Andy Puhala（高级副总裁、首席财务官兼秘书）
Casey Crenshaw（执行董事长、临时总裁兼首席执行官）
Martin Malloy（Johnson Rice）
Tate Sullivan（Maxim Group）
Bill Dezellem（Tieton Capital）
Ed Preskovich（WP Capital）
Spencer Lehman（私人投资者）
George Berman（Cabot Lodge Securities）
欢迎参加Stabilis Solutions 2025年第四季度财报电话会议。此时，所有参会者均处于仅收听模式，在演示结束后将开放提问环节。[主持人说明] 现在，我将把电话交给首席财务官Andy Puhala。Puhala先生，请讲。
早上好，欢迎参加Stabilis Solutions 2025年第四季度业绩电话会议。我是Andy Puhala，Stabilis的高级副总裁兼首席财务官，今天与我一同出席的还有我们的执行董事长兼临时总裁兼首席执行官Casey Crenshaw。我们于昨日收盘后发布了一份新闻稿，详细说明了我们第四季度和全年的运营及财务业绩。该新闻稿可在我们公司网站的投资者关系部分（stabilis-solutions.com）公开获取。在开始之前，我想提醒大家，今天的电话会议将包含符合1995年《私人证券改革法案》和其他证券法含义的前瞻性陈述。
这些前瞻性陈述基于公司截至今天（2026年3月5日）的期望和信念。前瞻性陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与预测存在重大差异。公司没有义务对今天电话会议中作出的前瞻性陈述提供更新或修订。有关可能导致这些差异的因素的更多信息，请参见我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件以及宣布业绩的新闻稿。
提醒投资者不要过度依赖任何前瞻性陈述。此外，请注意，我们今天的电话会议可能会提及某些非GAAP财务信息。您可以在我们的收益新闻稿中找到非GAAP财务指标与最具可比性的GAAP指标的调节表。今天的电话会议正在录制，稍后将提供回放。接下来，我将把话筒交给Casey Crenshaw，请他发表讲话。
谢谢Andy，早上好，感谢各位参加今天的电话会议。我们以强劲的执行力结束了2025年，成功完成了两项主要多年期合同的运营：与嘉年华公司（Carnival Corporation）的卡车到船船用加油合同，以及与一家领先的全球移动发电供应商为路易斯安那州一家电力合作社提供服务的合同。这些协议的完成导致第四季度的收入和调整后EBITDA同比下降。
本季度合同的结束使第四季度收入减少了约28%。在这两种情况下，我们仍然处于有利地位，可以在这些客户评估其对我们集成式最后一英里LNG解决方案的未来需求时继续为他们提供支持。他们的持续合作证明了我们平台的实力以及我们团队和员工的能力。随着我们进入2026年，我们继续看到关键市场的需求显著且不断增长。尽管如此，我们预计2026年上半年收入和盈利能力将有所下降，因为我们正在过渡到几个新客户合同的启动阶段，这些合同预计将于2026年中期和2027年初开始。
正如我们在2月17日宣布的那样，我们获得了一份估计价值2亿美元的两年期合同，为美国一家数据中心提供表后发电支持。一旦开始，它将成为公司运营史上最大的合同。交付将于2027年第一季度开始，预计持续到2029年第一季度。随着美国继续对数据中心基础设施进行历史性投资，这些设施快速增长的电力需求为基于LNG的表后发电创造了巨大机会。
在过去几个月中，我们看到客户对我们的LNG用于美国数据中心的调试和过渡电力的兴趣显著增加，这些数据中心无法获得管道输送的天然气或电力。我们的最后一英里LNG解决方案网络在这些环境中是高度可靠的解决方案。我们的航空航天市场需求也很强劲，商业发射活动仍然活跃。我们的商业团队继续在该领域寻求新客户和现有客户的机会。
