Corie Barry（首席执行官）
Matt Bilunas（高级执行副总裁兼首席财务与战略官）
Kurt Anthony（瑞银集团）
Michael Lasser（瑞银集团）
谢谢。早上好。很抱歉地告诉大家，我们昨天把所有开场发言的预算都用在了Michael Lasser身上。所以今天你们只能听我讲了。我是Kurt Anthony，瑞银美洲消费零售银行集团负责人。感谢大家参加我们会议的第二天。
今年是我们旗舰会议的又一个里程碑，该会议已举办超过15年。这证明了我们业务的实力以及该活动在投资界的重要性。今年，我们自豪地汇集了90多家消费和零售生态系统的领先上市和私营公司，600多位高质量的全球投资者，在这两天内创造了3000多次客户互动。
如你们所知，现在是消费和零售行业的关键时刻，这由几个因素驱动。消费者正变得更加分化和注重价值，从根本上重塑需求曲线。人工智能和自动化正在创造效率并实现更个性化的产品。资本市场波动不定，但仍保持开放，随着市场环境改善，可能会清理IPO积压，希望我们能看到一些持续的稳定。然而，众所周知，宏观经济和地缘政治挑战继续影响供应链、投入和商品成本、通胀及劳动力。
在瑞银，我们拥有全球前五的消费和零售投资银行业务。随着我们继续在覆盖、咨询和资本市场方面支持客户，我们一直在积极获取市场份额。我们最近宣布的一些交易包括为Michaels进行37.5亿美元的再融资、ARKO Petroleum Corp的IPO以及Bob's Discount Furniture的IPO。
更广泛地说，在美洲银行业务中，我们继续加强在内容交付方面的覆盖专业知识。随着我们帮助客户实现其战略和融资目标，我们看到整个业务线都有真正的发展势头。
随着我们进入会议的最后一天，我们有一系列优秀的公司和讨论，包括美泰公司的主题演讲以及瑞银首席经济学家Jonathan Pingle关于消费者状况的讨论。
为了开始我们的第一次讨论，我很高兴介绍百思买的首席执行官Corie Barry和首席财务与战略官Matt Bilunas。他们的炉边谈话将由Michael Lasser主持。再次感谢大家的持续参与，我们将开始又一个充满对话和见解的美好一天。
说得好，Kurt。我有点遗憾错过了对Michael Lasser的致敬。
哦，天哪，你什么都没错过。好吧，我认为没有比让百思买的朋友们和我们一起开始这个辉煌活动的第二天也是最后一天更好的方式了。我非常激动，非常激动地介绍百思买的首席执行官Corie Barry；Matt Bilunas，他不仅是首席财务官，还是首席战略官，还有一位无需介绍的人物，Mollie O'Brien领导公司的投资者关系工作。哇，有很多话题要谈。所以我很高兴我的朋友们在这里。
我想从这里开始：百思买是一个不断被投资界低估的故事。我想台上的各位可能还挺喜欢这种低估的。他们喜欢被低估——我不会说被低估，因为最近有很多人欣赏你们。但这家公司经历了很多，并且找到了在不断变化的环境中导航的方法。所以在我们开始对话时，这个组织是如何保持如此敏捷，取得如此多的成功，并真正面对外界的许多犹豫的？
感谢你的精彩问题。
先从简单的开始。先从简单的开始。
你会逐渐问更难的问题。我实际上要从头开始讲。我们的创始人Dick Schulze在60年前创立了百思买。他为百思买制定了4个核心价值观，其中一个是从挑战和变革中学习。这看起来很简单，但考虑到这个组织所经历的一切，它实际上非常重要。我认为他这样做是因为在他心中，他知道我们当时销售的产品将以难以置信的速度发展。如果你没有一个以快速应对这种变化能力为核心的组织，你就不会成功。因此，作为一种文化，我们一直回到这一点。
你和我聊过如何让人们保持专注。关键是你必须雇佣比你更聪明的人，你必须让他们面对难题。只要他们在公司价值观和战略方向的范围内，你就必须让他们在无需过多干预的情况下解决问题。我认为我们已经打造了一个真正有韧性的团队。最后我想说的是，你还必须愿意从错误中学习。在这样的环境中，我们都会犯错。变化如此之快，如果你试图做到完美，实际上会搬起石头砸自己的脚。所以快速行动，选择从错误中学习，然后谈论这些错误以及如何调整，对我来说，这是团队擅长的一项技能。
是的。你难道不觉得可以再补充一点，我认为这是百思买成功的关键价值观之一，那就是以客户为中心。我记得有一天，百思买的主要竞争对手把商店开在偏僻的地方，因为他们认为客户会来找我们。而百思买的基本原则之一是说，我们必须让购物变得容易。让我们把商店开在对客户最方便的地方。从那以后，这似乎一直是公司的指导原则。
