马克·克劳斯纳（投资者关系，ICR医疗保健）
基思·J·沙利文（总裁兼首席执行官）
史蒂文·普范斯蒂尔（执行副总裁、首席财务官兼财务主管）
科里·安德森（首席技术官）
比尔·普洛瓦尼奇（Canaccord）
亚当·梅德（Piper Sandler）
丹尼尔·斯托德（Citizens）
女士们、先生们，感谢您的等待，欢迎参加Neuronetics公司2025年第四季度财务和运营业绩报告会议。[操作员说明]
现在，我想将会议交给马克·克劳斯纳。先生，请开始。
早上好，感谢您参加Neuronetics公司2025年第四季度电话会议。今天与我一同参加会议的有Neuronetics公司总裁兼首席执行官基思·沙利文，以及Neuronetics公司首席财务官史蒂文·普范斯蒂尔。
在我们开始之前，我想提醒听众，管理层在本次电话会议中讨论的某些信息将包括1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款所涵盖的前瞻性陈述，包括与我们的业务、战略、财务和收入指引、Greenbrook整合以及其他运营问题和指标相关的陈述。
由于公司业务相关的风险和不确定性，实际结果可能与这些前瞻性陈述中所述或暗示的结果存在重大差异。有关Neuronetics公司业务相关的风险和不确定性的讨论，我鼓励您查看公司向美国证券交易委员会提交的文件，包括今天盘前提交的10-K表格年度报告。公司不承担更新本次电话会议期间作出的任何前瞻性陈述的义务，除非法律要求。
在电话会议期间，我们还将讨论某些非公认会计准则基础的信息，包括息税折旧摊销前利润（EBITDA）。管理层认为，非公认会计准则财务信息与美国公认会计准则财务指标一起，通过排除某些非现金和其他不反映我们经营业绩趋势的费用，为管理层和投资者提供了有用的信息。管理层使用非公认会计准则财务指标来比较我们的业绩与预测和战略计划，将我们的业绩与外部竞争对手进行基准比较，并用于某些薪酬决策。
美国公认会计准则与非公认会计准则结果之间的调节在我们新闻稿附带的表格中呈现，可在我们的网站上查看。
接下来，我很荣幸将会议交给Neuronetics公司总裁兼首席执行官基思·沙利文。
谢谢，马克。大家早上好，感谢您今天参加我们的会议。
在我介绍我们的业绩之前，我很高兴地宣布，董事会已任命丹·勒弗斯为我们的下一任总裁兼首席执行官，自3月23日起生效。丹是一位经验丰富的领导者，在医疗设备领域拥有超过30年的经验，他知道如何建立和扩大商业医疗保健业务。在整个招聘过程中与丹相处后，我相信他是领导公司进入下一阶段的合适人选，我期待与他合作以确保平稳过渡。
现在，谈谈我们的业绩。一年多前，我们完成了对Greenbrook的收购，并着手打造一家垂直整合的心理健康公司。凭借技术、临床基础设施以及从根本上改变患者获得心理健康疾病治疗途径的规模，我自豪地说，在我们作为合并后公司的第一个完整年度里，我们正是这样做的。
我们实现了强劲的第四季度业绩，调整后备考收入增长23%，这得益于我们本年度最强劲的资本设备出货季度，以及Greenbrook诊所网络的持续增长势头。我们还实现了第四季度运营现金流为正的关键里程碑，这得益于收入增长、运营纪律以及我们全年实施的现金收集改进措施。
首先是Greenbrook的最新情况。在2025年期间，我们执行了增长计划，结果不言而喻。全年诊所收入在调整后备考基础上增长28%。
我们的区域客户经理计划正在提高转诊提供者的认知度，并帮助更多患者在我们的诊所中缓解抑郁症。第四季度，我们的转诊提供者网络新增了430名新提供者，同比增长25%，使得2025年全年新增转诊者超过1300名。
这一增长得到了现场参与度显著提高的支持，我们的区域团队在年内完成了超过47000次医师外展活动。这些努力在第四季度推动了超过2300名患者转诊，较去年同期增长46%。我们的自动化患者转移流程、教育工具、 scheduling 二维码和协调的 intake 团队在患者仍在初级保健医生办公室时就与他们互动。
