Spencer Rascoff（首席执行官）
Nathan Feather（摩根士丹利）
好的。各位早上好。非常感谢大家的参与。我是Nathan Feather，摩根士丹利中小盘互联网分析师，很高兴今天与Match Group首席执行官Spencer Rascoff一起。感谢您的参与。
谢谢你邀请我，Nathan。
现在，在我们开始之前，有一些关于重要披露的快速注意事项，请访问摩根士丹利研究披露网站：www.morganstanley.com/researchdisclosures。如果您有任何问题，请联系您的摩根士丹利销售代表。另请注意，在本次演示和问答环节中，Match将采用安全港条款，我们可能会讨论我们的前景和未来业绩。这些前瞻性陈述前可能会有“我们预计”、“我们相信”、“我们预期”或类似表述。
这些陈述受风险和不确定性影响，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。其中一些已在我们提交给美国证券交易委员会的定期报告中列出。此外，今天我们可能会讨论某些非GAAP财务指标。最直接可比的GAAP财务指标的调节信息已在我们投资者关系网站上发布的材料中提供。这些非GAAP指标并非旨在替代我们的GAAP结果。看起来这就是
我听过的最快的一次。干得好。这就像飞机安全演示。你做得非常好。
希望飞机安全演示能慢一点。那么Spencer，您上任已有一年，能告诉我们团队取得了哪些主要变化和成就，以及这些经验如何改变了您对业务和机遇的看法吗？
我们在短时间内取得了很大进展。我先从对我来说非常重要，对任何以产品为导向的转型也非常重要的事情开始说起，这可能有点抽象，对华尔街听众来说可能过于感性，但我们在员工敬业度方面取得了很大进步，让优秀的员工得到适当的组织和激励，让他们深切关心工作并感到能够发挥最佳水平。例如，Tinder大约六个月前和一个月前分别进行了员工敬业度调查。
关于“你会推荐朋友来这里工作吗”、“你对领导层有信心吗”、“这里是一个好的工作场所吗”等一系列问题的答案，在短短六个月内上升了10到20个百分点，这真的是前所未有的。所以，这非常重要。一切都始于此。我们做得很好的另一件事是在产品路线图上取得了巨大进展。所以我们现在为Tinder推出的产品具有创新性，以消费者为中心，解决用户的实际问题。
我们从很多数据中看到了这一点。我们通过“双人约会”（Double Date）功能看到了这一点，这对Tinder来说是一个非常重要的功能。我们从推荐算法的改进中看到了这一点。我们从应用稳定性的提升中看到了这一点。所以，我们在这方面也取得了很大进展。而且，我们下周四将举办一场大型产品活动，这是我们首次举办产品演示活动。我对此感到非常兴奋，届时我们还将宣布一些关于产品的新消息。
好的，很好。正如您所提到的，您刚刚开始在Tinder上看到一些积极迹象。领先指标如“Sparks”（火花互动）同比仅下降5%，12月的“Sparks覆盖率”上升了4%。您能帮助我们规划恢复稳定用户增长的路径吗？您正在努力实现哪些关键里程碑，以及相关的时间线是什么？
是的，所以，我的意思是，Sparks是我们非常关注的一个指标。它指的是来回六次或更多次的对话。为了真正改善用户体验，我们必须推动的里程碑是让Tinder成为一个安全的地方，让人们觉得他们可以以一种能引起年轻用户共鸣的方式来结识新朋友。那么，让我们先谈谈安全问题。Tinder确实存在垃圾信息和机器人问题，这始终是一个挑战，因为作为最大的约会应用，我们吸引了很多不良分子试图利用我们的用户。
我们已经构建了许多重要技术，包括“面部验证”（Face Check），这是一种面部验证产品，它将用户与不良分子的互动发生率显著降低了约60%。所以，我们在信任和安全方面取得了很大进展，但仍有更多工作要做。我们每年花费约1.25亿美元，努力使我们的应用成为结识新朋友的最安全方式。在品牌和营销方面。我们也改变了Tinder的许多营销策略，特别是以前我们的很多营销支出都用于漏斗顶部以提高Tinder的知名度。