在我们推进加尔维斯顿液化项目最终投资决策（FID）的同时，我们也看到船用加油承购的强劲长期需求趋势。我们继续致力于加尔维斯顿设施的最终投资决策。我们正在与潜在的项目股权赞助商和贷款人就融资结构进行积极的讨论和谈判。同时，我们已获得该设施计划产能56%的客户承购承诺，并正在努力出售剩余的可用产能。
我们继续与顾问合作，构建由第三方投资者提供项目级债务和股权的特殊目的载体（SPV）结构。这种结构有望为所有利益相关者创造长期价值，同时使Stabilis能够在终端市场对灵活LNG燃料解决方案的需求加速增长的情况下进一步扩展我们的核心业务。在我们推进最终投资决策的过程中，我们积极参与工程设计和长周期设备的订购，以维持项目进度。我们致力于在实现关键项目里程碑时定期向股东提供更新。
总之，2026年是Stabilis重要的转型年。加尔维斯顿液化设施的最终投资决策将标志着一个基础性里程碑，为公司创造长期价值的重大变革奠定基础。同时，我们的商业和运营团队仍然高度专注于在其他增长市场提供一流的服务、可靠性和质量。我们已获得的合同为2027年开始的可持续多年增长提供了强劲的可见性，随着我们进入2026年末，增长势头将不断增强。
一如既往，我们致力于为股东创造可持续的长期价值，并期待在未来几个季度向大家提供最新情况。接下来，我将把话筒交给Andy，由他详细回顾我们的财务表现。
谢谢Casey。我将首先讨论我们的第四季度业绩，然后更新我们的资产负债表和流动性状况。第四季度收入同比下降23%，主要由于LNG销量下降22%以及租赁和服务收入减少。在终端市场层面，船用加油收入同比下降42%，发电收入下降56%，原因是这两个市场的大型多年期合同到期。这部分被航空航天收入17%的增长和工业收入12%的增长部分抵消，与去年同期相比。
第四季度调整后EBITDA为150万美元，去年同期为400万美元。调整后EBITDA利润率为11.5%，低于去年第四季度的23.2%。调整后EBITDA利润率下降主要与两项大型合同的结束、上一年度发生的非经常性有利的销售、一般及管理费用（SG&A）调整以及资产出售收益有关。本季度经营活动现金约为67万美元。季度末流动性为1020万美元，包括750万美元现金和信贷额度下约270万美元的可用资金。
本季度资本支出总计310万美元，主要与拟议的加尔维斯顿LNG液化设施及相关《琼斯法案》LNG加油驳船的早期工程设计工作和长周期设备有关。一旦项目融资到位且公司对项目做出最终投资决策，我们预计未来的项目资金需求将通过项目级融资满足。在2026年第一季度，我们预计将为该项目和常规维护资本支出额外投资100万至200万美元。
此外，我们预计将对计划于2027年初开始的重要数据中心合同所需的移动设备及相关资产进行额外投资。这笔资本投资将由客户的预付款提供资金。以上是我们的准备发言。主持人，请开放问答环节。
谢谢。现在开放提问。[主持人说明] 第一个问题来自Johnson Rice的Martin Malloy。请讲。您的线路已接通。
早上好。祝贺你们在数据中心、加尔维斯顿LNG和航空航天领域取得的所有进展，有很多动态，很多积极的消息。第一个问题是关于数据中心的，我认为人们越来越认识到这些数据中心的表后电力可能会被更长时间地利用，然后你们有一些临时备用电力需求。你能否谈谈在数据中心市场看到的客户需求情况？而且我知道你们谈到的这份合同初始期限为两年。能否谈谈延长合同的机会？
好的，当然可以。顺便说一下，感谢今天参加会议，也感谢您的反馈和对公司的关注。当我们考虑数据中心或高速计算领域的最后一英里LNG解决方案时，Stabilis确实有几个不同的参与领域，我将按持续时间从短到长来介绍。首先是这些设施的调试阶段，可能需要50至100兆瓦的容量，持续时间从3到9个月不等，他们正在努力调试这些数据中心的模块。
这是一类活动，在此期间他们可能在等待不同的天然气管道或不同的电力连接。但他们正试图在此之前调试设施，无论是水、冷却系统还是其他各种需要调试的东西。第二类，与另一个项目类似，我们称之为过渡解决方案，即我们为发电公司提供最后一英里LNG解决方案，他们在等待天然气管道或电力线路接入设施期间提供2至5年的过渡解决方案。