我的意思是，我认为对——你这么说很有趣，因为对我来说，这是我们的核心。我甚至都不用特意去说，因为我们每天醒来，想的都是这个。事实上，这不是空话。你必须极度专注于客户，有时甚至愿意打破自己的模式。客户总是比组织行动得更快。所以问题是，你是否愿意像商店的例子那样打破常规。
同时，客户想要深入的虚拟数字体验。他们不想要非此即彼，他们两者都想要。他们希望按自己的方式获得。因此，既要热爱实体店，希望把它们打造成令人难以置信的体验中心，同时又要将投资转向数字资产，以便日复一日地在数字方面做得更快、更好、更强。团队每天都在努力实现这种独特的平衡。
是的。谢谢你。冒着在早上太早使用生动比喻的风险，但百思买处于我们社会所经历变革的前沿。你们不仅作为领导者、战略家和运营商试图弄清楚人工智能和所有这些技术变革如何运作，而且还在赋能客户，为他们提供实现这一目标的工具。所以我想花几分钟集中讨论这个话题。我想从百思买如何使用人工智能开始。
我实际上想从更高的层面来谈。我认为百思买的人工智能可以从三个层面考虑。第一个是产品层面，我们卖给人们的东西。我们的目标是用你们自己的话来说，站在人们获取这些产品的前沿。这包括像Copilot+这样的操作系统，也包括像Meta眼镜这样的设备，还包括可能以完全不同方式回归的整个类别，比如智能家居，它实际上会变得更加智能。这也包括思考像ChatGPT或Anthropic这样的平台如何开始出现在产品上，比如你的电视或家中，以及你的个性如何在这些产品上延伸。所以在消费电子将如何变化的产品方面，我们才刚刚开始旅程。
然后是智能购物方面，我称之为外部人工智能。随着人们开始与ChatGPT合作使用智能购物，你希望如何表现？我们已经下载了我们的整个目录。我们也在与他们进行广告测试。所以当你搜索时，实际上会看到SKU。我们也在与Gemini合作，并与他们一起测试即时结账。我们还与Wizard合作，这只是一个购物平台。我们真的在研究客户在智能世界中购物方式的变化。
最后，就是你问的问题，我们如何使用它？有大有小的方式。我的强烈观点是，你需要真正考虑你想要端到端重新设计的流程，而不仅仅是点解决方案，尽管也有一些点解决方案。我们已经完全重新设计了我们的呼叫中心。我知道这是一个常见的例子。但一直到，我桌面上有一个工具，我可以用自然语言提问，它会过滤前一天所有的通话，我实际上可以分辨出最大的呼叫驱动因素是什么，东北部发生了什么？基于情绪发生了什么，所有这些都以自然语言的方式呈现。这对我们和我作为领导者来说是极其丰富的数据，这来自于呼叫中心体验的重新设计。
我的意思是我们之前聊过，我在和开发团队合作，变化的速度比我见过的任何时候都要快。我们本来要进行一个14周的冲刺。你可以在商店里选择合适的盒子尺寸，这非常重要。不能太大，也不能太小。那个14周的冲刺变成了一天。代码完全编写完成。可以部署，两天后我们就在两家商店投入使用了。但是，如果突然之间代码库可以移动得那么快，你就必须重新设计组织其他部分的工作方式。现在我们有六个这样的例子正在组织中以这种速度推进。所以我认为我们现在进入了一个世界，你既要重新设计流程，又要有非常快速的代码发布，推出以客户为中心的新解决方案，你可以在当下更新。抱歉，回答太长了。有很多事情在发生。
不，你回答了我一半的问题，所以我们结束吧。非常感谢你。但有很多内容需要展开。所以我想深入一点。第一，从14个月缩短到两天。所以这是，嘿，当你来到百思买，你——嗯，你来到百思买，订购东西，可能会从商店发货。当你从商店发货时，你想要优化包装它的盒子，确保你没有使用太多材料，同时确保产品的安全并送到客户家中。在过去，经历这个过程可能需要一年多的时间。现在一周内，你就能创建产品，这是怎么做到的？
是的，我的意思是，人工智能发展如此之快，以至于现在平台正在自己编写代码。例如Claude，这已经很普遍了。Claude实际上正在编写自己的代码库。所以在这种情况下，但这就是为什么它不仅仅是一个点解决方案。是的，我可以得到代码，然后如何部署，所以我需要非常快速地进行试点，这就是我们在两家商店所做的，现在他们有简单的技术可以说，这是盒子，这是我面前的东西，好的，这是我推荐的盒子。过去这是一个人看着一张纸，试图判断应该把它放在哪个盒子里，可能成功，也可能不成功。
