Bob Jordan（首席执行官）
身份不明的发言人
Andrew Watterson（首席商务官）
Tom Doxey（首席财务官）
Mark Streeter（摩根大通公司）
Jamie Baker（摩根大通公司）
身份不明的参会者
好了，各位。我们继续。我想这是我们在美味的盒装午餐前的最后一场演讲，我相信大家都很期待。非常高兴欢迎西南航空回到舞台。显然，在过去的几十年里，西南航空一直是本次会议的重要参与者。我们请到了Bob Jordan，当然是最后的首席执行官。Andrew Watterson，感谢你加入我们，首席商务官。Tom Doxey，当然对这个活动并不陌生。Danielle去哪了？好吧，坐在前面，但我还是希望人们能更熟悉你，因为你也是团队中相对较新的成员。
Bob，我把时间交给你，请发表任何准备好的讲话。
当然。
我们会进行一次愉快而有意义的交流。
好的，Jamie。嘿，非常感谢。是的，我们现在快到后面了，没关系。是的，我们并不陌生。感谢你们邀请我们。我们很感激。我们喜欢每年都来这里。我只有几点要说。我们没有正式的演示文稿。我们真的想进行一次对话，和你们谈谈西南航空正在发生的事情。我给你们讲几点。如你所知，去年，2025年是西南航空历史上最具变革性的一年。我们改变了产品。我们增加了不同的收入来源。我们进入了不同的分销渠道。所以这是变革巨大的一年。
一切都进行得非常非常顺利，我非常自豪地说，我们同时运营得非常出色，并赢得了《华尔街日报》2025年排名第一的航空公司称号。我为我们员工的执行力感到非常自豪。我们看到了强有力的证据表明这些举措正在发挥作用，这体现在两个方面。第一，客户正在购买这些产品。他们想要我们正在销售的新产品。然后这体现在收入表现上。收入方面，我们今天会详细讨论。你们从其他航空公司那里也听到了。整体收入表现强劲，但我们看到西南航空正在销售的新产品和新举措带来了特定的收入增长。
我认为基本上这里的重点是，我们告诉过你们的关于这些举措和项目的所有内容，它们将带来什么，以及我们在1月份第四季度财报中告诉你们的一切都完全按计划进行。当然，唯一的不确定因素是我们所有人都面临的燃油问题。我们没有演示文稿。我们有一些来自Jamie的问题。我们想和你们聊聊西南航空正在发生的事情。你们也看到我们今天早上没有发布8-K文件。正如我们所描述的，特别是在第四季度业绩中，我们正在简化我们的指引方法，并真正转向主要依靠EPS指引作为策略。
归根结底，我们为股东创造的收益才是最重要的，这也是部分原因。同样，重要的一点是，我们在1月份给出的EPS指引仍然有效。这也是我们今天早上没有发布8-K文件的另一个原因。再次，就像你们从其他人那里听到的一样，我们看到了广泛的需求强劲。这种强劲的需求存在于所有地区。它涵盖了所有票价结构。包括商务和休闲旅行。就我们目前的可见性而言，这种需求强劲的情况在未来几个月都存在。再次，西南航空的独特之处在于，我们看到对我们新产品、座位附加服务的需求非常强劲。我想指出的是，我们在今年早些时候已经多次讨论过这个问题。
广泛的需求是我们所有人都看到的。而来自这些举措的增长是西南航空独有的。每年10亿美元的托运行李费，超过10亿美元的指定座位产品、升级销售和座位附加服务，这些都是西南航空独有的，只有西南航空才有这些举措。虽然我们都希望燃油价格不是现在这个水平，但我非常高兴有这些额外的收入来源上线并在高燃油价格时期得到优化，这当然对我们起到了对冲作用。
最后，基于我们今天所了解的情况，如果你看一下远期燃油价格并运行燃油曲线，我们继续预计2026年将实现显著的利润率扩张和收益增长。在对业务进行简要介绍之后，我希望把剩下的时间都用在你们关心的问题上。Jamie，你有问题，那我们开始吧。
请坐。准备好。我想谈谈西南航空的演变。你知道，我想我跟你开过一两次玩笑，但主要是跟Gary Kelly。随着行业的发展，我感觉。这要追溯到十多年前。我觉得西南航空未能与时俱进，未能跟上行业的步伐，我过去常跟Gary开玩笑说，中年有点糟糕，但到了某个时候，你穿不下大学时的牛仔裤了，你就必须接受改变。