因此，如果计划安排不顺利，这些合同有可能延长。最后，数据中心的永久性天然气发电需求正在增长，LNG成为这些设施的备用解决方案。他们有管道连接，有天然气供应，有使用天然气运行的发电机。但他们引入LNG作为管道出现任何中断或问题时的备用解决方案。
希望这解释了数据中心表后电力领域的三个不同部分以及我们的参与情况。我还想补充的是，Stabilis正在为各种应用提供分布式电力服务，不仅仅是数据中心。但数据中心目前绝对是公司的一个增长领域。
好的。我想知道您是否能够——这份合同比我们之前看到的要大得多。您能否谈谈我们在考虑这类合同的EBITDA利润率时应考虑哪些因素，是什么导致它高于、低于或与历史平均水平持平？也许不是具体合同，而是一般来说你们可能关注的这些大型合同？
关于这份合同，我们做了几件事，其中之一是让客户支持我们与项目执行相关的额外资本支出，并能够围绕合同、第三方供应等方面开展工作。因此，我们构建合同的方式是为客户提供非常强劲的解决方案，同时在服务出现任何延迟或中断时保护Stabilis的下行风险。我们通过客户提供信用增强功能来支持我们的资本支出和与锁定供应相关的运营支出，以此实现这一点。
这是我们作为风险缓解措施所做的一件事。当谈到EBITDA利润率等问题时，我认为它与历史业务一致，我们不倾向于提供任何基于项目的具体细节，只是承认这对客户和利益相关者不公平，而且与历史上提供的信息没有任何不同，只是他们提供了大量信用增强措施，以保护我们免受任何计划延迟的影响。
太好了，谢谢。非常有帮助。我会回到队列中。
谢谢。下一个问题来自Maxim Group的Tate Sullivan。请讲。您的线路已接通。
嗨。谢谢。下午好。关于您最后提到的两年期合同，估计收入为2亿美元。这是基于您的LNG供应的远期价格，还是您能详细说明一下这2亿美元是如何得出的？
这是基于——感谢您的问题，也感谢您今天参加电话会议。这是个好问题。这是基于LNG的成本以及与交付相关的所有额外成本的预期，并且是基于他们在两年期间向我们提供的预期需求。不包括任何延期或其他情况。所以希望这回答了您的问题。
好的。是的。谢谢。那么，当您与数据中心所有者或运营商等客户交谈时，他们在谈论柴油发电机与备用储能系统时的定价讨论是怎样的？或者您如何解决客户对LNG解决方案的任何定价担忧？
是的，这是个很好的问题。我认为当我们真正思考LNG能够参与的这三个不同领域时，希望我们向大家表达清楚了，即短期（3个月至1年）的调试和支持阶段，这可能是价格敏感性最低的领域。过渡阶段对价格更敏感，而最后一个领域对价格最敏感。
如果是永久性安装的电力基础设施，这些是竞争性项目，他们会关注每千瓦时的成本等。我们始终有信心与柴油竞争。但如果看电网电力成本或管道成本，通常比LNG交钥匙解决方案更便宜。
好的，谢谢你的背景介绍。谢谢。祝您今天愉快。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Tieton Capital的Bill Dezellem。请讲；您的线路已接通。
谢谢。我有一系列问题。首先，讨论一下这份大型合同，你们将如何实现数亿美元的收入。显然，这大概不是来自George West。所以请您实际地介绍一下这将如何展开。
Bill，感谢您的问题，我很感激，因为我认为这会增加一些清晰度。这个项目所在的地区不会由我们自己的液化设施提供支持。因此，我们正在使用我们的第三方网络。我们经常谈论Stabilis的这个第三方网络，通过我们的收购以及Stabilis今天的发展，它整合了多家没有自己液化能力且一直使用第三方的公司。因此，我们正在使用第三方液化承购协议，并提供交钥匙LNG解决方案，包括物流以及现场储存和再气化，将LNG分子转化回气态以供应发电机。
这就是我们的运作方式。这些地区和市场有LNG可用，这也很好地说明了Stabilis的独特之处，即我们拥有自己的液化器，同时即使我们自己不生产LNG，也有能力提供这种交钥匙解决方案。希望这能回答您的问题。是的，它不在墨西哥湾沿岸地区，但由于一些保密保护，我们不会谈论它在美国或北美的具体位置。