这些能力正在提高转诊到治疗的转化率，同时减少Greenbrook网络中提供者和患者的摩擦。我们几乎完成了SPRAVATO的推广，目前有84家诊所提供该治疗。在2025年全年，我们根据购买并计费与管理并观察的经济性优化了我们的 billing 实践，并且我们采取了有纪律的方法，按州、按付款人和按诊所部署正确的 billing 模式。
我们在SPRAVATO和TMS方面的努力继续取得强劲成果，第四季度总治疗量同比增长18%。在运营方面，我们继续推动整个网络的标准化，专注于让患者更快接受治疗并简化他们在我们诊所的体验。
我们在所有地点部署了平板 kiosks，简化了签到流程，并使患者在就诊时能够轻松支付患者责任款项。我们还在试点一个患者门户，允许患者在预约前完成 intake 表格并提交保险信息，目标是在未来提供全数字化的 intake 途径。我们开始在福利调查过程中利用人工智能，初步应用帮助我们更快、更准确地提交索赔，提高首次通过接受率，同时减少劳动力。总的来说，这些努力使我们的团队能够每天照顾更多患者，同时改善我们的现金转换。
转向我们的NeuroStar业务和BMP计划。在系统方面，我们今年收官表现强劲，本季度出货49台系统，平均售价连续第四个季度高于我们的目标。这表明客户继续看到NeuroStar及其附带支持的价值。正如我们全年所讨论的，我们做出了一个深思熟虑的决定，将我们的资本团队重新调整，面向更高 volume、更高增长的客户，这些客户可以快速将NeuroStar TMS纳入他们的实践，这意味着他们有可用的 staff 将TMS纳入他们的实践，获得保险付款人的认证，因此可以快速启动并治疗患者。通过专注于TMS就绪客户，我们看到了系统平均售价的好处，从购买到治疗第一名患者所需资源的减少，以及我们添加到网络中的客户质量的提升。我们相信这为我们的NeuroStar业务在2026年的发展奠定了良好基础，我将在稍后详细讨论。
在备考基础上，第四季度治疗会话收入增长6%，治疗利用率强劲增长11%。截至2025年底，我们的“更好的我提供者计划”（Better Me Provider Program）拥有超过420个活跃站点，近100个额外站点正在努力获得资格。自成立以来，该计划已将超过66000名对NeuroStar TMS感兴趣的患者与我们的“更好的我”提供者之一联系起来。BMP站点继续提供比非参与站点显著更高的患者数量和更快的响应时间，我们观察到这些站点的治疗会话利用率正在提高，表明患者流量强劲且对现有设备的需求旺盛。
我们还继续看到NeuroStar TMS作为青少年治疗选择的认可度不断提高。本季度，TRICARE West将TMS治疗的覆盖范围扩大到包括15岁及以上被诊断患有抑郁症的青少年，该覆盖范围在26个州有效。这对军人家庭来说是一个有意义的发展，并进一步验证了青少年TMS治疗不断扩大的保险环境。
转向我们去年4月推出的提供者连接计划。该计划获得了真正的吸引力。我们的现场团队举行了超过400次教育会议，到年底促成了超过210个新的转诊站点。我们还通过定向提供者活动和内部销售外展努力看到了强劲的参与度。该计划借鉴了我们在Greenbrook了解到的关于向初级保健医生宣传NeuroStar TMS好处的经验，并将其应用于我们整个NeuroStar客户群，它正成为我们帮助患者找到并获得NeuroStar提供者护理的重要方式。
我们还利用我们的Greenbrook基础设施为我们的NeuroStar客户提供新服务。通过我们的 intake 中心，我们现在为Transformations Care Network和Elite DNA等合作伙伴提供福利调查和患者管理支持。
