Sam Doane（投资者关系总监）
Jacob DeWitte（联合创始人兼首席执行官）
R. Craig Bealmear（首席财务官）
Brian Lee（高盛）
Dimple Gosai（美国银行）
George Gianarikas（Canaccord Genuity）
Ryan Pfingst（B. Riley Securities）
Vikram Bagri（花旗集团）
Jeffrey Campbell（Seaport Research Partners）
Sameer Joshi（H.C. Wainwright）
Sherif Elmaghrabi（BTIG）
Eric Stine（Craig-Hallum）
Derek Soderberg（Cantor Fitzgerald）
Craig Shere（Tuohy Brothers）
先生们，感谢大家的等待。我叫Christa，今天将担任本次会议的主持人。现在，我欢迎大家参加Oklo公司2025年第四季度及全年财务业绩与业务更新电话会议。[主持人说明]谢谢。
现在，我将会议交给投资者关系高级总监Sam Doane。Sam，请开始。
下午好，感谢大家参加Oklo公司2025年第四季度及全年公司更新会议。我是Sam Doane，Oklo的投资者关系高级总监。今天与我一同出席的有Oklo的联合创始人兼首席执行官Jake DeWitte，以及我们的首席财务官Craig Bealmear。在我的开场发言和前瞻性陈述披露之后，Jake将介绍业务更新和战略进展，Craig将介绍我们的财务业绩。
我们今天的发言包括前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与今天讨论的结果存在重大差异。我们鼓励您查看补充幻灯片中包含的前瞻性陈述披露。有关相关风险因素的更多信息，请参见我们向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件。除非法律要求，否则我们没有义务更新前瞻性陈述。
接下来，我将会议交给Jake。Jake？
谢谢Sam。2025年是Oklo具有转折意义的一年。我们从产品开发过渡到所有业务部门的积极项目部署。在这一年中，我们在能源部反应堆试点计划下，在爱达荷国家实验室破土动工了我们的第一个Aurora发电站，推进了整个价值链的关键商业合作伙伴关系，包括我们与Meta在2026年初达成的预付款协议，以支持1.2吉瓦电力园区的计划，并开始了爱达荷国家实验室A3F的初步建设活动。
我们还完成了对Atomic Alchemy的收购，并在德克萨斯州的Groves（我们的第一个放射性同位素测试反应堆）取得了实质性的建设进展。在燃料方面，我们完成了快谱钚临界实验，支持将钚用作过渡燃料。我们宣布了田纳西州先进燃料中心的第一阶段，并在多个资产的许可活动方面取得了进展。总之，2025年是Oklo将我们的平台战略转化为已部署项目的一年，同时也加强了资产负债表，为执行和长期增长提供资金。
在深入讨论执行情况之前，了解过去两年外部环境发生了多大变化也很重要。2024年和2025年，美国核政策在许可、资产部署、燃料供应和资本形成方面转向了更注重执行的态势。这里有四个主要支柱。首先，行政行动和监管方向侧重于加快许可和支持首批项目。其次，联邦支持机制，包括税收抵免、贷款担保和直接融资工具，正在改善项目融资途径。第三，燃料主权措施正在推动国内在转化、浓缩、高丰度低浓铀（HALEU）和战略燃料材料方面的能力。第四，《ADVANCE法案》的实施旨在减少许可摩擦并实现更高效的部署途径。政策背景已从核行业的轻微顺风转变为非常强劲的顺风，Oklo已做好在这种环境中发展的准备。
展望未来，我们将通过三个整合的业务部门来介绍Oklo：电力、燃料和同位素，它们共同构成了独特的垂直整合核平台。电力业务部门提供来自我们钠冷快堆的清洁基荷电力和热能，这些反应堆可以使用多种燃料。燃料业务部门为Oklo提供整合途径，生产我们发电站以及同行和竞争对手所需的燃料。
这降低了部署风险，加强了长期供应，并通过燃料回收释放了大规模的核能丰度。同位素业务部门将平台扩展到具有战略国内重要性的高价值产品和服务，这些是我们其他业务部门的天然副产品。关键在于，价值链的整合旨在随着时间的推移释放多个互补的价值流。
首先是电力业务部门。我们建立电力业务部门是因为全国对稳定、可靠电力的需求正在快速增长。从数据中心到工业客户再到政府应用，我们的客户需要清洁、可靠的基荷电力，而不是间歇性供应。我们的Aurora发电站有望提供这种可靠的基荷电力，我们的商业模式建立在长期承购协议的基础上。
电力也是我们其他业务平台的基础。电力部署创造了需求，随着时间的推移可以扩大我们的燃料生产和制造能力，首批部署建立了参考资产，提高了未来园区的可重复性。我们在构建电力交付能力方面的经验，消除了我们正在倾向于建设和扩展的生态系统其他部分的关键机会。因此，电力既是近期的客户解决方案，也是更广泛平台可扩展性的基础。
燃料是第二个业务部门，也是我们正在建设的最重要战略部分之一。燃料可用性仍然是新核部署的最重要限制因素之一。从成立之初，我们就一直在建设燃料能力，以支持我们自己的部署和更广泛的先进核部署。这从我们的制造开始。燃料制造将原始燃料材料转化为反应堆可用的燃料形式。这是我们支持Oklo反应堆的方式，同时也创造了通过直接为第三方反应堆制造燃料或将其制造线托管在我们的工厂中，为第三方反应堆提供服务的潜力。
Oklo还在探索开发现代转化工艺以提高效率的机会，包括我们最近与Centrus宣布的合作。这一步传统上发生在燃料制造设施本身。但当我们展望核燃料制造的未来时，将其与浓缩设施一起定位更有意义。
我们燃料战略的第二大部分是回收。回收可以回收铀以供再利用，可以回收和生产可用于先进反应堆燃料的含超铀元素材料，可以实现高价值同位素生产，并可以通过回收途径提供乏燃料管理解决方案。因此，燃料既是近期的部署推动因素，也是长期可扩展的燃料循环业务。
第三个业务部门是同位素。我们建立这个业务是因为在医疗保健、工业、太空和国防应用领域存在有吸引力的高价值终端市场，而且许多同位素的战略国内供应仍然受限。从救生疗法到为人类太空探索提供动力的长期电源，再到未来用于安全目的的远程监测和传感，同位素是人类未来的关键材料。
