John Francis（销售与营销运营副总裁）
Patrick Venetucci（首席执行官）
Peter Biere（首席财务官）
Jon R. Hickman（Ladenburg Thalmann）
Kris Tuttle（Blue Caterpillar）
欢迎参加IZEA Worldwide 2025年第四季度及全年财报电话会议。本次会议期间，所有参会者均处于仅收听模式。正式演示后将进行问答环节。[操作员说明] 提醒各位，本次会议正在录制。
现在，我很荣幸向大家介绍今天的主持人，销售与营销运营副总裁John Francis。谢谢。您可以开始了。
各位下午好，欢迎参加IZEA 2025年第四季度财报电话会议。我是IZEA的销售与营销运营副总裁John Francis，今天与我一同参加会议的还有IZEA首席执行官Patrick Venetucci以及首席财务官Peter Biere。感谢大家今天的参与。今天下午早些时候，公司发布了一份新闻稿，详细介绍了IZEA在2025年第四季度的业绩。如果您想查看这些细节，请访问我们的投资者关系网站izea.com/investors。
在我们开始之前，请注意今天关于IZEA财务业绩的新闻稿中包含的安全港条款。请注意，我们今天就业务运营和财务业绩发表的一些声明可能被视为前瞻性声明，此类声明涉及许多风险和不确定性，可能导致实际结果与预期存在重大差异。我们建议您参考我们向SEC提交的文件中的披露内容，以详细了解这些因素。
我们今天的评论还将包括经调整的EBITDA和剔除已剥离业务收入的非GAAP财务指标。GAAP与非GAAP指标之间的调节表可在我们今天早些时候发布的财报以及公开文件中找到。
接下来，我想介绍并请IZEA首席执行官Patrick Venetucci发言。Patrick？
谢谢John。各位下午好。2024年底，我和领导团队承诺加快实现盈利的步伐。我很高兴地宣布，2025年底，我们兑现了这一承诺。同比而言，我们实现了收支平衡，增加了现金，剔除Hoozu后管理服务收入保持相对平稳，企业客户增长速度快于市场。我们实现了1890万美元的净利润变动，这不仅是公司首次实现这一目标，在微型市值上市公司的转型背景下也是一个值得注意的事件。
年度收入为3120万美元，下降13%，这反映了我们为实现长期盈利而进行的战略性转向，同时受到更广泛的宏观经济逆风影响。在这一年中，我们成功退出国际市场，并淘汰了低利润率的中小企业客户，以优先发展潜力巨大的企业客户组合。这些内部调整恰逢政府引发的混乱，加密货币和贸易政策对我们的政府和零售客户产生了负面影响。
展望第四季度，收入为610万美元，同比下降45%。这一差异的一半以上是我们战略性客户优化的直接结果，而其余部分可归因于下半年几个关键企业客户的预订延迟以及保守的假日营销环境。尽管存在这些战略调整和外部逆风，剔除Hoozu后的管理服务收入仍保持弹性，全年仅下降2%。考虑到我们的企业客户增长远高于行业增长率，这种相对稳定掩盖了显著的潜在增长。随着我们加强和扩大与企业客户的关系，我们获得了更多业务。我们成功将五个企业客户的规模扩大到百万美元以上，每个客户都实现了两位数或三位数的增长。
在很大程度上完成了 legacy 中小企业客户的流失处理后，我们认为客户组合已接近稳定，这使我们企业业务的更高增长潜力能够成为焦点。我们的销售和营销努力正在吸引新客户，我们的销售渠道达到了年度新高，获得更大规模推介的邀请也在增加。
最后，我们为Stellantis、华纳兄弟、佐治亚太平洋、达能以及许多其他领先品牌开展了新工作，持续为客户带来惊喜。我们重组后的成本基础对今年恢复盈利起到了关键作用。我们实现了总运营费用40%的 reduction，推动现金运营利润显著扭转为70万美元，较去年1110万美元的现金运营亏损大幅回升。这种严谨的方法进一步加强了我们的资产负债表，结束了现金消耗。通过实施先进的人力资本管理系统，我们将这种成本纪律制度化，以确保我们的盈利能力既可持续又可扩展。
展望未来，我们的战略围绕几个核心支柱展开。我们正在建立更深层次的垂直领域专业知识，并针对企业客户执行重点客户计划，为这些高潜力客户创造最大价值。我们正将中小企业业务重心重新转向精品客户——采用特许经营模式的客户，以便我们的解决方案框架具有高度可重复性。我们正在投资高端人才，这些人才能够提升我们在创作者策略、媒体和商业方面的能力，这是我们的企业客户所需要的。同时，我们积极参与并购讨论，寻找能够更快建立这些能力并加速企业客户组合增长的公司。
重要的是，鉴于我们较低的运营利润率，一项收购可能会立即产生增值效应。在运营方面，我们正准备推出一个专有技术平台，这将使我们的账户经理能够高效且有效地管理企业规模的整合创作者营销活动。该平台融入了人工智能，并与我们的统一运营模式紧密集成。