我们的福利调查模型在24小时内为患者提供财务清晰度，帮助实践加快患者决策。我们的患者管理计划指导患者从最初的兴趣到接受治疗，确保在每个步骤都有无缝参与。这些计划已经在我们的合作站点推动新患者开始治疗，并代表了一种可扩展的模型，我们可以将其扩展到我们的全国企业客户。
退后一步，我想将今年置于背景中。当我们宣布收购Greenbrook时，我们提出了一个论点，即结合NeuroStar的技术平台和培训计划与Greenbrook的全国护理提供网络，我们将扩大患者获取途径，加速增长，并创造一条盈利之路。一年过去了，这个论点正在实现。我们增长了收入。我们实现了正的运营现金流。我们加强了资产负债表。我们建立了一个平台，现在能够实现两家公司单独都无法追求的机会。
现在我将交给史蒂夫，由他为您介绍财务细节，然后我会回来谈谈2026年的这些机会。
谢谢，基思，大家早上好。除非另有说明，所有业绩比较均为2025年第四季度与2024年第四季度相比。
第四季度总收入为4180万美元，与2024年第四季度的2250万美元相比增长86%，主要是由于2024年12月收购后纳入了Greenbrook的运营。在调整后备考基础上，第四季度收入较去年增长23%。
我们NeuroStar业务的总收入（包括系统收入和治疗会话收入）在2025年第四季度为1830万美元。在备考基础上，考虑到公司间收入的影响，这比去年增长了9%。
美国NeuroStar系统收入为440万美元，同比备考增长15%，本季度出货49台系统。这与我们2024年第四季度46台的出货量相比表现良好，并且我们在本季度继续看到强劲的系统平均售价。
美国治疗会话收入为1240万美元。在备考基础上，治疗会话收入较去年同期增长6%。报告的4%下降主要是由于去年Greenbrook公司间采购的缺失。
截至2025年12月31日的三个月，诊所收入为2350万美元，在调整后备考基础上增长37%，这得益于NeuroStar TMS和SPRAVATO治疗的增长。
2025年第四季度毛利率为52%，而去年同期为66%。下降是由于纳入了Greenbrook的诊所业务，该业务的利润率较低。值得注意的是，第四季度毛利率是我们本年度最高的季度毛利率，反映了我们在Greenbrook诊所内的效率努力以及有利的产品组合的影响。
本季度运营费用为2670万美元，与2024年第四季度的2640万美元相比增加了40万美元，增幅约为1.4%。增加主要是由于纳入了Greenbrook的850万美元一般和管理费用，部分被研发费用的减少所抵消。
本季度，我们产生了约220万美元的非现金股票薪酬费用。本季度净亏损为720万美元，即每股0.10美元，而去年同期净亏损为1270万美元，即每股0.34美元。2025年第四季度EBITDA为负430万美元，而去年同期为负1100万美元。
转向资产负债表和现金流。截至2025年12月31日，总现金为3410万美元，包括2810万美元的现金及现金等价物和600万美元的受限现金。相比之下，截至2024年12月31日的总现金为1950万美元。第四季度经营活动提供的现金为正90万美元，代表我们在2025年全年实现的稳步改善的延续。具体而言，我们的运营现金消耗从第一季度的负1700万美元到第四季度的正90万美元，本季度持续改善。这一进展反映了我们持续的收入增长、费用纪律、收入周期管理改进以及整个业务运营效率的复合效应。
2026年3月，我们修改了与Perceptive的债务协议，这降低了我们的未偿还债务义务和利息费用。根据修订，我们向Perceptive一次性支付了500万美元的本金，并调整了现有契约。
现在转向指引。对于2026年全年，我们预计总收入在1.6亿至1.66亿美元之间，该范围的中点代表较2025年增长超过9%。我们预计诊所业务将表现强劲，同比增长达到两位数至中十几位数。对于NeuroStar业务，我们看到增长势头增强，推动收入同比增长达到低至中个位数。