我们认为这些同位素机会是对我们电力和燃料业务部门的补充，可以生产同位素副产品，然后由同位素业务部门进行包装和销售。同时，我们正在利用针对同位素生产优化的反应堆和设施进行专用生产，我们看到通过为先进核技术研发、国防研发、半导体掺杂和硬化以及其他应用提供辐照服务的收入机会。总之，同位素将平台扩展到关键用途的高价值国内供应，同时加强更广泛业务的经济性。
此幻灯片显示了三个业务部门如何连接。在传统的核价值链中，采矿、浓缩、发电和长期废物储存由不同方分散进行。我们的战略是构建一个更整合的平台，将电力生产、燃料制造、燃料回收和同位素生产联系起来。
当您能够将燃料制造为反应堆可用形式并随着时间的推移回收材料时，您就从单向燃料循环转变为可重复的循环。这改善了长期燃料选择，支持供应弹性，并可以释放整个价值链的额外产品。它还创造了新的价值流。回收的材料可以支持放射性同位素生产，这直接与我们的同位素业务相连。因此，目标不仅仅是部署发电站。而是构建一个整合平台，其中电力是核心产品，燃料是赋能系统，同位素将平台扩展到高价值产品和服务。
美国在我们这样的战略中处于独特地位。在过去30多年里，美国约20%的电力来自核能，同时产生的乏核燃料物理体积非常小。超过90,000公吨的美国乏核燃料可以放在一个足球场大小、约10米高的区域内。这种材料通常仅被描述为废物，但实际上，它蕴含着巨大的能源潜力。
美国乏核燃料的能源潜力在规模上可与全球主要石油储量的总和相媲美。这就是回收和再利用具有重要战略意义的原因。乏核燃料不仅仅是需要管理的责任。如果存在将其重新投入使用的基础设施，它也是一种主要的潜在国内能源资源。
这引出了下一张幻灯片，内容是关于现在出现的帮助构建更广泛生命周期基础设施的机制之一。美国已经拥有乏核燃料这一重要的战略能源储备，但随着时间的推移实现更多价值取决于建设必要的基础设施、能力和协调以使其发挥作用。
这就是能源部核生命周期创新园区计划如此重要的原因。能源部将此视为迈向潜在联邦-州合作伙伴关系的第一步，通过可以共同定位生命周期关键部分的区域园区模式，实现整个核燃料循环的现代化。随着这一模式的推进，它可以减少开发摩擦，缩短执行时间线，并支持燃料、回收、电力和同位素相关基础设施的更高效投资。
同样重要的是，将乏核燃料作为资源而非责任，可以随着时间的推移改变美国的电力前景，为几代人的先进反应堆燃料供应提供支持，加强国内放射性同位素生产，并改善长期乏燃料管理成果。从我们的角度来看，这很重要，因为它反映了美国建设核基础设施的更整合模式，这与我们在各个业务部门执行的战略密切一致。
我们继续非常支持各州对RFI（信息请求）的回应，并已开始与多个州合作，因为他们正在评估潜在的园区提案。这些努力为确保能源可负担性和国家再工业化奠定了基础。这就是战略变得具体的地方。在电力、燃料和同位素领域，我们已经在建设支持更整合的核发展模式的资产，以释放核能的丰度。
在电力方面，我们有爱达荷国家实验室的Aurora-INL（我们在爱达荷国家实验室的第一个Aurora发电站）和俄亥俄州的Aurora（我们在派克县计划的清洁能源园区，与Meta的合作项目）。
在燃料方面，我们有爱达荷国家实验室的A3F（我们的第一个燃料制造设施）和田纳西州的先进燃料中心（我们乏核燃料回收基础设施的第一阶段）。在同位素方面，我们正在德克萨斯州的Groves建设我们的放射性同位素测试反应堆，爱达荷放射化学实验室支持同位素处理和规模扩大。因此，当我们说垂直整合时，这就是我们的意思，多个实际资产现在在所有三个业务部门向前推进。
自从上次公司更新以来，我们在公司的各个方面都取得了有意义的进展。在电力方面，Aurora-INL根据能源部反应堆试点计划执行了其能源部其他交易协议，获得了能源部核安全设计协议的批准，继续进行包括爆破在内的建设活动，并与西门子能源签署了电力转换系统合同。我们还签署了Meta预付款协议，以支持俄亥俄州Aurora高达1.2吉瓦的项目。
在燃料方面，A3F获得了能源部对核安全设计协议（NSDA）和初步文件化安全分析（PDSA）的批准，并被选入能源部先进核燃料生产线试点计划。
在回收方面，我们与田纳西河谷管理局（TVA）签署了探索燃料回收的协议，启动了我们旗舰回收设施的场地前期工作，完成了NRC预申请参与，启动了滚动NRC准备审查，并获得了能源部回收研发资金。我们还完成了快谱钚临界实验，并宣布与Centrus围绕转化开展合资计划。
在同位素方面，Groves执行了其能源部OTA（其他交易协议），获得了NSDA批准，提交了PDSA，并继续建设以实现7月4日的临界目标。另外，爱达荷放射化学实验室获得了NRC材料许可证。因此，这是在多个资产、多个许可途径和多个业务部门的执行，所有这些都在并行推进。
Aurora-INL正在通过能源部首个授权途径推进。我们已经根据能源部反应堆试点计划执行了OTA，并获得了核安全设计协议的批准。这些很重要，因为OTA正式将项目纳入能源部授权途径，而NSDA锁定了项目的安全和监管框架。
接下来的能源部里程碑是初步文件化安全分析、文件化安全分析，然后是准备审查和启动批准。这些步骤逐步使能源部和Oklo在从最终设计和建设到启动和运营的安全基础上保持一致。这里的意义在于，能源部途径允许我们在项目推进的同时继续推进建设、采购和系统集成活动。除了授权工作外，Aurora-INL也在推进执行和建设准备工作。
在场地开发方面，我们完成了爱达荷国家实验室的场地特征描述。场地准备工作正在进行中，包括爆破，建设活动按照项目计划推进。
在采购和供应链方面，我们已经收到了大多数已确定的长周期组件招标请求的回复，供应商选择正在进行中，所有主要设备现在都已与供应商签订合同。这包括与西门子能源的电力转换系统合同、反应堆模块组件的积极供应链协议以及所有主要换料设备的积极供应商合同。因此，Aurora-INL在物理场地和供应链方面都在向前推进，这是我们在首次部署阶段希望看到的，并且我们正在从中学习很多。
接下来是俄亥俄州Aurora，关键更新是我们与Meta达成的支持1.2吉瓦Aurora园区的协议。该协议推进了分阶段部署计划，初始阶段为150兆瓦，目标在2030年左右，并由电力预付款结构支持，旨在提高项目确定性并支持第一阶段开发。