而不是在用户获取层面的漏斗底部，但Tinder没有知名度问题。每个人都知道Tinder是什么。Tinder的品牌挑战不在于知名度，而在于重新考虑。因此，我们将大量营销组合转向漏斗底部，试图以产品为中心。所以，告诉用户这个功能或那个功能，或者我们的安全举措，或者“双人约会”或其他产品功能，或者只是非常直接的响应相关内容。例如，一个TikTok视频中，一位女性做“和我一起准备”的视频，说Tinder非常棒。
似乎那里的男生比以前更好了。你现在应该下载Tinder。这是一个漏斗底部的用户获取（UA）媒体支出的例子，与广告牌或电视广告这种漏斗顶部的广告有很大不同。所以，我们也改变了我们的营销组合和营销策略。
好的。在您经历这个过程中，“极光计划”（Project Aurora）是一个标志。请为不熟悉该计划的人解释一下它是什么，该计划的目标以及到目前为止的早期经验。
当然。我们决定全力以赴在澳大利亚开展工作，让澳大利亚成为最好的Tinder市场。我们称之为“极光计划”（Project Aurora）。不确定是谁命名的，也不知道为什么叫“极光”，但这就是澳大利亚计划的名称，它与产品和营销相关。所以，从产品开始，澳大利亚有一些其他国家没有的功能。例如“Chemistry”（化学反应）功能，这是一个人工智能驱动的单一匹配功能，它连接到消费者的相机相册。它会浏览我手机上的11万张照片，并提取出我喜欢狗、中餐、海滩和徒步旅行等隐藏在相机相册中的信息。
这几乎就像看手相一样。但现在我们正在“阅读”相机，这个“心灵之窗”告诉了我关于我的一切，并基于她相机相册中的照片来促成匹配。这就是“Chemistry”的工作原理。目前仅在澳大利亚可用。我们很快将在其他地方推广。所以，这是“极光计划”中的一个例子。“极光计划”也有差异化的营销，这是我们第一个从漏斗顶部品牌广告转向漏斗底部用户获取的市场。
我们在澳大利亚也采用了不同的推荐算法。我们开发了许多其他仅在澳大利亚可用的功能。我认为投资者一直在关注它，我们一直试图尽可能透明地展示我们在澳大利亚看到的积极迹象。在上次财报电话会议上，我举了几个很好的例子。澳大利亚的性别平衡有所改善，Spark覆盖率、Sparks和月活跃用户（MAU）都有了很大改善，这非常令人鼓舞。
是的。那很棒。在第四季度的电话会议之后，很多投资者惊讶地发现，第四季度的全球趋势看起来与澳大利亚的趋势相对相似。这是您到目前为止的预期吗？您能帮助我们理解为什么澳大利亚没有显著领先的原因吗？
原因是，我们把澳大利亚和“极光计划”定位为一个独立的、有点像独立的“试验场”。但我们很不耐烦。我很不耐烦。所以，澳大利亚实际上与世界其他地区的差异并不像投资者想象的那么大。我认为投资者认为“极光计划”就像一个完全独立的围墙花园。但我们在其他国家也推出了很多功能。所以，我认为这可能是澳大利亚与世界其他地区的差异没有那么大的原因。
是的。好的，有道理。现在，考虑到您提到下周在洛杉矶举行的产品活动，我相信我们会了解更多，但从高层角度来看，当我们考虑Tinder的路线图时，在2026年，从用户角度来看，您的主要优先事项是什么？您认为哪一两个功能可能最具实质性影响？
所以，主要优先事项之一是帮助人们更好地展示自己。我们看到同一个人在Tinder上的个人资料和在Hinge上的个人资料，你不会知道他们是同一个人。有时在Hinge上，他们看起来有趣、有魅力且很棒，而在Tinder上，他们看起来平庸，而这是同一个人。原因是15年前，当Tinder启动时，它的易用性、快速创建个人资料是一个特点，而不是缺陷。你可以在几分钟内创建Tinder个人资料，这是对eHarmony和Match的回应，因为它们的注册过程非常漫长。