我从没想过我会看到西南航空在过去一年里发生这么多的变化，一年前的今天，或者说一年前在我们的会议上，你真的敞开了大门，向市场推出了新计划。这是一个两部分的问题。第一，关于过去一年演变的执行情况，我很好奇你会给自己打多少分。第二，西南航空的大部分演变是否已经完成？如果没有，我们处于哪个阶段？
是的，我想，首先，我没有任何大学时的牛仔裤了。到现在已经45年了。我不知道我是否还能穿得下。我理解你的问题。我不会花时间去想10年前或5年前可能发生了什么。关键是适应我们今天需要做的事情。显然，这一切都是为了给我们的股东创造价值，但这一切都是为了满足2026年及以后客户的需求。
我们的客户想要产品选择。我们的客户希望我们的产品有所演变。每个座位靠背都有电源，更大的行李架，额外的腿部空间选择。这一切都是为了满足客户的需求。我们知道客户喜欢西南航空。最高的NPS分数，最好的运营。但如果我们不提供他们想要的东西，他们就不能乘坐西南航空。我们致力于此。这18个月的旅程是为了不断发展以满足客户的需求。
88%不会乘坐西南航空的人，是因为我们采用开放式座位而非指定座位。大约80%乘坐西南航空的客户希望有指定座位而不是开放式座位。撇开时间线不谈，你必须适应。我非常自豪的是，公司适应得非常快，所有这些变化都是在18个月内完成的，同时我们还运营得非常出色，并赢得了《华尔街日报》的奖项。
关于你的问题的下一点，在执行方面，我会给公司打高分，无论是速度、质量还是达到目标方面。接下来要做的也是一样。我们需要继续做什么来满足客户的需求并不断发展。我现在可以告诉你，我们正专注于优化我们刚刚推出的产品。它们的表现非常好，这体现在客户需求和收入上。但仍有继续优化的空间，为我们的股东创造更好的财务业绩。
接下来在产品方面，将是网络的持续演变。我们知道我们的产品对商务客户更有利，但要获得更多的商务份额还有工作要做。同样，今天没有具体的报告，但这一切都是为了满足客户的需求。
我想在此基础上继续，如果你不记得这个也不会伤害我的感情，但我记得大约六七季度前，我问团队西南航空的价值主张到底是什么。给你背景信息，我认为有一种看法是，华尔街分析师往往在电话会议开始前很久就规划好他们的问题。也许我的竞争对手会这样做，但请容我多说几句。
我问了一个我已经在队列中的问题。我不知道我要问什么，我刚搬到西雅图的儿子给我发短信，他说：“爸爸，我应该办达美信用卡还是阿拉斯加信用卡？”我说：“嗯，我不知道。我很忙。西南航空的信用卡怎么样？”他说：“西南航空，是啊，它对我来说真的没什么吸引力。”这发生在大约10秒钟前，你知道，我必须想出一个问题。我问的问题是，你会如何向一个刚刚进入职场并希望从头开始的人描述西南航空的价值主张。老实说，我认为团队有点磕磕绊绊。答案来回跳跃。我不认为这是一个A+的答案，所以我给你第二次机会。
我希望这不会太令人讨厌。已经有了很多演变，而且足够独立。
Jamie，他刚刚给你打分了。
是的。和平时一样，没什么更令人讨厌的。好吧。
这是真的。
不。不。这个——
不过Richard在推销他银行的信用卡。你得承认这一点。
再次，你的价值主张包括价格等因素，长期以来，我们的价值主张确实主要基于一项东西——政策。你知道，“行李免费托运”是一项政策。永不过期的航班信用也是一项政策。客户会部分因为这些选择你，但在很大程度上是因为你是否提供他们想要的产品。对产品差异化的需求比以往任何时候都要大。你是否在我想去的地方提供直飞航班？产品的演变确实是为了解决这个问题。
让产品与我们的客户更相关，这意味着他们会想要获得信用卡。信用卡带来了惊人的好处，比如免费托运行李和更好的座位选择等等。我们正在寻求继续增强。今天没有什么要报告的。你们已经多次听到我谈论休息室的潜力。
这是一个积极讨论的话题。我们只会在它从财务门槛角度来看有意义的情况下才会这样做，但很明显，客户将这一需求放在他们的价值主张清单的高位。第二，对于西南航空来说，这是一个可以让你拥有更高级信用卡的功能，这使得Rapid Rewards和联名计划在财务上更有回报，更可行。这是另一个例子，如果你不能提供它，他们就不能购买它。
