操作员
Mike Knowles（总裁兼首席执行官）
Daniel Gabel（首席财务官）
Scott Searle（ROTH Capital Partners）
Eric Martinuzzi（Lake Street Capital）
Brian Kinslinger（Alliance Global Partners）
各位下午好，欢迎参加One Stop Systems公司2025年第四季度财报电话会议。[操作员说明] 作为今天讨论的一部分，OSS的代表将发表有关公司未来财务和经营业绩的某些前瞻性陈述，包括与收入增长、业务计划、订单、公司多年战略、业务目标和预期相关的陈述。这些陈述基于公司当前的信念和预期，不应被视为OSS对其任何计划或预期将实现的声明。
请注意，这些前瞻性陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款保护，OSS希望利用该安全港对这些陈述提供保护。另请注意，由于某些风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述中所述或暗示的结果存在重大差异，包括公司最新的10-K表年度报告、后续的10-Q表季度报告、8-K表当前报告以及近期新闻稿中描述的风险和不确定性。请阅读这些报告以及OSS将向美国证券交易委员会提交的其他未来文件。OSS不承担更新或修订其前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。
现在，我很荣幸将会议交给OSS总裁兼首席执行官Mike Knowles先生。请您开始发言，先生。
谢谢Sylvie。各位早上好，感谢大家参加今天的电话会议。2025年是One Stop Systems具有决定性意义的一年，反映了公司成功执行了一项多年战略，将公司重新定位为围绕高性能、加固型计算平台，这些平台支持边缘的人工智能、机器学习和传感器处理。在这一年中，我们看到这一战略转化为有意义的财务和运营进展。2025年全年的业绩强劲，也为公司带来了采取重要战略步骤的机会。
12月，我们完成了对全资子公司Bressner的机会性出售，获得了2240万美元的收益，具体金额取决于最终的期末营运资金余额。OSS于2018年10月31日以约560万美元收购了Bressner，我们相信这笔交易为OSS的股东释放了重大价值。虽然Bressner曾是我们历史的重要组成部分，但OSS核心业务取得的进展使我们能够从强势地位评估这一资产。当我们收到对该业务的有吸引力的报价时，我们认为这是一个令人信服的机会，可以释放该价值、简化我们的运营结构、加强我们的资产负债表，并将资源集中在更高利润率、更高增长的加固型企业级计算机会上，这些机会正在推动OSS下一阶段的增长。提醒一下，交易完成后，Bressner的历史财务业绩现在作为终止经营业务报告，我们今天讨论的结果反映了OSS核心业务的表现。这一转型有效地将OSS定位为边缘应用加固型AI计算平台的纯业务提供商。
因此，OSS进入2026年时成为一家更加专注的公司，完全致力于为国防和商业市场提供高性能计算解决方案。在这一战略基础上，我们以强劲的第四季度业绩结束了2025年，包括同比增长超过70%的收入、创纪录的58.5%的季度毛利率，以及200万美元的持续经营业务净收入。这些结果反映了国防和商业市场对我们技术的需求不断增长，以及我们过去几年实施的运营改进和产品聚焦带来的好处。基于此，我想回顾几个推动我们2025年业绩的关键发展，并讨论为什么我们对2026年及以后的机会感到兴奋。
