操作员
Mark Dely（首席行政官）
Ian Bickley（董事长兼首席执行官）
Martin Layding（首席运营兼财务官）
Eric Beder（SCC Research）
各位早上好，欢迎参加Vera Bradley 2026财年第四季度财报电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。正式陈述后将进行问答环节。[操作员说明] 提醒一下，本次会议正在录制。现在，我很荣幸向大家介绍今天的主持人，Vera Bradley首席行政官Mark Dely。谢谢。您可以开始了。
各位早上好，欢迎大家。感谢大家参加今天的电话会议。在我们的准备发言以及回答您的问题过程中，部分陈述可能构成根据1995年《私人证券诉讼改革法案》（经修订）安全港条款作出的前瞻性陈述。此类前瞻性陈述受已知和未知风险与不确定性影响，可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。
有关已知风险和不确定性的讨论，请参阅今天的新闻稿以及公司最近向美国证券交易委员会（SEC）提交的10-K表格。投资者不应假设电话会议中作出的陈述在日后仍将有效。我们没有义务更新今天电话会议中讨论的任何信息。现在，我将把电话交给Vera Bradley董事长兼首席执行官Ian Bickley。Ian？
各位早上好，感谢大家参加Vera Bradley 2026年第四季度及全年财报电话会议。在开始讨论我们的季度业绩和持续的转型进展之前，我想分享一些重要的领导层消息，这反映了董事会对我们战略方向以及我们正在建立的发展势头的信心。我很高兴地宣布，董事会已任命我担任Vera Bradley的永久首席执行官，同时继续担任董事会主席，不再担任执行主席一职。
此外，我们的首席财务官Martin Layding将扩大其职责范围，担任首席运营兼财务官。我要衷心感谢董事会的支持、信任以及给予我领导Vera Bradley迈向增长新篇章的这一绝佳机会。此次领导层过渡强化了董事会对我们“阳光计划”（Project Sunshine）下现有战略的信心，并证明我们正走在正确的道路上。我仍然相信，通过正确的专注、努力和执行，我们有巨大的机会通过重新吸引忠诚客户群，同时扩大我们对新客户群体的覆盖范围和相关性，来提高市场份额并使业务恢复增长。
除了我被任命为永久首席执行官以及Marty在过去几个月中新增的首席运营官职责外，我们还在所有关键客户接触职能部门（包括商品销售、市场营销、数字商务、批发和门店）增加了新的领导人才。这是通过新的外部领导任命以及内部顶尖人才晋升相结合实现的，表明我们致力于在重振和重塑标志性Vera Bradley品牌方面持续取得进展。
我也很高兴地报告，第四季度是我们一年多来的首个盈利季度。我们正在稳定业务，更好地洞察潜在的增长和效率机会，并开始在转型之旅中取得有意义的进展。展望2027财年，我们计划销售额在2.55亿美元至2.7亿美元之间。董事会在这一关键时刻正式确定我们的领导结构，突显了对我们转型计划以及实现长期可持续成果能力的集体信心。
在过去的一个季度里，我们一直专注于实施“阳光计划”，该计划的核心是重拾Vera Bradley充满欢乐的乐观精神，并作为我们的北极星，为我们跨职能和整个Vera Bradley团队的工作方式注入创造力。它正引导我们在产品、营销和渠道方面产生新想法，改变我们彼此之间的合作方式，并鼓励我们以不同的方式思考我们的运营。同时，我们一直在紧急处理过去的失误，并在整个业务和组织中实施全面变革，展示了我们团队的专注和敏捷性。
提醒大家，“阳光计划”下的五大战略支柱首先是通过产品相关性和故事讲述来强化品牌焦点；其次是以数据驱动的洞察重置我们的市场进入策略；第三是重新构建所有接触点的数字生态系统；第四是实施“奥特莱斯2.0”（Outlet 2.0）以提供更具品牌提升力的零售体验；第五是通过新能力和组织协同重新构想我们的工作方式。在向大家更新这五大支柱的进展之前，我想先介绍一些第四季度的亮点，这些亮点清楚地展示了我们在实现长期可持续增长和盈利目标方面的持续环比改善和可衡量进展。