对于2026年第一季度，我们预计收入在3300万至3500万美元之间。我们预计全年毛利率在47%至49%之间。这反映了我们诊所网络内效率努力的影响以及与更高诊所收入增长相关的产品组合。随着我们推动收入增长，我们仍然高度关注运营效率。我们预计全年运营费用在1亿至1.05亿美元之间，包括约850万美元的非现金股票薪酬。这一总额包括与效率努力相关的投资和成本，主要在2026年上半年。我们预计到第三季度末将充分受益于这些努力，到2026年第四季度运营费用的年化运行率将低于1亿美元。
对于2026年全年，我们预计经营现金流在负1300万至负1700万美元之间。这包括在2026年上半年对效率的必要投资，以继续我们实现可持续运营现金流的努力。
与去年类似，我们预计第一季度的运营现金消耗将最高，这是由于两项业务的季节性，我们通常在该季度看到最低的患者数量和最低的资本收入。此外，第一季度是我们看到更高年度现金支出的时候，例如许可证和激励性薪酬。
预计从第二季度开始，运营现金流将显著改善，然后在全年剩余时间内逐季改善，下半年运营现金流为正。
现在我将把会议交回基思作总结发言。
谢谢，史蒂夫。我现在想花几分钟时间谈谈我们在2026年面临的多个重要机会。过去一年，我们证明了我们的整合模式是有效的。我们现在拥有一个全国性平台，在49个州拥有超过420个BMP账户和Greenbrook地点，一个在基于诊所的环境中推出疗法的成熟剧本，与初级保健医生的深厚关系，以及一个随着我们治疗的每一位患者而变得更强大的基础设施。
随着我们进入2026年，我们专注于利用该平台通过两项关键举措推动下一阶段的增长。
首先，我们正在扩大我们将NeuroStar TMS系统推向市场的方式。随着我们继续分析TMS市场，我们确定不同的客户希望以不同的方式获得我们的技术。我们正在试点新模型以满足这些客户的需求，允许他们以最适合他们的方式使用NeuroStar TMS。我们将在第一季度测试这些方法，并将在全年提供有关其进展的更新。我们扩大了资本销售团队，以帮助瞄准和捕捉这些机会。
其次，我们将继续看到Greenbrook诊所对抑郁症治疗的强劲需求增长。我们现在知道仍然存在显著的未满足需求。美国约有400万患者患有难治性抑郁症（TRD），这些患者在尝试两种或更多种抗抑郁药后，有效选择有限。NeuroStar TMS和SPRAVATO都是许多这些患者的重要疗法。但是绝大多数TRD患者仍未得到充分治疗，我们相信新的治疗选择可以帮助我们接触更多这些患者。
这就是为什么我们很高兴继续推进与Compass Pathways在COMP360裸盖菇素方面的合作，这是一种潜在的变革性TRD新疗法。我们相信这可能是几十年来心理健康治疗领域最有意义的发展之一。
Compass最近完成了两项III期研究，显示出高度统计学显著和临床意义的结果，包括仅在一两次剂量后至少26周的持久改善。Compass计划提交新药申请（NDA），FDA可能在年底前做出决定。我们的Greenbrook诊所处于独特地位，有望成为提供此类新疗法的领导者。
我们已经在我们的网络中为大量TRD患者提供服务，我们相信新的FDA批准的选择有可能提高患者和转诊提供者的认识和参与度。
通过我们在Greenbrook网络中整合和扩展SPRAVATO的经验，我们建立了一个成熟的剧本，用于推出需要增强安全协议并在基于诊所的环境中给药的REMS合规疗法。我们拥有全国性的足迹、经验丰富的 staff 和支持推出的运营基础设施。并且由于与我们现有的SPRAVATO运营保持一致，如果获得批准，我们预计支持这种新方式只需有限的增量投资。
通过我们与Compass的现有合作，我们正准备在FDA批准后商业提供这种治疗。我们已经确定了推出的初始中心，并且我们正与Compass密切合作，调整推出计划，并支持与付款人建立有利的覆盖政策。我们认为这是我们所建立的自然延伸，进一步扩展Greenbrook的护理平台，为最需要的患者提供创新治疗。