关于我们在这一年取得的运营进展，随着客户越来越多地采用我们的加固型企业级计算平台，我们继续看到强劲的势头。由于第四季度的强劲表现，2025年全年收入高于我们之前公布的3000万至3200万美元指导区间的高端。该季度受益于有利的客户需求和强劲的运营执行，使我们能够比原计划提前完成几批货物的发货，促成了强于预期的年度收尾。随着人工智能、机器学习、自主性和传感器融合成为下一代国防和商业系统的核心，边缘高性能计算的总体需求继续扩大。OSS在这些趋势的交汇点处于独特地位，客户需要强大的计算解决方案，能够在传统数据中心之外的苛刻环境中可靠运行。
其中一个例子是我们在P-8海神反潜机上的解决方案的持续开发，这是一种远程多任务海上巡逻机，用于反潜战、监视和侦察行动。迄今为止，OSS已获得与P-8项目相关的超过6500万美元的合同收入，其中包括自2025年初以来授予的超过2300万美元。这些奖项反映了该平台的持续扩展以及我们的加固存储解决方案在支持飞机关键任务系统方面日益重要的作用。最近，我们宣布从美国海军和一家领先的美国国防主承包商获得1050万美元的新订单，这是我们迄今为止收到的与P-8项目相关的最大总订单。重要的是，这些订单预计将在2026年贡献收入，并持续到2027年，为未来项目收入提供持续的可见性。
P-8仍然是几个多年项目之一，展示了OSS平台战略的持久性以及对支持下一代国防系统的加固、高性能计算基础设施日益增长的需求。我们不断扩大的国防合作关系的另一个例子是我们与赛峰联邦系统公司（Safran Federal Systems）日益增长的合作，该公司是全球领先的高科技国防承包商之一。第四季度，我们从赛峰公司获得了120万美元的后续生产订单，用于支持海军和飞机军事应用的加固型4U短深度服务器。该订单是在2025年早些时候的一项 award 之后，使当前的总订单价值达到约190万美元。基于该项目在扩展平台要求方面的早期成功，我们现在预计这种关系在未来五年内将产生超过700万美元的累计生产订单，突显了随着项目规模扩大而持续增长的潜力。
更重要的是，我们相信随着赛峰公司内部对计算能力的需求增长，在其国防系统中，我们还有更多部署解决方案的机会。我今天想强调的最后一个国防项目涉及美国陆军作战车辆的下一代增强型视觉和传感器处理系统。2026年1月，我们宣布与一家领先的美国国防主承包商达成新协议，设计和开发加固型集成计算和可视化系统，以提供增强型视觉系统，增强车辆驾驶和机动性。该项目涉及GPU加速的传感器处理系统，旨在接收和处理实时视频和传感器数据，为在复杂环境中操作和机动的车辆乘员提供更好的态势感知和目标识别。重要的是，这一合作不仅加深了我们与美国陆军研发实验室的关系，也加深了我们与一家国防主承包商的关系，我们认为这进一步验证了我们的能力。
我们现有的360度态势感知系统仍在美国陆军进行测试和评估，而这种增强型视觉系统代表了一项单独的开发计划，预计将于2026年底在美国陆军地面车辆系统中心进行初步测试。虽然这两个项目都处于早期阶段，但我们相信，随着陆军继续用人工智能支持的传感器融合和自主能力现代化其车辆 fleet，它们代表了两个潜在的变革性机会。我们认为，我们支持美国陆军创新实验室和一家领先的国防主承包商以支持下一代视觉和传感器处理系统的工作，展示了我们一流的技术和在这一新兴平台上的强势地位。这些项目突显了公司在塑造下一代国防系统的几个关键趋势交汇点上日益重要的作用。现代军事平台正在迅速整合人工智能、传感器融合和实时数据处理，以加速战场上的决策制定。
实现这些能力需要强大的、加固的计算基础设施，设计用于在战术边缘运行，通常是在高度受限的、任务关键的环境中。随着全球国防机会继续强调态势感知、自主性和数据驱动的作战，我们相信OSS完全有能力支持这些不断发展的需求。我们的加固和可扩展企业级计算平台是专门为这些苛刻环境设计的，我们相信随着人工智能支持的系统在国防平台上的日益采用，为OSS在未来几年创造了重大机会。除了国防领域，我们还看到越来越多的商业应用采用我们的加固型企业级计算平台，这些应用需要我们提供的强大能力。2026年2月，我们宣布与一家制造自主建筑和采矿设备的商业机器人客户建立新的合作关系。
