操作员
Robert Blum（投资者关系）
Jamie Bechtel（临时执行主席）
Tom Chesterman（首席财务官）
下午好，欢迎参加SenesTech公司2025年第四季度及财年财务业绩电话会议。[操作员说明] 请注意，本次活动正在录制。
现在，我想将会议转交给Lytham Partners的Robert Blum。请开始。
好的。非常感谢你，操作员，各位下午好。欢迎参加SenesTech公司2025年年末财务业绩电话会议。今天与我们一同出席的有临时执行主席Jamie Bechtel博士以及首席财务官Tom Chesterman。公司总裁兼首席执行官Joel Fruendt今日无法参加。
今天早些时候，公司发布了截至2025年12月31日的年度财务业绩新闻稿。正如操作员所指出的，在今天的准备发言结束后，我们将开放问答环节。如果您通过网络直播门户收听并想提问，请通过网络直播播放器上的“提问”功能提交问题。
在开始之前，我想提醒大家，今天的电话会议可能包含联邦证券法意义上的前瞻性陈述。这些陈述基于当前预期，涉及可能导致实际结果与描述存在重大差异的风险和不确定性。有关这些风险的讨论，请参阅公司向SEC提交的文件。除非法律要求，公司没有义务更新前瞻性陈述。
好的。话不多说，让我将会议交给Jamie Bechtel博士。Jamie，请继续。
谢谢，Robert。谢谢你，操作员。感谢今天所有参会的人。我是Jamie Bechtel博士，SenesTech公司董事会主席。正如我们最近宣布的，Joel Fruendt在SenesTech领导多年后即将退休。我谨代表董事会感谢Joel的贡献，感谢他帮助公司为下一阶段的增长奠定了基础。
为了在过渡期间保持连续性，董事会设立了临时执行主席一职，我被要求担任该职位，以确保在首席执行官招聘期间董事会与管理层之间的协调。过渡计划有序进行，业务继续正常推进，未受中断。董事会已启动正式招聘流程，以确定公司的下一任首席执行官。我们的重点是寻找合适的领导者，帮助扩大业务规模，并在已取得的进展基础上继续发展。
与此同时，董事会仍与管理层保持密切联系，并专注于执行。我们的董事在电子商务、国际市场、财务、战略增长等领域拥有丰富经验，我们相信这些经验将在公司继续扩张过程中发挥重要作用。重要的是，公司的核心战略保持不变。我们专注于交付当前计划，在取得进展的领域扩大规模，并在资源分配方面保持纪律性。随着 leadership 过渡的推进，我们将继续向股东通报情况。
接下来，我将会议交给我们的首席财务官Tom Chesterman。
谢谢，Jamie。在详细回顾财务业绩之前，我将首先总结本年度的业绩和关键发展。总体而言，2025年在扩大商业覆盖范围和强化业务模式方面取得了持续进展。本年度收入增长20%，达到约220万美元，而2024年为186万美元。
需要注意的是，第四季度包含约20万美元的临时收入影响，这与公司过渡到直接管理亚马逊上的Evolve Rat和Evolve Mouse产品有关。剔除这一过渡影响，全年收入增长率将接近30%。这一过渡是我们电子商务战略的重要一步。直接管理亚马逊使我们能够改善产品展示，利用平台数据优化营销表现，并保留通过该渠道产生的更大比例收入。
电子商务仍然是我们增长最快的部门。本年度，在亚马逊和我们的直接面向消费者网站的强劲增长推动下，电子商务收入增长了88%。即使存在这一临时过渡影响，电子商务现在已占我们总收入的一半以上。现在我们已直接控制亚马逊的销售活动，我们可以更好地定制信息，并进一步加速增长。