总之，我们在2025年通过创造超越成本削减的运营杠杆，建立了持久的收支平衡经济模型，重置了公司的经济模式，未来的收入增长有望直接转化为盈利能力。这项工作通过更聚焦的客户组合、更强大的领导团队、富有吸引力的文化、重大的客户机会以及IZEA技术平台的巨大潜力，为公司的长期成功奠定了基础。凭借所有这些势头和未来的机遇，我对公司的未来以及我们为所有利益相关者、股东、客户和员工创造更多价值的能力感到乐观。
接下来，我将把电话交给我们的首席财务官Peter Biere，由他更详细地介绍财务业绩。
谢谢Patrick，各位下午好。今天下午，我们公布了2025年第四季度和全年业绩，并向SEC提交了10-K表格。今天我将重点介绍我们运营业绩背后的关键驱动因素，进一步说明我们的战略重新定位以及由此带来的盈利能力改善，并提供现金状况的最新情况。今天所有评论均剔除了Hoozu，我们于2024年12月剥离了该业务。
正如Patrick所描述的，我们在2025年初重新定位了业务，优先发展更大规模的经常性核心企业客户，并减少对低利润率项目制或高周转率客户关系的敞口。我们将这些客户统称为非核心客户。此外，我们在2025年将年度现金运营成本减少了40%以上，即1000万美元，同时增加了在我们看到增长的企业账户管理人员方面的投资。总体结果表明我们正步入正轨，全年实现了正的经营现金流量和收支平衡的净收入，两者均较2024年业绩有显著改善。我们的战略重置对2025年合同预订量产生了重大影响，同比下降1030万美元，降幅为27%。这一下降反映了我们有意减少非核心客户活动，这占了下降的大部分，而非我们企业业务的疲软。2025年底，我们的合同积压为1010万美元。
基于当前的销售渠道机会和第一季度至今的进展，我们认为预订量的重置已基本完成，并预计在2026年初恢复同比预订量增长。由于我们管理服务的收入确认通常比合同预订滞后约七个月，2025年的收入仍反映了重新定位前预订的非核心合同的到期，其中大部分在2025年第二季度末结束，因此我们预计2026年上半年的同比收入比较将较低，反映出非核心活动的缺失。我们预计随着收入越来越多地反映我们当前的核心企业业务组合，2026年下半年将恢复同比收入增长。
转向第四季度业绩。管理服务收入为600万美元，低于去年同期的980万美元，反映了我们从非核心账户向企业关系的刻意转变。同比下降的约一半与战略客户优化中非核心客户的预期流失有关，而其余部分主要反映了几个企业客户的预订时间安排以及更为谨慎的假日营销环境。运营费用显著下降至440万美元，同比下降40%，主要原因是销售和营销支出减少以及员工和承包商成本降低，这反映了我们的结构性成本重置。
本季度，我们报告净亏损120万美元，即每股0.07美元，流通股为1710万股，而去年同期净亏损460万美元，即每股0.27美元，流通股为1700万股。这种显著的同比改善反映了我们运营重置、成本结构改善以及更高质量客户组合的影响。第四季度经调整EBITDA为负90万美元，而去年同期为负200万美元。提醒一下，2024年底，我们调整了经调整EBITDA的非GAAP定义，将非经营性项目（主要是投资组合的利息收入）排除在外，并为了可比性重述了去年的金额。经调整EBITDA与净收入的调节表包含在 earnings 报告中。本季度我们获得了40万美元的利息收入，主要来自所有投资证券到期后在货币市场账户持有的现金余额。最后，我们的资产负债表上仍然没有债务。
2024年9月，我们宣布承诺在公开市场回购最多1000万美元的普通股，受惯常限制，包括每日交易量的监管限制和公司设定的股价阈值。截至2025年12月31日，根据该计划，累计回购了561,950股，总投资为140万美元。第四季度没有回购股票。我们仍然致力于严谨的资本配置方法，并将继续根据市场状况、流动性需求和资本的替代用途评估回购活动。
截至2025年12月31日，我们拥有5090万美元的现金及现金等价物，较年初仅减少20万美元。这与2024年1310万美元的现金减少形成鲜明对比，反映了运营业绩的改善和严谨的成本管理。年底拥有5090万美元的现金和投资，我们相信我们处于有利地位，能够支持有机业务增长计划并推进我们的战略收购计划。
感谢大家今天的时间。现在，我们邀请投资者和分析师提出问题，以便我们提供清晰的解释和见解。
谢谢。[操作员说明] 谢谢。我们现在开始接受第一个问题。今天的第一个问题来自Ladenburg Thalmann的Jon Hickman。请提问。
嗨，能听到我说话吗？
是的。嗨，Jon，我是Patrick。