最终，我们拥有的最大优势之一，如果不是最大的优势，就是服务和我们的员工。我们拥有最高的NPS分数是有原因的，这是因为我们的员工不遗余力地提供我们所谓的黄金法则服务，理解他们面前的人的需求，采取行动，很多时候是英勇的行动，解决问题，保持乐趣。虽然这可能只是在一定程度上，但当我们的产品与其他航空公司相似时，一个完全突出的区别是我们的员工，他们给你的感觉，以及他们提供的服务，特别是在飞机上。
非常好的答案。谢谢。今天早上我们一起吃早餐时提到了这个，但我认为有一种看法，也许这个问题是问Andrew的，但我认为有一种看法是西南航空确实倾向于价格弹性更高的人群。我一直对此持反对意见，但我很有兴趣听到你能抛出的任何事实和数据来解决这个问题，因为我不认为你们专门针对需求曲线的最低端。
是的。我们确实有各种各样的客户。我们的高端客户，即家庭收入超过20万美元的客户比例相当高。略低于三大航空公司，但远高于超低成本航空公司（ULCCs）或低成本航空公司（LCCs）。我认为这真的取决于你在美国的哪个地方，你如何看待这一点，因为你的吸引力之一是你的航班时刻表。像纽约这样的地方，华尔街分析师可能位于那里，我们不是很相关。我们把人们带到纽约。我们不是纽约的航空公司。至少有四家航空公司认为自己是纽约的航空公司。我们不是其中之一。我们是纳什维尔的航空公司。我们是南加州的航空公司。我们是许多地方的航空公司，凤凰城、丹佛，全国很多地方。
我认为在拉古纳会议上，每个人都乘坐你们的航班，对吧？
没错，是的。在那些地方，我们的情况是，我们有很多人短途和我们一起旅行，对吧？如果有人需要从奥兰治县到旧金山湾区，他们可能会乘坐我们的航班，因为我们在湾区有很多选择，不仅仅是旧金山国际机场（SFO）。你知道，如果你要进行长途飞行，坦率地说，我们的产品对你没有吸引力。我们的客户群在长途旅行时会把他们的钱包份额分给我们的竞争对手。在西部，我们拥有他们。他们会向东飞往丹佛。我们没有。现在有了一个对这些人有吸引力的产品，这样他们就可以把他们的钱包份额还给我们，这正是我们追求的动态。
这真的开始带来回报，因为人们发现，当他们可以选择自己的座位，当他们真正定制他们的服务时，他们愿意给我们更多的钱，而不是我们以前那种一刀切的服务，这种服务在圣地亚哥到萨克拉门托的航线上效果很好，但在飞往东海岸的航线上效果不佳。
对。这显然是你们历史上第一次有意识地决定倾向于高端需求，而且你们基本上是从零开始，你们没有平躺式的国际航班，所以我不会朝那个方向走。我只是在想。你知道，达美航空49%的收入来自高端渠道或高端产品。我假设联合航空也在这个范围。加拿大航空刚刚离开舞台。他们在25%-30%，但正在向北移动。那么，第一，你们将如何定义这个数字？根据你们目前的规划，你们能把这个数字带到哪里？我不认为你们会达到49%。我的意思是，座位布局（LOPA）中分配给更好产品的比例没有那么多。我们如何看待进一步倾向于高端的路线图？这就是问题所在。
是的。我想说的第一点是，我们专注于优化我们刚刚推出的产品，并看到最佳效益。在产品选择之间的票价升级方面有优化的空间。在动态定价座位附加服务等方面有优化的空间。所以我们有很多机会。我的意思是，这些产品在需求和定价方面都表现得非常好，但我们有机会继续优化。基于这些学习和份额以及我们可能需要关注的地方，我们将继续关注其他更高端的产品。这实际上涉及两件事。一是真正的头等舱，二是长途国际航班，这会带来其他东西。我们专注于优化现有的产品。
我还想说的是，如果你看一下我们第一季度的所有指引，这意味着西南航空的运营利润率将回到行业领先水平。我认为这很重要，因为你们一遍又一遍地被告知，只有拥有高端产品和长途国际航班，你才能达到这个水平，因为这是收入和驱动因素的来源。这告诉你我们潜在产品的实力，即最好的国内网络、最好的员工和最好的服务、最好的运营（正如《华尔街日报》排名所支持的），以及现在对希望长途飞行的客户、商务客户和希望一定程度高端服务的客户更具吸引力的产品，而无需长途国际航班和两排两列的头等舱。我们正在争取行业领先的利润率，这告诉你即使没有这两样东西，我们的潜在产品也很强大。