除了难治性抑郁症，我们还对迷幻类治疗的更广泛前景感到兴奋，这些治疗有可能帮助患有创伤后应激障碍（PTSD）、广泛性焦虑症和其他严重疾病的患者。我们希望Greenbrook成为能够为所有这些患者提供服务的平台。我们在全国诊所网络中推出和扩展治疗的 track record 使我们有信心能够实现这一愿景。随着我们接近2027年的潜在推出，我们很高兴分享更多信息。
在我们开放提问之前，我想花一点时间回顾我在Neuronetics的时光。五年多前我加入时，我们是一家单一产品公司，有着大胆的愿景。今天，我们是一个垂直整合的心理健康平台，拥有全国性的诊所网络、不断增长的忠诚NeuroStar提供者基础，以及即将出现的潜在新治疗方式的渠道。这一切都离不开这个团队。
Neuronetics和整个Greenbrook诊所的员工每天都致力于患者。我为我们共同建立的一切感到自豪，也为我们正在为全国各地的患者和提供者的生活带来的改变感到自豪。我将公司置于强大的地位，并由丹（Dan）执掌，他非常有能力。我相信Neuronetics的最好时光确实还在前方。
接下来，我想将会议交给操作员进行提问。
谢谢。[操作员说明]我们的第一个问题将来自Canaccord的比尔·普洛瓦尼奇。您的线路现已开通。
嘿，很好。谢谢。早上好。感谢您接受我的提问。首先，基思，祝贺您退休，祝贺您对业务的重大转型。我记得您五年前接手时，公司收入约为5000万美元，现在通过收购Greenbrook实现了规模扩张，并最终实现了现金流为正的目标。这绝对是一场艰苦的战斗，但你们赢了，祝贺您。
谢谢，比尔。我很感激。
是的。我有三个问题。其中一个很简单。那么，首先，我要从难的开始。关于佛罗里达州和密歇根州的CID，您能提供任何详细信息吗？他们真正要求的是什么文件？这与Greenbrook有关吗？
比尔，这是一项正在进行的调查。我们可以说的是，我们正在向美国佛罗里达州中部地区检察官办公室提供所有信息。
他们要求提供我们收购Greenbrook之前的 billing 实践文件，我们正在全力配合。
好的。谢谢。其次，关于SPRAVATO，感谢您的更新，关于COMP360，您能否让我们了解患者在治疗后或药物给药后必须在设施内停留的时间差异，以及盈利能力的差异？比如，这会更短更有利可图，还是患者停留时间更长，每小时、每分钟的盈利能力更低，无论您用什么指标衡量？当它推出时，我们应该如何看待这一点？
比尔，我们请科里·安德森今天加入我们，他是我们的首席技术官，负责Greenbrook方面的业务。所以我让他来回答你的问题。
是的，早上好，比尔，感谢你的问题。COMP360在诊所环境中以监督剂量给药，因此没有每日或重复的方案。与这些每日药物不同，仅在一两次给药后，治疗效果似乎是持久的。
因此，如果获得批准，COMP360将在REMS协议下给药，需要认证的医疗环境、训练有素的 staff 和患者监测，非常类似于我们目前使用SPRAVATO的方式。
然后[听不清]。请继续。
是的，比尔，我是史蒂夫。补充一下，你问到了经济性。我的意思是，我们正在与Compass密切合作，研究报销问题，并在接近推出时了解这一点。所以关于这部分还有更多信息要分享，但我认为这类似于我们看待SPRAVATO A&O和SPRAVATO B&B的方式。如果报销到位，这是一项很好的业务，但我们不会承担最终不会盈利的业务。
但我认为Compass正在努力，我们正与他们携手合作，确保我们有足够的报销来使这项业务盈利。
太好了。最后一个问题，史蒂夫，你们年底有3410万美元现金。其中600万美元是受限的。现在你们向Perceptive偿还了500万美元。这500万美元是来自受限股票还是非受限股票？考虑到预计的第一季度现金消耗，您对现金状况感觉如何？