对于这一应用，OSS被选中支持旨在在复杂的现实世界环境中运行的先进机器人系统。重要的是，我们能够通过取代现有解决方案赢得这个项目，突显了我们技术的实力以及客户对我们在苛刻边缘环境中提供高性能计算能力的价值认可。机器人平台越来越依赖强大的计算基础设施来处理大量传感器数据、实现实时决策和支持自主操作。这些系统需要可靠、高带宽、低延迟的计算解决方案，能够在传统数据中心环境之外运行。我们认为，这一合作突显了我们在商业市场看到的更广泛趋势，即新兴的自主用例正在为边缘的加固型高性能计算基础设施创造真实且不断增长的需求。我们不断扩大的商业机会的另一个例子是我们与一家加拿大商用航空客舱系统集成商的合作。
在这一年中，我们宣布了一项初始150万美元的订单，供应照明控制单元和列集成控制器单元，设计用于商用飞机平台。这些系统通过了DO-160认证，满足航空应用所需的严格环境和可靠性标准，预计将支持多个飞机部署的客舱控制系统。我们预计该项目在未来三年内将产生约600万美元的收入，随着平台的继续扩展，将有经常性的生产订单。这样的项目表明，OSS技术正越来越多地被采用于受监管的商业平台，在这些平台中，可靠性、性能和长产品生命周期至关重要。最后，我们继续扩大与一家领先医疗成像原始设备制造商的关系，我们的计算平台支持旨在实现非侵入性癌症检测的先进乳腺成像系统。
在这一年中，我们收到了200万美元的后续生产订单，用于我们的下一代液冷计算系统，该系统已成为支持该客户乳腺扫描设备的标准平台。该奖项标志着该项目从成功的开发阶段过渡到批量生产。基于当前的生产 ramp，我们预计这一合作在未来五年内将产生超过2500万美元的累计收入，突显了OSS技术支持下一代医疗设备的潜力。这样的项目表明，我们为苛刻的国防应用开发的相同高性能计算能力正日益推动医疗等商业领域的创新。新的和不断扩大的合作关系支持了我们在2025年全年经历的强劲需求，并为2026年的持续增长奠定了基础。
尽管全年持续决议、国防 award 延迟以及某些组件的交货期延长，OSS的订单出货比约为1.2倍，反映了国防和商业客户订单的持续增长。这种需求水平是我们在整个渠道看到的势头的重要指标，并支持我们对2026年及以后收入持续增长的预期。重要的是，随着我们在多年平台项目中的存在不断扩大，我们相信我们对未来收入机会的可见性比公司历史上更高。在保持势头的同时，我们继续投资于推进我们的技术平台，以支持下一代在边缘运行的人工智能支持系统。
因此，研发仍然是我们战略的关键组成部分，我们可以继续与客户在客户资助的开发项目上密切合作，这些项目使我们能够设计和部署为新兴应用量身定制的新计算架构。这些合作不仅加强了我们与关键客户的关系，而且随着这些技术从开发阶段进入部署阶段，为未来的生产项目创造了机会。我们今天早些时候讨论的许多项目都是从开发工作开始的，我们与客户合作，为苛刻的应用设计高度专业化的计算解决方案。随着这些系统成熟并过渡到生产平台，它们可以为OSS创造多年的收入机会。我们预计2026年将出现更高水平的客户资助开发，得到新的国防和商业开发工作的支持。同时，我们可以继续推进我们的核心技术路线图。