第四季度，我们的直营渠道（Direct channel）实现了强劲的环比改善，收入较上年下降2.6%，较第三季度进步270个基点，较第二季度进步近1400个基点。第四季度直营渠道的营收结果是我们连续第三个季度实现环比改善，我很高兴地报告，我们2027财年第一季度的直营渠道收入正呈积极趋势，这标志着业务稳定的一个重要里程碑。虽然我们还有工作要做，但这一表现正在增强我们团队的信心，并强化了我们所采取的方向开始引起消费者共鸣的事实。
第四季度总销售额较上年同期下降1.7%，而间接渠道（Indirect channel）收入同比增长略低于5%，这对业绩有所提振。间接渠道的增长是由即将推出的春季合作系列的大额批发订单推动的，我们对此非常兴奋，不久将公布相关消息。在本季度，我们还成功且有意地利用假日流量清理了去年“重建计划”（Project Restoration）中的 discontinued 产品。
同时，我们正在重建我们的“英雄”（HERO）产品系列，包括原创的100款手袋、标志性的经典印花以及精选的知识产权合作系列，包括史努比（Snoopy）、莉萝与史迪奇（Lilo and Stitch）。我们继续看到消费者对我们棉质产品系列的战略性再投资以及我们品牌渠道连续第二个季度实现强劲的两位数正同比增长的强烈接受度，这进一步验证了我们正将整体产品系列朝着正确的方向推进。在我们的奥特莱斯渠道，1月份更具影响力和执行更佳的季末促销活动推动了 discontinued 和老化产品的清仓和成功销售。
与此同时，客户对经典款和手袋（包括Triple Zip、Glenna和Vera系列）的回归以及我们舒适系列产品的礼品属性反应积极。我们也对1月底流入门店的首批春夏新产品的积极反响感到鼓舞。本季度，可比销售额下降不到1%，当我们考虑到1月底最后一周“弗恩冬季风暴”（Winter Storm Fern）的负面影响时，我们的可比销售额基本持平。
正如我所提到的，这标志着我们一年多来的首个盈利季度，净收入为250万美元，每股收益为0.09美元，同比增长0.28美元。我们的底线业绩主要由严格的成本管理推动，而我们的整体业绩表明我们正在稳定业务，获得更好的可见性，并开始在转型之旅中取得有意义的进展。Marty将提供更多细节，但通过产品接受度的提高、持续的库存管理努力、严格的定价和促销策略，同时为客户提供明智的价值，我们实现了约100个基点的同比毛利率扩张。
我们还谨慎管理销售、一般及管理费用（SG&A），总成本较上年减少超过1000万美元，降幅达22%。从现金流角度来看，我们第四季度产生了1700万美元的经营现金流。这种强劲的现金流生成使我们能够偿还ABL信贷工具，进一步加强了我们的资产负债表，并在我们继续执行“阳光计划”时提供了额外的财务灵活性。虽然我们认识到前方仍有大量工作要做，但这些早期成果让我们有信心，我们专注于产品创新、品牌故事讲述和运营卓越的方法正在推动Vera Bradley朝着正确的方向发展。
我们在多个季度取得的环比改善，加上本季度恢复盈利，证明“阳光计划”正在获得 traction，并为我们定位为实现长期可持续增长、盈利和现金流生成。我要亲自感谢我们的整个团队在至关重要的假日季节的纪律性执行、敏捷性和对运营卓越的承诺，这使我们能够取得这些成果。现在，更新一下我们“阳光计划”战略举措的进展。
首先，强化品牌焦点。正如我在之前的电话会议中所讨论的，我们曾一度忘记了是什么让Vera Bradley变得特别和独特，以及客户喜欢我们的原因。我们变得与其他品牌没有区别，并过度依赖促销活动。强化品牌焦点就是通过我们的产品、营销和故事讲述，以及消费者可以找到我们产品的地方，将我们独特的品牌定位付诸实践。自从大约八个月前我担任执行主席以来，我们的首要重点一直是改进产品。
