SPEAKER_03
Maria Ceriello（FPA高级总监）
Ken Traub（董事长、总裁兼首席执行官）
Mike Bondi（首席财务官）
Jeff Robertson（Allerium部门总裁）
Keith Housum（Northcoast Research）
欢迎参加康姆泰克通讯公司2026财年第二季度电话会议。[接线员说明]
现在，我想将电话转交给康姆泰克的FP&A高级总监Maria Ceriello。请讲，Maria。
谢谢接线员，也感谢大家今天参加我们的会议。今天和我一起出席的有康姆泰克的董事长、总裁兼首席执行官Ken Traub，以及我们的首席财务官Mike Bondi。在Ken和Mike发表讲话后，他们将与我们卫星与太空通信部门总裁Daniel Gizinski以及Allerium部门总裁Jeff Robertson一起回答问题。在我们开始之前，请注意，我们在今天下午发布的新闻稿和10-Q文件中对本季度进行了详细讨论，这些文件可在我们的网站以及美国证券交易委员会（SEC）的网站上查阅。本次电话会议中呈现的某些信息将包括但不限于与公司未来业绩和财务状况、公司的计划、目标和业务前景以及公司管理层的计划、目标和业务前景相关的信息。公司关于此类业绩、业务前景和计划的假设具有前瞻性，且始终涉及重大风险和不确定性。实际结果可能与此类前瞻性信息存在重大差异。任何前瞻性陈述均以公司SEC文件中包含的警示性陈述为完整限定。
接下来，我将把时间交给Ken。Ken？
谢谢Maria，大家下午好。感谢大家今天参加我们的会议。我将讨论一些关键趋势，Mike将更详细地讨论我们的财务状况。康姆泰克继续保持积极的改善态势，我们实现了连续第四个季度的正经营现金流，并在本季度结束时拥有约5000万美元的总流动性。本季度净订单为1.75亿美元，我们实现了1.64倍的订单出货比，将积压订单增加至7.32亿美元，并将收入能见度维持在约11亿美元。正如之前所披露的，我们精简了产品线，并在接受客户订单时更加挑剔。由于这些审慎的决定，以及美国政府停摆的暂时影响，合并净销售额从2025财年第二季度的1.27亿美元下降至上个季度的1.07亿美元。但重要的是，我们的毛利润从3400万美元增加到3600万美元，毛利率从27%提高到34%，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）从290万美元增加到910万美元。这些改善得益于我们为提高运营效率、降低成本结构以及将产品开发和销售努力集中在战略性更高营业利润率产品上而实施的举措。由于我们业绩的改善和财务状况的增强，我们继续看到现有和潜在客户、供应商和员工的支持和热情不断增加。
现在，我将对我们的业务部门进行一些评论。在Daniel Gizinski的领导下，我们的卫星与太空通信业务通过转型举措继续改善。正如预期的那样，卫星与太空部门的净销售额下降了31%，这是由于公司决定逐步淘汰和取消某些低利润率和营运资金密集型收入，以及最近美国政府停摆的影响。已逐步淘汰的收入示例包括甚小孔径终端（VSAT）、卫星系统和服务合同、全球现场服务代表（GFSR）合同等服务合同，以及传统的对流层散射相关产品和服务。
作为此次重新定位的一部分，S&S正在寻求创新、更高利润率解决方案的销售，例如数字通用地面调制解调器、网络解决方案以及可快速部署的多径无线电（我们称之为MPR）。尽管净销售额有所下降，但S&S在2026财年第二季度的营业收入改善至250万美元，而2025财年第二季度为120万美元。卫星与太空部门营业收入的同比改善主要反映了我们实施的成本削减和优化举措，部分被增加的研发支出所抵消。在近期成就方面，第二季度，在我们的其他主要订单中，卫星与太空部门获得了来自多个国际政府终端客户超过550万美元的已资助订单，这些客户购买了我们的对流层散射系列系统，包括我们的多径无线电和模块化可运输传输系统（我们称之为MTTS）。