详细说明一下。你认为这在很大程度上是网络、你拥有的势头、成本结构的函数吗？因为我认为这是一个非常有效的观点。如果你把每个人的EPS指引转换成利润率数字，不标明航空公司放在我们面前，我不确定我能否分辨出达美航空和西南航空的。
这是所有使西南航空具有吸引力的因素的结合。再次，最多的直飞航班、最好的网络、最好的员工、最好的常旅客计划、高NPS分数，所有这些结合在一起。现在，有了一个对希望长途飞行的人、商务人士和希望一定程度高端服务的人有吸引力的产品，很难将其分开，但把所有这些放在一起，说明即使没有那些其他属性，我们也有一个非常有吸引力的产品，因为我们吸引的客户即使没有那些属性也能让我们达到或接近行业领先的运营利润率。这也显示了我们可以走多远。随着我们继续增加，想想增加，不仅仅是优化我们拥有的，继续优化网络，继续吸引更多的商务旅客，还有更多的产品和服务。这只是显示了西南航空的上升空间。
好的。既然你提到了企业客户，本季度企业客户的势头有什么更新，以及你们如何跟踪这一点？
Andrew，你想回答这个问题吗？
是的。我们看到企业客户在价格方面表现强劲，因为企业客户正在向上购买。我们现在采用的基于产品的细分，以及行业其他公司一样，包括基础产品和基于产品的升级销售。企业客户在价格和数量方面都反应良好。事实上，对于3月份，截至上周五，如果我们的企业旅行收入没有增加一美元，3月份将是我们历史上企业旅行最多的一个月，而且我们还有半个月的时间，你知道，企业预订还在继续。势头非常强劲。
即使你不在这里，我今天也在这个房间里重申了这一点。这是一个很酷的引述。
是的。企业客户对我们真的很有效。我们在几年前专业化了这一点，建立了基础设施，我们有销售团队，我们进入了分销渠道，现在我们有了相应的产品。现在我们的销售团队配备了更好的产品，为我们赢得了更多的业务。
关于企业客户，我不知道你们如何收集这方面的信息，但你们有没有感觉到企业收入中政策会支付升级费用的百分比？例如，在摩根大通，只要我不换舱位，我基本上可以在舱内随意消费。我认为其他投资银行也是如此，我在行业内有朋友。对于其他企业，公司是否为商务旅客报销这些费用，还是这些费用由个人承担？
这在很大程度上是可以报销的。现在每个公司、每个行业都有点不同，这随着经济情况而变化。总的来说，企业首先会阻止基础经济舱。第二，允许你添加托运行李或经济舱内合理的座位，这很容易。非常高端的顾问和银行可能会提供国内头等舱购买。对于大多数企业出差人士来说，他们乘坐经济舱，并且可以在经济舱内报销座位等费用。
包括允许你报销我们的额外腿部空间部分。
是的，是的。就是这个意思。
这种演变似乎正被乘客越来越多地成功接受。所有这些变化在内部的接受程度如何，特别是在客舱内？因为我确实看到社交媒体上的帖子，“哦，他们不让我移到旁边的座位。空乘人员不得不进行管理。”我的意思是。这对一个已经形成了几十年肌肉记忆的文化造成了多大的压力？
是的。我认为我要把它分开，因为实际上有两件事在发生。所有这些事情的实施都非常成功。对于任何巨大的变化，我们一夜之间改变了我们的座位和登机方式。一夜之间切换。顺便说一下，第二天我们在新环境中运营时，我们在准点率和取消率方面击败了达美、美国和联合航空。
是在一场大风暴中，对吧？
完全正确。我为此感到非常自豪。我们实施了所有这些措施，仍然在业绩上击败了网络航空公司。任何巨大的变化，你都会发现一些问题。我们发现一些座位分配算法的工作方式，它会把人们聚集在一起，这已经被修复了。在某些情况下，A-List会员，也就是他们的等级，最终的登机组比我们预期的要低。这些都是可配置的，所以我们可以实时更改。这些问题正在得到解决。我会把这归为一个非常小但有时很嘈杂的类别，但这只是所有飞行人员中的一小部分。