我喜欢这个例子的原因是，这永远不会仅仅是代码库编写的速度有多快。而是风险团队需要多长时间审查它。你需要多长时间确保做了一点质量保证。你需要多长时间把它投入商店，他们有新的标准操作程序来使用它。然后你需要多长时间在1000家商店部署它，让每个人都能使用。
最终，从中获得的生产力是多少，以及你想如何利用这种生产力来解决另一个客户问题。所以在零售业，这绝不会像重写代码那么简单，当然，但你必须几乎重新设计公司的工作方式，以便以非常不同的速度和敏捷性前进。
那边的“大狗”想知道最后几个问题。也许在前面，关于生产力提升，成本效益——你作为领导者从中获得的成本节约，你如何优先考虑所有这些，以确保你跟上不断变化的环境以及组织可用的工具和能力，但又不过快行动以至于造成破坏。然后我还有一个后续问题。
是的。这是现在任何领导者面临的最困难的问题。如果他们说自己完美解决了，那他们是在撒谎。我认为我们试图说的是，那些难以解决且我们没有足够资源投入的问题，我们认为可以带来更好的客户和员工体验。然后我们如何组建小团队快速解决这些问题。
对我来说最重要的是，我需要——实际上，我需要一个真正关心的业务领导者。呼叫中心的重新设计不是由技术团队完成的。它是由一个真正关心该领域员工未来以及客户体验未来的业务领导者完成的。我们在将资源投入到复杂问题上取得了更好的成功，在这些问题上我们可以真正看到对——你称他为“大狗”——他关心的事情的好处。我的意思是在呼叫中心的例子中，我们看到呼叫量减少了50%，因为他们通过自动路由找到了代理，我们从模型中节省了大量成本。但这不是一夜之间发生的，这需要大量的迭代和推进。
所以还有两个问题，一个给你，一个给你，然后我们继续。这很重要。很重要。一个是——我们所有人作为个人、作为商业专业人士都在努力解决的问题是，如何在从中获得生产力的同时，又不让它对我们的经济造成破坏，以至于以难以驾驭的方式取代工作岗位。你对此有何看法？然后你作为一个以财务角度为前沿的人，你如何努力实现最大的成本节约，但又不以破坏性的方式？
在——零售业是一个竞争激烈的领域，我想我们都同意。当你发现可能影响人员的效率时，我有一长串其他我想更多投资的地方。在很多情况下，这也涉及到人。我可能需要更多的人来帮助我从战略上思考如何将人工智能引入组织。这里绝对有一个重新部署的方面，我们将不得不以不同的方式思考如何重新部署成本中心的人才。现在我可能需要，老实说，我可能需要在商店里，因为我需要更多的店内互动。但我们中很少有人会说，这就像你要带到底线的成本中心或成本节约那么简单。我们大多数人都在想，好吧，我如何再投资，以便在体验方面继续拥有战略差异化？
所以关键是你——有很多方法可以重新部署这些资源，可能不会像担心的那样具有破坏性。
再说一次，这是——我的意思是，我是从零售的角度来说的，但我们所有人，我知道我们都有一长串想要再投资于业务的地方。所以我不认为这就像你要把所有这些成本、所有这些人都撤掉那么简单。我有很多其他地方需要新的和不同的人才，因为世界变化太快了。
是的。我的意思是在此基础上再补充一点。我认为这关乎效率和成本节约，但更重要的是通过启用这种人工智能技术或新技术可以改善的体验。正如Corie所说，任何组织都不可避免地存在能力限制。有很多事情我们实际上永远无法完成，而人工智能将帮助我们解锁那些你可能无法完成的事情，因为一年中你只能处理一定数量的事情。
我认为我们拥有的所有这些资源都可以重新部署到既能为我们节省更多资金，更重要的是创造更好体验的地方，无论是端到端自动化呼叫中心之类的事情，还是实际上只是改进我们在后台处理营销和制作广告的方式等等。所以有无数的地方可以重新部署我们的人员来获得更好的体验。所以是的，这关乎效率，但也关乎让我们的客户更快乐。
你可以同时做到这两点，我们有很多不同的方法来做到这一点。我们会始终投资于正确的投资回报率类型的事情。我们会在需要的时候冒险，我们会明智地使用我们的资金。我们已经证明能够做到这一点。但是有很多地方我们可以真正着手我们在所有渠道看到的这种数字改进。
最后一点，我担心所有关于大型组织人工智能的叙述都是成本节约。它是增长的巨大推动力，实际上也是良好员工体验的巨大推动力。有一位员工实际上在周末重写并创建了一个用于我们所有员工工具的智能助手。我们的员工工具网站很糟糕。就像你输入你需要的确切内容，它不会显示出来。实际上在一个周末，他编写了这个智能助手，现在可以抓取所有员工信息。