重要的是，Oklo预计将使用预付款协议的资金来支持燃料采购。我们还在俄亥俄州派克县拥有约206英亩土地，这使我们能够在商业化和许可工作的同时推进园区开发。因此，这是客户需求、商业结构、场地控制和燃料规划围绕实际部署机会开始整合的一个例子。
燃料可用性是先进核部署的关键限制因素之一。因此，我们的燃料战略特意围绕灵活性、供应选择和执行准备构建。如本幻灯片所示，我们通过战略推动因素、燃料供应途径和战略燃料合作伙伴来解决这一问题。
在推动因素方面，我们的快堆技术设计用于多种燃料来源，我们的制造能力旨在将不同的进料供应转化为反应堆可用燃料。随着时间的推移，回收可以将乏燃料转化为更可重复的战略燃料供应。Oklo正在这里采取差异化战略，以帮助加速部署，即使面对传统供应链瓶颈。
在供应途径方面，我们正在使用能源部管理的材料、来自传统和先进浓缩供应商的HALEU，以及通过我们自己的回收和制造能力支持的回收燃料。在合作伙伴方面，我们正在与能源部合作，围绕浓缩和转化建立关系，并开发回收燃料的机会。目标是解决短期、中期和长期规模问题，同时随着市场发展保持灵活性。
A3F在我们的部署战略中具有非常具体的作用。它是一个专门建造的设施，用于在爱达荷国家实验室的现有建筑中为爱达荷国家实验室的Aurora制造燃料，Oklo正在那里安装和运营制造设备。
在授权方面，A3F被选入能源部的先进核燃料生产线试点计划，该计划旨在支持先进燃料制造能力的加速许可和建设。执行已经在进行中。初步建设活动已经开始，A3F与Aurora-INL并行推进，因此燃料制造不会成为部署的限制因素。
我们还获得了能源部对A3F的NSDA和PDSA的批准，这使我们能够推进最终设计和建设。值得注意的是，Oklo的PDSA是能源部燃料生产线试点计划下批准的第一个设施，这是对我们使用的途径的重要验证。
接下来是田纳西州先进燃料中心，这是我们朝着建立长期回收能力迈出的重要第一步。在场地和开发进展方面，我们完成了田纳西州场地的初步岩土工程调查和土壤钻孔，并启动了场地开发活动。
在监管和许可进展方面，我们完成了计划的NRC预申请参与，并在未来许可证申请之前启动了滚动NRC准备审查。在燃料供应和合作伙伴方面，我们获得了能源部回收研发资金。更广泛的一点是，该项目同时在场地、监管和资金方面推进，这是我们打算将回收从概念转变为实际长期燃料供应基础设施的方式。
继续讨论燃料，此幻灯片关于上游燃料基础设施，特别是铀转化。我们宣布了与Centrus围绕转化的潜在合资企业，基于我们之前的关系。具有战略吸引力的是预期位置。Centrus在俄亥俄州派克县的场地，与Centrus的浓缩业务同地，毗邻我们计划的1.2吉瓦电力园区。转化是国内燃料供应链的关键上游步骤，同地定位有可能随着时间的推移改善物流、减少摩擦并加强成本和供应弹性。
重要的是要注意，这些转化能力可以支持Oklo的燃料需求以及其他反应堆和反应堆类型（包括轻水反应堆）的燃料需求。因此，这是我们寻求在制造和回收之外扩展燃料基础设施的另一个例子，而目前的重点仍然是初始合资企业结构和项目规划。
转向同位素，爱达荷放射化学实验室是重要的近期资产和及时执行的例子。我们获得了该设施的NRC材料许可证，这是一个关键的运营里程碑。该设施预计今年产生第一笔收入，这也使其成为我们更广泛业务中更近期面向收入的部分之一。从战略上讲，该实验室有潜力为开发我们的同位素处理方法提供基础，然后将其扩展以支持未来的VIPR设施。因此，这个实验室正在成为一个实际的运营资产和长期扩展同位素业务的基础能力。
现在谈谈Groves，我们的第一个放射性同位素测试反应堆部署。Groves正在通过能源部首个授权途径推进，我们已经完成了两个重要步骤：根据反应堆试点计划执行OTA，并获得NSDA的批准。这些很重要，因为OTA正式将项目纳入能源部途径，而NSDA锁定了项目的安全和监管框架。
接下来的里程碑是PDSA的批准（现已提交）、DSA的批准，然后是准备审查和启动批准。Groves正在通过结构化的能源部首个途径推进，旨在实现项目的全面建设，并为设施的启动和运营定位。
与其只是谈论它，我想向您展示我们已经执行的内容。我们将在这里暂停播放一段来自Groves现场的短视频，然后我会回来介绍关键的建设里程碑。
[视频演示]
现在您已经看到了Groves项目的进展，以下是我们剩余的临界路径。场地开发和结构在五个月内完成。反应堆容器已安装，燃料已采购，内部机械、电气和管道安装正在进行中。辅助设备也处于不同的采购阶段。
从这里开始，重点是完成剩余的建设活动、反应堆设备的最终安装、集成系统测试和燃料交付。当前的执行目标是7月4日前实现临界。我们和其他人正在展示核资产可以在不到10个月的时间内建成并启动。这些真实的例子打破了人们普遍认为核能发展缓慢的观念。相反，我们正在证明新的核能可以快速部署。
Groves进展迅速。结构已建成，主要组件已到位，剩余的工作是执行收尾和调试以实现临界。这个项目令人兴奋的一点是，它正在全面执行商业上可行的采购策略，涵盖所有组件，而不依赖于预先存在的、不可扩展的或不可行的组件和能力。我们正在学习的经验教训在通往全面商业运营的道路上教会了我们很多。
在继续之前，值得退后一步解释Groves实际上是什么。Groves是我们的第一个放射性同位素测试反应堆。从战略上讲，它作为Atomic Alchemy的生产规模VIPR反应堆平台的测试平台。它以曼哈顿计划的负责人Leslie Groves将军的名字命名。从设计角度来看，它是一个池式、水冷、非加压反应堆，使用低浓铀燃料的压水反应堆燃料组件进行热中子辐射。
重要的是，Groves不仅仅是一个单一资产。它旨在让我们在设计、制造、采购、建设、安装以及最终运营方面获得实际经验。这里的价值既是短期的（让这个第一个资产建成并运营），也是长期的（为未来同位素生产资产的部署和运营提供信息）。
全公司的一个重要观点是，这些资产并非都遵循相同的许可路径。我们根据资产、场地和开发目标采取量身定制的方法。对于某些首批资产和能源部场地项目，我们正在寻求能源部授权。这包括Aurora-INL、A3F和Groves。