卫星与太空部门还获得了超过450万美元的增量资金，用于为美国政府客户提供复杂网络安全运营的持续培训和支持。我们已开始向主承包商交付初始生产单元，以支持下一代卫星调制解调器合同。我们预计在2026财年过渡到全面生产。与同一主承包商合作的第二款下一代产品在开发方面取得了显著进展，预计也将在2026财年开始生产交付。此外，我们最近开始向Lite Coms交付首批Digital Common Ground 7000高速、小型化、软件定义调制解调器，用于在各种政府和商业卫星通信、应用和地面终端配置中进行集成、互操作性和性能测试。
DCG 7000调制解调器支持DVB-S2X以及其他保护性波形，并融入了现代网络安全设计原则，包括用于空中传输的集成传输安全（也称为TRANSEC）。这些是重要的里程碑，因为它们标志着期待已久的从低利润率、非经常性工程工作向更高产量生产的转变，同时提高了营业利润率和更快的现金转换周期。现在，我将对我们的Allerium部门进行一些评论。
由Jeff Robertson领导的Allerium部门继续表现良好。净销售额为5620万美元，与2025财年第二季度相比增长6.2%。与去年同期相比，Allerium在所有三个产品领域（基于位置的产品、下一代9-1-1产品和呼叫处理解决方案）的净销售额均有所增长。这一增长反映了新客户对Allerium解决方案的持续采用，以及更多公共安全应答点（PSAP）向Allerium的下一代9-1-1核心服务、基于云的平台和月度经常性收入流的迁移。Allerium的营业收入为550万美元，而2025财年第二季度为340万美元。同比增长反映了净销售额和毛利润的增长，无论是金额还是占部门净销售额的百分比。Allerium还在推进基于云和人工智能的软件应用，旨在为客户提供先进的紧急通信平台。
第二季度，Allerium从其最大客户（美国一家领先的电信公司）获得了超过1.07亿美元的增量资金，用于一项价值超过1.3亿美元的多年期合同延期。Allerium还获得了超过1050万美元的多年期资金，用于在美国中南部地区部署新的下一代9-1-1系统。凭借在美国、加拿大和澳大利亚的这些以及其他关键战略订单，我们相信Allerium作为9-1-1、下一代9-1-1和公共安全应用领域值得信赖的领导者，能够很好地为其他类型的紧急情况提供类似复杂的解决方案。
在将时间交给Mike更详细地介绍财务状况之前，我想先谈谈本季度的另一项重要进展。正如之前所披露的，2024年3月，康姆泰克因正当理由终止了当时的总裁兼首席执行官Ken Peterman的职务。此外，正如之前所披露的，Peterman先生向美国仲裁协会对公司提起索赔，声称他应获得超过600万美元的直接合同损害赔偿和超过3500万美元的间接损害赔偿。康姆泰克对Peterman先生的索赔进行了辩护，并对Peterman先生提起了反诉，要求赔偿违反信托义务、恶意诉讼、滥用程序、违反合同和诽谤造成的损失。今年1月，Peterman先生的律师向美国仲裁协会提交了两项动议。
首先，他自愿要求撤回Peterman先生对康姆泰克的索赔；其次，他们寻求驳回康姆泰克对Peterman先生的反诉。2026年1月，仲裁员批准了Peterman先生撤回其在仲裁中对康姆泰克的所有索赔的动议，但驳回了Peterman先生驳回康姆泰克反诉的动议。因此，康姆泰克对Peterman先生的反诉仍在审理中。最后，我要感谢我们的股东的大力支持，包括在3月9日举行的2025财年股东年会上批准了公司的所有提案。
接下来，我将把电话交给Mike，由他详细介绍财务状况。Mike？
谢谢Ken，大家下午好。总体而言，成功的转型继续扎根。我们很高兴能够在最近的过去基础上，再次实现季度盈利能力和经营现金流的改善。现在让我们转向财务数据。第二季度净销售额为1.068亿美元。相比之下，去年第二季度为1.266亿美元。正如Ken刚才提到的，净销售额反映了我们决定在卫星与太空通信部门逐步淘汰某些低利润率或无利润率收入的影响，因为我们继续精简产品线，专注于战略性更高利润率的机会，同时优化现金流。最近但持续时间较长的美国政府停摆导致的时间延迟也影响了上个季度S&S的订单和净销售额。