现在我们的员工可以问非常正常的人类问题，比如我是新来的，我需要填写哪些表格，它会显示出来。然后这个智能助手可以重新用于也开始解决客户支持问题，因为这不像你编写一个智能助手，它只解决一个问题。如果它知道如何摄取数据，你可以改变它摄取的数据，现在它正在解决客户问题。我们一些最强大的用例是创建受众之类的事情，比如我可以获取外部信号和数据。我可以获取我所有的内部数据。
现在我有大型语言模型可以将所有这些数据混合在一起，告诉我如何准确地定位某人。如果他们已经流失，我可以在正确的时刻找到他们，因为我看到了正确的需求信号，定位他们，我们看到了将该客户带回品牌的能力有所提高。所以我只是——这里的方向几乎是无限的。更难的问题是你提到的，那就是你至少试图进行某种程度的优先级排序，同时为一些好奇的、通常是年轻人打开大门，他们想进入并为公司创建解决方案。
我必须请求你的原谅，因为我还有一个问题，所以那不是我最后的问题。但你提到了，我想给你一个机会反驳怀疑论的论点。很多局外人很容易默认认为有一天，我们都会去我们最喜欢的大型语言模型说，给我寄一副AirPods。这将削弱促进该交易的组织的需求。那么你如何看待智能商务，这是如何变化的？百思买如何为此做好准备？所以请原谅我。
我认为你必须——我们花了时间逐步进入智能商务。为什么？你需要制定一个计划，明确在智能商务中普遍需要提供什么，以及什么是你的品牌、体验、数据所独有的。我认为这将是一个“和”的世界。你需要出现在智能商务中。在我们的案例中，在与聊天工具合作时，我们有很好的数据可以帮助他们。
很多——尤其是在消费电子领域，你会问问题，会有很多错误的答案回来，因为它仍然——世界上有太多的模型。在你知道之前它们可能已经过时了。有太多的数据。所以我们正试图制定一个计划，我们需要存在，但我们也需要说，看，如果你想要安装，如果你希望我们轻松升级，那么你必须回到网站。我们拭目以待。现在还为时过早。我认为现在，没有人会说已经弄明白了，每个人都在进行一些测试。但我确实认为围绕你的数据制定一个真正坚实的计划。
我最后想说的是，你还需要考虑你的网站和内容，因为你不仅在智能购物引擎中，而且他们的机器人正在来你的网站抓取信息。所以你的网站现在不仅要面向人，你实际上可能有隐藏的数据页面，不是给客户的，只是给机器人的，它们可以抓取，这样它们更有知识，这再次，你可能在智能答案中提供一点，然后你说，如果你想了解更多专业知识，回到网站。
太圆滑了。太圆滑了。
嗯，听起来是这样。当我们试图去做的时候，真的非常困难。
所有这一切的一个二阶效应是我们正在构建生态系统来支持这一点。这导致你销售的许多产品的关键投入和原材料出现一些短缺，使得内存价格上涨，并且在今年可能会供不应求。你对此有何看法？我认为你们很好地阐述了你们的预期范围以及如何将其纳入你们的指导。如果你能详细说明，那将非常有帮助。
是的。我们非常擅长创建场景和计划。
我也是。
过去几年的宝贵工具。内存成本是我们非常有信心能够解决的另一个挑战。我认为——在我们对今年计划的高端。我的意思是让我退后一点。内存成本实际上主要影响两个大类别，计算和移动电话。这些——它们只是这两种产品中内存成本的更大比例。在计算方面，可能是大多数人更谨慎的地方。我认为在我们指导的高端，基本上，我们假设可能会有一点单位压力，因为我们可能——这些产品可能会有一些成本。但在另一方面，你可能会有更高的平均售价，因为其中一些——价格可能会变化。
在低端，我认为我们只是在考虑是否可能出现一些限制。你实际上无法从产品中获得。如果你想想正在发生的事情，所有这些内存都在转向商业用途，远离一些消费产品，这总体上造成了短缺。我认为我们正在妥善应对。我认为我们在计算方面的一个很好的证据是我们度过了去年的关税，我们在年初对关税会对消费电子产生什么影响有很多广泛的担忧。一年下来，我们已经证明对计算有很多需求，他们可能没有看到我们年初甚至预期的单位弹性问题。
我认为当人们仍然需要电脑，仍然需要手机时，内存非常重要。重要的是，我们——我们证明了当你来到我们的商店或网站，我们有任何价格的产品。所以即使成本有一些变化，你也能找到1000美元的电脑，你能找到你想要的价格范围内的手机，因为计算领域仍然有一些巨大的需求信号。
