道你是否有任何见解，考虑到Isaacman局长谈到的月球着陆频率增加，CLPS 2.0的规模是否会增加。
我确实预计CLPS 2.0会比CLPS 1更大。我们在向该机构的RFI回应中提出了想法，并在一些主动提交的白皮书中提出了增加任务频率的建议。我们看到这正是所需要的。我们必须考虑如何提高生产以满足这种任务频率。
我们要求像批量购买这样的事情，你可以一次购买多个任务，这将提高生产速度并增加供应链吞吐量。我们还引入了更重货物的概念，因为我们将把越来越大的元素带到表面，就像LTV一样。需要更重的货物，我们也提出了更大的车辆。
另一个有趣的是科学任务理事会的转变。CLPS 1.0是科学任务理事会的一部分。我们看到它转移到了探索任务理事会。你将在CLPS 2.0中看到更多的工程系统、表面基础设施系统。确切的金额，我不确定会是多少，因为该机构正在弄清楚如何调整他们的预算。从我听到的情况来看，这都是积极的。
这是很好的信息。谢谢你，Steve，感谢你回答这个问题。
谢谢。我们的下一个问题来自Craig-Hallum的Jeff Van Rhee。请讲。
早上好。我是Daniel[音译]，代表Jeff。关于有机增长概况，我知道你之前说过Lanteris的收入约为6.3亿美元。我不知道你是否有2025年全年的更新数字，但在合并基础上，你能否告诉我们2026年的有机增长可能在十几%左右。也许只是带我们了解一下我们对有机增长的预期。
是的。顺便说一下，我们还没有提供年终数据。我们正在完成我们的业绩，应该会在近期公布。这将给你2024年、2025年的年终合并数据。就增长而言，当我们查看我们的指引时，我们现在将其视为一个合并公司。我们带来了更多的集成能力，因此很难将其分开。可以说，大约66%的收入来自Lanteris，另外33%来自我们。这是一个大致的规模。在你看到业绩后，随着我们进入各个季度的可见性，我们会提供更多细节。
好的。谢谢，Pete。
谢谢。我们的下一个问题来自Clear Street的Greg Pendy。请讲。
嘿，伙计们，感谢回答我的问题。这里有一个简短的问题。我认为你已经解决了NSN的低垂果实，考虑到深空网络的初始发射带宽限制以及商业的增长。你能否谈谈国防方面？听到很多关于月球是最终制高点的说法，以及考虑到其他国家在月球上的野心，NSN在国防方面的需求与一年前相比有何变化。谢谢。
至于国际业务，你听到我们宣布与意大利公司Leonardo和Telespazio建立战略合作伙伴关系。他们有一个由欧空局资助的名为Moonlight的项目，旨在在月球周围放置通信卫星和一些导航卫星，用于欧洲业务。我们建立了合作伙伴关系，将我们的网络连接在一起，因此网络更大。
我们还与日本JAXA合作开展类似的举措，以创建一个标准，并以支持日本市场、欧洲市场和美国市场的方式创建覆盖范围。这对我们来说非常令人兴奋。我们显然被视为领导者，为这些网络如何发展、互联和互操作设定基调。
在国家安全方面，太空领域感知至关重要，在月球和地月空间拥有资产对于了解月球周围的交通模式以及物体的移动位置非常重要。也有人表示有兴趣将我们的网络用于这些目的。
这非常有帮助。非常感谢。
谢谢。问答环节到此结束。
我将把会议交回给Steve Altemus作总结发言。
好的，Dustin。感谢大家今天的提问。你们已经听到了我们的战略，其核心是建立一个随着时间推移具有更大持久性和更高价值的业务。我们正在执行我们的战略，从单一任务型运营转向长期基础设施服务。这是我们正在走的道路，也是我们思考公司未来的方式。未来是光明的。非常感谢今天的参与，我们未来会有更多消息与大家分享。
[操作员结束语]