但15年后的结果是，很多人的个人资料不完整、不令人印象深刻或无趣，看起来很平庸。另一方面，Hinge的注册过程一直非常复杂。因此，它最终感觉像是一个更好的地方，有更好的约会结果。所以，我们一直在提高Tinder个人资料的质量。我们正在开发像“相机相册”（Camera Roll）这样的产品。我已经描述了在澳大利亚，“相机相册”如何通过“Chemistry”产品影响你的匹配。“相机相册”也将影响你的个人资料创建，并将这些从相机相册中提取的信息整合到你的个人资料中。
我们正在测试其他方式来将个人资料中的定性信息（例如你对提示的回答）放到照片轮播中，以给予它们更多的突出显示，以及其他一些功能，包括帮助用户表明他们对对方哪些方面感兴趣，而不仅仅是“我对这个人感兴趣”。这是女性特别想要的东西。她们不想只知道一个男生说对自己感兴趣。她们想知道“是我的哪一点吸引了你？”这是对话的开始，因为你知道这是对话开始的共同点。所以，我们下周四将展示很多这些内容，但围绕改善个人资料创建以产生更多Sparks有一整套工作。我的意思是，为了回答你的问题，我有很多内容，我正在努力集中重点。
我快速提到的另一个重要方面是推荐算法，这是任何约会应用的核心，对吧？我们已经看到推荐算法（Rex Algo）对TikTok、Snap、Instagram或YouTube的重要性。我的意思是，在这些情况下，他们的业务目标是推动参与度和使用时间，因为他们是广告支持的。对吧？在Zillow的案例中，推荐算法非常重要。确定展示哪些房屋非常重要，因为他们试图为房地产经纪人生成潜在客户。这是他们的 monetization方式。
在Spotify的案例中，推荐算法非常重要。他们优化的目标是用户满意度，因为他们试图提高订阅产品的留存率。我们的推荐算法历史上相当注重 monetization，因为董事会和领导团队设定的优先事项是我们应该优先考虑短期业务结果。随着我的加入，我们更加专注于推动用户体验，我们能够将推荐算法团队更多地导向用户体验，通过改变向谁展示谁来提高匹配质量、提高Sparks覆盖率、增加Sparks数量。
我们看到这对留存率有非常显著的影响。所以这是我们取得很大进展的另一个重要重点领域。
随之而来的是您对用户回馈的关注。因此，在2026年的指导方针中，您预算了约6000万美元的用户回馈，主要集中在下半年。是什么导致了这种下半年与上半年的节奏？是否有任何特定的更新，用户认为可能会导致更实质性的影响？无论是推荐引擎还是其他方面。
是的，我的意思是，这里有一个例子。我昨天在纽约参加董事会会议，昨晚很晚才回来，在飞机上，我看到了我们正在进行的一项名为“模糊解除”（unblurring）的测试示例。看看谁喜欢你。对于不使用该产品的人来说，这意味着什么？在Tinder上，有一个页面显示这些喜欢你的人，但除非你付费，否则他们是模糊的。如果你付费，他们就会变得清晰。所以，我们正在测试，向用户提供更多免费价值，为用户模糊解除一两个。
所以，这是一封关于我们在几个国家进行的一项实验的电子邮件，只有很小比例的用户参与，如果我们模糊解除其中一两个，它会带来更好的用户体验，提高留存率，增加Sparks，提高用户满意度等等，原因很明显，因为现在你可以看到付费墙后面的内容。你不用付费就能尝到可能遇到合适的人的滋味。所以，它大大改善了用户结果，但也大大损害了收入。
现在团队做得非常非常好的是，他们会努力研究。他们会想，好吧，我们如何改变测试、实验，以尽可能保留留存率和Sparks的改善，同时减轻和缓解收入影响。所以也许不应该显示两个“看看谁喜欢你”。应该显示一个。也许不必每次用户打开应用都显示。也许每隔一次显示，这足以提高留存率，但不会对收入造成太大影响。也许我们应该只对女性这样做，而不是男性，也许我们被允许在哪些国家只对女性这样做，而不对男性？
有些国家不允许按国家提供差异化产品或差异化定价，但这里有很多国家。也许应该只针对特定年龄段等等。所以，他们会努力研究，两到六周后，我们最终会有一个成功的实验，改善用户结果，但只对收入造成一点点损害。这就是收入预算的来源。