除电子商务外，我们继续在多个其他垂直领域扩大活动。在市政市场，随着城市评估传统啮齿动物控制方法的替代方案，对生育控制方法的兴趣持续增长。纽约市、芝加哥等地的老鼠避孕计划反映了向综合虫害管理策略的更广泛转变。部署Evolve的芝加哥社区继续重新订购并扩大部署。纽约市即将结束对Evolve的试验，我们已经在与潜在的部署合作伙伴进行讨论，以便能够迅速采取行动。
在国际方面，本年度我们通过监管批准和新的分销关系扩大了业务范围。Evolve在新西兰获得监管批准，我们向我们的独家合作伙伴Evicom发运了首批备货订单。我们通过伯利兹猛禽中心扩大了在伯利兹的分销活动。此外，我们还有其他一些地区的潜在监管批准正在等待中。
在零售方面，决策过程较长，我们已向一些最大的实体零售商进行了多次展示，希望他们将Evolve产品上架。我应该指出，亚马逊上的成功以及市政部署相关的媒体报道对零售决策有很大帮助。我们去年奠定了基础。今年，我们将看到这项工作在收入和利润方面带来的好处。最后，我应该提到，你们中有些人一直关注我们与Liphatech的法律纠纷。我很高兴地说，这一纠纷已以令所有相关方满意的方式得到解决。所有诉讼已被驳回，且不得重新提起。
更详细地谈谈财务业绩。2025年，毛利率从2024年的54.1%提高到62.5%。这反映了产品组合的改善和电子商务渠道贡献的增长。公司报告净亏损为640万美元，而2024年为620万美元。
2025年的业绩包括约63.1万美元的一次性法律费用（其中部分与Liphatech有关）和13.5万美元的非现金经营租赁费用。剔除这些项目，本年度调整后净亏损约为560万美元。本年度调整后EBITDA亏损从2024年的580万美元改善至530万美元。从流动性角度来看，公司年末拥有860万美元的现金和短期投资，我们认为这为我们继续执行战略提供了坚实的运营资金。
展望2026年，我们的重点仍然是在保持财务纪律的同时，投资于我们看到进展的领域，包括电子商务扩张、市政采用和技术的持续验证。同时，我们正在谨慎管理运营费用，并优先考虑支持可衡量商业进展的投资。重要的是，我们也为公司下一任首席执行官保留了塑造长期战略的灵活性。
好了，操作员，我们准备好开放问答环节。
好的。非常感谢Jamie和Tom。我们现在开始问答环节。再次提醒，如果您有问题，可以在网络直播播放器上的“提问”队列中输入。
第一个问题。鉴于剔除直接管理亚马逊销售的过渡影响后，2025年收入增长率为30%，我们是否可以预期2026年有类似的增长率，或者可能更高？
这是个很好的问题。是的，绝对可能更高，事实上，这正是我们的目标——我们希望在能够实现增长的领域加速增长，并确保在保持盈利的前提下最大化增长。
好的。下一个问题，2026年的收入可能来自哪些方面？亚马逊和直接面向消费者（D2C）、害虫管理专业人员网络、市政订单，还是新西兰、伯利兹及其他地区的国际扩张？
所以肯定是所有这些方面的组合。但让我逐步说明我们前进过程中每个方面的情况。我特别提到了电子商务和亚马逊。在亚马逊方面，我们之前没有直接管理，而是使用第三方。因此，我们无法完全控制信息和支出速度。随着我们开始接管亚马逊并致力于改进我们自己的网站，我们知道在信息和广告活动上的进一步投资将推动可持续且不断增长的增长。因此，我们肯定期望在该领域看到强劲增长。
市政领域无疑是一个增长领域。在该领域已有多项成功案例。目前所有人的目光都集中在纽约，我们正在那里进行试验。我们不确定他们的部署计划是什么。当征求建议书发布时我们会知道，但我们将其视为一个增长领域。
零售领域是我们尚未看到预期增长的领域。但当你看到该领域的增长时，会发现它是一个非常、非常具有爆发性的领域。举个例子，我们已向实体零售商进行了多次推介。我们与他们在其网站上合作，进行了试验。在某个时候，其中一家零售商将会说，好吧，让我们向200家门店各发送一托盘产品。这就是一个200万美元的订单。因此，该领域的增长可能非常、非常具有爆发性。