如你所知，社交媒体有放大事情的倾向。我会把所有这些都归为产品实施后预期的调整类别，而且进展非常快。我们的员工是否支持西南航空的这种演变？绝对支持。我在西南航空工作了38年。我从未见过，特别是一线员工如此拥抱变化，因为他们看到了很多东西。第一，他们将能够更好地为客户服务。如果你是空乘人员，你现在知道坐在座位上的人的名字，你可以更好地为他们服务。你知道他们与我们的历史，你可以提供非常个性化的服务，这是他们想要做的。我们现在的登机方式帮助解决了我们以前众所周知的一些登机前问题。
我们的员工看到了由此带来的运营改进。最重要的是，他们看到，“我喜欢为我的客户服务，现在我可以更好地为他们服务。”我从未见过有哪一系列变化比这更能被我们6万名一线员工所接受。
太好了。我想Mark Streeter有个问题。
我们有几个问题。Bob，谢谢你的那句话，“和平时一样，没什么更令人讨厌的。”我想我会用这句话从多个方面来形容Jamie。
我只是在回应。
太喜欢了。
因为这是真的。
这会被记住的。好吧。关于休息室策略，你说你把它与你对信用卡的考虑联系起来。当你看美国运通和达美航空的关系时，他们都独立建立了休息室网络。美国运通可能来得稍晚一些，显然是在达美航空的休息室网络之后。你知道，达美航空已经完全建立起来了。当我想到西南航空可能推行休息室策略时，我还没有和我的内部同事讨论过这个问题，但大通银行现在有一个休息室网络。西南航空和大通银行是否有机会利用其中的一些资源？有没有可能一起联合品牌休息室，或者让你们的高端信用卡客户进入蓝宝石休息室网络？这在考虑范围内吗？
公平地说，就像阿提哈德航空已经在我们的一些设施中所做的那样，所以。
是的，我想说今天没有什么要报告的。我们坦率地说，考虑到客户需求以及它将为提供休息室访问权限的更高级信用卡创造的价值，这是我们正在考虑的事情。显然，是的，我们与大通银行有一个非常好和强大的合作伙伴关系。如果我们的需求和需求相交，那将是很棒的。再次，没有什么要报告的。我只想告诉你，我们思考这样的事情的方式是，这再次是为了追求客户对西南航空的需求，因为我们希望给你越来越少的理由去乘坐其他航空公司的航班。
第二，我们是一家低成本、高效率的航空公司，所以添加像休息室这样的属性的结构必须符合维持我们回报和财务效率目标的财务门槛，所有这些事情。它必须两者都符合。我们不会——我们不会仅仅因为它对我们的客户非常有利而做违反这一原则的事情。要知道，当我们考虑这样的事情时，我们会以西南航空的方式来做，特别是确保它符合我们的财务结构。
很好。Tom，去年在我们的会议上，我想可能是第二天左右。
是的。我记得你在第二天问了我一个非常具体的问题。是的，Mark。
是的。谢谢。
我是那个令人讨厌的人吗？
我为此向你道歉。
那个人。
我不知道，Jamie给你的答案打分了吗？
你听到Jamie说，“我是那个令人讨厌的人吗？”
是的，没错，因为我有点不公平。对于房间里或网络直播中的人，我一年前问Tom的是你如何看待资产负债表和杠杆率目标等等。公平地说，你当时正与Elliott作为非常大的股东打交道。你正在翻遍所有的石头，正如我们所谈论的，经历我们所谈论的所有变化。你能最终随着去年的进展，你确实确定了一些资产负债表目标。你能谈谈董事会之间的动态吗？你知道，我知道你不会谈论你的大股东想要什么，但当你试图平衡股东回报和你在资产负债表上的杠杆率和流动性下降方面划定的界限时，也许只是谈谈这种相互作用以及你为什么会落在你现在的位置。
是的。维持强大而高效的投资级资产负债表对我们来说非常重要。这是我们的战略差异化优势。在过去12个月里，你看到我们以一些非常好的条款进行了融资。我们拥有行业中最低的债务余额，我们需要确保我们维持这一点。我们设定了护栏，总债务与EBITDA之比在1到2.5倍之间。那里的想法是每个人都可以看到我们的评级在哪里，你也知道构成这些评级的组成部分。我们非常刻意地设置了护栏，以允许我们保持现状，因为这非常重要。我们还有45亿美元的流动性目标。
这包括15亿美元的未提取循环信贷额度。当银行参与时很好。我们以其他方式向他们付款，所以当他们为我们承担部分流动性成本时很好。给你一些幕后情况，当我们讨论维持这一点以及最终保持这一点的护栏时，有很多广泛的支持。
关于资产负债表的一个快速后续问题。你们最近筹集了一些有担保债务。