我们已经向投资者传达，我们愿意有意放弃6000万美元的年化收入来做这样的事情。我不知道这个特定的实验最终会占用多少预算。第四季度发生的情况是，我们有大约1500万美元的预算。我认为我们花了大约900万美元。所以，一次又一次发生的是，我们的团队非常擅长在保留大部分用户利益的同时减轻收入损失的这个努力阶段，以至于我们没有花完预算。
我不知道今年6000万美元会发生什么，但这就是事情的运作方式。这可能比你想知道的信息多，但这就是公司的实际运作方式。
非常有帮助。现在让我们把话题拉远一点。我们谈了很多短期的事情，但我想多谈谈长期的，如果我们展望未来五年。我认为在这次会议上，我们谈论很多的一个重大技术变革是生成式AI，您认为生成式AI、机器学习如何能够彻底改变在线约会行业？
嗯，我的意思是，这已经不是一个长期的事情了，我想更像是一个短期的事情。但为了回答你的问题，我认为有几个方面。简单的一个是内部员工生产力，我认为每个公司都在经历。Block新闻似乎让这重新成为焦点，我一直收到投资者的问题，这是新常态吗？你们应该有2200名员工，你们有1100名，等等。我们正在做的是，我们显然正在采用所有内部AI工具。
你可以想象人们正在发现他们不知道自己拥有的超能力。但不，我不期望Match Group的员工人数会大幅减少。在我们去年进行的裁员之后，我们已经是一个运营非常精简的公司，当时我们裁员13%。所以，内部生产力。当然。我可以举很多例子来说明正在发生的事情。我只举一个快速的例子，因为我对此感到兴奋。上周我参加了Hinge的团队会议，Hinge的总结会议，他们每两周举行一次全体会议，在他们的Hinge全体会议上，社交团队的一位内容经理。
所以，一个相对初级的非技术员工，展示了他用Claude代码构建的东西，当他们的一位影响者想要创建一个社交资产，比如“这是我使用Hinge的TikTok视频”。他们想展示Hinge上人们来回发短信、调情的截图。Hinge的设计师过去实际上是创建这个的。这需要大约一周的周转时间。所以，这位非技术的初级员工创建了一个受密码保护的网站，现在任何创作者都可以去创建社交资产。所以，他只需输入“嘿，你好吗？最近怎么样？你想去约会吗？是的，我们去哪里？等等等等”。所以，你输入这些，现在它会实时创建一个带有Hinge品牌的视频资产，显示他们来回打字。你可以改变打字速度，是否要点击声，是否要表情符号，等等。
现在这是一个社交资产。所以，天哪，Hinge内部的生产力提升是巨大的。所以，公司里有数百个这样的例子。这并不意味着我们要裁员。这并不意味着每个人都会获得超能力。好的，这就是这方面。在产品方面，我认为影响更大。从哪里开始呢？我们正在将AI用于个人资料创建，这是一个很大的应用领域。
Hinge在这方面一直是领导者，当你创建个人资料时，它会说“你周日喜欢做什么？”如果你输入“早午餐”，AI会自动说“来吧，Spencer，你可以做得更好。告诉我你想去哪里吃早午餐”，我会说“我喜欢在这家餐厅吃”。它会说“来吧，告诉我一个有趣的故事”。“服务员把食物洒在我身上了。”“那你当时是什么反应？”所以，我和AI来回聊天，在这个过程中完善我的个人资料。
现在如果你去看Hinge，每个人看起来都非常有趣、聪明和有趣，这是因为在个人资料创建过程中，AI把这些都挖掘出来了。Tinder现在使用AI进行照片选择，扫描我的相机相册来选择哪些照片会很好。哪些照片只是我自己，或者它会说，在我的个人资料上，它刚刚告诉我它注意到我在三张照片中穿了同一件夹克。AI在给我AI指导，说如果我的每张照片都有不同的服装，可能会更好。
这些是AI在Tinder上改善照片选择的方式。推荐算法（Rex Algo）是巨大的。整个事情都是AI/ML。还有什么？Mark、Hillary和Claire，负责产品的人在我们旧金山办公室。他们在前面。可以随意说出其他AI应用。是的，好的。你确定吗？这不打扰你吗？谢谢。所以，在聊天中，我们面临的一个大问题是男性很糟糕，他们说的话可能非常冒犯，我们称之为“太快太直接”，他们没有技巧。