国际业务看起来仍然非常好。国际上有许多地区同样需要改进其啮齿动物管理技术，并寻求像Evolve、ContraPest等传统方法的替代方案。因此，我们肯定会看到该领域的一些改善。我们之前提到过，澳大利亚即将完成监管审查。因此，我们预计很快会收到他们的答复。还有其他一些司法管辖区也是如此。总之，正如Joel过去常说的，这确实是多种目标尝试的组合。
好的，非常好。下一个问题是，我们应该期待城市地区的两次现场验证有什么样的后续行动？我们应该从这两个地区期待多少收入？
嗯，我不太确定他们所说的第二个验证是哪个。目前最受关注的试验是在纽约。正如我提到的，该试验将在春季某个时候结束。我们不知道他们的部署情况，所以无法给出收入多少或速度多快的准确信息。在其他地区，如芝加哥，他们已经开始在多个社区和地区部署。随着更多社区加入该计划，部署将会扩大。
好的。下一个问题是，为什么所有社交媒体账户，例如Facebook，自2025年12月以来一直没有更新？请谈谈营销部门的人员情况。
是的。Jamie，实际上，你为什么不回答这个问题呢？
谢谢，Tom。Robert，这是个很好的问题。营销团队绝对仍然存在。在过去几个月里，我们一直专注于加强核心商业努力、客户拓展、销售支持、渠道和合作伙伴发展，而不是优先考虑社交媒体。随着我们今年推出几项计划，社交媒体肯定会重新活跃起来，但团队一直在积极致力于增长和品牌定位。因此，随着我们今年推出新的里程碑，你将看到更结构化的沟通节奏。
好的。非常好。下一个问题。我想，Tom，你在准备发言中已经提到了这一点，但我想看看是否有补充内容。Liphatech诉SenesTech的诉讼案件现状如何？
该案件已达成和解。正如律师所说，达成了令所有各方满意的和解。结果对我们的财务和运营都没有重大影响。因此，在这一点上，我们认为这是一个过去的问题。
好的。关于这个问题还有一个后续问题。你们在上个季度提到，由于Liphatech的知识产权侵权和保密协议违约，你们产生了10万美元的一次性法律费用。我注意到本季度的一次性法律费用为27.5万美元。我想，请你详细说明这一费用，并说明是否预计未来会再次发生？
所以让我先回答最后一部分。不，既然我们已经成功解决了该诉讼问题，它不应该再次发生。如今的诉讼非常昂贵。因此，为自己辩护以应对指控或主张需要相当多的费用。不幸的是，这确实让我们在法律费用方面花费了不少。但考虑到积极的结果，这是一项值得的投资。
好的。关于法律费用的后续问题。你能否提供更多细节，说明去年这些费用中有多少与融资相关？
已支出的法律费用与运营费用无关——不被归类为运营费用。这些将是融资成本的一部分。因此，你不会在损益表中看到任何与融资相关的法律成本。
好的。下一个问题是，澳大利亚的产品注册状态如何？
是的。正如我提到的，我们与我们的合作伙伴已提交了所有必要的信息。监管机构已经审查完毕。正如我们的合作伙伴所说，他们预计能在春季给我们答复。我没有更确切的日期，但我们期待收到他们的回复。我们预计会收到积极的回复。
好的。下一个问题是，未来两年你预计比利时会带来多少收入？
实际上，我们对比利时没有任何直接投入或了解。我们在比利时没有合作伙伴。因此，这实际上更多是我们查看欧洲市场和我们在那里的分销商时，我们向他们销售了什么？无论是在比利时还是其他地方，我真的没有太多了解。
好的。下一个问题。你能否细分一下有所增长的销售、一般及管理费用（SG&A）？其中销售费用多少，一般及管理费用多少？之后会有后续问题。