这不是一蹴而就的努力，但我们第四季度的业绩证明了我们正在取得的早期成功。我们看到产品战略有效性的强烈初步指标，而我们第四季度的持续势头部分是由客户一直要求的 discontinued 款式的回归推动的。本季度我们能够影响的20%的产品系列取得了令人鼓舞的结果，验证了我们的商品销售方法。好消息是，通过重新推出高需求的款式以及新设计的产品相结合，团队已成功影响了约80%的春季产品系列，并正在产生积极的客户反应和早期销售势头。
我们所做的产品系列调整仍然以品牌属性为核心，这些属性是我们DNA的核心。Vera Bradley是女性化的、富有创造力的、开朗的、异想天开的、快乐的、有趣的、多彩的、平易近人的、高品质的和具有明智价值的。为了支持过去八个月在产品系列方面取得的重大进展，我们现在正将更多重点放在通过以社交为先的增强营销战略来讲述品牌故事，以吸引我们现有的客户和新的受众。
从创意角度而言，在新的营销领导层下，并利用我们的核心品牌属性，我们拍摄了新的春季广告 campaign，反映了我们回归欢乐乐观和Vera Bradley真实根源的理念。这种焕然一新的创意正在我们的网站和电子邮件营销中部署，并于上周刚刚开始了大规模的社交媒体推广。我们的营销战略一直专注于三个关键优先事项：渠道优化、精细化信息传递和增强媒体效率。尽管同比减少了整体营销支出，但我们在多个指标上取得了强劲表现，广告支出回报率显著提高，电子邮件打开率增加，并且在保持一致回报的同时成功扩大了付费社交项目的规模。
除了产品和营销，我们还专注于我们的分销渠道，以强化品牌焦点并扩大我们的信息传递。让我先花一点时间谈谈我们的批发战略和合作伙伴关系。正如我之前所说，虽然批发合作伙伴的整体格局已经演变，但我们相信与合适的合作伙伴重建批发渠道将是我们重新获得品牌相关性和市场份额的关键组成部分。在最近加入的新批发领导层下，我们正在构建一个分层战略，重点关注主要零售商、战略合作和专业客户。
与此同时，我们对第四季度末发货的一笔大额批发订单感到非常兴奋，这是一个非常令人期待的即将到来的合作，我们将很快公布。我们也看到一些领先零售客户对品牌势头的认可。返校季，我们将在89家诺德斯特龙（Nordstrom）门店和Nordstrom.com上推出专注的Vera Bradley胶囊系列。让我也花一点时间讨论我们的知识产权（IP）合作，这仍然是品牌热度和商业成功的重要驱动力。
并且，当我们吸引新客户和希望收集物品的回头客时。我们的战略是未来专注于更少、更具影响力和质量执行的IP发布。这一战略的成功体现在我们的《花生漫画》（Peanuts）、《莉萝与史迪奇》（Lilo and Stitch）以及最近的《小熊维尼》（Winnie the Pooh）合作系列中，这些系列实现了出色的社交媒体参与度和强劲的产品销售，是我们有史以来最好的结果之一。第二，重置我们的市场进入方法。正如之前所分享的，我们从根本上更新了我们的市场进入方法，以提供客户真正需要和重视的东西，在六个关键领域开展工作：对更大的产品创意和英雄款式进行更集中的投资；调整我们的渠道产品系列战略；以社交为先的整合营销，以支持返校季等时刻的重大创意；更好的规划和库存管理能力以提高周转率；更强的定价和促销治理以保护利润率；以及增强的分析和商业智能能力以支持数据驱动的决策。
我们的目标是重建将我们的创造力转化为商业成果的引擎，并以更整合和敏捷的方式工作。在第四季度，我们看到了这种新方法对我们业务表现产生积极影响的几个例子。团队开始跨职能协作，仔细审视我们的工作方式，从产品开发到采购，再到营销，以及在我们的渠道中执行战略，确保合适的产品通过客户首选的购物渠道到达他们手中。
我们现在已将消费者洞察整合到这一过程中，实施了各种客户民族志、细分、焦点小组和定量分析，这些都在为产品开发提供信息，以更有效地满足客户的需求和期望。在运营方面，我们更加敏捷，根据数据调整促销、营销和数字通信，以满足实时客户需求，同比提高毛利率，并实现整体库存减少。对于第一季度，我们制定了一个更集中、执行更简单的精简促销计划，我们相信这将带来进一步的毛利率改善。