那么Casey，考虑到这一点，你们有没有可能签订数百份这样的合同？我知道实际上没有那么多，但既然消耗的不是你们自己的LNG，数量是否真的不受限制？
嗯，最终，是的，Bill，这是个很好的问题。让我们回到那三个类别。首先是调试阶段。我们可以做很多这类项目。这些项目非常好，6个月到1年的项目，非常好。有很多这样的机会。我们正在围绕这进行很多对话。然后是过渡项目，这也非常好。是的，我们可以做更多。它不受我们液化器的限制，但不同地区的LNG总可用量以及我们通过卡车运输的距离存在一定限制。
因此，情况会变得对价格更敏感。然后，当您看长期的备用解决方案时，这些设施的经济性、过渡时间的长短、时间表等都会影响他们愿意支付的价格以及我们为提供服务而必须运输的距离。所以第一阶段，调试、测试，机会很多，可用性很高，过渡阶段非常强劲，时间稍短，2到5年。肯定会有一些项目会这样做。
我们确实相信我们可以扩大这一规模。而备用解决方案是一个非常强劲的长期机会，他们真的不想用柴油作为备用，如果可能的话。他们希望继续使用天然气作为备用，并希望在电网价格和自己的表后发电之间切换，这对这些数据中心来说是理想的情况，而且说实话，我们仍处于优化所有这些电力使用的早期阶段，他们只是在努力建设这些设施。
所以我们对Stabilis感到兴奋的是，我们是分布式电力市场的积极参与者。这是数据中心部分。我们很高兴正在为此努力。我们一直在和你们谈论这个。我们对航空航天业务同样感到兴奋，对船用加油活动以及我们在那里看到的情况也同样感到兴奋。但这是我们最近看到合同活动的领域，我们很高兴能够与大家分享数据中心领域的一些具体合同成功案例。我们一直在从事分布式电力业务，并将继续这样做。
谢谢。在转向船用加油之前，再问一个关于数据中心的问题。那么，由于生产能力的原因，车辆是否会在某个时候成为限制因素，或者这真的不是问题？我想我试图理解除了您在回答我的问题时恰当地列出的那些限制之外，还有哪些其他限制？
嗯，我将讨论所有三个方面。一是第三方供应或自行生产的供应。其中一些项目足够长，他们可能希望我们在设施附近建设液化设施。所以有些是过渡性的，他们会说，嘿，你能考虑在设施附近建一个工厂，然后用卡车运输吗？所以分子可用性是一个因素，然后是物流设备，然后是现场储存和再气化设备。这三个都是关键因素，并且实际上取决于现场所需的 volume 和距离。
由于Stabilis通过多年来在多个终端市场的整合和发展，拥有全国最大的物流车队和再气化车队，因此我们在进入这一过程时具有优势。因此，我们拥有美国最大的低温车队和再气化储存车队。因此，当我们在物流、现场储存设备甚至液化之外的领域继续增长时，这是一个固有的优势。这些客户正在与我们合作，支持和增强合同信用，以实现这一解决方案，正如我们在这个项目中看到的那样，他们在合同处理方式上支持这一点。
因此，在我们讨论的这份合同中，我们正在增加物流设备，我们正在增加N+3类型的现场储存和再气化保护。所以他们非常支持确保拥有一切所需，以满足他们数据中心的需求。
好的，谢谢。然后转向加尔维斯顿设施，因为我们正在谈论月底前的最终投资决策。看起来完全按计划进行。但我想问的是负面问题，在离季度结束还有25或26天的时候，什么可能会导致它脱轨？
是的，嗯，希望我们已经阐述清楚了。我们正在同时进行几件不同的事情。一是额外的承购。我们说过我们有56%的承购合同。我们正在与客户积极讨论签订设施剩余容量的合同。设施剩余容量的承购协议优化了项目的资本结构。其次，资本结构，我们仍在与我们的资本合作伙伴进行积极的谈判和合作。包括债务部分和特殊目的载体中的优先股权赞助商。
所以这些与承购一起协同工作，我们作为一个团队正在处理所有这些事情，然后我们努力使时间表与已经签订合同的客户的需求保持一致。因此，长周期设备、工程设计，所以我们在努力锁定和完成这些工作的同时继续推进。时间线上的一个潜在阻碍可能是全球战争，我们上周末刚刚发生了这种情况。所以这改变了对话。