第四季度，我们在市场上率先推出了下一代PCIe Gen 6卡产品组合。它旨在满足与人工智能、机器学习和传感器驱动的工作负载相关的快速增长的带宽和数据处理需求。PCIe Gen 6显著增强了边缘和终端的计算能力，支持下一代AI加速器和GPU、高速存储系统以及边缘AI应用所需的先进计算架构。我们相信，随着人工智能支持的系统继续在国防和商业平台上扩展，这些技术投资使OSS能够很好地支持对高性能计算基础设施不断增长的需求。展望2026年，我们相信OSS正以强劲的势头进入这一年。随着人工智能、机器学习、自主性和传感器驱动的应用日益成为下一代系统的核心，边缘高性能计算的需求继续扩大。
这些趋势正在创造对能够在传统数据中心之外的具有挑战性环境中运行的加固型高性能计算基础设施的日益增长的需求。在我们的国防市场中，随着军事平台继续整合人工智能支持的传感器处理、自主性和实时决策能力，我们看到政府组织和国防主承包商的兴趣增加。同时，我们开始看到类似的需求出现在机器人、航空航天和医疗保健等商业行业。我们今天讨论的平台项目和客户合作使我们有信心，随着我们继续扩大在国防和商业市场的存在，OSS能够从这些趋势中受益。在规划2026年时，我们也在密切管理几个运营因素，包括供应链动态。特别是，我们看到某些组件（包括内存）的交货期更长，这可能会影响全年某些货物的发货时间。
对于2026年，我们预计收入将继续增长20%至25%，这得益于我们不断增长的平台机会渠道、日益增加的客户合作、更高的客户资助开发活动以及开发项目向生产部署的持续过渡。我们预计毛利率约为40%，反映产品组合以及客户资助开发项目的贡献增加，这是我们与客户一起推进新技术的战略的重要组成部分。同时，我们预计在继续投资业务关键领域（包括支持不断增长的渠道和深化与战略客户关系的销售扩张和客户支持资源）的同时，产生正的EBITDA和调整后EBITDA。最后，2025年是OSS发展的重要里程碑。
我们实现了强劲的财务业绩，执行了我们的战略计划以加强对OSS平台的关注，并继续扩大我们在越来越多依赖边缘高性能计算的国防和商业平台中的存在。凭借强劲的资产负债表、不断扩大的客户关系以及由人工智能支持系统采用驱动的不断增长的机会渠道，我们相信OSS处于有利地位，可以继续建立势头并为股东创造长期价值。我们还相信，我们加强的资产负债表提供了灵活性，可以进行选择性战略收购，这些收购可以补充我们的技术平台、扩大我们的客户群并随着时间的推移增强我们的能力。最后，我要感谢我们的整个团队，感谢他们的奉献、创新和对为客户和股东交付成果的不懈专注。
有了这个概述，我现在想把电话交给Dan。
谢谢Mike，各位早上好，欢迎参加今天的电话会议。提醒一下，2025年12月30日，公司完成了出售Bressner业务的最终协议。与Bressner相关的所有运营、资产、负债，包括出售确认的收益，均已归类为终止经营业务。第四季度业绩反映了许多重要的财务里程碑和记录。首先，我们实现了70.2%的强劲收入增长，使收入达到我们历史上第二高的季度。其次，我们实现了58.5%的创纪录毛利率。这反映了有利的定价组合，并展示了我们为客户提供的强大价值。第三，更高的销售额、创纪录的毛利率和严格的 expense 管理产生了创纪录的持续经营业务季度净收入。
最后，随着12月Bressner的出售和10月普通股的注册直接发行，我们以公司历史上最强劲的资产负债表结束了这一年，其中包括仅680万美元的总负债、无债务以及3340万美元的现金及现金等价物和受限现金。我们相信公司处于强劲地位，凭借坚实的积压订单和强大的渠道，我们有望实现2026年的指导目标，并执行我们的增长和盈利能力目标。现在简要概述2025年第四季度的财务表现。第四季度，我们报告的总收入为1200万美元，而去年同期为700万美元，2025年第三季度为930万美元。