更换周期仍然存在。人们仍然在更换他们在疫情期间购买的可能不太理想的电脑。Win10对我们来说仍然是一个过渡。然后在MAX方面也有机会，人们从旧芯片技术转向M芯片。所以仍然有很多需求。我认为好消息是百思买总有一个价格点可以让你得到你需要的东西，并获得更好的产品。所以我认为我们非常有信心能够与供应商合作调整产品分类，调整产品的规格，以确保我们能够满足他们在任何价格点的需求。
你提出了很多好观点。第一，你已经看到了预演，从关税情况中尝到了一点这将如何发展的滋味，这是其中的一线希望。那么，a，你注意到电脑消费者行为有任何变化吗？有人担心如果有人必须为这些产品支付更多费用，他们将不太可能附加保修或配件。帮助我们阐述这种情况。
是的。我的意思是我们真的没有看到很多证据表明人们仍然不希望为他们的设备获得保护或能够为设备获得更好的解决方案。我认为，如果你愿意的话，我们主要产品的附加率实际上非常相似。事实上，去年我们的保修附加率总体上有所提高。所以我们没有看到很多这样的情况。我认为更广泛的担忧是在宏观经济仍然有点压力的世界里，K型经济中会发生什么，我认为这可能是每个人都高度担心的问题。但从我们提供的解决方案和体验来看，我们在这些领域仍然表现良好。
我认为我们的体验还有其他一些部分在这里很有帮助。我知道我们会谈到市场，但今年早些时候开放市场在可能出现短缺或有更多价格竞争的世界中是有帮助的，因为你有更广泛的产品分类可能可用。我们有以旧换新优惠，把你的旧设备带来。我们还可以翻新产品，这意味着我们可以把开箱或翻新的产品重新推出，可能对人们来说价格更优惠。我们实际上可以在我们的极客团队城收获零件，这是我们拥有的一个大型设施，我们有代理，我们实际上可以取出零件。我们保留它们，然后我们可以用它们进行维修。
所以当像内存这样的东西非常昂贵时，我们实际上可以从回来的零件中收获内存。所以有一些有趣的其他资产。我的意思是，你谈到了——有趣的是。我认为有时几乎人们在为大型高价硬件投入这么多钱时更想要保修。我们有很棒的信用卡优惠，与花旗银行有很棒的合作关系，这在这样的时刻也变得非常重要。所以我认为我们试图使用的不仅仅是盒子。而是我们可以让你满足需求的一系列方式。
冒着无耻的风险，我放在那里的iPad是以旧换新的，或者我用我的旧iPad换的。再简单不过了。再简单不过了。而且我不——我觉得我得到了太多钱。所以我们之后可以谈谈这个。我得到了太多钱。
这是第一次听说。
关税。关税，非常动态的话题。我们现在处于什么位置？在我们到达那里之前，你从——听到了什么？内存情况会持续多久？会是几年、几个月、几个季度吗？你认为这会成为一个话题多久？
我认为现在真的很难知道。我的意思是我认为数据中心需求很高。我看不到它下降。然后坦率地说，我们在伊朗和霍尔木兹海峡看到的问题，供应链上游的原材料现在也面临一些更大的挑战。所以我认为这是一个非常不稳定的情况。我不期望它在性质上是非常短期的。但好消息是有非常大的公司非常有动力继续满足这种需求。所以我可以——我也相信，鉴于目前需求的规模，你会看到一些生产变化。
明白了。和其他事情一样，我们会解决的。关于关税话题，我将把退款放在一边，因为我认为至少在中期未来它不会相关。但我们看到了很多变化。你是否看到你的供应商在如何应对这方面有任何变化？当前的制度可能只实施一段时间。你因此如何运作？
是的。我认为关于关税话题仍然存在一些不确定性。到目前为止，我不——我们目前没有看到很多方向上的变化，因为仍然存在那种不确定性。总体而言，我们继续看到供应商多样化他们的供应链，无论发生什么，这都是一件好事。所以这很好。正如我 earlier提到的，去年，我认为我们反驳了一些事情，不是说它对我们的业务没有一定的影响，但它确实表明，当你有正确的产品和正确的体验时，你可以继续满足消费者对我们产品的需求。
所以我认为我们将继续应对。今天早上有更多关于他们将如何处理301程序的消息。我们仍然对我们能够应对它感到非常有信心。其中一个重要组成部分是我们与供应商的密切联系。我们与一些最大的类别密切合作，以确保我们能够帮助影响产品的生产地点，产品中的规格，以尽可能地应对任何成本压力。
这种关系在我们从事这一行业的几十年中被证明对我们极其重要，并将继续如此。我认为无论我们感觉会发生什么变化，我们都觉得我们可以自信地应对所有可能仍然发生的变化。但我认为看看去年，我们已经能够证明能够应对很多这方面的问题。