所以——我们计划在本次电话会议结束时提交10-K文件。因此，所有SG&A和研发费用的细节都将在10-K中。因此，我鼓励我们的投资者查看该文件，阅读内容。如果对此有任何问题，请与我们跟进。我们很乐意尽可能详细地说明。
下一个问题是，有哪些新的国际机会？
嗯，不幸的是，在我们达成签署协议之前，我不能对此发表评论。因此，我不得不让你等待我们的新闻稿。一旦我们签署协议，我们会让投资者知道。
好的。非常好。下一个问题是，Evolve Bait在2026年上半年进入实体零售店的可能性有多大？
所以我们已经进入了一些实体零售店，但数量不多。我认为，考虑到他们做出决策的时间框架，至少在第二季度末之前可能不太可能，但更有可能在今年下半年大规模进入零售领域。
好的。下一个问题是，除了纽约市之外，还有哪些城市正在评估Evolve？
嗯，那是目前最受关注的大型试验。巴尔的摩已经完成了他们的研究，并一直在那里部署Evolve。芝加哥没有——至少在社区层面，他们直接跳过了研究，但芝加哥市继续评估生育控制。我不知道——我确定还有其他正在进行试验的城市，但不一定是正式试验，不过这些细节我现在没有现成的。
好的。下一个问题是关于农业部门的情况如何？
情况相当不错。我们过去曾谈到过西部杏仁园的一些成功案例。这些部署进展顺利。他们也在扩大部署。我们继续在甘蔗等一些作物问题上开展工作。我们实际上也继续看到向家禽领域的一些扩张。这是另一个增长领域。我们实际上开始看到一个有趣的领域——灌溉。事实证明，老鼠对灌溉设备的破坏性很大。因此，我们在该领域也看到了一些进展。所以情况很好，非常好。
好的。另一个后续问题，我不确定是否有可以补充的内容，但你多久会知道纽约市项目的试验结果？其潜在市场有多大？
是的。不幸的是，正如我提到的，试验将在今年春季结束。我认为是第二季度中期。我们不知道他们在那之后会立即采取什么行动。但我们已经开始与一些期望对任何结果进行投标的人进行讨论。这些是大型害虫管理组织，希望能够响应纽约的要求。因此，我们已经开始讨论如何在信息公布时保持灵活性和敏捷性。
好的。下一个问题。电子商务业务在Home Depot和Lowe's的表现如何？
所以这些领域在他们做出货架放置决策之前实际上几乎是试验阶段。正如之前提到的，我们现在将自己的电子商务计划重点放在亚马逊和我们的网站上。因此，这些计划本身并不是巨大的电子商务推动，而是继续与他们讨论的方式。因此，在这一点上，它们远不及我们在亚马逊或我们自己网站上看到的规模。
好的。下一个问题是，你是否预计2026或2027年会有新的物种，例如地松鼠、囊地鼠等？
嗯，我会让Jamie对此发表评论，但我也想从我的角度提一下，我认为啮齿动物市场——老鼠和老鼠市场有足够的潜力，我们可以通过最大化这些机会取得相当大的成功。但是Jamie，你是我们的主要科学负责人之一。对此有什么评论吗？
我只想补充一点，这项技术非常令人兴奋，因为它具有广泛的适用性，特别是对哺乳动物物种。虽然有很多机会，但我同意Tom的观点，我们将保持高度专注，并以非凡的纪律性交付眼前的目标。
好的。谢谢你们两位。下一个问题是，evolverodentbirthcontrol.com网站未来会可用吗？有人注意到该网站已关闭。
我将调查它关闭的原因。我之前没有意识到这一点，但我会立即调查。我们拥有该域名。它应该是正常运行的。
好的。非常好。下一个问题是，董事会在寻找下一任首席执行官时，希望其具备哪些素质以提高盈利或成功商业化的可能性？
Jamie，这听起来是个适合你回答的问题。