总收入同比增长70.2%，主要是由于为国防客户开发和生产定制服务器产品的收入增加、为国防主承包商客户的数据存储产品发货增加、向医疗设备客户发货服务器产品以及为自主海事应用发货计算和服务器产品。第四季度的毛利率为58.5%，创季度纪录，而去年同期为9.4%。提醒一下，去年同期的毛利率受到120万美元合同损失的影响。剔除这一费用，2024年第四季度的毛利率为26.8%。与去年相比增长31.7个百分点，主要是由于今年发货的产品组合更有利可图。
2025年，毛利率得益于运营效率和有利的产品组合。我们继续预计毛利率将因吸收、产品组合和项目生命周期而季度间有所波动。在持续基础上，我们继续将OSS部门的利润率目标定在30年代中期至40年代中期。第四季度总运营费用增长21.8%，达到510万美元。这一增长主要归因于研发支出增加，反映了对新产品开发的有针对性投资。我们预计2026年研发费用约占年销售额的10%-12%。第四季度，公司报告的持续经营业务GAAP净收入为200万美元，或每股摊薄收益0.08美元，而去年同期持续经营业务净亏损为340万美元，或每股摊薄亏损0.16美元。
公司报告的持续经营业务非GAAP净收入为240万美元，或每股摊薄收益0.09美元，而去年同期持续经营业务非GAAP净亏损为290万美元，或每股摊薄亏损0.14美元。持续经营业务调整后EBITDA（非GAAP指标）为250万美元，而去年第四季度持续经营业务调整后EBITDA亏损为280万美元。转向资产负债表。截至2025年12月31日，OSS拥有3120万美元的现金及现金等价物、220万美元的受限现金，且无未偿还债务。
截至2025年12月31日，营运资金增至4530万美元，而去年为2400万美元，反映现金余额显著增加以及应收账款余额增长176%，反映2025年的收入增长。正如Mike所提到的，对于2026年全年，我们预计收入增长20%至25%，毛利率约为40%，并实现正的EBITDA和调整后EBITDA。与往年一样，我们预计收入会有一定的季节性，下半年收入高于上半年。然而，我们预计2026年的这种增长将不如2025年明显。2026年，我们预计全年约40%的收入将在上半年确认，60%在下半年确认。
我们还预计上半年的负EBITDA将被下半年的正EBITDA抵消。进入2026年，我们仍然专注于严格的执行，包括管理供应链以将客户需求转化为收入、利润和现金。我们还继续专注于通过投资我们的技术、寻求并购机会以及获得可能提供持续多年收入流的新平台来推动增长。一如既往，我们期待向您更新我们的成功。我们的准备发言到此结束。
操作员，请打开提问环节。
谢谢，先生。[操作员说明] 首先，我们将听取ROTH Capital的Scott Searle的提问。请讲，Scott。
嘿，早上好。感谢回答问题。嘿，Mike。嘿，Dan。恭喜本季度业绩，也恭喜Bressner交易完成。
非常感谢你，Scott。
也许首先，看看2026年不错的指导，我想知道你能否谈谈你对这个数字的可见性，也许还有你谈到的未计入的机会渠道，你刚才也在一些时间线上暗示了这一点。显然，随着当前军事行动的进行，这是否会延迟近期决策的制定？显然，从长远来看，当你考虑自主性和边缘AI在这类冲突中的采用时是好的，但想知道这对近期决策过程有什么影响。
是的。关于这一点，Scott，我认为，随着我们进入2026年，我们的可见性和渠道仍然和2025年开始时一样强劲。正如我所指出的，我们继续扩大商业和国防机会。支持我们有机增长目标的渠道仍然强劲。所以，我们对这一点以及我们在该领域的进展和建立的势头感到满意。我们对今年有实际的国防预算感到鼓舞。正如我在发言中提到的，我们经历了全年的持续决议和新政府的上任。因此，去年 award 的签约在时间安排上有时会有些挑战。但今年，预算到位，我们在这方面看到了更好的进展。然而，与我们今天看到的冲突一样，过去，随着作战资金的快速调动和重新建立以支持冲突，有时会导致签约系统出现一些延迟，因为某些领域有其他更高的优先事项。因此，我们将在全年继续监控这一点，但就目前而言，我们预计这不会对全年产生影响，只是可能会再次影响月度或季度的时间安排。