对于更广泛的商业部署和其他非能源部资产，我们正在寻求NRC途径。这包括俄亥俄州Aurora、田纳西州先进燃料中心以及今年早些时候获得NRC许可证的爱达荷放射化学实验室。关键结论是，我们不会试图将每个资产都强行通过单一框架。我们正在使用最适合特定资产和开发阶段的途径，同时也允许早期能源部授权资产的经验为未来NRC许可部署提供信息。
接下来，我将会议交给Craig进行财务更新。Craig？
谢谢Jake。2025年对公司来说是强劲的一年，我们显著加强了资产负债表，使资本能够成为Jake刚刚介绍的战略议程的推动力。
全年来看，Oklo的经营亏损为1.393亿美元，这主要是由与资本市场和资产部署活动相关的工资、一般业务费用和专业费用驱动的。经营亏损还包括4180万美元的非现金股票薪酬费用，这受到年内公司股价上涨的影响。
我们的税前亏损为1.102亿美元，其中包括来自有价证券投资的2910万美元利息和股息收入。此外，全年经营活动现金使用量为8220万美元。这个数字包括约1300万美元的预付资本项目费用，这些费用最终将成为不动产、厂房和设备，并计入我们的投资活动现金流。
调整这一数字后，我们的调整后经营活动现金使用量为6920万美元，这在我们为2025年经营活动现金使用量提供的6500万至8000万美元的指引范围内，表明公司现金储备的纪律性管理，同时也利用顺风加速增长机会。
公司计划在2026年保持对现金管理和资本配置的纪律性方法。我们将2025年经营活动现金使用量指引从6500万至8000万美元上调至2026年的8000万至1亿美元。这一适度增长将使公司能够在各个业务部门扩大员工数量并执行其业务计划。
随着公司资产部署的进展，我们预计将增加对所有三个业务部门项目的投资。我们预计2026年投资活动现金使用量将在3.5亿至4.5亿美元之间。这一支出水平旨在推动我们在所有三个业务部门的战略进展，包括爱达荷国家实验室的发电站部署以及俄亥俄州派克县等未来电力项目。
为我们在爱达荷州的第一个发电站以及可能利用HALEU、钚或回收超铀燃料途径的潜在燃料项目开发燃料。德克萨斯州Groves的同位素项目以及其他地点的潜在项目和支持整个公司的其他用途。
Oklo在2025年底拥有14亿美元的现金和有价证券。在2026年的第一个月，我们还扣除费用后额外筹集了11.82亿美元，完成了我们15亿美元的ATM（按市价发行）计划。这笔融资为Oklo提供了强大的资产负债表，使公司能够从持续的政策和监管顺风中受益，并在2026年及以后执行我们的业务计划。
主持人，我们现在准备接受提问。
谢谢。[主持人说明]第一个问题来自高盛的Brian Lee。请提问。
嘿，下午好。感谢回答问题。我很欣赏所有这些更新。事情很多。抱歉。也许第一个问题，你提到了很多商业化进展。我知道很多人关注管道和客户状态。Jake，你能谈谈现在的情况吗，有没有新的客户加入或转化为具有约束力的协议，以及2026年是否有更多此类情况的增量可见性。
嘿，Brian，我是Craig。我不太确定为什么，但Jake刚刚掉线了。我不认为是因为这个问题。但我想说的是，正如你提到的，Meta显然是朝着商业化进展的重要锚点。基于此，我们不仅继续与Meta对话，还与其他潜在客户对话，包括那些我们已经宣布的和我们继续推进的其他客户。
但确实，Meta作为我们重要的锚定客户，以及我们不仅可以在俄亥俄州的位置，还可以与一些我们的后台客户在园区内开展更多业务，这一点很重要。不仅在数据中心领域，美国军方也有很多工作正在进行，主要在阿拉斯加，但不限于那里，还有其他工业客户。
看起来Jake又上线了。Jake，我先回答了这个问题，因为我觉得你掉线了。
是的。很好。我只是——我想说的是，我认为归根结底，有一个相当健康的管道在不同地方继续增长。我认为一个重要的动态是，Meta作为一个领先客户，帮助其他人想要跟随并重复这一点，因为有时找到第一个客户是进入市场的最大障碍。这创造了一个非常强大的动态。而且我认为除此之外，我们围绕俄亥俄州看到的大量机会的定位和战略将继续与我们一起增长和扩展。
好的。是的，很合理。然后第二个问题关于资本支出指引。2026年3.5亿至4.5亿美元，这是一个相当大的增长。同样，事情很多，似乎有些领域正在加速。你能提供一下资本支出的分配情况吗？你提到了几个不同的地点。我们应该如何看待2027年及未来几年在此水平上的节奏？然后可能只是好奇俄亥俄州Meta派克县场地的资本支出分配了多少？谢谢你们。
是的。所以Brian，我目前不会提供逐个业务部门或逐个项目的细分。部分原因是我们仍在为某些项目完善成本估算，并在这些项目中推进采购活动。考虑到我们在商业上的位置，在我们推进采购策略之前，最好让这些项目进展，然后再公布项目预算。
但话虽如此，这涉及到所有三个业务部门的项目进展。但显然，爱达荷州的项目是支出的重要部分，因为让第一个电力项目启动和运行至关重要。但我们也在俄亥俄州为Meta发电站开始一些初步工作。田纳西州的潜在回收项目也有相当多的工作正在进行中，我们正在做的事情是启动同位素项目。还有一些范围界定资本支出可用于Jake提到的一些燃料项目，包括HALEU、钚和超铀燃料。
关于2026年到2027年，我认为鉴于项目交付的速度，我确实认为资本支出将保持在这些水平。但这实际上只是反映了所有三个业务部门多个维度上的多个项目正在进行。
是的。我只想补充一点，我认为这是我们所处位置的重要部分，也是——坦率地说，能够更快地行动并扩展到机会空间的能力，因为机会就在这里，并为长期成功设定方向和奠定基础，通过灵活应对所有这些，我认为这是非常重要的事情，很高兴我们有能力做到这一点。
下一个问题来自美国银行的Dimple Gosai。请提问。
晚上好。感谢团队回答问题。只是关于监管战略的问题，对吧？你能给我们更新一下COLA（合并运营许可证修正案）时间线和PDC（初步设计认证）专题报告审查的状态吗？你如何安排能源部在爱达荷国家实验室的授权与后续站点的NRC许可？在同一主题上，去年年底的政府停摆以及我们听说的能源部和NRC的一些人员限制是否改变了任何内部许可时间线？这是否在部署、提交文件等方面改变了时间表？这是第一个问题。谢谢。