明白了。非常有帮助。我想转向一些产品类别，家庭影院。它一直是百思买历史的核心。百思买有一些令人兴奋的创新类别在发展。
是的，对我们来说这是一项非常令人兴奋的新技术。在电视领域，自2013年OLED首次出现以来，可能还没有这样的产品。今天实际上有RGB电视。有[语音重叠]
红、绿、蓝。
红、绿、蓝。
对比度好，画面非常漂亮。
是的，它有非常鲜艳的颜色。它是一台效率非常高的机器。在明亮的房间里看起来很棒。视角比普通电视好得多。它有很多优点，是我们所看到的OLED电视的有力竞争对手。所以我们对此非常兴奋。我们将成为所有主要供应商针对这项技术的全国合作伙伴。它将在百思买销售。可能会有一些地区性的商家有它。但从全国范围来看，我们是这项技术在全国范围内的独家提供商。
所以我们对与供应商合作解锁这一技术感到非常高兴。我认为这与我们在商店内一直在努力做的事情非常契合，扩大我们与海信、TCL和LG的体验，让更多的供应商人员来解释技术非常重要。目前它是非常大的电视，对这里城市的很多人来说可能太大了。但在中西部，那里有非常大的房子，你可以买到100英寸的电视，它将以非常好的价格范围进入中大型尺寸，这对于真正释放这项新技术的增长非常重要。所以我们对与供应商的合作感到非常兴奋。
我们还将其与很棒的服务产品相结合。为了让升级电视变得容易。我们会来，把旧的拿走。我们会把新的挂在墙上，让一切变得简单。我认为有时人们对我们的服务产品有误解。极客团队被认为主要是维修。这绝对是我们所做的一部分。但现在我们更大的倾向是更多地转向升级，我们如何让你使用新的产品。这是百思买的优势所在，将新技术商业化。
你已经在计算领域看到了，连续八个季度计算业务的同比增长为正，因为你有一些新技术，结合了一点更换周期，我们可以帮助你轻松以旧换新，无论你的情况如何，使用新的产品。比如我们看到数据传输增加了20%，因为不是每个人都想处理数据传输，这成为购买的障碍。如果我们能消除这种购买障碍，使其无缝且容易，那么人们就更容易考虑升级。
这会影响你对竞争格局的看法吗？百思买一直在一个竞争非常激烈的行业中竞争，有很棒的竞争对手。有人担心竞争会更加激烈，尤其是当你的一些供应商——你的一些竞争对手进一步进入某些产品类别时。你对此有何看法？
你先说。
我只想说，是的，我认为自从我在百思买以来，竞争从未停止过。当然——正如Corie经常说的，我们有幸与世界上最大的公司竞争。我认为这种竞争只会让我们更强大。在某些类别中，竞争确实更加激烈，比如大型家电领域。但在其他大型类别中，我们在定价、产品分类和我们的方法上非常有竞争力，并辅以规模上无人能及的体验。
所以我们对我们在其中的地位感到非常满意。我认为在过去几年中，总体而言，经济已经发展到在某些类别中，他们在寻找价值。他们在寻找价格点。我认为当你考虑计算和电视时，我们在所有不同的价格点和所有不同的层级都表现得非常好。我认为消费者的需求有一些微妙的调整。只要你以正确的方式匹配产品分类和价格，我们就觉得我们在竞争中表现得非常好。
在假期期间，我们对我们看到的市场份额结果感到满意。所以这只是不断关注消费者想要什么，他们重视什么体验，什么是正确的价格点，然后有一些细微差别我们必须更直接地应对。但我认为我们对我们如何调整感到非常满意，尤其是在经济已经有点转向产品分类的中间部分的情况下。
明白了。非常有帮助。有一些新的令人兴奋的类别是百思买的核心，这些眼镜，无意冒犯。健康类别，百思买，未被充分认识的是百思买在帮助定义一些类别方面所起的作用，比如可穿戴健康技术。你如何看待这在产品分类中的作用，这些——现在已经积累成更大规模的较小类别，它们是否到了可以产生影响的地步？你如何进一步倾斜并利用它们？
是的。我的意思是，Corie earlier说过，我们最擅长的是将新技术投入运营。我们比任何人都更好地将其商业化。我们扶持小品牌。
你擅长很多事情，Matt。
是的，我想是的。但我们真正擅长的是与小供应商合作，获取产品并建立兴奋感，建立品牌，建立产品技术，我们可以帮助他们成长。我认为在我们谈到的人工智能眼镜、手持游戏之间，有令人惊叹的小型手持游戏正在很好地增长。有玩具，有口袋妖怪卡片，还有很多你不会想到百思买会销售的东西，但我们的客户正在寻找那些与技术相关或相邻的东西，我们看到客户进来并说，我们真的想在你的网站或商店里看到这个。今年，这些小领域预计将贡献超过0.5个百分点的同比增长，并且随着我们展望未来，只会继续增长。健康技术肯定是其中之一。我认为这不会消失，尤其是对于大公司的高管来说。我们需要确保关注我们的健康。