所以，我们建立了一个基于大型语言模型（LLM）的障碍，它读取我写的内容，用LLM进行解释，并设置一个小障碍，说“嘿，你确定你想说这个吗？这可能会被视为冒犯，或者也许你想这样改变它”等等。在接收端，我们有一个“这会打扰你吗？”的功能，当消息传来时，它会读取内容。如果我们认为这会有问题，我们会给接收者机会说“嘿，我不想看到这个”。
它会模糊消息，如果他们想的话可以解除模糊。所以，这是一个非常重要的安全功能。这是一个非常重要的氛围功能，它改变了人们在应用上的体验，因为我们可以构建一个设计精美的应用，并进行很好的营销。但归根结底，这是一个双边市场，产品的好坏取决于其中的人和他们的行为方式。但我们可以使用AI来改善他们的展示方式和行为方式。
非常有趣。到目前为止，我们谈了很多关于Tinder的内容。也提到了一点Hinge，我真的想深入探讨一下。Hinge继续是投资组合中的亮点。
Nathan，我今天穿着我的Hinge运动鞋。
不错。我喜欢。那么，除了运动鞋之外，您还需要什么才能实现您在分析师日概述的10亿美元收入目标？在未来24个月朝着这个目标前进的过程中，您对Hinge最兴奋的是什么？
简单来说，我们需要Hinge继续做它正在做的事情。所以，我昨天在纽约办公室，和他们一起看了最新的产品路线图。他们在这个专注的、有目的的约会领域正在进行大量创新，并继续占据这个领域。我的意思是，他们已经大获全胜。在这个有目的的约会领域，他们是明确的类别领导者。所以，他们需要继续做他们正在做的事情，并继续在新的国家发展。所以，他们去年在墨西哥和巴西推出了服务。
今年他们将在另外三个拉丁美洲国家以及可能一个亚洲国家推出。所以，继续做他们正在做的事情，而且他们做得非常非常好。当我和他们坐下来时，我没有太多修改意见。
好的，很好。很简单。现在
实际上我还要说一件事，我认为投资者已经接受了达到10亿美元收入的道路，就像“已确认，已确认，没问题”。我认为接下来有趣的对话阶段是试图弄清楚Hinge到底能有多大。我相信这个专注的、有目的的约会细分市场比Tinder所在的娱乐约会细分市场更大。我这样认为有两个原因。第一，它的年龄 demographic 范围更广。谁想使用一个旨在被删除的应用？
年龄在25到65岁之间的人。我的一个大学朋友50岁，刚刚离婚，他在用Hinge。我二十多岁的朋友也在用Hinge。所以，对这类产品感兴趣的年龄群体要广泛得多，而且它的 monetization 效果非常好，因为我那位50岁的朋友愿意支付很多钱，顺便说一下，他是摩根士丹利的医学博士。不在这里，但他愿意为使用一个旨在被删除的应用支付很多钱。而Tinder用户通常经济状况较差。
他们往往更年轻。所以，它应该有更大的受众规模和更高的 monetization 能力。所以我对Hinge及其在全球的潜力有很大的梦想。而且，前方还有很大的发展空间。
是的，当然。我们也谈了很多您正在进行的投资。但是在您进行Tinder转型、继续发展Hinge的过程中，您如何平衡盈利能力和对用户的投资？
嗯，我们今年决定让业务保持平稳。我们保持收入和EBITDA持平。如果我们决定大幅降低利润率，也许我们可以加速Hinge的收入增长速度或加速Tinder的转型速度。但我决定不这样做。所以这是我设定的限制，大致上利润率和收入持平。为了给Tinder更多预算，我们在Tinder上确实有一些利润率下降。但我喜欢这种纪律。
有时有人问我是否需要大幅降低利润率。我认为不需要。这不在计划中。我没有这方面的计划。但我认为，只要足够关注正确的用户群体，进行足够的创新和努力，我认为我们能够在不重置业务 monetization 方式的情况下实现我们需要的目标。
展望未来，您正在监控哪些因素可能会导致2027年或更远期的39%利润率目标出现上行或下行风险？