是的。所以它不是来自受限部分。因此，如果你看2025年底，我们有3400万美元。所以如果你减去那500万美元，备考现金余额将为2900万美元。如果你看我们运营现金流指引的中点，我们年底仍将有大约1400万至1500万美元的现金，其中显然有一部分是受限的。但这是我们感到舒适的现金余额，特别是当我们专注于效率、降低总体费用和盈利能力时，尤其是在今年下半年。
我认为偿还这笔款项的另一个好处是我们从中获得了利息费用的减少。我们可能会——这可能会为我们每年节省近60万美元，仅为那500万美元的偿还，而且它只是优化了我们现有的债务余额。
所以，总的来说，我们对目前的状况感到满意，我认为通过减少一些利息，它继续减少了运营现金流负担。
太好了。感谢回答我的问题。
谢谢。我们的下一个问题将来自Piper Sandler的亚当·梅德。您的线路已开通。
嗨。早上好，基思和史蒂夫。基思，祝您下一阶段一切顺利。
我有几个问题。我想从指引方面开始，仔细看看整体业务7%至11%的收入指引。如果我没听错的话，诊所业务增长为两位数至中十几位数，独立业务增长为低至中个位数。您能否帮助我们了解诊所业务中有多少来自SPRAVATO？然后在NeuroStar或独立业务方面，volume与资本的情况如何？然后我还有几个后续问题。谢谢。
是的，谢谢，亚当。我将对此做一些评论。在诊所方面，我们预计大部分增长将来自volume方面。尽管特别是在第一季度，由于B&B，我们将有大量SPRAVATO增长。回想一下，2024年我们实际上没有购买并计费（B&B）volume。而且在去年第一季度，它实际上非常有限。事实上，我们在去年第二季度才稳定下来，大约每七次SPRAVATO治疗中就有一次是B&B。但在此之前，第一季度仍然非常有限。因此，我认为你会看到第一季度的增长是由SPRAVATO B&B的影响驱动的。一旦进入第二季度，它就会按年计算，从那时起，实际上就是整体volume增长。
SPRAVATO增长，我认为总体而言，volume增长将高于TMS。但我们没有细分该增长率。也许只是给你一个概念，SPRAVATO在2025年初约占我们治疗量的30%。到2025年底约为35%。
我预计在2026年整个季度，SPRAVATO在治疗量中所占的比例将继续这种增长模式。这只是显著的增长。
我认为关于SPRAVATO需要记住的一点是，一旦你开始治疗患者并且他们有反应，他们会长期接受维持治疗，而TMS是一个36次治疗的疗程。他们完成后，只有在需要时才会回来。所以这些患者随着时间的推移积累的节奏略有不同，但SPRAVATO肯定有患者长期接受的持续维持治疗。
在NeuroStar方面，我们将提供一些信息。基思提到我们有额外的资本代表。所以我们通常每个季度大约有40台资本设备出货，第一季度略少，第四季度略高。我们预计随着他们的影响逐渐显现，这一数字将增加到45台或更多。所以我认为这些代表需要一点时间才能启动并运行。
我们给出的指引，实际上，因为我们的治疗会话是业务中最大的部分，我们预计那里的增长将在很大程度上与我们为NeuroStar业务增长给出的整体指引相符。
这是很好的信息。谢谢你，史蒂夫。作为后续，我实际上想问一下第一季度的指引。市场对第一季度的预期略高于你们的指引。可能是我们模型的错误。但您能否谈谈本季度迄今为止的业务趋势？是否看到任何可能偏离过去趋势的情况？只是——是的，我们希望得到一些关于今年前几个月的额外信息。谢谢。
是的。我将对此做一些评论。当然，我们收购Greenbrook才刚刚一年多一点。我们逐渐了解到的一个重要方面是业务本身存在季节性。我们发现，大约在11月下旬和12月，我们看到诊所业务的新开始有所下降。这只是假期的影响。所以这会影响到第一季度的初期。
因此，我们往往在第一季度受到这种负面季节性的影响。我认为，如果你看一下，我们的收入在第一季度和第四季度之间出现巨大波动并不罕见。因此，诊所的季节性是其中的一个重要因素。