明白了。
是的。如果我能在时间安排上补充一点。我认为在我们制定指导时，我们对需求环境感到非常强劲。我认为我们已经发布的第一季度预订量的新闻稿支持了这一点。所以，需求环境确实很强劲。我们在指导中考虑的是供应链和生产交货期的一些问题。我们看到供应链交货期延长，因此这确实指导了这些机会转化为收入。
明白了。那么，Dan，只是澄清一下，你已经在20%至25%的展望中考虑了内存和其他组件问题。然后想知道你如何看待今年军事政府应用与商业应用的组合？
是的。我先开始。是的。我们的指导考虑了一系列风险和机会，但当然，该指导考虑了我们对供应链更长交货期的预期。
是的，关于组合，我的意思是，我只想重申，正如我们在市场上看到的，内存的影响相当明显。因此，我们已将其纳入指导，并继续监控。我们有相当多样化的合作伙伴供应链，我们的设计在一定程度上具有灵活性。因此，虽然我们有可以拉动的杠杆来帮助解决前进中的问题。至于国防和商业，我们的比例仍然保持良好。它们可能会根据机会和时间安排、award 在季度间发生相当大的变化。正如我们之前指出的，我们一般在50/50左右。然而，在任何特定季度或时期，我们可能会向任一方向波动10%、15%、20%。对战略没有实际影响。两个市场都需要我们的组件。我们的硬件通常与市场无关。我们在国防中使用的服务器与我们在商业中使用的类似，因此我们能够快速调整以适应任一市场的需求。
明白了。如果可以的话，最后两个问题。在运营费用方面，Dan，我想知道，你能否给我们说明一下第一季度的情况，看看第四季度，我想这在季节性方面有些正常，但只是给我们一个关于我们如何进入第一季度以及全年进展的想法。然后，Mike，现在有了资产负债表，有了机会集，随着你们实现持续的正EBITDA，以及资产负债表，并购开始发挥作用，变得更加现实。你们在这方面的活跃度如何？渠道看起来如何？如果你能围绕你对规模和增值时间的考虑设定一些参数，那就太好了。谢谢。
是的，我将从运营费用开始。是的，我们确实预计2026年运营费用会有所降低，其中大部分是由研发驱动的。我们在2025年对研发进行了一些一次性投资，我们预计不会重复。因此，我认为我们提到2026年研发支出的指导将约为收入的10%至12%，因此比2025年有所下降。关于全年的时间分布，我预计上半年的研发支出会比下半年高一些。你可以认为我们约60%的研发支出在上半年，约40%在下半年，这实际上是由客户资助的研发工作的时间安排驱动的，我们将工程资源部署到这些工作中，而不是内部资源或内部投资。
而且，Scott，关于问题的并购部分。所以，我们已经加强了我们在该领域的战略努力。自从我加入公司以来，我们一直在处理一系列机会，只是因为我们知道什么时候我们会有能力参与这类活动。正如我们在财务表现中所指出的，我们相信我们现在有一些这样的杠杆来做到这一点。因此，我们在这方面增加了活动。我想说，我们有一系列正在评估的机会，包括硬件相邻能力和我们可以添加到公司的潜在软件能力，这将使我们能够提供更集成的解决方案，并在边缘平台上获得更大的足迹和能力。
关于时间线，我只想说，我们看待这一点就像我们想做符合公司战略的正确交易，推动公司前进，并与我们正在做的事情有意义。因此，我们不会急于达成交易，但我们正在积极参与，如果我们找到合适的交易，在合适的价值下，能够推进公司的战略和业绩，那么我们就会这样做。
太好了。非常感谢。我会回到队列中。
好的。谢谢，Scott。
下一个问题来自Lake Street的Eric Martinuzzi。请讲，Eric。