你必须言行一致。
是的。我必须确保照顾好自己。所以我认为这些事情不会每年都以相同的速度增长？可能不会，但在新事物方面肯定会增长。技术已经渗透到从交通、滑板车和戒指到我们生活中的一切，而且不会放缓，尤其是当你考虑到人工智能可能会如何融入电视和家庭安全，并使一切实际上，正如Corie所说，比最初设想的更智能。所以我认为这一切都不会放缓。我们在这方面做得很好。
作为专业消费电子零售商，最困难的事情之一是我们不能总是告诉你下一个产品会是什么。但它总会发生。如果你曾经看过——即使只是看过拉斯维加斯消费电子展的视频，创新的数量是惊人的。很多都是在人工智能的支持下。我们甚至还没有开始谈论机器人技术的开端。它会迅速加速。所以我只想强调Matt的观点。对我来说，令人兴奋的是我们能够引入这些较小的类别，并实际上创造市场。那是我们处于最佳状态的时候。我认为Matt和团队正在做大量工作，让我们的商店为更多体验做好准备，让它们成为购买电子产品的有趣地方。
我的意思是我想强调这一点，因为它很重要。基于你今天所知道和看到的一切，你觉得可预见的未来创新和新产品的管道是强大且令人兴奋的。
是的。我认为我们实际上已经从——供应商的创新水平回到了接近正常的水平，而在疫情期间由于多种原因有所放缓。我认为我们正在回到正常的投资和创新水平通过管道。所以正如Corie所说，我们会确切知道哪个季度会有什么吗？可能不会。但当你与供应商合作时，你可以看到它真的很快回到了我们过去看到的类似速度。你可以回到20年前，没有电动门铃，对吧？就像——而且随着我们前进，它们只会继续进入不同的类别。我们认为目前的速度非常好。
Matt Bilunas用过去的门铃来证明自己的年龄——你想说什么吗？对不起。
不。
好吧。是的，很难跟进。为了转向——你不仅在利用新技术，还在利用新的业务方式。百思买市场和百思买广告就是很好的例子。你预计今年这些业务各自贡献20个基点的利润率。我理解对吗——我理解——总共20个基点？
今年毛利率为30个基点，其中略少于一半将来自市场。
是的，我试图提高预期。但是[语音重叠]
不错的尝试。
继续努力。
是的，是的。你能帮助我们阐述你到目前为止从市场看到的情况，然后是广告，以及你如何看待它们的发展？
是的。我的意思是我们对市场的推出感到非常兴奋。到目前为止，我们大概有五六个月了。我们看到卖家的参与度非常好。我们在第四季度看到了强劲的表现。我们预计今年将继续增长。我认为我们一开始就知道体验非常重要。我们可以看到，通过我们的第三方市场产品的体验与第一方体验一样好。所以这很好。
退货率实际上更低，而且是通过我们的商店退货，这也很好。所以在体验方面，我们感到非常满意。目标是在那些诚实地说在行业中已经转向第三方市场的类别中真正推动单位份额。你想想配件、家庭自动化、小家电，第三方市场实际上已经接管了这些，我们看到这些领域的单位增长很好，我们看到它巩固了我们的单位份额，这很棒。所以它正在做我们想要的事情。重要的是，它还拓宽了我们的价格认知和定价，在我们第一方出现一些缺货时，给了我们更多的选择和产品分类。
所以对此感到非常满意。今年它将继续增长。它将——它将提高毛利率。这将是一个有点中性的影响。广告和市场的结合在来年将有一点费率改善。但当我们展望未来，我们觉得从费率角度来看会更好。我们仍然需要在这两个领域进行一些投资，以便我们真正充分利用它们。
这些投资领域是什么？我认为这是一个大问题。是人员吗？是技术吗？
一切都有一点。所以我认为一点——肯定是技术，对于广告和市场，广告方面可能多一点，市场方面肯定也需要技术。也需要人员，比如带来销售新广告产品的卖家需要百思买不同类型的人员。所以我们从外部引进了优秀的技能，并利用内部的优秀人才来推动这两个领域。所以是技术、人员，然后也有正常的可变成本。当然，在广告方面，也需要营销资金来推动广告销售或广告收入。所以有一定程度的增长。你必须有广告支出才能推动收入过程。这也是外部的一部分。
特别是在市场方面，这是否给了你对百思买传统上认为与其消费者相关的类别之外的类别的洞察力，你现在可以考虑？
绝对是。
有什么例子？