我们还通过新的创意团队在上游对业务产生影响，该团队迅速构思并执行了今年春季的 campaign，在实地拍摄的成本远低于历史水平，并制作了客户积极响应的可识别和相关的 campaign 图像。我们对这些早期成就感到兴奋，并对我们的整合方法在未来一年将继续对业务产生的影响持乐观态度。转向我们的第三个支柱，重新构建我们的数字生态系统。如前所述，我们在自有网站和第三方市场的数字商务业务对Vera Bradley来说已经是一项非常重要的业务，无论是在业务规模还是整体盈利能力方面。
然而，我们的各种数字平台并没有为Vera Bradley客户提供连贯的客户旅程。在第四季度，我们采取了重要步骤，整合了所有数字平台的损益表，包括直接面向消费者（DTC）电子商务和第三方市场运营，我们目前正在招聘新的数字商务负责人来领导这一整合职能。同时，在采取这些重要战略步骤的同时，我们对电子商务平台进行了重大增强，改善了网站导航和整体客户体验。
我们的数据驱动定价和促销方法使我们能够在保持强大客户参与度的同时降低促销强度。此外，我们部署了增强的数字功能，正在推动客户参与度。早期结果还显示，我们简化的结账流程被广泛采用，这有助于提高转化率。第四，奥特莱斯2.0（Outlet 2.0）。提醒一下，我们的奥特莱斯2.0计划代表了我们处理奥特莱斯渠道方式的根本转变。
奥特莱斯2.0旨在提升客户体验，同时保持我们的明智价值主张，并在我们目前没有品牌门店的地方接触客户。增强功能包括精选的、更集中的产品系列（初始减少35%的SKU），战略性地添加来自我们经典系列和精选IP系列的新品牌产品。我们引入了高级视觉 merchandising 元素，包括人体模型、灯箱和品牌固定装置，以突出我们标志性的色彩图案和生活方式故事。
我们增强的销售体验包括更新的培训、改进的店内销售工具和个性化服务。这种转变使我们从以折扣为重点的模式转变为明智价值的精选体验，在增强品牌资产的同时提高转化率和盈利能力。在假日季节推出试点项目的基础上，我们一直采取严谨的测试和学习方法。到目前为止，除了客户和员工的积极定性反馈外，我们还看到零售关键绩效指标（KPI）的可衡量改善，包括总销售额、转化率、平均消费额和每位访客的毛利，与对照组门店相比。
这告诉我们，奥特莱斯2.0体验正在以更有意义的方式让消费者与品牌互动。我们将继续监控和跟踪这些结果，同时也在完善奥特莱斯2.0试点项目，以期在不久的将来推出更多门店，最后但同样重要的是，重新构想我们的工作方式，精简组织，同时建设和投资新能力，为长期可持续增长和盈利重建Vera Bradley需要我们做出艰难决定以降低人员成本。
同时，重新构想我们的工作方式不仅是关于削减成本，还关于重新设计我们的组织以适应未来，建设新能力，并对我们的人才进行重大投资。到目前为止，这在我们面向客户的产品、营销和商业职能中最为明显，这些职能对于重振我们品牌的相关性和推动品牌热度至关重要。除了10月份任命新的首席品牌官外，我们现在还在商品销售、营销、门店、批发领域任命了新的领导者，并且即将任命新的数字商务负责人。
我们通过内部晋升和战略性外部招聘相结合的方式战略性地加强了我们的团队，特别关注直接影响所有接触点客户体验的角色。总而言之，我们仍然相信，我们在“阳光计划”下追求的五大战略支柱是重振Vera Bradley品牌、扩大市场份额并使业务回归长期可持续增长、盈利和现金流的正确举措。为了执行这些计划，我们一直在组建一支具有相关经验的一流团队，这将使我们能够快速行动以在市场中获胜。
我们正在重新构想我们的工作方式，建立一种绩效、敏捷性、问责制和强大跨职能协作的文化。利用数据驱动的洞察做出明智的决策。我们仍处于转型的早期阶段，但对第四季度取得的成果感到鼓舞。业务的稳定、我们对潜在机会的更清晰可见性，以及我们整个团队和董事会对我们转型计划的坚定信念和一致支持。
作为Vera Bradley的新任首席执行官，我对领导我们走向未来并书写这个标志性和传奇品牌的下一章感到无比兴奋。现在，我将把电话交给Marty进行详细的财务回顾，然后我们很乐意回答大家的问题。