至于Allerium部门，该部门上个季度继续增长，与去年同期相比，Allerium在所有三个产品领域的净销售额均有所增长。第二季度毛利润为3620万美元，占净销售额的33.9%，高于2025财年第二季度的3370万美元（占净销售额的26.7%）。这一改善表明我们在改善产品结构方面取得的进展，包括我们在卫星地面基础设施解决方案产品线中持续转向更高产量的生产订单。季度毛利率的改善建立在2025财年全年和2026财年第一季度实现的季度改善趋势之上。
在2026财年第二季度，我们报告的营业亏损为120万美元，而去年第二季度的营业亏损超过1000万美元。每年的第二季度都反映了几项非现金和一次性费用，正如我们今天早些时候提交的10-Q表格中进一步讨论的那样。剔除这些项目，我们2026财年第二季度的合并营业收入将为620万美元，占净销售额的5.8%，而去年第二季度大致收支平衡。这一改善主要反映了毛利润的增加（无论是金额还是占合并净销售额的百分比）以及销售、一般和管理费用的降低，包括更低的重组成本、无代理 solicitation 成本以及更低的基于股票的薪酬摊销，部分被更高的首席执行官过渡成本所抵消，其中包括去年同期从某些法律相关费用回收中获得的净收益。
财务业绩的改善使第二季度调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）达到910万美元，较去年第二季度的290万美元增长超过200%。正如Ken所提到的，第二季度净订单为1.754亿美元，导致强劲的1.64倍订单出货比。相比之下，去年同期为0.63倍。我们第二季度的订单包括超过1.07亿美元的增量资金，用于Allerium与国内一家大型一级移动网络运营商的多年期合同延期。财务业绩的改善还导致2026财年第二季度的正经营现金流为490万美元，而去年第二季度的现金流大致收支平衡。正如Ken所提到的，这标志着我们连续第四个季度实现正经营现金流入。
与一年前相比的显著改善反映了网络和资本要求的有利变化，这主要是由于问责制和流程纪律的改善，以及按时间计算的合同的完成时间和进展，包括相关的发货、开票和收款。这些活动使我们能够进一步降低2025年7月31日以来的应收账款和库存水平。此外，由于我们流动性的增强，近期的经营现金流反映了我们为提高供应链效率而努力维持较低应付账款水平的协同努力。
现在转向资产负债表。正如之前所披露的，我们分别于2024年10月17日、2025年3月3日和2025年7月21日修订了我们的信贷额度和次级信贷额度，除其他事项外，将净杠杆率和固定费用覆盖率 covenant 的测试暂停至截至2027年1月31日的四个季度期间。这些修订，加上我们显著改善的运营和财务业绩，提高了我们的财务灵活性，重要的是，在我们2025年11月提交的2025财年10-K表格中删除了持续经营披露。
截至2026年1月31日，我们信贷额度下的未偿还借款总额约为1.25亿美元。其中，760万美元是从循环贷款中提取的。在第二季度，我们偿还了1000万美元的循环贷款，并按计划偿还了定期贷款的本金。我们次级信贷额度下的未偿还借款总额为1.028亿美元，包括以实物支付或应计的3500万美元次级优先定期贷款的利息。该总额不包括与次级信贷额度中6500万美元部分相关的3250万美元补偿金额。我们可转换优先股的清算优先权为2.134亿美元，不包括在某些情况下可能增加的金额，截至2026年1月31日，我们的可用流动性来源总额为4990万美元，其中包括约3020万美元的合格现金和现金等价物以及1960万美元的循环贷款剩余可用部分。
现在，我将把电话交回给Ken。Ken？
谢谢Mike。简要总结一下，康姆泰克已经执行了成功的转型，现在成为了一家更强大的公司。我们恢复的财务健康状况越来越让我们现有的和潜在的员工、客户和供应商感到放心。我相信这会产生积极的飞轮效应，因为我们最近财务状况的加强让员工感到放心，这有助于保留、招聘和激励员工；让客户感到放心，特别是那些依赖我们提供关键任务技术和服务的客户；让供应商感到放心，他们现在将我们视为准备深化关键关系的可靠合作伙伴。提醒一下，Jeff和Daniel将加入我们进行问答环节。