确实如此，Tom？Robert，感谢你的问题。这是个很好的问题。我们正在寻找一位能够带领公司进入下一增长阶段的领导者。这意味着需要具备强大的商业直觉、扩大业务规模的经验、建立和领导高绩效团队的能力。同样重要的是运营纪律，能够将战略转化为一致执行的人。我们面前的机会是重大的、令人兴奋的且意义深远的。因此，我们希望首席执行官既能带来战略愿景，又能具备实现该愿景所需的日常严谨性。
好的。感谢这个问题。这里有一个问题讨论现金 runway，显然意味着在当前收入水平下存在亏损。是否有任何理由不应期待改善？
没有理由不应期待和追求改善。但律师告诉我们，在10-K文件和新闻稿中披露此类事项时要非常保守。因此，我们在披露方面采取最保守的方法。但是的，应该期待改善。
好的。下一个问题是关于库存。库存同比增长25%，与季度收入相比相对较高。当前库存是反映新扩展地点的预期需求，还是库存周转慢于预期？
是前者。这是为了确保我们为我提到的激增需求做好准备。如果我们接到零售商的电话说他们希望每个门店都有托盘产品，我们希望确保有库存来满足需求。
好的。下一个问题是，为什么Joel今天不能参加电话会议？
Robert，谢谢——哦，抱歉，请讲，Tom。
我正想说，Jamie，你可能应该回答这个问题。
Tom，这正是我们保持一致的体现，这也是问题的答案，对吧？我们拥有一支非常强大的领导团队。正如我之前提到的，这次过渡具有连续性，我们都全身心投入到沟通进展和执行战略中。因此，虽然Joel今天没有参加电话会议，但团队完全保持一致，我们正在向前推进。
好的。下一个问题是，SenesTech今年将重点关注哪些其他目标市场？例如，会增加对农业部门的关注吗？
是的。在某种程度上，我已经回答过这个问题。我们将针对所有我们之前讨论过的市场。我们将追逐所有这些市场。每个市场都有不同的战略方法，确定了我们将如何应对它们，节奏如何。但是——这些是我们现在关注的市场，是我们在过去电话会议中讨论过的特定垂直领域。在我们充分实现这些市场的内部和外部目标之前，我们认为没有必要扩展到其他垂直领域。这些是在最短时间内具有最高潜力的领域。因此，这就是我们选择专注于它们的原因。
好的。感谢你的回答。下一个问题，我想你已经提到了一些，但在主要城市，特别是西海岸的旧金山、洛杉矶等地，是否有新的试验或部署？
嗯，旧金山正在进行一项试验。我们之前讨论过。这是由当地一家害虫管理公司利用州资金进行的。我不知道其他西海岸的正式试验，尽管肯定有一些较小的城市在做出决策之前倾向于先进行评估，但这些更非正式。
我们在加州大学欧文分校的住房项目中进行了一项有趣的试验，我们从中获得了一些数据，他们对寻找创新的害虫控制方法非常感兴趣。该试验非常成功地结束了。我们早些时候发布了新闻稿，但他们对这种方法非常满意，并继续部署和扩大。但我不知道其他像这样正式的试验。
好的。下一个问题是，管理层是否参加任何行业会议来展示Evolve？
嗯，管理层不一定参加，但销售部门肯定会参加。销售部门负责确定那些具有最高潜在回报的会议和活动。他们往往非常专注于回报。这真的会是我们获得大量订单的地方吗？这些既可以是专业组织，也可以是我们参加的一些零售或其他展会。
例如，我们最近参加了Bradley Caldwell展会，他们将所有潜在客户聚集到一个地方，并展示像我们这样的不同公司。我们也参加了ACE展会。所以我们参加这两种类型的展会。我们也参加Pest World。我们已经连续几年在那里设有展位。所以是的，答案是我们参加。
好的。下一个问题是，新首席执行官的激励措施会围绕公司股票价格吗？
我相信Jamie已经准备好回答这个问题了。
Robert，简短的回答是肯定的。与大多数上市公司一样，我们期望首席执行官的薪酬结构中有相当一部分是基于股权的，并与长期股东价值保持一致。当然，董事会薪酬委员会将确定具体结构，但与股票表现的一致性绝对是关键组成部分。