谢谢，Ian。各位早上好，感谢大家参加今天的会议。我对本季度的业绩有一些简要评论。在开始之前，我要感谢董事会的坚定支持和信任，并委托我承担更多的运营责任。我们的重点仍然是转变我们的运营流程，以在整个组织中提供增强的业务绩效和更高的效率。为清晰起见，我今天讨论的所有数字均为非公认会计准则（non-GAAP），不包括今天新闻稿中概述的费用。
有关非公认会计准则数字中排除项目的完整详细信息，以及公认会计准则（GAAP）与非公认会计准则的调节表，可在该新闻稿中找到。2026财年第四季度，我们的合并收入总计8490万美元，而去年第四季度为8640万美元。第四季度持续经营业务净收入总计250万美元，即每股摊薄收益0.09美元，而去年同期持续经营业务净亏损为540万美元，即每股摊薄亏损0.19美元。
在部门业绩方面，本财年第四季度Vera Bradley直营部门收入总计7450万美元，较去年第四季度的7650万美元下降2.6%。可比销售额下降0.7%，这代表本财年每个季度的可比销售额均环比改善。我们的原创100款手袋经典印花以及利用假日促销活动带来了积极的品牌同店销售增长，整体较去年实现正增长。
同比总收入还受到两家新开门店、自去年第四季度以来关闭13家门店的影响，以及第52周“弗恩冬季风暴”相关的临时门店关闭造成约40万美元的负面影响。第四季度Vera Bradley间接部门收入总计1040万美元，较去年第四季度的990万美元增长4.9%，增长是由一项即将在未来日期公布的大型批发春季合作推动的。
第四季度毛利率总计4050万美元，占净收入的47.8%，而去年同期为4040万美元，占净收入的46.8%。同比毛利率的增长是由于奥特莱斯渠道的促销活动减少、第三季度库存准备金的有利调整以及运费节省，部分被作为清仓一部分的“重建计划”库存销售和增量关税成本所抵消。销售、一般及管理费用总计3730万美元，占净收入的43.9%，而去年第四季度为4790万美元，占净收入的55.4%。
费用减少1060万美元主要是由于持续的成本削减举措、年内营销费用的阶段性减少以及租赁成本的降低。第四季度持续经营业务的营业收入总计360万美元，占净收入的4.2%，而去年同期持续经营业务的营业亏损为730万美元，占净收入的-8.5%。我们对我们的运营表现继续感到满意，展示出更高水平的敏捷性，因为我们对市场变化做出反应，能够抓住机会，从而通过更集中的战略和战术提高老化库存的销售率。
现在转向资产负债表。季度末的现金及现金等价物总计1850万美元，本年度现金流为-1190万美元，较2025财年的-4690万美元显著改善。年末我们的ABL信贷工具没有借款。第四季度库存同比减少近17%，至7600万美元，而去年第四季度末为9140万美元。关税使年末库存价值增加约420万美元，若不包括关税影响，库存金额较去年将减少约22%。
我们的库存周转率从2025财年的1.5%提高到1.6%。我们认识到这是我们在2027财年需要改善的关键指标，同时还要降低整体库存水平。在2027财年，我们将开始尝试新策略，以提高我们对消费者的响应能力，当销售率超出预期时，同时寻找机会继续销售“重建计划”的库存，从而改善我们的营运资金状况和整体库存生产力。
正如Ian所提到的，我们提供了2027财年的一些指导。对于2027财年，我们计划销售额在2.55亿美元至2.7亿美元之间，因为我们继续专注于稳定直营业务，在新领导层下重建批发业务，同时减少对清算渠道的重视。需要注意的是，我们不会在第一季度举行年度奥特莱斯促销活动，因为我们专注于门店库存，并希望提升这一活动的整体客户和品牌体验，我们希望在未来更好地恢复这一活动。
此外，由于我们在2026财年持续的运营重点，我们预计毛利率和销售、一般及管理费用将实现同比费率改善，使运营亏损较2026财年调整后的2170万美元运营亏损改善40%或更多。最后，我想重申，我们对2026财年取得的进展感到鼓舞。我们显著提高了运营效率，降低了成本结构，并加强了资产负债表。虽然我们面前仍有工作要做，但我们对我们的战略方向以及随着时间推移推动可持续、盈利增长的能力充满信心。
现在我将开放电话进行提问。操作员。
谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已进入提问队列。您可以按星号2将自己从队列中移除。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要拿起听筒后再按星号键。请稍等，我们正在收集问题。我们的第一个问题来自SCC Research的Eric Bedder。
请开始提问。
谢谢，我们将进行问答环节。[操作员说明] 我们的第一个问题来自SCC Research的Eric Beder。请开始您的问题。
早上好。恭喜任命和强劲的第四季度业绩。当我们审视时，我知道你们在不断取得进展。我们应该在什么时候认为产品供应和产品组合达到了你们想要的状态？我知道你们已经处理了一些前任管理层的遗留问题。随着我们今年及以后进入门店等场所，我们应该如何判断我们所看到的情况？
我来回答。谢谢Eric。首先，感谢您的评论。显然，这是一个非常令人兴奋的机会，我很高兴有机会担任这个角色。我认为与我们之前所说的一致，我们对产品的影响随着时间的推移逐渐改善，对吧。就我们能够影响的方面而言，正如我在电话中提到的，对于春夏产品，我们能够影响大约80%，我认为到秋冬季节，我们基本上有一张白纸，所有产品我们都能够影响。
此外，我们正在从已经流入的产品中继续学习我们所做的决策。话虽如此，正如您所知，我们仍在管理和平衡“重建计划”的一些库存积压，很多 discontinued 和老化产品。因此，我认为在未来六到十二个月内，我们将不得不继续走这条道路。而且我认为总体而言，我确实认为2027财年仍应被视为业务稳定的一年，同时也是我们继续建立我们认为将引领业务在2028财年及以后实现增长的坚实基础的一年。
很好。当您考虑未来时，门店等方面正在发生一些变化，我们应该如何考虑门店、数字渠道和其他渠道的深度和重点，以及未来门店的运营情况会如何？
是的，这是个很好的问题。显然，我们不能低估数字业务，因为它是我们今天业务的重要组成部分。它是重要的利润来源，也是我们能够接触消费者，特别是新消费者的重要方式，当我们的零售和奥特莱斯门店组合可能没有达到我们希望的优化状态时。但关于实体门店，我认为首先，我们将继续利用我们现有的门店组合并优化该业务的生产力。
这是“奥特莱斯2.0”的一个重要原因，因为我们今天的大部分门店组合是奥特莱斯门店，这是我们继承的一种 legacy。但正如您所知，这些门店非常有生产力。它们获得了极高的客流量，而且大多数位于也有奢侈品牌和其他高端可及奢侈品牌的中心。因此，我们获得了非常高质量的客流量和关注度。因此，在这些奥特莱斯中心做到最好对我们来说很重要，因为这是我们今天获得大部分零售客流量可见度的地方。
至于品牌门店，对我们来说这是一个机会。当我们对产品性能更有信心，并且如您所知，现在我们真的要在营销方面进入更高的档位。既然我们对产品 pipeline 感觉良好。这将是我们非常仔细考虑的事情，即在哪些地方我们可以有选择地开设新的品牌门店，这对我们有意义，并且我们没有覆盖。我想说的最后一点是批发渠道，对我们来说，这将是我们需要专注和重建的非常重要的渠道。
因为当我们进行研究时，我们从许多消费者那里听到的一件事是他们不知道在哪里可以找到我们。在许多这些较富裕的地区，我们没有品牌门店。因此，我认为我们也有机会与我们的批发客户发展业务。因此，专注于主要零售商，特别是专业客户，这是我们扩大知名度和覆盖范围，并填补我们自有门店组合所没有的一些空白的一种方式。因此，我认为所有渠道都将增长。
很好。所以你们有7家“奥特莱斯2.0”门店。您认为在2026年还会开设更多吗？或者我们应该认为这是又一年增加对这些门店群体的实验？谢谢。
我不能明确地说。我想您的意思是我们会在2027财年开设更多吗？对吧。本财年？
是的。对不起。我是这个意思。
是的，是的，没关系。但是，我想，如果我必须打赌的话，我会说我们倾向于在本财年再开设几家“奥特莱斯2.0”门店。我认为我们有一些机会来完善我们在“奥特莱斯2.0”中的做法，并且还要考虑我们在哪里开展这项工作是最佳地点。
太好了。再次恭喜，并期待2026年。
太好了。谢谢，Eric。
[操作员结束语]