接下来，接线员，请开放电话接受提问。
谢谢。[接线员说明]我们将接受来自Northcoast Research的Keith Housum的提问。您的线路已接通。
下午好。很高兴，各位。感谢你们让我参加今天的电话会议。嘿，Ken，当我们看本季度的收入时，收入下降中有多少是由于你们展示的财务纪律与前几个季度相比，又有多少是来自联邦业务？联邦业务是丢失了还是被推迟到了以后的季度？
首先，Keith，欢迎。很高兴你能参加，如果你将今年与去年相比，卫星与太空部门的几乎所有下降都是由于逐步淘汰利润率非常低且不是好业务的旧有遗留业务。这包括GFSR、VSAT合同和传统的对流层散射业务。此外，我们确实因政府停摆而出现了延迟。这被新的收入所抵消，特别是下一代对流层散射产品以及数字通用地面调制解调器的推出。
很好。展望未来，是否还有更多低利润率业务由于先前的承诺或其他原因需要逐步处理掉？
没有，我们已经逐步淘汰了那部分收入。
好的，很好。然后，我刚接触这个业务，只是想了解那两款有望在今年下半年某个时候投入生产的调制解调器。有没有办法大致说明一下这个机会，比如我们考虑年底以及更远期的机会时？
Keith，你能重复一下问题吗？
是的。关于我们有望在今年下半年投入生产的两份合同，我只是想了解一下，你们能否从收入、单位数量或其他方面大致说明一下康姆泰克的机会有多大。我只是想了解这个机会可能有多大。
我们希望在具体细节上保持谨慎，但Mike，你想给他一些关于这个过渡的指导吗？
当然。嗨，Keith。实际上，有多个调制解调器即将上线。其中一个已经处于低速率生产阶段，我们预计它将在下半年启动。这是一个我们认为将持续多年的平台。另一个项目，我们称之为EDIM项目，我们即将完成开发，并准备在本财年末开始生产，这是另一个，我想说，非常长期的项目。它是Viasat销售的EBEM调制解调器的继任者，那是一个10年的项目，我想说在那段时间里销售了数万台调制解调器，所以如果你考虑我们可能升级的安装基础，也许不是每一个系统，但有相当数量的系统需要升级。
太好了。好的。感谢你。如果你们不介意的话，我再问一个问题。嘿，Jeff。很高兴通过电话认识你。关于Allerium，我了解在PSAP领域，人工智能正在你和竞争对手中迅速引入。你能否提供一些关于你们如何在产品组合中采用人工智能的信息？这是第一部分。第二部分，你们在为客户向云过渡方面进展如何，或者你们已经实现了吗？谢谢。
是的。谢谢，Keith。这两个都是很好的问题。关于人工智能和PSAP（即9-1-1和调度中心），它主要发挥作用的地方是，在紧急求助请求期间，他们会受到多种不同形式的信息轰炸，我们正在使用人工智能来收集所有不同来源的数据，并绘制出简单的紧急响应图景，以便他们能够派遣合适的应急人员和第一响应者到适当的现场。这是我们看到人工智能大部分工作的地方。但在整个公司，我们也在其他领域将其用于生产力提升，无论是用于开发和编码，还是其他行政任务，我认为你的问题更多是关于产品的，但我们早期看到的是在求助或紧急请求期间的信息收集方面。
关于你的第二个问题，即与云相关的问题，我认为我们还有很长的路要走。我想说我们已经完成了四分之三的路程，正在将我们的产品迁移到云。你会看到我们去年宣布了一款名为Mira的新产品，即将推出，这是我们基于云的9-1-1呼叫处理平台。我们在市场上收到了一些非常好的反馈。但我们也正在将我们在下一代9-1-1核心服务中提供的许多服务迁移到私有云基础设施。我想说我们已经完成了四分之三的进程。
太好了。谢谢。我会排队等待，各位。谢谢。非常感谢。
谢谢，Keith。
[接线员说明]此时，队列中没有更多问题。我现在将会议转回给Ken，以获取任何补充或闭幕词。
好吧，感谢大家今天参加我们的会议，我们期待很快再次与大家交谈。谢谢大家。晚上好。保重。
[接线员闭幕词]