是的。我认为——我很欣赏这些问题。监管方面有几件重要的事情。我认为——看，有时人们对能源部授权与NRC许可以及这些事情如何结合仍有一些困惑。关键是能源部授权允许我们做最重要的事情，那就是建设，通过更快的路径现在通过建设来学习，这就是我们刚才谈到并分享了很多信息的。如果没有这条前进的道路，我们就无法在Aurora工厂取得进展。
在许多方面，可以说这是很久以前制定的政策方式。它甚至可以追溯到更早一点，但仍然是一段时间以前，2018年，一项法案被通过并签署成为法律，称为《核能创新能力法案》，该法案为利用能源部的能力和资源（包括监管授权方面）支持首批建设奠定了基础，因为能源部拥有更广泛的监管经验和灵活性。
现在，根据行政命令，他们明确指示能源部利用这些能力并建立这样做的能力，坦率地说，他们基本上已经拥有这些能力。它只是说将它们用于支持这些事情，这非常棒，因为它完全打破了过去的范式。它确实揭示了许多存在的重大监管低效问题。
除此之外，它为我们建设第一座工厂设定了良好的路径。但我们还期望看到NRC方面的进展，这是行政命令的一部分，这些命令建立在之前《ADVANCE法案》的所有工作基础上，正在推动许多新的监管途径和发展，这些途径和发展将从能源部的授权本身过渡。因此，我们预计NRC将很快发布将能源部授权、建设和运营的设施转换为NRC许可设施的基本方法，我们处于能够经历这一过程并体验其样子的有利位置。
本质上，这不像获得建造和运营工厂的许可证。工厂已经重建。所以这实际上是一个转换过程，这很酷。但他们必须进行安全审查，并且必须参考和利用之前的所有内容。不仅如此，我们还一直在努力让NRC参与我们与能源部的监管审查。所以他们正在看到如何做，他们正在通过观察获得经验并打破这些部分，这非常强大。这是一个关键的机会，可以走得更快。
真的——很难夸大专注于实际摆脱核公司历史上必须做的事情的价值，如果你客观地看待在这些机会存在之前我们的产品是什么，我们的第一个产品实际上更多是为了提交许可申请，对吧，文书工作。现在，由于能源部授权方法，我们在做这些的同时进行建设，这让我们能够更快地学习和迭代，因为自然会出现问题并不断发展，这帮助你学习真正困难但对大规模部署非常重要的事情。
现在，所有这些也非常有效地转化为我们将在俄亥俄州与NRC所做的事情。我认为很明显，能源部及其方法以及我们与之配合的里程碑表明，他们可以对某些快堆进行安全审查。他们以前做过很多这样的审查，因为他们监督了我们建立遗产的发电厂。
除此之外，NRC最近的发展也表明，包括例如TerraPower的建设许可工作，他们也可以做这项工作，并将他们纳入其中，利用能源部的经验和专业知识，因为能源部以前做过这些事情，这是非常有建设性和高效的，坦率地说。因此，我们正在等待NRC的新框架，开始执行准备转换许可证的途径。但同时，我们继续有效地制定现在要为俄亥俄州提交的联合许可证。
也就是说，还有一点非常重要需要指出。行政命令的一部分是正在进行大量的监管工作和重写，这可能会以建设性和富有成效的方式显著影响我们的方法，我们预计这将降低成本和时间线，并增加额外的监管信心和确定性。所以这一切都是我们正在谈论的非常活跃的情况，我们热切地关注NRC在这方面流出的各种内容。
但可以说，这可能会非常有建设性，但也会对我们实际的监管策略有一些调整，如果不是更重大的变化的话。换句话说，我们仍然获得NRC许可证，但我们可能这样做的工具可能会因为NRC正在发生的事情而有所不同。
也就是说，我们一直在准备并继续通过解决对我们许可很重要的一般和某种通用或跨领域问题的预申请途径，这些将为我们在NRC未来发生的任何申请结构中引用这些问题奠定基础。同样，在这一点上，我们仍然期望第52部分联合许可证，但这只是因为我们还没有看到新的选项菜单会是什么样子，我们预计在接下来的几个月内会发生，然后我们将从中调整策略。
但我们看到的几个关键点显然是通过能源部授权在爱达荷州的Aurora工厂获得经验，经历能源部监管过程，让NRC参与其中，采取迭代方法，通过实际建设和扩展来学习，然后向外应用。除此之外，我们已经从同位素方面获得了NRC许可经验，现在已经获得了NRC许可证。这是一个巨大的胜利。
关于你问题的后半部分，Dimple，是的，我们在去年秋天政府停摆期间确实在该许可证申请方面面临一些延误。但现在我们已经拿到了许可证，可以继续前进了。坦率地说，在这一点上，我没有看到其他影响我们与NRC和能源部其他活动进展的因素。但这绝对是值得注意的事情。
最后我要说的一点也非常有帮助的是，在当前框架下，这可能会有所演变和变化，但——或者坦率地说，可能，我们在同位素方面许可的工作以及我们在材料处理许可证之外所做的工作，以及实际生产反应堆，比如Groves的完整商业版本，我们花了一些NRC预申请时间。这与商业Aurora发电厂版本有不同的途径。
我们从这两个方面以及回收方面和燃料制造方面获得的经验非常有帮助，因为我们看到了NRC不同部分的整个 spectrum，并可以交叉连接最佳实践，并从我们的申请开发以及我们在审查过程中与他们的参与中提供指导。
这在许多方面有助于一些规模效率，并将各个业务部门的最佳实践带来。这对我们来说非常独特，因为我们正在承担广泛的项目。所以是的，这就是我看到的前景演变以及所有这些如何向前发展的方式。
谢谢，Jake。
下一个问题来自Canaccord Genuity的George Gianarikas。请提问。
嗨，Oklo团队。非常感谢回答我们的问题。你过去提到Aurora发电站约70%的组件来自非核供应链，我记得你提到了Kiewit。75兆瓦反应堆的资本支出应该是什么样子的？如果不是完整的更新，也许早期的每千瓦成本指示？谢谢。
是的。我的意思是，我认为这是我们在建设周期中所处位置积极演变的事情之一，我们看到的是可行的，以及我们看到可以做些什么来将一些时间线向左移动并更快地建设，为此支付更多费用，或者不这样做，对吧？但总的来说，速度对我们来说是非常重要的事情。所以这就是我们试图关注这一点的原因。它还让我们深入了解我们将对俄亥俄州的工厂采取更优化的策略，这将使我们能够根据从爱达荷州工厂获得的经验教训进行扩展。
所以这一切都是说，随着我们继续进入实际的更深层次的工作，超越一些土建和准备工作，我们将有更多的信息，并相应地提供一些相关的更新。但我们在采购方面学到的是，我们已经能够找到以不同方式建设性地将进度提前的方法。