我知道利率很有吸引力，但与你们可以筹集的无担保债务相比，你们真的节省了成本吗？为什么转向有担保债务？只是为了让一些有担保贷款人满意，还是为什么这么做？
是的。我们在那里确实节省了一些成本。你知道，你和人们谈论我们拥有的无担保资产的水平，未抵押的资产。你知道，我们有高达400亿美元的未抵押资产。你知道，你和人们交谈，其中一些人今天就在这个房间里，他们告诉你，你会因为拥有那个类别的资产而获得信用，但这有点达到了边际收益递减的规律。我们确实从那个群体中拿出了很小一部分，我们会在这样做时节省一点借贷成本。最终，这将有助于为今年到期的一些有利率调整的政府债务再融资。
Bob，我有一个关于整合的问题想问你。当我想到，天哪，Muse Air、Morris Air在破产中试图收购边疆航空，ATA的参与，中途航空，穿越航空。我认为所有这些事件的共同点是它们都处于经济周期的底部或附近。我长期以来一直赞赏西南航空在行业困难时期善用其资产负债表。我希望我们不会处于长期4美元航空煤油环境的边缘。
如果我们是，或者更好的是，下一次经济衰退到来时，我还应该把西南航空视为一个在行业困难时期独特地试图利用低迷力量的实体吗？或者你们现在的规模和范围已经达到了一定程度，下一次经济衰退的计划只是蹲在掩体里，坚持到另一边，然后一切都会好起来？我们还应该把你们视为行业困难时期的机会主义猎手吗？
你的问题里有很多内容。你刚刚问的。
我应该从那个问题开始的。对不起。
我认为都是。你几乎必须把并购放在一边，因为它在某些时期可能更有吸引力，这实际上取决于特定的航空公司及其原因。网络是否可以获得批准，协同效应，所有这些，机队确实使并购更具吸引力。我认为这实际上比经济低迷更能推动交易。我只想说我们不对这类事情发表评论。你知道，这是我们历史的一部分。如果有意义，我们会考虑。我想我会反过来问，当你想到一个长期的时期。我们没有人知道燃油价格会怎样，这是一个月的飙升，还是九个月的飙升。我会关注的是，在这两种情况下，我们都处于有利地位。第一，正如Tom所说，我们有强大的资产负债表纪律和整体财务纪律。
第二，我们有强大的成本结构，专注于效率和成本，我想说，通过我们在过去24个月经历的事情，甚至更加强调敏捷性、成本纪律，这体现在各个季度。我们是低成本的，我们有很好的票价，我们往往在消费者面临挑战的时期获胜。汽油价格上涨，消费者有所退缩。你会看到高端需求有所回落，而这正是西南航空获胜的地方。你看到我们利用了这一点。我不是在预测，只是在比平时更有利于我们的时期增加一点运力。才过了几周。
很难理解或知道环境会创造什么。我再次认为，我只想说，我们是财务上定位最好的航空公司，我们的产品、独特的举措正在帮助支持和抵消西南航空的燃油成本，我们的成本结构，以及我们对客户的吸引力，无论这是三个月、九个月还是任何时间段，都能度过这个难关。我们将是最能度过这个难关的航空公司。
太好了。现场有问题吗？我们有一个。
对不起。请把那个递给我，好吗？谢谢。
嗨，Bob，感谢大家的到来。
我的问题是，当你回顾到目前为止这些变化的结果时，像指定座位和登机组这样非常重要的变化，你提到了很多关于优化的内容。有没有可能在优化的同时也进行改进，比如你仍然在扩大与全日空（ANA）的合作伙伴关系？你最近宣布将退出华盛顿杜勒斯国际机场（IAD）和奥黑尔机场（O'Hare）。这更多是为了加倍关注你的重点城市，并符合其他航空公司正在做的事情，专注于枢纽系统吗？你认为这对你们的利润率有什么影响？
是的，答案是这都是。我们的举措和产品的覆盖范围、网络的覆盖范围将继续。如你所知，我们已经增加了分销渠道。我们将优化我们的产品。所有这些都在继续。同时，我们有很多机会来调整我们已经实施的措施，但这真的都是。我们专注于从西南航空成功实施的举措中创造越来越多的价值，专注于从我们新的和不断扩大的合作伙伴关系中创造价值，专注于通过更具吸引力的产品赢得更多的商务客户，优化网络等等。所有这些都在关注中，我们可以同时做所有这些事情，目的首先是对我们的客户更具吸引力。第二，为我们的股东创造更多价值。
先生们，非常感谢。期待——
谢谢你，Jamie。
谢谢。