那么，你能给我们一些关于未来毛利率的清晰信息吗？有点儿，[发言重叠]
嗯，如你所知，我们不提供具体指引，但是的，我认为我们走在正确的轨道上。与过去几年相比有所增长。但更重要的是，我们真正关注的是净收入。真正的目标是专注于增长净收入，并使我们的成本结构与之保持一致。
好的。然后，根据Peter关于上半年收入低于去年，但下半年高于去年的评论。总体而言，你们预计收入会同比增长吗？
是的，我们的目标是增长。我的意思是，这是一个增长市场，所以我们绝对以增长为目标。
好的。最后一个问题。你多次提到了收购战略。那么，你认为市场上有很多目标吗？卖家多吗，还是市场紧张？你能详细说明一下吗？
当然。这是一个非常高的优先事项。我花了很多时间与并购目标交谈。我们在市场上非常活跃，你们中的一些人知道我的背景。我来自一个在短时间内成功完成了不少交易的领域。我们既在利用我个人的潜在收购目标网络，也在与不少专注于这个领域的投资银行家合作。我们看到了良好的交易流，并且在并购的不同阶段都在积极参与。
那么，跟进一下，过去私募市场估值和公开市场估值之间存在很大差异，估值对你们来说是个问题吗？
我同意，估值确实存在差异。这对我们来说不是问题。我认为这为投资者提供了投资IZEA的机会，因为股票价值与我们在私募市场看到的IZEA价值并不完全相同。然而，从我们的角度来看，我们有足够的现金能够以公平的市场价值进行收购。我们会保持严谨。我们正在做功课，使用各种估值方法等等，并确保我们进行的任何投资，我们都在模拟我们的资本回报率，并且我们有一定的最低回报率目标。
那么，你们对客户、技术还是两者都感兴趣？
嗯，更多的是客户。我的意思是，我们有足够的技术，如你所知，我们已经将战略转向以服务为先，辅以技术。因此，我们的收购战略确实强化了我们全年概述的一些事情。第一，企业客户的垂直化。因此，如果有能力增加我们在某些垂直领域的深度，增加具有经常性收入和牢固关系的企业级客户，这是一个领域。
第二个领域是能力。正如我全年所陈述的，我们正试图增加能够向企业客户群销售的服务产品。拥有整合的服务产品无疑是我们未来的一部分。
好的，我让其他人提问。谢谢。
谢谢，Jon。
谢谢。下一个问题来自Blue Caterpillar的Kris Tuttle。请提问。
嗨。我认为现在有一件非常有帮助的事情是，在过去几个月里，你们显然与客户和潜在客户进行了很多很棒的讨论。我很想了解最新情况，他们是如何在整体背景下看待IZEA的，不是严格意义上的竞争，而是直接与创作者合作或他们可能采用的不同策略。我很想了解他们如何看待你们相对于他们必须考虑的所有其他事情的定位，以及你对今年这方面的一些观察。
是的。嗨，Kris，很高兴听到你的声音。我们——现在市场营销正在发生巨大的转变，我们正抓住这一转变的顺风。也就是说，随着电视观众数量不断下降，社交媒体观众数量不断增加，我们正处于我所说的“社交奇点”，即观众数量已经发生了翻转。因此，社交媒体观众现在比电视观众更多。许多营销人员的结构仍然是为旧系统、旧方式服务，也就是以电视为先。
他们正在努力以社交为先。而接触社交观众的方式是通过创作者。创作者本质上是现代渠道。这就是IZEA的用武之地。我的意思是，我们——我们为营销人员提供这类解决方案。我们帮助品牌与创作者建立联系，但我们更多地将其视为一种营销合作伙伴关系，我们帮助他们选择和筛选合适的创作者组合。我们与他们达成交易，这帮助他们接触到合适的受众并与消费者建立联系。
好的，我有点明白了。然后最后一点，当我看到今天的企业价值相对于现金时，它非常低。我想知道，考虑到你们有并购机会，你们是否会在决定何时部署部分回购资金时考虑这一点？但要让企业价值再次接近零并不需要太多。
是的。过去，我们一直支持回购。再次，我们相信这有很大的上涨空间，这就是我们过去这样做的原因。并且继续秉持在合适价格进行回购的理念。我们不会公布具体价格，但正如我之前所说，我的意思是我们——我们正在全面看待市场，正如Jon所指出的，私募市场对我们这类公司的估值与公开市场存在差距。因此，我认为这对投资者来说是一个很好的机会。对于我们的资本，当然我们的选择之一就是成为投资者。过去，我们进行了回购。如果情况继续如此，我们将继续回购。
好的，非常好。期待很快与你交流。再次感谢。
谢谢，Kris。
谢谢。[操作员说明] 女士们，先生们，目前没有更多问题了，所以我将把发言权交回给John Francis进行总结发言。谢谢。
谢谢Diego。也谢谢各位今天参加我们的会议。提醒一下，今天电话会议的回放将很快在我们的网站izea.com/investors上提供。感谢您的持续关注和支持，希望您能参加我们下一次讨论2026年第一季度业绩的电话会议。非常感谢。
[操作员结束语]