我们已经能够找到加速某些事情的方法，但其中一个方面是，我们在俄亥俄州的Aurora工厂之后，这一事实有时可以帮助我们加速爱达荷州的某些事情，以帮助我们获得其他组件和其他部分以及为其他俄亥俄州工厂扩展的其他采购，也许会有这样的好处。
所以我们的总体看法是，随着我们的推进，情况在不断演变。随着我们发展和加强我们的关系，我们从不同角度看待驱动成本的因素和不驱动成本的因素，坦率地说，有些事情不值得为第一座工厂推动现代化，我们希望在实际供应链和采购方面看到这一点。所以我们可能会多花一点钱来更快地行动，而其他事情正在努力。这是一个动态的情况，我们在不断发展和观察。
但归根结底，我的观点是，除了燃料之外，所有这些东西都可以生活在核常规供应链之外。但我认为真正重要的是，这种范式最近实际上已经被颠倒了，因为这个行业一段时间以来首次出现增长。
因此，您实际上看到人们提出更多颠覆性的方法，并某种程度上摆脱了一些遗留模型和方法，这些模型和方法通过锁定整个价值链不同部分的现状而导致了显著的成本和低效率。我们看到的一个非常酷的事情是，我们实际上可以从我们的合作伙伴那里获得更多深思熟虑的参与，了解如何做到这一点，并更具建设性地参与消除一些以前存在的合成核成本乘数。
我知道我经常说这个，但很难夸大现代化的价值——基本上消除一些核成本乘数，对吧？“核白痴指数”确实非常高，通过改变我们的设计方式、如何尝试最小化和减少带有一些典型核分类的部件，利用被动和增强的安全特性，以及现代化我们的供应商和我们自己实际交付这些工厂的方式，这是正确的改变。
但我们发现，在某些地方，为了让爱达荷州的工厂启动和运行，更容易处理遗留问题，因为这更重要。但这为我们如何在俄亥俄州解决这个问题奠定了基础，因为我们学到了这样做的最佳实践。看到这种组合的演变和形成是非常有趣的。
但总的来说，我们看到供应链的参与方式非常不同，没有一些传统的遗留要求。我真正的意思是，不是轻水反应堆实际上是非常有建设性的。 counterintuitively，其价值在于不必在具有历史成本结构的遗留供应链中发挥作用。这实际上价值巨大，因为它给了我们更多的灵活性，因为我们基本上不购买轻水反应堆部件。我的意思是，有一些相似之处，但我们不是轻水反应堆。所以很多都是不同的。这给了我们更多的灵活性。
这也帮助我们专注于我们需要在哪里灵活地自己建设，哪些部分最有意义购买以更快地前进或自己建设，也许自己建设以扩大规模，自己建设以解除供应链限制，或者自己建设只是为了更便宜。所以这是业务的一个积极增长方面，也是我们如何看待的。不仅仅是资本成本建模和数据集，还有业务的长期成本结构以及业务中的机会。
下一个问题来自B. Riley Securities的Ryan Pfingst。请提问。
嘿，伙计们，谢谢回答我的问题。Jake，这在某种程度上是对您一些评论的跟进。对于与Meta的协议，他们在核RFP流程后最终选择了两家钠冷反应堆开发商。您能重新阐述一下您的设计优势以及Meta可能选择它的原因吗？
是的。我认为现在的答案是我们有——我认为他们看到了我们和TerraPower之间快堆技术的好处，对吧？这只是重复你说的话。但基本上，我认为这转化为几个方面。一是技术成熟度，即使是很多核专家也大大低估了这一点。我认为事实是，作为一个社会，我们建造了很多这样的工厂，我们学到了很多关于什么不起作用和什么起作用的知识。
在美国，值得注意的是，我们通过EBR-II和FFTF获得的经验，这些工厂能够实现非常令人兴奋的运行特性，无论是在运行容量因子、职业剂量率方面，还是在如何维护和运行这些工厂方面，对吧？他们的运行容量因子具有竞争力，在许多情况下超过了当时的轻水反应堆，这显示了技术本身的许多固有优势。而且它实际上是唯一能够做到这一点的技术。
除此之外，我认为钠作为一种相对材料良性的流体，使用常用钢材，具有明显的项目成本优势。换句话说，你可以使用它，它与不锈钢合金非常兼容。这在打开供应链和降低成本以及避免非常 exotic 合金的主要成本驱动因素方面非常好。
如果您没有这些好处，并且没有加压，然后具有能够在相对较高的温度下运行的好处，以及钠通过出色的传热特性进行被动热排出的特性，以及在稍高温度下运行并能够向空气排出热量的好处。所以总而言之，它通常转化为很多成本优势以及强大的运行历史和高技术准备度。我认为这些是重要的特点。
Ryan，也许再补充几点。我认为正如我们在这样的电话会议中继续强调的那样，拥有多个密封途径的重要性，我认为这是另一个重要的区别点，并且能够针对这些途径提供证明点。我认为Meta的另一个重要部分是已经有ROFR（优先购买权）到位并在俄亥俄州获得土地，我认为这是另一个重要优势。然后我们利用了土地访问权，甚至更多地利用了我们与Centrus可能做的事情。
谢谢，伙计们。
下一个问题来自花旗集团的Vikram Bagri。请提问。
嗨，大家晚上好。我有两个问题。我一起问。首先，也许是问你，Craig。你能谈谈Aurora-INL的时间线吗？随着语言从2027年底改为2028年初，时间线似乎略有右移。现在说是2028年。我理解对了吗？是什么导致了时间线的变化？另外，我看到它是一个75兆瓦的反应堆。你能谈谈这个反应堆的资本支出要求吗，或者什么时候你会对资本支出要求有更清晰的了解？
然后第二，问你，Jake，我看到你进行了快谱钚临界实验。你能分享一下这意味着什么以及我们期待的钚分配时间吗？谢谢。
是的。Vik，关于你问题的最后一点，我先回答，我们仍在做很多工作。Jake提到了成本与时间线挑战的动态，因为试图提前时间线可能会有成本因素，我们真的在努力平衡这两个方面。我想我们将在今年晚些时候分享更多关于第一个资产成本的信息，以及我们如何看待未来部署的成本降低。
关于时间线，我认为我在参加的各种投资者会议中一直很一致，我们的目标是2028年的时间线。我们知道这是一个激进的目标，但我们觉得行业和我们的客户正在推动我们能够达到这些时间线。我认为同样重要的是，我们为什么在像Groves这样的项目上做事情，我们可以学习如何降低资本成本和项目时间线。