我的意思是，有很多小因素，对吧？一个是Tinder，如果Tinder的月活跃用户（MAU）改善，收入就会增加。如果我们不必花费所有的用户回馈预算，或者如果营销效率比我们预期的更好，我们就不必花费那么多营销预算。所以这些都是可能发生的事情。昨晚谷歌的Android决定给了我们一个小小的礼物。我们仍在评估这是一个小礼物还是中等礼物，但确实有一些好处。
所以，有很多小的利弊因素，但没有什么大的因素让我印象深刻。
好的，您提到了直接支付。显然，昨晚谷歌的变化以及美国iOS上的变化，预计今年将从直接支付中节省约1.1亿美元。您如何考虑将这些增量节省进行再投资还是传递给用户？然后，如果法院支持其中一些变化，计划如何应对？
所以我们从苹果的法院裁决中获得了这份礼物，大约1亿美元左右。然后我们去年通过裁员创造了自己的礼物，大约1亿美元。所以，我们有大约2亿美元的收益，但正如我所说，我们今年的利润率基本上持平。那么，所有这些钱都去了哪里？我们正在大量回购股票，还支付了很多股息。我们每年获得约10亿美元的自由现金流，所有这些都通过回购和股息返还给股东。
但我们基本上是把这2亿美元或没有。但是。我们将这2亿美元的节省通过增加营销支出（Tinder的营销支出从1.8亿美元增加到2.3亿美元）和用户回馈预算回馈给用户。所以，这就是我们花费苹果礼物的地方。如果规则改变，如果法院改变裁决，会发生什么？我认为很难推测，因为这取决于他们可能如何改变。例如，高等法院似乎已经或似乎没有。
他们说苹果实际上在你链接外部时有权获得一些东西。好吧，我们必须弄清楚“一些东西”是什么，然后我们必须弄清楚，例如，对于订阅和单次购买，金额是否会不同，因为如果其中一个更高或更低，那么我们可以改变我们优先考虑的内容以及如何激励用户，就像一个相对于另一个。所以，有太多未知因素，无法推测这可能会如何影响我们。
我可以告诉你的是，我们去年在适应和测试方面做得非常出色，这真正展示了Match Group的规模优势和多个品牌的优势，因为新兴和常青品牌，特别是像Match和OkCupid这样的常青品牌，它们的网站仍占业务的相当比例，它们已经有了网络支付，并且有20年的优化移动网站和桌面网站结账流程的经验。所以，它们带头，其他品牌从它们如何迭代这些替代支付方式中学到了很多。
然后Tinder从中受益，然后Hinge，它没有网络存在。所以当这个发令枪响时，他们处于非常不利的地位。他们创建了自己的实施方案，也非常出色，实际上在某些方面甚至比其他品牌更好，因为他们是从头开始的。所以，这花了他们更长的时间，但他们最终处于一个很好的位置。所以，无论苹果的裁决结果如何，无论谷歌的决定如何，我非常有信心我们会很好地适应，并认识到规模优势以及拥有这些相互学习的不同平台的好处。
现在，换个话题，您在10-K文件中宣布Azar已从App Store中移除。请告诉我们发生了什么，以及这可能如何影响2026年指导方针中的财务状况。
大约一个月前，苹果决定随机视频聊天应用不符合他们的规则。他们下架了，我不知道总数是多少，但我认为有100多个视频聊天应用。我们仍在与苹果进行积极的谈判或对话，对应用进行更改，使其不再是随机的，让用户有偏好、有个人资料，选择特定的人，感觉不像你被随机配对，而更像是你实际上在选择你配对的人。
所以，我们仍在与苹果交谈，仍在重新提交。我不知道最终结果会怎样。影响很小。我想你或一些卖方分析师发布了报告，进行了估算，我们在10-K文件中也列出了数字，影响很小。特别是在扣除费用和股票薪酬后，Azar基本上收支平衡，但我们正在努力争取，所以我们将看看最终结果如何。
现在，考虑更广泛的投资组合。在第四季度的电话会议上，您公布了“宝石计划”（the gem），这是您的投资组合战略框架。通过这一举措，您是否在投资组合中发现了任何明显的差距或机会领域？这如何影响您对未来潜在收购和推出的看法？