我的意思是回到一些——比如我们看到的一些增长领域。我们在手机壳、小家电方面看到了很多增长。我的意思是，一些深度数字化的类别。但另一件事，它可能不是最大的增长驱动力，但你可以引入一个新的小玩家，他们可能有一个真正创新的解决方案，你可以很快看到，在他们方面没有太多投资的情况下，这是否是我们应该考虑第一方的东西，因为那里有足够的需求概况。所以你两者都得到了。我们可以深入到在线渗透更深的目录中，你可以更快地带入新技术，与我们的品牌有一个非常容易的光环，更容易被发现。我们可以很快决定，是否要从第一方的角度更多地调查它，因为有兴奋点。
如果我们把——这些将是百思买今年盈利能力的重要驱动力。你如何看待产品利润率和其他考虑因素？我想深入探讨一下。
是的，其中一个——好吧，在广告方面，总体而言，它是一个非常互补的毛利率。现在，由于我们正在投资，增量在费率方面并没有多太多。但总体而言，广告业务非常有利可图。
而且扩展性很好。
而且扩展性很好。当你考虑到现场库存可能比行业正常水平少，随着我们扩大现场库存，实际上会产生更好的毛利率结果，因为你不需要为广告支付库存费用。所以展望未来，这将是——我们相信这将有助于我们未来的费率增长。我认为我们可以让它流向底线，或者实际上用其中一些进行投资，因为我们知道我们处于一个非常竞争的空间，正如你所说。
市场也是如此。我认为随着我们继续签约卖家并增长商品交易总额，我们没问题。第一方可能会有一点 cannibalization，我们完全没问题。这是进入策略。需要注意的一点是，即使它确实从销售角度 cannibalize，我们在这些产品上获得的佣金率在很多情况下与我们在某些类别中的产品毛利率没有太大不同。所以从利润角度来看，这并不那么痛苦。
库存风险更低。
库存风险更低，营运资金更少。所以我们对他们现在的增长方式以及他们将如何为我们未来的发展做好准备感到满意。
明白了。你——这也是你与供应商社区更紧密合作的一种方式，更紧密地合作。供应商一直看到百思买的价值，他们甚至越来越多地为你的组织贡献劳动力。你如何看待在这方面进一步合作的机会？因为悬而未决的问题之一是，百思买是否在劳动力方面削减过多？我认为有一部分未被充分认识到，你与供应商合作伙伴密切合作，他们贡献知识和劳动力。
实际上两者都是。我们的劳动力模型非常复杂。如果有一件事我认为我们没有得到足够的认可，那就是在过去两年中，我们在一线员工劳动力，尤其是更专业的劳动力，百思买劳动力方面投入了指数级的资金。所以我们有我称之为普通顾问。他们在整个商店工作。他们可以帮助任何人。我们有类别专家，他们实际上留在类别中，比如家庭影院或家电。我们有高级劳动力，他们将帮助你完成端到端的家庭改造之类的事情。
然后在此之上，我们增加了供应商劳动力。所以我认为一个误解是供应商劳动力是百思买劳动力的替代品。事实并非如此。现在，我们拥有的百思买劳动力比过去两年多得多。而且在假期期间，我们的供应商劳动力小时数也增加了20%。所以这里的想法是如何无缝地帮助客户，取决于他们想要如何购物，如果他们非常特定于供应商，你有相应的答案。顺便说一下，这仍然是我们控制、教导和学习的劳动力。然后如果你想要更全面的、想在整个商店购物，我们也有员工可以帮助你。
回到人工智能对话背后的科学，比如如何在正确的时间让合适的人在正确的地方获得正确级别的认证，这是我们过去两年一直在研究的科学。但我不希望人们认为我们正在转向供应商劳动力。我们没有。我们正在用更专业的供应商劳动力来补充已经日益庞大的百思买劳动力基础。
明白了。
我唯一要补充的是，我们实际上看到客户对我们员工可用性的评分有所提高。所以所有这些变化都在为客户带来更好的体验，并且正在改善。
而且只会变得更好，因为你周末有了一个新的内部网站，这非常令人兴奋。
他们会更开心。
当我们一年后再次这样做时，我们会回顾什么来 say百思买能够克服XYZ，以及一年后组织的状况是我们今天可能没有预料到的？
我实际上要回到我们开始的地方，那就是一年后，很可能会发生五到十件我们没有想到的事情，可能在宏观和微观层面。问题更多的是百思买在这个星球上存在的原因是什么？我们比任何人都更好地将新技术商业化。我们有令人惊叹的供应商合作伙伴，正如你所说，他们正在帮助我们实现这一目标并投入其中。这些是世界上最大的公司，他们正在竞相将新技术带给消费者。我认为实际上，一年后我们会惊讶于有多少新事物、创新和兴趣。这是一个知道如何弹性应对任何挑战的团队。非常好的组合。
好吧，我迫不及待地想明年再做一次，非常感谢你们。我可以整天都这样做。请和我一起感谢百思买的精彩对话。谢谢。
谢谢。