好的。下一个问题，我不确定这里是否有问题，可能更多是评论。农业生产大州加利福尼亚将极大地受益于地松鼠使用标签的扩展，随着对杀虫剂法规的不断增加，25B产品具有令人难以置信的潜力。这又回到了向相邻物种的扩展。
是的，我同意。这绝对是——加利福尼亚不是唯一会从扩展中受益的地区。有许多不同的害虫物种需要一些工作，需要更好的解决方案。当我们——再次，当我们能够在老鼠和老鼠方面展示成功时，我们肯定会考虑这一点。我要告诉你的是，地松鼠存在一个问题。它们不被视为与啮齿动物相同类型的害虫。因此，需要不同的监管方法。因此，在我们真正考虑这种扩展之前，需要解决一些复杂性问题。
好的。下一个问题是，你们会扩大销售团队吗？
简短的回答是，是的，我们会。不久前，我们的销售团队参加了一个年初会议。我们很快将举行另一个会议，我们真正关注的是我们需要哪些资源来最大化B2B销售努力，是否需要更多人员。如果需要，在哪里，做什么，如何专注，需要哪些材料，再次——所有必要的资源来真正扩展并推动B2B增长至最大潜力。
Robert，在我们继续之前，我想补充Tom的回答，因为我们将电子商务纳入内部，我们不仅会看到更大的销售团队，而且我们会看到——无论是在B2C还是B2B方面，但我们会看到更高的投资回报率，因为我们将能够在这两个垂直领域进行协作。
好的，非常好。下一个问题。你能否澄清新西兰的订单是什么时候发货的？如果是在第一季度，这消耗了多少库存？是否已补充？
是的，这批货物是在第一季度。而且，已经补充了。我想这就是所有问题了。
我想你已经回答了。下一个问题是，销售团队是否与加州大学戴维斯分校合作，针对克恩县和其他加州县的老鼠泛滥问题？
简短的回答是，是的，我们总体上关注这一点。但这也是我们认为一些额外资源可能非常有用的领域之一。因此，正如他们——销售会议的一个成果是专门研究加利福尼亚的不同机会，不仅因为它是一个大市场，还因为它已采取措施禁止或限制某些杀鼠剂的使用。因此，现在的问题是解决方案减少了，因此老鼠节育的机会更大了。
好的。Tom，关于新西兰订单的快速澄清。新西兰订单的收入是在第一季度确认的还是在第四季度确认的？
第一季度。
第一季度？好的。作为后续，你预计新西兰的后续订单频率如何，会持续多久？
嗯，新西兰有一项我们之前讨论过的倡议，旨在清除捕食者和其他入侵性害虫。所以——他们的目标是到2050年完成。这是一项大规模的、数十亿美元的事业。现在随着生育控制的加入，他们将如何推进可能会发生变化。
我知道Evicom正在与新西兰当局合作，真正专注于如何最好地将老鼠节育与其他已使用的方法结合起来。因此，我还没有预测，但那里的机会和需求是巨大的。
好的。回到加利福尼亚，问题是，除了ACE硬件之外，你们在加利福尼亚还有其他分销商吗？
嗯，ACE硬件，我们不认为是分销商。我们认为那是零售商。但在其他分销商方面，是的，我们有。事实上，Agricom、Agri-Turf，最近我注意到的有几家。他们更多地专注于农业方面，特别是家禽领域。所以是的，我们在那里有其他分销商。当然，害虫管理行业的两大分销商Veseris和Target Specialty，他们在加利福尼亚都有坚实的业务。
好的。非常好。我没有看到更多问题了。因此，现在，我将把会议交还给你们两位作总结发言。
太好了。非常感谢大家的参与，我们当然期待能够尽可能频繁地向大家更新我们的进展。正如我在准备发言中所说，去年是准备之年，奠定基础的一年。今年无疑将是我们最激动人心的一年。你通常不会听到首席财务官这样说，但我确实对来年的潜力感到非常兴奋。
非常感谢大家。
谢谢大家。
[操作员结束语]