我认为我们看到的是——就像我们正在发生的事情——我认为基本上，时间线要素是当我们把所有这些事情放在一起时，对吧，我们——我们有一条路径能够在今年开始实现重要的建设里程碑，进行一些工厂调试工作，但让整个工厂进入核热生产真的会在2028年发生，对吧？这就是情况。所以我认为在这一点上，我们看到这符合这种情况。
我们总是在寻找不同的方法来将部分进度向左拉，可能会有一些事情有助于这一点。但很多这取决于我们如何能够执行建造这个东西并快速移动，通过学习和迭代过程相对快速地移动。我认为这很重要，因为我们也试图确保捕捉经验教训，而不是在飞行中设计以实施所有这些事情，但这有助于我们在俄亥俄州的工作。这很重要，因为这意味着后续工厂显然会显著显示这些改进。这是小型反应堆的关键之处，对吧？迭代的成本和时间线要低得多。这就是你真正推动学习和扩展的方式，正如我们在各处看到的那样。
关于钚方面，是的，这非常酷。我们得以与洛斯阿拉莫斯国家实验室合作，前往内华达国家安全区。基本上，我们合作的是一个小型钚金属组件，我们使用铀作为反射器，钚是主要的燃料板，并通过一些临界基准测试和反应性测量，这意味着你实际上正在获取系统，向其中输入一些功率，将其加热一点，并观察热膨胀和其他导致其自然关闭的影响。
这很重要，因为虽然很多数据已经存在，但以这种方式进行有助于我们在特定感兴趣的范围内获得更高的保真度，与我们的使用相关，并增强我们的整体验证模型。这非常酷，因为我们确实做到了，对吧？我认为我们在热功率方面最多投入了几千瓦，但在一个非常小的系统中，这确实很重要，并且能够加热系统，我们看到了所有这些非常快的动态和响应。
我过去曾在[无法辨认]快堆系统周围度过一些时间，但这个系统的行为甚至更快。它非常非常紧密地响应，这非常棒。他们运行它的方式纯粹证明了小型紧密耦合快堆在固有反馈和所有这些好处方面的稳健性。所以这很有帮助。
我们预计那里会有更多的工作，这只会增加更多的保真度，以基本上提高反应堆性能并减少整个系统的一些不确定性，最终转化为节省的资金或更多的收入，对吧，两者都有。
然后另一部分是关于钚分配，我们预计这些事情会进展。我知道能源部正在对他们提出的申请请求进行积极审查，我们对我们在这方面的定位感到非常兴奋。但时间线，我想我们会在接下来的这个季度热切关注，但我认为这取决于几个仍在演变的因素。
下一个问题来自Seaport Research Partners的Jeffrey Campbell。请提问。
嗨，Jake。嗨，Craig。感谢回答我的问题。我的第一个问题是，你提到的转化讨论是否会导致Centrus从目前的小批量增加其浓缩能力？或者你是否设想转化能力独立于任何特定的铀浓缩供应商？
我的意思是，从我们已经研究并开发的转化技术方面来看，它非常灵活。我的意思是，它基于UF6输入。并尝试提供一些我们认为可以帮助在设施级别扩展和更有效地驱动成本的东西。所以它非常灵活。我们开始与Centrus探索它的部分原因是考虑到我们在俄亥俄州的定位，我们将在他们所在的地方建造很多工厂。
将转化放在那里，以及可能在那里进行燃料制造和反应堆，有一些显著的规模经济。所以你有一个非常酷的园区，从浓缩到转化到制造到实际反应堆，都在那个 general 区域，并且在一个非常有吸引力的市场中。这就是我们看待这个机会的方式。
我认为我们看到的空间是——我认为我们有一些很酷的技术部分。我们渴望探索将其与他们的设施和方法集成的样子。当然，这个想法是支持他们的显著增长和扩张。但是的，我们认为这广泛适用于任何铀六氟化铀方法。所以任何我称之为更传统的离心机浓缩方法。
当我们与使用铀六氟化铀进行不同工艺的其他浓缩器交谈时，也有类似的好处。然后有一些其他技术开发人员正在研究真正的金属到金属浓缩。显然，你不需要为此进行转化。对我们来说，这也很棒，因为你可以直接将金属用于制造。但这就是我们看待前景的方式。
我的第二个问题是，我认为你关于追求不同许可途径的观点很有趣。具体到燃料和燃料回收，你为什么选择田纳西州的NRC许可途径？这与能源部在爱达荷国家实验室的燃料设施许可有何不同？
是的。在我们看来，能源部爱达荷国家实验室的那个非常适合——嗯，首先，我们需要为爱达荷州的Aurora工厂制造燃料。所以很久以前，我们说，我们可以在哪里做到这一点，最快的方法是什么？当时和现在仍然如此，是使用他们的现有建筑之一并在那里设置制造设备。但我们希望尽快向外扩展。并且已经位于能源部设施上，这只是让它在他们的权限范围内更有意义。所以我们看看如何在反应堆试点计划和燃料生产线生产试点计划下实现这一扩展。
就回收的商业用例而言，考虑到它的位置，它被设计为一个完全商业化的设施，我们认为这是采取NRC许可方法的事情。顺便说一下，我们也参与了NRC关于燃料制造的预申请，因为在某些时候，我们将需要完全商业化的燃料制造。所以这最终也将成为NRC许可。但是能够通过能源部授权实际建造和运营这些东西来获得许可和监管监督以及执行的重复，只是移动得更快，并且燃料方面的计划就在那里。
NRC方面，我们预计这些将转换为NRC，或者至少帮助告知我们在哪里完全使用完整的NRC许可商业燃料制造设施。然后类似的是，我们在回收方面已经处于那个阶段，需要在回收方面做更多的预申请工作，因为在回收方面有更多我称之为基本许可类型的主题需要涵盖，这就是为什么我们多年来一直在做这个，为什么我们在完成预申请方面想要的主要项目后进入这种滚动准备审查是非常令人兴奋的。
所以这实际上是可能有点被低估的故事的一部分，但田纳西州回收设施的NRC许可进展非常令人兴奋。实际上，通过预申请为完整的申请提交做准备所做的工作数量和取得的进展是相当惊人的。
也就是说，随着能源部生命周期计划的出台，我也——如果有一条途径通过能源部授权方法追求回收试点设施，我不会感到惊讶。如果这样做有意义，我们将评估是否应该这样做。如果有意义，那么我们将吸取教训去那里，同时我们继续与NRC合作进行全面商业规模。但我们只是看到所有这些能源部途径允许我们更快地进入首批，并更好地为大规模NRC许可定位。
下一个问题来自H.C. Wainwright的Sameer Joshi。请提问。
嘿，下午好，晚上好。感谢回答我的问题。我只有一个关于Atomic Alchemy Groves测试反应堆的问题。距离你7月4日的临界目标大约还有3.5个月。还有一些建设工作和一些辅助设备的采购工作。你对能够满足这个截止日期有多大信心？