我们认为这增强了美国对稳定、低价、一致燃料的需求，特别是在休斯顿航道。我们认为这长期增强了项目，并表明Stabilis（在希腊语中意为“稳定”）在休斯顿航道加尔维斯顿地区拥有产能和供应，对美国和停靠这些港口的客户是积极的。所以我们认为这是一个促进因素，但它绝对是本周插入流程的一个新变量。希望我已经阐述清楚了。
有商业方面，有与之匹配的融资，然后是现有56%承购客户的当前客户的交付时间和执行。然后还有一些第三方因素在起作用，比如中东冲突，这推高了全球LNG成本，这使得我们可以生产的LNG对我们的客户来说更适合签订合同。
这很有帮助。请允许我问一下，嘉年华的合同没有续签，因为它是岸到船或卡车到船的，您能否介绍一下他们不续签的原因，以及在加尔维斯顿工厂投入运营之前，他们在过渡时期将使用什么燃料？
当然。我会给你一些背景信息。我们不能总是代表客户发言，但我会谈谈我们的理解以及我们很乐意告诉大家的是，他们本来希望延长合同。他们单独签约的琼斯法案船只，我们向其交付燃料，然后再交付给他们，从2026年开始不再可用。这个琼斯法案加油船的可用性是该项目无法延长的原因。
他们通过口头和书面协议告诉我们他们想延长合同。但这是基于他们拥有可用的船只，当船只不可用时，这改变了他们延长合同的能力。在中期和短期内，他们将不得不将船只改道到可以获得LNG的地区，无论是巴哈马还是改变航线，或者他们将不得不使用船用瓦斯油（MGO），我们称之为MGO，这是他们的替代燃料来源。
这回答了您的问题吗，或者还有后续问题吗？
是的，回答了问题。但这可能凸显了我肯定没有意识到或理解的加油设备的缺乏。所以作为我的最后一个问题，您能否介绍一下现有的加油船的供需动态，它们有多罕见或普遍，以及为什么这艘特定的加油船不再能继续合同？
当然。我认为最好的思考方式是不同加油市场的成熟度。我想说，拥有琼斯法案加油船的最成熟的加油市场是在美国南部的佛罗里达州或佛罗里达地区。它是第一个开始采用的，也是最早的。我的数字可能差一个，但我认为美国大约有五艘琼斯法案船只在进行LNG加油，它们都在萨凡纳或乔治亚州到佛罗里达州。
所以这是美国琼斯法案LNG加油船的可用性。有五艘，这些都在那个地区。那个地区首先发展起来。因此，我们很高兴将其带到墨西哥湾沿岸，并随着时间的推移扩展到其他地区的原因之一是，这不是新技术。这已经被采用，正在运行。只是船只短缺。所以这艘船能够被调回那个地区，并且在那个地区有大量的工作。
这很有帮助。谢谢，祝最终投资决策过程顺利。
谢谢。接下来我们请WP Capital的Ed Preskovich提问。请讲。您的线路已接通。
早上好，Casey和Andy。我参与Stabilis已经有几年了。可能要追溯到GTLS——Chart Industries的初始投资。我有一个简短的问题，一个很好的后续问题。我看到你们从Seaspan租赁或包租了一艘船，Garibaldi号。我想知道这如何融入SLNG的情况，因为它不能在美国加油，但可以在加勒比海或巴拿马运河等地加油。喂。
抱歉打扰一下。Andy，如果您能听到我们，我们听不到您的声音。
按星号1。我该怎么做？喂？
请稍等。我们遇到技术问题。
好的。
请保持在线。所有等待的参会者。感谢您的耐心，请保持在线。我们遇到技术问题。
喂？
发言人已重新加入会议。
嘿，大家，对不起。
嗨Casey，你打断我了。长期持有者。第一次打电话。不管怎样。嘿，各位。我从GTLS时代就开始持有了。我真的很喜欢这家公司。一切都很好。我有一个问题，正好承接之前的问题。我们租赁了一艘加油船——当然，没有琼斯法案批准。关于它的用途，我们能得到任何更新吗？我们不用它了还是怎么？
嗯，我们仍在处理这个问题。我们想在下一次电话会议上再和你讨论。这是一个旨在努力支持我们的客户和顾客的计划。但让我们在细节上再和你讨论。但是……
好的。
我们现在还不准备讨论这个。
好的，我稍后再和你们谈。
感谢您参加会议，感谢您作为股东并积极参与今天的电话会议。谢谢。谢谢，Ed。
好的，非常感谢。再见。
谢谢。我们有Johnson Rice的Martin Malloy的后续问题。请讲。