是的，Mike，也恭喜本季度业绩和对来年的指导。
谢谢，Eric。
你谈到了研发投资。好奇地想知道在销售方面，我们是否在增加销售和分销、销售或市场营销人员，至少在2026年，人员配置计划是什么？
是的。随着我们取得的业绩，我们一直在评估我们的整体员工和销售以及我们的发展方向。因此，我们一直在调整和获取能力，无论是通过招聘人员加入员工队伍，还是在某些领域利用分销商或顾问。因此，我们在所有这些方面都继续保持活跃。因此，随着我们的持续增长，我们将始终考虑什么是最佳方法或途径，以继续加速渠道识别和转化为订单，以便我们能够保持我们已表明的渠道可以支持的有机增长率，并有可能提高这一增长率。因此，我们将这些视为基于人员、市场等的机会主义。但我们的意图是，我们一直专注于此，并始终寻求在我们可以移动和继续发展公司或加速其增长的地方进行扩张。
让我换个方式问。那么，为了支持20%至25%的销售增长，是否需要额外招聘？如果是，我们谈论的是销售人员增加10%至15%吗？
是的。我们认为，凭借我们在新销售团队中的投资，我们能够支持我们所指出的增长率。
好的。好吧。你在新闻稿中强调了与2025年相比，客户资助的开发销售更高的前景。好奇的是，这是来自相同的客户吗？这是来自额外的客户吗？换句话说，是否有新客户的潜力？在客户资助的开发中，新客户和现有客户之间的组合是什么样的？
是的。Eric，我认为这将是一个组合。因此，即使是我们已经宣布的一些奖项，包括与国防主承包商的地面作战车辆机会，也涉及一些客户资助的开发，因此我们将看到全年将其转化为收入。此外，我们现在渠道中还有一些额外的机会，这些机会将代表新客户。
好的。谢谢你回答我的问题。
谢谢，Eric。
下一个问题来自Alliance Global Partners的Brian Kinslinger。请讲，Brian。
太好了。谢谢你们，这是一次很棒的转型。我的第一个问题是关于你们在1月份宣布的与国防主承包商的合作，为陆军车辆开发增强型视觉系统。A）在生产环境中，像这样的产品的潜在市场机会是什么？可能有多少车辆会集成这种技术？然后，主承包商是否已经在使用这项技术投标RFP，还是只是处于开发阶段以便他们将来可以投标RFP？
是的。Brian，感谢你的问题和参与。所以，这是一个早期阶段的开发项目，正如你提到的，我们将在今年完成并过渡到测试。因此，目前还没有正式的RFP要求部署或生产这种能力。它将通过测试、评估。该系统在某种程度上与作战车辆类型无关。因此，多个作战车辆采购办公室将有机会根据他们的要求、资金线以及任何部署要求或需求来评估该技术。因此，随着系统通过测试，我们当然会与这些客户群体接触，并跟踪其进展。根据陆军可能如何在一种或多种作战车辆类别中推进该系统，其好处可能在广泛的规模范围内。对我们来说，令人兴奋的是，美国陆军通常如果决定形成记录在案的项目并在车辆上部署系统，他们通常不会购买几十或几百件，通常最终会是数千件，这将代表公司更大规模、更具变革性的项目 award。
太好了。然后关于收入指导的低端，我想一位分析师问过可见性。使用增长率，收入指导的低端有多少来自已有的积压订单或合同订单？我不确定你是否已经回答了这个问题。然后，你预计传统的收入季节性还是由于交货期长而更加明显？只是好奇你对此的看法。
是的。我将介入季节性问题。所以，我们确实预计，我们总是会看到这种情况，随着全年的推进而增加。我们确实预计2026年会出现这种情况，你是对的，这主要是由供应链交货期以及将我们积压的一些订单以及第一季度获得的一些订单转化为收入的生产交货期驱动的。不过，我们预计全年约40%的收入在上半年，约60%的收入在下半年，因此这比2025年的情况要不那么明显。
太好了。非常感谢。
好的。谢谢你，Brian。
[操作员结束语]