我要说，季节性也影响我们NeuroStar业务，特别是考虑到资本设备方面。因此，资本设备在第一季度通常比第四季度少。这与诊所和我们客户的资本预算规划方式有关。通常他们在第四季度使用预算，而在第一季度使用较少。所以我不——取决于你如何看待它，这是两个重大的季节性影响。
我认为真正产生影响的另一件事，特别是在过去大约两个月里，我们肯定受到了一些天气影响，这影响了患者进入诊所的能力。我们每年冬天都会遇到一些这种情况。但这显然是我们在考虑1月、2月、3月以及我们遇到的一些风暴时必须管理的事情。
所以这与我们通常看到的从第一季度（我们已经说过这通常是我们全年收入最低的季度）到第四季度（通常是最高的季度）的季节性因素有关。
这很有帮助。谢谢。我会回到队列中。
谢谢。我们的最后一个问题将来自Citizens的丹尼·斯托德。您的线路现已开通。
是的，很好。感谢回答问题。首先，基思，祝贺你出色的任期。与你合作非常愉快。所以，是的，向你表示祝贺，并重申其他人的评论。我想首先关于与Compass的合作，这真是个好消息。
我知道我们已经讨论过这一波新疗法以及Neuronetics可能发挥的潜在作用。但我希望您能给我们更多关于这项协议的具体信息。听起来你们将成为首选提供者，但目前是否涉及排他性？如果没有，未来可能会有吗？谢谢。
科里？
是的，感谢你的问题。Greenbrook在过去三年中一直与Compass合作，我们继续推进这一合作，开始或帮助他们为商业推出做准备。
我们预计在今年过程中，我们将继续讨论我们作为一个组织为明年推出该疗法所做的准备。你可能知道，我们的首席医疗官Geoff Grammer博士在1月份参加了Compass主办的网络研讨会。我们已经制定了运营计划，为明年的推出做好准备。
至于排他性问题，Compass有大约七项这样的战略合作，以帮助他们为商业准备做好准备，Greenbrook是其中之一。
太好了。感谢您的回答。接着这个问题，继续关于Compass。听起来应该不会有太多额外的负担，但除了需要更新一些工作流程之外，您还需要进行任何其他更新吗，例如人员或诊所的任何物理更新？我真的想更多地了解这能多么无缝地整合到您现有的基础设施中。谢谢。
是的，正如你所知，我们在全国范围内运营着约84家SPRAVATO诊所，采用这种REMS框架。我认为我们运营这些SPRAVATO诊所的基础设施和经验为Greenbrook提供了三个关键优势。
首先，我们的临床 staff 在治疗中管理和监测这些患者方面经验丰富。其次，我们在福利调查、预先授权以及最终帮助患者获得护理的后台支持方面有大量的基础设施和投资。第三，我们有一个深厚的转诊提供者网络，包括精神病学家、初级保健医生和其他将患者转诊到Greenbrook接受这些治疗的人。
因此，基础设施在很大程度上已经到位，我们将能够在Greenbrook现有的诊所和 staff 内提供COMP360治疗。
感谢您的回答。最后一个问题是关于SPRAVATO的推广。听起来你们几乎完成了所有89个站点的推广。但我想问一下这些新转换的诊所对SPRAVATO的利用率。一旦可用，利用率提升的速度有多快？是几周、几个月还是几个季度？只是想了解一些这些利用率趋势。谢谢。
我们每天都在查看我们的利用率、营销和转化率。我们能够确定我们需要在哪里添加SPRAVATO以及在哪里不需要。
因此，在剩余的五个地点，我们正在那里建立营销存在，以便能够立即启动。因此，我们非常有信心我们的每个地点都能以适当的水平和适当的 billing 流程（购买并计费或管理并观察）产生SPRAVATO。
太好了。感谢你们，伙计们。谢谢。
谢谢。现在我想将会议交回基思作总结发言。
谢谢，操作员。感谢大家对Neuronetics的关注。我非常感谢在我任职的过去五年半里大家的支持。与我们的三位分析师和所有投资者合作是一种乐趣。因此，我期待在第一季度电话会议上听到更新，并在那时向您提供最新信息。谢谢大家。
[操作员结束语]