感谢您接受后续问题。只是想问一个关于航空航天的更大图景的问题。多年来，我们一直看到在航空航天领域的合同方面可能会有更多进展。现在，随着数据中心、制造业、船用加油对LNG的需求增加，航空航天公司、太空公司在看待他们的LNG供应方面是否有任何变化，也许试图通过合同来确保供应，提高供应的安全性和可见性？
嗯，我先开始，然后让Andy补充。我们确实与他们有合同工作，是一年期的，会续签等等。我们在这个领域有一些合同，但当我们谈论合同时，我们指的是多年期照付不议类型的讨论。所以我们是有合同的，只是不是多年期照付不议合同。对他们来说，这是一个激动人心的时刻。他们在赚钱和发射方面的商业一致性，以及这与卫星业务的关系，以及他们的整体业务如何与数据中心AI的增长和宏观经济相互关联。实际上，它们在活动上是相互结合的，而不是分离的。
我们确实认为，在佛罗里达州和其他发射地区，他们将需要更近距离的供应，以及他们如何实现这一点。然后，他们的火箭对燃料质量有不同的要求，以及他们如何需要燃料。我们继续与该领域的所有客户合作，讨论我们如何为他们安装特定用途的液化器，如何签订长期合同。随着他们继续增长需求并发展更一致的飞行，这越来越成为一个问题。
我认为有些公司喜欢自己完成所有事情。有些公司希望更多地外包。所以我认为这只是一个混合情况。所以不是想——不是直接回答，但我确实想说我们与这些优秀的公司有合同。我们预计26年该领域的整体收入将比25年有显著增长，超过30%以上，可能超过40%的增长。这是我们的预期，我们正在看到它的增长。
我们目前还没有为其中一家安装专用液化器的明确计划。我们正在积极讨论提供这种可能性。我们只是还没有签订合同。
太好了，谢谢。非常有帮助，感谢。
谢谢。接下来是私人投资者Spencer Lehman[音译]的问题。请讲；您的线路已接通。
嗯，嗨，早上好。我对你们正在做的事情，你们已经安排好的事情感到非常兴奋。这有点像我多年来的梦想，我刚满90岁，所以我想我可能有机会看到这一切发展。我想知道你们是否考虑过不独自前行，而是与一家更大的公司合并，这样所有的融资都可以通过他们的资产负债表完成。但看起来火车已经开走了。对吧？这仍然是一个考虑因素吗，或者您认为你们可以处理这一切？
对于这么小的公司来说，这似乎相当雄心勃勃。但您感觉相当有信心吗？
是的，Spencer，我们有信心。首先，非常感谢您作为长期股东，我们比您更兴奋，因为我们坚信这种交钥匙LNG解决方案在这三个增长市场——航空航天、分布式电力和船用加油——都是游戏规则的改变者。我们对此非常兴奋。我想我们已经阐述过，在船用加油项目中，我们现在正在进行大量基础设施建设，我们正在谈论如何通过项目融资特殊目的载体来为其融资。
我们认为这是最优化的资本结构，允许我们保留股权，同时我们认为股权尚未完全反映Stabilis的机会和增长。因此，这使我们能够在没有重大稀释的情况下实现增长。所以我们仍然认为这是正确的道路。当我们看分布式电力时，客户支持并提供信用增强，以帮助我们满足与他们一起的增长。当我们看太空领域，或者说航空航天领域，如果客户在合同上希望我们这样做，我们绝对愿意投入一些资产并做一些事情。
所以我们不反对增加债务，优化资本结构，或者做任何能为股东释放价值的事情。此外，我们有责任为股东释放这种价值。所以您不会听到我们管理团队说永远不做任何事情。我们的目标是在我们正在讨论的这三个大终端市场中实现公司的盈利增长，让你们股东知道我们希望发展公司，我们相信这是一个增长空间，基础设施方面——有各种各样的增长。
当我们需要利用不同的金融市场来实现这一目标时，我们有责任去做，我们也打算这样做。所以感谢您的问题。目前，我们觉得我们有足够的客户和合同支持，但我们不想假装对除了为股东和利益相关者实现盈利增长之外的任何事情有负面看法。
嗯，谢谢。我认为这是一个很好的答案。我很高兴你们努力将稀释降到最低。非常感谢。
我们在这一点上是一致的。
好的。好吧，加油。
谢谢，Spencer。感谢您今天参加会议。抱歉，我们的电话断线了。
是的。好的。通话愉快。
谢谢。[主持人说明] 现在，我们请Cabot Lodge Securities的George Berman提问。请讲。您的线路已接通。