是的，你所指的是我们现在有一个三角形的框架，我们有像Tinder这样的娱乐品牌，有像Hinge这样的专注品牌，还有像BLK（面向黑人约会者）或Salams（面向穆斯林约会者）这样的熟悉品牌。然后我们的其他一些应用，如The League，位于熟悉和专注的交叉点。所以，我们的20多个品牌都映射到这些不同的用户需求。在空白领域方面，我确实认为我们在一些用户群体中存在一些空白。
例如，问题是，我们没有专门的犹太约会应用，但Hinge是迄今为止最大的犹太约会应用。在专注领域和娱乐领域，Tinder是最大的犹太约会应用。所以我们需要一个犹太约会应用吗？我不知道。这是有争议的。所以，我们现在有了这个框架，正在评估这一点。我要说的是，我们非常关注初创企业领域。这家公司，比我曾经工作过的任何公司都更了解情况，拥有非常强大的竞争情报功能。
我们看到有三个创新领域对我们来说很有趣。一个是现实生活领域，Z世代越来越多地表示他们想在现实中见面，而不是在应用上。有很多初创企业在这个领域。另一个创新领域是社交图谱，Z世代越来越多地表示他们不想只看到陌生人。他们想看到共同的朋友和朋友的朋友。当然，Tinder在这个领域是领导者，通过“双人约会”（Double Date）功能，我们确实有社交图谱。
这也是Tinder和Hinge开始的地方，对吧？它们都从Facebook Connect开始。所以，你会看到“哦，这些是我的朋友，或我朋友的朋友，或二度分离”。当Facebook Connect被弃用，或者当Facebook弃用Facebook Connect时，它们失去了社交图谱。到那时，Tinder和Hinge已经非常大了。但这个领域有很多初创企业。最后一个领域是AI matchmaking领域，人们说，等等，为什么我必须浏览数百个个人资料才能约会？
为什么AI不能为我做这件事，就像它在世界上做其他事情一样为我解决这个问题？这个领域有很多初创企业，包括Overtone，当然，我们孵化了它，Hinge的创始人Justin和我决定让它分拆，现在我们是它的大股东。还有很多其他初创企业在这个领域。所以这是我们最密切关注的三个一般创新领域，以及更多的亲和力应用，比如我们没有独立应用的其他人口或种族群体。
好的，很好。我们已经涵盖了很多内容，自从您加入以来，您参加了很多投资者会议。您能告诉我们市场最误解或低估的业务方面的一两个方面吗？
我认为我们会。我的意思是，上周我和Zillow的一位最大股东通了电话，我一直在努力争取他对Match Group持建设性态度。那个人是这样描述的，他说，看，我会认可你的Tinder转型，因为你说的都是正确的话，你似乎有合适的人，你在展示积极迹象，很好，好的？我也会认可Hinge将征服专注领域等等。
我也会认可ENE有逆风，但不会有太大影响，Azar有点无关紧要。所以，让我们把所有这些都放在一边，说服我这个类别总体上没有被淘汰，Z世代没有只是走开并说“对约会不感兴趣，对使用约会应用不感兴趣”。因为这是头条新闻告诉我的。这也是我办公室里23岁的人告诉我的，等等。所以，我认为这是笼罩在股票、公司和类别的负面因素。
我的反驳有几点。首先，研究表明他们仍然想见面，仍然想约会。这是事实。只是他们不想使用旧的Tinder，那是一个“热门或不热门”的产品。看看Hinge，Hinge即使在Z世代用户中也取得了巨大成功。所以，只是世界变了，而Tinder没有随之改变。第二，人口统计学上的帮助即将到来，因为我们对阿尔法世代的所有研究表明，他们比Z世代更正常，他们愿意展示自己去约会。
他们在高中有女朋友和男朋友。他们进入大学时已经吻过几个人。他们没有因为COVID、疫情和远程学校而错过高中和大学早期的几年形成期。他们不像Z世代那样担心AI会夺走他们的工作并毁掉他们的生活等等。所以，他们是一个更适应的世代。这对我们来说也是个好兆头。但我们不会坐在这里等待。
我们正在调整产品以适应当今约会者的需求。而且，情况很快就会改变。
好的，很棒的对话，Spencer。非常感谢您。
谢谢你邀请我。