是的。我的意思是，这对公司来说是一个很好的激励，既要快速设计和建造，也要快速学习经验教训并快速迭代。所以就像你看到的进展，我们对能够达到或满足那个——达到或超过能够拉棒并使系统临界的日期感到相当有信心。燃料已经订购。所有主要项目通常都已订购。仍然有一些工作是试图确保我们为自己建立足够的缓冲时间来接收和管理所有这些。
但这是一个后勤工作，以时间安排所有许可步骤与接收燃料、装载燃料、手头有设备的能力，找到一些方法来加速我们如何提出一些解决方案，使我们能够拥有现在可用的正确类型的东西，而不是我们想要的更多商业规模，并对某些仪器和检测有一些可替换性。但这就是这个设施的这个功能的目的。它让我们有能力运行它，使用可用的东西，然后有一些灵活性来调整这些东西。
但是你看看通过从光秃秃的场地到挖掘到在地基中浇筑混凝土，放入容器，装载，建造结构，订购其他主要项目，准备接收和安装东西，已经走了多远，这一切都在一起是非常令人兴奋的。所以我们对此感觉非常好。这是一个挑战。这并不容易，但我们对我们所处的位置感觉非常好。我一直在努力说，我们如何确保我们能更快地行动并做得更好。
而且有趣的是，也会有一些其他公司可能会在那个日期之前实现临界，这非常令人兴奋，因为，再次，我所说的是，这表明有一系列解决方案将实现这一点。这个项目的伟大之处在于它包括真正的土建工程。而其中一些其他项目只是不同的规模。所以他们没有完全相同的努力，或者他们可能使用来自能源部设施或库存的预先存在的预制燃料和其他东西，这让你能够达到那种临界里程碑，这很棒，真的很重要。
但就像我们在这个过程中了解到的，Groves让我如此兴奋的是，这是一个完整的设计建造，没有使用预先存在的东西，对吧？我的意思是，是的，我们的供应商有一些库存和货架上的东西，但这不像我们试图——我们不是使用已经由其他人制造并坐在某个能源部仓库里的燃料之类的东西。就像整个事情几乎是从零开始的。这是一个非常有力的故事，我们能够实际建造和交付它，并在这么快的时间内执行建造一些东西，这实际上会成为真正的新闻——这将非常酷。
明白了。谢谢。祝你好运。
谢谢。
下一个问题来自BTIG的Sherif Elmaghrabi。请提问。
嗨，谢谢。今天我只有一个问题。Craig提到你在俄亥俄州拥有土地帮助赢得了与Meta的交易。我相信你是从该州的经济发展委员会获得的土地，或者在其帮助下获得的。那么你能谈谈为什么他们认为Aurora发电站是该土地的有吸引力的用途吗？你在其他州看到类似的机会吗？
是的。这就像——这是——我喜欢这个问题。这可以追溯到Caroline（联合创始人）和我们团队的其他人看到的战略愿景，关于利用正在清理并可供重新利用的联邦土地资源的这些机会，联邦在这方面处于有利地位，对吧？如果你不熟悉这个地点，它是世界上最大的浓缩工厂之一的所在地。
这是工业力量和实力的令人难以置信的成就。但随着该工厂退役，他们正在考虑重新利用大量土地，这成为了一个机会，可以说，嘿，这里有很多基础设施可以利用，我们应该这样做。所以在ChatGPT之前，在这种对电力需求拐点即将到来的认识之前，我们看到，嘿，那里可能有一些建造发电厂的机会。
我们将需要Centrus的燃料。所以我们几年前宣布了与他们的关系，可能向他们出售电力并能够在那里建设一些基础设施，包括发电厂。所以我们开始与他们合作做到这一点，并拥有了这个愿景。然后突然之间，所有这些动态在相对较短的时间内非常有吸引力地结合在一起，但我们发现这个位置是一个非常有用的东西。
在这样做的过程中，我们还了解到你问的确切事情，那就是，如果我们在正确的时间以正确的方式战略性地这样做，在其他地点也有一些很好的机会。所以是的，这是我们正在做的事情。就像我在电话早些时候提到的，我们为向客户提供电力所需做的一切都在为我们照亮机会，在某些方面做得更多，在许多方面做得更多，并且通过自己做并利用我们的优势更高效、更具成本效益地做到这一点。
因此，与其与拥有土地的其他人合作，不如自己开发土地或与人们合作共同开发土地并带来电力，这对我们来说是一个相当重要的差异化因素。所以我们对我们看到的机会感到非常兴奋。而且因为我们的商业模式，我们必须解决这些问题。所以这很重要，因为我们被迫解决真正棘手的问题，这些问题实际上使部署变得困难，这并不总是仅仅是建造反应堆，而是围绕它的所有事情。
因此，我们在这方面的见解实际上通过做这些事情创造了很多价值。所以是的，我们看到了这一点，我们看到了其他非常令人兴奋的机会。他们在我们身上看到的是，他们希望该地区有核能，因为他们有强大的核历史。他们想要经济增长，因为他们以前在该地区有很多工作，但随着退役的进行，这些工作正在逐步淘汰。我们处于有利位置来支持其中的一些。现在我们在那里做得更大。所以因此会有很多机会。
我认为他们也看到了——显然，我是在解释我对他们的看法。我的意思是，最好直接问他们，但就像他们也看到我们——建设电力和基础设施很棒，因为它创造了光环效应。再说一次，这是在整个数据中心繁荣之前，但它为其他行业创造了光环效应。显然，数据中心现在得到了很多关注。但我认为他们看到的是，如果你在这里建造——如果你有一些发电厂来到这里，你可能会有一些其他机会随之而来。所以这就是我认为他们看到的以及我们如何看待它。
下一个问题来自Craig-Hallum的Eric Stine。请提问。
嗨，大家。显然，Meta协议非常重要，它确实创建了预付款机制。但我也假设，这是以坚定的购电协议（PPA）为前提的。所以只是好奇进展情况。你提到其他潜在客户可能希望遵循这种模式。所以也许只是谈谈或描述与其他潜在客户的购电协议讨论？
是的。我想我对此的看法是，我们——这是我们试图将自己定位到的景观中很酷的事情之一，电力是很多人的巨大需求，我们与Meta合作的能力是——我们定位和构建的，这样他们希望我们成功。我们希望成功。
我们还需要确保，就像他们一样，我们有机会在不同地区以不同方式与不同的潜在合作伙伴合作。我们试图构建该协议的方式使我们能够有机会在俄亥俄州优先考虑与他们的合作，但也为他们或其他人提供机会在那里或周围或其他地点与我们合作或与我们一起成长。
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