早上好，先生们。我也想和之前的来电者一起祝贺你们做得非常非常好。我认为我们的前景肯定是越来越好。我有一个特别的问题。我和你们的首席财务官讨论过几次。我们在你们的资产负债表上有一项价值约1000万美元的所有权股份，每年产生约100万美元的收益，来自一家中国合资企业。有没有可能将其货币化？因为我认为这将为你们当前的项目增加一些不错的火力。
嗯，感谢您的问题，我们为与BOMCO的合作伙伴关系以及我们在中国的合资企业感到自豪。我们为这家公司感到自豪，为管理团队感到自豪，很高兴能与BOMCO成为该业务的合作伙伴，因为我们不是大股东，而是合作伙伴，并在董事会中有重要代表。我们不能完全控制这一战略资产货币化的最佳时机。合资协议中有特定的条款允许在特定时间段内进行货币化，这些条款是明确的。
但这是一家很棒的公司。我认为它可能——有很多价值，但我认为不利之处在于当前与中国相关的地缘政治挑战使得现在是否是最优化的时机去做这件事成为一个问题？我们应该等到情况更好地正常化吗？这是否是一个更好的增值机会？但这是一家很棒的公司。BOMAY是那边的一个很棒的集团，如果你知道那是Stabilis反向合并时公司的一部分资产，并且是我们反向合并时公司内部仅有的资产之一。
但我们很高兴拥有它。我和Andy都作为董事会成员参与其中，并由一名高管为我们在中国关注和处理此事。
而且你们每年收到的100多万美元也不是一笔小数目。
我们为他们的业绩以及他们为股东提供股息和现金分红的一致性感到自豪。
是的。你们目前——你们在德克萨斯州的乔治有一个大型工厂生产LNG。但你们去年在一次电话会议上提到，你们已经收购了建造第二个工厂所需的必要设备。这方面有进一步的进展吗？这是否是当前整体计划的一部分，将其放在哪里？
是的，是这样。我们有两个液化器，一个在艾伦港，非常靠近路易斯安那州的巴吞鲁日，另一个在德克萨斯州的乔治西。然后我们收购了一个完整的额外工厂——我们称之为一列、一个工厂或一个液化器来安装。安装它的最佳地点是乔治西。那是我们想要安装它的地方，因为建设成本更低，而且我们可以获得那里已有的所有基础设施的好处。然而，我们的船用客户、分布式电力客户和太空客户都在考虑他们是否希望它更靠近他们的承购协议。
是的。所以您会说，或者我们可以说，你们基本上现在处于主导地位，正在接受报价，无论对公司最适合什么，你们都可以接受并继续进行。
是的，感谢您的评论。我们认为我们的客户处于主导地位。我们只是在等待哪一个客户希望获得这种可用性和供应保证。所以我们在某种程度上是在他们的指导下。但拥有它并能够相对于绿地应用快速部署它是一项有价值的战略资产。
是的，是的。嗯，Crenshaw先生，我也想感谢您接管领导工作。我认为我们绝对朝着正确的方向前进，一旦我们为这些重大机会获得融资，我期待着看到更高的股价。
嗯，我同意我们这里有一个很棒的团队。我也期待着我们所有人都能获得更高的股价。我们这里有一个令人惊叹的管理团队。Andy，作为首席财务官，你会经常与大家交流。我们团队的其他成员，如Matt、Stage和Koby，我可以继续列举我们团队的名字。我很难只说出几个名字，因为我们必须说出所有人的名字。我们有一个令人难以置信的团队，是世界上最熟练的交钥匙LNG解决方案团队。我们谈论的这三个核心市场，我们是世界上最好的团队，毫无疑问。
现在，将其应用于最盈利的增长和最盈利的项目是我们需要继续努力并为股东优化的事情。但我们有一个很棒的团队，很棒的资产，很棒的物流工厂、客户和终端市场。我们很幸运拥有所有这些优秀的客户，我们正在努力留住他们。尽管我们有这两份合同到期，但我们仍然与这两个客户合作并保持活跃，正如我们之前所说，这证明了我们的公司和我们的团队及员工。
所以感谢您指出这一点。
祝您今天顺利。谢谢。
谢谢。今天的问答环节到此结束。现在，我将把话筒交给Andy Puhala作总结发言。
嗯，感谢大家参加今天的电话会议和对公司的支持。我们期待在有新情况时向大家提供更新，并期待在下个季度的电话会议上与大家交流。谢谢。
[主持人结束语]